ON Semiconductor Corporation

ウルフスピード、STマイクロエレクトロニクス、オン・セミコンダクターは月曜日に上昇した。みずほが、2026年第4四半期からxAIとメタを軸にNVIDIAのVera Rubinの立ち上げが加速するとの見方を示したためだ。ウルフスピードは5.74%高の33.61ドル、STマイクロエレクトロニクスは4.17%高の56.56ドル、オン・セミコンダクターは2.96%高の85.11ドルとなった。みずほは2027年にVR200 NVL72の力強い立ち上がりを見込み、2027年のCoWoSは75%超の成長、クラウドサービスプロバイダーの受注残は現在2.3兆ドルと前年比3.5倍に達するとしている。オン・セミコンダクターによると、800ボルト直流アーキテクチャーではラック当たりのパワー半導体搭載額が1万5000ドルから11万5000ドルに増加し、AIデータセンター向け売上高は2026年に倍増以上となる見通しだ。次の注目点は、2026年9月16日のオン・セミコンダクターのアナリストデーと、NVIDIAの次回四半期決算発表となる。

オン・セミコンダクターが発表した第2四半期の売上高は16億ドルで、AIデータセンター向け需要の加速により前期比6%増となりました。非GAAPベースの売上総利益率は80ベーシスポイント拡大して39.3%、非GAAPベースの1株当たり利益は16%増の0.74ドルでした。同社は現在、AIデータセンター向け売上高が2026年に倍増以上になると見込んでおり、これはNvidia MGXエコシステムやAmazonのAWS電源プラットフォームでのデザインウィンに支えられています。一方、エネルギー貯蔵システムの売上高は前年比約40%増と予想されています。中国における自動車向けシリコンカーバイドの売上高は、吉利ZeekrやXiaomiなどの顧客での市場シェア拡大を反映し、2026年に60%から70%増加する見通しです。フリーキャッシュフローは前年比でほぼ4倍の4億2500万ドルとなり、同社は自社株買いを通じて3億3200万ドルを株主に還元しました。第3四半期の見通しとして、オン・セミコンダクターは売上高を16億5000万ドルから17億5000万ドル、非GAAPベースの売上総利益率を40%から42%、非GAAPベースの1株当たり利益を0.81ドルから0.93ドルとしています。

木曜日の米国株式市場はまちまちとなった。半導体株の反発と予想を上回る経済指標が、失望的な決算を受けたソフトウェア株の売りを相殺した。S&P500種は0.07%高、ダウ平均は0.38%安、ナスダック100は0.26%高で引けた。データドッグは第2四半期の調整後粗利益率が市場予想を下回ったことを受けて14%超急落し、セールスフォース、アトラシアン、ワークデイなど他のソフトウェア銘柄も連れ安となった。アップラビンは売上高が予想に届かず19%下落し、メモリ半導体のウエスタンデジタルとサンディスクは、サンディスクが第1四半期の売上高見通しを103億ドルから108億ドルと、市場予想の111億6000万ドルを下回ったことを嫌気して大幅安となった。下値を支えたのは、アーム・ホールディングスが5%超上昇し、ASML、オン・セミコンダクター、マーベル・テクノロジーが2%超上昇したことだ。また、ペイコム・ソフトウェアは通期の売上高見通しを22億ドルから22億1000万ドルに引き上げ、予想を上回ったことで22%急騰した。週間の新規失業保険申請件数は1000件増の19万9000件と、予想の20万5000件を下回り、第2四半期の非農業部門労働生産性は1.4%上昇と、予想の0.6%を上回った。フィナンシャル・タイムズ紙が、ウォーシュ連邦準備制度理事会議長がインフレが強まれば9月の利上げに前向きだと報じたことが投資家心理を冷やし、一方で原油価格はイエメンのフーシ派反政府勢力がアデン湾でサウジアラビアの石油タンカーを標的にしたと発表したことを受けて1%超上昇した。

