Industrial and Commercial Bank of China Ltd

TikTokの親会社であるByteDanceは、28の金融機関と296億ドル相当のドル建て融資契約に署名した。これは今年アジアで2番目に大きなドル建て融資案件であり、3月に署名されたSoftBank Groupの400億ドルのブリッジローンに次ぐ規模となる。今回の融資枠は、ByteDanceが当初調達を目指していた200億ドルを大幅に上回った。融資期間は3年で、最長5年まで延長可能。中国の銀行15行が最大の貸し手となり、合計189億ドル、融資枠全体の約64%を占めた。うちICBCが30億ドルで最多、次いでBank of Chinaが25億ドル、China Construction Bankが15億ドルとなっている。一方、HSBCは15億ドルを拠出した。今回の融資の金利スプレッドは当初SOFR上68ベーシスポイントで、期間延長時には変更される。これはSoftBankのSOFR上約250ベーシスポイントを大幅に下回る。ByteDanceは人工知能分野への投資を加速する中、調達資金を一般的な企業目的に充てる。同社が直近で資金調達を行ったのは2024年で、約20の貸し手から108億ドルを調達していた。

中国の銀行は、住宅ローンや消費者ローンの低迷を受けて国債への投資を大幅に増やしている。7月時点で政府資産の総資産に占める割合は16.4%に上昇し、5年前の11.5%から増加した。一方、家計ローンの割合は20.3%から16.4%に低下し、両者が初めて並んだ。BofAグローバルリサーチのアナリストは、政府資産の割合が5年以内に20%近くに上昇する可能性があると予想している。また、中国農業銀行と中国工商銀行は、総額3000億元の増資プログラムから得た資金を、30年物国債の購入に充てる計画だ。中国の10年物国債利回りは約1.68%で、過去最低水準をわずか10ベーシスポイント上回るに過ぎないが、専門家は国債への依存は持続可能ではないと警告している。

中国の大手金融機関8行（中国工商銀行（ICBC）を含む）は6日（日曜日）、中核的自己資本（CET1）を強化するための資本注入計画を発表した。これにより、総額で最大3600億元（約17兆7000億円）の資金調達が行われる見通しだ。中国農業銀行（ABC）とICBCは、特定第三者割当増資を通じて、合わせて最大2600億元（約12兆8000億円）を調達する計画だ。ABCは中国財政部、中国煙草総公司、およびその関連会社に対して株式を割り当て、最大1600億元（約7兆8600億円）を調達する。一方、ICBCは同じ投資家グループから別途最大1000億元（約4兆9000億円）を調達する。調達資金はすべて中核的自己資本の増強に充てられる。さらに、中国輸出入銀行（CEXIM）は財政部から300億元（約1兆4800億円）の資本注入を受け、中国輸出信用保険公司（Sinosure）は100億元（約4900億円）を受け取る。財政部はまた、大手保険会社4社への増資も準備している。今回の増資は、財政部が8月に、政府系金融機関の資本基盤を強化するため、特別国債3兆元（約147兆円）を発行すると発表したことを受けたものだ。中信証券のアナリスト、于翔氏は、今回の動きは実体経済に対応するための資本基盤の強化であり、第15次五カ年計画（2026〜2030年）期間中のリスク耐性を高めるものだと指摘した。今年の措置の対象範囲は、政策金融機関や政府系保険会社にまで拡大されており、財政部が大手商業銀行向けに特別国債5兆元（約245兆円）を発行した昨年とは異なる。

テニズ・キャピタル・インベストメント・バンキングは、カザフスタン財務省が中国のオンショア債券市場で完了した2回目のソブリン・パンダ債発行において、現地マネージャーを務めた。発行総額は66億元（約9億8500万ドル）。債券は2つのトランシェに分けて発行され、3年物は50億元（金利1.82%）、5年物は16億元（金利1.95%）となった。中国国際金融（CICC）が主幹事を務め、中国建設銀行、中国工商銀行、中国輸出入銀行、中国銀行が共同主幹事を務めた。テニズ・キャピタルは、2026年5月の初のソブリン・パンダ債に続き、カザフスタン側の唯一の現地マネージャーを務めた。今回の発行は、S&Pグローバル・レーティングがカザフスタンのソブリン格付けを「BBB」に引き上げ、見通しを「安定的」としたことを受けて行われた。

