Fair Isaac Corporation

連邦住宅金融庁（FHFA）は、ファニーメイとフレディマックに対し、すべての住宅ローン貸し手からのVantageScore 4.0の受け入れを指示し、米国の住宅ローン信用スコアリング市場におけるフェア・アイザック・コーポレーションの数十年にわたる独占を終了させた。フェア・アイザックはFICOとして知られ、2020年以降、スコアあたりの累積価格上昇率は約1,800%に達していたが、VantageScoreはFICOの10ドル以上に対して1ドル未満で販売されている。2026年9月4日の命令を受けて、FICOの株価は約16.7%下落して932.26ドルとなり、52週高値の1,998ドルから約53%下落した。2026年7月29日に発表された第3四半期決算では、売上高は26%増の6億7,400万ドルとなり、住宅ローン組成関連の売上高は97%急増し、スコア部門の売上高の62%を占めた一方、ソフトウェア部門全体の売上高の伸びはわずか2%にとどまった。VantageScoreの採用による浸食はシステムアップグレードのためゆっくり進むだろうが、FICOの制約のない価格決定力は失われ、現在の株価は利益の約32倍で取引され、空売り比率は浮動株の約10.01%に達している。

フェア・アイザック・コーポレーション（FICO）の株価は、連邦住宅金融庁（FHFA）がファニーメイとフレディマックの住宅ローンを組成するすべての貸し手に対してVantageScore 4.0を承認したことを受けて、午後の取引で15.2%下落した。同社のプレスリリースによると、FHFA長官のビル・パルテ氏は、政府支援企業に対し、すべての住宅ローン貸し手がVantageScore 4.0信用スコアリングシステムを直ちに使用できるよう指示した。これにより、2026年5月1日に開始され、8月下旬までにGSE住宅ローン証券化の9%以上を占めていた限定的な展開が拡大される。この承認により、歴史的に住宅ローン・スコアリング市場で独占的な地位を占めてきたFICOのクラシックFICOモデルに直接的な競争がもたらされ、市場シェアの侵食と利益率の圧迫に対する投資家の懸念が高まっている。FICOの株価は年初来で43.2%下落し、933.70ドルで取引されており、2025年10月の52週高値1,880ドルを50.3%下回っている。

日中取引で、いくつかの銘柄が顕著な値動きを見せた。Guidewire Softwareは、今四半期の売上高見通しを3億7200万ドルから3億7800万ドルと、LSEGのコンセンサスである3億8700万ドルを下回る弱い見通しを示した後、21%下落した。Teslaは、同社がオースティンでロボタクシーを開始した後、国家道路交通安全局が同社のCybercabが連邦安全基準を満たしているかどうかを調査していることを受けて、6%下落した。SandiskとKLAはそれぞれ8%以上、7%以上上昇した。半導体セクターが連休前の取引で上昇し、VanEck Semiconductor ETF (SMH)は2%以上、Roundhill Memory ETF (DRAM)は5%上昇した。Quanex Building Productsは、第3四半期の調整後1株当たり利益が79セント、売上高が5億180万ドルと、FactSetのコンセンサスである66セント、4億9750万ドルを上回った後、19%急騰した。AMC Entertainmentは、CEOのAdam AronがRobinhoodの株式トークンを「軽蔑すべき、 outrageous、嫌悪すべき」と批判した後、6.5%上昇した。一方、Robinhoodは約1%下落した。信用調査会社のEquifax、TransUnion、Fair Isaacは、連邦住宅金融庁長官のBill Pulteが「長期間にわたりアメリカ人に過大な請求をしてきた」と述べた後、下落した。Fair Isaacは15%以上下落し、Equifaxは6.8%下落、TransUnionは7%以上下落した。Smith & Wessonは、1株当たり6セントの利益（予想は6セントの損失）を報告し、売上高は1億1260万ドル（コンセンサスは9870万ドル）と、利益予想を上回り6%上昇した。Lululemon Athleticaは、今四半期の1株当たり利益が93セントから98セント、売上高が22億9000万ドルから23億2000万ドルと、アナリスト予想の2.40ドル、25億3000万ドルを下回ると予想した後、17%下落した。Zscalerは、利益予想を上回ったにもかかわらず5%下落した。一方、Adobeは、Anil Chakravarthyを次期CEOに任命すると発表した後、6%下落した。Asanaは弱いガイダンスで14%下落し、Samsaraは力強い通期見通しで4%上昇し、UiPathはガイダンスが市場予想と一致したにもかかわらず16%下落し、Oxford Industriesは通期ガイダンスを下方修正した後、17%下落した。

