Broadcom Inc

แบงก์ ออฟ อเมริกา ประเมินว่า Meta Platforms อาจประหยัดเงินได้ราว 8.5 พันล้านดอลลาร์ในปี 2027 หากนำงานด้าน AI ไปรันบนชิปที่พัฒนาขึ้นเองแทนการซื้อชิปจากผู้ผลิตรายอื่น โดยตัวเลขนี้เป็นประมาณการของนักวิเคราะห์ภายนอก ไม่ใช่คำแนะนำของบริษัท ตัวเลขดังกล่าวอ้างอิงแผนงานที่ชัดเจน โดย Meta วางแผนจะติดตั้งชิป MTIA 450 รุ่นที่สาม ซึ่งใช้ชื่อรหัสว่า Arke ในช่วงครึ่งแรกของปี 2027 ตามด้วยชิป MTIA 500 หรือ Astrid ที่มีประสิทธิภาพสูงกว่าในช่วงหลังของปีเดียวกัน ทั้งสองรุ่นพัฒนาร่วมกับ Broadcom และมุ่งเป้าไปที่งานประมวลผล AI หรือ AI inference แบงก์ ออฟ อเมริกา ประเมินว่า Meta จะติดตั้งกำลังการผลิตที่ถือครองเองราว 5 ถึง 6 กิกะวัตต์ในปี 2027 ด้วยต้นทุนรวมประมาณ 200 พันล้านดอลลาร์ สมมติว่าชิปคิดเป็น 60% ของค่าใช้จ่ายดังกล่าว และประเมินว่าชิปที่พัฒนาขึ้นเองของ Meta ถูกกว่าชิปเทียบเท่าจากผู้ผลิตรายอื่นราว 40% ฮ็อก ตัน ซีอีโอของ Broadcom กล่าวว่าชิปที่ปรับแต่งสำหรับงานเฉพาะของลูกค้าแต่ละรายให้ประสิทธิภาพเหนือกว่าจีพียูใด ๆ และทำได้ในต้นทุนเพียงครึ่งเดียว พร้อมยืนยันว่า Broadcom จะส่งมอบตัวเร่งความเร็ว MTIA สามรุ่นให้แก่ Meta ระหว่างนี้จนถึงสิ้นปี 2027 คำแนะนำการใช้จ่ายลงทุนของ Meta สำหรับปีงบประมาณ 2026 อยู่ที่ 130 พันล้านดอลลาร์ถึง 145 พันล้านดอลลาร์ ลดกรอบลงจาก 125 พันล้านดอลลาร์ถึง 145 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่คำแนะนำค่าใช้จ่ายรวมปรับขึ้นเป็น 165 พันล้านดอลลาร์ถึง 169 พันล้านดอลลาร์ ส่วนรายได้ไตรมาสสองของปี 2026 อยู่ที่ 60.80 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 27.96% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยมาจากรายได้โฆษณา 59.36 พันล้านดอลลาร์

ฮ็อก ตัน ซีอีโอของโบรดคอม คาดการณ์ว่ารายได้จากเซมิคอนดักเตอร์สำหรับเอไอของบริษัทจะแตะระดับ 2.3 แสนล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2028 เพิ่มขึ้นจาก 1.67 หมื่นล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สาม หรือคิดเป็นอัตราเฉลี่ยต่อปีที่มากกว่า 6.5 หมื่นล้านดอลลาร์เล็กน้อย ก่อนหน้านี้เมื่อปลายปี 2024 ตันเคยคาดการณ์ว่ารายได้จากเอไอจะอยู่ที่ 6 หมื่นล้านถึง 9 หมื่นล้านดอลลาร์ในปี 2027 แต่ปัจจุบันโบรดคอมคาดว่าจะมีรายได้จากเอไอ 1.15 แสนล้านดอลลาร์ในปีนั้น สะท้อนว่าแนวโน้มเดิมเป็นการประเมินที่ต่ำเกินไปอย่างมาก ธุรกิจชิปเอไอแบบสั่งทำเฉพาะ หรือที่เรียกว่าวงจรรวมเฉพาะทางของโบรดคอม มีลูกค้าอย่างอัลฟาเบท เมตา แพลตฟอร์มส์ โอเพนเอไอ และแอนโทรปิก ตันกล่าวว่าบริษัทได้จัดหาห่วงโซ่อุปทานที่จำเป็นเพื่อรองรับความต้องการดังกล่าวไว้แล้ว นักวิเคราะห์บนวอลล์สตรีทประเมินว่ารายได้รวมของโบรดคอมจะอยู่ที่ 1.06 แสนล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณนี้ ซึ่งหากการคาดการณ์รายได้จากเอไอเป็นจริง จะเหลือรายได้ที่ไม่ใช่เอไออยู่ที่ 4.1 หมื่นล้านดอลลาร์

ฮ็อก ตัน ซีอีโอของโบรดคอม กล่าวในรายการ Mad Money เมื่อวันที่ 14 กันยายนว่า การเรียกร้องของดาริโอ อาโมเดย์ ซีอีโอของแอนโธรปิก ให้ชะลอการพัฒนา AI ขั้นสูงอย่างตั้งใจ ไม่ได้เปลี่ยนแปลงประมาณการเซมิคอนดักเตอร์ AI ของโบรดคอม อาโมเดย์ตีพิมพ์บทความชื่อ "We Must Pace the Frontier" เมื่อวันที่ 12 กันยายน 2026 โดยได้รับการสนับสนุนจากแซม อัลต์แมน ซีอีโอของโอเพนเอไอ และอีลอน มัสก์ และหุ้น AVGO ร่วงลงกว่า 4.8% ในวันที่ 14 กันยายน ขณะที่กองทุน iShares Semiconductor ETF ลดลง 5.6% ตันกล่าวว่าความต้องการโครงสร้างพื้นฐานด้านการประมวลผลสำหรับการพัฒนา AI โมเดลแนวหน้า และการอนุมาน ยังคงแข็งแกร่งและยั่งยืนมาก และเห็นด้วยว่า AI จำเป็นต้องมีการกำกับดูแลและมาตรการป้องกัน แต่คัดค้านกรอบความคิดที่ว่า AI ก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อการดำรงอยู่ของมนุษยชาติในระดับขีดความสามารถปัจจุบัน โดยกล่าวว่า AI ไม่ใช่สัตว์เป็นๆ ที่จะอาละวาดไปเอง โบรดคอมรายงานรายได้เซมิคอนดักเตอร์ AI ในไตรมาสที่ 3 ของปีงบประมาณ 2026 อยู่ที่ 1.67 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 221% เมื่อเทียบปีต่อปี และ 54% เมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาส โดยมีรายได้รวมทั้งกลุ่ม 2.96 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 86% เมื่อเทียบปีต่อปี และกระแสเงินสดอิสระ 1.37 หมื่นล้านดอลลาร์ หรือคิดเป็น 46% ของรายได้ แนวโน้มไตรมาสที่ 4 คาดการณ์รายได้เซมิคอนดักเตอร์ AI ที่ 2.17 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 236% เมื่อเทียบปีต่อปี และรายได้รวมทั้งกลุ่ม 3.48 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 93% เมื่อเทียบปีต่อปี ขณะที่รายได้ AI ทั้งปีงบประมาณ 2026 ขณะนี้คาดว่าจะอยู่ที่ 5.8 หมื่นล้านดอลลาร์ ปรับเพิ่มจากประมาณการเดิมที่ 5.6 หมื่นล้านดอลลาร์ ตันให้แนวโน้มรายได้เซมิคอนดักเตอร์ AI ปีงบประมาณ 2027 ที่ประมาณ 1.15 แสนล้านดอลลาร์ และจะเพิ่มเป็นสองเท่าที่ประมาณ 2.3 แสนล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2028 พร้อมย้ำความมั่นใจว่าจะมีกำไรต่อหุ้นเกิน 30 ดอลลาร์ภายในปีงบประมาณ 2028 โดยแอนโธรปิกมีแนวโน้มจะเป็นลูกค้า XPU รายใหญ่ที่สุดของโบรดคอมในปี 2027-2028 ด้วยการมองเห็นการติดตั้งถึง 10 กิกะวัตต์ภายในปี 2028 ตันยังมีส่วนร่วมในการจัดตั้งแพลตฟอร์มยานพาหนะเพื่อวัตถุประสงค์พิเศษด้าน AI มูลค่า 3.5 หมื่นล้านดอลลาร์ ร่วมกับ Apollo และ Blackstone เพื่อสนับสนุนการติดตั้งหนึ่งกิกะวัตต์ของแอนโธรปิก

