Defense Industrial Base — Strategic Materials & Components

ไมเคิล เซียร์โมลี นักวิเคราะห์จากกุกเกนไฮม์ เริ่มติดตามหุ้นกลุ่มกลาโหมเกือบสองโหลเมื่อวันที่ 15 กันยายน โดยให้คำแนะนำซื้อ 13 ตัว ด้วยค่าเฉลี่ย Upside ราว 50% และยกให้ Applied Aerospace & Defense, Inc. เป็นหุ้นเด่นอันดับหนึ่งของเขา เซียร์โมลีมองราคาเป้าหมายของ AADX ไว้ที่ราว 30 ดอลลาร์ หรือเพิ่มขึ้นประมาณ 150% จากราคาปิดของหุ้นในวันนั้น ซึ่งคิดเป็นราวสามเท่าของค่าเฉลี่ย Upside ของหุ้นทั้ง 13 ตัวที่เขาให้คำแนะนำซื้อ เขาอธิบายว่าบริษัทแห่งนี้เป็นซัพพลายเออร์เชิงพาณิชย์ของระบบย่อยและชิ้นส่วนทางทหารที่ผ่านการพิสูจน์และใช้งานจริงแล้ว มีความพร้อมที่จะได้ประโยชน์จากการเติบโตในภาคการบิน อวกาศ และกลาโหม และโต้แย้งว่าความกังวลของนักลงทุนต่อสภาคองเกรสที่แตกเป็นสองขั้วและภาวะชะงักงันด้านงบประมาณนั้นเกินเลยไป AADX ซึ่งเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เมื่อวันที่ 2 มิถุนายน ปิดไตรมาสที่สองด้วยมูลค่างานในมือ 1.1 พันล้านดอลลาร์ แม้จะรายงานผลประกอบการเพียงไตรมาสเดียวจนถึงขณะนี้ และขาดทุนอย่างมีนัยสำคัญ อีกทั้งยังมีสถานะเป็นบริษัทภายใต้การควบคุมโดยไม่มีประวัติการซื้อขายหลายปี ตามฐานข้อมูลของ Insider Monkey มีกองทุนเฮดจ์ฟันด์ 33 แห่งถือหุ้นในบริษัทนี้ ณ สิ้นไตรมาสที่สอง

หุ้นกลุ่มเหล็กและวัสดุสหรัฐแกว่งตัวขึ้นลงสลับกัน หลังความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างสหรัฐและแคนาดาเปลี่ยนจากเกือบบรรลุข้อตกลงมาเป็นความขัดแย้งเปิดเผย โดยสหรัฐเรียกเก็บภาษี 50% กับการส่งออกของแคนาดาหลายประเภทเมื่อวันที่ 22 สิงหาคม บริษัท Nucor Corporation และ Cleveland-Cliffs Inc. ปรับขึ้นเมื่อวันที่ 25 สิงหาคม หลังการเจรจาระหว่างสองประเทศล้มเหลว ซึ่งเป็นการพลิกกลับจากสัปดาห์ก่อนที่หุ้นหลายตัวในกลุ่มเดียวกันร่วงลงจากความหวังว่าข้อตกลงจะช่วยลดภาษีเหล็กและอะลูมิเนียม กองทุน VanEck Steel ETF เพิ่มขึ้น 1.6% ในวันนั้น ขณะที่ State Street Materials Select Sector SPDR แตะระดับสูงสุดระหว่างวัน แม้เมื่อสิ้นสัปดาห์กองทุนวัสดุจะลดลงสู่แดนลบและกองทุนเหล็กจะทรงตัวใกล้เดิม โดยทั้งสองยังคงปรับขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในปี 2026 การบานปลายครั้งนี้เกิดขึ้นหลังรายงานของ Bloomberg เมื่อวันที่ 19 สิงหาคมว่า สหรัฐและแคนาดาได้บรรลุข้อตกลงเบื้องต้นที่จะลดภาษีเหล็กและอะลูมิเนียมของแคนาดาเหลือ 25% และลดภาษีรถยนต์เหลือ 15% ก่อนที่นายกรัฐมนตรีมาร์ก คาร์นีย์ของแคนาดาจะประกาศว่าแคนาดา "อยู่ในภาวะสงคราม" กับสหรัฐอย่างเป็นทางการ และออตตาวาประกาศมาตรการภาษีตอบโต้ 27.6 พันล้านดอลลาร์แคนาดากับสินค้าอเมริกัน มีผลตั้งแต่วันที่ 8 กันยายน ในอัตรา 15% ถึง 50% อัตสึ ชีธ หัวหน้าเจ้าหน้าที่ฝ่ายเครดิตของ Moody's กล่าวว่า "จงคาดหวังความไม่แน่นอนแบบนี้ต่อไปอีกมากและอีกนาน" Nucor ซึ่งพึ่งพาการผลิตเหล็กด้วยเตาอาร์กไฟฟ้าจากเศษเหล็กเป็นหลัก ปรับขึ้นมากกว่า 50% นับตั้งแต่ต้นปี ขณะที่ Cleveland-Cliffs ซึ่งรวมธุรกิจในแนวตั้งยังคงติดลบในปี 2026 แม้มีโครงสร้างป้องกันความเสี่ยงคล้ายกัน ซึ่งนักวิเคราะห์มองว่าเป็นเพราะความตึงเครียดของงบดุลมากกว่าภาษี

