米司法省、ブラックロックとステート・ストリートに対する州反トラスト訴訟への参加を検討
米司法省は、資産運用大手ブラックロックとステート・ストリートに対する注目度の高い州の反トラスト訴訟に介入するかどうかを積極的に検討していると、ブルームバーグが事情に詳しい関係者らの話として報じた。司法省の反トラスト担当高官らはここ数週間、関与する州司法長官や企業側代表と協議を重ねているが、連邦当局は訴訟への参加について最終的な判断をまだ下していない。紛争の核心は、2024年後半にテキサス州が他の12州の司法長官とともに主導した訴訟にあり、運用会社が巨大な市場支配力と気候関連連合への加盟を利用して石炭生産を抑制し、地域のエネルギー価格を押し上げたと主張している。連邦政府がこの手続きに関心を示すこと自体は全く前例がないわけではなく、司法省と連邦取引委員会は2025年5月に共同の意見書を提出し、申し立てられた行為が立証されれば反トラスト法違反に当たるとの見解を示した。当初被告の一つとして名指しされたバンガード・グループは、2月に2950万ドルの和解金に合意し、全ての申し立てを否認しつつもポートフォリオ全体でESG目標を制限することを約束して関与を終えた。連邦判事は2025年8月、ブラックロックとステート・ストリートに対する訴訟の進行を認めた。
ステート・ストリート、モスタファ・タヒリ氏とアン・フォガティ氏をグローバル職務に任命
ステート・ストリートは、モスタファ・タヒリ氏をステート・ストリート・アルファの社長兼アジア太平洋地域会長に、アン・フォガティ氏を全社最高執行責任者に任命した。タヒリ氏はフロント・トゥ・バックのプラットフォームと地域事業を統括し、フォガティ氏はテクノロジー、AI、全社的な変革イニシアチブを担当する。時価総額502億ドルで、機関投資家向けにカストディ、ファンド管理および関連サービスを提供するこの米国拠点の資本市場企業は、今回の人事刷新によりテクノロジーとアルファ戦略を最重要課題として維持すると述べた。同社は、真の証明となるのは今後のアルファおよびプラットフォームに関する開示であり、投資家は2026年9月以降の四半期決算説明会で、アルファの顧客獲得、収益貢献、経費のランレートに関する具体的な最新情報に注目していると述べた。
ステート・ストリート、UCインベストメンツと過去最大の25億ドルETFを立ち上げ
ステート・ストリートとUCインベストメンツは、SPDR UCインベストメンツ90/10エンダウメント戦略インデックスETFを立ち上げました。このETFは、UCからの25億ドルのアンカー投資に支えられ、米国上場ETFとして初期資本で最大のローンチとなります。この新ファンドは、取引所取引形式を通じて機関投資家向けのエンダウメント配分を提供することを目指しており、ステート・ストリートの規模とパートナーシップを活用して、そのような戦略を上場商品にパッケージ化します。今回のローンチは、ブラックロックやバンガードなどの競合他社に対して機関投資家向けETFの受託を勝ち取るステート・ストリートの能力を示すものですが、低コストのパッシブ商品に内在する手数料圧縮リスクも浮き彫りにしています。この動きは、ETFプラットフォームと手数料ベースのサービスがウェルスおよび退職金フローを捉えることに依存する、ステート・ストリートのより広範な成長ストーリーの一部です。
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ゴールドマン、米大手銀行のG-SIBバッファー上昇を警告
ゴールドマン・サックスは、規制上のバッファーが3年連続で上昇し、過剰資本水準が縮小する中、米国の大手銀行が資本展開を抑制する可能性が高いと警告している。アナリストのリチャード・ラムズデン氏は水曜日のメモで、過剰資本が減少し、G-SIBスコアが2024年と2025年の両方で上昇した後、今年に入ってからも上昇しており、規制資本改革の最終詳細がまだ保留されていることから、貸し手は後退するだろうと述べた。7つのグローバルなシステム上重要な銀行（JPモルガン、ウェルズ・ファーゴ、バンク・オブ・アメリカ、シティグループ、モルガン・スタンレー、BNY、ステート・ストリート）のうち5行が今年、1つ以上のG-SIBバケットを引き上げており、上位5行のいずれも年末までにスコアを緩和してバケットを下げるとは予想されていない。第2四半期のG-SIBスコアは前期比23ベーシスポイント上昇し、JPモルガン、シティグループ、ウェルズ・ファーゴで最大の上昇が見られた。JPモルガンは年初来で2バケット上昇し、現在は7.0%のバケットにある。上位7行は推定780億ドルの過剰資本を保有しているが、ゴールドマンは、以前のG-SIB引き上げが2年のラグを伴って効果を発揮するため、2027年には550億ドル、2028年には200億ドルに減少し、より高いバッファーを考慮すると2029年には210億ドルの赤字に転じる可能性があると述べている。銀行の株価純資産倍率が2.1倍であることから、ゴールドマンは、2026年に総資本還元が15%増加すると仮定すると、自社株買いはバランスシート拡大よりも魅力的ではないと見ている。
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Groww AMC、ステート・ストリートとの6420万ドルの投資契約を完了
