Costco Wholesale Corp

コストコは、非営利保険会社であるSCANヘルスプランと提携し、コストコブランドのメディケア・アドバンテージおよび補足プランを提供することで、メディケア分野への初の本格的な進出を果たします。SCANグループのCEOであるサチン・ジェイン氏は、この提携は高齢者向けのメディケア体験を簡素化することを目的としており、コストコの薬局、視力、補聴器における強みを活用すると述べました。プランは当初、メディケア・アドバンテージは2州、メディケア補足は1州で開始されますが、連邦規制により具体的な州や製品の詳細はまだ開示されていません。ジェイン氏は、SCANの会員の70%がすでにコストコの会員であると指摘し、この提携は透明性が高く信頼できる給付を提供することを目指しています。6州で約46万人の会員を擁するSCANは、新規会員数については不確実ですが、この提携がメディケア・アドバンテージの状況を変革する可能性があると考えています。

コストコ・ホールセール・コーポレーションは、2026年度第3四半期にAI検索からのトラフィックが3桁の伸びを示したと発表した。ただし、現時点では量はまだ少ない。同社によると、このトラフィックは自社ウェブサイトへ誘導するすべての経路の中で最も高いコンバージョン率を記録しており、大規模言語モデルに自社商品がより正確に理解され、表示されるよう改善に取り組んでいるという。コストコは、AI検索が配送や設置、路上故障保証といった付帯サービスをより適切に伝えられる例として、家電とタイヤを挙げた。四半期のデジタル連動既存店売上高は21.5%増、ECサイトとアプリのトラフィックは37%増となった。同社はこの取り組みの初期段階にあり、AI経由のトラフィックが高いコンバージョン率を維持したまま拡大し続ければ、デジタル売上成長の重要な貢献要因になる可能性がある。

コストコは非営利保険会社SCANヘルスプランと提携し、2つの州でコストコブランドのメディケア・アドバンテージプランを、さらに別の1州でメディケア補足プランを提供する予定です。規制当局の承認が条件となります。SCANはすでにメディケア・アドバンテージプランを運営しており、6つの州で約46万人の会員にサービスを提供しています。両社はまた、刷新された薬局体験、市販薬の給付、聴覚サービスなど、コストコがすでに提供しているサービスとの統合も検討しています。ロン・バクリスCEOは、高齢者により良い医療体験を提供するパートナーとしてSCANを選んだことは、会員へのコミットメントの延長だと述べました。この動きは、コストコと高齢のアメリカ人との関係を深め、会員資格を維持する理由をさらに与える可能性があります。

コストコ・ホールセールは4月15日、四半期配当を1株当たり1.30ドルから1.47ドルへ引き上げた。増額率は約13.1％で、年間配当は1株当たり5.88ドルとなる。株価は960ドル前後で推移しており、1万ドルを投資すると約10.4株を購入でき、年間配当は61ドル強、配当利回りは0.61％となる。同社は2012年以降、特別配当を5回実施しており、2024年には1株当たり15ドルの支払いもあった。次の特別配当も近く実施される可能性がある。通常配当の利回りは控えめだが、記事ではコストコの事業は堅調であり、バリュエーションが高めであるにもかかわらず、長期保有者にとって同株は依然として買いであると指摘している。

コストコ・ホールセールは、現金準備の増加と前回の特別配当から3年が経過していることを背景に、今年後半に一回限りの特別配当を宣言する可能性がある。この倉庫型会員制小売業者は、歴史的に2～3年ごとに特別配当を実施しており、直近では2023年12月27日に1株当たり15ドルを支払った。現金および短期投資は、その支払い以降150億ドルから200億ドルに増加しており、長期債務は約57億ドルにとどまっている。コストコが特別配当を少なくとも40%増額するという従来のパターンを踏襲した場合、次回の配当は1株当たり21ドルとなり、通常の0.6%の配当利回りに加えて約2.2%の利回りとなる可能性がある。

