United States 3 Month Bill Yield

日本銀行は政策金利を31年ぶりの高水準となる1.25%に引き上げたが、この決定は全会一致ではなく、政策委員2人が反対した。これを受けて米ドルは円に対して大幅に上昇し、前日の156.04円から156.68円となった。一方、主要6通貨に対するドル指数は0.03%下落して100.222となり、ユーロは1.1475ドルから1.1483ドルに上昇した。英ポンドも1.3353ドルから1.3391ドルに上昇した。投資家は、片山さつき財務大臣が日本は追加の協調措置を取ることを躊躇しないと述べたことを受け、日本当局が円を支えるために市場に介入するリスクを引き続き注視している。CMEグループのFedWatchツールのデータによると、投資家は来月の会合で連邦準備制度が0.25%の利上げに踏み切る確率を約55%と見積もっており、前週の27%から上昇している。

ゴールドマン・サックスは現在、連邦準備制度理事会が10月27～28日の会合で政策金利を0.25%ポイント引き上げると予想している。これはほんの数日前からの急激な方向転換だ。チーフエコノミストのデービッド・メリクル氏は、TheStreetが入手したリポートで、この予想修正は9月16日のFRBによる12対0の全会一致の決定を受けたものだと述べた。この決定により、フェデラルファンド金利の誘導目標は3.75%から4%の範囲に引き上げられた。同日公表された四半期ごとのドットプロットでは、年末の金利中央値が3.6%と示され、現在の中央値からさらに0.25%ポイントの利上げ1回と整合する内容となっており、参加した18人の政策担当者のうち16人が今年少なくともあと1回の利上げを予想している。ゴールドマンは今回の会合を予想以上にタカ派的だったと評し、少なくともあと1回の利上げを見込む16対2の多数派、中立金利の中央値ドットが3.06%から3.25%に上昇したこと、そしてケビン・ウォーシュ議長がこの措置を3回にわたって「緩和の一服を取り除くもの」と表現したことを挙げた。ゴールドマンは最終金利の予想を3.25～3.5%に据え置いた一方、CMEグループのFedWatchツールでは、10月28日のさらなる0.25%ポイント利上げの確率が53.1%、12月9日までの少なくともあと1回の利上げの確率が87.5%となっている。

米カンザスシティー地区連銀のシュミッド総裁は１８日、連邦準備理事会（ＦＲＢ）が今週実施した利上げを支持する考えを示した。総裁は、この利上げがインフレ抑制に向けた第一歩だと位置付けた上で、最近の指標はインフレが３％を上回る傾向を示唆しているとの認識を明らかにした。総裁は「われわれのインフレ問題は、単にエネルギーだけではない」と述べ、エネルギーを除くインフレ率も高止まりしており、幅広い商品やサービスにおいてＦＲＢの物価安定目標と整合しない物価上昇が見られると指摘した。一方、追加利上げの必要性については言及しなかった。

JPモルガンのニコラオス・パニギルツォグロウ氏率いるアナリストチームは水曜日のリポートで、投資家がビットコイン上場投資信託を巡る防御的なポジションの解消に動けば、ビットコインは金よりも支援を受けられる可能性があると述べた。アナリストらによると、ビットコイン投資家は金投資家よりもヘッジを厚く維持しており、こうした警戒感が薄れれば、暗号資産が不釣り合いなほど恩恵を受ける余地が残るという。金ETFはすでに2026年の流出分をすべて回復した一方、ビットコインETFの回復は約半分にとどまる。ブラックロックのiシェアーズ・ビットコイン・トラスト、IBITの空売り残高は今年の最高水準付近にあり、SPDRゴールド・シェアーズETFの空売り残高は過去平均を下回っている。米国の現物ビットコインETFは9月15日に4億5040万ドルの純流出、9月16日にも2億9590万ドルの純流出を記録した後、9月17日には1億5950万ドルの流入に転じ、IBITだけで同日1億8370万ドルを集めた。この見方は厳しい環境下で示された。9月15日には上院がCLARITY法の審議入りを進められず、可決に必要な60票に届かなかった。翌日には連邦準備制度理事会が全会一致で政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、3.75%から4%の範囲とし、2023年以来初の利上げに踏み切った。