Groww Asset Management Companyは、規制当局の承認を受けて、ステート・ストリート・インベストメント・マネジメントとの58億ルピー（6420万ドル）の投資契約を完了しました。この契約に基づき、ステート・ストリートはGroww AMCの議決権の4.85%と経済的利害の23%を保有します。2026年1月に初めて開示されたこの取引は、ETF、インデックスファンド、ファンド・オブ・ファンズを含むアクティブおよびパッシブ投資信託におけるGrowwの拡大を支援します。ステート・ストリートにとって、この投資はインドの資産運用部門でのプレゼンスを深め、インドに焦点を当てた戦略をグローバルに提供することを可能にします。Growwはまた、インドの投資家に国際的な機会へのアクセスを提供するため、GIFTシティのプラットフォームを立ち上げる計画です。
Digital Finance & Tokenization
ノーザン・トラスト、コモンウェルス・スーパーとデジタル資産で提携
ノーザン・トラストは、コモンウェルス・スーパーアニュエーション・コーポレーションと提携し、デジタル資産の革新と投資インフラを探求します。焦点は、トークン化、デジタル資産、デジタルキャッシュ機能に置かれています。この協力には、知識共有や、金融市場の効率性、透明性、相互運用性を向上させるためのプロジェクト・アカシアなどの業界研究への参加が含まれます。この合意は、従来の証券に加えてデジタル資産をサポートする投資インフラを構築するというノーザン・トラストの広範な取り組みの一部であり、テクノロジー重視のマージンストーリーに沿ったものです。しかし、アナリストは、BNYメロンやステート・ストリートなどの同業他社が同様の取り組みを進めており、テクノロジー支出と複雑性が増大し、自動化によるマージン向上が手数料圧力を相殺できるという前提が試される可能性があるとして、実行リスクを指摘しています。
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ステート・ストリート、ETF3本をクローズし清算へ
ステート・ストリートの資産運用部門は、商品ラインナップの見直しと2027年に迫る満了日を踏まえ、ETF3本をクローズし清算する計画を明らかにした。この決定は、ステート・ストリートの株価が187.13米ドルで取引される中で行われた。これは90日間の株価リターンが21.55%、年初来リターンが44.98%であることを反映している。同社の1年間の株主総利回りは66.22%、3年間の株主総利回りは200%を超えており、長期的な勢いの強さを示している。アナリストによるステート・ストリートの公正価値予想は186.40米ドルから199.50米ドルの範囲で、最も一般的な見方では、株価は公正価値を約6.2%下回る水準にあり、やや割安とされている。
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ステート・ストリート、2027年2月にETF3本を清算へ
ステート・ストリート・インベストメント・マネジメントは、商品ラインナップの見直しを受けて、ETF3本をクローズし清算する計画を発表した。対象となるのは、ステート・ストリートSPDR S&Pケンショー・インテリジェント・ストラクチャーズETF、ステート・ストリートSPDR S&Pケンショー・スマート・モビリティETF、ステート・ストリート・ヌビーン・ミュニシパル・ボンドETF。設定・交換の最終日は2027年2月17日で、取引は2027年2月18日の市場開始時に停止される。各ETFは2027年2月23日頃に運用を終了し資産を清算、分配金は2027年2月24日頃に株主へ支払われる予定。
Digital Finance & Tokenization
シティ、年内にビットコインカストディを開始へ
シティは、新たなカストディ・プラス・プラットフォームのもと、年内にネイティブのビットコインカストディを開始する見通しだ。同行はすでに約31兆4000億ドルの資産を管理しており、同プラットフォームにビットコインを追加することで、機関投資家が同じシステムでビットコインと伝統的な証券を保有できるようにする。スコット・メルカー氏は、この動きによりシティはBNYメロンやステート・ストリートといった他の大手カストディアンと並ぶことになり、機関向け暗号資産カストディ事業でコインベースと競争する態勢が整うと指摘した。
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ステート・ストリート株、2026年見通し引き上げで史上最高値を更新
ステート・ストリート・コーポレーションの株価は、昨日の取引時間中に史上最高値となる195.18ドルをつけ、終値は191.74ドルとなりました。過去1年間の上昇率は73.7%に達し、業界全体の41%を大きく上回っています。経営陣は2026年の純金利収入の成長見通しを従来の8%から10%のレンジから14%から15%へと引き上げ、2026年の手数料収入についても従来の7%から9%の見通しから12%から13%の増加を見込んでいます。第2四半期末時点で、カストディーおよびアドミニストレーション対象の総資産は過去最高の57.9兆ドルに達し、運用資産残高も過去最高の6.3兆ドルとなり、運用資産への純流入額は1140億ドルに上りました。2026年のストレステストを通過したことを受け、ステート・ストリートは四半期配当を9.5%増額して1株当たり92セントとしました。また、2026年6月30日時点で、50億ドルの自社株買い枠のうち17億ドルが未使用として残っています。株価は今後12カ月の予想株価収益率で13.11倍と、業界平均の13.00倍をわずかに上回る一方、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーの14.59倍や、バンク・オブ・ニューヨーク・メロン・コーポレーションの16.63倍は下回っています。
