TE Connectivity Ltd

アジア太平洋市場は本日、大半が下落しました。半導体セクターは乱高下し、大幅に下落しています。前夜の米国市場が、株価水準や激しい競争、AI支出への懸念から下落したことを受けたものです。韓国のSKハイニックスは、四半期利益が557%急増したものの、アナリスト予想を下回り、10%超下落しました。サムスン電子は4%超、LGイノテックとソウル半導体はそれぞれ9%と6%超下落しました。日本の半導体関連株も下落し、キオクシアは10%、東京エレクトロンは8.5%、ソフトバンクグループは7%超の下落となりました。中国の創業板300指数は1.83%下落し、ハンセン中国半導体チップ指数は5%超下落しました。台湾のTSMCは1.32%下落しました。原油価格は、中東での攻撃により短期的な平穏が破られ、米国とイランの対立が続く中、4%近く急騰しました。WTIは3.09ドル上昇し1バレル82.35ドル、ブレントは3.3ドル上昇し1バレル87.39ドルとなりました。

アジアのテクノロジー株は水曜日の取引で売りが続き、特に半導体株が市場を主導して下落した。投資家は高水準のバリュエーション、人工知能競争の激化、前夜の米国株安による圧力を引き続き懸念している。韓国では、世界大手のメモリチップメーカーであるSKハイニックスが10％超下落した。同社は最新四半期の利益と収益がいずれも過去最高を記録したと発表したが、その数字はアナリスト予想を下回り、投資家の激しい売りを招いた。売り圧力は国内の他のテクノロジー株にも波及し、サムスン電子は4％超下落、LGイノテックは9％超急落、ソウル半導体は6％超下落した。日本では、キオクシアが10％下落、東京エレクトロンが8.5％下落、ソフトバンクグループが7％超下落した。台湾ではTSMCが1.32％下落し、中国では創業板300指数が1.83％下落、ハンセン中国半導体チップ指数が5％超下落し、売りが地域全体に広がっていることを示した。しかし、香港上場の中国インターネット株は逆行し、テンセントが3.6％上昇、美団が2.7％上昇したほか、アリババ、百度、快手もプラス圏で取引された。

午前の日経平均は続落し、前営業日比1.08％安の6万1689円86銭となった。前日の大幅安を受けて朝方は自律反発狙いの買いが入り、一時1.24％高の6万3138円04銭まで上伸したが、その後はマイナス圏に沈み、一時1.86％安の6万1201円98銭に下落した。韓国の半導体大手SKハイニックスの第2四半期決算で、営業利益が過去最高の60兆5000億ウォンとなったものの、LSEGがまとめたアナリスト予想の64兆ウォンに届かず、韓国総合株価指数が一時6％超下落したことなどが投資家心理の重しとなった。東証プライム市場では、SCREENホールディングスが16％超安、東京エレクトロンが9％超安となるなど半導体関連株が大きく売られた。三井住友信託銀行の瀬良礼子氏は、AIや半導体関連株は期待先行で上昇してきたため、SKハイニックスの決算を受けても前日の大幅安からの反発力は限られていると指摘した。

天智航は新株発行により上海骨科の株式62%を取得し、同時に資金調達を行う計画で、重大な資産再編に該当する見込みです。同社株は7月30日に取引を再開します。月之暗面KimiはFラウンドの資金調達を完了し、調達額は35億ドル超、調達後評価額は350億ドルに達しました。目標額の3倍以上を集めたため早期に募集を締め切り、当初8月開始予定だったGラウンドが前倒しで始動し、調達前評価額は500億ドルに上昇しています。上海証券取引所は韬盛科技の科創板IPO審査を終了しました。三星電機は8月1日からMLCC製品の出荷価格を一律30%値上げし、太陽誘電も9月1日からMLCCを値上げします。広達電脳はグローバル預託証券の発行により最大21.9億ドルの資金調達を計画しています。熊本県で発生したマグニチュード7.1の地震により、ソニーセミコンダクタソリューションズ、ルネサスエレクトロニクス、東京エレクトロンなど複数の半導体工場が操業を停止しました。深セン市は、汎用モデルや垂直特化型モデル、端末側モデル、物理AIモデル、高性能エージェントの研究開発と応用を強化する方案を発表しました。

