Consumer Staples Merchandise Retail

ウィーバイ・グローバルは金曜日、同社のクラスA株が7月31日から9月11日までの30営業日連続で1ドルを下回って終了したため、取引所の最低入札価格要件に違反したとしてナスダックから通知を受けたと発表した。

米上院議員2人が、アマゾン・ドット・コムとウォルマートの買い物支援AIについて連邦取引委員会（FTC）に調査を要請した。タミー・ボールドウィン、リック・スコット両上院議員はFTCへの書簡で、アマゾンの「アレクサ・フォー・ショッピング」とウォルマートの「スパーキー」が米国製製品を表示対象から除外したり、虚偽表示を検知できなかったりする可能性があり、米国の製造業振興を損ない消費者に誤解を与えていると指摘した。両議員はFTCのカーン前委員長が率いるシンクタンクの調査結果に言及し、同調査によるとこれらのAIは中国など他国製製品の情報を提供する一方で米国製製品の情報を抑制しているという。書簡は同調査を引用し、米国製の絞り込み機能がない理由を尋ねた際にアレクサが「最大の販売業者基盤からかなりの売り上げを奪う」と答え、海外の製造業者に言及したと指摘した。アマゾンの広報担当者は、原産国情報を意図的に開示していないという指摘は根本的に誤っていると述べ、アレクサ・フォー・ショッピングは継続的に改善しているサービスで、正確性を優先するため現在は原産国について尋ねる顧客を製品詳細ページに誘導していると説明した。FTCはコメントを控え、ウォルマートはロイターのコメント要請にすぐには応じなかった。

タミー・ボールドウィン上院議員とリック・スコット上院議員は、ウォルマートとアマゾンが外国製製品を「アメリカ製」と誤表示させないための取り組みを十分に行っているかどうか、連邦取引委員会（FTC）に調査を求めている。FTCへの書簡では、ウォルマートのSparkyとアマゾンのAlexaというAIショッピングチャットボットが製品の原産国をどのように確認しているかを調べるよう要請している。書簡はコロンビア大学法と経済センターの研究を引用しており、両社が「アメリカ製」詐欺を検知し警告する技術的能力を有していること、またアマゾンのAlexaは「アメリカ製」製品に関する質問への回答をブロックする一方で、「中国製」製品に関する同様の質問には回答を許可していることを指摘している。研究によれば、こうした欠陥により第三者販売業者が商品をアメリカ製と虚偽表示でき、両チャットボットはこの不作為を技術的制約ではなく経営判断と説明している。昨年、FTCは両社に対し、第三者販売業者が自社製品をアメリカ製と虚偽表示している問題について書簡を送っており、これは同機関の2021年の「アメリカ製」表示規則に違反するものである。ウォルマートとアマゾンは、Seeking Alphaのコメント要請にまだ応じていない。

ダラー・ジェネラルの経営陣は、持続的なインフレと燃料価格の上昇により、買い物客が来店回数を増やす一方で1回あたりの購入点数を減らしているため、中核顧客への圧力が2026年後半まで続くとの見通しを示した。トッド・バソス最高経営責任者（CEO）は、主に年収4万ドルから4万5000ドル以下の層で構成される中核顧客が購入額を減らしており、中間層や中上位層の買い物客も同様の行動を見せていると述べた。年収10万ドルを超える顧客の中にも、もはや高所得者とは感じないと話す人がいるという。同社は価値重視の姿勢を強めており、1ドル以下の商品を2000点以上そろえている。第2四半期の「バリュー・バレー」の既存店売上高は16％増加し、下半期向けの季節限定1ドル商品の品ぞろえは前年同期比40％増となった。配送は第2四半期の既存店売上高成長に40ベーシスポイント寄与し、100万人以上の顧客を店舗に呼び込んだ。同社は2026年末に配送サブスクリプションサービスの試験導入を計画している。ドニー・ラウ最高財務責任者（CFO）は、2028年までの目標である既存店売上高2％から3％増、営業利益率6％から7％について自信を維持していると述べた。またバソス氏は2027年1月にCEOを退任し、アホールド・デリハイズで米国事業の最高経営責任者を務めたJJ・フリーマン氏が後任に選ばれたと明らかにした。