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ステート・ストリート、5億ドルのシリーズL優先株式発行を完了
ステート・ストリート・コーポレーションは、転換不可・償還可能・非累積型の永久優先預託株式5億ドル分の発行を完了し、マサチューセッツ州定款を修正してシリーズL優先株式の条件を定めた。1株当たりの清算優先額は10万ドルとなる。今回の発行は同社の資本構成を精緻化し、新たな優先株主の権利を明確にするものだが、短期的な投資見通しを大きく変えるものではない。主要なカタリストは引き続きテクノロジー実行力とETF成長にある。この動きは、ステート・ストリートが普通配当を1株当たり0.92ドルへ引き上げ、自社株買いを継続している中で行われており、株主還元と規制資本ニーズのバランスを浮き彫りにしている。アナリストによるステート・ストリートの収益予想は2029年までに165億ドルから184億ドル、利益予想は42億ドルから49億ドルと、見通しに大きな開きがあることを示している。
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投資家がAIから資金を移す中、銀行株が上昇
投資家が高騰する人工知能関連銘柄から金融株へと資金を移す中、銀行株が上昇している。KBW銀行指数は今年18%上昇し、S&P500種の13%の上昇を上回っており、2003年以来最長となる3年連続で市場全体をアウトパフォームする勢いだ。ウェルズ・ファーゴのマイク・メイヨー氏やファンドストラットのマーク・ニュートン氏を含むアナリストらは、AI構築への資金供給における銀行の役割、米国債利回り曲線のスティープ化、堅調な第2四半期決算を理由に、さらなる上昇余地を見込んでいる。同指数の株価収益率は12.8倍と長期平均を下回っているが、株価純資産倍率は2.4倍と2008年初頭以来の高水準にある。投資家は7月にステート・ストリートの金融セレクトセクターETFに34億ドルを追加した。これは2024年以来最大の流入額となる。
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ステート・ストリート、サンタンデール・カセイス・ラタム合弁会社を買収へ
ステート・ストリート・コーポレーションは、サンタンデール・グループとカセイスが所有する合弁会社、サンタンデール・カセイス・ラタム証券サービスの買収に向けた初期合意に署名した。この合弁会社は、2026年6月30日時点で約4700億ドルのカストディ資産と約2250億ドルの管理資産を監督している。この取引により、ステート・ストリートはブラジル、メキシコ、コロンビア全域でカストディ、外国為替、ファンド管理、その他ミドル・バックオフィスサービスを拡大する。財務条件は開示されておらず、取引は規制当局の承認やその他の条件を経て、2027年に完了する見込みである。ステート・ストリートは合弁会社の現地従業員を維持し、既存のライセンスを通じて事業を運営する計画だ。
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ステート・ストリート、第2四半期の過去最高収益を報告、2026年の見通しを上方修正し新たな中期目標を設定
ステート・ストリート・コーポレーションは2026年第2四半期の1株当たり利益を3.65ドルと発表しました。前年同期の2.17ドルから増加し、これは過去最高の四半期手数料収入と純金利収入が総収入を過去最高の40億ドルに押し上げたことによるものです。前年同期の特別項目を除くと、利益は前年比44%増加し、サービシング手数料は13%増の15億ドル、運用管理手数料は29%増の7億7200万ドル、外国為替取引サービス収入は27%増の4億9400万ドルとなりました。同社は2026年通期の見通しを上方修正し、手数料収入の成長率を12%から13%、純金利収入の成長率を14%から15%と予想しており、また、サイクルを通じて税引前利益率35%、有形普通株式資本利益率20%台半ばを含む新たな中期財務目標を発表しました。ステート・ストリートはまた、第3四半期から普通株式の四半期配当を10%増額し1株当たり0.92ドルとすることを宣言し、2029年までに10億ドルの変革プログラムを計画しており、その約75%は経費生産性、25%は収益によるものとしています。
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アメリアプライズ・ファイナンシャル、カストディ銀行セクターの楽観ムードの中、第2四半期決算発表へ
アメリアプライズ・ファイナンシャルは今週木曜日、市場が開く前に第2四半期決算を発表する。同社は前四半期、売上高が前年同期比10.8%増の47億7000万ドルとなり、市場予想を上回った。今回の決算について、アナリストは前年同期比10.9%の増収を見込んでおり、これは前年同期の3.9%成長から改善している。カストディ銀行セグメントの同業他社はすでに決算を発表しており、BNYは13.3%の増収、ステート・ストリートは16.7%の増収と、いずれも予想を上回った。アメリアプライズ・ファイナンシャルの株価は過去1か月で12%上昇し、決算発表を前にアナリストの平均目標株価は551.27ドル、現在の株価は528.12ドルとなっている。
