Japan Government Bond 3M

米国時間18日正午前の外国為替市場で円相場が156円台に急騰した。日本経済新聞電子版は、日銀が市場参加者に為替相場の水準を照会する「レートチェック」を実施したと報じた。レートチェックは為替介入の準備段階とされる。日銀は18日の決定会合で政策金利を1.25％まで、約31年ぶりの水準に引き上げたが、審議委員2人が利上げに反対し、市場では利上げペースが期待より遅いとの見方から円が売られていた。植田和男総裁は会見で「政策の局面が変化した」と述べ、先手を打って政策運営を行う考えを示したが、市場では16日に利上げした米国のほうがタカ派的との見方も出ていた。

日銀の植田和男総裁は18日の金融政策決定会合後の記者会見で、基調的な物価上昇率が2％に迫る中で政策の「局面が変化した」と語り、2％目標への定着を政策運営の課題に掲げた。日銀は6月に続いて今回の利上げ後も、金融環境は「緩和的」との声明文の表現を維持しており、累次の利上げにもかかわらず金融環境の評価が変わらないことに強い警戒感が出ている。政策金利を6月に1％に引き上げて以降も金融環境は大きく変化せず、予想インフレ率を加味した実質金利は1年や2年で引き続きマイナス圏にあり、株高・円安も緩和的な金融環境の一つとなっている。今回の利上げで政策金利は日銀の自然利子率の推計に基づく中立金利の推計レンジ1．1―2．5％の下限を上回ったが、実際の中立金利まではまだ距離があるとの見方がある。植田総裁は25ベーシスポイントを上回る利上げの可能性について「物価情勢次第で様々な可能性がある」と述べ、「特定のやり方を排除するということを前もって決めるということはできない」と説明した。

東京株式市場の日経平均株価は本日9月18日、882.70円高、率にして1.38%高の65,018.95円で取引を終えた。之前に軟調だった大型テクノロジー株の買い戻しが相場を支え、午後の取引では一時2%を超える上昇を記録した。投資家の間で、日本銀行が引き続き緩やかな利上げ路線を維持するとの見方が広がったことが背景にある。日銀は本日の会合で、政策金利を1.0%から1.25%へ0.25%引き上げることを決定した。市場の予想通りである。上昇を主導したのは鉄鋼を除く金属製品と電気機器の銘柄群で、電気・ガス業や石油・石炭製品は下落した。住友三井DSアセットマネジメントのチーフ市場ストラテジスト、市川雅浩氏は「日銀が計画通り利上げを続ければ、物価と金利の方向性は安定し、企業が設備投資や事業拡大の判断をしやすくなる」と述べた。また共同通信によると、投資家心理には別の追い風もあった。エヌビディアの最高経営責任者、ジェンセン・フアン氏が、人工知能開発を規制する新たな措置に反対の立場を示したことで、かねて開発の減速を求めてきた米国の複数のAI企業幹部とは対照的な動きとなった。

日本銀行は政策金利を1995年以来の高水準に引き上げたが、円相場は上昇せず、アジアの株式市場はウォール街の上昇に追随して総じて堅調に推移した。決定は7対2の多数で可決され、円は一時1ドル156円前後から157円台に下落した。東京の日経平均株価は1.4パーセント高の6万5018円95銭で取引を終えた。ソウル、香港、上海、台北、ムンバイ、バンコクは上昇し、シンガポール、ウェリントン、ジャカルタ、マニラは下落、シドニーはほぼ横ばいだった。ロンドン、パリ、フランクフルトは小幅安となった。原油安がインフレ懸念を和らげ、サウジアラビアが紅海への東西パイプライン停止で混乱した原油輸送の約半分を数日以内に回復させる動きを見せたことを受け、ウェスト・テキサス・インターミディエートは1.7パーセント安の1バレル100ドル22セント、ブレントは2.0パーセント安の102ドル70セントとなった。米国10年債利回りは5パーセントを下回る水準にとどまり、市場の関心は同日午後に行われる植田和男総裁の記者会見に移っている。