TEコネクティビティは、会計年度第3四半期の決算で純収益が前年同期比14%増の51億6000万ドル、調整後1株当たり利益が2.94ドルと、市場予想を上回る過去最高の結果を発表した。しかし、第4四半期のガイダンスが前期比で減速を示したことから、株価は約7%下落した。受注高は27%増の57億ドルと過去最高を記録。AIクラウドの勢いを背景に、データセンター向け接続・配電関連の受注が年初来で70%以上増加したことが寄与した。同社はまた、アストロダインTDIを14億ドルで買収する契約を発表。これにより、インダストリアルソリューション部門の年間収益が約2億5000万ドル増加する見込みだ。経営陣は第4四半期の売上高を約52億5000万ドル、調整後1株当たり利益を3.05ドルと予想しており、第3四半期と比べて成長が鈍化する。TEコネクティビティの株価は、予想PERが約16倍で取引されており、テクノロジーハードウェア業界の中央値である21倍や、同業のアンフェノールの26倍超と比べて割安な水準にある。

火曜日のプレマーケットで、メモリーおよびAI関連株が下落した。日本では日経平均株価が約3.95％下落し、韓国ではKOSPI指数が10.84％急落したことを受けての動きだ。日本ではメモリーメーカーのキオクシアが約18.3％急落、東京エレクトロンが約11％下落、アドバンテストが10％近く下落した。韓国ではSKハイニックスが約15％下落、サムスン電子が13％近く下落した。アナリストらは、AIインフラ投資への懸念、中国の技術進歩、競争激化を理由に挙げている。キウム証券のハン・ジヨン氏は、中国企業が国産DUV露光装置を開発したとの報道が、中国メモリーチップメーカーによる生産能力拡大加速への懸念を再燃させたと指摘した。長鑫存儲技術の月曜日の株式市場デビューが好調だったことも供給過剰懸念に拍車をかけたが、マーサー・インベストメンツのキャメロン・シスターマンズ氏は、長鑫存儲技術は高帯域幅メモリーにおいて韓国競合に数年遅れているとの見方を示した。米国では、マイクロン・テクノロジーが約5％下落、エヌビディアはテキサス州のデータセンター向け196億ドルのリース契約に関する報道を受けて約1％下落し、半導体製造装置メーカーのASML、アプライド・マテリアルズ、ラムリサーチ、KLAもすべて下落した。

火曜日のアジア市場では半導体株が急落した。中国の競争激化への警戒感と、AIブームの資金負担をめぐる懸念が響いた。原油価格の下落も、早ければ今週にも始まる可能性がある米利上げへの不安を和らげるには至らなかった。韓国KOSPIは約10％下落して3カ月ぶりの安値となり、サーキットブレーカーが発動。1997年のアジア通貨危機以来の大幅な月間下落に向かっている。SKハイニックスとサムスン電子はそれぞれ12％超下落した。日経平均は約4％下落し2年ぶりの安値。前日にフィラデルフィア半導体指数が2.2％下落した流れを引き継ぎ、市場の人気銘柄であるキオクシアが18％安、東京エレクトロンが11％安となった。売りを加速させたのは、中国が国産の液浸深紫外線リソグラフィー装置の製造を開始したとの報道で、ASML株が8.5％下落したことや、CXMTが86億ドルの上場で中国最大の時価総額企業となり、韓国企業に対抗する能力増強が加速するとの懸念が高まったことだ。エヌビディア株は夜間取引で5％下落。ウォール・ストリート・ジャーナル紙が、同社が大規模データセンタープロジェクトの一環として、OpenAI向けに約2500億ドルの融資保証を提供する協議を行っていると報じた。北海ブレント原油先物は前日の約9％の急落に続き、1％超下落して1バレル87.19ドル。米国とイランの敵対行為が、ワシントンによる空爆停止で小康状態となる中、市場は連邦準備制度理事会が水曜日に25ベーシスポイントの利上げを行う確率を38％織り込んだ。