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ウォーシュFRB議長のインフレ証言受け、市場は86%の確率で金利据え置きを予想
CMEフェドウォッチによると、ケビン・ウォーシュ連邦準備制度理事会議長の初の議会証言を受け、トレーダーは次回7月29日までの連邦公開市場委員会で短期金利が据え置かれる確率を86%と織り込んだ。ウォーシュ議長は中央銀行の2%インフレ目標へのコミットメントを再確認し、インフレ抑制の重要性を強調した。これは、フェデラルファンド金利の誘導目標を3.5%から3.75%に据え置いた後の6月17日の声明を踏襲するものだ。金利見通しを提出した18人の当局者のうち、8人が今年の金利据え置きを見込み、9人が利上げを予想している。記事では、投資家は高止まりする短期金利の恩恵を、3.5%の利回りを提供するステート・ストリートSPDRブルームバーグ1～3か月物米国債ETFや、6月末時点で4.1%の利回りを記録したJPモルガン・ウルトラショート・インカムETFなどの上場投資信託を通じて享受できると指摘している。
ステート・ストリート、税引前利益率35％と有形普通株主資本利益率20％台半ばを目標に、2026年の手数料収入成長見通しを12～13％に引き上げ
ステート・ストリートは新たな中期目標として、税引前利益率35％、有形普通株主資本利益率20％台半ばを発表し、2026年通期の手数料収入成長率見通しを従来の7～9％から12～13％に引き上げた。また、純金利収入の成長見通しを8～10％から14～15％に上方修正し、費用は従来の5～6％増から約8％増を見込んでいる。第2四半期の総収入は前年同期比17％増の過去最高40億ドルとなり、うちサービシング手数料は13％増の15億ドル、運用管理手数料は1140億ドルの純流入を背景に29％増の7億7200万ドルに急増した。1株当たり利益は3.65ドルと、前年同期の2.17ドルから増加し、同社は配当を10％増の0.92ドルに引き上げると発表した。経営陣はまた、規制当局の承認を条件に、年末までにトークン化されたファンドサービシングを開始する計画を明らかにし、2029年までに10億ドルの経常的な変革効果を見込み、関連する一時的費用は約5億ドルで、その大半は退職関連費用としている。
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米財務省、新生児向けトランプ口座のデフォルトETFにSPYMを選定
米財務省は、2026年7月4日に開始した新たなトランプ口座プログラムのデフォルト投資先として、ステート・ストリートのSPDRポートフォリオS&P 500 ETF、ティッカーSPYMを選定した。対象となるすべての新生児は、財務省からの1000ドルの拠出を受け、その全額がSPYMに投資される。SPYMはS&P 500に連動し、経費率は0.02％と、バンガードS&P 500 ETFの0.03％をわずかに下回る。SPYMの株価は約89ドルで、VOOの約691ドルに比べて少額口座でも購入しやすく、両ファンドの5年間のリターンはほぼ同じ約86％だ。500銘柄を保有するものの、上位10銘柄で資産の36％を占め、情報技術セクターがポートフォリオの約33.4％を占めるため、真の分散投資には国際株式や小型株、債券との組み合わせが必要となる。SPYMの運用資産残高はここ数カ月で357億7000万ドル増加し、その半分以上が純流入によるもので、2025年12月16日にはすでに1000億ドルを超えていた。
ステート・ストリート、シリーズG優先株式の四半期配当を1株当たり0.3418ドルと発表
ステート・ストリート・コーポレーションは、非累積型永久優先株式シリーズGを表す預託株式について、1株当たり0.3418ドルの四半期配当を宣言した。この配当のフォワード利回りは6.41%で、9月1日時点の株主名簿に記録された株主に対し9月15日に支払われる。権利落ち日も9月1日となる。
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ステート・ストリート、グローバル・オンチェーン・サミット・シンガポール2026でデジタルカストディを強調へ
ステート・ストリートのデジタルカストディ・現金管理責任者であるザヒド・ムスタファ氏が、グローバル・オンチェーン・サミット・シンガポール2026に登壇する予定で、同社の機関向けデジタル資産カストディとトークン化の取り組みに焦点が当たる。このサミットは、伝統的金融とデジタル資産のリーダーが集い、トークン化とオンチェーン金融インフラについて議論する場だ。ニューヨーク証券取引所にティッカーSTTで上場するステート・ストリートは、機関投資家向けの資産管理・カストディ業務で最もよく知られており、同社のデジタルカストディへの注力は、伝統的な証券サービスと拡大するデジタル資産市場の交差点に位置する。ムスタファ氏の参加は、同社がカストディ、決済、現金管理にわたるオンチェーンユースケースに向けてインフラをどのように位置づけているかを示す参照点を投資家に提供する。
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トランプ・アカウントが限定的なインデックスファンドの選択肢で開始
