KeyCorp

ゴールドマン・サックスのデービッド・ソロモンCEOは9月16日、バークレイズ主催の第24回年次グローバル金融サービス会議で、2026年第3四半期の債券・為替・商品（FICC）部門の活動が比較的軟調となる一方、株式トレーディングは非常に好調だと述べた。この鈍化は好調な上半期の反動で、同期間にゴールドマンの投資銀行手数料は62億4000万ドルと前年同期比52%増、FICC収入は86億ドルと同9%増となり、グローバル・バンキング・アンド・マーケッツ部門の収入は同35%増の282億6000万ドルに達した。ソロモン氏はまた、取引量の高止まりとテクノロジー投資の加速により経費が増加しており、第3四半期の非報酬性経費は前四半期比で5億ドル超増加する見通しだと示した。シティグループ経営陣は、第3四半期のマーケッツ収入が前年同期比で中一桁台の伸び、投資銀行収入が低一桁台の伸びとなると予想している。一方、キーコープは2026年の収入成長見通しを従来の7～8%から8%に引き上げ、非金利収入が4～5%増、純金利収入が9～11%増となるとの見方を示した。

キーコープとその銀行関連会社は、プライム貸出金利を6.75%から7.00%に引き上げた。発効は明日、2026年9月17日付。クリーブランドに本拠を置き、キーバンク・ナショナル・アソシエーションの名称で事業を展開する同社が、2026年9月16日にこの措置を発表した。キーコープは全米有数の銀行系金融サービス会社の一つで、2026年6月30日時点の資産は約1910億ドル。約950の支店と約1100台のATMのネットワークを通じて15州の個人および企業にサービスを提供し、キーバンク・キャピタル・マーケッツの商号で中堅企業向けにコーポレート・バンキングおよび投資銀行業務の商品を提供している。

シティグループは、2026年通年の有形普通株主資本利益率（ROTCE）が11%を超えるとの見通しを示した。従来目標の10～11%から引き上げたもので、最高財務責任者（CFO）のゴンサロ・ルケッティ氏がバークレイズ第24回年次グローバル金融サービス会議で明らかにした。同行は、マーケッツ部門を除く2026年の純金利収入が、従来目標の5～6%の範囲の上限かそれをやや上回る伸びになると見込んでいる。預金、融資、決済、投資銀行、ウェルス・マネジメントの各分野で活動が活発化することを背景としている。コスト面では、滞留コストが年間約13億ドルから四半期あたり約2億ドルに減少した。シティグループは、従来計画していた支出のうち約5億ドルを2026年に前倒しする方針で、希望退職費用やカード・ウェルス部門への投資が含まれる。それでも2026年の効率比率は、従来目標の60%をやや下回る水準、すなわち60%より若干良好になると見込んでいる。経営陣はまた、2026年に約8億ドルの繰延税金資産の活用を見込んでおり、これがROTCEと資本効率の両方を支える。今回の見通し引き上げは、2027～28年の既存目標である11～13%のROTCEと、中期的な目標である14～15%に向けた動きとなる。別途、キーコープは2026年の増収率見通しを7～8%から約8%に引き上げ、シチズンズ・ファイナンシャルは2026年の純金利収入の伸びが当初目標の10～12%を上回ると見込んでいる。

バンク・オブ・アメリカのブライアン・モイニハン最高経営責任者（CEO）は、2026年第3四半期の投資銀行業務手数料が16億ドルから18億ドルになると予想している。これは2025年第3四半期に計上した20億ドルを下回り、中間値で前年同期比約15％減、2026年第2四半期の21億4000万ドルからは約20％の減少となる。モイニハン氏はまた、セールス・アンド・トレーディング収入が前年同期比でほぼ横ばいになると予想しており、2025年第3四半期の水準に基づくと約53億6000万ドルとなり、投資銀行業務とトレーディングを合わせた収入は69億6000万ドルから71億6000万ドルと、前年同期の73億6000万ドルを下回る見通しだ。この軟調な見通しは、資金調達やプライムブローカレッジ業務の減速と、前年同期の異例の好調を反映している。投資銀行業務手数料は、バンク・オブ・アメリカの2025年第3四半期の非金利収入138億1000万ドルのほぼ15％を占めていたが、経営陣は当四半期の投資運用の運用資産残高手数料が前年同期比10～15％増加すると予想している。モイニハン氏は案件パイプラインが非常に強いと述べ、弱さは構造的ではなくタイミングの問題であることを示唆した。経費は約186億ドルとなる見込みだ。同業他社では、シティグループが市場部門の収入が前年同期比で1桁台半ばの伸び、投資銀行業務の収入が1桁台前半の伸びになると予想している。一方、キーコープは2026年通年の収入見通しを従来の7～8％増から約8％増に引き上げた。非金利収入が従来の3～4％増ではなく4～5％増になるとの見方によるもので、純金利収入は依然として9～11％増が見込まれている。

