Block, Inc

ブロックはネイバーフッズ・プログラムを拡大し、キャッシュアップの顧客を新たに3万のスクエア出品者と結びつけた。対象となる注文ごとに最大10米ドルのローカルキャッシュ還元を組み込み、2026年6月時点で年間総決済取扱高10億米ドルに相当する出品者へとネットワークを拡大した。ネイバーフッズのフォロワーによる支出は3四半期後に出品者の決済取扱高の約10％にまで成長しており、頻繁にキャッシュアップを利用するユーザーと地元事業者との関係をブロックのエコシステムがどう深められるかを示している。今回の拡大は、プラットフォーム間の利用増加という短期的な追い風を後押しするが、キャッシュアップのユーザー成長鈍化や、新製品および法務問題に伴う利益の変動という主要リスクを大きく変えるものではない。ブロックの2026年上半期決算では、売上高は126億7453万米ドルに伸びた一方、純損益は2億2016万米ドルの赤字に転じた。

スクエアとオープンテーブルは、レストラン向けに予約・決済・顧客データを一つの画面で統合する、拡大された優先提携を発表した。この連携により、オープンテーブルの顧客インサイトとスクエアの取引・運営データが結びつき、事業者は予約履歴、食事の好み、支出をまとめて確認できるようになる。レストランは予約を売上、再来店、生涯価値に紐づけることで、ロイヤルティとマーケティングを改善できる。この提携は、2022年に始まったPOS連携を基盤に、米国、カナダ、英国、オーストラリア、アイルランド、フランスのレストランを対象としている。

ブロックはスクエアのPOSシステムでビットコイン決済を開始し、加盟店は2027年まで処理手数料無料でビットコインを受け取れるようになった。同社はまたグーグルとの提携を拡大し、スクエアの飲食事業者をグーグルマップ上の会話型AI注文に参加させ、キャッシュアップの注文機能もグーグルマップ内に直接連携する予定だ。この動きは、参加するスクエアの飲食店にとって、発見から決済までをつなぐものであり、加盟店の代金受領方法と消費者のサービス発見・決済方法を結びつけるというブロックの取り組みに合致する。

ブロックの公正価値評価額は、第2四半期決算を受けた一連のアナリスト修正により、93.23ドルから97.60ドルへ引き上げられた。バンク・オブ・アメリカ、シティ、パイパー・サンドラー、ゴールドマン・サックスなどの各社は、粗利益25%増、調整後EBITDAマージン37%、2026年ガイダンスの上方修正を理由に、目標株価をおよそ95ドルから115ドルの範囲へ引き上げた。BMOキャピタルはマーケット・パフォーム評価を維持したが、一部の好材料が一時的なものである可能性を指摘し、パイパー・サンドラーとカンター・フィッツジェラルドはマクロおよび信用面の不確実性に言及した。改定後の評価額は、売上高成長率の前提を従来の10.86%から10.46%へ引き下げた一方、純利益率を11.19%へ引き上げ、割引率も7.58%へわずかに引き上げたことを反映している。

ベンチャーキャピタリストのティム・ドレイパー氏は火曜日、世界の根本的な変化の中でビットコインはドルに対して無限大に向かうと予測した。ドレイパー氏はXへの投稿で、ジャック・ドーシー氏率いるブロックがスクエアのPOSシステムでビットコイン決済を開始するという3月の発表のスクリーンショットを添付した。これにより加盟店は2027年まで処理手数料なしでBTC決済を受け付けられ、カード売上の一部をビットコインに換える変換機能も含まれる。ビットコインの初期支援者であるドレイパー氏は、ビットコイン普及の段階的な進展を示した。企業がまず受け入れを始め、次にビットコインのみを受け入れるようになり、それが銀行の取り付け騒ぎを引き起こし、最終的にBTCがドルに対して無限大に向かうという流れだ。この億万長者投資家は、銀行に預けているドルよりも自分のビットコイン保有の方が安全だと考えており、量子コンピューティングはブロックチェーンよりも銀行にとって大きなリスクをもたらすと主張している。

ブロックのCEOジャック・ドーシー氏は、同社の新しいワークスペースコラボレーションプラットフォーム「Buzz」が、中核技術を新たな高みへと引き上げると述べた。ブロックの第2四半期決算説明会で、ドーシー氏はAI技術が常に同社のDNAに不可欠な要素であり、Buzzがそれを別次元へと導くと語った。多くの販売者が現在のツールに不満を抱き、組み込み型のものを求めており、Buzzは企業が単一のワークスペースから販売、従業員、業務を管理できるよう設計されていると指摘した。ブロックは先月、人間とAIエージェントを会話でつなぐオープンソースプラットフォームとしてBuzzを発表した。同社はまた、第2四半期の1株当たり利益が1.02ドルとなり、コンセンサス予想の87セントを上回り、売上高は66億2000万ドルで、予想の64億9000万ドルを超えたと報告した。