トランプ・アカウントは2026年7月4日、ワン・ビッグ・ビューティフル・ビルの一環として正式に開始されました。これは18歳未満の対象となるアメリカの子供のためのIRAのような機能を果たします。米国財務省は、2025年から2028年までに生まれた子供のために開設された口座に最初の1000ドルを入金します。開始時点では、すべての拠出金はステート・ストリートSPDRポートフォリオS&P 500 ETFに投資されます。これはS&P 500に連動し、0.02%の手数料を請求します。選択機能が利用可能になると、追加の選択肢としてiシェアーズ・コアS&P 500 ETF、バンガード・トータル・ストック・マーケットETF、ステート・ストリートSPDRポートフォリオS&P 1500コンポジット・ストック・マーケットETF、iシェアーズ・コアS&PトータルU.S.ストック・マーケットETFが含まれます。政府は投資をこれらの分散された米国株式市場インデックスファンドに制限し、個別株、暗号資産、債券、アクティブ運用ファンド、国際株を除外して、子供たちに低リスクで長期的な成長手段を提供することを目指しています。
ステート・ストリート、増収により30.4%の利益成長見通し
ステート・ストリート・コーポレーションは、2026年6月期の1株当たり利益が前年同期比30.4%増の3.30ドルになると予想されており、収益は11.5%増の38.5億ドルと見込まれています。コンセンサスEPS予想は過去30日間で4.02%上方修正され、最も正確な予想はコンセンサスを上回っており、プラス0.35%のポジティブなEarnings ESPとなっています。Zacks Rankが3であることと合わせると、ステート・ストリートは7月16日の決算発表でコンセンサスEPS予想を上回る可能性が高いことを示唆しています。同社は過去4四半期すべてで予想を上回っており、前四半期には9.23%のサプライズを記録しました。同業のBNYも予想を上回ると見られ、コンセンサスEPSは2.20ドル、Earnings ESPはプラス0.05%です。
ステート・ストリート、アナリストの楽観的見方と利益予想の上方修正が再燃
アナリストはステート・ストリート・コーポレーションに対して概ね強気の見方を再表明しており、コンセンサス評価と利益予想の上方修正が建設的なセンチメントを浮き彫りにしている。同社は普通配当を10%増の1株当たり0.92米ドルに引き上げる計画で、資本の強さと収益への自信を裏付けている。ステート・ストリートの見通しでは、2029年までに165億米ドルの収益と42億米ドルの利益を見込んでいるが、最も慎重なアナリストは同年までに収益を約160億米ドル、利益を約43億米ドルと想定している。手数料の圧縮やブロックチェーンやトークン化への適応といった主要リスクは変わっていない。
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ステート・ストリート・コーポレーション、モメンタムスコアAとザックスランク2位を獲得
ステート・ストリート・コーポレーションは、モメンタムスタイルスコアがA、ザックスランクが2位（買い）となり、短期的な強い可能性を示しています。株価は過去1週間で1.53%上昇し、ザックス銀行・主要地域業界の1.35%上昇を上回り、過去1か月では8.74%上昇し、業界の7.53%を上回りました。過去四半期では株価は24.25%急騰し、過去1年間では60.31%上昇し、S&P500種指数のそれぞれ14.34%と21.46%の上昇を大きく上回っています。利益予想も上方修正され、過去2か月で3人のアナリストが通期予想を引き上げ、コンセンサス予想は12.30ドルから12.56ドルに上昇しました。
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トランプ口座が開設、対象の新生児に1,000ドルのシードマネー
トランプ大統領は月曜日、ニューヨーク証券取引所で始業の鐘を鳴らし、新設されたトランプ口座の初取引日を祝った。この口座は18歳未満の子供のための税制優遇投資手段で、530A口座とも呼ばれる。低コストの米国株式インデックスファンドに投資する必要があり、現在はステート・ストリートのSPDRポートフォリオS&P 500 ETFに限定されている。連邦政府は、2025年1月1日から2028年12月31日までに生まれた米国市民の子供に1,000ドルのシードマネーを提供しており、開設された600万以上の口座のうち約140万件がこれまでに資金を受け取っている。両親、家族、友人、雇用主からの拠出は年間5,000ドルを上限に認められ、口座は子供が18歳になると従来のIRAに転換される。慈善活動による誓約には、マイケル・デルとスーザン・デル夫妻による低所得地域の10歳未満の子供向け62.5億ドルや、マイクロン・テクノロジーによる従業員の子供と特定の州の子供向け2.5億ドルのコミットメントが含まれる。
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ブラックロック、ナスダック100 ETFをローンチ、インベスコの牙城に挑む
