The TJX Companies Inc

TJXカンパニーの第2四半期（2027年度）決算説明会へようこそ。同社の調整後希薄化後1株当たり利益は1.22ドルで、前年同期比11%増となり、通期の調整後税引前利益率とEPSの見通しを引き上げました。既存店売上高は全体で4%増と計画を上回り、HomeGoods、TJXカナダ、TJXインターナショナルがそれぞれ6%から7%の既存店売上高成長を達成する好調な結果となりました。一方、Marmaxx部門は自ら招いた実行上の問題により1%の既存店売上高増にとどまり、業績が振るいませんでした。経営陣は、第3四半期序盤にMarmaxxの改善が見られており、ホリデーシーズンまでにはさらに改善すると見込んでいると述べています。通期については、TJXは調整後EPSを5.15ドルから5.20ドル（9%から10%増）と予想し、長期的な店舗数の可能性を500店舗増の7,500店舗に引き上げました。

コールズの株価は水曜日の早朝取引で6%下落し16.65ドルとなった。調整後希薄化後1株当たり利益は1.28ドルと、コンセンサス予想の0.57ドルを大幅に上回り、売上高は35億2000万ドルだったが、投資家は業績を押し上げた1億5000万ドルの関税還付と既存店売上高0.9%減に注目した。同社は2026年度通期ガイダンスを引き上げ、純売上高と既存店売上高は1.5%減から横ばい、調整後営業利益率は3.5%から4%、調整後希薄化後1株当たり利益は1.80ドルから2.40ドルを見込む。また、既存の30億ドルの枠組みの下で最大1億ドルの自社株買いを再開し、四半期配当を0.125ドルとすると発表した。対照的に、同業のロス・ストアーズとTJXカンパニーズは、それぞれ有機的既存店売上高が10%と4%増加した。ロスは2億5300万ドルの関税還付も受けたが、その恩恵を除いても営業利益率を205ベーシスポイント拡大した。TJXは通期の調整後1株当たり利益ガイダンスを5.15ドルから5.20ドルに引き上げた。コールズの現金及び同等物は前年の1億7400万ドルから8億2100万ドルに増加したが、株価の下落は、一時的な追い風なしでは需要見通しに投資家が懐疑的であることを示唆している。

今週の企業決算では、一般消費財、生活必需品、情報技術、資本財、金融の各セクターから注目の12社が報告を行った。12社すべてが市場予想の利益を上回り、うち11社は前年同期比で増益となった。売上高も堅調で、11社がウォール街の予想を上回り、12社すべてが前年同期比で増収を達成したが、1社は市場予想に届かなかった。主な内容として、ホーム・デポは売上高479億ドル、調整後EPSは4.92ドルだった。ロウズはEPSで予想を上回ったものの、通期の売上高見通しを約920億ドルに引き下げた。ウォルマートは慎重なガイダンスを受けて株価が9.15％下落した。ターゲットは通期の調整後EPS見通しを9.90ドルから10.90ドルに引き上げた。アナログ・デバイセズは第4四半期の強気なガイダンスを発表し、TJXは通期のEPSガイダンスを5.31ドルから5.36ドルに引き上げた。

TJXカンパニーズは、マーマックス部門の想定を下回る業績に対応する一方で、通期の利益見通しと長期的な店舗目標を引き上げた。調整後1株当たり利益は1.22ドルで、ザックス・コンセンサス予想の1.18ドルを上回り、売上高は151億8000万ドルで、コンセンサス予想の151億4000万ドルを上回った。ジョン・クリンガー最高財務責任者は、2027年度の調整後税引前利益率を12～12.1％と見込み、調整後利益見通しを5.15～5.20ドルに引き上げ、前年比9～10％の成長を示唆する一方、通期の既存店売上高は引き続き3～4％の増加を見込んでいると述べた。アーニー・ハーマン最高経営責任者は、マーマックスの既存店売上高1％増は商品構成の問題による自傷的なものだと述べたが、同部門は8月に改善し、年末商戦期までにさらに改善するはずだと語った。TJXはまた、2028年度から年間の新規出店ペースを4％に引き上げる計画で、長期的な店舗目標を500店舗増の7500店舗に上方修正した。ホームグッズ、TJXカナダ、TJXインターナショナルはいずれもより強い既存店売上高を記録した。

