Electronic Components

ตลาดหุ้นไทยช่วงวันที่ 14-18 กันยายน 2026 แกว่งตัวลงและหลุดระดับ 1,600 จุด โดยมี DELTA เป็นหุ้นหลักที่กดดันดัชนี หลังบริษัทแม่ออกหุ้นกู้แปลงสภาพมูลค่า 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งแลกเป็นหุ้น DELTA ได้ โดยราคาแปลงสภาพกำหนดที่ premium 15-20% สำหรับอายุ 1 ปี คิดเป็น 289-302 บาท และ 30-40% สำหรับอายุ 5 ปี คิดเป็น 327-353 บาท ส่งผลให้ผู้ถือหุ้นกู้ขายชอร์ตหุ้นเพื่อลดความเสี่ยงด้านราคา โดยหุ้นกู้ดังกล่าวแบ่งเป็น tranche อายุ 1 ปี มูลค่า 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และอายุ 5 ปี มูลค่า 1.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่ง Delta ไต้หวันออกเพื่อนำเงินไปขยายกิจการ ขณะที่การประชุม Fed ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 bps สู่ระดับ 3.75-4.00% ตามที่ตลาดคาด และ Dot Plot ประเมินอัตราดอกเบี้ยสิ้นปี 2026F และ 2027F ที่ 4.1% ทั้งสองปี ด้านกลุ่มท่องเที่ยวอย่าง AOT MINT และ CENTEL ถูกกดดันจากการเลื่อนมาตรการไทยเที่ยวไทยพลัสจากปลายปี 2026 ไปเป็นปี 2027F ส่วนกลุ่มน้ำมันและโรงกลั่นอย่าง TOP SPRC และ BCP ถูกกดดันจากประกาศในราชกิจจานุเบกษาที่ปรับลดราคา ณ โรงกลั่นสำหรับน้ำมันดีเซลหมุนเร็วลง 4.00 บาทต่อลิตร จากเดิมลด 2.40 บาทต่อลิตร ขณะที่กลุ่มธนาคารอย่าง KBANK KTB และ BBL รวมถึงกลุ่มประกันอย่าง BLA และ TLI ปรับตัวขึ้นจากความคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะเป็นขาขึ้น

จิม เครเมอร์ บอกผู้ชมรายการ Mad Money ให้รอให้คอร์นนิ่ง อิงค์คอร์ปอเรทปรับตัวลงอีกก่อนที่จะลดหรือถือหุ้น โดยอ้างถึงโครงการขายหุ้นตามราคาตลาดของบริษัท คอร์นนิ่งเปิดเผยเมื่อวันที่ 11 กันยายนว่าได้ทำข้อตกลงกับโกลด์แมน แซคส์ เพื่อขายหุ้นสามัญได้สูงสุด 2 พันล้านดอลลาร์ผ่านการเสนอขายตามราคาตลาด โดยมีจุดประสงค์เพื่อใช้เงินที่ได้สำหรับวัตถุประสงค์ทั่วไปของบริษัท หนังสือชี้ชวนระบุว่า หากระดมทุนได้เต็มจำนวน 2 พันล้านดอลลาร์ที่ราคาหุ้นละ 165.96 ดอลลาร์ จะต้องออกหุ้นจำนวน 12,051,097 หุ้น ทำให้จำนวนหุ้นที่จำหน่ายแล้วเพิ่มขึ้นจาก 861,388,331 หุ้นเป็น 873,439,428 หุ้น การเสนอขายครั้งนี้เกิดขึ้นขณะที่ธุรกิจออปติกของคอร์นนิ่งยังคงแข็งแกร่ง ในการประชุมของซิตี้เมื่อวันที่ 9 กันยายน เอ็ด ชเลสซิงเกอร์ ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน กล่าวว่าความต้องการด้านออปติกแข็งแกร่งมากและคำสั่งซื้อยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง และยอดขายธุรกิจการสื่อสารออปติกในไตรมาสที่สองเพิ่มขึ้น 32% เมื่อเทียบกับปีก่อนเป็น 2.07 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ยอดขายหลักเพิ่มขึ้น 17% เป็น 4.74 พันล้านดอลลาร์ มุมมองเชิงลบมุ่งเน้นที่การดำเนินงาน เนื่องจากคอร์นนิ่งตั้งเป้าที่จะขยายธุรกิจโฟโตนิกส์ให้มีขนาด 1 หมื่นล้านดอลลาร์ภายในสิ้นทศวรรษนี้ ซึ่งส่วนใหญ่ผูกกับอัตราการนำเทคโนโลยี NPO และ CPO ไปใช้ และคาดว่ารายจ่ายลงทุนสำหรับปี 2569 ทั้งปีจะอยู่ที่ประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับ 754 ล้านดอลลาร์ที่ใช้ไปในช่วงครึ่งแรกของปี