連邦準備制度理事会は水曜日、全会一致で政策金利を25ベーシスポイント引き上げた。ITRエコノミクスの上級エコノミスト、ローレン・セイデル＝ベイカー氏は、これを金利政策の転換点と呼んだ。1月時点では議論されていた利下げではなく、利上げサイクルの始まりを意味するからだ。セイデル＝ベイカー氏はNYSEライブに対し、全会一致の投票はケビン・ウォーシュFRB議長が委員会内でコンセンサスを築くことに成功したことを示しており、投票権を持つメンバーの大多数が今年少なくともあと1回、場合によっては2回の利上げを予想していると述べた。引き締め経路は2027年から2028年に及ぶ可能性があるという。同氏は、25ベーシスポイントだけでインフレとの闘いが終わったわけではないとし、マネーサプライの拡大、くすぶる関税圧力、データセンターおよびAI分野における巨額の設備投資を挙げた。また、実質所得の減少を重要な指標として指摘した。実質所得は消費者が支出を続けられるかどうかを左右するからだ。GDPの約3分の2が個人消費によって占められているため、実質所得が減少するにつれて家計が貯蓄や信用にますます頼る可能性があると述べた。さらに、10年物米国債利回りが5％に達したことは重要だと指摘した。住宅ローンやクレジットカードの金利を決めるのはフェデラルファンド金利ではなく、市場が決める借入コストだからだ。別途、セイデル＝ベイカー氏は、ウォーレン・バフェット氏がバークシャー・ハサウェイの会長を退任すると発表したことについてコメントし、その遺産はバリュー投資と慈善活動に大きな足跡を残したと評した。

米国債10年物利回りは本日、5%の水準を突破した。投資家は米連邦準備制度理事会（FRB）高官の発言に注目している。タイ時間21時27分時点で、10年物国債利回りは5.004%、30年物国債利回りは5.338%となっている。投資家は本日、FRBのミシェル・ボウマン理事（連邦公開市場委員会の常任投票委員）やカンザスシティ連銀のジェフリー・シュミッド総裁の発言に注目し、FRB高官の金融政策に関する考え方の手がかりを探っている。連邦公開市場委員会は9月16日の会合で、市場の予想通り、短期金利を0.25%引き上げて3.75～4.00%とすることを12対0の全会一致で決定した。利上げは3年以上ぶり、2023年7月以来となる。それ以来、FRBは合計6回、1.75%の利下げを実施してきた。FRB高官の予想を示すドットプロットによると、18人中16人が今年あと1回の利上げを予想している。また、FRB高官は2026年と2027年末の金利が同じ水準になると予想している。一方、FRBは2028年と2029年にそれぞれ1回の利下げを行う見通しだ。Edwards Asset Managementの最高投資責任者、ボブ・エドワーズ氏は、FRBが再度利上げするとすれば12月の会合になると述べた。10月の会合は11月3日の中間選挙のわずか数日前に開かれるため、FRBは金利変更を発表する可能性は低く、その決定が政治的動機によるものと見なされることを懸念しているためだ。

連邦準備制度理事会が2026年9月16日、依然として高いインフレを理由にフェデラルファンドの目標レンジを25ベーシスポイント引き上げて3.75～4%としたことを受け、プルデンシャル・ファイナンシャルの純投資収益は金利上昇の恩恵を受ける立場にある。プルデンシャル・ファイナンシャルは一般勘定の運用ポートフォリオを大規模に保有しているため、キャッシュフローや満期償還金がより高い利回りで再投資されることで投資収益が押し上げられ得る。これは同社の退職関連事業やその他のスプレッド事業にとって特に重要な動きだ。2026年第2四半期には、一般勘定の固定満期ポートフォリオの投資利回りは4.67%となり、前年同期の4.39%から上昇した。一方、固定満期の投資収益は34億1000万ドルから37億9000万ドルに増加した。金利上昇は、確実な利回りを求める顧客にとって定額年金の魅力を高める可能性があり、またプルデンシャル・ファイナンシャルがより高い市場利回りを用いて新商品の価格設定を行うことを可能にする。ただし、ポートフォリオの多くが長期で運用されているため、恩恵は徐々にしか現れない。マイナス面では、米国債利回りの上昇は一般に既存の債券の市場価値を低下させる。プルデンシャル・ファイナンシャルは、金利上昇が利益と資本の変動性を生み得ると指摘しているが、負債管理とヘッジプログラムはそのエクスポージャーを緩和するよう設計されている。別途、セレクティブ・インシュアランス・グループは、より高い利回りと運用資産の増加に支えられた高い投資収益の恩恵を受け続けており、トラベラーズにとって純投資収益は引受利益に次ぐ第2の利益源として機能している。ザックス・コンセンサス予想では、プルデンシャル・ファイナンシャルの2026年第3四半期と第4四半期の1株当たり利益は過去30日間でそれぞれ0.2%と0.3%上方修正され、2026年通年と2027年通年の1株当たり利益もそれぞれ2.3%と0.9%上方修正された。