キーコープはバークレイズ・グローバル・ファイナンシャル・サービシズ・カンファレンスでのプレゼンテーションにおいて、2026年の財務ガイダンスを引き上げた。同行は現在、2026年の売上高が2025年の75億1000万ドルから約8%増加すると見込んでおり、従来の約7%増から上方修正された。純金利収入は9%から11%の増加が見込まれ、従来の8%から10%増から引き上げられた。2025年の実績は46億7000万ドルだった。非金利収入は2025年の28億4000万ドルから4%から5%の増加と推定され、従来の3%から4%増から上方修正された。調整後ベースでは2025年の25億ドルから6%から7%の増加が見込まれ、従来の5%から6%増から引き上げられた。調整後の非金利費用ガイダンスは、2025年の47億3000万ドルに対し、3%から4%増から約4%増に修正された。平均貸出残高は2025年の1057億ドルから4%から5%の増加が予想され、従来の1%から2%増から引き上げられた。商業貸出は2025年の745億ドルから8%から10%の増加が見込まれ、従来の約5%増から上方修正された。

アマゾンは、AI企業Anthropicが早ければ10月に新規株式公開（IPO）を実施した場合、保有株式から1800億ドルから2400億ドルの利益を得る可能性がある。Anthropicは6月1日に非公開でS-1を提出しており、評価額は1兆ドルを超える可能性があり、セカンダリーマーケットでの取引は約1兆2000億ドルの評価額を示唆している。アマゾンはAnthropicに130億ドル以上を投資し、同社の15％から20％を保有しており、2026年第1四半期にはこの投資に関連して168億ドルの税引前利益を計上済みだ。このIPOはAWSの成長を加速させることも期待されており、Anthropicが新たに調達する資金の多くをアマゾンのクラウドインフラに振り向けることから、KeyBancはアマゾンの目標株価を335ドルに引き上げた。しかし、アマゾンを保有するヘッジファンドの数は2026年第1四半期に353ファンドと、前四半期の381から減少しており、潜在的な追い風にもかかわらず一部の機関投資家が慎重な姿勢を示している。

スコシアバンクは、キーコープに対する所有権からの予想純利益貢献額が、2026年第3四半期に約8200万カナダドルになると発表しました。この貢献額は、同行が保有するキーコープの2026年第2四半期純利益の持分を表し、買収関連およびその他の会計上の影響を含み、同行の関連資金調達コストを差し引いたもので、1か月遅れで報告されます。取得無形資産の償却費約800万カナダドルを調整すると、キーコープからの調整後純利益貢献額は約9000万カナダドルとなります。スコシアバンクは2026年8月25日に第3四半期決算を発表し、決算説明会を開催する予定です。

キーコープが第2四半期の利益増加を発表しました。純利益は4億7300万ドル（1株当たり0.44ドル）で、前年同期の3億8900万ドル（1株当たり0.35ドル）から増加しました。売上高は前年同期の18億4000万ドルから6.7％増の19億6400万ドルとなりました。特別項目を除いた調整後利益は1株当たり0.44ドルでした。

キーコープの取締役会は、第3四半期の普通株式配当を1株当たり0.205米ドル、ならびにシリーズD、E、F、G、Hの優先株式に対する配当を宣言し、いずれも2026年9月15日に支払われる。この発表は、ムーディーズによる発行体格付けの最近の引き上げと同時期に行われ、規制当局や格付け機関が同行のバランスシートを健全と見なしていることを示唆している。据え置かれた普通株式配当は当面の変更がないことを示唆するものの、同行の資本還元計画は、連邦準備制度理事会によるストレス資本バッファーの要件引き上げの可能性に依然として敏感であり、これが将来の支払いを制約する可能性がある。アナリスト予想では、キーコープは2029年までに94億ドルの収益と25億ドルの利益に達すると見られ、これは年率9.3%の収益成長と、現在の水準から7億ドルの利益増加を意味する。

キー・ウェルスの新たな調査によると、相続を見込む米国のマスアフルエント層の約3分の2が、実際に相続が行われるか確認していないにもかかわらず、それを前提とした金融上の意思決定を行っていることが明らかになった。2026年相続動向調査によれば、マスアフルエント相続予定者の64％が、予想される臨時収入が自身の金融上の選択を変えていると回答し、36％はそのために少なくとも10万ドル分の貯蓄や投資を減らしている。具体的な金額や時期、条件を伴う直接の家族との会話を通じて期待を形成したのはわずか34％で、話し合ったことがない人の半数は、そのお金を当てにしていると思われたくないと答えている。また、調査では女性の準備不足も浮き彫りになった。女性はより多くの相続を受ける見込みである一方、ファイナンシャルアドバイザーと相続について話し合ったり、それを長期計画の重要な一部とみなしたりする割合が低い。