บรอดคอมกำลังซื้อขายที่เพียง 19 เท่าของกำไรล่วงหน้า แม้ว่ารายได้จากเซมิคอนดักเตอร์สำหรับ AI ของบริษัทจะพุ่งขึ้น 221% เมื่อเทียบปีต่อปี สู่ระดับ 1.67 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นความไม่สอดคล้องที่ 24/7 Wall St. มองว่าเป็นโอกาส โดยตั้งราคาเป้าหมายไว้ที่ 423.95 ดอลลาร์ สื่อถึงอัพไซด์ 22.31% จากราคาปัจจุบันที่ 344.05 ดอลลาร์ คำแนะนำนี้ตามมาหลังรายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ของปีงบประมาณ ซึ่งรายได้รวมแตะ 2.9591 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 85.5% เมื่อเทียบปีต่อปี โดยกำไรต่อหุ้นแบบ non-GAAP อยู่ที่ 3.32 ดอลลาร์ สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ และฝ่ายบริหารได้ให้แนวโน้มรายได้จาก AI ในไตรมาส 4 ไว้ที่ 2.17 หมื่นล้านดอลลาร์ ฮ็อก ตัน ซีอีโอ กล่าวว่าอุปสงค์ในไตรมาส 3 นั้นร้อนแรงมาก และบริษัทเพิ่งจะเริ่มต้นเท่านั้น และฝ่ายบริหารตั้งเป้ารายได้จาก AI ในปีงบประมาณ 2027 ไว้ที่ 1.15 แสนล้านดอลลาร์ และรายได้จาก AI ในปีงบประมาณ 2028 ที่ 2.3 แสนล้านดอลลาร์ ผ่านไปป์ไลน์การจัดส่งสองปีมูลค่า 3.5 แสนล้านดอลลาร์ ครอบคลุมลูกค้า XPU หกราย ได้แก่ กูเกิล โอเพนเอไอ เมตา และแอนโธรปิก มูลค่าล่วงหน้าที่ 19 เท่าของบรอดคอมดูถูกเมื่อเทียบกับเอ็นวิเดียที่ 24 เท่า เอเอ็มดีที่ 33 เท่า และมาร์เวลล์ที่ 56 เท่า แม้ว่าจะมีการเร่งตัวของรายได้จาก AI ที่เร็วกว่าคู่แข่งเหล่านั้น และราคาเป้าหมายฉันทามติของวอลล์สตรีทอยู่ที่ 531.85 ดอลลาร์ โดยมีเรตติ้งซื้อ 37 ราย และซื้ออย่างแข็งแกร่ง 8 ราย ความเสี่ยงด้านการดำเนินงานยังคงเป็นความกังวลที่ใหญ่ที่สุด โดยตันชี้ให้เห็นถึงข้อจำกัดด้านที่ดิน ไฟฟ้า และโครงสร้างพื้นฐานในการขยายกำลังการผลิต รวมถึงคอขวดที่อาจเกิดขึ้นในหน่วยความจำ HBM วัสดุฐานรอง และเวเฟอร์ล้ำสมัย ขณะที่สถานการณ์เลวร้ายที่สุดอยู่ที่ 374.92 ดอลลาร์ ซึ่งยังสูงกว่าราคาปัจจุบัน

แอนโทรปิกตกลงที่จะใช้จ่าย 5.17 แสนล้านดอลลาร์สำหรับพลังประมวลผลภายในระยะเวลา 11 เดือนจนถึงสิ้นเดือนสิงหาคม ตามรายงานของเดอะอินฟอร์เมชัน ซึ่งสูงกว่าพันธะผูกพัน 1.8 แสนล้านดอลลาร์ที่บริษัทเคยเปิดเผยไว้ก่อนหน้านี้มาก การใช้จ่ายครั้งนี้จะสร้างประโยชน์ให้กับเอ็นวิเดีย ซึ่งชิปจีพียูยังคงเป็นชิปหลักที่ขับเคลื่อนงานด้านปัญญาประดิษฐ์ และอาจลงทุนในแอนโทรปิกได้ถึง 1 หมื่นล้านดอลลาร์ในฐานะนักลงทุนหลักในการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรกของบริษัท ขณะที่เอเอ็มดีจะลงทุนในแอนโทรปิกได้ถึง 5 พันล้านดอลลาร์ โดยแอนโทรปิกจะซื้อระบบสเกลแร็กระบบฮีลิออสของเอเอ็มดี และติดตั้งจีพียูของเอเอ็มดีได้ถึง 2 กิกะวัตต์เริ่มตั้งแต่ปี 2027 แอนโทรปิกยังจะกลายเป็นลูกค้ารายใหญ่ที่สุดของบรอดคอม จากการติดตั้งหน่วยประมวลผลเทนเซอร์ที่อัลฟาเบตร่วมออกแบบกับบรอดคอม โดยบรอดคอมระบุว่าแอนโทรปิกจะติดตั้งหน่วยประมวลผลเทนเซอร์ไอรอนวูดของอัลฟาเบต 1 กิกะวัตต์ในปีนี้ หน่วยประมวลผลเทนเซอร์รุ่น TPU v8i จำนวน 5 กิกะวัตต์ในปี 2027 และอีก 10 กิกะวัตต์ในปี 2028 ส่วนแอมะซอนซึ่งถือหุ้นในแอนโทรปิกประมาณ 20% ได้รับพันธะผูกพันด้านคลาวด์ AWS จากบริษัทแห่งนี้มากกว่า 1 แสนล้านดอลลาร์ในทศวรรษหน้า

บรอดคอม, ไมครอน เทคโนโลยี และมาร์เวลล์ เทคโนโลยี ต่างปรับเพิ่มคาดการณ์ล่วงหน้าในรายงานผลประกอบการล่าสุด โดยอ้างถึงอุปสงค์โครงสร้างพื้นฐาน AI ที่เร่งตัวขึ้น บรอดคอมรายงานรายได้ไตรมาส 3 ของปีงบประมาณ 2026 ที่ 2.959 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 85.5% เมื่อเทียบปีต่อปี โดยมีรายได้จากเซมิคอนดักเตอร์ AI ที่ 1.67 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 221% เมื่อเทียบปีต่อปี และคาดการณ์รายได้เซมิคอนดักเตอร์ AI ในไตรมาส 4 ที่ 2.17 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 236% เมื่อเทียบปีต่อปี พร้อมวางแนวโน้มที่อาจแตะประมาณ 1.15 แสนล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2027 และ 2.3 แสนล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2028 ไมครอนรายงานรายได้ไตรมาส 3 ของปีงบประมาณ 2026 ที่ 4.146 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 345.7% เมื่อเทียบปีต่อปี และคาดการณ์รายได้ไตรมาส 4 ของปีงบประมาณที่ 5.0 หมื่นล้านดอลลาร์ บวกหรือลบ 1.0 พันล้านดอลลาร์ ด้วยอัตรากำไรขั้นต้นใกล้ 86% โดยมีงบลงทุนรวมปีงบประมาณ 2026 ประมาณ 2.7 หมื่นล้านดอลลาร์ มาร์เวลล์รายงานรายได้ไตรมาส 2 ของปีงบประมาณ 2027 ที่ 2.739 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 36.5% เมื่อเทียบปีต่อปี และปรับเพิ่มแนวโน้มการเติบโตของธุรกิจศูนย์ข้อมูลในปีงบประมาณ 2027 เป็นประมาณ 60% จากเดิมประมาณ 50% โดย แมตต์ เมอร์ฟี ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร ชี้ว่าวันนักลงทุนในวันที่ 6 ตุลาคม 2026 จะเป็นปัจจัยหนุนถัดไป รายงานไตรมาส 4 ของปีงบประมาณของไมครอน ซึ่งคาดว่าจะออกในช่วงปลายเดือนนี้ จะเป็นการทดสอบครั้งถัดไปว่าเม็ดเงินลงทุนของบริษัทไฮเปอร์สเกลจะยั่งยืนไปจนถึงสิ้นปีหรือไม่