ブロックは複数年にわたる44億3000万ドルの自社株買いプログラムを完了し、発行済株式の11.03%を消却した。同時に第2四半期の売上高は66億1769万ドル、純利益は8852万ドルと発表した。その翌日、グーグルはスクエアとの提携拡大を発表し、飲食料品販売業者をAsk MapsとOrder by Cash Appに統合することで、ブロックの決済エコシステムをAI駆動のレストラン発見・注文にさらに密接に結びつける。AI主導の製品加速とグーグルとの統合深化はブロックの投資ストーリーを変える可能性があるが、信用エクスポージャーの増加と利幅の縮小が引き続き主要なリスクとなる。

ブロックは、第2四半期の売上総利益が25%増加し、調整後営業利益率が過去最高の27%に達したことを受け、2026年の見通しを上方修正した。同社は現在、2026年の売上総利益を125億1000万ドル（21%増）、調整後営業利益を34億7000万ドル（利益率28%）、通期の調整後1株当たり利益を4.02ドル（70%増）と予想している。調整後1株当たり利益は1.02ドルで、ザックス・コンセンサス予想の0.86ドルを上回り、売上高は66億2000万ドルで、コンセンサス予想の65億4000万ドルを上回った。スクエアの総決済取扱高は13%増の728億ドルとなり、米国での成長率は約10%に加速し、2023年第2四半期以来の高水準となった。キャッシュアップの売上総利益は31%増の19億7000万ドルとなった。経営陣は製品開発の加速を強調し、2026年初頭以降、エンジニア1人当たりのコード変更量が150%増加し、スクエアは上半期に130の機能をリリースした。これは前年同期の3倍以上のペースである。

ブロックが発表した第2四半期の売上高は66.2億ドルで、前年同期比9.3％増となり、1株当たり利益は0.62ドルから1.02ドルに急増した。売上高はザックス・コンセンサス予想の65.4億ドルを1.25％上回り、EPSはコンセンサス予想の0.86ドルを18.61％上回った。キャッシュアップの月間取引アクティブ数は5900万に達し、予想の5917万をわずかに下回り、キャッシュアップの総流入額は870億ドルで、予想の874.2億ドルを下回った。スクエアの総決済取扱高は728.5億ドルで、予想の721.6億ドルを上回り、スクエアの総売上高は前年同期比15.6％増の25億ドル、キャッシュアップの総売上高は4.6％増の40.2億ドルとなった。

米決済大手ブロックは5日、2026年の通期粗利益見通しを125億1000万ドル（伸び率21％）に引き上げた。従来予想は123億3000万ドル（同19％）だった。第2四半期の粗利益は、個人向けモバイル決済アプリ「キャッシュアップ」が前年同期比31％急増し、加盟店向け事業「スクエア」も同13％増加した。調整後1株当たり利益は1.02ドルと、LSEGがまとめたアナリスト予想の0.87ドルを上回り、売上高も66億2000万ドルと市場予想の約64億9000万ドルを上回った。ブロックの株価は時間外取引で4％超上昇した。

コールドプレスジュースとヘルシーなクイックサービスレストランブランドであるKreation Organicは、南カリフォルニアの全25店舗でスクエアとの提携を更新・拡大し、さらに2店舗の開店を控えています。同ブランドは、スクエアのプラットフォームへの投資を深めており、既存のスクエア・フォー・レストラン、スクエア・ロイヤルティ、スクエア・マーケティング、スクエア・ギフトカードに加え、スクエア・キオスクとスクエア・ハンドヘルドを導入します。創業者兼CEOのマージャン・サーシャー氏は、スクエアが運営の複雑さを処理してくれるため、チームは栄養価の高い食事の提供に集中できると述べています。スクエア・ハンドヘルドはピーク時の行列解消や柔軟な支払いに活用され、スクエア・キオスクは自動メニュー更新機能付きのセルフサービス注文をサポートします。また、Kreationはスクエアをウーバーイーツやポストメイツと直接統合して接続しています。