TJXカンパニーズは8月19日に2027年度第2四半期決算を発表する予定で、売上高と利益の両方が伸びるとみられる。ザックスのコンセンサス売上高予想は151億ドルで、前年同期比5.1%増。コンセンサス一株当たり利益予想は過去30日間で1セント上昇し1.18ドルとなり、前年同期比7.3%増を示唆している。TJXは直近4四半期の平均サプライズ率が8.8%に達している。ザックスの実証済みモデルは、同社がザックスランク3、アーニングスESPプラス1.31%であることから、今回の決算で利益が予想を上回ると予測している。今四半期は、バリュー提案への消費者支持の継続、高品質ブランド商品の豊富な供給、マーケティング施策が追い風となったとみられるが、燃料費の高騰や店舗人件費の増加が利益率と販管費を圧迫したと予想される。利益予想を上回る好材料を備えた他の銘柄には、ターゲット・コーポレーション、ダラー・ジェネラル・コーポレーション、ロス・ストアーズが含まれる。

連邦準備制度理事会のケビン・ウォーシュ議長は、中央銀行は「持続的な高インフレを一切許容しない」と述べ、ダウ工業株30種平均が840ドル下落するきっかけとなった。2回目の会合を主宰したウォーシュ議長は金利を据え置いたが、高インフレが続けば利上げに踏み切る可能性を示唆した。ダウの急落は、金融引き締めが経済活動を抑制し株価を圧迫するとの広範な市場の懸念を反映した。その後、金利安定を背景に指数は回復したが、投資家は将来の利上げに備えてコストコ・ホールセールやTJXカンパニーズなどのディフェンシブ銘柄を保有するよう助言されている。

ザックス・エクイティ・リサーチは、小売ディスカウントストア業界において、TJXカンパニーズ、ロス・ストアーズ、ターゲット、ダラー・ツリーを際立った銘柄として挙げている。同業界のザックス業界ランクは33で、250超の業界中上位13%に入る。過去1年間で同業界は17.6%上昇し、小売・卸売セクター全体の2.6%の上昇を上回ったが、S&P500の19.9%の上昇には及ばなかった。TJXカンパニーズは今会計年度に売上高が5.9%、EPSが9.3%増加すると予想され、ロス・ストアーズは売上高が10.2%、EPSが17.1%増加すると見込まれている。ターゲットのコンセンサス予想では売上高が3.7%、EPSが9.9%増加し、ダラー・ツリーは売上高が6.5%、EPSが21.7%増加すると予測されている。

生活必需品セレクトセクターSPDRファンドは7月に2.6％上昇した。ディスカウント小売の上昇が、酒類・たばこ株の下落を相殺した。ターゲットとダラー・ジェネラルはそれぞれ約10％上昇し、コカ・コーラは7％高、モルソン・クアーズは6.7％高、フィリップ・モリスは5.7％高となった。コンステレーション・ブランズは6.3％下落し、セクターで最もパフォーマンスが悪かった。次いでアルトリアが5.6％安、キューリグ・ドクターペッパーが4％安、プロクター・アンド・ギャンブルとウォルマートがそれぞれ2％安となった。アナリストのジャスティン・プロヒット氏は、ターゲットの上昇は企業固有の実行力によるもので、ダラー・ジェネラルの強さはインフレ圧力の中で消費者がより安価な商品に流れていることを反映していると述べた。また、インフレが高止まりした場合に最も有利な立場にあるディスカウント小売として、ダラー・ツリー、TJXカンパニーズ、ロス・ストアーズ、バーリントン・ストアーズを挙げた。

経済格差の拡大が購買頻度、価格感度、テクノロジー導入に顕著な差を生む中、高所得層のアメリカ人がアパレルとフットウェアの販売においてますます重要性を増していると、バーンスタインのアナリスト、アニーシャ・シャーマン氏は述べている。所得上位5分の1の消費者は、下位5分の1に比べてアパレル支出が3.4倍多く、上位40％の所得層がこのカテゴリーの総支出の約60％を生み出している。この調査結果は、2025年11月に実施した3750人の米国消費者への調査と、数千の小売店をカバーする人口統計データに基づいている。高所得の買い物客はより頻繁に衣料品を購入し、より幅広い企業から購入しており、2025年に調査対象となった54のブランド・小売業者のうち、10万ドル以上の所得層は平均22社から購入したのに対し、5万ドル未満の層は15社だった。10万ドル以上の所得層の回答者の約90％が、欲しい商品には定価を支払うと答えたのに対し、5万ドル未満の層では約70％だった。インフレはこの格差をさらに強固なものにしており、富裕層は価格上昇時にも支出を増やす傾向がある一方、低所得層は購入量を減らし、予算の多くを食料、住居、その他の必需品に振り向けている。テクノロジーが格差をさらに拡大させる可能性もあり、高所得層の消費者の約4人に3人が人工知能サービスを利用しているのに対し、低所得層では約半数にとどまる。バーンスタインは、オン・ホールディングをアウトパフォーム、目標株価70ドル、タペストリーをアウトパフォーム、目標株価180ドル、TJXカンパニーズをアウトパフォーム、目標株価175ドルと評価し、富裕層顧客へのエクスポージャーを理由に挙げている。