เมตา แพลตฟอร์มส์ กำลังรุกหนักขึ้นในธุรกิจชิป AI ที่ออกแบบเอง โดยชิปเจนเนอเรชันใหม่ที่ออกแบบภายในบริษัทมีกำหนดเข้าสู่ศูนย์ข้อมูลของบริษัทในช่วงครึ่งแรกของปี 2027 ปัจจุบันบริษัทกำลังทดสอบโปรเซสเซอร์ MTIA 450 เจนเนอเรชันที่สาม ซึ่งใช้โค้ดเนมว่า Arke ขณะที่รุ่นสืบทอดคือ MTIA 500 หรือ Astrid คาดว่าจะออกแบบเสร็จสมบูรณ์ในราวหนึ่งเดือนและเข้าสู่ศูนย์ข้อมูลภายในสิ้นปี 2027 เมตากำลังร่วมงานกับบรอดคอมในด้านการออกแบบชิป และไต้หวัน เซมิคอนดักเตอร์ แมนูแฟกเจอริง ในด้านการผลิต และได้มุ่งมั่นที่จะติดตั้งชิปเหล่านี้มากกว่าหนึ่งกิกะวัตต์ภายในระยะเวลา 12 เดือน ชิป Arke จำนวน 12 ตัวที่ TSMC ส่งมอบเมื่อวันที่ 1 กันยายน มีประสิทธิภาพอยู่ในช่วง 2% ถึง 3% ของผลจำลองของเมตา และได้รันโมเดลของเมตาควบคู่กับโมเดลจากดีพซีคและอาลีบาบาแล้ว เมตายังได้ยกเลิกโปรเซสเซอร์ Olympus ที่วางแผนไว้ ซึ่งตั้งใจจะรองรับทั้งการฝึกสอนและการอนุมานของ AI โดยส่วนหนึ่งเป็นเพราะความกังวลเรื่องต้นทุน และหันมาให้ความสำคัญกับการอนุมาน ซึ่งเป็นการรันโมเดล AI ในชีวิตประจำวันแทน

ผู้จำหน่ายโครงสร้างพื้นฐานรายใหญ่สี่รายได้เปิดตัวผลิตภัณฑ์กำกับดูแลเอเจนต์แบบสแตนด์อโลนที่พร้อมใช้งานทั่วไปแล้ว การเร่งเปิดตัวครั้งนี้เองได้กลายเป็นสัญญาณว่าการกำกับดูแลเอเจนต์กำลังแยกตัวออกจากแพลตฟอร์มแต่ละราย กลายเป็นหมวดหมู่ของตัวเอง Okta บุกเข้าไปในดินแดนใหม่ได้ไกลที่สุดด้วยนวัตกรรมผลิตภัณฑ์ในเดือนกรกฎาคม 2026 โดยเปิดตัว Agent-to-Agent Connections ที่พร้อมใช้งานทั่วไป เพื่อรองรับเวิร์กโฟลว์แบบหลายเอเจนต์อย่างปลอดภัยผ่านโทเค็นชั่วคราวขณะรันไทม์ ซึ่งกำหนดว่าเอเจนต์ใดสามารถเรียกใช้เอเจนต์ใดได้บ้าง พร้อมกับ Agent Gateway ที่เปิดให้ใช้ในรูปแบบรีลีสสำหรับการวิจัย ซึ่งทำหน้าที่อยู่ระหว่างเอเจนต์กับระบบที่เอเจนต์เข้าถึง โดยไม่ต้องแก้ไขโค้ด ส่วน IBM ในการประกาศที่งาน Think 2026 ได้วางตำแหน่ง watsonx Orchestrate เจเนอเรชันถัดไปเป็นระนาบควบคุมแบบเอเจนติก เปิดตัวในเดือนมิถุนายนบน AWS และ IBM Cloud โดยมีระบบจัดการนโยบายขณะรันไทม์ การเฝ้าระวังสุขภาพของข้อมูลรับรอง และภาพรวม Agent Access ครอบคลุมเอเจนต์ทั้งหมดขององค์กร ขณะที่ Broadcom ฝังการกำกับดูแลเข้าไปในโครงสร้างการประมวลผลโดยตรงด้วย AgentMinder ซึ่งเปิดตัวที่งาน VMware Explore เมื่อวันที่ 31 สิงหาคม และพร้อมใช้งานทั่วไปโดยรวมอยู่ใน VMware Private AI Cloud โดยมองเอเจนต์เป็นตัวตนระดับองค์กรที่ผูกกับภารกิจที่ประกาศไว้ เจตนาที่ได้รับอนุญาต เครื่องมือที่อนุมัติ และทรัพยากรที่ได้รับอนุญาต ส่วน Dataiku เดิมพันสถาปัตยกรรมที่แตกต่างออกไป ด้วย Dataiku Agent Management ที่สแกนเอเจนต์ข้ามเก้าแพลตฟอร์ม รวมถึง Microsoft Copilot Studio, Salesforce Agentforce, AWS Bedrock และ Google Vertex เพื่อมอบหอควบคุมข้ามแพลตฟอร์มสำหรับการค้นหา การรับรอง และความพร้อมสำหรับการตรวจสอบ ความเร่งด่วนนี้โยงกับตัวเลขสองตัว คือ Menlo Ventures พบว่า 76 เปอร์เซ็นต์ของแอปพลิเคชัน AI ถูกซื้อมากกว่าพัฒนาขึ้นเองภายในองค์กร และ Cloud Security Alliance รายงานในเดือนกุมภาพันธ์ว่า 84 เปอร์เซ็นต์ขององค์กรไม่มั่นใจว่าตนจะผ่านการตรวจสอบด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่มุ่งเน้นพฤติกรรมของเอเจนต์หรือการควบคุมการเข้าถึงได้

ยอดขายเซมิคอนดักเตอร์ AI ของบรอดคอมพุ่งขึ้น 221% เมื่อเทียบกับปีก่อน แตะ 1.67 หมื่นล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สาม ดันรายได้รวมขึ้นมาอยู่ที่ 2.959 หมื่นล้านดอลลาร์ และทำให้ AI คิดเป็นสัดส่วนราว 56.4% ของยอดขายในไตรมาสนี้ ฝ่ายบริหารให้แนวโน้มรายได้ไตรมาสที่สี่ไว้ที่ประมาณ 3.48 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยราว 2.17 หมื่นล้านดอลลาร์มาจากชิป AI ซึ่งจะทำให้ AI คิดเป็นสัดส่วนราว 62.4% ของรายได้ และบ่งชี้ว่ายอดขายชิป AI จะเติบโตเพิ่มอีกราว 5 พันล้านดอลลาร์เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ภายในไตรมาสเดียว หุ้นปรับตัวลงราว 0.6% สู่ระดับ 342.50 ดอลลาร์ในช่วงเช้าวันอังคาร ขณะที่หุ้นกลุ่มชิปพยายามฟื้นตัวจากการเทขายที่ขับเคลื่อนด้วยกระแส AI เมื่อวันจันทร์ ทำให้ราคาหุ้นต่ำกว่าประมาณการ GF Value ของ GuruFocus ที่ 402.41 ดอลลาร์อยู่ 14.89% ปฏิกิริยาที่เงียบสงบสะท้อนว่านักลงทุนจับตาว่าบริษัทไฮเปอร์สเกลเลอร์จะรักษาจังหวะการใช้จ่ายในระดับปัจจุบันไว้ได้นานเพียงใด