ブラックロックは火曜日、テクノロジー株中心のナスダック100指数に連動する上場投資信託をローンチすると発表した。AI主導の株式市場上昇へのエクスポージャーを求める投資家の急増する需要を取り込む狙いだ。iシェアーズ ナスダック100 ETFは、ティッカーIQQで木曜日に取引を開始し、当初の純資産価値は1株あたり24ドルとなる。これは、長年支配的な地位を築いてきたインベスコのQQQトラスト・シリーズ1やナスダック100 ETFと競合する。これらの純資産価値はそれぞれ722.45ドルと297.45ドルだ。今回のローンチは、ナスダックがスペースXなどの新規上場企業の組み入れを加速するために基準を改定してからわずか数カ月後であり、ステート・ストリートが先月独自のナスダック100 ETFをデビューさせたのに続くものだ。ブラックロックはすでに、iシェアーズ ナスダック・トップ30ストックスETFやiシェアーズ ナスダック・プレミアム・インカム・アクティブETFなど、他のナスダック100戦略を通じて410億ドル超の資産を運用している。
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ステート・ストリート、財務省のデフォルトETFに選定、ステーブルコインファンドも立ち上げ
ステート・ストリートは、2026年7月4日に開始される子供向けの新たな国民貯蓄プログラム「トランプ・アカウント」の独占的デフォルトETFとして米国財務省に選定され、同時にステーブルコイン準備マネー・マーケット・ファンドを導入した。SPDRポートフォリオS&P 500 ETFが政府支援プログラムの唯一のデフォルトオプションとなり、長期投資家の間でSPDRブランドを強化する可能性がある。新しいマネー・マーケット・ファンドはデジタル資産規制の取り組みと整合し、ステート・ストリートをブラックロックやJPモルガンといった同業他社と並ぶステーブルコイン・インフラの一角に位置づける。これらの展開は、ステート・ストリートが2026年第3四半期に1株当たり0.92米ドルへの10%の増配を計画している中で発表された。取締役会の承認が条件となる。
カストディ銀行のステート・ストリート、BNYメロン、ノーザン・トラストが資産急増で過去最高値付近に
カストディ銀行のステート・ストリート、BNYメロン、ノーザン・トラストは過去最高値付近で取引されており、銀行セクター全体を大幅にアウトパフォームしている。ステート・ストリートは今年32％上昇、BNYメロンは26％上昇、ノーザン・トラストは29％上昇した一方、KBWナスダック銀行指数の上昇率は12％強にとどまっている。この上昇は、不安定な市場環境の中で大口機関投資家が安全資産へ逃避したことにより、預かり資産と手数料収入が増加し、短期投資による純金利収入も拡大したことが原動力となっている。最大のカストディ銀行であるBNYメロンは、顧客資産59兆ドルを抱え、第1四半期の収益が前年同期比13％増の54億ドルと過去最高を記録し、純利益は36％急増して16億ドルに達した。3社はいずれも今後数週間以内に第2四半期決算を発表する予定で、BNYメロンは7月15日、ステート・ストリートは7月16日、ノーザン・トラストは7月22日となっている。
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ステート・ストリートのSPYM、トランプ口座の専用デフォルトETFに選定
ステート・ストリート・インベストメント・マネジメントは、同社のSPDRポートフォリオS&P 500 ETF、ティッカーSPYMが、米国財務省により、子供たちの早期投資開始を支援する新たな国家プログラム「トランプ口座」の専用デフォルトETFに選定されたと発表した。SPYMは市場で最も低コストのS&P 500 ETFであり、経費率は年2ベーシスポイントで、米国の大手上場企業への幅広いエクスポージャーを提供するよう設計されている。この財務省運営のプログラムは、勤労世帯減税法案に基づいて設立され、2026年7月4日に開始され、18歳未満の子供に税制優遇投資口座へのアクセスを提供する。2025年1月1日から2028年12月31日までに生まれた対象児童は、財務省から1,000ドルの一時金拠出を受け、個人はトランプ口座に年間最大5,000ドルまで拠出でき、適格拠出金はすべてデフォルトでSPYMに投資される。
トランプ・アカウント、7月4日にローンチへ デフォルト投資先は低コストのS&P 500 ETF
トランプ・アカウントが7月4日に正式にローンチされ、全資金は自動的にステート・ストリートのSPDRポートフォリオS&P 500 ETFに投資される。これは経費率2ベーシスポイントの最も低コストなS&P 500 ETFだ。このアカウントは530Aアカウントとも呼ばれ、子供向けの税制優遇投資手段で、2025年から2028年までに生まれた赤ちゃんに対し、米国財務省から1回限りの1000ドルのシード資金が提供される。親などは年間最大2500ドルまで拠出でき、年間上限は5000ドル。バンク・オブ・アメリカやJPモルガンを含む50社以上が従業員拠出にコミットしている。今後数カ月で、親はiシェアーズ・コアS&P 500 ETFやバンガード・トータル・ストック・マーケットETFなど、他の低コスト指数ETFに資金を配分できるようになる。600万人以上が登録し、150万人が初期シード資金の対象となり、アカウントの86％は年間所得20万ドル未満の世帯に紐づいている。
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ロビンフッド、フランクリン・リソーシズ、ステート・ストリートが金融セクターを牽引、第2四半期に大幅上昇