米国株先物は金曜朝、上昇を示した。E-mini S&P500先物は約0.3%高、ナスダック100先物は約0.5%高で、投資家は6月の米PCE価格指数を待っている。総合PCEは前月比0.1%低下、コア指数は0.2%上昇と予想され、インフレは緩やかに減速しているが、連邦準備制度理事会の目標である2%を依然上回っていることを示唆している。第2四半期の米GDPは年率換算で2.1%成長と予測され、個人消費とAI関連投資が下支えしている。主な値動き銘柄では、ネビウス・グループが2026年第2四半期決算発表を前に27.13%急騰、ブルーム・エナジーはアナリストの見直しと2026年の売上高見通し引き上げを受けて26.49%上昇、サンディスクは25.99%高となった。下落銘柄では、アルナイラム・ファーマシューティカルズが四半期ガイダンスの縮小と通年の製品売上高目標引き下げにより28.31%下落、フェア・アイザックは第3四半期決算とRBCによる目標株価の大幅引き下げを受けて17.01%下落、トレードウェブ・マーケッツは第2四半期決算発表後に9.60%下落した。

メタ・プラットフォームズは9％超下落した。四半期の1株当たり利益が6.18ドルと、アナリスト予想を1.04ドル下回ったためだ。一方、マイクロソフトは15％上昇した。売上高が900億1000万ドルと予想を上回った。マーケットアクセスは30％急騰した。インターコンチネンタル取引所がこの債券取引プラットフォームを1株167ドル、総額50億ドル超で買収することで合意した。クロックスは10％超下落した。第2四半期決算が予想を上回り、見通しを上方修正したにもかかわらず、利益率が予想を下回った。その他の注目すべき動きとしては、クアンタ・サービシズが好決算で15％近く上昇、フェア・アイザックはまちまちの決算と直接ライセンスプログラムの延期で16％超下落、テラドック・ヘルスは売上高が予想を下回り、ガイダンスを引き下げたことで29％急落した。

フェア・アイザック・コーポレーションは2026年度第2四半期の売上高を6億7420万ドルと発表し、前年同期比25.7％増となったものの、アナリスト予想の6億8470万ドルを下回りました。調整後1株当たり利益は12.18ドルで、コンセンサス予想の11.78ドルを3.4％上回りました。同社は通期の売上高見通しを従来の24億5000万ドルから25億3000万ドルに引き上げましたが、この数字はウォール街の予想を0.9％下回りました。営業利益率は前年同期の48.9％から53.8％に改善し、フリーキャッシュフロー利益率も51.5％から54.9％に上昇しました。決算発表後の時間外取引で株価は9.4％下落し、1245ドルとなりました。

ブラウン・アドバイザリーの大型グロース戦略は2026年第1四半期にフェア・アイザックの保有株をすべて売却した。理由として、住宅ローン金利の上昇、信用調査機関による低価格の代替商品の登場、規制の不透明感がFICOの住宅ローン関連事業の見通しを曇らせたことを挙げた。同戦略は、住宅ローン金利が6％を再び上回り、競合の価格圧力が短期的な可視性を低下させたと指摘。ただしFICOが高品質なフランチャイズであることには変わりないとした。売却は、FICO株が過去52週間で31.51％下落する中で行われ、2026年7月2日の終値は1270.83ドル、時価総額は294億7000万ドルだった。同戦略のポートフォリオ全体は当四半期にラッセル1000グロース指数をわずかに下回り、情報技術とヘルスケアが最大の足かせとなった一方、資本財と一般消費財がプラスに寄与した。

フェア・アイザックの株価は、2025年5月の52週高値2206ドルから2026年6月下旬には約1076ドルへと約50％下落し、時価総額は約260億ドルとなった。この下落は、連邦住宅金融局がファニーメイとフレディマックに売却する住宅ローンにVantageScore 4.0の使用を貸し手に認める決定を下し、この分野でのFICOの独占的役割が終了したことによるもので、2026年4月に導入が確定した。下落後も、株価は過去の1株当たり利益32.76ドルの約33倍、ガイダンスによる非GAAPベースの1株当たり利益40.45ドルの約27倍で取引されており、一方でスコア部門は2026年度第2四半期に60％増の4億7500万ドル、営業利益率91％を達成した。経営陣は通期の売上高見通しを約24億5000万ドルに引き上げ、新たに20億ドルの自社株買いプログラムを承認したが、同社は長年の積極的な自社株買いにより株主資本がマイナスとなっている。機関投資家の動向は分かれており、直近の四半期では411のファンドが持ち高を増やし、576が減らした一方、エイカー・キャピタル・マネジメントは積極的に保有を積み増し、バロン・アセット・ファンドはフェア・アイザックを貢献銘柄に挙げた。

ジム・クレイマー氏はマッドマネーの視聴者に対し、フェア・アイザックを気に入っているが、人工知能が同社を破壊するかもしれないという根強い懸念から、同株には投資しないと語った。クレイマー氏は、AIによって打撃を受ける可能性のある企業の標的になるのはあまりに痛手だと述べた。同氏は、FICOは市場が考えるほど簡単には破壊されないと認めつつも、株が上がるたびに人々が売るという動きを指摘し、その力学をインテュイット、ワークデイ、サービスナウに例えた。クレイマー氏は、アンソロピックが同社を破壊するという考えが頭から離れず、その厄介な問題に首を突っ込むつもりはないと述べ、同社を気に入ってはいるものの、投資はしないと語った。