เอ็นวิเดียกำลังเจรจาเพื่อเป็นนักลงทุนหลักในการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนครั้งแรกของแอนโทรปิก ซึ่งเป็นการระดมทุนที่อาจสูงถึง 1 แสนล้านดอลลาร์ ที่มูลค่าบริษัทราว 2 ล้านล้านดอลลาร์ โดยมีรายงานว่าเอ็นวิเดียพิจารณาลงทุนสูงสุด 1 หมื่นล้านดอลลาร์ มีรายงานว่าอัตรารายได้ต่อปีของแอนโทรปิกเพิ่มขึ้นจากราว 9 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 เป็นมากกว่า 6.5 หมื่นล้านดอลลาร์ภายในกลางปี 2026 และบริษัทตั้งเป้ารายได้สูงถึง 2 แสนล้านดอลลาร์ภายในปี 2028 การลงทุนเชิงกลยุทธ์นี้ไปไกลกว่าผลตอบแทนทางการเงิน เพราะแอนโทรปิกได้ผูกพันวงเงิน 3 หมื่นล้านดอลลาร์สำหรับโครงสร้างพื้นฐานไมโครซอฟต์ Azure ที่ขับเคลื่อนด้วยชิปของเอ็นวิเดีย และมีรายงานว่าผูกพัน 4.5 หมื่นล้านดอลลาร์เพื่อเช่าความสามารถในการประมวลผลเอไอจาก Nscale ซึ่งเป็นโครงสร้างพื้นฐานที่คาดว่าจะใช้ชิป Vera Rubin ของเอ็นวิเดีย เอ็นวิเดียเคยเปิดเผยการลงทุนและความร่วมมือทางเทคโนโลยีกับแอนโทรปิก และในเอกสารยื่นรายงานประจำปีงบประมาณ 2026 ระบุว่าได้ทำข้อตกลงลงทุนสูงสุด 1 หมื่นล้านดอลลาร์ในบริษัทดังกล่าว ขณะที่เอ็นวิเดียมีรายได้ในปีงบประมาณ 2026 อยู่ที่ 2.159 แสนล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นร้อยละ 65 โดยรายได้จากศูนย์ข้อมูลเพิ่มขึ้นร้อยละ 68 ความเสี่ยงคือแอนโทรปิกกำลังกระจายฐานฮาร์ดแวร์ของตน โดยมีความร่วมมือครอบคลุม亚马逊 กูเกิล และบรอดคอม รวมถึงการพัฒนาชิปเฉพาะทาง และข้อตกลงล่าสุดในการซื้อเซิร์ฟเวอร์เอไอมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์จากเอเอ็มดี ซึ่งหมายความว่าการลงทุนของเอ็นวิเดียอาจช่วยสนับสนุนการเงินให้กับลูกค้าที่กำลังลดการพึ่งพ�าร์ดแวร์ของเอ็นวิเดีย มูลค่าของแอนโทรปิกแตะ 9.65 แสนล้านดอลลาร์แล้วหลังการระดมทุนในเดือนพฤษภาคม 2026 ดังนั้นการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนครั้งแรกที่อาจเกิดขึ้นจะหมายถึงมูลค่าที่เพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าในระยะเวลาอันสั้น ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นของเอ็นวิเดียในปีงบประมาณ 2026 อยู่ที่ร้อยละ 71.1 ลดลงจากปีก่อน ส่วนหนึ่งเป็นเพราะการเปลี่ยนผ่านไปสู่ระบบศูนย์ข้อมูล Blackwell ขนาดเต็มรูปแบบ และค่าใช้จ่าย 4.5 พันล้านดอลลาร์ที่เกี่ยวข้องกับสินค้าคงคลัง H20 และภาระผูกพันในการซื้อ

ไพเพอร์ แซนด์เลอร์ เริ่มให้ความคุ้มครองหุ้นบรอดคอม อิงค์ ด้วยเรตติ้งน้ำหนักเกินและเป้าราคา 460 ดอลลาร์ เมื่อวันที่ 9 กันยายน โดยนักวิเคราะห์ เดวิด โอคอนเนอร์ เรียกบริษัทแห่งนี้ว่าผู้นำในชิป ASIC ด้วยส่วนแบ่ง 75% ของตลาด ASIC สำหรับการประมวลผล AI โอคอนเนอร์ประเมินว่าอุปสงค์กำลังวิ่งอยู่ที่สองเท่าของอุปทานที่มีอยู่ ทำให้ความพร้อมของชิ้นส่วนและจังหวะเวลาการติดตั้งเป็นปัจจัยชี้ขาดว่าอุปสงค์นั้นจะแปลงเป็นกำไรได้หรือไม่ บรอดคอมกำลังเร่งผลิตชิป MTIA ของเมตาและชิป Jalapeno ของโอเพนเอไอ พร้อมกับลูกค้ารายอื่นอีกสองราย ขณะที่โครงการ TPU ของกูเกิลยังคงเป็นโครงการ ASIC ปริมาณมากหลักของบริษัท และแอนโทรปิกกำลังขยายการติดตั้งบนพลังประมวลผล TPU ที่ขับเคลื่อนด้วยชิปของบรอดคอม อัตราการเชื่อมต่อเครือข่ายที่ราว 30% อาจสร้างมูลค่ารวมประมาณ 2 หมื่นถึง 3 หมื่นล้านดอลลาร์ต่อกิกะวัตต์ของกำลังการผลิตที่ติดตั้ง ไพเพอร์มองเห็นเส้นทางสู่อุปสงค์ 12 กิกะวัตต์ในปีงบประมาณ 2027 และเพิ่มขึ้นสู่ประมาณ 38 กิกะวัตต์ภายในปีงบประมาณ 2030 ซึ่งหนุนการเติบโตของกำไรต่อหุ้นแบบทบต้นราว 51% ตลอดทศวรรษนี้ และเป้าราคา 460 ดอลลาร์อ้างอิงจากตัวคูณ 14 เท่าของประมาณการกำไรปีงบประมาณ 2028 บริษัทยังชี้ถึงความเสี่ยงต่างๆ รวมถึงอำนาจการตั้งราคาที่ลดลง การกระจุกตัวของลูกค้า และอัตรากำไรขั้นต้นที่ต่ำกว่าเมื่อเทียบกัน ขณะที่กองทุนเฮดจ์ฟันด์ 170 แห่งถือหุ้นนี้ในไตรมาสที่สอง ลดลงเล็กน้อยจาก 173 แห่งในไตรมาสก่อนหน้า

บรอดคอมได้ซื้ออาคารสำนักงานในเออร์ไวน์ที่บริษัทเคยเช่าอยู่ โดยจ่ายเงิน 325 ล้านดอลลาร์ให้แก่พีอาร์พีเรียลแอสเซตส์ อดีตเจ้าของอาคาร สำหรับวิทยาเขตวิจัยเนื้อที่ 660,000 ตารางฟุตใกล้ทางแยกของทางด่วนหมายเลข 5 และ 405 ดีลนี้จัดเป็นหนึ่งในการขายอาคารสำนักงานที่ใหญ่ที่สุดในแคลิฟอร์เนียใต้ในรอบหลายปีที่ผ่านมา และเป็นการซื้อคืนของบรอดคอม ซึ่งเคยพัฒนาทรัพย์สินแห่งนี้เป็นอาคารสำนักงานและศูนย์วิจัยและพัฒนาก่อนจะขายวิทยาเขตแห่งนี้ไปในราคาประมาณ 443 ล้านดอลลาร์ในปี 2017 และตกลงเช่ากลับเป็นเวลา 20 ปี พีอาร์พีซื้อวิทยาเขตแห่งนี้ในราคา 355 ล้านดอลลาร์ในปี 2020 วิทยาเขตประกอบด้วยอาคารสำนักงานห้าชั้นสองหลังที่เลขที่ 15101 และ 15191 ถนนอัลตันพาร์กเวย์ สร้างเสร็จในปี 2017 และ 2018 และออกแบบให้เป็นสำนักงานใหญ่ของบรอดคอมพร้อมขีดความสามารถด้านการวิจัยและพัฒนาที่สำคัญ ปัจจุบันบรอดคอมมีฐานอยู่ที่พาโลอัลโต เป็นหนึ่งในบริษัทเซมิคอนดักเตอร์และซอฟต์แวร์โครงสร้างพื้นฐานที่ใหญ่ที่สุดในโลก และจากการเข้าซื้อกิจการต่างๆ ได้รวบรวมพอร์ตทรัพย์สินที่ถือครองเองจำนวน 17 แห่ง รวมพื้นที่มากกว่า 2.2 ล้านตารางฟุต ตามข้อมูลของคอสตาร์ บริษัทที่ใช้อาคารของตนเองคิดเป็น 34% ของปริมาณการขายอาคารสำนักงานในออเรนจ์เคาน์ตีในช่วงหนึ่งปีที่ผ่านมา เทียบกับค่าเฉลี่ยห้าปีที่ 24% คอสตาร์ระบุ

ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ โพสต์บน Truth Social เมื่อเช้าวันจันทร์ เรียกดาริโอ อาโมเดย์ ซีอีโอของแอนโทรปิก ว่า "ดาริโอ (แอนโทรปิก!) ผู้ซึ่งตอนนี้แสร้งทำเป็น 'นางฟ้าตัวน้อยผู้สมบูรณ์แบบ'" พร้อมยืนยันว่า "การควบคุมหรือ 'ราวกันตก' เพียงอย่างเดียวที่ AI ต้องการคือประธานาธิบดีที่แข็งแกร่งและฉลาด (ไอคิวสูง!)" ในข้อความเดียวกัน ทรัมป์กล่าวว่า "เรามีอำนาจทางอาญาและทางกฎระเบียบมหาศาลเหนือบริษัทเหล่านี้อยู่แล้ว!" และมองว่าการต่อต้านการสร้างโครงสร้างพื้นฐานครั้งนี้เป็น "ทฤษฎีสมคบคิดที่วิปริตต่อต้าน AI และศูนย์ข้อมูล และผู้เดียวที่ยินดีกับเรื่องนี้คือจีน" การยกระดับครั้งนี้เกิดขึ้นหลังอาโมเดย์เตือนว่า AI ขั้นสูงอาจกวาดล้างงานคอขาวระดับเริ่มต้นไปครึ่งหนึ่ง และเรียกร้องซ้ำแล้วซ้ำเล่าให้ชะลอความเร็วในการนำไปใช้ ผู้ที่ได้ประโยชน์ชัดเจนที่สุดจากการวางท่าทีแบบปล่อยเสรีคือหุ้นกลุ่มขายพลั่วและจอบ โดยเอ็นวิเดียรายงานรายได้ไตรมาส 2 ปีงบประมาณ 2027 ที่ 96.22 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 105.8% เมื่อเทียบปีต่อปี และรายได้จากศูนย์ข้อมูลที่ 89.02 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 117% พร้อมคาดการณ์ไตรมาส 3 ที่ 108.0 พันล้านดอลลาร์ บวกหรือลบ 2% บรอดคอม ซึ่งเป็นหุ้นผู้ผลิตตัวเร่งความเร็วแบบกำหนดเอง รายงานรายได้เซมิคอนดักเตอร์ AI ไตรมาส 3 ปีงบประมาณ 2026 ที่ 16.7 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 221% เมื่อเทียบปีต่อปี และคาดการณ์รายได้ AI ที่ 21.7 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาส 4 โดยฮ็อก ตัน ซีอีโอกล่าวว่าแอนโทรปิกกำลังติดตั้งไอรอนวูด 1 กิกะวัตต์ในปี 2026 ทีพียู v8i อีก 5 กิกะวัตต์ในปี 2027 และกำลังการผลิตที่มองเห็นได้อีก 10 กิกะวัตต์ในปี 2028 แอนโทรปิกไม่มีหุ้นสามัญจดทะเบียนในสหรัฐฯ และหลักทรัพย์ ANTW เป็นกองทุน ETF ตามธีมที่ติดตามตะกร้าหุ้น AI มากกว่าจะเป็นการลงทุนโดยตรงในแอนโทรปิกจากข่าวนี้

บรอดคอมและเอ็นวิเดียต่างรายงานผลประกอบการสำหรับไตรมาสล่าสุด โดยรายได้ปรับปรุงของเอ็นวิเดียเติบโต 106% เมื่อเทียบปีต่อปี และกำไรต่อหุ้นปรับปรุงพุ่งขึ้น 120% ขณะที่บรอดคอมมีรายได้สุทธิปรับปรุงเติบโต 86% และกำไรต่อหุ้นปรับปรุงเติบโต 96% โดยทั้งสองบริษัททำผลงานได้เหนือกว่าค่าเฉลี่ยที่นักวิเคราะห์วอลล์สตรีทคาดไว้ ด้านแนวโน้มผลประกอบการ บรอดคอมคาดการณ์รายได้ที่ 3.48 หมื่นล้านดอลลาร์ในไตรมาสปัจจุบัน ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้เล็กน้อยที่ 3.503 หมื่นล้านดอลลาร์ แต่ฮ็อก ตัน ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกล่าวในระหว่างการประชุมสายรายงานผลประกอบการว่า บริษัทเชื่อว่ารายได้จากชิปเซมิคอนดักเตอร์สำหรับปัญญาประดิษฐ์จะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าในปี 2027 แตะ 1.15 แสนล้านดอลลาร์ และจะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าอีกครั้งในปี 2028 แตะ 2.3 แสนล้านดอลลาร์ โดยแนวโน้มปี 2028 สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ถึง 5 หมื่นล้านดอลลาร์ เอ็นวิเดียคาดการณ์รายได้ที่ 1.08 แสนล้านดอลลาร์ในไตรมาสปัจจุบัน สูงกว่าที่คาดไว้ราว 2.5 พันล้านดอลลาร์ และคาดการณ์การเติบโตของรายได้ 70% ต่อปีในปีงบประมาณ 2028 โดยส่วนใหญ่เกิดขึ้นในปีปฏิทิน 2027 ขณะที่นักวิเคราะห์คาดไว้เพียง 44% ด้านอัตรากำไรขั้นต้น เอ็นวิเดียรายงานที่ราว 75% ในไตรมาสที่สองของปีงบประมาณ 2027 และคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะอยู่ที่ 74% ในไตรมาสปัจจุบัน ก่อนจะลดลงสู่ระดับ 71% ถึง 72% เมื่อเข้าสู่ช่วงท้ายของปีงบประมาณ ซึ่งฝ่ายบริหารระบุว่าเป็นผลจากต้นทุนหน่วยความจำที่สูงขึ้น ขณะที่บรอดคอมมีอัตรากำไรขั้นต้นรวมที่ 75% และคาดว่าจะลดลงเหลือ 73% ในไตรมาสปัจจุบัน เนื่องจากการขายชิปสั่งทำพิเศษที่ใช้หน่วยความจำมากขึ้น เอ็นวิเดียสร้างรายได้จากชิปปัญญาประดิษฐ์ 8.9 หมื่นล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่แล้ว เทียบกับบรอดคอมที่เกือบ 2.1 หมื่นล้านดอลลาร์ และเอ็นวิเดียยังซื้อขายกันที่อัตราส่วนกำไรล่วงหน้าที่ถูกกว่าบรอดคอม

เบน สไนเดอร์ หัวหน้านักกลยุทธ์หุ้นสหรัฐของโกลด์แมน แซคส์ กล่าวในรายการ Squawk on the Street ทางช่อง CNBC ว่าการใช้จ่ายด้านการลงทุนใน AI กำลังผลักดันการเติบโตของกำไรของดัชนี S&P 500 ราวครึ่งหนึ่ง สไนเดอร์ระบุว่าดัชนีซื้อขายที่ระดับ 22 เท่าของกำไรเมื่อต้นปี และขณะนี้อยู่ที่ 19 เท่า โดยดัชนีอยู่ใกล้ระดับสูงสุด และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีปรับขึ้นมาอยู่ที่ร้อยละ 4.83 จากระดับใกล้ร้อยละ 4 เมื่อปีที่แล้ว การเติบโตนี้พึ่งพากลุ่มผู้ซื้อรายใหญ่เพียงไม่กี่ราย โดย NVIDIA รายงานรายได้ไตรมาส 2 ของปีงบประมาณ 2570 ที่ 9.622 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นร้อยละ 105.8 เมื่อเทียบปีต่อปี โดยธุรกิจศูนย์ข้อมูลอยู่ที่ 8.902 หมื่นล้านดอลลาร์ ขณะที่รายได้เซมิคอนดักเตอร์ด้าน AI ของบรอดคอมอยู่ที่ 1.67 หมื่นล้านดอลลาร์ในไตรมาส 3 เพิ่มขึ้นร้อยละ 221 เมื่อเทียบปีต่อปี พร้อมแนวโน้มไตรมาส 4 ที่ 2.17 หมื่นล้านดอลลาร์ ด้านไมโครซอฟต์ซึ่งเป็นฝ่ายผู้ซื้อ มีงบลงทุนทั้งปีที่ 1.1595 แสนล้านดอลลาร์ และคาดการณ์งบลงทุนปีงบประมาณ 2570 ราว 1.75 แสนล้านดอลลาร์ ขณะที่ผลิตภัณฑ์ 365 Copilot มีผู้ใช้แบบเสียค่าใช้จ่ายมากกว่า 30 ล้านที่นั่ง และภาระผูกพันตามสัญญาที่เหลืออยู่เชิงพาณิชย์เพิ่มขึ้นร้อยละ 84 เป็น 6.78 แสนล้านดอลลาร์ สไนเดอร์กล่าวว่าตัวชี้วัดสถานะการลงทุนของโกลด์แมน แซคส์ อยู่ที่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม แม้ตลาดจะอยู่ใกล้ระดับสูงสุด ขณะที่ปัจจัยตามฤดูกาลในเดือนกันยายนและการเปิดเผยดัชนีราคาผู้บริโภคครั้งถัดไปเพิ่มความเสี่ยงในระยะสั้น โดยดัชนี VIX อยู่ที่ 16.46 และอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายอยู่ที่ร้อยละ 3.75

