Zebra Technologies Corporation

ゼブラ・テクノロジーズは、小売、製造、ヘルスケア分野での二桁成長に支えられ、過去最高の第2四半期決算を発表し、通期ガイダンスを上方修正した。純売上高は15億ドルに達し、20.4%増、オーガニックベースでは9.2%増となった。非GAAPベースの希薄化後1株当たり利益は76%急増し、6.35ドルとなった。同社はIEEPA関税回収による7300万ドルの利益を享受し、メモリコストの2000万ドルの増加を価格実現により完全に相殺した。通期の売上高成長率は現在14%から16%と予想されており、中間値で3パーセントポイントの引き上げとなる。調整後EBITDAマージンは23.5%から24.0%、非GAAPベースのEPSは20.75ドルから21.25ドルと予想されている。ゼブラは上半期に5億6800万ドルの自社株買いを実施し、下半期にはさらに1億5000万ドルを計画している。また、2027年以降に開始される輸送・物流分野での大規模導入の複数年にわたる強力なパイプラインにも言及した。

7月の米非農業部門雇用者数は2万3000人減少し、ウォール街は4月以来の大幅高となりました。投資家は連邦準備制度理事会の次の一手が利上げではなくなるとの見方を強めています。民間部門の雇用者数は3万人増と、予想の7万8000人を大きく下回り、5月と6月の数字は合計で10万3000人下方修正されました。平均時給の伸びは前年同月比3.2％と、2021年以来の低い伸びにとどまりました。S&P500種株価指数は週間で3.5％上昇し、ナスダック100指数は4.8％急伸しました。金は7.5％急騰し、1オンス4347.70ドルと、7カ月ぶりの大幅高となりました。個別銘柄では、コヒレントが同業他社の好決算とJPモルガンによる目標株価引き上げを受けて43.5％急騰しました。パランティア・テクノロジーズは、第2四半期の売上高が93％増の19億4000万ドルとなり、通期見通しを81億5000万ドルに上方修正したことを受けて約29％上昇しました。ゼブラ・テクノロジーズは調整後1株利益が6.35ドルと、予想を45％上回りました。一方、ザ・トレード・デスクは、第3四半期の売上高見通しが少なくとも6億5000万ドルと、予想の8億500万ドルを大きく下回ったことを受けて、株価が約4分の1下落しました。ハネウェル・エアロスペースは通期のオーガニック売上高成長率見通しを7～9％から4～5％に引き下げました。ダビタは予想を上回る決算だったものの、見通しの据え置きが嫌気され、コンセンサス予想を下回る中間値だったことから17％下落しました。市場の関心は8月12日発表の7月消費者物価指数に移っており、エコノミストは総合インフレ率が3.4％、コアインフレ率が2.5％に鈍化すると予想しています。

キャタピラー、マーキュリー・ジェネラル、ゼブラ・テクノロジーズの3社は、いずれも第2四半期に際立った業績を上げ、ウォール街の予想を大きく上回りました。キャタピラーは調整後1株当たり利益が8.17ドル、売上高が205億4000万ドルとなり、コンセンサス予想を約31%上回り、前年同期比で24%の増収となりました。また、通期の売上高見通しを上方修正し、受注残高が過去最高の720億ドルに達したと発表しました。マーキュリー・ジェネラルは1株当たり利益が3.52ドルで、予想を95%上回り、売上高は14%増の16億7000万ドルとなりました。これは引受業務の強化と投資収益の増加によるものです。ゼブラ・テクノロジーズは1株当たり利益が6.35ドルで、予想を46%上回り、売上高は15億5000万ドルでした。さらに、通期の売上高成長率見通しを14%から16%に、調整後EPSを20.75ドルから21.25ドルに大幅に引き上げました。

世界の電気自動車用電池市場は、2026年の1030億4000万ドルから2035年には1689億5000万ドルへと、年平均成長率5.6％で拡大する見通しです。50～110キロワット時の電池容量セグメントが、量販車と高級車の航続距離、コスト、性能のバランスで市場をリードすると予想されます。欧州は規制支援と域内電池投資により、大きな市場シェアを占めると見られています。株式市場では、ゼブラ・テクノロジーズが好調な第2四半期決算と強気の見通しを受けて26.5％高の368.83ドルに上昇した一方、アプティブは増収にもかかわらず純利益が減少し、16.6％安の47.72ドルに下落しました。