コストコ・ホールセール・コーポレーションは、2026会計年度第3四半期の会員費収入が13億7300万ドルとなり、前年同期比10.7％増加したと発表しました。この成長のうち、2024年9月の会費値上げによる寄与は4分の1強にとどまりました。会費値上げと為替の影響を除いても、会員収入は7％増加しました。エグゼクティブ会員は9.6％増の4120万人となり、売上高の75％を占めました。世界全体の更新率は89.7％に達し、米国とカナダの更新率は92.2％に上昇しました。同社はまた、パーソナライズされた商品レコメンデーションのカルーセルが標準の3倍のコンバージョン率を達成し、四半期中に電子商取引で5億ドル近い売上を生み出したと強調しました。コストコの株価は過去3か月で10.7％下落しており、今後12か月の予想株価収益率は42.85倍で、業界平均の31.18倍を上回るものの、12か月中央値の45.79倍は下回っています。

コストコは会計年度第2四半期の売上高を705億3000万ドルと発表し、前年同期比11.6%増、アナリスト予想を1.5%上回り、追跡対象の非必需小売4銘柄の中で最も高い成長率となった。グローサリー・アウトレットは売上高11億9000万ドルを計上し、前年比1.1%増、予想を2.1%上回り、発表以降株価は6.9%上昇した。アルバートソンズは売上高249億4000万ドルを報告し、前年並みで通期EBITDA見通しを下回り、株価は14.4%下落した。スプラウツ・ファーマーズ・マーケットは売上高23億3000万ドルを報告し、前年比4.7%増で予想と一致したが、来四半期および通期のEPS見通しは予想を下回る内容となった。

京東は上場以来初となる前年同期比での四半期減収を報告した一方、営業利益は黒字に転換した。京東リテールの業績改善とフードデリバリー事業の損失縮小が、グループ全体の営業黒字化を支えた。同社はシャネルやコストコなど世界的ブランドとの新たな提携を発表し、プラットフォームに新たなサードパーティー商品を追加した。

GENレストラングループは、2026年第2四半期の売上高が前年同期比1.2％増の5570万ドルとなった一方、純損失は前年同期の170万ドルから460万ドルに拡大したと発表した。同社はまた、全米規模のマルチコンセプトレストラン運営会社から、米国レストラン事業を買収する意向を示す拘束力のない意向表明書を受け取ったことも明らかにした。これによりGENは、消費者向けパッケージ商品事業を100％保持する純粋なCPG企業となる。CPG部門は、売上高が前期比341％増加し、6月単月で200万ドルを突破、100店舗以上のコストコ倉庫からの購入確約や、ユナイテッド・ナチュラル・フーズおよびC&Sホールセール・グローサーズとの新たな流通契約を獲得した。既存店売上高は四半期で9.3％減少し、同社は業績不振の6店舗を閉鎖した。GENは、確保した販路とパイプラインに基づき、今後12カ月のCPG売上高実行率を3500万ドルから4000万ドルと見積もっている。

インスタカートが発表した第2四半期の売上高は10億4000万ドルで、アナリスト予想の10億3000万ドルを上回り、前年同期比14.1％増となりました。GAAPベースの1株当たり利益は0.45ドルで、コンセンサス予想の0.54ドルを16.6％下回りましたが、調整後EBITDAは3億1300万ドルと、予想の2億9780万ドルを上回りました。クリス・ロジャースCEOは、新規純顧客数の加速、エンゲージメントの深化、パーソナライズされた栄養タグや強化された代替品モデルなどのAI搭載機能の拡大が業績に寄与したと述べました。同社はまた、フランスとスペインでのコストコ、英国でのモリソンズとの新たな提携を含む、広告および企業向けセグメントの成長を強調しました。今後の見通しとして、経営陣は第3四半期の成長率を中間値で14％と予想し、中核的な成長ドライバーへの再投資に伴い、調整後EBITDAが総取引量の成長を上回ると見込んでいます。

