本日の注目株:PTT、5カ年投資計画1兆バーツを発表

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要約 · なぜ重要か

新聞報道によると、PTTは5カ年で1兆バーツ規模の投資計画を発表し、石油・ガスの探鉱・生産事業とインフラ事業に注力する。PTTEPを投資の旗振り役とし、政府のタイGDP成長率3%目標を後押しする。また、9月14日から17日まで開催されるGastech 2026の共同ホストを務め、PTTGC、TOP、IRPCの強化に向けた提携先探しを進める。LNG輸入は2578年に1500万トンへ拡大し、海外収入比率を50%に引き上げる目標を掲げる。BGRIMはエネルギーのメガトレンドに対応し、PDP 2026に沿ったプロジェクト開発を推進。データセンター事業を成長の柱と位置づけ、すでに100メガワットのPPAを締結済みで、新規顧客からさらに150メガワットの追加が見込まれる。データセンター向け新発電所の建設を検討するほか、Quick Big Win案件の入札に備え、コミュニティソーラー300~500メガワットを推進する。SGCは融資ポートフォリオを調整し、利回り25%のLock Phoneを強化。ポートフォリオに占める比率を65%に引き上げる目標で、C4Cを13億バーツ以下で売却する方針。2579年第3~第4四半期のハイシーズンに備えた現金も準備する。SINGER-SGCは累積損失の解消を進め、SGCが8四半期連続で黒字を確保したことを受け、配当再開を目指す。SPCGはポカチャイパタナーグループとジャルタウィーが連携し、55億2700万バーツ超で買収。新PDP 2026とDirect PPA解禁を追い風に、グリーンエネルギー事業を本格展開する。SPCGはEEC圏に3000ライ超の遊休地を保有しており、MKグループのバンコク・フリートレードゾーン向けに電力直接販売を進める。ERWは2579年第3四半期の好調に自信を示す。7月の客室単価が5%上昇し、下半期の観光需要回復を背景に、通期売上高は6%増の84億バーツを見込む。JUMP+計画を推進し、2571年に100億バーツを目指す。INDは上半期の純利益1333万バーツ、サービス収入4億1331万バーツと好調で、下半期も成長率を維持できるとみる。SOは2桁成長目標に向け、受注残を含む累計収入が28億9400万バーツに達し、通期目標31億バーツの93.2%に相当する。THAIは原油高に対応し、ヘッジ比率を60%に引き上げ、2年先までカバー。中東情勢の長期化を見据え、下半期もASKを削減しない方針。厦門とダナンへの運航を再開し、パリ、ミュンヘン、チューリッヒの欧州3路線を増便する。今年の営業利益確保に自信を示す。機材調達計画も継続し、年末時点で102機、2571年には128機へ増やす。PRMは利益剰余金から1株当たり0.20バーツの特別配当を実施し、8月27日に権利落ち日を迎える。2579年第2四半期は純利益5億8050万バーツで20.2%増、サービス収入は23億1710万バーツで4.5%増だった。INETは国内クラウドインフラ需要の高まりを受け、INET-IDC4の開発を推進。データ主権の確保に向けタイ企業の競争力強化を支援する。現在、教育省と共同でEduPassシステムを開発中で、6カ月以内の稼働を見込む。SAMARTは下半期の業績回復に自信を示す。SAVの航空需要が好調で、Direct Coding事業は底打ちしたと判断。約100億バーツ規模の新規入札に参加する方針で、政府案件は10月以降に承認・入札が進むと予想。年末の受注残は200億バーツ超を見込む。BAMは下半期にNPL、NPA、JV AMCの各事業で収益を積み上げ、目標達成を目指す。2579年第2四半期の回収額は35億1300万バーツで16%増、利益は2億3400万バーツ超で8%増。BAMと共に再出発するプログラムを通じ、債務再編支援を拡大する。BCHは2579年第3四半期の業績が好調に推移していると明らかにした。5月末から6月にかけてハイシーズンの好兆候が現れ、外国人患者の回復が続くとみる。年末にかけて業績はさらに上向く見通し。10件超のM&A案件を協議中で、社会保障委員会との包括支払い単価改定交渉は2579年10月の完了を見込む。TFGは農場渡し豚価が1キロ当たり72~74バーツと高値で推移し、9月まで高止まりすると予想。鶏肉価格も上昇しており、欧州、英国、日本向け輸出需要は堅調。大豆と大豆ミールの価格を2579年末まで固定し、原料コストを管理する。小売店舗は年末までに875店、来年末には1075店超へ拡大する。JRは新PDPの恩恵を受け、システム設置工事の受注拡大が期待される。下半期は上半期を上回る業績を見込み、新規電力案件1億バーツの獲得を目指す。受注残は50億バーツからさらに積み上がる見通し。クイックウィン案件を強化し、安定的な収益確保を図る。KUMWELはKumwel Clinicを年末までに10県へ展開し、第3四半期から収益計上を開始する。BOI Plusの1億バーツの恩恵も期待。データセンターメガトレンドを背景に、雷保護・接地システムの需要が急増しており、新規案件の獲得機会が広がる。2579年の売上高は50%増と力強い成長を見込む。ORIは3カ年のJUMP+計画を発表し、2571年に14億3000万バーツを目指す。Build-Operate-Exit-Reinvestモデルを掲げ、ホテルや倉庫の価値を高めてREITに売却し、新たな投資資金を確保する。下半期には資産・土地売却で15億~18億バーツの収益計上を見込む。TOAは低価格帯塗料市場への攻勢を強化し、賃貸住宅向け顧客基盤を開拓。住宅改修需要を取り込み、建設・補修用化学品市場も拡大する。約6億バーツの投資計画を進め、2579年第3四半期末にかけて執行を加速。新規生産開発に注力し、売上高5%増を目指す。PRINCは2579年の売上高が前年比10%超の成長を見込む。新病院の通年寄与と顧客基盤拡大が寄与する。第3四半期はハイシーズン入りと利用者増で第2四半期を上回る見通し。Happitat開業もプリンス・スワンナプーム病院の業績を押し上げる。複雑疾患の診療体制強化と外国人患者基盤の拡大を進め、利益率向上を図る。READYは年商3000万~3億バーツの中堅企業を対象としたPlus Customer層の開拓を進め、9割超を占める経常収益基盤をさらに拡大する。AIを活用した製品・社内システムの強化を急ぎ、Ready Agent-R Serviceを発表。今年の売上高は7%増を目指す。PCEは2579年下半期の事業環境が明るいとし、国内B100バイオディーゼル需要の追い風を受ける。食用パーム油工場の生産能力増強を進め、2579年第4四半期の完成を見込む。食品産業の成長を取り込み、高付加価値製品の伸びに自信を示す。一貫したインフラ管理でコストを効率的に抑え、持続的成長を支える。ORNは2579年第3四半期の事業見通しが良好で、42億6000万バーツの受注残を確保。低層・高層案件の引き渡しが順調に進む。8月22日にコンドミニアム「ザ・ネクスト・チェットヨート4」を発売し、販促キャンペーンを展開。コミュニティモールのプーケット展開を計画し、2570年初頭の開業を目指す。