連邦準備制度理事会は9月16日水曜日、フェデラルファンド金利の誘導目標レンジを0.25ポイント引き上げて3.75%から4%とし、2023年7月以来の利上げに踏み切った。インタラクティブ・ブローカーズの最新四半期報告書によると、米ドル金利が0.25%上昇すると、満期を迎えた投資が新たなより高い金利で再投資される場合、純金利収入が年間約8100万ドル増加すると同社は試算している。この8100万ドルは年換算の純金利収入の約2%、総純収入の約1%に相当し、米ドル以外のベンチマーク金利が同様に0.25ポイント上昇すれば、さらに年間3800万ドルが上乗せされる。ブローカー最大の収入源である純金利収入は第2四半期に10億6000万ドルに達し、同社の総純収入19億ドルの半分以上を占めた。平均フェデラルファンド実効金利が4.33%から3.63%に低下する中でも、残高の増加に支えられて前年同期比23%増加した。平均顧客信用残高は前年同期比417億ドル増加し、平均マージンローンは357億ドル増加、平均分別現金および証券は190億ドル増加した。このペースは年間に換算すると約7億9000万ドルに相当し、0.25ポイントの利上げがもたらすと予想される増加分のほぼ10倍にあたる。

今週のビットコインは、米FOMCでの利上げや米国とイランの軍事的緊張、米CLARITY法案の審議入り否決を受けて下落基調を強め、BTC=75,000ドル（約1170万円）付近まで水準を切り下げた。来週は米利上げ転換を受けた株式市場の調整や米イラン情勢が引き続き重石となり、下値を探る展開が予想される。一方、AI関連の大型IPOへの期待や暗号資産規制の実務面での進展が相場を下支えする可能性もある。直近の価格レンジとして、上値はBTC=80,000ドル（約1248万円）、下値はBTC=70,000ドル（約1092万円）を意識する。

Bitgetのグレイシー・チェン取締役マネージングディレクターは、CLARITY法が米国上院で承認されず、米連邦公開市場委員会（FOMC）が3年ぶりに0.25％の利上げを決定し、今年さらに利上げを行う可能性を示唆したことは、ビットコインや暗号資産にとってマイナス要因と見られるものの、価格は依然として7万5000ドルのサポートラインを上回っており、市場が他の要因をより重視していること、そして最近の調整がすでにマイナス要因を織り込んでいることを示していると述べた。グレイシー・チェン氏は、ドナルド・トランプ氏が米国証券取引委員会（SEC）と米国商品先物取引委員会（CFTC）に対し、議会の仕組みに頼らず独自に暗号資産に関する規則を制定するよう指示することは、CLARITY法が上院で承認されなかった失望をある程度和らげると指摘した。一方、ドル離れの流れは依然として世界中の投資家が金とビットコインの両方を保有する主な要因であり、この2つの要因が価格を押し上げ、上昇基調を維持させている。なお、Bitgetが8周年を迎えるにあたり、同社は機関投資家市場への本格参入を準備しており、2026年第2四半期には機関投資家顧客の純資産額が前年同期比45％増加し、最近ではナスダック証券取引所の公式市場データを米国株関連のインフラに直接導入した初の暗号資産取引プラットフォームとなった。

国家経済社会開発委員会（NESDC）のダヌチャー・ピチャヤナン事務総長は、米連邦準備制度理事会（FRB）が政策金利を0.25%引き上げたことは、世界の金融市場のリスクを高める可能性があるため、良いことではないと明らかにした。タイについては、タイ中央銀行が影響への対応策を検討する必要があり、特にタイと海外の金利水準の差が資本の流れや国内への投資誘致能力にどのような影響を与えるかを注視しなければならないと述べた。ダヌチャー氏は、重要なのはタイが投資と長期的な計画を重視し、将来起こり得る変動に備えることだと語った。同時に、洪水や干ばつといった国内のリスク要因への備えも必要であり、海外からの変動に直面する中で経済に追い打ちをかけないようにしなければならない。エネルギー価格の上昇が輸送コストに影響を与える可能性については、タイにはすでに基金や対応手段を持つ機関などのメカニズムがある。しかし、エネルギー価格の一部は市場メカニズムに従う必要があるため、政府がすべての人に安価な石油を提供することはできないと認めざるを得ない。特に日銭収入の国民層に影響が及ぶ可能性があるため、政府、企業、国民が一体となって備える必要があり、政府はエネルギーの移行を推進しているところである。

日本銀行（日銀）は9月18日の会合で政策金利を0.25%引き上げ、1.25%とした。これは31年ぶりの高水準であり、インフレが日銀の目標である2%を上回る可能性への懸念から、今後も利上げと金融緩和の調整を続ける方針を示唆した。今回の決定は全会一致ではなく、9人の委員のうち2人、浅田統一郎氏と佐藤綾乃氏が反対票を投じた。両氏は金融緩和の立場を取り、今年初めに高市早苗首相によって任命された。日銀は、利上げの理由としてインフレが2%の目標を上回るリスクを挙げ、基調的なインフレ率を約2%で安定させる必要があると説明した。また、外国為替市場の動向や世界の人工知能（AI）関連需要を注視し、今後の金融政策の方向性を判断すると発表した。今回の利上げは、米連邦準備制度理事会（FRB）が9月16日水曜日の会合で政策金利を0.25%引き上げ、3.75～4.00%としたことを受けたものである。これは3年ぶりの利上げであり、年内にさらに利上げする可能性を示唆している。一方、欧州中央銀行（ECB）は9月10日の会合で政策金利を0.25%引き上げ、今年2回目の利上げとなった。インフレへの懸念が背景にある。日銀、FRB、ECBが同じ月に利上げを決定するのは今回が初めてである。