ซีดีไมโครประกาศหลังปิดตลาดเมื่อวันที่ 17 กันยายนว่า บริษัทได้รับหนังสือแจ้งรับคดีจากศาลประชาชนเขตหนานไห่ เมืองฝอซาน มณฑลกวางตุ้ง โดยอดีตซีอีโอชาวต่างชาติของบริษัทย่อยที่บริษัทถือหุ้นใหญ่ นายนัม เดวิด อินกยุน ได้ยื่นฟ้องบริษัทในข้อพิพาทแรงงาน วงเงินคดี 48.44 ล้านหยวน คดีได้รับการรับฟ้องจากศาลแล้วแต่ยังไม่ได้เปิดไต่สวน ข้อเรียกร้องหลักของโจทก์คือให้บริษัทใช้สิทธิซื้อหุ้นจำนวน 3.2576 ล้านหุ้นในราคาใช้สิทธิ 1.73 หยวนต่อหุ้น และจดทะเบียนหุ้นดังกล่าวเป็นชื่อของโจทก์ หากไม่สามารถจดทะเบียนได้ ก็ขอให้ศาลพิพากษาให้ชดใช้ค่าเสียหายจากการไม่สามารถใช้สิทธิได้เป็นเงิน 48.44 ล้านหยวน นอกจากนี้ยังเรียกร้องให้บริษัทจัดเตรียมหนังสือรับรองการจดทะเบียนธุรกิจหรือสำเนาตามมาตรการบริหารเงินทุนสำหรับพนักงานต่างชาติของบริษัทจดทะเบียนในประเทศที่เข้าร่วมแผนจูงใจด้วยหุ้น และให้บริษัทเป็นผู้รับผิดชอบค่าใช้จ่ายในการดำเนินคดี บริษัทระบุว่า ระหว่างเดือนมีนาคมถึงเมษายน 2025 พบว่านายนัม เดวิด อินกยุน และบุคคลอื่นในระหว่างดำรงตำแหน่งมีพฤติกรรมต้องสงสัยว่าลักลอบนำความลับทางการค้า ละเมิดหน้าที่ความไว้วางใจ และแข่งขันอย่างไม่เป็นธรรม จึงได้ดำเนินมาตรการทางกฎหมายเพื่อเรียกร้องความรับผิดชอบตามกฎหมาย และตามแผนจูงใจด้วยหุ้นปี 2021 ได้ระงับการใช้สิทธิซื้อหุ้นที่ถึงกำหนดใช้สิทธิแล้วแต่ยังไม่ได้ใช้สิทธิ และยังไม่ให้ความร่วมมือในการดำเนินการจดทะเบียนปริวรรตเงินตราและกระบวนการนำเงินออกนอกประเทศ การฟ้องร้องครั้งนี้เกี่ยวข้องกับมาตรการดังกล่าว โจทก์เป็นอดีตกรรมการของซินิติกซ์ ซึ่งเป็นบริษัทย่อยในเกาหลีใต้ของซีดีไมโคร ซินิติกซ์ประกอบธุรกิจออกแบบเซมิคอนดักเตอร์ระบบ ผลิตภัณฑ์หลักคือชิปควบคุมระบบสัมผัส และเป็นหนึ่งในซัพพลายเออร์ของซัมซุง เมื่อวันที่ 2 กันยายน 2026 บริษัทเปิดเผยว่าซินิติกซ์ถูกตลาดหลักทรัพย์เกาหลีกำหนดให้เป็นหุ้นอยู่ในกลุ่มบริหารจัดการ ตั้งแต่วันที่ 3 กันยายน 2026 เนื่องจากมูลค่าตลาดรวมของหุ้นสามัญต่ำกว่า 2 หมื่นล้านวอนติดต่อกัน 30 วันทำการ จึงมีความเสี่ยงที่จะถูกเพิกถอนออกจากตลาดหลักทรัพย์ ด้านผลประกอบการ รายงานครึ่งปีแรก 2026 ของซีดีไมโครแสดงรายได้ 529 ล้านหยวน เพิ่มขึ้นร้อยละ 13.35 เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ขาดทุนสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทแม่ 30.38 ล้านหยวน ลดลงร้อยละ 32.02 เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน การเข้าซื้อซินิติกซ์ทำให้เกิดค่าความนิยม 64.22 ล้านหยวน หากซินิติกซ์ถูกเพิกถอนออกจากตลาดหลักทรัพย์ในที่สุด ก็มีความเสี่ยงที่จะเกิดการด้อยค่าของค่าความนิยม