銘柄への影響 27

Energy Transition & Power Demand · 8 銘柄
Energy · 3 銘柄
Materials · 2 銘柄
Financials · 2 銘柄
SG Capital PCL
SGC
▲ ポジティブ資本関連度

SGC targets high-yield loans and plans to sell C4C for up to 1.3 billion baht, improving capital.

Consumer Discretionary · 2 銘柄
Cloud & Digital Infrastructure · 2 銘柄
Real Estate · 2 銘柄
Information Technology · 1 銘柄
Aging Population · 1 銘柄
Aerospace & Aviation · 1 銘柄

テーマインパクト 3

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サウジアラビア、リヤドで2度の空襲警報 フーシ派の新たな攻撃を受け

サウジアラビアの首都リヤドは本日9月19日未明、2度の空襲警報に見舞われた。同国首都でこの種の警報が発令されるのは、3月と4月に米国とイランの間の戦争が激化して以来初めてとなる。サウジアラビアの早期警報システムは午前4時と午前6時にリヤドで緊急警報を発令したが、詳細は明らかにされていない。サウジアラビア民間防衛局は、2度の警報の直後に危険な状況は終息したと述べた。国内の他の地域でも一晩中同様の警報が発令され、紅海沿岸のジェッダとヤンブー、紅海のファラサン島も含まれていた。これらの警報は、サウジアラビアが9月に受けた新たな攻撃の波の中で発令された。イランの支援を受けてイエメンに拠点を置くフーシ派は先週、サウジアラビア西部の諸都市やエネルギーインフラを攻撃した。サウジアラビア政府によると、イランを支持する武装グループが多数拠点を置くイラクからのドローン攻撃により、東西石油パイプラインの運用が停止した。さらに、パイプラインへの攻撃とイランによるホルムズ海峡の封鎖により、サウジアラビアの石油輸出は大幅に減少し、ムハンマド・ビン・サルマン皇太子兼同国指導者にとってさらなる問題となっている。紛争の再燃は、経済構造の多様化の一環として投資と観光客の誘致を目指すサウジアラビアの取り組みに影響を与える恐れがある。10月にはリヤドでサウジアラビアの重要投資会議であるフューチャー・インベストメント・イニシアチブが開催される予定で、2026年の年次会議にはウォール街の多数の幹部が参加する見込みで、JPモルガン・チェースのジェイミー・ダイモン最高経営責任者やゴールドマン・サックス・グループのデビッド・ソロモンも含まれている。
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トランプ大統領、対ロ制裁法案に署名 ロシア産石油購入国に関税権限

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ドナルド・トランプ米大統領は9月18日金曜日、ロシア制裁法に署名し、成立させた。この法律はロシアに対する制裁措置の拡大、関税の賦課、各種禁止措置の権限を付与するとともに、既存のイラン制裁措置を延長するものである。リンジー・O・グラハム・ロシア・イラン制裁法2026と名付けられたこの法律は、ロシア当局者、ロシアの銀行、およびロシア産エネルギーを輸送する船舶に対する制裁措置を定めている。さらに、ロシアから石油または天然ガスを最も多く輸入している5カ国からの製品に対して、トランプ大統領が最大100%の関税を賦課する権限も付与している。また、イラン制裁法の有効期限をさらに5年間延長し、イランのエネルギー部門と兵器部門を標的とした制裁措置を維持する。米国下院は9月16日水曜日にこの法案を可決し、上院は8月7日に可決していた。この法律は、7月に急病の後で亡くなった同法案を推進した元上院議員リンジー・グラハムの遺志を継ぐ重要な成果と見なされている。しかしながら、この法案は上院よりも下院で意見の分裂に直面した。下院の民主党議員3人は最近の共同声明で、この法律は有益よりも有害な可能性があると指摘した。トランプ大統領に関税を設定する権限を大幅に強化する一方で、ロシア制裁措置の使用を義務付けていないからである。
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