จีอี แอโรสเปซ เปิดเผยเมื่อวันอังคารว่าได้ตกลงเข้าซื้อกิจการ Consolidated Precision Products ด้วยมูลค่า 1.175 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งจะขยายการควบคุมSupplyของชิ้นส่วนหล่อเฉพาะทางที่ใช้ในเครื่องยนต์อากาศยานพาณิชย์ อุปกรณ์ทางทหาร และกังหันก๊าซอุตสาหกรรม ดีลนี้เป็นพาดหัวข่าวในสัปดาห์ที่คึกคักของการควบรวมกิจการในหลายภาคส่วน Copart ตกลงเข้าซื้อ ACV Auctions ในราคาหุ้นละ 10.50 ดอลลาร์เป็นเงินสด คิดเป็นมูลค่าหุ้นประมาณ 1.9 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ Analog Devices จะเข้าซื้อ Alif Semiconductor ในธุรกรรมเงินสดทั้งหมดมูลค่า 1.35 พันล้านดอลลาร์ Bending Spoons ตกลงเข้าซื้อ Miro บริษัทด้านพื้นที่ทำงานร่วมกัน ด้วยมูลค่าองค์กร 1.355 พันล้านดอลลาร์ในดีลเงินสดทั้งหมดซึ่งคาดว่าจะปิดในไตรมาสที่สี่ของปี 2026 Tamarack Valley Energy ตกลงเข้าซื้อ Headwater Exploration ในดีลแลกหุ้นทั้งหมดมูลค่า 1 หมื่นล้านดอลลาร์แคนาดา หรือประมาณ 7.25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สร้างผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่ที่สุดที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ซึ่งมุ่งเน้นแหล่ง Clearwater ในรัฐแอลเบอร์ตา และ EverBank Financial ตกลงเข้าซื้อ WaFd ธนาคารในภาคตะวันตกเฉียงเหนือของสหรัฐ ในดีลควบรวมย้อนกลับมูลค่า 3.9 พันล้านดอลลาร์ สร้างธนาคารระดับภูมิภาคที่มีสินทรัพย์ประมาณ 7.5 หมื่นล้านดอลลาร์ Meta Platforms เข้าซื้อ Stilla.ai สตาร์ทอัพด้าน AI ของสวีเดน Apple เข้าซื้อ Sonera Magnetics ในดีลที่เปิดเผยโดยคณะกรรมาธิการยุโรป Grab Holdings มีรายงานว่าอยู่ระหว่างการเจรจาเพื่อถือหุ้นเสียงข้างมากใน Atome Financial และ ARC Group Acquisition I ตกลงเข้าซื้อ Firstborn Top Capital บริษัทให้บริการทางการเงินที่ได้รับใบอนุญาตในมาเลเซีย

หุ้นของ GE Aerospace ร่วงลงประมาณ 2.8% มาอยู่ที่ 325.52 ดอลลาร์ในวันพุธ หลังประกาศเข้าซื้อกิจการ Consolidated Precision Products (CPP) ซึ่งเป็นผู้ผลิตชิ้นส่วนหล่อพิเศษที่กลายเป็นคอขวดในการผลิตเครื่องยนต์เจ็ท มูลค่า 11.75 พันล้านดอลลาร์ โดยการซื้อกิจการครั้งนี้จะใช้เงินสดประมาณ 7 พันล้านดอลลาร์ และรับภาระหนี้ที่เหลือ CPP คาดว่าจะสร้างรายได้ประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์ในปี 2570 โดยชิ้นส่วนเครื่องยนต์คิดเป็นประมาณ 70% ของยอดขาย GE คาดว่าความต้องการใบพัดจะเพิ่มขึ้น 30% ภายในปี 2573 และการซื้อกิจการครั้งนี้อาจช่วยให้บริษัทจัดการกับคำสั่งซื้อค้างส่งที่เกิน 210 พันล้านดอลลาร์ได้ อย่างไรก็ตาม ราคาซื้อครั้งนี้สูงเกือบสี่เท่าของกระแสเงินสดอิสระในไตรมาสที่สองของ GE ซึ่งอยู่ที่ 3.03 พันล้านดอลลาร์ และหุ้นซื้อขายสูงกว่ามูลค่าประมาณการ GF Value ที่ 271.19 ดอลลาร์ถึง 20.03% ทำให้มีส่วนต่างด้านความปลอดภัยน้อยสำหรับความเสี่ยงในการรวมกิจการ