米国株は火曜日に急騰し、S&P500とダウ工業株30種平均は史上最高値で取引を終え、ナスダック100は3週間ぶりの高値をつけた。S&P500は1.79%高、ダウは1.71%高、ナスダック100は3.32%高となり、予想を上回る企業決算と原油価格の急落が追い風となった。パランティア・テクノロジーズは通期の売上高見通しを上方修正したことで29%超急伸し、ゼブラ・テクノロジーズは強気の利益見通しで26%超上昇した。原油は5%超下落して3週間ぶりの安値となった。米国とイランの当局者がホルムズ海峡の再開に向けた合意の進展を示唆したことで、インフレ懸念が和らぎ、10年物国債利回りは6ベーシスポイント低下の4.62%となった。上昇は幅広く、半導体メーカーやAIインフラ関連株が主導し、フィラデルフィア半導体指数は6%超急騰した。

S&P500種株価指数とダウ工業株30種平均は史上最高値で取引を終え、ナスダック100指数は2週間半ぶりの高値をつけました。好調なハイテク企業の決算と、米イラン合意への期待による原油価格の急落が背景です。パランティア・テクノロジーズは第2四半期の売上高が予想を上回り、通期見通しを上方修正したことで27%超急騰し、ゼブラ・テクノロジーズも決算が予想を上回り、ガイダンスを引き上げたことで21%超上昇しました。ダウ銘柄ではキャタピラーが5%超上昇し、調整後1株当たり利益が8.17ドルと、市場予想の6.17ドルを大きく上回りました。原油価格は4%超下落して3週間ぶりの安値となりました。カタールが米国とイランの間で決議案が回覧されていると発表したことで、インフレ懸念が和らぎ、10年物米国債利回りは4ベーシスポイント低下の4.64%となりました。6月の製造業受注が予想外に減少し、JOLTS求人件数も減少するなど、予想を下回る米経済指標も発表されましたが、上昇相場を止めるには至りませんでした。

ゼブラ・テクノロジーズの株価は火曜日に20.3％急騰した。同社が発表した第2四半期の調整後1株当たり利益は6.35ドルと、アナリスト予想の4.36ドルや自社見通しの上限4.50ドルを大きく上回った。売上高は20.4％増の15億6000万ドルで、オーガニック成長率は9.2％、全地域で増収となった。経営陣は通期の1株当たり利益見通しを従来の18.50ドルから約21ドルに引き上げ、フリーキャッシュフロー見通しも10億ドル超に上方修正した。同社は7300万ドルの関税還付の恩恵を受けたが、これを除いても1株当たり利益は5.10ドル近辺だった。ビル・バーンズCEOは需要が堅調で、予想以上にメモリチップを確保できたことが業績上振れに寄与したと述べたが、メモリコストの上昇が利益率を圧迫しているとも指摘した。

ゼブラ・テクノロジーズが発表した第2四半期決算はウォール街の予想を上回り、通期の利益見通しを引き上げたことで、株価は11.9%上昇した。売上高は前年同期比20.4%増の15億6000万ドルとなり、市場予想の15億ドルを上回った。調整後1株当たり利益は6.35ドルで、アナリスト予想を45.1%上回った。調整後営業利益率は22.7%と、前年同期から3.4ポイント改善した。第3四半期の売上高見通しは中間値で15億6000万ドルと、予想を上回る水準を示した。経営陣は通期の調整後EPS見通しを中間値で21ドルに引き上げ、13.5%の上方修正となった。ビル・バーンズCEOは、幅広い需要と力強い実行力が過去最高の業績につながったと述べた。

