McDonald’s Corporation

マクドナルドは1株当たり1.93ドルの四半期配当を発表した。前回の配当額と同水準で、同社は50年連続の増配を達成したことになる。この配当の予想配当利回りは3.11%。支払日は12月15日で、12月1日時点の株主名簿に記載された株主が対象となり、権利落ち日も12月1日に設定されている。

マクドナルドは2025年まで49年連続で増配を続けており、あと1回の増配で「配当王」の称号を獲得する。同業の配当貴族であるシャーウィン・ウィリアムズとエア・プロダクツ・アンド・ケミカルズは、50年の節目まであと数年を要する。マクドナルドは2025年に1株当たり1.77ドルから引き上げた後、四半期配当を1株当たり1.86ドル、年換算で7.44ドル支払っている。伝統的な秋の取締役会の時期に発表されるとみられる次の増配が実現すれば、配当王の地位が確定する。同社の2026年第2四半期の調整後1株当たり利益は3.38ドルで、市場予想の3.32ドルを上回った。売上高は71億ドル、純利益率は31.9%、営業利益率は46.1%、第2四半期の自社株買いは8億5800万ドルだった。ただし、米国の既存店売上高の伸びはわずか0.8%にとどまり、イアン・ボーデン最高財務責任者によると、7月の米国既存店売上高は小幅なマイナスだった。シャーウィン・ウィリアムズは四半期配当0.80ドル、年換算3.20ドルを支払っており、第2四半期の調整後1株当たり利益が3.70ドルと予想の3.52ドルを上回り、売上高が67億9000万ドルとなったことを受けて、通年の調整後1株当たり利益の見通しを11.80ドルから12.20ドルに引き上げた。ただし、経営陣は2026年後半にかけて需要の軟調が続くとの見方を示した。エア・プロダクツは四半期配当1.81ドル、年換算7.24ドルを支払っており、2026会計年度第3四半期の調整後1株当たり利益が3.47ドルと予想の3.34ドルを上回ったことを受けて、2026会計年度の調整後1株当たり利益の見通しを13.39ドルから13.49ドルに引き上げた。ただし、一般会計原則に基づく結果では、ルイジアナ・クリーン・エネルギー・コンプレックスの撤退に関連する税引前プロジェクト撤退費用29億ドルを計上し、1株当たり6.47ドルの損失となった。また、現金および現金同等物は前年同期比57.8%減の9億8050万ドルとなった。

マクドナルドは、2027年末までにデリバリー売上の30%を自社アプリ経由で処理することを目指している。これは同社の「Accelerating the Arches」計画の一環だ。このファストフード大手によると、世界のデリバリープラットフォームは全店舗の90%をカバーし、システム全体の売上が約200億ドルに達する。同社はまた、需要の圧力とデジタル成長への対応に焦点を当てた投資家向け説明会を予定している。Simply Wall Stは、マクドナルドの見通しとして2029年までに売上317億ドル、利益107億ドルを予測しており、これには年率4.6%の売上成長と、現在の88億ドルから19億ドルの利益増加が必要となる。Simply Wall Stコミュニティの10人のメンバーは現在、マクドナルドの適正価値を233.67ドルから316.06ドルの間と見ている。

マクドナルドは9月1日より、全国で「スパイシーチキンマックナゲット」を期間限定で復活させる。2024年以来の復活となる。価格重視のファストフード客の争奪戦が激化する中での投入だ。この発表は、マクドナルドの株価が52週間安値の259.85ドルを付ける中で行われ、米国での客足が圧迫されている。スパイシーナゲットは、特製の天ぷら衣にカイエンペッパーとチリペッパーを加えたもので、期間限定で提供される。競合他社もチキン客を狙っており、バーガーキングは最近ナゲットを改良し、ウェンディーズは9月27日まで10ピースナゲットを1.99ドルで提供している。マクドナルドの米国既存店売上高は第2四半期にわずか0.8%増にとどまり、1回あたりの支出増が寄与した一方、客数は減少した。全世界の既存店売上高は1.3%増、売上高は4%増、希薄化後1株当たり利益は6%増の3.32ドルとなった。ロイヤルティメンバーのシステムワイド売上高は、直近12か月で400億ドルを超え、アクティブユーザーは13%増の約2億2000万人となった。