日銀は18日の金融政策決定会合で、政策金利である無担保コールレート翌日物の誘導目標を1.0％程度から1.25％程度に引き上げることを7対2の賛成多数で決めた。利上げには浅田統一郎委員と佐藤綾野委員が反対した。植田和男日銀総裁は会合後の会見で、今回の利上げ後も金融環境は緩和的な状況にあるとの認識を示し、基調的な物価上昇率が2％に近づいている中で、経済・物価・金融情勢に応じて引き続き利上げしていくことになると語った。利上げのタイミングやペースについては、中東情勢や人工知能関連需要の拡大、為替相場の変動の影響も含め、経済・物価の中心的な見通しが実現する確度やリスクを点検しながら検討していくと繰り返した。植田総裁は、これまで基調物価上昇率を2％に向けて上昇させることが短期的な政策の狙いだったが、現在はそれが2％に接近しつつあると指摘し、物価の上振れリスクが顕在化して経済に悪影響を及ぼすことがないようにしていくことが重要だと説明した上で「政策の局面が変化した」と述べた。市場でタカ派的とみられている高田創委員と田村直樹委員が来年7月に退任するが、そこを心配して決定のペース等を考えることは基本的にないと述べた。

日銀は金曜日、政策金利を25ベーシスポイント引き上げて1.25%とし、30年以上ぶりの高水準とした。エネルギー価格の急騰と円安が招いたインフレに対抗するため、引き続き利上げを進める方針も示した。決定は7対2の多数決で行われ、反対した2人の存在は、より速い動きを期待する市場関係者の注目を集めた。数週間前から示唆されていた利上げにもかかわらず、円は発表前の1ドル156円30銭前後から157円台まで下落した。7月には40年ぶりの安値をつけ、米国と日本の歴史的な協調介入を招いた経緯がある。金曜日に発表された統計では、変動の大きい生鮮食品を除くコアインフレ率が8月に1.8%から1.7%へ低下し、横ばいとの予想を下回った。ガソリンや電気料金への政府支援が寄与した。エコノミストはこの落ち着きが長続きしない可能性があると警告しており、キャピタル・エコノミクスのマルセル・ティリアン氏は、エネルギーコストの上昇が波及しており、インフレ率はまもなく日銀の2%目標を上回るとの見方を示した。東京は今週、食料品の消費税率を2年間にわたって引き下げることも決めた。2027年4月から8%を1%とする。

金曜日のアジア時間、日銀が政策決定を発表した後、英ポンド／円は新たな買いを集め、209.50円を超えて約2週間ぶりの高値へ急伸した。日銀は政策金利を31年ぶりの高水準に引き上げ、この動きが円を圧迫し、円に対する英ポンドを押し上げた。日銀の利上げ決定を受けて円が下落する中、ポンドは209.50円を超えて約2週間ぶりの高値へ上昇した。金曜日のアジア時間を通じてこの通貨ペアには新たな買い意欲が集まり、209.50円の水準を超える動きが続いた。

国内の小売金価格は今朝、1バーツ金あたり400バーツ上昇して寄り付いた。タイ金商協会が午前9時3分に第1回目の価格を発表し、インゴット金は買い取り1バーツ金あたり6万8300バーツ、売り渡し1バーツ金あたり6万8500バーツ。装飾用金は買い取り1バーツ金あたり6万6931.40バーツ、売り渡し1バーツ金あたり6万9300バーツとなった。YLGブリオン・インターナショナル社の分析によると、前日の金は77.80ドル高で引け、約6週間ぶりの安値から回復した。原油価格が供給懸念の後退を受けて2日連続で下落し、1週間ぶりの安値となったことがインフレ圧力を和らげた。また、ドルは米連邦準備制度理事会の直近の利上げ結果を市場が消化したことで、7週間ぶりの高値から下落した。今日の市場は日本銀行の会合にも注目しており、31年ぶりの高水準への利上げが予想されるほか、追加利上げに進む用意があるとのシグナルを出す可能性があり、円、ドル、金の方向性に影響を与える見通しだ。