インノベスト・エックス証券（INVX）は、第3四半期から現在にかけての債券利回りの上昇が、運用利回りの向上、貯蓄型保険の保険料成長の強まり、CSMおよびVNBの改善を通じて生命保険会社にプラスに作用すると指摘した。INVXはBLAとTLIの両方についてOUTPERFORMの推奨を維持したが、バリュエーションがより割安で、債券利回り上昇の恩恵を受けやすいことからBLAをより選好している。タイ10年国債利回りは四半期累計で36ベーシスポイント上昇して2.42%となり、米国10年国債利回りの約5%への上昇と歩調を合わせている。BLAは貯蓄型保険商品の比率が約60%と、TLIの約45%を上回り、金利に対する感応度も高い。2026年最初の7カ月間において、TLIの年換算新契約保険料は前年同期比24%減少した一方、BLAは同10%増加し、業界全体の同6%増を上回った。一方、TLIの保険金支払比率は前年同期比57ベーシスポイント低下して43.1%となり、BLAは同563ベーシスポイント低下して50.2%となった。INVXは、TLIの利益が2026年に11%、2027年に5%成長し、BLAは2026年に8%、2027年に6%成長すると予想している。また、2026年予想の配当はTLIが1株当たり0.69バーツで配当利回り6.0%、BLAが1株当たり1.33バーツで配当利回り5.4%と見込んでいる。

スパジー・スッタムパン副首相兼商務大臣は、政府が経済関係各省の共同パッケージとして追加の経済刺激策を準備しており、政府全体の枠組みの下で2026年第4四半期の経済指標に対応すると明らかにした。現在、実施と協議を進めている段階だが、閣議に提出する必要があるため詳細はまだ公表できないとしている。なお、タイ・チュアイ・タイ・プラス事業の延長に加え、政府はさらに他の措置も用意する。エカニティ・ニティタンプラパット副首相兼財務大臣は、タイ・チュアイ・タイ・プラス事業をさらに2カ月間、2026年11月まで延長するとすでに明らかにしている。したがって、経済刺激策の策定にあたっては、すべての省の業務を網羅するよう検討する必要がある。米中央銀行である連邦準備制度が政策金利を0.25%引き上げたことにより影響を受ける可能性がある国内の貿易と物価への対応について、スパジー氏は、商務省はすでに継続的に物価を管理していると述べ、金利面の対応についてはエカニティ氏に確認する必要があると述べた。

カシコン証券は、本日のSET指数が1,570～1,600ポイントの範囲で推移すると予想している。FRBが予想通り利上げを実施したことを受けて市場には買い戻しの動きが見られ始めたが、さらなる利上げの可能性は残っており、今後の方向性はインフレデータ次第となる。これに先立ち、SET指数は1,583.34ポイントで引け、20.61ポイント、率にして1.32%上昇した。外国人投資家はタイ株を16億5100万バーツの純買い越しとなった。プラス要因としては、サウジアラビアが一部の石油輸出ルートをオマーン経由に変更し、東西パイプラインの復旧を急いだことで、ブレント原油価格が1バレル104.8ドルまで下落したことが挙げられる。一方、米国10年国債利回りは8.8ベーシスポイント低下し、4.93%で引けた。イングランド銀行は6対3の賛成多数で政策金利を3.75%に据え置き、国債の積極的な売却を一時停止した。本日は日銀の会合にも注目が集まっており、0.25%の利上げが予想されるほか、植田和男総裁の記者会見にも関心が向かう。市場終盤にはFTSEのリバランスが予定されており、資金流入を後押しし、個別銘柄の変動性を高める可能性がある。短期戦略としては、大きく調整したもののファンダメンタルズと利益見通しが依然として強い銘柄を段階的に買い集めることが推奨される。本日の注目銘柄はDELTAとADVANCである。