コストコ・ホールセールは2026年5月期の四半期売上高を705億ドルと発表し、前年同期の632億ドルから増加しました。一方、ゼネラル・ミルズは2026年5月31日までの通期決算で8760万ドルの純損失を計上し、前年の23億ドルの純利益から赤字に転落しました。コストコの四半期純利益は19億ドルから22億ドルに増加し、同社は最近、年会費の値上げと店舗入り口でのカードスキャナー導入を発表しました。ゼネラル・ミルズの通期売上高は5％減の184億ドルとなり、事業売却や約30億ドルのリストラ費用が重しとなりました。同社は冷凍生地の自主回収に対応しながら、コスト削減計画を進めています。対照的な決算は、会員制モデルによるコストコの安定した売上拡大を浮き彫りにする一方、ゼネラル・ミルズはプライベートブランドとの競争やヨーグルト事業の売却という課題に直面しています。

コストコ・ホールセールが発表した7月の純売上高は、前年同月比10.7％増の231億2000万ドルとなり、前年同期の208億9000万ドルから増加した。しかし、金曜日の通常取引で株価は約0.3％下落した。会計年度の最初の48週間では、純売上高は前年同期の2483億5000万ドルから10.1％増の2735億5000万ドルに急増し、7月の伸びは年初来平均を上回った。今回の発表には利益率や収益は含まれていないが、客足、価格決定力、会員モデルの継続的な強さを示した。株価は、GuruFocusの推定GFバリューである1030ドルを約8.2％下回って取引されている。

連邦準備制度理事会のケビン・ウォーシュ議長は、中央銀行は「持続的な高インフレを一切許容しない」と述べ、ダウ工業株30種平均が840ドル下落するきっかけとなった。2回目の会合を主宰したウォーシュ議長は金利を据え置いたが、高インフレが続けば利上げに踏み切る可能性を示唆した。ダウの急落は、金融引き締めが経済活動を抑制し株価を圧迫するとの広範な市場の懸念を反映した。その後、金利安定を背景に指数は回復したが、投資家は将来の利上げに備えてコストコ・ホールセールやTJXカンパニーズなどのディフェンシブ銘柄を保有するよう助言されている。

コストコ・ホールセールは、GLP-1処方薬と関連ヘルスケアサービスを通じて減量薬市場への参入を加速している。ウォルマートやアマゾンと競合し、小売各社がこうした治療を求める顧客の獲得にしのぎを削る中での動きだ。業界では雇用主による薬剤補償の縮小が進み、より多くの患者が消費者直販プログラムへと向かっており、コストコが会員モデルと薬局ネットワークをどのように活用して顧客エンゲージメントと収益を生み出すかに影響を与える可能性がある。同社の株価は約954.08ドルで取引されており、過去5年間で127.2％上昇した。今回の事業拡大は、集客と会員維持を支える付随サービスに注力するコストコの戦略に合致するが、高額な治療を提供することは、償還やコンプライアンスの問題が生じた場合、同社が掲げる規律あるコスト管理の姿勢に挑戦となる可能性もある。投資家は、コストコがGLP-1サービスをどの程度の速さで拡大し、栄養指導や遠隔医療サポートといった幅広いヘルスケアパッケージと連携させるかどうかに注目するだろう。

コストコは第3四半期決算説明会で、積極的な低価格ガソリンが会員にとって最大の魅力であり、食料品の特売やフードコート以上に集客効果があると明らかにした。エグゼクティブ・バイス・プレジデント兼CFOのゲイリー・ミラーチップ氏は、ガソリン価格が全体の成長に大きく影響し、月間会員支出に占める割合が拡大していると述べた。ガソリン自体は利幅が薄く大きな利益源ではないが、強力な集客装置として機能しており、ガソリンを購入する会員は来店頻度が高く、総支出額も多く、更新率も高い。ミラーチップ氏は、給油時に倉庫店に入る会員は半数弱で、ガソリンは長期的成長の健全なバロメーターだと指摘した。

新たな分析によると、コストコは2035年までに時価総額1兆ドル企業となり、株価は2,250ドルに達する可能性がある。同小売業者の現在の時価総額は4,221億4,000万ドルで、株価は951.89ドルで取引を終えた。この予測には、2035年までに1株当たり利益が年率10～11%で複利成長し、予想EPSが50ドル台半ばに達し、株価収益率が40倍となることが必要だ。主な成長要因としては、エグゼクティブ会員の普及率が75%に達すること、eコマースのトラフィックが37%増加すること、カークランドシグネチャーブランドの拡大が挙げられる。主なリスクは、世界全体で89.7%の会員更新率が大きく損なわれることだ。