ジャック・ドーシーが、Block Inc.が開発した新しいオープンソースのグループチャットプラットフォーム「Buzz」を発表した。これは人間とAIエージェントの会話を一つのワークスペースに統合し、SlackやGitHubに対抗することを目指している。このプラットフォームはモデルに依存せず、分散型で、macOS、Windows、Linuxで利用可能だ。今回の発表は、2021年にSlackを277億ドルで買収したセールスフォースや、2018年にGitHubを75億ドルで買収したマイクロソフトに圧力をかける可能性がある。セールスフォースの株価は水曜日に3.6％下落して163.90ドルとなり、2026年の年初来では35.4％下落している。キーバンクのアナリスト、ジャクソン・エイダーは最近、成長の兆しが限られているとして同株をセクターウェイトに格下げした。

ブラックロック、ストラテジー、コインベースが、新たなビットコインセキュリティコンソーシアムの創設メンバーに名を連ねた。このコンソーシアムは、ビットコインの長期的なセキュリティに取り組む開発者、研究者、組織に対し、3年間で1500万ドルを投じる。他の創設メンバーには、アンカレッジデジタル、アークインベスト、ブロック、ブロックストリーム、フィデリティデジタルアセッツ、ギャラクシーが含まれる。各メンバーは資金の使途を独自に決定し、ブリンクのエグゼクティブディレクターであるマイク・シュミットがボランティアとしてコンソーシアムの活動を調整する。最初の重点分野はポスト量子暗号であり、量子コンピューターがビットコインの暗号を破る将来的なリスクに対処する。このグループはビットコインのプロトコルを指示したり特定のアップグレードを推奨したりはせず、既存の取り組みを支援し、投資家や一般の人々がビットコインのセキュリティの進展をより明確に理解できるよう資料を公開する。

ディマッシズ・メディテレーニアン・ビュッフェは、さらなる米国展開を見据え、スクエアとの長年にわたる提携を拡大した。ハラール対応の地中海料理ビュッフェを提供する同族経営のチェーンは、現在テキサス州とカリフォルニア州で24店舗を運営しており、2026年には新たに3店舗の出店を計画している。同ブランドは、2018年から利用しているオールインワンの決済、POS、ソフトウェア基盤に、スクエアマーケティングやさまざまな飲食向け機能を追加し、スクエアのプラットフォーム活用を深めている。ディマッシズは全店舗でスクエアレジスターとスクエアハンドヘルドをフロント業務に使用し、スクエアギフトカードやスクエアロイヤルティも導入。さらに、ドアダッシュ、ウーバーイーツ、グラブハブ、オロ、クイックブックスオンラインとの連携を含むスクエアのパートナーエコシステムを活用している。今回の提携強化は、全店舗での一貫性を確保し、新規出店に伴うブランドの成長を支えることを目的としている。

ホノルル・クッキー・カンパニーは、ブロックのスクエア・プラットフォームの利用を14店舗と新たな旗艦店に拡大し、ブロックの加盟店リーチを実地で試す場を提供している。ブロックの株価は過去30日間で7.49％、年初来で23.38％のリターンを記録しているが、5年間の株主総合利回りは68.07％下落している。最も注目されている見方では、ブロックの公正価値は90.52ドルとされ、直近終値80.38ドルに対して11.2％割安であることを示唆している。一方、現在のPERは59.8倍と、同業平均の11.7倍や米国の分散型金融業界平均の15.1倍を大きく上回っている。

PayPal Holdingsは水曜日、17.20％急騰し、1株55.52ドルで取引を終えた。StripeとAdvent Internationalが共同でこのデジタル決済会社を530億ドルで買収するとの報道を受けたもの。ロイター通信によると、買収価格は1株60.50ドルで、報道前の終値47.37ドルに対して27.7％のプレミアムとなる可能性があり、StripeとAdventが均等に所有権を持つという。CNBCは、Block Inc.が買収への参加を検討しており、170億ドルを投資する可能性があると付け加えた。マッコーリーはPayPalに対して中立の見方を据え置き、目標株価を50ドルとした。プライベートエクイティの所有下でのコスト規律と業務改善の可能性を指摘している。ヘッジファンドの参加は報道前に減少しており、第1四半期時点で76のファンドが12億ドルの持ち分を保有していたが、前四半期は78のファンドが20億8700万ドルを保有していた。

StripeとAdventがPayPalに対し、1株当たり60.50ドル、総額534億ドルでの買収を提案したと報じられている。Blockもこのグループに加わり、各社が170億ドルの株式出資を計画している。提案には約500億ドルの銀行融資枠が含まれており、PayPalの取締役会はまだ回答していない。買収が実現すれば、提案者らはPayPalの4億3000万以上の口座を持つ消費者ネットワークにアクセスできるようになり、加盟店向け事業を補完することになる。Venmoは強力なブランドと二桁の決済取扱高成長率から、重要な獲得目標と見なされている。William Blairのアナリスト、Andrew Jeffrey氏は、今回の初期提案は低すぎる可能性があると指摘し、グループは1株当たり最大70ドルまで引き上げる可能性があると述べた。