米10年債利回りは4.94%の水準へと段階的に低下している。クルンタイ銀行のKrungthai GLOBAL MARKETSで資金・資本市場ストラテジストを務めるプーン・パニッチピブーン氏は次のように述べた。市場参加者はなお、米連邦準備制度理事会が来年半ばまでにさらに3回程度の利上げを実施すると予想しているが、原油価格の継続的な下落や、欧州、とりわけ英国の長期債利回りの段階的な低下が米10年債利回りの低下を後押ししている。英国ではイングランド銀行が量的引き締めの計画を調整し、長期債の売却を停止した。当面、米10年債利回りはなお不安定な動きとなるリスクがあるとみられるが、市場参加者は米国の長期債を段階的に買い進めることが可能との従来の推奨は維持されている。連邦準備制度理事会が利上げを継続できれば、経済見通しやインフレ鈍化の可能性に沿って長期債利回りが最終的に低下する道が開かれるとの見方だ。さらに、連邦準備制度理事会が今後利下げに転じる可能性もあるため、この局面で米国長期債を押し目買いで段階的に取得する戦略は依然として魅力的である。金については、世界的な長期債利回りの低下とドル安が原油価格の下落と歩調を合わせ、金価格の反発を支えた。COMEX市場の2026年12月限金先物は上昇したものの、ドル高の動きや金融市場全体のリスク選好の雰囲気が金価格の重しとなり、金価格は上昇したとはいえ1オンス4,380ドル前後に限定されている。

FRBの金融政策決定会合は12対0の全会一致で政策金利を0.25%引き上げ、3.75〜4.00%とした。ドットプロットによると、FRB当局者18人のうち16人が年内にもう1回の利上げを予想しており、4.00〜4.25%がほぼ確実視されている。CGSインターナショナル・タイの個人顧客向けリサーチ部門で投資戦略責任者を務めるナコーン・ハタイサッタは、FRBが2%のインフレ目標を絶対的な責務として強調していると指摘。委員会は完全雇用、物価安定、米国経済成長について明確な目的を持っているとした。また、地政学的要因、特にイランと米国の情勢がFRBの見方を変えたとし、金利は4.50%付近で停止すべきだが、5.00〜5.25%まで上昇すれば様子見を続けざるを得ないとの見方を示した。

米連邦準備制度理事会（FRB）が9月16日に25ベーシスポイントの利上げを決定し、さらなる引き締めを示唆する中、イーサリアムは火曜日に5%急落して2週間ぶりの安値となる2,358ドルを付けた後、水曜日に約2,400ドルから2,450ドルへと約2%反発した。FOMCは政策金利の誘導目標範囲を3.75%〜4.00%へと25bp引き上げる決定を12対0の全会一致で下し、経済見通し概要では参加した政策決定者18名のうち過半数となる12名が2026年末までにさらに25bpの利上げが行われると予測、コアインフレ率予想の中央値は3.4%に引き上げられた。Polymarketのデータによると、2回目の25bp利上げが行われる確率は9月16日のFOMC会合のわずか24時間前の43%から66%に上昇している。過去のクジラの大口取引が集中した価格帯として、8月21日の8,077件・中央価格およそ2,434ドル、6月5日の8,814件・平均価格およそ1,635ドル、5月6日の7,644件・平均価格およそ2,293ドルの3水準が示されており、2,434ドルを明確に下回った場合には次のクジラ活動ゾーンが露出することになる。予測市場は2,750ドルのターゲットに達する確率を69%、3,000ドルの心理的節目を48%とする一方、2,000ドルを下回る確率はわずか18%にとどめている。

イングランド銀行の金融政策委員会は昨日の会合で、政策金利を3.75%に据え置くことを6対3の賛成多数で決定した。今年6回目の据え置きとなり、インフレ率は依然として目標の2%を上回っている。一方、米連邦準備制度理事会の連邦公開市場委員会は12対0の全会一致で短期金利を0.25%引き上げ、3.75~4.00%とした。米国務省は、ステルス戦闘機F-35を48機と関連装備をサウジアラビアに売却することを承認した。総額は約243億ドル。また、イラン・イスラム革命防衛隊の海軍は、トーゴ船籍のタンカー「トレンド」がホルムズ海峡を違法に通過しようとした後、攻撃を受けて停止させられたと明らかにした。

日本銀行は本日9月18日、金融政策決定会合の結果を公表し、市場では政策金利を1.00％から1.25％へ引き上げるとの見方が大勢を占めている。ロイター調査ではエコノミスト68人のうち66人が追加利上げを予想しており、6月の1.00％への利上げからわずか3カ月後の動きとなれば金融正常化のペースを速めたと受け止められる。直前の9月16日のFOMCではFRBが政策金利を0.25％引き上げて3.75～4.00％とし、12対0の全会一致で2023年7月以来の利上げとなった。日米がともに0.25％利上げすれば単純計算では金利差はほぼ変わらず、円高が続くとは限らない。市場が注目するのは利上げそのものではなく、植田和男総裁が10月、12月、あるいは2027年初めの追加利上げをどこまで示唆するかであり、急速な円高は円キャリー取引の巻き戻しを通じてドル建て・円建てのビットコイン双方を圧迫する可能性がある。

