ダオ証券、タイ株は変動と指摘　ファンドフローと中タイ協力を背景にセレクティブ・バイを推奨

GeopoliticsMacro
โดย HoonVision·元記事を読む
要約 · なぜ重要か

ダオ証券は、タイ株式指数が短期的な目標値である1630～1650ポイント近辺の狭いレンジでサイドウェイ推移する可能性があると評価している。世界的に投資家がハイテク株や依然として不安定な戦争情勢に慎重姿勢を強める中、タイ市場はファンドフローと原油高に支えられているが、抵抗線に近づくにつれて利益確定売りに注意が必要だ。国内要因としては、首相と習近平国家主席との協議により、タイ・中国鉄道プロジェクトの加速やテクノロジー・AI分野での協力拡大が進み、工業団地セクターやハイテク株の追い風になると予想される。一方、運輸省は17～45バーツの共通運賃制度を推進し、大量輸送システムへの補助金として渋滞課金の導入を検討している。海外では、米国市場は半導体株に支えられて回復したが、大手ハイテク企業の決算が引き続き注目されている。中東情勢は、イランが外交交渉の余地を示唆したものの、依然として緊迫している。中国市場は、国家ファンドが市場下支えの買いを入れたことや、当局が信頼回復に向けて金融機関と協議する方針を示したことを受けて反発した。投資戦略としては、ファンドフローと中タイ協力を追い風とするセレクティブ・バイを重視する。PTTEP、TOP、SPRCなどの石油株は、米国とイランの緊張の高まりから恩恵を受け続けている。一方、世界AI会議から恩恵が期待される銘柄としては、ADVANC、TRUE、INSET、AMATA、WHA、GULF、GPSC、DELTA、HANA、KCEが挙げられる。推奨ポートフォリオにはMTCとORを新たに組み入れ、MTC、OR、WHA、GULF、TOP、HMPRO、TRUE、CRC、PTTEP、PTTを各10％の比率で構成する。

銘柄への影響 18

Energy Transition & Power Demand▲ · 7 銘柄
Cloud & Digital Infrastructure▲ · 3 銘柄
Semiconductors▲ · 2 銘柄
Energy▲ · 2 銘柄
Consumer Discretionary▲ · 2 銘柄
Financials▲ · 1 銘柄
Electrification & Mobility▲ · 1 銘柄

テーマインパクト 2

カバレッジ外企業 1

PTT Synergy Group Berhad非上場± 混在
関連度

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Energy Transition & Power Demand
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トランプ大統領、ロシア・イラン制裁法に署名　最大100%の関税賦課権限を付与

ドナルド・トランプ米大統領は9月18日金曜日、ロシア制裁法に署名し、成立させた。この法律はロシアに対する制裁措置の拡大、関税の賦課、各種禁止措置の権限を付与するとともに、既存のイラン制裁措置を延長するものである。リンジー・O・グラハム・ロシア・イラン制裁法2026と名付けられたこの法律は、ロシア当局者、ロシアの銀行、およびロシア産エネルギーを輸送する船舶に対する制裁措置を定めている。さらに、ロシアから石油または天然ガスを最も多く輸入している5カ国からの製品に対して、トランプ大統領が最大100%の関税を賦課する権限も付与している。また、イラン制裁法の有効期限をさらに5年間延長し、イランのエネルギー部門と兵器部門を標的とした制裁措置を維持する。米国下院は9月16日水曜日にこの法案を可決し、上院は8月7日に可決していた。この法律は、7月に急病の後で亡くなった同法案を推進した元上院議員リンジー・グラハムの遺志を継ぐ重要な成果と見なされている。しかしながら、この法案は上院よりも下院で意見の分裂に直面した。下院の民主党議員3人は最近の共同声明で、この法律は有益よりも有害な可能性があると指摘した。トランプ大統領に関税を設定する権限を大幅に強化する一方で、ロシア制裁措置の使用を義務付けていないからである。
Energy Transition & Power Demand Defense & Geopolitical Fragmentation
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エカナット氏、エネルギー構造改革計画を発表 屋根置き太陽光1万メガワットを国民向けに確保

エカナット・プロムパンエネルギー大臣は、大規模なエネルギー構造改革の方向性を明らかにした。政府は屋根置き太陽光による発電能力1万メガワットを国民専用に確保する準備を進めており、1件あたり約5キロワットと設定し、全国の世帯に権利を分配する。新たな枠組みでは、余剰電力は国が買い取り、同じ請求サイクル内で電気料金の割引として相殺する。5キロワットのシステムは月に約600～700ユニットの発電が可能で、金額にして2000バーツ余りに相当する。政府は5万バーツの補助を支援し、発電による収入を充てて返済していく。設備の支払いは約7～10年で完了する見込みだ。許認可手続きの削減では、配電事業者を通じた調整のみが残る。自家消費目的の設置は約1週間での検査・受け入れを目標とし、売電目的の場合は1か月以内とする。新たな電力開発計画、いわゆるPDPでは、最もクリーン、最も安定、最も公平の3つを目標に掲げる。クリーンエネルギーの比率を現在の20％台から10年以内に50％近くへ引き上げ、長期的には65％以上とすることを目指す。同時にスポット市場へのLNG依存を減らし、長期契約へと移行する。将来技術として水素、地熱、固体酸化物形燃料電池、そして小型原子炉SMRへの道も開く。一方、30～40年にわたり電気料金構造に含まれてきた公共電力コストは、年間約180億バーツの負担となっている。政府はこの負担を料金構造から外し、家庭向けの最初の200ユニットを1ユニット3バーツとする措置をすでに実施している。
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