日本銀行は本日9月18日、金融政策決定会合の結果を公表し、市場では政策金利を1.00％から1.25％へ引き上げるとの見方が大勢を占めている。ロイター調査ではエコノミスト68人のうち66人が追加利上げを予想しており、6月の1.00％への利上げからわずか3カ月後の動きとなれば金融正常化のペースを速めたと受け止められる。直前の9月16日のFOMCではFRBが政策金利を0.25％引き上げて3.75～4.00％とし、12対0の全会一致で2023年7月以来の利上げとなった。日米がともに0.25％利上げすれば単純計算では金利差はほぼ変わらず、円高が続くとは限らない。市場が注目するのは利上げそのものではなく、植田和男総裁が10月、12月、あるいは2027年初めの追加利上げをどこまで示唆するかであり、急速な円高は円キャリー取引の巻き戻しを通じてドル建て・円建てのビットコイン双方を圧迫する可能性がある。

イングランド銀行の金融政策委員会は本日の会合で、政策金利を3.75%に据え置くことを6対3の賛成多数で決定した。市場予想通りとなった。6人の委員が据え置きに投票し、3人が0.25%の利上げを支持した。今回の据え置きは今年6回目となる。インフレ率は依然としてイングランド銀行の目標である2%を上回っている。イングランド銀行は昨年に4回の利下げを行った後、2025年12月以来、政策金利を3.75%に据え置いている。アナリストは、イングランド銀行が次回11月5日の会合で0.25%の利上げに踏み切ると予想している。今回の決定により、イングランド銀行の金融政策は他の主要中央銀行とは異なる方向となった。米連邦準備制度理事会は昨日、0.25%の利上げを発表し、2023年以来初の利上げとなった。欧州中央銀行は先週、今年2回目の利上げを発表した。6月の初回利上げは3年ぶりだった。一方、日本銀行は明日の金融政策決定会合で、0.25%の利上げに踏み切り、政策金利を1.25%へ引き上げると予想されている。これは31年ぶりの高水準となる。

全国銀行協会の加藤勝彦会長は１７日の定例会見で、新発１０年国債利回りが３％を超えることがある最近の金利上昇について、デフレからの脱却や賃金上昇の好循環を伴う経済成長を反映したものとの認識を示し、企業収益が拡大する局面であるため利払いコストの増加は十分吸収可能だと述べた。企業倒産が増加傾向にあることとの関係については、むしろ物価高や人手不足、後継者難といった影響の方が大きいとの見方を示した。一方で、さらなる金利上昇が続けば借入比率が高い企業については業績に影響が出てくると指摘し、企業の経営状況を注視して迅速な対応を取っていくことが重要とした。その上で、単なる資金供給にとどまらず中小企業支援や事業再生支援を強化していきたいと語った。

CNBCの調査によると、日本銀行は今週の会合で政策金利を1.25%に引き上げる見通しだ。インフレ圧力が背景にあり、回答者の約89%が、物価と賃金の上昇、および日本に利上げサイクルを進めるよう求める米国政府からの圧力を受けて、日銀が0.25%の利上げに踏み切ると予想している。今回の利上げは、日銀が金融引き締めサイクルを加速させていることを示す。これまでは約6か月間隔で利上げしており、2024年3月の最初の利上げは、2016年から8年以上続いたマイナス金利政策の終了を意味した。直近では前回6月に利上げを実施した。この調査は9月9日から14日にかけて、エコノミストとアナリスト18人の意見を聞いて実施された。一方、日本政府は昨日、食品分野の消費税を減税する計画を承認した。食品の税率は現在の8%から1%に引き下げられ、2027年4月に発効し、期間は2年間となる。政府は低所得者層と中間所得層向けに追加支援策を講じ、これらの層の税負担は実質的に0%相当まで軽減される。政府は財政赤字を補填するための国債発行は行わないと明言しており、今回の措置により政府は年間約5兆円の税収を失うと見込まれている。投資家は金融引き締めが円相場と経済に与える影響にも注目している。CNBCの調査では、回答者の61%が来月の円相場を1ドル155～160円の範囲と予想した。ロンバール・オディエのシニア・マクロ経済ストラテジスト、ホミン・リー氏は、日銀の引き締めは円を1ドル160円より強い水準に押し上げるのに役立つが、1ドル150円を超える円高は難しいとの見方を示した。UBPのアジア市場担当シニア・エコノミスト、カルロス・カサノバ氏は、日銀はまず金利を据え置き、最終的には6か月ごとに0.25%ずつ利上げすると予想している。マネックスグループの経済専門家、イェスパー・コル氏は、日銀が一度に0.50%の利上げに踏み切り、その後一時的に利上げを休止する可能性があると予想した。