ONセミコンダクターの株価は火曜日に約2％上昇した。第2四半期決算と見通しがアナリストの好意的な見方を集め、人工知能データセンターが重要な需要源として浮上している。ジェフリーズは買い推奨と目標株価115ドルを維持し、AIデータセンターの成長が他のアナログ市場を上回る可能性があると指摘した。サスケハナはポジティブ評価と目標株価150ドルを据え置き、顧客活動の進展とリードタイムが平均約5週間延びていることを挙げた。モルガン・スタンレーは、6月期はおおむね予想通りで、9月期の見通しは予想をわずかに上回り、AIデータセンター需要が引き続き主要な貢献要因であると述べた。

オン・セミコンダクターが発表した第2四半期の純利益は2億2680万ドルで、前年同期の1億7030万ドルから増加しました。AIデータセンター向け需要の加速が追い風となりました。調整後1株当たり利益は0.74ドルとなり、ファクトセットがまとめたアナリスト予想の0.71ドルを上回りました。売上高は9％増の16億ドルで、予想の15億9000万ドルをわずかに上回っています。部門別では、パワーソリューションズグループが19％増の8億2900万ドルと成長をけん引し、フリーキャッシュフローは4倍の4億2540万ドルに拡大しました。今後の見通しとして、オン・セミコンダクターは第3四半期の売上高を16億5000万ドルから17億5000万ドル、調整後1株当たり利益を0.81ドルから0.93ドルと予想しています。これは、ファクトセットのコンセンサスである売上高16億7000万ドル、1株当たり利益0.83ドルを挟む水準です。

複数の大手企業が最新の四半期決算発表を受け、プレマーケットで大幅な株価変動を見せた。マクドナルドは調整後1株当たり利益が3.38ドルと、LSEGコンセンサスの3.32ドルを上回ったものの、売上高は71億ドルと予想の71億3000万ドルに届かず、株価は1.9％上昇した。キャタピラーは調整後1株当たり利益が8.17ドル、売上高が205億4000万ドルと、いずれもアナリスト予想の6.20ドル、193億4000万ドルを上回り、8％高となった。パランティア・テクノロジーズは米国商業部門の売上高が約150％急増した第2四半期決算を受け、15％急騰した。メルクは調整後1株当たり13セントの損失、売上高166億1000万ドルと、予想の27セント損失、163億6000万ドルを上回り、通期売上高見通しを上方修正したことで、1％超上昇した。ファイザーは調整後1株当たり利益が77セント、売上高が150億3000万ドルと予想を上回り、通期売上高見通しの下限を引き上げたことで上昇した。オン・セミコンダクターは第2四半期決算と利益率が予想を上回り、7％高となった。スナップは売上高が16億ドルと予想の15億4000万ドルを上回り、グローバルのデイリーアクティブユーザー数とユーザー当たり平均売上高も予想を超え、5％上昇した。ワールプールは調整後1株当たり損失が21セントと予想より大きく、通期利益見通しを下方修正したものの、ほぼ変わらずだった。ウェイフェアは1株当たり利益が95セント、売上高が35億2000万ドルと予想を上回ったにもかかわらず、4％下落した。デジタルオーシャンは第2四半期の1株当たり利益が45セント、売上高が2億8100万ドルとアナリスト予想を上回ったが、11％急落した。

パランティア・テクノロジーズ、スナップ、オン・セミコンダクターは火曜日の主な値上がり銘柄となり、一方でパウエル・インダストリーズが値下がり銘柄をリードした。パランティアの株価は15％急騰した。第2四半期決算が予想を大きく上回り、通期見通しを上方修正したためで、売上高は前年同期比93％増の19億4000万ドル、2026会計年度の売上高見通しは81億5000万ドルから81億6000万ドルに引き上げられた。スナップは9％上昇した。第2四半期決算が予想を上回り、売上高が19％増の16億ドル、デイリーアクティブユーザーが4億9300万人に達した。オン・セミコンダクターは7％上昇した。第3四半期のガイダンスが予想を上回り、売上高を16億5000万ドルから17億5000万ドル、調整後1株当たり利益を0.81ドルから0.93ドルと見込んでいる。パウエル・インダストリーズは14％下落した。新規受注が158％急増して9億3400万ドルとなったものの、四半期売上高が3億1200万ドル、1株当たり利益が1.42ドルと予想を下回った。