キーコープは、傘下のキーバンクを通じて、オハイオ州で低所得高齢者向け住宅の開発に融資し、また、多様性重視のコミュニティプログラムを含む、主要スポーツチームとの提携により、アウトリーチとブランド認知度の向上を図っている。これらの動きは、従来の銀行サービスを超えて地域での存在感を深めようとするキーコープの広範な取り組みを示している。株価は23.02ドルで、過去1年間のリターンは30.0％、年初来では9.7％上昇している。アナリストのコンセンサス目標株価は25.27ドルと、現在の株価を約9％上回る水準であり、一方でシンプリー・ウォール・ストリートは、同社の株価がフェアバリューを38.5％下回っていると推定している。

キーコープは、+0.18%のポジティブなEarnings ESPとザックスランク2位（買い）に支えられ、再び利益予想を上回る可能性がある。同社は直近2四半期でコンセンサス予想を上回り、平均サプライズ率は7.61%。前四半期は予想の0.41ドルに対し0.44ドルの1株当たり利益を計上し、7.32%の上振れとなった。次回の決算発表は2026年7月21日を予定。ポジティブなEarnings ESPと好ましいザックスランクの組み合わせは、過去の実績で約70%の確率でポジティブサプライズにつながっている。

キーバンクは、オハイオ州ギャロウェイに建設される55歳以上の高齢者向け96戸の手頃な賃貸住宅「クローバー・グレンII」に対し、総額5600万ドルの融資を提供した。融資パッケージの内訳は、キーバンク・コミュニティ開発融資投資部門による1650万ドルの課税建設融資、940万ドルの連邦低所得者向け住宅税額控除出資、820万ドルの州低所得者向け住宅税額控除出資に加え、キーバンク商業不動産抵当グループによる820万ドルのフレディマック恒久融資、そしてキーバンク・キャピタル・マーケッツが引き受けた1382万ドルの非課税債券で構成されている。ナショナル・チャーチ・レジデンシズが開発するこのプロジェクトは、高齢者向けの設計が施された1ベッドルーム住戸と、フィットネスセンターやクラブハウスなどの共用施設を備え、家賃は地域の所得中央値の50％から70％の世帯に制限される。

キーコープは、7月21日火曜日の市場開始前に2026年度第2四半期決算を発表する予定で、1株当たり利益は0.43ドルと、前年同期の0.35ドルから22.9%の増加が見込まれています。同社は過去4四半期連続でウォール街のEPS予想を上回っています。通期では、アナリストはEPSを1.82ドルと予想しており、2025年度の1.50ドルから21.3%の増加、さらに2027年度には2.15ドルへの成長が期待されています。キーコープの株価は過去52週間で35.6%上昇し、S&P500の19.8%のリターンを上回っています。アナリストの評価は「中程度の買い」で、平均目標株価は24.26ドル、4.3%の上昇余地を示唆しています。

連邦準備制度理事会の年次ストレステストで、米国の大手銀行32行が深刻な世界的景気後退シナリオの下で7080億ドル超の損失を吸収し、融資を継続できることが判明した。仮想シナリオでは失業率が10％に急上昇し、商業用不動産価格が39％下落、住宅価格が30％下落する状況が想定された。業界の普通株式等Tier1資本比率は1.6ポイント低下したが、必要最低水準を大きく上回り、予想損失にはクレジットカードによる約2000億ドル、商業・工業向け融資による1600億ドル、商業用不動産による750億ドルが含まれる。連邦準備制度理事会の監督担当副議長ミシェル・ボウマン氏は、この結果は銀行システムの強靭さを裏付けるものだと述べた。例年と異なり、規制当局が手法を見直しているため、今回の結果は2027年まで資本要件に影響を与えず、KBWのアナリストは銀行が現在係争中のバーゼルIII最終化案により注目していると指摘した。

キーコープは、2031年満期のシニアおよび劣後ミディアムタームノートの新規債券発行と、約10億ドルのテクノロジーおよびAI投資計画を発表した。この債券発行とテクノロジー支出は、商業貸出の伸び、純金利マージンの拡大、手数料収入の増加により、収益と利益が予想を上回ったタイミングで行われる。機関投資家の保有比率の上昇は、キーコープが成長資金を調達しつつ、大規模で長期志向の株主を引き付けていることをさらに浮き彫りにしている。同社の計画では、2029年までに93億ドルの収益と25億ドルの利益を見込んでおり、これには年率9%の収益成長と、18億ドルから7億ドルの利益増加が必要となる。

キーコープは2031年満期のシニアおよび劣後ミディアムタームノートの債券発行を開始し、同行の資本構成に関する洞察を提供している。株価は最近22.59ドルで取引され、最も注目されている見方ではフェアバリューは約25.03ドルとされ、9.7%のディスカウントを示唆している。キーコープの1年間の株主総利回りは45.70%で、30日間のリターン5.12%、90日間のリターン16.38%に支えられている。固定資産の再評価やスワップ・国債の満期に伴い、純金利収入の逆風から追い風への転換が見込まれ、今後の四半期で純金利収入が大幅に改善すると期待されている。