国債市場が金融界のホットな話題となっている。米国の30年国債利回りが2007年のサブプライム危機以来の高水準に急騰し、10年国債利回りも5%の水準に接近しつつあり、これも2007年以来の高水準となっている。ただし、2023年の米連邦準備制度理事会による利上げ局面を除く。一方、日本も同様に国債利回りの大幅な上昇に直面しており、日本の10年国債利回りは3%を突破し、30年ぶりの高値を記録した。日本の30年国債利回りも同様である。主な要因は、市場が借り手国の信認に疑問を抱いていることであり、新型コロナウイルス危機以降、すべての国で公的債務が大幅に増加している。現在、米国の公的債務は過去最高の40兆ドルに達し、対GDP比で約120%となっている。一方、日本は公的債務が対GDP比で約200%と高い。両国は今後も財政赤字を続ける計画であり、米連邦準備制度理事会の高金利と日本銀行の利上げ傾向の中で、公的債務はさらに大幅に増加するとみられる。一部の投資家は債券を売却し、ポートフォリオを調整しており、その影響でここ数カ月、米ドルと日本円の両方が弱含みに圧力を受けている。また、米国と日本だけでなく、公的債務が急増し高水準にある他の国々も同様のリスクを抱えている。

クルンシィ銀行のグローバルマーケッツ部門は、今週14日から18日までのバーツ相場が1ドル32.80〜33.40バーツの範囲で推移すると予想している。前週は33.05バーツで弱含みで取引を終え、32.81〜33.17バーツの範囲で取引された。外国人投資家はタイ株とタイ国債をそれぞれ13億9000万バーツ、17億4700万バーツ買い越した。市場は15日と16日の米連邦準備制度理事会の会合に注目しており、8月の米消費者物価指数がインフレが目標に戻っていないことを示したため、25ベーシスポイントの利上げが予想されている。一方、日本銀行は18日に政策金利を1.25%に引き上げる見通しだ。欧州中央銀行は政策金利を2.50%に引き上げ、引き続き金融政策を引き締める姿勢を示唆した。国内要因では、タイの8月消費者物価指数が前年同月比2.53%上昇し、前月の1.95%から加速したが、タイ中央銀行のインフレ目標である1〜3%の範囲内にとどまっている。商務省は、総合インフレ率が2026年第3四半期に2.37%、第4四半期に2.70%へ加速すると予想している。

米ドルが上昇する一方、円は7カ月ぶりの高値圏近辺で推移している。水曜日の米連邦準備制度理事会（FRB）と金曜日の日本銀行（日銀）の金融政策会合を前に、市場では両中央銀行が利上げに踏み切る可能性が広く予想されている。CMEフェドウォッチのデータによると、投資家は今週の会合でFRBが利上げを行う確率を86％と見込んでいる。8月に米消費者物価が加速したことが背景にある。一方、円は0.3％下落して1ドル＝154.03円となったが、先週記録した7カ月ぶり高値の152.89円からは依然として遠くない。投機筋は2月以来初めて円の買い越しに転じた。ブレント原油価格は3％上昇して1バレル＝107.60ドルとなった。フーシ派によるサウジアラビアへの新たな攻撃やイランによる湾岸での船舶攻撃を受け、サウジアラビアの主要パイプラインが閉鎖されたことで、供給懸念が強まっている。主要6通貨に対するドル指数は0.12％上昇して99.22となった。