ザックス・インベストメント・リサーチは、暗号資産・ブロックチェーン分野が規制されたグローバル金融の一部へと進化する中で恩恵を受ける銘柄として、ビザ、ロビンフッド、ブロックの3社を挙げている。ビザはブロックチェーンの流動性と商取引をつなぐ相互運用ブリッジを構築中で、160以上のステーブルコインカードプログラムが稼働または開発段階にあり、9つのチェーンを対象とした決済パイロットは年換算で70億ドルの取扱高に達している。ロビンフッドは個人投資家向け執行からグローバルインフラへと事業を拡大しており、イーサリアムのレイヤー2テストネットは1億トランザクションを突破し、ビットスタンプの第1四半期取引高の約94％は機関投資家によるものだった。ブロックのビットコイン戦略は垂直統合型で、キャッシュアップでは2026年第2四半期暫定値としてビットコインエコシステム収益が18億ドルに達し、セルフカストディウォレットのビットキーやマイニングインフラ部門のプロトも展開している。3銘柄はいずれもザックスランク2（買い）となっている。

世界のモバイルPOS端末市場は、2025年に521億7000万ドルと評価され、2032年までに1277億7000万ドルに達すると予測されており、年平均成長率13.65%で成長しています。この市場は、非接触決済、トークン化、ソフトウェア定義端末の採用によって推進されており、ベンダーはデバイスプロビジョニング、ファームウェア管理、ロイヤルティプログラムや分析などの付加価値サービスを統合したプラットフォームモデルへと移行しています。支払いモード別では、非接触NFC、EMVチップ＆PIN、磁気ストライプ、QRコード＆バーコードに分類され、接続オプションはオーディオジャック、Bluetooth、USB OTG、Wi-Fiに及びます。地域別の動向は異なり、米州では統合POSソリューションが優先され、EMEAでは多様な認証スキームへの対応が進み、アジア太平洋地域ではQRベースの決済とモバイルエコシステムが支配的です。Worldline、Verifone、PAX Technology、Blockなどの主要プレーヤーは、パートナーシップとサービス充実型の提供を通じて競争力を強化しています。

ブロックはザックス・インベストメント・リサーチにより魅力的な成長株と評価され、グロース・スコアAとザックス・ランク1位（ストロング・バイ）を獲得しました。同社の一株当たり利益は今年64.4%の急増が見込まれ、業界平均の21.1%を大きく上回っています。また、過去のEPS成長率は55%に達しています。ブロックは資産効率でも優れており、総資産に対する売上高比率は0.63と、業界平均の0.61をわずかに上回っています。売上高は8.1%の成長が予想され、業界の7.7%を上回る見通しです。利益予想の上方修正により、今期のザックス・コンセンサス予想は過去1か月で1%上昇し、強気の見通しが強まっています。

パイパー・サンドラーのアナリスト、ビル・カーカッシュ氏はブロックを「オーバーウェイト」にダブルアップグレードし、目標株価を100ドルに引き上げた。これは現在の水準から30％以上の上昇余地を示唆する。カーカッシュ氏は、厳しいマクロ環境にもかかわらずネットワーク活動が底堅いことを指摘し、粗利益の成長とマージン拡大を理由に挙げた。同氏は、ブロックが消費者の日常的な接点を深め、信用リスクを管理する能力を強調し、同社を単なる景気循環型の決済企業ではなく、深く組み込まれたエコシステムと見ている。また、AI主導の企業改革により管理層が削減され、キャッシュアップとスクエア全体でソフトウェアの展開が加速したと指摘。これによりキャッシュアップが主要な銀行口座へと進化するとの見方を示した。ブロックの株価は2月中旬の年初来安値からすでに50％以上上昇しており、コンセンサス評価は「強い買い」を維持、平均目標株価は約88ドルとなっている。

ザックス・インベストメント・リサーチはインテュイットとブロックを比較し、ブロックが投資家にとってより賢明で低リスクの買いだと結論づけた。ブロックの2026年度第1四半期の純収益は前年同期比4.9％増、粗利益は27.1％増で、キャッシュアップの38.3％増とスクエアの9.4％増が牽引した。インテュイットは2026年度第3四半期の収益が10.4％増、通期では13～14％の成長を見込むが、コスト上昇と競争的な価格圧力への懸念に直面している。ブロックはザックスランク1（強い買い）で、利益予想は上昇傾向にあり、予想株価売上高倍率は1.68倍と、インテュイットの3.08倍やザックスランク3（ホールド）に比べて割安だ。過去1か月で、ブロックの株価はインテュイットとS&P500の両方をアウトパフォームしている。