ケビン・ウォーシュ議長の下で連邦準備制度理事会は政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、フェデラルファンド金利の誘導目標レンジを3.75%〜4%とした。これは2023年以来の利上げであり、2025年12月までに3回連続の利下げで3.5%〜3.75%に低下させた後の反転となる。FRB当局者は、イラン戦争による燃料価格上昇と関税の継続的な影響を背景に、インフレがより長く高止まりするリスクを考慮した。特に雇用市場が依然として堅調であったためだ。またFRBは失業率見通しを4.1%に引き下げ、年末までに追加利上げの可能性があるとした。トランプ大統領はこの決定を強く批判し、米国の強い信用力と投資活動の加速を理由に米金利は1%以下であるべきだと主張した。一方、S&P500種株価指数、ダウ・ジョーンズ工業株平均、ナスダックは昨日の取引でいずれも下落した。保険会社はこの変化から恩恵を受ける立場にあると広く見られており、生命保険・年金保険会社が最も利益を得る可能性が高い。金利上昇により、満期を迎える債券の再投資や新規保険料の流入をより魅力的な利回りで運用できるためだ。一方、損害保険会社への影響はよりまちまちで、エネルギー関連のインフレと関税が自動車修理、建設、医療費を押し上げる可能性がある。リインシュアランス・グループ・オブ・アメリカとリンカーン・ナショナルは、スプレッド型年金商品と長期債ポートフォリオへの大きなエクスポージャーから利益を得る可能性があり、トラベラーズの大規模な投資ポートフォリオは投資収益をより緩やかに押し上げる可能性がある。

ゴールドマン・サックスは4日間で連邦準備制度の金利見通しを2度覆した。2026年9月15日朝、顧客に対し翌日の利上げを予想するが追加利上げはないとの見方を基本シナリオとして伝えた後、9月16日の決定から数時間以内に、10月にもう25ベーシスポイントの利上げがあるとの予想へと転換した。2度目の変更は、FRBが更新した金利見通し、上方修正されたインフレ予測、そしてケビン・ウォーシュ議長の金融環境に関する発言を受けたものだった。連邦公開市場委員会は12対0で政策金利の誘導目標レンジを25ベーシスポイント引き上げて3.75%から4.00%とすることを決定した。2023年以来の利上げとなる。ドットプロットでは、18人の当局者のうち16人が年内に少なくともあと1回の利上げを予想し、4人はさらに2回の利上げを見込んだ。FRBはまた、2026年の総合個人消費支出インフレ率予測を3.7%に引き上げ、コアインフレ率予測も上方修正した。ビットコインは7万6300ドル付近で取引されており、過去1カ月で約18%上昇したが、1年前の水準を約34%下回っている。XRPは1.29ドル付近にあり、過去1カ月で約28%上昇したものの、前年比では約56%低い水準にとどまっている。10月の利上げは、9月の完全に織り込まれた動きの後よりも市場が調整する時間が短い中で到来することになる。10年物米国債利回りは今週、2007年以来初めて5%を超えた。

全米リアルター協会が17日発表した8月の米中古住宅販売仮契約指数は前月比0.3％上昇の71.2となり、ロイターがまとめたエコノミスト予想の0.6％低下に反して増加した。前年比では4.7％低下し、地域別では南部と西部が増加した一方、北東部と中西部は低下した。住宅ローン金利の高止まりが購入希望者を市場から遠ざけており、この増加は一時的なものにとどまる公算が大きい。米連邦準備理事会は16日、2023年7月以来となる利上げに踏み切り、フレディマックのデータによると30年固定住宅ローン金利は先週平均6.76％と前週の6.71％から上昇し1年余りぶりの高水準を付けた。ＮＡＲのチーフエコノミスト、ローレンス・ユン氏は、全国的に見て現在の契約件数はパンデミックに至るまでの数年間の水準を約30％下回っていると指摘した。

米連邦準備制度理事会のケビン・ウォーシュ議長は、政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、フェデラルファンズ金利を3.75%から4.00%とすることを発表した。2023年以来となる利上げであり、ウォーシュ議長は2026年末までにさらなる利上げを行う可能性を示唆した。連邦公開市場委員会は、インフレの高止まり、中東危機の継続とそれに伴う原油価格の上昇、安定した米国労働市場、そして底堅い個人消費に支えられた堅調な経済活動を理由に、12対0の全会一致で主要政策金利の引き上げを決定した。借入コストの上昇は、インフラ投資の資金調達を外部融資に大きく依存する資本集約型の公益事業セクターにとって逆風となり得る。利益率を圧迫し、配当支払いを制約する可能性がある。金利上昇に耐える力が相対的に強い公益事業の中では、エクセロン、PG&E、センチュリ・ホールディングスがそれぞれVGMスコアAまたはB、ザックス・ランク3（ホールド）となっている。エクセロンは2026年から2029年にかけて417億ドルの投資を計画し、PG&Eは2026年に124億ドル、2026年から2030年の期間に730億ドルの投資を計画、センチュリは2026年に7500万ドルから9000万ドルの投資を計画している。