マクドナルドは、2026年の秋のメニューから季節限定のパンプキンスパイスラテを販売終了することを確認しました。これにより、この飲料の13年にわたる伝統に幕を下ろします。2013年に一部店舗で初めて発売され、2016年に全国展開されたこの飲料は、4つの期間限定商品を含む新しいキャラメルアップルパイコーヒーシリーズに置き換えられます。この動きは、マクドナルドの飲料事業を拡大するためのより広範な戦略の一環です。同社は、この事業が世界で1000億ドル以上の機会を表すと見積もっています。2025年には、マクドナルドは米国の約500店舗で新しい飲料をテストし、幹部はこのテストを非常に成功したと評価しました。同社の米国既存店売上高は、2026年度第2四半期に0.8%増加し、新しい飲料プラットフォームの初期の結果は、米国、カナダ、ドイツなどの主要市場で期待を上回りました。

ドナルド・トランプ大統領は、国内の食料品価格を緩和するため、輸入牛肉のミンチ肉最大30万トンに対する枠外関税を90日間一時的に免除すると発表した。米国の牛の飼育頭数が1951年以来の低水準となる中、国内の牛肉価格は過去最高値を記録し、レストランや消費者に圧迫感を与えている。この免除措置により、今後3か月間の挽肉の卸売価格が低下し、マクドナルドやヤム・ブランズなどのファストフードチェーン、またJBS、USフーズ、シスコなどの食肉加工・流通企業に恩恵をもたらすと見込まれる。その結果、これらの企業へのエクスポージャーが大きいETF、例えばステート・ストリートのコンシューマー・ディスクレショナリー・セレクト・セクターSPDRファンド（XLY）、インベスコのレジャー・アンド・エンターテインメントETF（PEJ）、ファースト・トラストのコンシューマー・ステープルズ・アルファDEX ETF（FXG）などは、フードサービスサプライチェーンの収益性改善から恩恵を受ける態勢にある。

マクドナルドは8月17日、米国内の店舗でレッドブル・ドラゴンベリー・エナジャイザーを発売し、エナジードリンク市場に参入した。これは同社にとって初のエナジードリンク事業となる。今回の動きは、調整後1株当たり利益が3.38ドルと市場予想の3.32ドルを上回った一方、売上高が約71億ドルと予想の71億4000万ドルをわずかに下回るという、まちまちの内容だった第2四半期決算を受けたものだ。米国の既存店売上高は0.8%増にとどまり、世界の既存店売上高は1.3%増、連結売上高は4%増、全システム売上高は5%増の370億ドルだった。マクドナルドの株価は2026年に入って11%超下落しており、時価総額は約1890億ドル、株価収益率は約22倍となっている。ウォール街のコンセンサスは買いで、平均12カ月目標株価は318.95ドル、約15%の上昇余地を示している。

マクドナルド・コーポレーションは2026年第2四半期決算を発表し、調整後利益は予想を上回ったものの、米国の客足が軟調に推移したことから売上高は予想を下回るまちまちの内容となった。調整後1株当たり利益は3.38ドルで、前年同期比6%増となり、ザックス・コンセンサス予想の3.32ドルを1.8%上回った。一方、売上高は4%増の71億ドルとなったが、コンセンサス予想の71億4000万ドルを0.5%下回った。フランチャイズ店舗のマージンは4.3%増の37億1000万ドルとなり、レストラン全体のマージン総額の約90%を占めた。直営店舗のマージンは全体で1.8%増加したが、米国のマージンは6%減の9100万ドルとなった。米国の既存店売上高は0.8%増となり、平均客単価の上昇と商品構成の改善が寄与したものの、客数の減少が伸びを抑えた。経営陣は、バリュー施策の実行上の問題が、予想に対する客足の下振れの約3分の2を占めたと試算している。国際運営市場の既存店売上高は1.5%増となり、ドイツ、オーストラリア、英国が牽引した。国際開発ライセンス市場は1.9%増となり、日本が成長を主導した一方、中国は引き続き足を引っ張った。マクドナルドは2026年に約2600店舗を出店し、純増は約2100店舗となる見通しを維持している。また、通期の営業利益率は40%台半ばから後半を見込んでいる。

マクドナルドは月曜日、レッドブル・ドラゴンベリー・エナジャイザーを全米で発売した。同社がエナジードリンクを全国展開するのは初めてで、午後の飲料をめぐるスターバックス、ダッチ・ブロス、コンビニエンスストアチェーンとの競争に新たな戦線を開くことになる。このドリンクはレッドブルにブルーラズベリー風味とフリーズドライのドラゴンフルーツを組み合わせたもので、レッドブル・ゼロを使った低糖版も用意されている。シティの調査によると、レストランやコーヒーショップでのエナジードリンク消費の60％は新規需要であり、回答者の74％がレストランやコーヒーショップでエナジードリンクを購入することに非常に関心がある、またはある程度関心があると答えた。モルガン・スタンレーは、マクドナルドのエナジードリンク事業を下半期に注目すべき変動要因と位置づけている。マクドナルドの株価はプレマーケットで0.3％下落し272.13ドルとなり、52週レンジの260.96ドルから341.75ドルの下限近くで推移している。