หุ้นบอมบาร์ดิเออร์ร่วงลง 6.4% หลังจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ขู่ที่จะห้ามผู้ผลิตเครื่องบินสัญชาติแคนาดารายนี้ขายเครื่องบินในสหรัฐฯ เว้นแต่จะสร้างเครื่องบินที่นั่น ในโพสต์บน Truth Social ทรัมป์เขียนว่า "ห้ามขายบอมบาร์ดิเออร์ในสหรัฐฯ อีกต่อไป!" และวิพากษ์วิจารณ์ผลิตภัณฑ์ของบริษัทที่ตั้งอยู่ในมอนทรีออล บอมบาร์ดิเออร์พึ่งพารายได้จากสหรัฐฯ มากกว่าครึ่งหนึ่ง และการขู่ครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากทำเนียบขาวกดดันในเดือนมกราคมเกี่ยวกับกลุ่มผลิตภัณฑ์ Global Express การเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นพร้อมกับมาตรการตอบโต้ภาษีใหม่ของออตตาวาต่อสินค้าสหรัฐฯ ซึ่งทำให้ความตึงเครียดทางการค้าเพิ่มสูงขึ้น นักวิเคราะห์เตือนว่าการแบนอาจ disrupt เครือข่ายบริการและซัพพลายเออร์ของบอมบาร์ดิเออร์ในสหรัฐฯ ส่งผลกระทบต่อภาคการบินในวงกว้าง

หุ้นฮาวเม็ต แอโรสเปซ อิงค์ ร่วงลงเกือบ 20% จากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ หลังจากสเปซเอ็กซ์ประกาศแผนผลิตชิ้นส่วนกังหันก๊าซเองภายในบริษัท แต่ซิตี้มองว่าการปรับตัวลงครั้งนี้มากเกินไป และยังคงคำแนะนำซื้อพร้อมราคาเป้าหมาย 329 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ upside ประมาณ 34% จากราคาปิด 244.95 ดอลลาร์ในวันจันทร์ ความกังวลเกิดจากการเปิดเผยของอีลอน มัสก์ ว่าสเปซเอ็กซ์ตั้งเป้าหล่อใบพัดและใบกังหันเองภายใน เพื่อรองรับโรงไฟฟ้าขนาด 20 กิกะวัตต์สำหรับศูนย์ข้อมูล AI ในรัฐเท็กซัส อย่างไรก็ตาม ซิตี้มองว่านี่เป็นสัญญาณของกำลังการผลิตในอุตสาหกรรมที่จำกัด มากกว่าภัยคุกคามโดยตรง โดยชี้ว่าสเปซเอ็กซ์กำลังพัฒนาส่วนใหญ่เพื่อความต้องการของตนเอง และยังคงวางแผนพึ่งพาห่วงโซ่อุปทานกังหันที่มีอยู่ นี่เป็นเรื่องสำคัญเพราะธุรกิจกังหันก๊าซของฮาวเม็ตกำลังขยายตัวอย่างรวดเร็ว โดยรายได้ไตรมาสแรกพุ่งขึ้น 39% หลังเพิ่มขึ้น 25% ในปี 2025 เบิร์นสไตน์ยังปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของฮาวเม็ตเป็น 328 ดอลลาร์ จาก 248 ดอลลาร์ และบริษัทกำลังขยายกำลังการผลิตใบกังหันเพิ่มขึ้นถึง 38% จากระดับไตรมาสแรกของปี 2025 คำถามสำคัญสำหรับนักลงทุนคือ สเปซเอ็กซ์จะกลายเป็นคู่แข่งที่แท้จริง หรือเพียงยืนยันว่าความต้องการไฟฟ้าที่ขับเคลื่อนโดย AI นั้นแซงหน้าความพร้อมของกำลังการผลิตกังหัน