เอ็นวิเดียกำลังจับมือกับอพอลโล โกลบอล แมนเนจเมนต์ แบล็กครอก แบล็กสโตน บรุกฟิลด์ โกลด์แมน แซกส์ และเคเคอาร์ เพื่อระดมทุนจากบุคคลที่สามมากกว่า 5 แสนล้านดอลลาร์สำหรับโครงสร้างพื้นฐานเอไอ ขณะที่แบงก์ ออฟ อเมริกา เตือนว่าภาคส่วนนี้อาจต้องใช้เงินทุนจากภายนอกราว 1.2 ล้านล้านดอลลาร์เพื่อรองรับรายจ่ายลงทุนด้านเอไอที่คาดว่าจะเกิน 5 ล้านล้านดอลลาร์ระหว่างปี 2026 ถึง 2030 แบงก์ ออฟ อเมริกา ระบุว่าซัพพลายเออร์ชิปรายใหญ่กำลังรับบทบาทที่ไม่คาดคิดในฐานะตัวกลางด้านสินเชื่อ ช่วยขจัดความเสี่ยงทางการเงินที่ทำให้ศูนย์ข้อมูลเอไอขนาดใหญ่เป็นเรื่องยากหรือมีต้นทุนสูงในการจัดหาเงินทุน ผ่านข้อผูกพันรายได้ขั้นต่ำ สัญญาแบบเทก-ออร์-เพย์ และการค้ำประกันมูลค่าคงเหลือ แพลตฟอร์มเอไอ เอกซ์พีวี ของบรอดคอมได้ระดมทุนผ่านหุ้นกู้ด้อยสิทธิและมูลค่าคงเหลือของชิป ครอบคลุมวงเงิน 3.1 หมื่นล้านดอลลาร์จากแพ็กเกจสินเชื่อเริ่มต้น 3.5 หมื่นล้านดอลลาร์ที่จัดร่วมกับอพอลโลและแบล็กสโตน คิดเป็นเกือบ 87% ของแพ็กเกจหนี้ทั้งหมด โดยส่วนที่ค้ำประกันมีราคาที่ 5.75% เทียบกับ 8.5% สำหรับสินเชื่อลำดับที่สองที่ไม่มีหลักประกัน ในเดือนสิงหาคม เอ็นวิเดียระบุว่าจะให้ความช่วยเหลือทางการเงินสำหรับที่ดิน ไฟฟ้า และการก่อสร้างที่วิทยาเขตเทคโนโลยี พอร์ตส์-ไพก์ ของเอสบี เอ็นเนอร์จี ในรัฐโอไฮโอ โดยคาดว่ากำลังการผลิตโรงงานเอไอระยะแรก 4.25 กิกะวัตต์จะถูกใช้โดยโอเพนเอไอ และเอ็นวิเดียยังระบุว่ากำลังลงทุน 1.5 พันล้านดอลลาร์ในเอสบี เอ็นเนอร์จี เมื่อวันที่ 2 กันยายน บรอดคอมรายงานยอดขายเซมิคอนดักเตอร์เอไอ 1.67 หมื่นล้านดอลลาร์สำหรับไตรมาสที่สามของปีบัญชี เพิ่มขึ้น 221% จากปีก่อนหน้า และฮ็อก ตัน ซีอีโอ กล่าวว่าบริษัทคาดว่ารายได้เซมิคอนดักเตอร์เอไอจะอยู่ที่ประมาณ 2.17 หมื่นล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สี่ของปีบัญชี เพิ่มขึ้น 236% เมื่อเทียบปีต่อปี

บรอดคอมและเอเอ็มดีต่างรายงานผลประกอบการไตรมาสที่ร้อนแรง ซึ่งทำให้ทั้งสองบริษัทเข้ามาอยู่ในบทสนทนาในฐานะผู้ท้าชิงความโดดเด่นของเอ็นวิเดียในตลาดชิปประมวลผล AI รายได้จากเซมิคอนดักเตอร์ AI ของบรอดคอมแตะ 1.67 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 221% เมื่อเทียบปีต่อปี และ 54% เมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาส และบริษัทได้ให้แนวโน้มรายได้ AI ในไตรมาสที่ 4 ไว้ที่ประมาณ 2.17 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 236% โดยคาดการณ์รายได้ AI ในปีงบประมาณ 2027 ไว้ที่ประมาณ 1.15 แสนล้านดอลลาร์ ส่วนกลุ่มธุรกิจศูนย์ข้อมูลของเอเอ็มดีทำรายได้ถึง 6.72 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 107% เมื่อเทียบปีต่อปี ขับเคลื่อนด้วยการส่งมอบชิป MI350 และยอดขาย EPYC ที่สูงเป็นประวัติการณ์ โดยแอนโทรปิกได้ตกลงที่จะใช้ชิป MI450 ซีรีส์สูงสุดถึง 2 กิกะวัตต์ และไมโครซอฟต์กำลังขยายการติดตั้งในระบบคลาวด์ Azure ฮ็อก ตัน ซีอีโอของบรอดคอมกล่าวว่าชิปที่ออกแบบเฉพาะร่วมกันมีต้นทุนต่ำกว่าครึ่งหนึ่งของ GPU ขณะที่ลิซ่า ซู ซีอีโอของเอเอ็มดีเรียกไตรมาสนี้ว่าเป็นไตรมาสที่ยอดเยี่ยมด้วยรายได้และความสามารถในการทำกำไรที่สูงเป็นประวัติการณ์ บรอดคอมซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้า 20 เท่า และเอเอ็มดีที่ 32 เท่า และซีอีโอทั้งสองรายชี้ว่า HBM, สับสเตรต, การบรรจุชิป และพลังงานสำหรับศูนย์ข้อมูลเป็นจุดคอขวดสำคัญสำหรับปี 2027