中国は、銀行および大手国有保険会社に対し、3000億元（約450億ドル）を注入する準備を進めている。これは約20年ぶりの大規模な増資計画であり、減速する経済の中で金融システムを強化し、融資能力を高めることを目的としている。中国財政省は特別国債を発行して資金を調達し、大手金融機関8社への増資を行う。これには中国工商銀行（ICBC）、中国農業銀行（AgBank）、中国人民保険集団が含まれる。今回の措置により、2025年初来の中国の金融セクターへの政府注入総額は8000億元に達する。中国政府は経済回復策を加速させており、李強首相は当局に対し、今年の経済成長目標達成に向けて全力を尽くすよう求めている。増資の詳細については、農業銀行は最大1600億元の調達を計画しており、工商銀行は1000億元を目標としている。これらは第三者割当増資によるもので、両行は調達資金をTier 1資本の増強に充てる。財政省は農業銀行の株式1300億元分、工商銀行の株式700億元分を引き受ける。また、中国煙草総公司が両取引の主要投資家となる。華源証券のアナリストは、今回の増資は緊急措置ではなく、2年間にわたって計画されてきた政策であり、銀行が資本を十分に備え、経済を支援できるようにするものだと述べている。銀行部門に加え、中国政府は大手保険会社への増資も行う。財政省は中国人民保険の増資株式1500億元分を引き受け、中国輸出入銀行に3000億元、中国人寿保険に3500億元、中国太平保険集団に700億元、中国再保険（集団）に300億元、中国輸出信用保険公司に1000億元を割り当てる。この措置は、中国の銀行部門が純金利マージンの縮小による過去最低の圧力に直面する中で実施される。6月時点で、中国の銀行の平均自己資本比率は15.26%、中核的自己資本比率（Core Tier 1）は平均10.72%であった。今回の増資計画は、2024年から推進されてきた政策の継続であり、システム上重要な銀行が危機時に十分な資本を保有することを義務付ける総損失吸収能力（TLAC）枠組みの第2段階の要件とも整合する。

中国農業銀行と中国工商銀行は6日、それぞれ最大1600億元と1000億元を調達するA株発行を発表した。引受先は中華人民共和国財政部、中国煙草総公司およびその関連子会社で、調達資金は関連費用を差し引いた全額を中核的自己資本の補充に充てる。また、華虹宏力半導体はウェイチャイ・パワーとともにハンセン指数の構成銘柄に採用され、7日付で発効する。

中央金融企業8社は9月6日、相次いで増資計画を発表した。総額は3600億元に達し、資金は中核的自己資本の補充に充てられる。対象は中国工商銀行、中国農業銀行、中国輸出入銀行、中国輸出信用保険公司、中国人寿保険、中国人民保険、中国太平保険、中国再保険。同時に、上海・香港ストックコネクトの香港株取引対象銘柄リストは9月7日付で調整され、百度集団など54社が新たに組み入れられた。また、中国証券監督管理委員会はプライベートファンド募集管理弁法について意見公募を行い、特殊な事情があるプライベートファンドの自然人投資家に対してより高い要件を提示した。国家金融監督管理総局は保険法改正草案について意見公募を行っている。産業面では、国家発展改革委員会など7部門が方案を印刷・配布し、液冷放熱などの技術革新を支援し、計算力施設のグリーン低炭素発展を推進する。国連食糧農業機関の報告によると、8月の世界食品価格指数は前月比1.9％上昇し、うち砂糖価格の上昇幅が最も大きく、前月比11.9％上昇した。

中国の国有金融機関8社は6日、最大で計3600億元（約8兆4000億円）の資本増強計画を発表した。政府が近く特別国債を発行する予定で、銀行、保険、政策金融への一斉支援は異例。不動産不況で金融機関の不良債権が膨らむ懸念が強まる中、自己資本を厚くし、金融危機に発展するのを防ぐ。李強首相は3月の全国人民代表大会で、特別国債3000億元を発行して国有大手行に公的資金を注入する方針を示していたが、今回は支援対象を保険にも拡大。財政省が特別国債を予定通り発行するほか、残る600億元をたばこ関連の国有企業などが負担する。銀行3行の増資は計2900億元で、このうち中国工商銀行が1000億元、中国農業銀行が1600億元の株式を新たに発行し、財政省などが引き受ける。政府は中国輸出入銀行にも300億元を注入し、中国人民保険など保険5社へは計700億元を充てる。