オンセミは、2026年にAIデータセンター収益が倍増以上になると予想している。同社は第3四半期の1株当たり利益を0.81ドルから0.93ドルの範囲と見込んでいる。この半導体メーカーは第2四半期に16億ドルの収益を計上し、非GAAPベースの粗利益率は39.3%、非GAAPベースの希薄化後1株当たり利益は0.74ドルとなり、いずれもガイダンスの中央値を上回った。経営陣は、いくつかの成長分野で供給が逼迫し、リードタイムが延びており、同社は当四半期に自動車および産業向けよりもAIデータセンター向け出荷を優先したと述べた。オンセミはまた、シナプティクスを買収する契約を発表し、取引は2027年半ばに完了する見込みで、上昇する投入コストを相殺するため第2弾の値上げを実施している。フリーキャッシュフローは当四半期にほぼ4倍の4億2500万ドルに達し、同社は自社株買いを通じて3億3200万ドルを株主に還元した。

米国株式市場は続伸し、ダウ平均は693.38ドル高の53178.41ドル、ナスダックは540.05ポイント高の25913.90で取引を終了した。トランプ大統領が週末に予定していた対イラン大規模攻撃を中止し協議再開を発表したことで投資家心理が改善し、寄り付き後上昇。ISM製造業指数の上昇や原油安、金利低下も好感され、ダウは過去最高値を更新した。セクター別ではメディア・娯楽やソフトウエア・サービスが上昇する一方、エネルギーが下落した。個別銘柄では、ブリストルマイヤーズスクイブがアストラゼネカとの統合協議報道で上昇し、ボーイングは737マックス-10の認証取得で上昇。AMCエンターテインメントとアイマックスは週末興行収入の記録更新で買われたが、マリオットは第3四半期見通しが予想を下回り下落した。パランティア・テクノロジーズとオン・セミコンダクターは決算発表後に時間外取引で買われている。

パランティア・テクノロジーズ、バーテックス・ファーマシューティカルズ、ダイヤモンドバック・エナジーを含む主要企業が、2026年8月3日の市場終了後に四半期決算を発表する予定です。パランティアの一株当たり利益は0.28ドルと予想され、前年同期比115.38%の増加、バーテックスのコンセンサスは4.30ドルで7.50%の増加です。ダイヤモンドバック・エナジーの予想は一株当たり6.08ドルで127.72%の急増となりますが、2025年第4四半期には予想を下回りました。その他の注目すべき発表としては、ONEOKのコンセンサスが1.39ドル、オン・セミコンダクターが0.72ドル、SBAコミュニケーションズが2.76ドルで、これは前年比12.93%の減少となります。スターリング・インフラストラクチャーは一株当たり5.00ドルと96.08%の増加が見込まれ、ジャズ・ファーマシューティカルズは前年同期の大幅な未達から一株当たり5.06ドルへの黒字転換が予想されています。

アナリストはONセミコンダクターの短期的な利益と売上高の予想を引き上げたが、同社の株価は市場全体に遅れをとっている。ハートランド・アドバイザーズは、電気自動車やAIデータセンター向けのパワーマネジメントとイメージセンシングにおける同社の強み、ならびに高利益率製品へのシフトと製造効率の向上を指摘した。6月に発表されたONのエリート・ペアリング・スタジオは、EVとAIデータセンター向けの炭化ケイ素パワーソリューションへの取り組みを直接的に後押しし、アナリストが現在期待する利益の勢いをさらに強化する可能性がある。しかし、依然として続く稼働率の低さが利益率を圧迫する恐れがあり、最大のリスクは中国以外での自動車とEV需要の低迷により工場の稼働率が低いままであることだ。