米国企業がWegovyやZepboundといったGLP-1系減量薬の福利厚生を相次いで打ち切る中、患者は直接消費者向けプラットフォームでの購入にシフトしており、Walmart、Costco、CVS、Amazonなどの小売大手が自社エコシステムへの顧客取り込みを狙い、ヘルスケアサービスを急速に拡大している。アナリストは、毎月継続的に必要な処方箋が顧客との長期的な関係構築の手段になると見ている。Solomon Partnersのデジタルヘルス担当マネージングディレクター、エリク・ボーメル氏は、小売各社が肥満治療の最初の窓口になろうと競い合っていると指摘。一方、Eli LillyやNovo Nordiskといった医薬品メーカーもDTCプログラムを立ち上げ、価格プロモーションを展開している。例えばLillyDirectは月額約299～449ドル、NovoCareは月額わずか199ドルから提供。CostcoはSesameと提携し、会員向けにWegovyを月額約349ドルで販売する。約4,600店舗の薬局を持つWalmartは、総合ヘルスケアサービス拠点への進化を目指し、Better Care Servicesプラットフォームを拡充。AmazonはAmazon Pharmacyを通じて月額わずか25ドルからの処方薬を提供し、約3,000都市で翌日配送サービスを行う。Mercerの調査によると、今年に入り大企業の6％がGLP-1系薬剤の保険適用を打ち切った。薬剤費の高騰が背景にあり、このカテゴリーの請求額シェアは2023年の6.9％から11.4％に上昇した。これにより小売間の競争は激化し、独立系薬局は厳しい圧力にさらされている。

ペン・ウォートン予算モデルのエコノミストによると、トランプ大統領が国際緊急経済権限法に基づいて課した広範な関税は議会の権限を逸脱しているとする最高裁判決により、米国企業に最大1750億ドルの関税還付が生じる可能性がある。ウォルマート、コストコ、ターゲットなど、年間数十億ドルの商品を輸入する輸入依存の小売業者は、キャッシュフローの改善、利益率の向上、自社株買いや債務削減のための資金を手にする可能性がある。還付は違法とされたプログラムの下で徴収された関税に限られ、実際に関税を支払った企業が対象となる。コスト増を自ら吸収した企業は、生産を移転したりコストを消費者に転嫁した企業よりも恩恵を受ける可能性が高い。この判決は、通商法301条や232条など他の貿易権限に基づいて課された関税には影響せず、追加の法的手続きや控訴により支払いが遅れる可能性があるため、これは即時の利益押し上げ要因ではなく、中期的なカタリストとなる見込みだ。

コストコの最も価値ある会員特典は、よく知られた低価格を超えて、買い物客との間に築いた信頼です。この倉庫型会員制クラブは、バイヤーが厳格に商品を審査し、限られた品揃えを慎重に選定しているため、会員はコストコが自分たちのためにリサーチを済ませてくれていると信じています。この信頼は、年間売上高約860億ドル、コストコの総収入の約3分の1を占めるプライベートブランド「カークランドシグネチャー」において特に強固です。第3四半期の米国とカナダの会員更新率は92.2%に達し、世界全体でも89.7%を維持しており、品質と価値がもたらすロイヤルティの高さを裏付けています。小売アナリストは、この信頼によって多くの会員にとって価格は二の次となり、宝探しのようなショッピング体験も楽しんでいると指摘しています。