ロビンフッド・マーケッツ、フランクリン・リソーシズ、ステート・ストリートは、2026年第2四半期にS&P 500の金融株で最も好調な銘柄となった。個人投資家の取引復活と市場環境の改善を背景に、金融セクター全体は10.9%上昇した。ロビンフッドは、個人投資家の取引活動の急回復と、AIを活用した取引やエージェンティック・クレジットカードを含む商品エコシステムの拡大が追い風となり、アナリストは2026年と2027年の1株当たり利益予想をそれぞれ1.81ドル、2.45ドルに上方修正した。フランクリン・リソーシズは、2026年5月31日時点の速報運用資産残高が前期比1.9%増の1兆7800億ドルとなり、40億ドルの長期ネット流入と専任のアクティブ・デジタル資産運用部門の立ち上げが寄与した。これにより、2026年度と2027年度の1株当たり利益予想は2.79ドル、3.06ドルに引き上げられた。ステート・ストリートは、第1四半期にカストディー・管理資産残高が過去最高の54兆5000億ドル、運用資産残高が5兆6000億ドルに達したと発表し、通期の手数料収入成長率見通しを7～9%、純金利収入成長率を8～10%に引き上げた。2026年と2027年の1株当たり利益予想は12.53ドル、14.03ドルに上昇している。
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世界のETF資産、5月に過去最高の23兆ドルに到達
ETFGIのデータによると、世界の上場投資信託の資産は5月末時点で過去最高の23兆ドルに達し、年初来の資金流入は1兆ドルを超えた。2026年の半分にも満たない時点でのこの節目は、新規設定、資金流入、運用資産残高で記録的な2025年に続くものだ。ETFGIのマネージングパートナー兼共同創業者であるデボラ・フュール氏は、少数の大型ファンドが支配的であり、各20億ドル超を保有する約1600本のETFが総資産の約85％を占めていると指摘した。バンガードS&P500 ETFが年初来の純流入額で588億ドルと首位に立ち、iシェアーズ・コアS&P500 ETFが557億ドル、ステート・ストリートSPDRポートフォリオS&P500 ETFが435億ドルで続いた。ブルームバーグ・インテリジェンスのアナリスト、ジェームズ・セイファート氏は、ETFの利用はロングオンリーのパッシブ投資を超えて拡大しており、人工知能や半導体、その他のテーマに関連する商品への強い需要があると述べた。
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ステート・ストリートのテックETF、ラウンドヒルの生成AIファンドと対決
ステート・ストリートのテクノロジー・セレクト・セクターSPDR ETFとラウンドヒルのジェネレーティブAI＆テクノロジーETFは、テクノロジー投資において対照的なアプローチを提供している。SPDRファンドは経費率0.08%、資産総額1206億ドルで、米国のテック大手で構成される分散指数にパッシブ運用で連動する。一方、アクティブ運用のラウンドヒルETFは経費率0.75%、資産総額20億ドルで、グローバルなAIインフラとソフトウェアに焦点を当てる。過去12カ月のリターンは、ラウンドヒルファンドが98.2%と、SPDRファンドの45%を上回り、配当利回りも1.8%と0.4%で上回る。しかし、SPDRファンドはベータが1.33と低く、3年間の最大ドローダウンも25.7%と、ラウンドヒルETFの1.84、31.3%に比べてボラティリティが低い。
ウォール街が弱気な目標株価を設定しているLGIホームズ、ステート・ストリート、ゴールドマン・サックスには深刻な懸念が漂う。LGIホームズは5年間で年平均8.6%の減収と資本利益率の低下に直面しており、コンセンサス目標株価67ドルは5.9%のリターンを示唆する。ステート・ストリートの年平均4.6%の売上成長は同業他社に劣り、目標株価161.18ドルは5.3%の下落余地を示す。ゴールドマン・サックスは年平均2.5%の売上成長と3.1%のEPS成長にとどまり、いずれも同業他社を下回り、目標株価951.30ドルは6.9%の下落を示唆している。
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XtrackersのHAUZ、純粋な国際不動産エクスポージャーでステート・ストリートのRWOを上回る
Xtrackers International Real Estate ETFは、ステート・ストリートのSPDRダウ・ジョーンズ・グローバル・リアル・エステートETFと比較して、低コストかつ高利回りで国際不動産エクスポージャーを追加する手段を提供する。HAUZの経費率は0.10％で、RWOの0.50％の5分の1であり、利回りは3.60％とRWOの3.20％を上回る。RWOがポートフォリオの約半分を米国不動産に投資しているのに対し、HAUZは米国外の先進国市場と新興国市場に完全に焦点を当てており、既に国内REITを保有する投資家にとってより精密なツールとなる。RWOのグローバル分散アプローチは、1年間のリターンが18.80％とHAUZの2.50％を大きく上回ったが、その国際部分には高いプレミアムが伴う。ターゲットを絞った国際分散投資には、HAUZがより効率的な手段である。
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ナスダック100 ETFが続々登場、スペースX株の買い手増加へ