東京株式市場は本日午前、4%超下落し、日経平均株価は2,701.42ポイント（4.16%）安の62,229.77ポイント、TOPIXは2.92%安の3,947.25ポイントとなった。人工知能投資の収益性をめぐる不透明感の中、米国の同セクターに追随して半導体株が下落を主導した。東京エレクトロンは10%超下落し、アドバンテストは10.25%安、ソフトバンクグループは6%安、キオクシアは17%超急落した。アジア太平洋市場はほぼ全域で下落し、韓国のKOSPI指数はSKハイニックスが11%急落、サムスン電子が9.5%下落したことで一時8%下落し、韓国取引所は20分間の取引停止措置を発動した。台湾の加権指数は3.79%下落し、TSMCは2%超下落した。一方、中国の上海総合指数は0.93%下落したが、香港のハンセン指数は0.59%上昇した。

日経平均株価は金曜日の取引で2％超下落した。グーグルの親会社アルファベットが人工知能への設備投資を拡大し、フリーキャッシュフローがマイナスとなったことで株価が急落し、世界的にAI支出の採算性に対する投資家の懸念が広がった。金曜日午前の現地時間時点で、日経平均は2.69％安の64,634.04、TOPIXは1.28％安の4,002.09となった。月初来で日経平均は7％超下落し、調整局面に入った。世界的なハイテク株安の影響を受けており、特に韓国のKOSPIや米国のフィラデルフィア半導体指数が軟調だ。半導体関連株に売りが集中し、アドバンテストは6.33％安、東京エレクトロンは5.43％安。ソフトバンクグループは7.42％安、キオクシアは4.4％安となった。一方、内需関連株は逆行高となり、JR東海が1.17％高、JR東日本が0.6％高。大塚ホールディングスは1.6％高となり、午前の取引で日経平均の上昇率トップとなった。

AI・半導体株は金曜日も圧力にさらされ、売りは日本から米国のプレマーケット取引に波及した。日本の日経平均株価は4％下落し、キオクシアが約16％急落、東京エレクトロンが約8％下落、アドバンテストが約7％下落したことが主導した。この弱さはすぐに米国上場の半導体株に波及し、エヌビディア、AMD、TSMC、ブロードコム、アーム、インテルはいずれも寄り付き前に下落した。さらに圧力を加えたのは、アリババが出資するムーンショットが、2.8兆パラメータのオープンウェイトAIモデル「Kimi K3」を発表し、一部の最強の米国システムと競合できると述べたことで、中国の開発者が多くの投資家の予想よりも速く動いているとの見方を強めた。

エバーコアISIはTEコネクティビティの投資判断をアウトパフォームからインラインに引き下げ、目標株価を260ドルから230ドルに引き下げた。現在のバリュエーションが、短期的な不確実性の中で同社の長期的な潜在力をすでに織り込んでいると指摘している。同社はAIとエネルギーによる構造的成長ドライバーに対しては引き続き前向きな見方を維持しているが、12カ月のリスク・リワードは以前ほど魅力的ではないとし、AIは依然として総収益のごく一部に過ぎないと述べた。TEコネクティビティが発表した2026年度第2四半期の純売上高は47億4000万ドルで、有機的成長率は前年同期比7％増、報告ベースでは15％増となり、調整後1株当たり利益は過去最高の2.73ドルで24％増加した。

エバーコアはアンフェノールを最優先銘柄に維持する一方、TEコネクティビティとセンサータ・テクノロジーズに対しては短期的に慎重な姿勢を強めた。短期的なファンダメンタルズは不安定だが、長期的なトレンドは損なわれていないと指摘している。コネクタ市場は2025年に前年比約14.7％成長し、約992億ドルに達した。これは従来予想の約7.9％を大幅に上回るもので、セクターの魅力を裏付けている。2026年に向けて、アナリストはAI関連のIT・通信の強さに支えられた持続的な勢いや、エネルギー転換と自動化に支えられた産業分野の回復を見込む一方、自動車はEV普及の鈍化と中国の減速による逆風に直面するとみている。アンフェノールはアウトパフォーム評価で目標株価180ドルとされ、銅と光ファイバーにおける主導的地位、強固なM&A戦略、機動的なコスト構造により、AI投資サイクルを最も活用できる立場にあると見られている。TEコネクティビティは、自動車向けエクスポージャーの高さによる短期的な圧力を理由に、アウトパフォームからインラインに格下げされ、目標株価は230ドルとされた。センサータはインライン評価で目標株価43ドルとされ、利益率とフリーキャッシュフローは改善しているが、自動車と空調の軟調さの中でリスクとリターンは均衡している。