NBAスターのデビン・ブッカー、チャールズ・バークレー、デリック・ローズ、ディアンジェロ・ラッセルが支援するアスリート所有のハイドレーションブランド、Coco5がコストコと小売提携契約を締結し、ココナッツウォーターベースの電解質飲料を何百万人もの新たな消費者に届けることになりました。同ブランドは、パイナップル、ココナッツ、そして新発売のグレープフレーバーを含む18本入りバラエティパックを中西部のコストコ店舗に展開し、価格は19.99ドルで、同小売店限定販売となります。今回の発売は、成功を収めたコストコでのロードショーに続くもので、夏の間、カリフォルニア、南東部、北西部で追加の試飲会がサポートされます。シカゴ・ブラックホークスのヘッドトレーナー、マイク・ガプスキーが開発したCoco5は、26%の本物のココナッツウォーターと5種類の天然電解質を含み、最近、イノベーションと小売拡大を加速するため、Loop Capital主導で1000万ドルの投資を確保しました。

コストコ・ホールセール、ベライゾン、クローガーの株価は火曜日にそれぞれ約2％上昇した。トレーダーが不安定な半導体株を売却し、ディフェンシブな配当銘柄に安定性を求めたためだ。このローテーションは、中国の半導体メーカーとの競争激化や、AI支出が約束されたリターンをもたらすかどうかへの疑念が高まる中で起きている。アルファベットは資本支出の増加で打撃を受け、ASMLホールディングのようなかつて支配的だったテクノロジーリーダーも脅かされている。コストコは2026年に13％上昇し、ベライゾンは19％上昇、上半期のフリーキャッシュフローは16％増加した。クローガーは年初来で6％下落し、予想PER約11倍で取引されており、自宅で食事をする消費者を引き付けるために価格を引き下げている。

コストコ・ホールセールは、フロリダ州ポートセントルーシーの物流センターを、トリニティ・エナジーと提携した太陽光・蓄電池システムにより、電力網から完全に独立して稼働させ始めた。この取り組みは、コストコのより広範なネットゼロおよび持続可能性目標に沿ったものだ。同社の株価は951.58ドルで取引を終え、年初来リターンは11.4％、3年間では76.9％となっている。このプロジェクトは、コストコが主要な物流拠点でエネルギーコスト、信頼性、排出量にどのように取り組んでいるかを示しており、今後のインフラや資本配分の決定に影響を与える可能性がある。

コストコ・ホールセールは、フロリダ州ポートセントルーシーの物流センターにおいて、トリニティ・エナジーが開発したオンサイトの太陽光発電・蓄電池システムにより、完全なエネルギー自立を達成した。この統合プラットフォームは、太陽光発電、蓄電池、電気フリート充電を組み合わせ、データセンターを含むすべての重要負荷に対して24時間365日の信頼性を確保するとともに、長期的なエネルギーコストの大幅削減、IRA税額控除、上昇する電力料金の回避を実現する。このシステムは、従来のバックアップソリューションよりも迅速に設置され、系統連系の待ち行列や許認可の遅延を回避した。コストコの幹部であるシェイ・リード氏とイメ・ンテケレ氏は、このプロジェクトが施設の信頼性を強化し、ピーク需要時の地元電力網への負荷を軽減し、同社の持続可能性とネットゼロ目標を支援することを強調した。トリニティ・エナジーの設計・エンジニアリング担当副社長ゴンサロ・スタビレ氏は、このプラットフォームが、ハイパースケールデータセンター、半導体工場、大手物流事業者などの大規模施設が、系統の状況に左右されずに運用継続性とコスト管理を達成するためのスケーラブルなモデルを提供すると述べた。

コストコのプライベートブランド「カークランドシグネチャー」は、強力な成長エンジンへと進化し、会員のロイヤルティと商品差別化を推進している。経営陣は、カークランドシグネチャーがナショナルブランドと同等以上の品質を保ちながら、少なくとも15%から20%の節約を提供することで、食品や日用品の成長を牽引し続けていると強調した。2026年度第3四半期には、カークランドシグネチャーのエナジードリンク、超ろ過牛乳、シーソルトポップコーン、オーブンローストチキンドッグフードなどの新商品が発売され、より成長の速いカテゴリーへの拡大を反映している。同社はまた、クリスピーウィング、ミルクチョコレートアーモンド、ゴルフボール、キングサイズシーツなど、カークランドシグネチャーの定番商品の価格を引き下げ、コスト効率を会員に還元した。コストコの株価は過去3か月で5.9%下落し、業界全体の1.4%下落を下回るパフォーマンスとなっている。一方、今後12か月の予想株価収益率は41.93倍で、業界平均の30.58倍を上回るが、過去12か月の中央値である46.07倍は下回っている。