ステート・ストリートは先週、SPDRポートフォリオ・ナスダック100ファンドを立ち上げ、ブラックロックのiシェアーズも4月に独自のナスダック100 ETFの申請を行った。これにより、約4800億ドルの資産を抱えるインベスコのQQQとの競争が激化する。ステート・ストリートのファンドの手数料は0.10％で、QQQの0.18％と比べて低く、投資家に恩恵をもたらす手数料競争を引き起こす可能性がある。新ファンドは、来週スペースXがナスダック100指数に採用される際に同株を購入する必要があるが、ナスダックの迅速組み入れルールの下で浮動株が約5億5000万株と限られているため、そのウェイトは1％未満にとどまるとみられる。
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カストディ銀行株、第1四半期は好調 フランクリン・リソーシズが11.8%の増収でトップ
本誌が追跡するカストディ銀行株は第1四半期に好調な業績を上げ、総収入はアナリストのコンセンサス予想を2.5%上回った。モニター対象の16社の中で、フランクリン・リソーシズが最も好調で、収入は22億9000万ドルと前年同期比8.7%増、予想を11.8%上回り、EPSとAUMの予想も上回った。T・ロウ・プライスの収入は18億6000万ドルで4.8%増加したが、予想を1%下回った。ただしEPSは予想を上回った。ステート・ストリートは収入が15.6%増の38億ドルとなり、予想を3.3%上回った。ボヤ・ファイナンシャルは収入19億3000万ドルで予想を15.4%上回り、同業他社の中で最大の上振れ幅を記録した。ハミルトン・レーンは最も低調で、収入は2.2%減の1億9360万ドルとなり、予想を3.4%下回った。このグループ全体の株価は安定しており、直近の決算発表以降平均で4.8%上昇している。
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ステート・ストリートとジャドワ・インベストメント、オマーンでの戦略的協業に向けた覚書を締結
ステート・ストリート・コーポレーションとジャドワ・インベストメントは、オマーンにおける戦略的協業に関する覚書を締結した。この提携は、機関投資家向けサービスの開発・拡充を目的としており、特にグローバルカストディと高度な資産管理サービスに重点を置く。オマーン資本市場会議で署名された本契約は、ステート・ストリートの同地域における20年にわたるプレゼンスと、ジャドワの確立された投資専門知識を基盤としている。この協業は、オマーンの長期国家戦略「ビジョン2040」に沿って、同国の金融エコシステムの発展を支援するために設計されている。両社は、カスタマイズされた市場ソリューションの提供に加え、知識共有、専門研修、ソートリーダーシップの取り組みでも協力する計画だ。
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バンガード・コンシューマー・ステープルズETFはステート・ストリートのXLPより幅広い分散投資を提供
バンガード・コンシューマー・ステープルズETFとステート・ストリート・コンシューマー・ステープルズ・セレクト・セクターSPDR ETFは、いずれも生活必需品へのディフェンシブなエクスポージャーを提供しますが、VDCは103銘柄を保有するのに対し、XLPはS&P500の大型株35銘柄に集中しています。経費率はそれぞれ0.09%と0.08%でほぼ同じで、XLPの直近12カ月の配当利回りは2.6%と、VDCの2.2%をわずかに上回ります。XLPの運用資産は138億ドルで、VDCの91億ドルを上回り、出来高は25倍以上です。VDCのポートフォリオはより幅広いものの、上位10銘柄でパフォーマンスの63%を牽引し、両ファンドとも上位3銘柄はウォルマート、コストコ、プロクター・アンド・ギャンブルで共通しています。
Digital Finance & Tokenization▲
インベスコが7％下落、手数料圧力とレバレッジ懸念が再燃
インベスコの株価が7.0％下落した。アナリストが長期的な収入の伸び悩み、1株当たり利益の減少、高い純負債を指摘したことに加え、ステート・ストリートやブラックロックといった競合が、インベスコの主力インデックス商品に対抗する低コストのナスダック100 ETFを投入したことが背景にある。同社はトークン化されたマネー・マーケット・ファンドや、低ボラティリティ、小型株バリュー戦略といった特化型ETFに注力しており、業界競争が激化する中で、財務面での慎重姿勢と商品革新のバランスを図ろうとしている。高いレバレッジとバランスシートの強靭性に対する懸念が、短期的な焦点を一層鮮明にしている。限られた柔軟性や強制的な株式発行が、当初の予想以上に投資ストーリーに重くのしかかる可能性があるからだ。インベスコ自身の見通しでは、2029年までに52億ドルの収入と11億ドルの利益を掲げているが、これは現在のマイナス7億2630万ドルの利益から、年間6.7％の収入減少と18億3000万ドルの利益増加を必要とする計算だ。最も強気のアナリストは、2029年の収入を約48億ドル、利益を12億ドル近くと想定しており、大幅なマージン回復を織り込んでいたが、足元の手数料圧力と競争での遅れが、この強気シナリオの再評価を促す可能性がある。
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