TJXカンパニーズの株価は、市場全体が下落する中でも最近高く引け、約154.46ドルで取引されている。一方、最も注目されている見方では、フェアバリューを177.63ドルとしており、13%の上昇余地を示唆している。経営陣は、市場の過剰在庫により商品の入手が容易で、世界中のバイヤーチームが有利な価格で質の高いブランド品を確保できると強調しており、これが粗利益率の向上と将来の収益拡大を支えると期待されている。しかし、現在の株価収益率は29.5倍で、米国専門小売業界の平均20.9倍、同業他社平均の26.3倍、そして適正とされる21.5倍を上回っており、センチメントが冷え込んだ場合の許容範囲は限られている。強気シナリオへのリスクとしては、消費者がより速く電子商取引に移行することや、ブランドが在庫を引き締めてオフプライスでの調達機会を減らすことが挙げられる。

6月の米小売売上高は前月比0.2%増と予想通りとなり、前年同月比では6.7%の増加を記録した。ガソリン価格の下落とオンライン支出の急増がセクターを下支えした。ガソリンスタンドの売上高は5.3%減少したが、オンライン小売売上高はアマゾンプライムデーの効果もあり1.9%増加した。こうした中、ザックス・インベストメント・リサーチは、オンラインプレゼンスが強く、好調な業績見通しを持つ小売株5銘柄に注目している。アマゾン・ドット・コム、ファイブ・ビロウ、ダラー・ツリー、ターゲット、そしてTJXカンパニーズだ。ファイブ・ビロウはザックスランク1で、今期の予想利益成長率は35.1%。アマゾン・ドット・コム、ダラー・ツリー、ターゲット、TJXはザックスランク2で、利益成長率の予想は9.3%から23.6%の範囲となっている。

メガキャップ・テクノロジー株から金融・エネルギーへの市場ローテーションが加速している。ナスダック100は過去1か月で3.28%下落した一方、ラッセル2000は1.2%上昇した。JPモルガン・チェースは2026年第2四半期の1株当たり利益が7.70ドルと、予想を32.76%上回り、新たに500億ドルの自社株買いを承認した。デボン・エナジーはコテラ・エナジーとの全株式交換による合併を完了後、四半期配当を31%増の1株当たり0.315ドルに引き上げ、2027年末までに年間10億ドルの税引前シナジーを目標としている。パウエル・インダストリーズはデータセンターとAIインフラ需要を背景に、新規受注が前年比97%増の4億9000万ドルに急増した。TJXカンパニーズは既存店売上高が6%増加し、利益が予想を19%上回った。ロビンフッドは純預かり資産が177億ドルに達し、イベント契約収入が320%急増したと発表した。

ジム・クレイマー氏は、6月の弱い雇用統計がローテーションを引き起こし、ジョンソン・エンド・ジョンソン、ペプシコ、スターバックス、コンステレーション・ブランズ、TJXカンパニーズの株価を押し下げ、買いの好機を生んだと述べた。CNBCのマッドマネーで同氏は、これら5銘柄を、AI勝ち組に乗り換える大型ファンドによる無差別売りの巻き添え被害と呼んだ。ジョンソン・エンド・ジョンソンとペプシコはそれぞれ7月15日と7月9日に決算を発表予定で、クレイマー氏はこれを短期的な試金石と見ている。スターバックスは業績回復途上での積み増し対象であり、コンステレーション・ブランズのビール事業は安定化しつつあり、TJXは消費者が節約志向に傾く中で恩恵を受ける。クレイマー氏は、今回の売りは企業のファンダメンタルズではなくセクターローテーションが要因だと強調した。