ゼブラ・テクノロジーズは2026年第2四半期の過去最高の業績を発表し、純売上高は15億5700万ドルで前年同期比20.4%増となりました。純利益は2億3300万ドル、希薄化後1株当たり4.85ドル、非GAAPベースの希薄化後EPSは6.35ドルに上昇しました。調整後EBITDAは4億3100万ドルに増加し、IEEPA関税の回収額7300万ドルのうち、1400万ドルを当四半期中に受け取りました。自社株買いは2億6800万ドルに達し、上半期の株主還元額は5億6000万ドルを超えました。同社は通期見通しを上方修正し、売上高成長率14～16%、調整後EBITDAマージン23.5～24.0%、非GAAPベースの希薄化後EPS20.75～21.25ドル、フリーキャッシュフロー10億ドル超を見込んでいます。

ゼブラ・テクノロジーズが発表した第1四半期の売上高は15億ドルで、前年同期比14.3％増となり、アナリスト予想を1.1％上回った。1株当たり利益も予想を上回り、ビル・バーンズCEOは、各セグメントおよび地域にわたる底堅い需要とオーガニック成長を挙げた。追跡対象の専門テクノロジー株8銘柄の中で、ゼブラは最も弱いガイダンス更新を行ったが、決算発表以降、株価は23.9％上昇し、268.74ドルで取引されている。同グループ全体では、売上高がコンセンサスを平均4.2％上回り、翌四半期のガイダンスも予想を3.9％上回ったが、決算発表以降の株価は総じて3.1％下落している。

ゼブラ・テクノロジーズとUiPathはともに予想PER15倍前後で取引されており、ゼブラの株価は今年11%以上上昇している。ゼブラが発表した第1四半期の売上高は14億9000万ドルで前年同期比14.3%増となり、2026年通期の見通しを売上高成長率10%から14%、非GAAPベースの1株当たり利益を18.30ドルから18.70ドルに引き上げた。UiPathは2027会計年度第1四半期の売上高が4億1840万ドルで前年同期比17.3%増となり、GAAPベースで3四半期連続の黒字を達成し、1株当たり利益は0.04ドルとなった。両社は堅調な産業オートメーションのトレンドから恩恵を受けており、RobCoの調査によると、米国の産業企業の95%が今後3年間で新たな自動化を導入する計画だという。

倉庫管理におけるAIの世界市場は、2025年の124.7億ドルから2035年までに1276.6億ドルへと成長し、年平均成長率26.19%を記録すると予測されています。2025年のエンドユース別シェアでは、小売・Eコマースが収益の約34%を占めて最大となり、物流・運輸部門は2035年にかけて約27.75%の最も高い年平均成長率が見込まれています。地域別では、北米が2025年の収益の約40%を占めて首位となり、米国市場単独では35億ドルと評価され、2035年までに349.8億ドルに達すると予測されています。2025年には組織規模別で大企業が優勢でしたが、コスト低下とサブスクリプションサービスの拡大に伴い、中小企業セグメントが最も速い成長を遂げると見られています。主要企業にはAmazon、Google、Microsoft、IBM、Zebra Technologiesが含まれ、最近の動向としては、Amazonの倉庫ロボット群の拡大や、Zebraの現場作業者向け生成AI機能の発表などが挙げられます。

Zebra Technologiesは、Automate 2026において新型マシンビジョンカメラCV70 CXPを発表した。この高性能カメラは、小部品や半導体の検査など、高速・高解像度が求められる用途向けに設計されている。同社のAuroraソフトウェア、フレームグラバー、ビジョンコントローラと組み合わせることで、完全で検証済みのビジョンソリューションを提供する。今回の発表は、製造業のリーダーたちがデジタルトランスフォーメーションにますます注力する中で行われた。

世界のRFIDアンテナ市場は、2026年の2.4億ドルから2032年には4.2億ドルへ成長すると予測され、年平均成長率は10.1%です。用途別では、スマート空港への投資やリアルタイム手荷物追跡の需要に牽引され、空港・手荷物処理が最も高い成長を示す見込みです。固定式導入が市場をリードしており、倉庫や空港など大量処理環境で連続自動スキャンに使用されています。アジア太平洋地域は、中国、インド、日本などの国々におけるデジタル化とインダストリー4.0の取り組みに支えられ、最大の市場シェアを占める見通しです。主要企業には、Zebra Technologies、TE Connectivity、Impinjなどが含まれます。