ไต้หวัน เซมิคอนดักเตอร์ แมนูแฟคเจอริง ซื้อขายอยู่ที่ 428.29 ดอลลาร์ เทียบกับราคาเป้าหมายของ 24/7 Wall St. ที่ 492.37 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ถึงอัพไซด์ 14.96% ภายใต้คำแนะนำซื้อด้วยความเชื่อมั่น 90% การประเมินนี้ตั้งอยู่บนรายได้เดือนสิงหาคม 2026 ที่สูงเป็นประวัติการณ์ซึ่งพุ่งขึ้น 53.3% เมื่อเทียบปีต่อปี โดยรายได้ตั้งแต่เดือนมกราคมถึงสิงหาคมเพิ่มขึ้น 39.3% ทำให้ฝ่ายบริหารปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้ทั้งปี 2026 เป็นการเติบโตในรูปดอลลาร์ที่สูงกว่า 40% เล็กน้อย ไตรมาสที่ 2 ปี 2026 มีกำไรต่อหุ้น 4.31 ดอลลาร์ เทียบกับประมาณการ 3.8866 ดอลลาร์ รายได้ 40.20 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 36.05% เมื่อเทียบปีต่อปี และอัตรากำไรขั้นต้น 67.7% ขณะที่รายได้ไตรมาสที่ 3 คาดว่าจะอยู่ที่ 44.6 พันล้านดอลลาร์ถึง 45.8 พันล้านดอลลาร์ และงบลงทุนปี 2026 ถูกปรับเพิ่มเป็น 60 พันล้านดอลลาร์ถึง 64 พันล้านดอลลาร์ มุมมองบวกอาศัยอุปสงค์จากอินวิเดีย ซึ่งคาดการณ์ไตรมาสที่ 3 ไว้ที่ 108 พันล้านดอลลาร์ และบรอดคอม ซึ่งรายได้เซมิคอนดักเตอร์ AI ในไตรมาสที่ 3 ของปีงบประมาณ 2026 แตะ 16.7 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 221% เมื่อเทียบปีต่อปี ซึ่งช่วยล็อกสมุดคำสั่งซื้อชิปโหนดขั้นสูงของ TSMC ไว้อย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่อินเทล ฟาวน์ดรี ขาดทุน 2.1 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสล่าสุด ความเสี่ยงหลักในระยะใกล้คือการหดตัวของอัตรากำไรขั้นต้น โดยการเริ่มผลิตชิป 2 นาโนเมตรคาดว่าจะกดดันอัตรากำไรขั้นต้น 3 ถึง 4 จุดเปอร์เซ็นต์ และโรงงานในต่างประเทศจะเพิ่มแรงกดดันอีก 2 ถึง 3 จุดเปอร์เซ็นต์ พร้อมกับภูมิรัฐศาสตร์ช่องแคบไต้หวันซึ่งเป็นความเสี่ยงปลายหางที่ยังไม่ถูกสะท้อนในราคา ราคาตามกรณีเลวร้ายในหนึ่งปีอยู่ที่ 413.79 ดอลลาร์ เทียบกับกรณีดีที่สุดที่ 525.08 ดอลลาร์ และราคาเป้าหมายฉันทามติของฝ่ายขายที่ 552.38 ดอลลาร์

โอเพนเอไอกำลังกระชับความร่วมมือกับซัมซุงอิเล็กทรอนิกส์เพื่อพัฒนาชิปเจเนอเรชันถัดไปร่วมกัน ซึ่งเป็นความเคลื่อนไหวที่มุ่งผลักดันบริการเอไอสำหรับองค์กรของบริษัท แฮร์ริสัน คิม ผู้จัดการทั่วไปของโอเพนเอไอประจำเกาหลี กล่าวในงานแถลงข่าวที่กรุงโซลเมื่อวันพุธว่า การผลิตร่วมและการวิจัยชิปเจเนอเรชันถัดไปถือเป็นหนึ่งในด้านที่โอเพนเอไอได้รับการยอมรับและมีความคืบหน้ามากที่สุดในการร่วมงานกับซัมซุงอิเล็กทรอนิกส์ สำนักข่าวรอยเตอร์รายงาน คิมยังกล่าวอีกว่าซัมซุงเป็นหนึ่งในการติดตั้งใช้งานแชตจีพีทีขนาดใหญ่ที่สุดในโลก โดยมีการใช้เอไอในหลายแผนก ทั้งการวิจัยและพัฒนา การตลาด และการขาย และเขายังเน้นย้ำถึงความต้องการชิปหน่วยความจำที่เพิ่มขึ้นเพื่อรองรับการประมวลผลที่รวดเร็วและล้ำสมัยยิ่งขึ้น เมื่อเดือนตุลาคม 2568 โอเพนเอไอได้ดึงซัมซุงอิเล็กทรอนิกส์และเอสเคไฮนิกซ์เข้าร่วมจัดหาชิปและอุปกรณ์สำหรับโครงการสตาร์เกต ขณะที่ซัมซุงเอสดีเอส ซัมซุงซีแอนด์ที และซัมซุงเฮฟวีอินดัสทรีส์ได้สำรวจความเป็นไปได้ในการร่วมมือกับโอเพนเอไอในด้านศูนย์ข้อมูลลอยน้ำและการออกแบบโครงสร้างพื้นฐานขั้นสูง โอเพนเอไอยังได้ขยายความพยายามด้านชิปที่พัฒนาขึ้นเอง โดยเปิดตัวหน่วยประมวลผลอัจฉริยะรุ่นแรกที่ชื่อฮาลาเปญโญร่วมกับบรอดคอมในเดือนมิถุนายน และซาราห์ ฟรายเออร์ ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน กล่าวในงานประชุมคอมมิวนาโคเปียพลัสเทคโนโลยีของโกลด์แมนแซกส์ที่ซานฟรานซิสโกเมื่อวันจันทร์ว่า บริษัทใช้โมเดลเอไอของตนเองในการพัฒนาชิปฮาลาเปญโญ ซึ่งสรุปแบบเพื่อการผลิตได้ภายในเก้าเดือน

รายได้เซมิคอนดักเตอร์ AI ของบรอดคอมพุ่งขึ้นสู่ 1.67 หมื่นล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สามของปีงบประมาณ เพิ่มขึ้น 221% เมื่อเทียบปีต่อปี โดยฝ่ายบริหารคาดการณ์ว่าจะอยู่ที่ 5.8 หมื่นล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2026 และ 2.3 แสนล้านดอลลาร์ภายในปีงบประมาณ 2028 ชิป Jalapeno ซึ่งเป็นตัวเร่งความเร็วแบบกำหนดเองรุ่นแรกของโอเพนเอไอที่บรอดคอมผลิตให้ สามารถรันงาน AI ระดับแนวหน้าได้ในต้นทุนเพียงครึ่งหนึ่งของ GPU ซึ่งเป็นข้อได้เปรียบด้านต้นทุนที่ฝ่ายบริหารอ้างว่าทำให้ชิปนี้ขาดไม่ได้สำหรับผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ ขณะที่ต้นทุนการกู้ยืมปรับตัวสูงขึ้น บรอดคอมรายงานรายได้รวมไตรมาสที่สามที่ 2.959 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 85.5% เมื่อเทียบปีต่อปี พร้อมกระแสเงินสดอิสระ 1.367 หมื่นล้านดอลลาร์ คิดเป็น 46% ของรายได้ และคาดการณ์รายได้ AI ในไตรมาสที่สี่ที่ 2.17 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 236% เมื่อเทียบปีต่อปี ฮ็อก ตัน ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร กล่าวในสายประชุมนักวิเคราะห์ว่าบริษัทอยู่ในเป้าที่จะทำกำไรต่อหุ้นเกิน 30 ดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2028 ซึ่งเกือบห้าเท่าของตัวเลข 6.82 ดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2025 ขณะที่เงินปันผลถูกปรับขึ้น 10% ในเดือนธันวาคม 2025 นับเป็นการเพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็นปีที่สิบห้าติดต่อกันนับตั้งแต่ปีงบประมาณ 2011 บริษัทถือเงินสด 2.398 หมื่นล้านดอลลาร์ เทียบกับหนี้สินดอกเบี้ยคงที่ขั้นต้น 5.96 หมื่นล้านดอลลาร์ที่คูปองถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก 4% และได้ซื้อหุ้นคืน 7.8 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2026 ภายใต้วงเงิน 1 หมื่นล้านดอลลาร์ที่อนุมัติในเดือนมีนาคม 2026 อย่างไรก็ตาม การกระจุกตัวของลูกค้าในกลุ่มกูเกิล แอนโทรปิก โอเพนเอไอ และเมตา ยังคงเป็นความเสี่ยง