コストコ・ホールセールは、エネルギー市場で供給圧力が高まる中、モーターオイルの価格を引き上げ、購入数量を制限している。会員制倉庫店を通じて一般的な商品を大量販売する同社にとって、これは巨大な事業の中のごく小さな調整に過ぎないが、そのタイミングは注目に値する。エネルギー市場は圧力にさらされており、原油価格の上昇はやがてガソリンスタンドや輸送コスト、店頭の棚にまで消費者に波及する可能性がある。コストコの評判は主に会員向けに低価格を維持することに支えられているため、コストが上昇すれば、同社はその増加分をどこまで吸収し、どこまで購入者に転嫁するかを決めなければならない。購入制限は、一部の消費者が極端に大量の商品を買い込むリスクを取るよりも、商品を手元に確保しておきたいというコストコの姿勢を示唆している。鍵となる疑問は、これが孤立した出来事なのかどうかである。同様の値上げがより多くの商品で表面化すれば、コストコの購入者はエネルギーコストの上昇をはるかに広範に感じる可能性があり、これが投資家が次に注視すべき点である。

ターゲットは火曜日、秋のターゲット・サークル・ディールデイズ・イベントを10月6日〜7日に開催すると発表し、アマゾンのプライム・ビッグ・ディールデイズ・ショッピング・イベントと直接ぶつかることになった。同小売業者はターゲット・サークル会員に対し、秋物アパレル、家庭用装飾品、キッチン用品、美容、玩具、テクノロジー、早期ホリデー商品など数千点の商品を最大40%割引で提供する。ターゲット・サークル360会員は10月5日から一部の特典を利用できる。宣伝されている特典には、一部のファミリー向けアパレルと屋外ホリデー装飾品の40%割引、一部のスレッショルド家具とハース・アンド・ハンド・ウィズ・マグノリア商品の30%割引、一部のダイソン掃除機の割引、玩具やノートパソコン、その他のテクノロジー製品の最大40%の節約が含まれる。ミネアポリスに本拠を置く同社は、このイベントが予算を意識した季節の買い物と、ロイヤルティ会員の獲得および深化を目的としていると述べた。毎年恒例の秋のセールイベントは、より長期間のロイヤルティセール形式であるターゲット・サークル・ウィークから発展した。2025年秋、ターゲットは10月5日〜11日に7日間のサークル・ウィークを開催し、最大50%の割引と日替わり特典を提供した。ターゲットの株価は火曜日の午後の取引で2.0%下落した。

ウォルマートは今四半期の1株当たり利益が0.63ドルになると予想されており、前年同期比で1.6%の増加となりますが、ザックスのコンセンサス予想は過去30日間で6.2%低下しました。今会計年度のコンセンサス利益予想は2.87ドルで、前年度比8.7%の増加を示し、過去30日間で0.4%変化しました。来会計年度のコンセンサス予想は3.22ドルで、12.3%の増加を示し、過去1か月間で1.2%変化しました。売上高については、今四半期のコンセンサス売上予想は1864億7000万ドルで、前年同期比3.9%の増加を示し、今会計年度と来会計年度の予想はそれぞれ7507億8000万ドルと7828億9000万ドルで、それぞれ5.3%と4.3%の増加を示しています。ウォルマートが前回報告した四半期の売上高は1879億4000万ドルで、前年同期比5.9%増加し、EPSは0.81ドルで前年同期の0.68ドルを上回りました。売上高ではザックスのコンセンサス予想である1862億6000万ドルを0.9%上回り、EPSサプライズは10.96%となりました。最近のコンセンサス予想の変化幅と他の3つの利益予想要因に基づき、ウォルマートはザックスランク3（ホールド）と評価され、ザックスのバリュースタイルスコアではDと格付けされており、同業他社と比較して割高で取引されていることを示しています。