エド・ヤーデニ氏はS&P500の年末目標を8400から7900に引き下げ、その理由として、10年米国債利回りが5%近辺にあることでバリュエーション倍率が圧縮されていることを挙げ、企業業績の悪化によるものではないと説明した。ウォール街で最も強気な見方の一つを示していたヤーデニ氏は、従来の8400という目標を来年半ばに移し、7900でもなお過去最高値を更新することになると指摘した。2026年9月16日時点で10年米国債利回りは5.01%、30年債は5.35%と、ヤーデニ氏が倍率圧縮ゾーンとして挙げた水準に位置し、SPDR S&P500 ETFは754.13ドルで終え、過去1カ月で2.4%下落したものの年初来では10.59%上昇している。ヤーデニ氏は業績は素晴らしいものになると述べ、米国経済分析局によると米国企業の総利益は第2四半期に4兆8000億ドルに達し、前年同期比22.8%の増加を報告した。同氏は経済予測要旨を利上げサイクルの始まりと読み、今年もう1回、来年さらに1回の利上げの可能性があるとし、政策金利の上限は3.75%、10年債と2年債の利回り差は0.27%まで縮小し、過去1年で最低となっている。

先週の新規失業保険申請件数は19万6000件に減少し、1969年以来の最低水準に並んだ。継続受給者数は173万件に減少し、2023年5月以来の低水準となった。市場予想の20万7000件を下回り、前週の改定前の20万6000件から1万件減少した。株価は前日の下落の後で反発し、ダウ平均は626ポイント高、ナスダックは468ポイント高、S&P500種指数は95ポイント高と1.2%から1.6%の上昇となり、ラッセル2000種指数は1.4%上昇した。この反発は2026年初のFOMCの決定を受けたもので、政策金利は25ベーシスポイント引き上げられ3.75%から4.00%の範囲となった。その後、FRB議長のケビン・ウォーシュ氏は金利の先行きについて指針を示さなかった。8月の住宅着工件数は季節調整済み年率換算で127万5000戸となり、予想の130万戸を下回った。一戸建ては7.6%増加したが、集合住宅は22%減少し、建築許可件数は7月の改定前の143万件から139万件に減少した。フィラデルフィア連銀製造業景況指数は9月に37.8となり、3カ月連続で37を上回った。

金価格は反発した。原油価格の下落とドルの軟調が好材料となった。タイ時間21時46分時点で、金スポット価格は15.20ドル（0.35%）上昇し、1オンス4,362.05ドルとなった。一方、COMEX市場の12月限金先物は19.30ドル（0.44%）高の1オンス4,406.80ドルで推移している。原油安は投資家のインフレ懸念を和らげ、ドル安は金の魅力を高めるとともに、他の通貨の保有者にとって金先物を割安にした。なお、米連邦準備制度理事会の連邦公開市場委員会は昨日の会合で、12対0の全会一致で短期金利を0.25%引き上げ、3.75～4.00%とすることを決定した。3年余りぶり、すなわち2023年7月以来の利上げとなる。それ以降、FRBは6回にわたり合計1.75%の利下げを実施してきた。ドットプロットによると、当局者18人のうち16人が今年あと1回の利上げを予想している。

SECは19件目となるXRPショートETFを却下した。一方、規制下の現物ビットコインETFとイーサリアムETFからはわずか48時間で11億1000万ドルが流出した。この2日間の機関投資家による資金流出は、連邦準備制度の予想外の利上げと上院によるCLARITY法の審議阻止という同時に起きた衝撃を受けてのもので、両者が相まってパニック売りを引き起こした。暗号資産市場は今朝、大規模な機関投資家資金の流出を受けて安定化を図る中、脆弱な反発を試みている。

バリック・マイニング・コーポレーションの株価は、買い推奨でカバレッジが開始されたことを受けて、時間外取引で1.2%上昇し43.06ドルとなった。この推奨の出所は発表では明らかにされていない。新たな推奨は、バーンスタインがバリックの目標株価を61ドルから56.50ドルに引き下げたことと同時に発表されたもので、この水準は時間外取引の株価を依然として上回っている。別途、バリックは2026年第2四半期の純利益が前年同期比で約50%増加したと報告したが、新たな財務見通しは発表していない。こうした動きは、連邦準備制度理事会が政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、誘導目標レンジを3.75%から4.00%としたことを受けて、金価格が1オンス4,300ドル台に回復した中で起きた。利上げは3年ぶりで、政策当局者は2026年末までにさらなる利上げの可能性があるとの見方を示している。米国の主要株価指数も上昇し、S&P500種指数は0.9%高、ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.8%高、ナスダック総合指数は1.1%高となった。