ジム・クレイマーはCNBCのマッドマネーでマクドナルドの第2四半期決算について語り、世界の既存店売上高が1.3%増だった一方、米国の既存店売上高は0.8%増にとどまったと指摘した。連結売上高は4%増の71億ドルで、わずかに市場予想を下回り、営業利益は予想通りだった。1株当たり利益は3.32ドルを基準に6セント上回った。クリス・ケンプチンスキーCEOは米国の低迷について実行力の不足を原因に挙げ、食品の味と品質の改善、飲料プラットフォームの刷新、処理能力の向上、新たなマーケティングの展開などの計画を明らかにした。クレイマーは、経営陣が問題を認識したことで株価が上昇したと述べ、株価収益率は21倍、配当利回りは2.7%で、実績を示す必要がある銘柄だと評した。バーンスタイン・ソジェン・グループは8月5日、国内客足の低迷が長引いているとして目標株価を310ドルから295ドルに引き下げた。インサイダー・モンキーのデータによると、機関投資家のヘッジファンドによる保有は2025年第4四半期の91ファンドから2026年第1四半期には83ファンドに減少した。

マクドナルドの株価は2026年に11%下落し274.31ドルとなったが、24/7 Wall St.の独自モデルは年末目標株価を317.25ドルと予測し、15.65%の上昇余地を示して買い推奨、信頼度90%としている。同社は第2四半期に1株当たり利益3.38ドル、売上高71億ドルを報告し、売上高は予想を0.39%下回った。世界の既存店売上高は1.3%に減速し、米国はわずか0.8%にとどまった。クリス・ケンプチンスキーCEOは四半期の実行面での失敗を認め、スカイ・アンダーソンの米国プレジデント就任は対応策の一環だ。強気シナリオは飲料プラットフォームの立ち上げとロイヤルティプログラムの規模にかかっており、アナリストのコンセンサス目標株価は323.58ドル、買い評価19に対し売りは1件。一方、弱気シナリオは7月の米国既存店売上高がマイナスとなったことや景気後退懸念による消費者心理を指摘し、下値目途を292.53ドルとしている。競合他社と比較すると、ヤム・ブランズは12.3%の増収、タコベルは既存店売上高7%増を達成したが、チポトレ・メキシカン・グリルは9.3%の増収ながら店舗レベルでの利益率が低下した。マクドナルドの営業利益率46.10%、配当利回り2.68%はディフェンシブな選択肢となっている。

マクドナルドの株価は小幅高となった。調整後1株利益が3.38ドルと、ウォール街予想の3.32ドルを上回ったものの、米国既存店売上高は0.8%増にとどまり、予想の1.06%増を下回り、前年同期の2.5%増から減速した。クリス・ケンプチンスキーCEOは、バリュー商品のプロモーション不足とデジタル割引の縮小が弱さの原因であり、ロイヤルカスタマーの来店頻度低下につながったと説明した。同社はこれに対応し、全国的なデジタルプロモーションの再開、ロイヤルティ特典の拡充、3ドル未満メニューを含むバリュープラットフォームのマーケティング強化を進めるとともに、スカイ・アンダーソン氏を米国事業のトップに任命した。世界の既存店売上高成長率は前年同期の3.8%から1.3%に減速し、国際運営市場は4%から1.5%に鈍化した。株価は268.42ドルで取引され、GFバリューの327.47ドルを約18%下回っており、市場は短期的な客足懸念をすでに織り込んでいる可能性を示唆している。

ウェイフェア、キャタピラー、パランティアの株価が最新の決算報告と先行き見通しを受けて急騰した。ウェイフェアは第3四半期に高い一桁台の収益成長を見込むとのガイダンスを示し、株価が上昇した。キャタピラーは第2四半期決算がウォール街の予想を大きく上回り、データセンター向け発電機器販売への懸念が和らいだことで急騰した。パランティアは通期の収益と利益見通しを上方修正し、調整後営業利益を48億9000万ドルから49億1000万ドルと予想、商業需要を「この世のものとは思えない」と表現したことで株価が上昇した。マクドナルドも既存店売上高が市場予想をわずかに下回ったものの、調整後EPSが予想を上回り、株価は上昇した。