หุ้นของ GoPro Inc พุ่งขึ้น 72.3% มาอยู่ที่ 1.51 ดอลลาร์ หลังจาก Markiplier เปิดเผยการถือหุ้น 8.5% มูลค่า 9 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้มีสัญญาออปชัน 87,000 สัญญา คิดเป็น 11.9 เท่าของปริมาณปกติ โดยเป็นคอลออปชัน 74% หุ้นของ Novartis AG เพิ่มขึ้น 6.5% มาอยู่ที่ 162.01 ดอลลาร์ หลังผลการทดลองระยะสุดท้ายในเชิงบวกสำหรับยาโรคปลอกประสาทอักเสบหลายจุด (multiple sclerosis) โดยมีการซื้อขายออปชัน 13,000 สัญญา คิดเป็น 2.9 เท่าของปกติ และเป็นพุตออปชัน 83% หุ้นของ Comstock Resources Inc เพิ่มขึ้น 6% มาอยู่ที่ 15.30 ดอลลาร์ หลังประกาศความร่วมมือเชิงกลยุทธ์มูลค่า 1.65 พันล้านดอลลาร์กับ SOCAR และร่วมทุนขุดเจาะมูลค่า 450 ล้านดอลลาร์กับครอบครัว Jones โดยมีปริมาณออปชัน 2.8 เท่าของปกติ และเป็นคอลออปชัน 96% หุ้นของ Howmet Aerospace Inc ปรับขึ้น 3.9% มาอยู่ที่ 254.50 ดอลลาร์ ฟื้นตัวจากการเทขายที่เกิดจากการประกาศกังหันของ SpaceX ของ Elon Musk โดยมีการซื้อขายออปชัน 12,000 สัญญา คิดเป็น 2.5 เท่าของปกติ และเป็นพุตออปชัน 93% หุ้นของ Fervo Energy Co กระโดดขึ้น 23.7% มาอยู่ที่ 19.03 ดอลลาร์ หลังจากได้รับข้อตกลงซื้อขายไฟฟ้าที่ใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมากับ Google เกือบ 400 เมกะวัตต์จากโครงการในยูทาห์ โดยมีออปชัน 8,779 สัญญา คิดเป็น 2.7 เท่าของปริมาณปกติ และเป็นคอลออปชัน 95%

หุ้นเหล็กและอะลูมิเนียมของสหรัฐฯ พุ่งขึ้นแล้วก็ร่วงลงในสัปดาห์ที่แล้ว เนื่องจากสงครามการค้าที่ทวีความรุนแรงระหว่างสหรัฐฯ และแคนาดาทำให้นักลงทุนต้องเร่งประเมินมูลค่าความเสี่ยงต่อห่วงโซ่อุปทานโลหะในอเมริกาเหนือใหม่ กองทุน State Street Materials Select Sector SPDR (XLB) ทำสถิติสูงสุดใหม่ในระหว่างวันเมื่อวันจันทร์ที่ 25 ส.ค. แต่เมื่อปิดตลาดวันศุกร์ กองทุนกลับติดลบสำหรับทั้งสัปดาห์ ขณะที่กองทุน VanEck Steel ETF (SLX) แทบไม่เปลี่ยนแปลง จนถึงวันที่ 28 ส.ค. SLX ปรับตัวขึ้นมากกว่า 28% สำหรับปีนี้ และ XLB ขึ้นมากกว่า 18% ความผันผวนนี้สะท้อนถึงความซับซ้อนของสงครามการค้าระหว่างสองประเทศที่อุตสาหกรรมโลหะมีความเชื่อมโยงกันอย่างลึกซึ้ง Dan Luttner หุ้นส่วนผู้จัดการของ NEOS by Argon & Company กล่าวว่าการเคลื่อนไหวของหุ้นในช่วงแรกเป็นเพียงปฏิกิริยาการประเมินราคาใหม่ ไม่ใช่สัญญาณที่ยั่งยืน โดยชี้ว่า Nucor และ Cleveland-Cliffs ใช้เทคโนโลยีเตาอาร์กไฟฟ้าซึ่งไม่ต้องพึ่งพาแร่เหล็กหรือเหล็กแผ่นจากแคนาดา ทำให้พวกเขาสามารถรับประโยชน์จากราคาที่สูงขึ้นจากภาษีได้ อย่างไรก็ตาม หุ้นของ Cleveland-Cliffs ติดลบสำหรับปี 2026 เนื่องจากปัญหางบดุล และ Century Aluminum ยังคงมีความเสี่ยงเพราะวัตถุดิบส่วนใหญ่ยังคงไหลผ่านชายแดนแคนาดา Atsi Sheth หัวหน้าเจ้าหน้าที่ฝ่ายเครดิตของ Moody's Ratings กล่าวว่าความไม่แน่นอนจะยังคงมีอยู่ ขณะที่ Scott Beaulier ศาสตราจารย์ด้านเศรษฐศาสตร์จากมหาวิทยาลัยไวโอมิง เตือนให้ระมัดระวังในการสรุปผลจากความเคลื่อนไหวของหุ้นในช่วงแรก แคนาดาประกาศมาตรการภาษีตอบโต้สินค้าอเมริกันมูลค่า 27.6 พันล้านดอลลาร์เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา ซึ่งเท่ากับภาษี 50% ที่สหรัฐฯ เรียกเก็บจากสินค้าแคนาดา โดยมาตรการดังกล่าวมีกำหนดเริ่มใช้ในวันที่ 8 ก.ย. ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ยังได้ขู่แยกต่างหากว่าจะขึ้นภาษีรถยนต์ รถบรรทุก และเหล็กจากแคนาดาเป็น 50% ในวันที่ 1 ม.ค. 2027