パイパー・サンドラーはブロックをアンダーウェイトからオーバーウェイトにダブル格上げし、ペイパルのカバレッジを中立で開始した。ブロックの目標株価は58ドルから100ドルに引き上げられ、ペイパルは46ドルから42ドルに引き下げられた。同社はまた、アファーム、アメリカン・エキスプレス、キャピタル・ワン・ファイナンシャル、マスターカード、ビザをオーバーウェイトと評価し、目標株価をそれぞれ103ドル、396ドル、254ドル、597ドル、394ドルとした。アナリストのビル・カーケイク氏は、企業固有の要因が建設的な見方を支えていると指摘し、ペイパルの低いバリュエーションは、未解決のテイクレートと取引マージンの圧力によって相殺されていると述べた。

ブロックの株価は6.8%上昇した。アナリストの格上げと、ラデュレ・カナダが全カナダ拠点の独占コマースプラットフォームとしてスクエアを選定したとの発表を受けての動きだ。パイパー・サンドラーは決済セクター内でブロックを格上げした。一方、ラデュレの導入はサロン、カフェ、空港キオスク、モバイルセットアップに及び、複雑なマルチフォーマットの加盟店に対応するスクエアの能力を示している。ブロックは複数のラッセル成長株指数から除外されたが、短期的なドライバーへの影響は限定的と見られている。同社の投資ナラティブでは、2029年までに336億ドルの収益と33億ドルの利益を見込み、1株当たりの公正価値は90.52ドルで、16%の上昇余地を示唆している。

ブロックのスクエアは、世界最大の塗料・コーティング会社であるシャーウィン・ウィリアムズと提携し、デジタルアライアンスプログラムを通じて同社のプロプラス顧客向けに決済ソリューションを提供することになりました。シャーウィン・ウィリアムズはスクエア・フォー・サービスを活用し、見積書の作成、作業のスケジュール管理、支払いの回収、相談から請求までの顧客対応といった業務を効率化します。スクエア・インボイスにより、塗装業者や請負業者は前払い金の徴収、マイルストーン支払いのスケジュール設定、定期請求の設定、自動支払いリマインダーの送信が可能になり、スクエア・チェッキングは資金への即時アクセスを提供します。この提携は、プロフェッショナルサービス分野におけるスクエアの地位を強化し、ブロックの長期的な収益拡大を支えるものです。

パイパー・サンドラーはブロックをアンダーウェイトからオーバーウェイトにダブル格上げし、目標株価を58ドルから100ドルに引き上げた。アレテはトレードデスクを中立から売りに格下げし、目標株価を11.60ドルとした。その他の注目すべき動きとして、ドイツ銀行がコムキャストを買いに格上げ、HSBCがフォーティネットをリデュースに引き下げ、バンク・オブ・アメリカがロジクールとスコーピオ・タンカーズの両方をアンダーパフォームに格下げした。新規カバレッジでは、シチズンズがクラーナをマーケットパフォームで、パイパー・サンドラーがビザをオーバーウェイトで開始した。

ブロック社の金融サービス部門であるスクエア・ファイナンシャル・サービシズは、年利3.50%の高利回り貯蓄口座を開始した。この金利は、スクエア・セービングス口座で1万ドル超の日次残高を維持するスクエアの販売事業者に適用され、基準額に達すると自動的にサービスが有効化され、金利は全残高に対して日次で計算される。この貯蓄口座には、開設時の最低預入額や月額手数料はない。今回の開始は、ブロックがキャッシュアップ・タグを導入したことに続くものだ。キャッシュアップ・タグは、キャッシュアップ・ビザカードに紐づくNFC対応の決済アクセサリーで、カード所有者がスマートフォンや財布なしで買い物できるようにするものだ。

エリック・フライはInvestorPlaceへの寄稿で、ブロック、ロイヤルティ・ファーマ、エクイノールの3社を、AI時代の恩恵を受ける永遠の銘柄として挙げている。スクエア決済アプリを運営するブロックは、加盟店の年間取引高2000億ドル超を支え、3月31日までのフリーキャッシュフローは32億ドルと前年比172％増を達成した。ロイヤルティ・ファーマは35以上の商業化製品と17の開発段階の医薬品候補に関するロイヤルティポートフォリオを管理し、高収益ビジネスモデルを活用している。ノルウェー最大のエネルギー企業で、欧州最大の非ロシア産天然ガス供給元であるエクイノールは、欧州諸国がロシア産石油・ガスを段階的に排除する動きから恩恵を受けている。