ジム・クレイマー氏はマッドマネーのコーナーで、TJXカンパニーズをチャリタブル・トラストの主要銘柄として取り上げ、消費者の低価格志向へのシフトと過剰在庫の恩恵を理由に挙げた。同氏は株価が150ドルを割り込んだ後、151ドル近辺まで戻して引け、約3ドル下落したと指摘。高値からの20ドルの下落は稀な買いの好機だと述べた。クレイマー氏は二つの収益ドライバーを挙げた。消費者がTJマックスなどのオフプライス小売業に流れる動きと、苦境に立つ小売業者から余剰在庫を大幅な値引きで仕入れられる同社の能力だ。経営陣は最近、かなりの量の余剰在庫が利用可能であると示唆しており、クレイマー氏はこれを好材料と見ている。

ザックス・エクイティ・リサーチは、関税懸念や中東情勢の緊張、消費者支出の変化に起因する市場の変動を乗り切る上で有利な優良小売株として、TJXカンパニーズ、コストコ・ホールセール、ウォルマートを取り上げました。時価総額1702億ドルのTJXは、四半期配当を1株当たり48セント支払っており、5年間の配当成長率は12.5%です。コンセンサス予想では、今期の売上高成長率は5.9%、1株当たり利益成長率は9.3%と見込まれています。時価総額4202億ドルのコストコは、四半期配当を1株当たり1.47ドル支払い、5年間の配当成長率は13.4%で、コンセンサス予想では今期の売上高成長率9.5%、1株当たり利益成長率13.3%が見込まれています。3社の中で最大の時価総額8876億ドルを誇るウォルマートは、四半期配当を1株当たり約24.75セント支払い、5年間の配当成長率は6.7%で、コンセンサス予想では今期の売上高成長率5.2%、1株当たり利益成長率9.5%が予想されています。分析では、各社の強固なビジネスモデル、オムニチャネルの規模、規律ある資本配分が、現在の環境における主な強みとして強調されています。

TJXカンパニーズは、2027年度第1四半期の好調な業績を発表し、通期の見通しを上方修正しました。既存店売上高の増加と市場シェアの拡大が寄与しました。経営陣は、小売業界全体に混乱が見られる中でも堅調な業績を強調しており、T.J.マックスやマーシャルズを展開するオフプライス小売業者として、ブランド品割引モデルで価値志向の買い物客を引き付け続けています。同社の上方修正された見通しと市場シェアに関するコメントは、裁量的支出における競争力に関する新たなデータポイントを提供しています。株価は154.26米ドルで取引されており、アナリストのコンセンサス目標株価177.63米ドルを約15％下回っていますが、Simply Wall Stのバリュエーションモデルでは、株価は適正価値を約49.9％上回っていると推定されています。

ザックス・インベストメント・リサーチはTJXカンパニーズに成長スタイルスコアBを付与し、成長志向の投資家にとっての魅力を強調した。このオフプライス小売業者は9カ国で約4,900店舗を展開し、ザックスランクは3（ホールド）、VGMスコアはBとなっている。今会計年度について、アナリストは前年比8.8%の利益成長を予想しており、ザックス・コンセンサス推定は過去60日間で7回の上方修正を経て0.05ドル上昇し、1株当たり4.09ドルとなった。TJXはまた、平均6.2%の利益サプライズを誇っている。

TJXカンパニーズに対する強気見通しが、フィニマイズ・アナリストデスクのサブスタックでCFAのレダ・ファラン氏により発表された。このオフプライス小売業者は、TJマックス、マーシャルズ、ホームグッズなどのブランドで世界に5,000店舗以上を展開し、最新の四半期決算では既存店売上高が6%増加、純売上高は9.2%増の143億ドル、税引前利益率は12.0%に拡大した。一株当たり利益は前年同期比29%急増し、自社株買いと配当を通じて11億ドルを株主に還元、自社株買い枠を30億ドルに拡大した。TJXは通期の一株当たり利益見通しを5.08～5.15ドルに引き上げ、既存店売上高成長率を3～4%、利益率の堅調維持を見込む。この見通しでは、TJXは低テクノロジー運営モデルにより景気後退時に歴史的にアウトパフォームしてきたディフェンシブなヘッジ手段と位置づけられ、同社がガイダンスの中間値を達成しバリュエーション倍率を維持すれば、さらなる利益上振れの可能性を除いても、投資家は約6～7%のトータルリターンを期待できると指摘している。