中国株式市場の上海総合指数は本日（8月31日）プラスで終了した。中国政府が危機に直面する不動産市場を支えるための措置を発表したことが背景にある。これには、建設が完了したプロジェクトに限定した住宅ローンの承認や、地方政府による完成済み住宅の販売促進が含まれる。指数は3,986.30ポイントで終了し、34.12ポイント（+0.86%）上昇した。このニュースは、製造業とサービス業の縮小というマイナス要因を覆い隠した。8月の製造業PMIは49.8で、7月の49.2から上昇し、アナリスト予想の49.6を上回ったが、依然として50を下回っており、2ヶ月連続の縮小を示している。一方、非製造業PMIは49で、7月から変わらず。銀行株が市場を牽引し、中国工商銀行は2.67%上昇、中国農業銀行は1.91%上昇、中国建設銀行は2.71%上昇、中国銀行は5.17%上昇した。

中国工商銀行が2026年の中間決算を発表した。報告期間中の親会社株主に帰属する純利益は1736億8200万元で、前年同期比3.32％増加した。営業総収入は4658億5900万元で、前年同期比9.08％増となり、2年連続の増収となった。営業活動によるキャッシュ・フローは1兆3700億元の純流入で、前年同期比74.10％の大幅増となった。自己資本比率は92.37％、自己資本利益率は4.01％、希薄化後1株当たり利益は0.47元だった。株主数は80万7700人で、上位10大株主の持ち株比率は95.57％に達した。

中国の大手国有銀行5行が発表した2026年1─6月期決算は、前年同期比で3─5％の増益となった。景気減速で融資需要は低調だったものの、満期となる定期預金が低い金利に切り替わったことで預金コストが低下した。4行の純利益の伸び率は2022年以来、交通銀行は2023年以来の高水準となった。中国工商銀行は純利益が3.3％、中国銀行は5.1％、中国農業銀行は4.9％、中国建設銀行は4.6％、交通銀行は4.0％増えた。中国工商銀行と交通銀行では4─6月期の純金利マージンが横ばいだったのに対し、他の3行では小幅に上昇した。不良債権比率は3月末から6月末にかけて、農業銀行、中国銀行、交通銀行では横ばいで、中国工商銀行と中国建設銀行は1.29％に低下した。7月の新規融資はマイナスとなり、融資需要の低迷が続く。中国経済の成長率は4％程度と低調で、持続的な回復は見込まれていない。

工商銀行は8月28日に半期報告書を開示し、2026年上半期の営業収益は4658億5900万元で前年同期比9.1％増、親会社株主に帰属する純利益は1736億8200万元で同3.3％増、基本的1株当たり利益は0.47元だった。同社は10株につき現金配当1.511元（税込み）を実施する計画。6月末時点で、不良債権残高は3兆7200億元、不良債権比率は1.52％、貸倒引当金カバー率は202.87％、自己資本比率は15.26％だった。

中国工商銀行は公告で、2026年中間期に1株当たり0.1511元の配当を計画していると発表した。今回の現金配当は普通株3564億625万7089株を基準とし、10株当たり人民元1.511元を配当する。現金配当総額は538億5300万元で、親会社株主に帰属する純利益に占める割合は31.0%となる。

BCCリサーチによると、2026年第2四半期に製薬、自動車、金融サービス各分野で人工知能への投資が加速し、企業は実験段階から戦略的導入へと移行した。製薬分野のAI世界市場は2024年に30億ドルと評価され、年平均成長率31.7%で2030年までに152億ドルに達すると予測される。一方、自動車AI市場は2024年の52億ドルから年平均成長率27.5%で2030年までに210億ドルへ成長すると見込まれる。グーグル、マイクロソフト、アマゾンのコーポレートベンチャー部門は2025年にAI関連ラウンドへ合計500億ドル超を投じ、メタは2025年6月だけでAIインフラとツール革新に140億ドル超を投資した。金融機関もAI予算を拡大しており、バンク・オブ・アメリカは2025年にAIと新興技術へ約40億ドルを計上し、中国工商銀行はAIインフラと半導体に焦点を当てた110億ドルの技術革新基金を設立した。

中国工商銀行は、2026年劣後債第5回債券通を全国銀行間債券市場で発行完了したと発表した。発行規模は600億元で、10年物固定金利債、5年目末に発行体の条件付き繰上償還権が付き、表面利率は1.81%。

A株の銀行セクターが力強く反発し、工商銀行と建設銀行の株価がそろって史上最高値を更新した。7月30日の午前終値時点で、工商銀行と建設銀行は1％超上昇し、招商銀行と農業銀行の売買代金が目立ち、それぞれ19億2600万元と13億7000万元となった。材料面では、2025年度の配当シーズンにA株上場銀行42行のうち41行が合計で6456億3700万元の現金配当を実施し、2024年比で約135億元増加し、3年連続で過去最高を更新した。東方証券のアナリスト、屈俊氏は、銀行セクターの中間決算のファンダメンタルズが安定して推移するとの見通しに加え、高配当のディフェンシブ特性が重なり、セクターは当面、段階的なバリュエーション修復相場を維持すると予想している。