クルンシィ銀行のグローバルマーケッツ部門は、今週のバーツ相場が1ドル32.80〜33.40バーツの範囲で推移すると予想している。前週は33.05バーツで弱含みで取引を終え、32.81〜33.17バーツの範囲で売買された。外国人投資家はタイ株を13億9000万バーツ、タイ国債を17億4700万バーツそれぞれ買い越した。市場は9月15〜16日の米連邦準備制度理事会の会合に注目しており、0.25%の利上げが予想されている。一方、日本銀行は9月18日に政策金利を1.25%に引き上げる見通しで、市場は今後の利上げペースのシグナルを注視する。欧州中央銀行は政策金利を2.50%に引き上げ、引き続き金融政策の引き締め姿勢を示唆した。国内要因では、タイの消費者物価指数は8月に前年同月比2.53%上昇し、前月の1.95%から加速したが、タイ中央銀行のインフレ目標である1〜3%の範囲内にとどまった。コア消費者物価指数は1.44%上昇した。商務省は、総合インフレ率が2026年第3四半期に2.37%、第4四半期に2.70%へ加速すると予想している。

ビットコインは先週3.8％下落し、米国の現物ビットコインETFからは4営業日で計4億6270万ドルが純流出した。今週は米連邦準備制度理事会、イングランド銀行、日本銀行の政策決定が相次ぎ、リスク資産にとって厳しいマクロ環境となる可能性がある。市場では9月16日の米連邦公開市場委員会に向けて0.25ポイントの利上げ予想が大勢を占め、CMEのFedWatchが示す利上げ確率は87.5％に達している。英中銀は9月17日に政策金利を3.75％に据え置くと予想される一方、金融政策委員会では賛成6、反対3の票割れが見込まれている。日銀は金曜日に政策金利を0.25ポイント引き上げ1.25％にするとの見方が広がり、実現すれば1995年4月以来の高水準となる。ステーブルコインの時価総額は月初の3070億ドルから約0.6％増えて9月13日時点で3090億ドルとなり、ビットコインの市場占有率は9月4日以降約2％低下した。BTCは9月13日時点で約7万7200ドルで取引され、8月21日に出来高を伴って形成された陽線の中間に当たる7万6000ドルが今週の重要な支持線となる。

米連邦準備制度理事会は15、16日に連邦公開市場委員会を開き、金融政策を協議する。ウォーシュFRB議長は雇用が安定しているとして「優先事項は物価安定だ」と明言し、市場では2023年7月以来3年2カ月ぶりの利上げに踏み切るとの観測が強まっている。米労働省が11日発表した8月の消費者物価指数は前年同月比3.4％上昇し、変動の激しいエネルギーと食品を除いたコア指数の上昇率は前月比0.3％と前月から0.1ポイント加速した。米イラン紛争に伴うエネルギー高を背景に、10日には原油先物相場が1バレル＝100ドルの大台を突破し、約4カ月ぶりの高値を付けた。欧州中央銀行は10日に追加利上げを決定し、日銀も17、18日の金融政策決定会合で政策金利を0.25％引き上げる見通しだ。ウォーシュ氏が利上げを決断すれば、利下げを求めるトランプ大統領との緊張関係が一気に高まる。

日米の中銀ウイークを目前に控えた今週の日本株相場は、日米の債券金利の急上昇や日銀高官のタカ派発言、中東情勢の緊迫化といったリスク要素の拡大を背景に、日経平均株価が下値を探る展開となった。来週はＦＯＭＣと日銀の金融政策決定会合が予定されており、ボラティリティーの一段の高まりに注意が必要となる。今週は米１０年債利回りが５％近くまで上昇し、中東では再び米国とイランが攻撃の応酬を始めて原油先物相場を押し上げ、ＦｅｄＷａｔｃｈツールによると９月ＦＯＭＣでの０．２５ポイントの政策金利引き上げ確率は７０％を上回っている。日銀をめぐっては、増審議委員が現在の政策金利１．０％は名目中立金利１．１－２．５％の下限を下回り「依然として緩和的」だと述べ、１７－１８日の金融政策決定会合では一部で１％から１．２５％へ引き上げる方針だと報じられた。来週の日経平均の予想レンジは６万２０００－６万５０００円とする。