カシコン銀行リサーチセンターによると、バーツは1か月半ぶりの安値となる1ドル33.43バーツまで下落した後、33.34バーツで取引を終えた。前日の終値は33.28バーツだった。バーツは当初、米連邦準備制度理事会（FRB）の会合結果を受けて33.40バーツの水準を超えて下落した。FRBはタカ派的な姿勢を示し、政策金利を3.75～4.00％に引き上げることを決定し、2026年末までにさらに1回の利上げを示唆した。しかし、バーツは午後に入って下落幅を縮め、一部回復した。これは国際市場の金価格に追随した動きで、サウジアラビアがオマーン経由で原油の追加供給を行うとの報道を受けて原油価格が下落し、供給逼迫への懸念が和らいだこととは逆行する動きだった。本日のファンドフローに関しては、外国人投資家がタイ株を16億5100万バーツ、タイ国債を6億2300万バーツそれぞれ純買い越した。明日のバーツの動きの予想レンジは、暫定的に1ドル33.20～33.50バーツと見込まれている。注目すべき主な要因としては、日本銀行の会合結果、外国人ファンドフロー、中東情勢、そして米国の8月の鉱工業生産統計が挙げられる。

UBSは木曜日、連邦準備制度理事会（FRB）の最新の利上げは株高を妨げるものではないと投資家に伝えた。政策当局者がさらなる引き締めを示唆する中でも、との見方だ。FRBは全会一致で政策金利の誘導目標レンジを25ベーシスポイント引き上げ、3.75%から4.00%とした。ケビン・ウォーシュ議長は、当局が「緩和の一服感を取り除いた」と述べ、広範な金融環境を「制約的」と表現するのは難しいとの認識を示した。タカ派的な姿勢にもかかわらず、18人中16人の当局者が今年少なくともあと1回の利上げを予想していることについて、UBSは引き締めの多くはすでに市場に織り込まれていると指摘。市場はこのサイクルで4回近い利上げを覚悟していたのに対し、UBSの予想は2回だったと述べた。同行は、FRBが成長見通しを上方修正したことや、8月の小売売上高が1.2%増と好調だったことを、引き締めが管理可能である証拠として挙げた。また、業界のAI設備投資額が2027年に9000億ドルから1兆2000億ドルへ増加すると予想した。UBSはさらに、S&P500種株価指数の利益成長率が2026年に25%、2027年に14%になると予測し、金利感応度の高い銘柄への集中を避けつつ分散した投資を推奨した。

米連邦準備制度理事会の連邦公開市場委員会は、水曜日の会合で政策金利を0.25%引き上げ、3.75～4.00%とすることを12対0の全会一致で決定した。ドナルド・トランプ大統領は会合後の記者団に対し、ケビン・ウォーシュFRB議長への信頼は変わらないとしつつ、FRBに政策金利を1%以下に引き下げるよう求めた。今回の利上げは2023年以来初めてとなる。一方、アクシオス通信は関係筋の話として、トランプ氏が9月22日火曜日にニューヨークで湾岸協力会議の首脳らと会談する予定だと報じた。国連総会の合間に予定される会談では、イランとの戦争の次の段階について協議し、戦後戦略の策定に重点が置かれる見通し。日経新聞は、日本と米国が半導体工場の建設について協議していると報じた。これは5500億ドル規模の投資協定の一環で、事業規模は2兆～3兆円、すなわち129億～193億ドル相当と見込まれ、米国の大手チップメーカー、グローバルファウンドリーズが実施する。英フィナンシャル・タイムズは関係筋の話として、欧州連合が中国に対し、中国から欧州市場へのハイブリッド車の輸出割合を約15%に制限するよう求めていると報じた。中国が応じなければ、欧州連合が独自に措置を講じ、欧州の産業基盤の縮小を防ぐ構えだ。

香港金融管理局（HKMA）は17日、政策金利の基準金利を0.25％引き上げて4.25％とし、米連邦準備理事会（FRB）の利上げに追随した。HKMAは、香港と米国の金利差拡大がキャリートレードを活発化させ、香港ドルを取引レンジの下限付近へ押し下げる可能性があるとの見方を示した。香港ドルは午後の取引で1米ドル＝7.8456香港ドルまで下落し、1カ月ぶりの安値を記録した。香港ドルは7.75─7.85香港ドルの狭い範囲で米ドルにペッグされており、ここ数週間、香港ドル安方向の下限に向かって徐々に推移している。余偉文総裁は記者団に対し、香港ドルと米ドルの金利差は拡大し、キャリートレードによって香港ドルは許容変動幅の香港ドル安方向に向けて弱含む可能性があると述べた。DBSの金利ストラテジスト、サミュエル・ツェ氏はリポートで、HKMAの介入は予想していないと指摘し、財政懸念による米ドル安の可能性や、経済支援を目的とした政府の新たな5カ年計画が香港ドルを下支えする見通しを示した。