ロス・ストアーズは、ディスカウント小売業界の中で最も好調な第1四半期決算を発表しました。売上高は60億1000万ドルで、前年同期比20.6％増、アナリスト予想を6.6％上回りました。また、来四半期のEPSガイダンスとEBITDAも予想を上回りました。ファイブ・ビロウの売上高は12億9000万ドルで、前年同期比32.5％増、予想を5.7％上回り、通期ガイダンスを上方修正しましたが、株価は15.2％下落しました。オリーズ・バーゲン・アウトレットは最も弱い結果となり、売上高は6億5890万ドルで予想を0.7％下回り、通期ガイダンスの更新も最も控えめでした。TJXの売上高は143億2000万ドルで、前年同期比9.2％増、予想を2.4％上回りました。バーリントン・ストアーズの売上高は28億6000万ドルで、前年同期比14.1％増、予想を2.7％上回りました。全体として、追跡対象のディスカウント小売業者5社は、コンセンサス売上高予想を平均3.3％上回り、来四半期の売上高ガイダンスも予想を2.2％上回りましたが、決算発表以降の平均株価は4.5％下落しています。

HomeGoodsがTJXカンパニーズにとって重要な収益貢献源として台頭している。2027年度第1四半期の既存店売上高は9%増、純売上高は11%増の25億600万ドルとなった。セグメント利益率は270ベーシスポイント拡大して12.9%となり、同社のより大きなブランドを上回り、地域や所得層を問わず幅広い需要を反映した。折衷的なホームファッションや家具を魅力的な価格で提供するオフプライスモデルが幅広い顧客層を惹きつけ、好調な販売の勢いをより高い収益性につなげている。この結果は、HomeGoodsがTJXのポートフォリオ内でますます重要な利益エンジンとしての役割を強化していることを示している。

TJXカンパニーズは、スペインに初の店舗をオープンした。これは、海外で1700店舗以上の追加を計画する大規模な国際展開の一環だ。このオフプライス小売業者は、中東やメキシコでも合弁事業や投資を通じて成長を追求している。経営陣は、海外の収益性が現在国内事業を下回っているものの、新市場で既存の戦略を適用する余地があると見ている。同社は最近、既存店売上高が6%増加し、HomeGoodsなどのブランドが大きく貢献したと報告した。

ザックス・インベストメント・リサーチは、TJXカンパニーズがコールズよりも成長に向けた態勢が整っていると見ている。その理由として、TJXのオフプライスモデル、2027年度第1四半期の既存店売上高6%増、世界5,262店舗への拡大を挙げている。コールズは、2026年度第1四半期に自社ブランドが6%成長したものの、消費者の慎重な支出と利益率の逆風に直面している。TJXの株価は予想PER30.6倍で取引されているのに対し、コールズは13倍。また、TJXの株価は6カ月で5.3%上昇した一方、コールズは17.8%下落した。ザックスはTJXを「買い」、コールズを「保有」と評価している。

TJXカンパニーズは、2027年度第1四半期の既存店売上高が6%増加したことを受けて、四半期配当を約13%増額し、1株当たり0.48ドルとしました。TJマックス、マーシャルズ、ホームグッズを運営するこのオフプライス小売業者は、5月2日までの期間に希薄化後1株当たり利益が29%増加し、通期の既存店売上高成長率を3%から4%と見込んでいます。同社は過去30年間のうち29年間で増配しており、唯一の中断は2020年の新型コロナウイルス感染症のパンデミック初期で、配当性向は34%です。TJXは48店舗を新規出店し、四半期末時点で5,262店舗となり、配当利回りは1.2%で、S&P500種指数の1.1%を上回っています。

連邦準備制度理事会は最近の会合で短期金利を据え置き、堅調な経済活動を挙げる一方、イラン戦争による不確実性にも言及した。TJマックス、マーシャルズ、ホームグッズを展開するオフプライス小売業のTJXカンパニーズは、2027年度第1四半期の既存店売上高が6%増加し、希薄化後1株当たり利益が29%増加したと発表した。同社は四半期配当を約13%増額して1株当たり0.48ドルとし、過去30年間で29回目の増配となった。配当性向はわずか34%、配当利回りは1.2%で、TJXは投資家に増加するインカムと値上がり益の可能性を組み合わせて提供している。

マーケットビートは、原油高が続く中でも価格決定力を持つインフレ耐性株として、TJXカンパニーズ、オリーズ・バーゲン・アウトレット、ケイシーズ・ゼネラル・ストアーズを挙げている。オフプライス小売最大手のTJXは、第2四半期の既存店売上高が6％超となり、2026年度には最大30億ドルの自社株買いを計画している。オリーズ・バーゲン・アウトレットは無借金経営で在庫処分品を扱うビジネスモデルを展開し、空き店舗となったビッグ・ロッツの物件を転換して成長を図っている。ケイシーズ・ゼネラル・ストアーズは、地方での強固な地盤と高マージンの調理食品が強みで、買収に伴う中断を経て自社株買いを再開している。