ทรัพย์สินสุทธิของมาร์ก ซักเคอร์เบิร์กพุ่งขึ้น 1.3 หมื่นล้านดอลลาร์ในหนึ่งสัปดาห์ เนื่องจากหุ้นของเมตา แพลตฟอร์มยังคงปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง โดยเพิ่มขึ้น 8% ตั้งแต่วันที่ 31 สิงหาคมถึง 4 กันยายน ทำให้ทรัพย์สินของเขาเพิ่มขึ้นจาก 2.06 แสนล้านดอลลาร์เป็น 2.19 แสนล้านดอลลาร์ การเพิ่มขึ้นนี้เกิดขึ้นหลังเมตาเปิดตัว Muse Spark 1.3 ซึ่งเป็นโมเดล AI ที่ทำคะแนนเทียบเท่ากับคู่แข่งชั้นนำอย่าง OpenAI และ Anthropic และการเปิดตัว Meta Compute ซึ่งเป็นธุรกิจคลาวด์ที่ขายกำลังประมวลผลส่วนเกินให้กับลูกค้าภายนอก เมตายังวางแผนที่จะเพิ่มความจุโครงสร้างพื้นฐานเป็นสองเท่าเป็น 14 กิกะวัตต์ในปีหน้า และกำลังเริ่มผลิตชิป AI ที่ออกแบบเองชื่อ Iris ซึ่งสร้างร่วมกับบรอดคอม แม้หุ้นจะปรับตัวขึ้น แต่ราคาหุ้นเมตายังคงลดลงประมาณ 7.1% นับตั้งแต่ต้นปีถึงวันที่ 8 กันยายน และทรัพย์สินสุทธิของซักเคอร์เบิร์กยังคงต่ำกว่าระดับต้นปี บริษัทยังคงเผชิญความเสี่ยงอย่างต่อเนื่อง เช่น ปัญหาทางกฎหมายและรายจ่ายฝ่ายทุนจำนวนมาก แต่รายได้เติบโต 28% เมื่อเทียบกับปีก่อนเป็น 6.08 หมื่นล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สองของปี 2026 และหุ้นซื้อขายที่ระดับเพียง 20 เท่าของกำไรต่อหุ้นล่วงหน้า

ซาราห์ ไฟรเออร์ ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของ OpenAI ยืนยันในการประชุม Communacopia ของ Goldman Sachs เมื่อวันที่ 8 กันยายนว่า บริษัทใช้โมเดล AI ระดับแนวหน้าของตัวเองในการออกแบบชิปประมวลผลแบบกำหนดเอง Jalapeno ซึ่งนับเป็นการยืนยันครั้งแรกที่ห้องแล็บ AI ใช้ปัญญาประดิษฐ์ของตัวเองในการออกแบบชิปซิลิคอน ชิปดังกล่าวพัฒนาร่วมกับ Broadcom และประกาศในเดือนมิถุนายน 2026 โดยใช้เวลาออกแบบจนถึงการผลิตจริงเพียงเก้าเดือน ซึ่งถือเป็นรอบเวลาที่เร็วที่สุดเท่าที่เคยมีรายงานสำหรับฮาร์ดแวร์ประสิทธิภาพสูง แม้ตัวเลขดังกล่าวจะเป็นการอ้างของบริษัทเองก็ตาม การเคลื่อนไหวนี้เชื่อมโยงกับกลยุทธ์การตั้งราคาเชิงรุกของ OpenAI ซึ่งรวมถึงการลดราคาโมเดล Luna ลง 80% เหลือ 0.20 ดอลลาร์ต่อโทเคนนำเข้าหนึ่งล้านโทเคน และ 1.20 ดอลลาร์ต่อโทเคนส่งออกหนึ่งล้านโทเคน ซึ่งส่งผลให้การใช้งานเพิ่มขึ้น 10 เท่า และสนับสนุนการเติบโตของรายได้จากองค์กร 32% ระหว่างเดือนมิถุนายนถึงกรกฎาคม 2026 ด้วยการควบคุมชิปซิลิคอนของตัวเอง OpenAI ตั้งเป้าที่จะลดการพึ่งพารายได้จากผู้ให้บริการคลาวด์ภายนอก และเสริมความแข็งแกร่งในฐานะยูทิลิตี้แบบครบวงจรก่อนการยื่นเอกสาร S-1 อย่างเป็นความลับ ซึ่งประเมินมูลค่าบริษัทหลังการระดมทุนไว้ที่ 852 พันล้านดอลลาร์ ฮ็อก ทาน ซีอีโอของ Broadcom ระบุว่า คาดว่าจะมีต้นแบบขนาดเล็กในช่วงปลายปี 2026 และจะเริ่มผลิตเต็มรูปแบบในช่วงครึ่งแรกของปี 2028 ซึ่งเป็นช่วงที่จะทดสอบความสามารถในการขยายขนาดของโมเดลการออกแบบแบบวนซ้ำนี้

เทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์ (AI) ได้เข้ามาสร้างการใช้งานและรายได้จริงในระดับองค์กร ส่งผลกระทบเชิงบวกเป็นลูกโซ่ตั้งแต่กลุ่มซอฟต์แวร์ คลาวด์ ไปจนถึงเซมิคอนดักเตอร์ บล.หยวนต้า ระบุว่าการใช้งาน AI เปลี่ยนต้นทุนซอฟต์แวร์ให้เป็นรายได้ของคลาวด์ โดยบริษัทอย่าง Snowflake, Salesforce และ ServiceNow ได้ประโยชน์จาก AI Agent ขณะที่ NVIDIA ขยายคูเมืองสู่การควบคุมต้นทางผ่าน Hugging Face อย่างไรก็ตาม งาน SEMICON Taiwan 2026 ชี้ให้เห็นคอขวด เช่น ความต้องการเครื่องจักรผลิตชิปของ TSMC เพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าใน 6 เดือน และปัญหาหน่วยความจำที่ทำให้ Google ต้องนำ DDR4 มาใช้ซ้ำ ห่วงโซ่อุปทานเอเชียรับอานิสงส์เต็มร้อย โดยยอดส่งออกเซมิคอนดักเตอร์ของเกาหลีใต้พุ่ง 209% เมื่อเทียบกับปีก่อน ผลประกอบการของ Dell, Broadcom, Snowflake, Credo และ Palo Alto Networks สะท้อนดีมานด์ที่แข็งแกร่ง เช่น Dell มียอดคำสั่งซื้อ AI Server สูงเป็นประวัติการณ์ที่ 60.9 พันล้านดอลลาร์ และ Broadcom รายได้จาก AI โต 221%

หุ้นของ Applied Materials, AMD, Broadcom, Lam Research และ Marvell Technology พุ่งขึ้นในช่วงการซื้อขายช่วงบ่าย หลังจาก Qualcomm ประกาศความร่วมมือหลายรุ่นกับ Amazon Web Services เพื่อพัฒนาชิป AI สำหรับศูนย์ข้อมูลโดยเฉพาะ และ ASML, TSMC และ Intel เปิดเผยความก้าวหน้าสำคัญในการผลิตชิปรุ่นถัดไป ความร่วมมือระหว่าง Qualcomm และ AWS มุ่งเน้นการออกแบบชิป AI ร่วมกันสำหรับงานอนุมานประสิทธิภาพสูงและภาระงานศูนย์ข้อมูล โดยมีเป้าหมายลดต้นทุนการดำเนินงานและปรับปรุงประสิทธิภาพการใช้พลังงาน ในการประชุม SPIE Photomask ASML และ TSMC เปิดตัวโครงการเปลี่ยนจากโฟโตมาสก์ขนาด 6 นิ้วเป็น 12 นิ้ว โดยตั้งเป้าสายการผลิตนำร่องภายในปี 2574 และการผลิตเต็มรูปแบบภายในปี 2576 ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนและเพิ่มผลผลิตสำหรับโปรเซสเซอร์ AI ขั้นสูง นอกจากนี้ Intel Foundry และ ASML ยืนยันว่า Intel ได้ประมวลผลเวเฟอร์มากกว่าหนึ่งล้านแผ่นบนโหนด Intel 18A โดยใช้อุปกรณ์ High NA EUV ความก้าวหน้าเหล่านี้เพิ่มความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อการออกแบบชิปขนาดต่ำกว่า 2 นาโนเมตรและโครงสร้างพื้นฐาน AI โดย Applied Materials เพิ่มขึ้น 3.4% AMD เพิ่มขึ้น 6.5% Broadcom เพิ่มขึ้น 3.3% Lam Research เพิ่มขึ้น 4.2% และ Marvell Technology เพิ่มขึ้น 3.3%