ハートランド・ミッドキャップ・バリュー・ファンドは、2026年第2四半期の投資家向けレターで、オン・セミコンダクターを電力需要増加の恩恵を受ける企業として取り上げた。同ファンドは、オン・セミコンダクターが電気自動車、再生可能エネルギー用インバーター、高出力産業機器に使用されるシリコンカーバイド半導体のリーダーであり、世界の主要EVメーカーとの間で市場シェアを拡大していると指摘した。AIデータセンターでは、電圧要件の上昇が同社の次世代電源管理ソリューションの採用を促進しているが、データセンター関連の収益は、中核の自動車および産業市場と比較して、売上に占める割合は依然として大幅に小さいと見込まれている。株価が6月初旬までに2倍以上に上昇し、ファンドの目標株価に達した後、ハートランドは保有比率を引き下げたが、複数の追い風が同時に重なり、本源的価値シナリオの可能性が生まれていると認識し、妥当な規模のポジションを維持する意向だ。

マイクロチップ・テクノロジーとオンセミの株価は午後の取引で3％以上上昇した。6月のインフレ指標が予想を下回り、IBMが顧客の予算がAIインフラにシフトしていると警告したことで、半導体株が買われた。6月のコアCPIは前月比横ばいで、前年同月比2.6％上昇と予想の2.9％を下回り、より友好的な金利環境への扉が再び開かれた。IBMのアービンド・クリシュナCEOは、第2四半期の売上高が予想を下回ったのは、企業顧客が予想される値上げを前に供給が逼迫しているAIハードウェアを確保するため、サーバー、ストレージ、メモリへの支出を急遽振り向けたためだと明らかにした。マクロ面の追い風とAIインフラ需要の持続を直接確認する材料が重なり、半導体のバリュエーションを押し上げ、特にメモリ購入への言及がマイクロンとサンディスクの大幅高につながった。さらに、インテルがアイルランドの施設に50億ユーロを投資してXeon 6プロセッサの生産を増強することや、タワーセミコンダクターが日本で政府支援を受けて300mm製造を拡大することも好感された。

アナログチップメーカーが人工知能インフラブームの恩恵を受けつつあると、バンク・オブ・アメリカが指摘した。同社は、AIデータセンターにおける大規模な電力管理需要を背景に、アナログチップ業界全体のAI関連売上高が今年、50％から100％以上増加すると予想している。アナリストのビベック・アーヤ氏は、長期にわたる在庫調整の後、産業需要の改善に伴い顧客がアナログハードウェアの再補充を始めており、2026年下半期に向けて好材料となっていると述べた。バンク・オブ・アメリカは、さらなる上昇が期待される主要銘柄として、アナログ・デバイセズ、オン・セミコンダクター、テキサス・インスツルメンツ、アレグロ・マイクロシステムズを挙げている。

エンテグリス、オンセミ、パワー・インテグレーションズの株価が午後の取引で急騰した。半導体株が押し目買いや、中国がエヌビディアの先端AIチップ輸入規制を緩和する可能性があるとの報道を受けて反発したためだ。エンテグリスは8.2%高、オンセミは7.3%高、パワー・インテグレーションズは7%高となった。セクター全体の上昇は、中国当局がアリババ、バイトダンス、ディープシークに対し、エヌビディアのH200 AIプロセッサーを20万基未満に制限した上で限定的な数量の購入を近く許可する可能性があるとの報道に後押しされた。さらに、SKハイニックスの245億ドルの米国ADR募集が7倍以上の申し込み超過となり、AIメモリーチップに対する機関投資家の旺盛な需要を示した。

半導体および光通信関連株が木曜日に急騰し、米国の製造投資拡大を背景に最近の売りから反発した。マイクロン・テクノロジーは、計画している米国内の工場および技術投資を加速し、2035年までの予想支出を従来の2000億ドルから2500億ドル超に引き上げると発表したことを受けて8％上昇した。ブロードコムは、アップルとの提携を発表し、その規模が300億ドルを超え、150億個超の米国製チップの生産につながるとの見通しを示したことで4％上昇した。サンディスクは、ウェドブッシュが第4四半期の売上高予想を80億ドルから88億9000万ドルに引き上げたことを受けて11％急騰し、ウエスタンデジタルも7％上昇した。AMDは、5CとギガスケールAIキャンパスでの協業を発表したことを受けて6％近く上昇し、オンセミは、ファブ・ライト戦略の一環として2つの製造施設の売却を発表したことを受けて8％近く上昇した。光通信株も大幅に上昇し、ルメンタムが12％急騰、アプライド・オプトエレクトロニクスが9％上昇、シエナが6％上昇、コーニングが7％上昇した。フィラデルフィア半導体指数は4.6％上昇した。