円は今月、ドルに対して約3%上昇し、2月以来の高値をつけた。日本銀行が利上げを加速させるとの期待に加え、円高を支持するスコット・ベッセント米財務長官からの圧力が背景にある。これを受け、市場は円キャリートレードの巻き戻しリスクに再び注目している。投資家がポジション解消を加速させれば、売り圧力が強まり、世界の株式市場、特にテクノロジー株やグロース株、新興国市場の資産の上昇を妨げる可能性があるとの懸念が高まっている。今週、円は1ドル155円の重要な水準を突破して上昇し、火曜日には1ドル152円89銭をつけた後、現在は1ドル154円前後で推移している。ヘッジファンドは年内に円が1ドル150円を突破して上昇するとのポジションを構築しており、一部の長期オプションは1ドル140円を目標としている。KBCセキュリティーズの世界株式責任者、アンドレア・ガベローネ氏は、投機的なポジションが依然として高水準にあるため、円は現在世界の株式市場が注視する最も重要な警告信号の一つだと述べ、リスクが最も大きいのはテクノロジー株だと指摘した。ペッパーストーンのストラテジスト、ディリン・ウー氏は、ベータが高く割高な水準で取引されている世界のグロース株が最も大きな打撃を受ける傾向があると述べた。T.ロウ・プライスのマルチアセット・グローバル・インカム共同戦略マネージャー、デビッド・クリーブル氏は、1ドル152円は日本企業が業績見通しを作成する際に想定する為替水準に近いため、注視すべき重要な水準だと述べた。円がこの水準を突破して上昇すれば、日本企業の今後12カ月の利益成長は横ばいかマイナスに転じる可能性がある。今回の状況は2024年とは異なる。市場は9月17日から18日の会合での0.25%の利上げの可能性をほぼ織り込んでおり、今回の円高はより秩序立っている。日本銀行の政策金利は1%と、2024年の0.25%から上昇し、連邦準備制度理事会はこのところ利下げを行ったため、円を借りてドル建て資産に投資する際の利回り差は縮小した。国際決済銀行のデータによると、円キャリートレード活動の指標の一つである海外の非銀行借り手による円建て貸付・預金は、第1四半期に約42兆円と、2024年末の過去最高の45兆7000億円から減少したが、10年前のほぼ2倍の水準にある。今後の市場の方向性は、日本銀行の植田和男総裁が金利見通しについて示す信号にかかっている。日本銀行当局者は、6カ月ごとよりも頻繁な利上げに前向きな姿勢を示す一方、将来の政策決定における柔軟性は維持したいとしている。ブラックロックの世界投資戦略責任者、ウェイ・リー氏は、日本が長年のデフレから脱却し金利が正常化しつつある中で、円キャリートレードの魅力はかつてほど明確ではないと述べた。

日本の外貨準備高は8月に記録的な796億ドル減少し、1兆2080億ドルとなった。これは月間の減少率として過去最大で、東京が円を約40年ぶりの安値から押し戻すために15兆4000億円（987億ドル）のドル売り・円買い介入を実施したことによる。減少の主因は海外証券の877億ドル減で、その大半は米国債であり、東京は介入資金を調達するためにこれを売却した。準備の制約がさらなる行動を制限する中、東京の短資会社のマネーマーケットデータによると、9月の会合で日銀が0.25パーセントポイントの利上げを行う市場織り込み確率は98パーセントに達している。日銀審議委員の増田和之氏は、基調的なインフレ率が2パーセントを超えないよう、中央銀行は政策金利の引き上げを続けると述べた。世界第3位の経済へのエクスポージャーを求める投資家は、純資産233億4000万ドルで年初来20.1パーセント上昇のiシェアーズMSCIジャパンETF EWJ、純資産70億ドルで20.2パーセント上昇のウィズダムツリー・ジャパン・ヘッジド・エクイティETF DXJ、純資産2億6270万ドルで18.8パーセント上昇のiシェアーズMSCIジャパン・スモールキャップETF SCJ、純資産4億5000万ドルで18パーセント上昇のウィズダムツリー・ジャパン・スモールキャップ・ディビデンドETF DFJの中から選ぶことができる。