TJXカンパニーズは第1四半期の既存店売上高が6％増加したと発表しました。TJマックス、マーシャルズ、ホームグッズの各ブランドで客足と支出が増加したことが寄与し、ホームグッズは9％の既存店売上高増を記録しました。粗利益率は約2ポイント拡大して31.3％となり、経営陣は米国の家庭用品市場での拡大を中心に、新規出店余地が1,800店舗以上あると見ています。同社は最近、ホームグッズの長期目標店舗数を1,000から1,800に引き上げました。しかし、株価は過去1年間で34％上昇し、現在は今年の予想利益の約32倍で取引されており、割高なバリュエーションが今後のリターンを制限する可能性があるとの警戒感が出ています。同社の堅調な業績にもかかわらず、注意が必要です。

TJXカンパニーズ、ウィリアムズ・ソノマ、トラクター・サプライは、積極的な自社株買いと配当成長を組み合わせ、株主に資本効率の高いリターンを提供している。ウィリアムズ・ソノマは自社株買いの強度でリードしており、過去12か月で発行済株式数を約4%削減し、営業利益率は16%超を維持している。トラクター・サプライは16年連続で増配しており、利回りは約3.2%で、キャッシュフローが健全なためさらなる増配が見込まれる。TJXカンパニーズは業界トップクラスの成長を遂げており、経営陣は自社株買い目標を発行済株式数の約1.6%に引き上げ、配当利回りは約1.2%で、年平均二桁成長が見込まれている。

TJXの株価は直近の決算発表以降、約4%上昇し、S&P500をアウトパフォームした。TJXカンパニーズは2027年度第1四半期の1株当たり利益が1.19ドルとなり、ザックス・コンセンサス予想の1.01ドルを上回った。純売上高は9%増の143億2300万ドルで、こちらも予想を上回った。連結既存店売上高は6%増加し、マーマックス、ホームグッズ、TJXカナダ、TJXインターナショナルを含む全事業部門で伸びを示した。同社は2027年度通期の見通しを引き上げ、既存店売上高成長率を3%から4%、税引前利益率を11.9%から12%、1株当たり利益を5.08ドルから5.15ドルと予想している。第2四半期については、既存店売上高成長率を2%から3%、1株当たり利益を1.15ドルから1.17ドルと見込む。好調な決算にもかかわらず、アナリスト予想は過去1か月で下方修正されており、現在のザックスランクは3、つまり「ホールド」となっている。

ザックス・インベストメント・リサーチは、堅調な需要を背景に小売売上高が急増を続ける中、オンラインプレゼンスの強い小売株5銘柄に注目している。5月の小売売上高は前月比0.9％増と4カ月連続の増加となり、自動車への積極的な家計支出が押し上げた。選定されたのは、ケーシーズ・ゼネラル・ストアーズ、ファイブ・ビロウ、スターバックス、タペストリー、TJXカンパニーズで、いずれも過去60日間に利益予想が上方修正され、ザックスランクは1（強い買い）または2（買い）となっている。ケーシーズ・ゼネラル・ストアーズの今期の予想利益成長率は9.1％、ファイブ・ビロウは30.4％。スターバックスの来期の予想利益成長率は12.7％、タペストリーの今期は36.3％、TJXカンパニーズの今期は9.3％となっている。

TJXカンパニーズとコストコホールセールは、根強いインフレの中で消費者が価値を求める動きを追い風に、下半期もアウトパフォームが続く見通しだ。TJXはTJマックス、マーシャルズ、ホームグッズを傘下に持ち、2027年度第1四半期の売上高は前年同期比9%増、既存店売上高は6%増、1株当たり利益は29%増の1.29ドルとなった。コストコは2026年度第3四半期の売上高が11.6%増、既存店売上高が9.8%増、1株当たり利益は前年同期の4.28ドルから4.93ドルに上昇し、低価格のガソリンと21.5%増のEコマース成長がさらに客足を押し上げた。両社とも増配を続けており、過去の景気後退でも底堅さを示してきた。TJXは豊富なブランド商品の供給を追い風にし、コストコは年間30店舗の新規出店という長期拡大計画を進めている。