オン・セミコンダクターは、フィリピンのタルラックにある製造施設をグレイテック・エレクトロニクスに、ペンシルベニア州マウンテントップの施設をサイレックス・マイクロシステムズに売却することで合意した。経営陣は、この動きにより製造拠点を最適化し、長期的な収益性を改善できるとしている。今回の取引には、顧客への納品を滞りなく継続するための構造化された移行計画と長期供給契約が含まれており、オンセミは2027年から年間約3500万ドルのコスト削減を見込み、2028年にはその効果が完全に現れるとしている。この売却は、AIデータセンター、自動車、産業市場に注力した高効率施設に生産を集中させるという同社の「ファブ・ライト」戦略を強化するもので、2026年第1四半期には売上総利益率が38.5％に達し、3四半期連続の拡大となった。同社は、第1四半期に58％の売上総利益率を報告したテキサス・インスツルメンツや、高出力の窒化ガリウムや炭化ケイ素アプリケーションを狙うナビタス・セミコンダクターとの競争に直面している。オンセミの株価は年初来68.2％上昇しており、ザックス・コンセンサス予想による2026年の1株当たり利益は3.09ドルで、2025年比31.5％の成長を示唆している。

カンター・フィッツジェラルドはオン・セミコンダクターの目標株価を100ドルから110ドルに引き上げ、投資判断は中立を維持した。アナリストのマシュー・プリスコ氏は、AIインフラ構築が長期にわたる世代的な半導体サイクルであると指摘し、業界の売上高は2029年までに約3兆ドルに達し、2030年までに3兆5000億ドルを超える可能性があると予測した。一方、オン・セミコンダクターはシナプティクスを約70億ドル相当の全株式交換で買収することに合意した。これは同社最大の買収で、シナプティクスの株主は1株につきオン・セミコンダクター株1.350株を受け取る。10日間の出来高加重平均終値に基づくプレミアムは19％となる。ハサン・エルコーリーCEOは、この取引によりオン・セミコンダクターのフィジカルAIへの取り組みが加速し、2030年までにアドレッサブル市場が300億ドル拡大して2430億ドルになると述べた。

ONセミコンダクターとロックウェル・オートメーションは、人工知能支出が推論へとシフトする中で恩恵を受ける立場にあると分析されている。ONセミコンダクターのAIデータセンター向け収益は2025年に約2億5000万ドルに達し、総額60億ドルの約4.2％を占め、2026年には倍増する見込みだ。ロックウェル・オートメーションは、エヌビディアのアプリケーションを自社の産業オートメーションソフトウェアに統合し、顧客がデジタルツインを構築し、業務全体にAI推論を組み込むことを可能にしている。両社とも現在のAI関連比率は比較的低いが、推論支出がデータセンターを超えてエッジ環境へと拡大するにつれ、長期的に大幅な成長が見込まれる。

Vishay IntertechnologyとON Semiconductorは、いずれも自動車の電動化とAIインフラ投資の恩恵を受けているが、Vishayの積極的な変革戦略がより力強い成長ストーリーを生み出している。Vishayの2026年第1四半期の売上高は前年同期比17.3％増の8億3900万ドルとなり、ブック・トゥ・ビル・レシオは1.34、受注残高は21％増の16億ドルに達し、自動車および産業市場でのシェア拡大が寄与した。ON Semiconductorの第1四半期の売上高は5％増の15億1000万ドル、粗利益率は38.5％に上昇し、2026年北京モーターショーで発表された新型EVモデルにおけるシリコンカーバイドソリューションのシェアは約55％を占める。2026年に両銘柄は急騰し、VSHが313.5％上昇したのに対し、ONは119.3％の上昇にとどまったが、Vishayの加速する勢いと拡大する競争力により、フォワードPERが52.79倍とONの32.06倍を上回るものの、自動車用半導体株としてより魅力的な投資先となっている。