อีลอน มัสก์ยืนยันว่า SpaceX กำลังสร้างโรงหล่อในเมืองบาสทรอป รัฐเท็กซัส เพื่อหล่อใบพัดและใบนำวิถีของกังหันก๊าซภายในองค์กร ซึ่งการเคลื่อนไหวครั้งนี้อาจเร่งการผลิตกังหันก๊าซธรรมชาติได้เร็วขึ้นถึง 18 เดือน และแก้ปัญหาคอขวดสำคัญสำหรับโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI มัสก์เขียนบน X ว่า SpaceX และ Tesla ต่างกำลังสร้างกำลังการผลิตพลังงานแสงอาทิตย์ปีละ 100 กิกะวัตต์ให้เร็วที่สุดเท่าที่จะทำได้ แต่ก๊าซธรรมชาติยังคงจำเป็นต่อการเสริมและเริ่มต้นพลังงานแสงอาทิตย์เป็นเวลาหลายปี และปัจจัยจำกัดสำหรับการผลิตกังหันก๊าซคือการหล่อใบพัดและใบนำวิถี โรงหล่อดังกล่าวซึ่ง The Information รายงาน จะผลิตใบพัดที่ต้องหล่อเป็นผลึกเดี่ยวที่ไม่แตกหัก ซึ่งเป็นกระบวนการที่มีเพียงสี่บริษัททั่วโลกที่เชี่ยวชาญ และทั้งหมดกำลังผลิตเต็มกำลังการผลิตอยู่ ความสามารถนี้จะทำให้องค์กรที่ควบคุมโดยมัสก์ได้เปรียบด้านการผลิต แต่ก็ทำให้เกิดความกังวลเรื่องมลพิษ เนื่องจากกังหันก๊าซถูกฟ้องร้องและมีการศึกษาด้านสุขภาพเกี่ยวกับการปล่อยมลพิษ รวมถึงในเมมฟิสที่ SpaceXAI ใช้กังหัน และในเวอร์จิเนียที่การศึกษาประเมินว่ามีผู้เสียชีวิตก่อนวัยอันควรและความเสียหายด้านสุขภาพเพิ่มขึ้น

NAVER D2SF ซึ่งเป็นหน่วยงานร่วมลงทุนของ NAVER ได้ลงทุนใหม่ใน F4GE สตาร์ทอัพด้านโครงสร้างพื้นฐานด้านการผลิตและกลาโหมที่ก่อตั้งขึ้นในเดือนมกราคม 2026 F4GE กำลังสร้างเครือข่ายการผลิตที่ตั้งโปรแกรมได้ ซึ่งรวมโรงงานผลิตหลักที่กระจัดกระจายของเกาหลีเข้าด้วยกัน และเชื่อมต่อกับบริษัทกลาโหมและฮาร์ดแวร์ขั้นสูงทั่วโลก บริษัทปรับมาตรฐานข้อมูลจากโรงงานผลิตหลักประมาณ 60,000 แห่งของเกาหลี และแปลงให้ตรงตามความต้องการของผู้ซื้อทั่วโลก สนับสนุนการปฏิบัติตามข้อกำหนดของห่วงโซ่อุปทานสำหรับกระทรวงกลาโหมสหรัฐฯ การระดมทุนรอบนี้ถือเป็นการระดมทุนจากสถาบันครั้งแรกของ F4GE โดยมีผู้เข้าร่วมรวมถึง NAVER D2SF, KNET Investment Partners, Sazze Partners, DCAMP และ 500 Global F4GE วางแผนที่จะขยายการจ้างงานและความร่วมมือด้านการผลิต ในขณะที่ NAVER D2SF ได้เปิดรับสมัครสตาร์ทอัพในภาคกลาโหมและการผลิต โดยรับสมัครจนถึงวันที่ 25 ตุลาคม