中国の大手銀行である中国工商銀行、招商銀行、上海浦東発展銀行の3行は、貸出金利の基準として、従来のローンプライムレートのみに依存するのではなく、銀行間市場金利であるレポ金利を試験的に採用し始めた。これは中国の貸出金利決定システム改革における重要な一歩となる。3行はすでにレポ金利を参照した初の融資を実行しており、中国工商銀行は外資系企業に対し期間1年で7670万元を融資し、上海浦東発展銀行は国有企業に700万元を融資、招商銀行は約800万元の融資を行った。この変化は、信用需要が依然として低迷する中で、中国の商業銀行が資金調達コストを決定する上でより柔軟性を増していることを反映しており、金利が実際の資金コストをより正確に反映することを可能にする。近年、市場金利や債券利回りがLPRよりも速く低下してきたことを受け、中国人民銀行は5月の金融政策報告書でこのアプローチを支持するシグナルを発し、多くの国が資金コストと信用リスクをより正確に反映するため、複数の基準を参照する貸出金利決定システムを発展させてきたと指摘した。

7月16日、A株市場は大規模な集中配当の波を迎え、五粮液、寧波銀行、浦発銀行などの企業が一斉に現金配当を実施し、同日の配当総額は290億元を突破した。五粮液は、総株式数から自己株式を除いた38億7900万株を基準に、10株当たり25.796852元の現金配当を行い、総額約100億700万元を支払った。寧波銀行は66億株の総株式数を基準に、10株当たり9元の現金配当を実施し、総額59億4300万元を支払った。浦発銀行は1株当たり0.42元の現金配当を行い、総額139億8800万元を支払った。2025年度の実際の累計配当額が100億元を超えた企業は22社に達し、うち中国工商銀行、中国移動、中国建設銀行などは1000億元を超え、中国農業銀行、中国石油、貴州茅台など複数社は500億元以上となっている。

A株の三大指数は7月13日午前、そろって下落し、深セン成分指数と科創板総合指数の下落率はいずれも2％を超え、市場全体で4500以上の銘柄が下落した。ストレージチップセクターは大幅に反落し、德明利はストップ安、香農芯創は19.93％の大幅安、普冉股份、北京君正はいずれも11％超下落した。銀行株は逆行高となり、蘇州銀行は6％超上昇、寧波銀行は4％超上昇、工商銀行、交通銀行などは2％超上昇した。銀行41行の2025年度の合計配当額は6456億元を超え、過去最高を更新した。漢方薬セクターは短期的に急伸し、隴神戎発は20％のストップ高、天目薬業は10％のストップ高となった。国務院はこのほど「漢方薬振興発展第15次五カ年計画」を承認した。

中国工商銀行は2026年7月10日、200億元の無期限資本債券（第3期）（ボンドコネクト）の発行を完了した。この債券の当初5年間の表面利率は1.89％で、5年ごとに見直され、5年目以降の各利払日に発行体による条件付き償還権が付与される。調達資金は同社のその他Tier1資本の補充に充当される。

中国株式市場は金曜日、上昇して始まると予想されている。上海総合指数は3300ポイントの大台を目前に控え、木曜日は0.03％高の3297.29で取引を終えた。深セン成分指数は0.71％下落し、1909.66となった。不動産株と金融株の上昇が資源株の下落で相殺され、中国工商銀行は1.83％上昇、中国銀行は2.10％上昇した。ウォール街は好材料を提供し、ダウ平均は486.83ポイント（1.23％）上昇、ナスダックは2.74％上昇、S&P500は2.03％上昇した。テキサス・インスツルメンツとラムリサーチの好決算を受けて半導体株が買われた。

ワールドブランドラボが2026年中国最も価値あるブランド500のレポートを発表し、テンセントが6392億4000万元で首位となった。ファーウェイ、ハイアール、中国工商銀行、ペトロチャイナがトップ5に続き、いずれも6000億元を超えた。500ブランドの総価値は45兆2900億元に達し、前年比7.76％増加し、146ブランドが1000億元以上の価値を持つ。食品・飲料業界が71ブランドで最多となり、通信電子・ITが54ブランドで続いた。今回初めて、AIエコシステム内でのブランド発信力を測るAI影響力指数が評価に加えられた。