ジェフリーズは、今年から2027年にかけてスーパーエルニーニョにより混乱が生じる可能性がある消費財株6銘柄を警告した。これは同社がリスクがあると特定した複数セクターにわたる銘柄リストの一部である。現在の予測では、2026年から27年のエルニーニョは現代史上最強となる可能性が示唆されており、同社は、ほとんどの気候リスクとは異なり、エルニーニョは数カ月前から高度に追跡可能であり、投資家が経済的影響が完全に顕在化する前に特定する機会を与えると指摘した。アナリストのスコット・マークス氏は、ハーシーは米国の主力チョコレートポートフォリオを通じてカカオへの集中したエクスポージャーを抱え、2027年のマージン回復計画を予想されるカカオ価格の下落を前提に構築していると述べ、スーパーエルニーニョが西アフリカの2026/27年作物をより高温で乾燥させれば、その回復ストーリーの中心的柱が損なわれると警告した。J.M.スマッカーはコーヒーポートフォリオを通じてエクスポージャーを持ち、ブラジルのアラビカ種やベトナムおよびインドネシアのロブスタ種の調達が影響を受ける可能性がある。一方、モンデリーズ・インターナショナルはカカオを通じてエルニーニョのエクスポージャーに直面しており、供給の約60%がコートジボワールとガーナに集中し、これらの地域では歴史的に強いエルニーニョ現象が11月から1月の収穫期に向けてより高温で乾燥した状況をもたらしてきた。アナリストのペドロ・バプティスタ氏は、プライスマートが売上の約11%をコロンビアから得ており、中米全域でも事業を展開していると指摘した。またアナリストのアン・リン氏は、ヤム・チャイナが極端な降雨、洪水、悪天候により一時的に店内飲食の客足が減少し、物流や配達効率が混乱する可能性があると述べた。さらにアナリストのアレックス・ライト氏は、甘味料コストの急上昇により、コスト増加が価格改定の動きを上回ればコカ・コーラ・フェムサのマージンが圧迫される可能性があると強調した。

コストコは、カークランドシグネチャーの全合成モーターオイルについて、10クォート入りケースの価格を57.99ドルに引き上げ、会員1人当たり週2個までの購入制限を開始した。中東紛争に起因する世界的な潤滑油不足が原油価格を1バレル100ドルに向けて押し上げているためだ。同社はまた、モービル1についても1人当たり5個の制限を設けており、同ブランドの6クォートは44ドルで販売されている。この逼迫は製油所に端を発しており、基油はガソリンやディーゼルと原油を奪い合っている。米エネルギー情報局のデータによると、ガソリンのクラックスプレッドは2025年の同時期と比べて1ガロン当たり約1ドル高かった。ライセンス費用と試験費用も別の負担層を成しており、カークランド5W-30がゼネラルモーターズから取得しているdexos1 Gen 3認証や、2020年頃にAPI SP規格とともに導入された7つの追加ラボ試験などが含まれる。国際エネルギー機関は8月、2026年の世界石油供給見通しを1日当たり1億200万バレルに引き下げ、第3四半期には1日当たり180万バレルの供給不足を予測した。これは従来の推定の2倍以上にあたる。また、米国とイランの紛争開始以降の世界の在庫取り崩しの累計は5億バレルを超えている。AAAによると、米国のディーゼル価格は初めて1ガロン6ドルを突破し、月曜日時点で6.06ドルとなっている。これは日曜日から8セントの上昇で、1週間前の水準を21セント上回っている。

CNBCの「スクワーク・オン・ザ・ストリート」でジム・クレイマー氏は、ディーゼル価格の上昇は米国民が購入するあらゆるものに対する25%の付加税に相当し、議会が一度も投票していないものだと述べた。ウォルマートのジョン・デイビッド・レイニー最高財務責任者（CFO）は8月20日の電話会議でアナリストに対し、同社は今年、当初のガイダンス前提を超えて20億ドル超の燃料関連の増分コストを見込んでおり、燃料価格が4ドルを超えると心理的影響が出ると警告した。マクドナルドのイアン・ボーデンCFOは、食品、紙、人件費に対する継続的なインフレ圧力を挙げ、開発コストの上昇を受けて5万店舗という目標を2027年から2028年に先送りしたと述べた。マクドナルドは年初来で15.58%下落、ウォルマートは過去1カ月で6.43%下落、XLY一般消費財ETFは過去1カ月で6.11%下落している一方、ターゲットは年初来で63.63%上昇しており、第2四半期には9億9400万ドルの税引前IEEPA関税還付が含まれ、1株当たり利益に1.65ドル寄与した。クレイマー氏は、消費者には仕事があり賃金はインフレをわずかに上回って推移していると認めたが、その緩衝は一時的なものとみている。ミシガン大学の指数は7月に55.2となり、景気後退を示すとされる60の水準を依然として下回っている。