世界のマシンビジョン市場は、現在192億8000万ドルと評価されており、2035年までに609億8000万ドルに達すると予測され、年平均成長率11.04%を反映しています。この成長は、自動車、電子機器、医薬品、食品・飲料などの業界全体で精密な品質管理システムへの需要が高まっていることによって推進されています。Atlas Copco、Vitronic Machine Vision、Zebra Technologiesなどの主要企業は、強化された品質管理ソリューションのニーズに応えるため、イノベーションに投資しています。現在、北米が市場を支配していますが、アジア太平洋地域は中国、日本、インドなどの国々での自動化の進展に支えられ、最も高い年平均成長率で成長すると予想されています。課題としては、熟練人材の不足やシステム統合の複雑さが挙げられます。

シーキング・アルファのアナリスト、ネルソン・アルベス氏とマイケル・デルモンテ氏が、最も魅力的なロボティクス株を選出した。ネルソン・アルベス氏はテラダインを選び、ユニバーサルロボットとMiRを通じたロボティクス事業を挙げつつも、現在はAI半導体テスト事業が主な成長ドライバーであり、純粋なロボティクス人気銘柄というよりはボトルネック経済のプラットフォームであると強調した。マイケル・デルモンテ氏は自身が保有するゼブラ・テクノロジーズを推し、スキルドAIとの提携によりロボティクスから撤退した後もウェアラブル事業を拡大できる可能性を指摘。また、海外展開とフォックス・ロボティクスの買収を理由に、シンボティックも興味深いアイデアとして挙げた。

ある投資アナリストは、フィジカルAIインフラへの投資として、5,000ドルをコグネックスとゼブラ・テクノロジーズに分割することを提案している。マシンビジョンのリーダーであるコグネックスは最近、Nvidia搭載のIn-Sight Vision ControllerとQualcomm搭載のIn-Sight 3900を発売し、OneVisionプラットフォームを一般提供開始した。ゼブラ・テクノロジーズはデータキャプチャハードウェアを提供し、2025年のPhotoneo買収を通じてロボット誘導用の3Dビジョンを手掛けており、Automate 2026ではFrontline AI Blueprintsを披露している。アナリストは、コグネックスが年初来で75％以上上昇している一方、ゼブラはレンジ相場にとどまっていると指摘し、ドルコスト平均法を推奨している。

ゼブラ・テクノロジーズは、シカゴで開催中のAutomate 2026において、新型のCV70 CXPマシンビジョンカメラを発表しました。これは同イベントで展示されたマシンビジョンエコシステムの一部です。この高性能カメラは、小型部品の検査、EVバッテリーの組み立て、半導体検査など、高速・高解像度が求められる用途向けに設計されています。ゼブラの最新の製造業ビジョン調査によると、2029年までに98%のメーカーがマシンビジョンの導入を計画しており、92%がデジタルトランスフォーメーションを戦略的優先事項としています。同社のブースでは、4Sight XV7ビジョンコントローラー、Rapixo CXP Pro Octoフレームグラバー、そして現在ゼブラの一部であるPhotoneoのソリューション（ビンピッキングや箱のデパレタイジング向けのビジョンガイドロボットを含む）のライブデモも行われています。

ゼブラ・テクノロジーズの株価は、決算発表後の急騰にもかかわらず、複数の期間でナスダック総合指数を下回っている。時価総額111億ドルの同社株は、過去3カ月で11.4％上昇したが、ナスダックの15.8％上昇には及ばず、年初来では4.1％下落と、指数の約12％上昇に対し劣後している。過去52週間では、ゼブラは19.5％下落した一方、ナスダックは33.3％急騰した。5月12日、ゼブラが2026年第1四半期の純売上高14億9500万ドル（前年同期比14.3％増）、調整後1株当たり利益4.75ドル（前年同期4.02ドル）を発表し、通期見通しを上方修正したことを受けて、株価は11.4％急騰した。アナリストは中程度の強気で、コンセンサス評価は「中程度の買い」、平均目標株価は331.27ドルと、現在の水準から42.2％の上昇余地がある。