日銀の増一行審議委員は10日、福井市で記者会見し、追加利上げについて「為替や原油価格などを全部細かく点検、検証した上で、しっかりと次の会合で議論する」と述べた。次回の金融政策決定会合は今月17、18両日に開かれる予定だ。日銀が前回利上げしたのは6月で、これまでは半年に1回程度のペースで利上げしてきたことから、増氏は「9月ということでも、加速といえば加速だ」と指摘した。増氏は同日の講演で、一時的な要因を除く基調的な物価上昇率について「2％の下にいるものの、かなり近接している状況だ」と述べ、会見では「大幅で急激な上昇は、今危惧してはいない」とした上で「2％に届いたら、うまく安定させていくことが一番の課題だ」との認識を示した。ベセント米財務長官が繰り返し日銀に利上げを促す発言をしていることに関しては「調整はわが国の中央銀行として適切に判断していく」と説明し、日銀として独立した政策運営を心掛ける姿勢を強調した。

ユーロは2週間ぶりの高値圏で取引されている。欧州中央銀行が会合の結果を発表するのを前に、市場は2月下旬の戦争開始以来2回目の利上げを予想しており、エネルギー価格によるインフレ圧力に対応する構えだ。ユーロは水曜日に1ユーロ＝1.1654ドルと2週間ぶり高値をつけ、直近では約1.1639ドルで取引され、0.1％上昇した。一方、原油先物は2日連続で1バレル＝100ドルを上回る水準にとどまっている。戦争開始以来最大規模の船舶攻撃にイランと米国が踏み切ったことで、ペルシャ湾地域からのエネルギー輸出が大幅に減少したためだ。円は7月下旬の公式介入以降6％超上昇し、1ドル＝約153.525円で取引され、7か月ぶりの円高水準に近づいている。来週の日本銀行会合では利上げが予想されている。中国の人民元は海外市場で1ドル＝約6.705元と、ほぼ4年ぶりの元高水準付近で取引されている。エネルギーコストの上昇を受けて中国の生産者物価と消費者物価の両方が加速したためだ。

急速な円高がビットコイン市場に与える影響を、日銀の利上げ観測と円キャリートレードの巻き戻しの観点から分析した。ドル円は9月1日の約160.17円から一時152.89円まで下落し、約4.5%の円高となった。背景には日銀の追加利上げ観測があり、市場は9月の会合で政策金利が1.0%から1.25%へ引き上げられると予想している。円高は円建てビットコイン価格に直接的な下押し圧力となり、ドル建て価格が変わらなくても為替だけで約50万円の下落要因となる。また、円キャリートレードの巻き戻しが世界的なリスク資産売却につながる可能性が指摘されているが、オンチェーンデータでは2024年8月のような短期保有者のパニック売りはまだ見られない。今後の焦点はドル円が150円を割り込むかどうかと、短期保有者の損益指標であるSTH-SOPRの動向にある。

本日の外国為替市場でドルは下落。円が7カ月ぶりの高値圏に急伸したことが圧迫材料となった。円は1ドル＝153.32円まで上昇し、前日につけた高値152.89円に迫っている。円は9月初旬以来、約4％上昇しており、投資家の間では、日銀（BOJ）が利上げに踏み切るとの観測が強まる中、円を調達通貨とするキャリートレードの妙味を見直す動きが出ている。日銀は9月17日から18日に開催する金融政策決定会合で、政策金利を0.25％引き上げて1.25％にすると予想されている。一方、市場は金曜日に発表される米国の消費者物価指数（CPI）に注目している。アナリストは、総合CPIが前年比3.4％上昇、前月比0.4％上昇になると予想。コアCPIは前年比2.4％上昇が見込まれている。シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）のFedWatchツールによると、投資家が9月16日の連邦公開市場委員会（FOMC）で0.25％の利上げが実施されると見込む確率は62.2％、金利を3.50〜3.75％に据え置く確率は37.8％となっている。