コストコ・ホールセールの株価は、7月17日までの過去10年間で459.6%上昇し、S&P500指数の244.7%のリターンのほぼ2倍となった。同社は5月10日締めの第3四半期に、ガソリンと為替の影響を除いた既存店売上高が6.6%増加し、営業利益は前年同期比11.3%増の28億ドルとなった。有料会員数は2月15日の8210万人から8290万人に増加し、更新率は90%近くに達している。株価の株価収益率は47倍で、10年間の中央値である37倍やS&P500の32倍を上回っているが、同社は拡大を続けており、会計年度の最初の9カ月で16の新倉庫を開設し、最終四半期にはさらに13倉庫を計画している。

コストコ・ホールセールは、5月10日までの四半期にガソリン需要が過去最高を記録したと発表しました。消費者が給油時の低価格を求めたためです。ロン・バクリス最高経営責任者は、複数の倉庫店で1日に何度も燃料の配送が必要となり、四半期の最後の5週間はコストコにとってガソリン販売量が過去最高だったと述べました。ゴードン・ハスケットがガスバディのデータを用いて行った調査によると、2025年4月から2026年3月までの間、コストコの燃料価格は地元の大手競合5社の平均を約9セント、州平均を24セント下回りました。ゲイリー・ミラーチップ最高財務責任者は、ガソリンを購入する会員は一般的に来店頻度が高く、支出額も多く、更新率も高いとし、給油時に倉庫店内にも立ち寄る会員は半数弱だと述べました。2025年の会費収入は50億ドルを超え、コストコの純利益の約3分の2に相当します。

京東がコストコと提携し、中国唯一のECパートナーとなった。この提携により、京東はコストコの中国における独占的なオンライン販売パートナーとなる。具体的な取引条件や開始時期などの詳細は明らかにされていない。

コストコ・ホールセールは、会員制の収益モデルと継続的な拡大により、2033年までに時価総額1兆ドルに達すると予測されている。現在の時価総額は約4170億ドルで、この大台に乗るには約140％の成長が必要となる。同社は4000万以上の有料世帯会員と8200万人以上のカード会員を抱え、更新率は92％を超えており、ほぼ純利益となる会費収入を生み出しており、最近値上げも行われた。コストコは年間30以上の新倉庫を開設しており、AIを活用した商品推奨により電子商取引の売上高は20％以上増加している。株価がプレミアムで取引されているためバリュエーションリスクは存在するが、持続可能な複利成長ビジネスモデルにより、今後数年内に時価総額1兆ドルに到達する現実的な道筋が示されている。

コストコは会員向けの薬局・処方箋サービスを拡大しており、最高財務責任者のゲイリー・ミラーチップ氏は2026年第3四半期に大幅な市場シェア拡大を達成したと報告した。この成長は、GLP-1薬の需要増加、メンバー処方箋プログラムへのウェゴビーとオゼンピックの追加、ペット用医薬品の競争力ある価格設定、メディケアDのOTCフレックスカードの受け入れ、そして通信販売と専門薬局サービスの拡大によって推進されている。四半期の会費収入は13億7000万ドルに達し、薬局サービスの強化が会員のロイヤルティと更新率の向上に寄与していることを裏付けている。

コストコ・ホールセールは、ライフェンの高速ヘアドライヤー「Laifen SE」を米国内の一部倉庫型店舗に導入しました。これはライフェンにとって、これまでで最大の米国小売展開となります。これまで消費者直販チャネルを中心に展開してきた同製品が、コストコの会員向けに店頭で購入可能となり、コストコのプレミアムな健康・美容関連商品の品揃えを拡充します。この動きは、コストコが単なるまとめ買いの日用品だけでなく、テクノロジーや利便性に対価を支払う意欲のある会員層に訴求しようとしていることを示しています。コストコの株価は前回935.8ドルで取引を終え、3年間のリターンは72.7%、5年間のリターンは133.4%となっています。