ซีดีไมโครประกาศเมื่อวันที่ 17 กันยายนว่า บริษัทได้รับหนังสือแจ้งรับคำฟ้องจากศาลประชาชนเขตหนานไห่ เมืองฝอซาน มณฑลกวางตุ้ง โดยนายนัม เดวิด อินกยุน ยื่นฟ้องบริษัทในคดีแรงงาน ศาลรับคำฟ้องไว้พิจารณาแล้วแต่ยังไม่ได้เปิดไต่สวน นายนัม เดวิด อินกยุน เคยดำรงตำแหน่งประธานเจ้าหน้าที่บริหารของบริษัทย่อยที่ซีดีไมโครถือหุ้นใหญ่ โดยยื่นคำขอสี่ประการ รวมถึงขอให้บริษัทดำเนินการใช้สิทธิซื้อหุ้นจำนวน 3.2568 ล้านหุ้นตามสิทธิซื้อหุ้นที่ตนจะใช้สิทธิได้ ในราคาใช้สิทธิ 1.73 หยวนต่อหุ้น และจดทะเบียนหุ้นเป็นชื่อของตน หากไม่สามารถจดทะเบียนได้ ขอให้ชดใช้ค่าเสียหายจากการไม่ได้ใช้สิทธิรวม 48.4406 ล้านหยวน พร้อมทั้งขอให้บริษัทจัดเตรียมเอกสารรับรองการจดทะเบียนธุรกิจตามมาตรการบริหารเงินทุนสำหรับพนักงานต่างชาติของบริษัทจดทะเบียนในประเทศที่เข้าร่วมแผนจูงใจด้วยหุ้น ซีดีไมโครระบุว่า ระหว่างเดือนมีนาคมถึงเมษายน 2025 บริษัทพบว่านายนัม เดวิด อินกยุน และบุคคลอื่นมีพฤติกรรมต้องสงสัยว่าลักลอบนำความลับทางการค้า ละเมิดหน้าที่ความไว้วางใจ และแข่งขันอย่างไม่เป็นธรรมระหว่างดำรงตำแหน่งในบริษัทและบริษัทย่อย จึงตัดสินใจดำเนินมาตรการทางกฎหมายเพื่อเรียกร้องความรับผิดชอบ รวมถึงการยื่นฟ้องและอนุญาโตตุลาการในสหรัฐอเมริกาและเกาหลีใต้ บริษัทได้ระงับการใช้สิทธิซื้อหุ้นที่ยังไม่ใช้สิทธิแต่มีผลแล้วของผู้เกี่ยวข้องตามแผนจูงใจด้วยสิทธิซื้อหุ้นปี 2021 และยังไม่ให้ความร่วมมือในการดำเนินการจดทะเบียนปริวรรตเงินตราต่างประเทศและขั้นตอนนำเงินออกนอกประเทศ ซีดีไมโครระบุว่าจะต่อสู้คดีและยื่นคำให้การอย่างแข็งขัน คดีนี้จะไม่ส่งผลกระทบร้ายแรงต่อการผลิตและการดำเนินงานประจำวันของบริษัท

หุ้นบริษัท เดลต้า อีเลคโทรนิคส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ DELTA ปรับขึ้น 1.29% มาอยู่ที่ 236.00 บาท เมื่อเวลา 10:06 น. ของวันที่ 16 ก.ย.69 หลังบริษัทแจ้งว่า Delta Electronics International (Singapore) Pte. Ltd. ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นและบริษัทย่อยของ Delta Electronics Inc. หรือ Delta Taiwan มีแผนออกและเสนอขายหุ้นกู้ต่างประเทศประเภทไม่มีดอกเบี้ยที่สามารถแลกเปลี่ยนเป็นหุ้น DELTA แบบสองชุด มูลค่ารวม 1,500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในวันที่หรือประมาณวันที่ 21 ก.ย.69 โดยแบ่งเป็นหุ้นกู้ชุด A อายุ 1 ปี มูลค่า 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ครบกำหนดไถ่ถอนวันที่ 21 ก.ย.70 กำหนดราคาแลกเปลี่ยนเบื้องต้น 266.80 บาทต่อหุ้น สูงกว่าราคาอ้างอิง 15% และหุ้นกู้ชุด B อายุ 5 ปี มูลค่า 1,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ครบกำหนดไถ่ถอนวันที่ 21 ก.ย.74 กำหนดราคาแลกเปลี่ยนเบื้องต้น 301.60 บาทต่อหุ้น สูงกว่าราคาอ้างอิง 30% หากผู้ถือหุ้นกู้ใช้สิทธิแลกเปลี่ยนทั้งหมด จะมีหุ้น DELTA ที่ถูกนำมาใช้รองรับการแลกเปลี่ยนประมาณ 172.09 ล้านหุ้น หรือคิดเป็นประมาณ 1.38% ของหุ้นที่จำหน่ายแล้วทั้งหมด โดยเป็นการนำหุ้นเดิมที่ Delta Taiwan ถืออยู่มาใช้ จึงไม่ทำให้จำนวนหุ้น DELTA เพิ่มขึ้นและไม่เกิดผลกระทบต่อกำไรต่อหุ้นจากการเพิ่มทุน หรือ EPS Dilution โดยตรง แต่สัดส่วนการถือหุ้นของ Delta Taiwan ใน DELTA จะลดลงจาก 62.3% เหลือ 60.9% ด้านนักวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย จำกัด (มหาชน) บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด และบริษัทหลักทรัพย์ บัวหลวง จำกัด (มหาชน) ประเมินว่าการออกหุ้นกู้แลกเปลี่ยนครั้งนี้อาจสร้างแรงกดดันต่อราคาหุ้น DELTA ในระยะสั้นจากความเสี่ยงด้านส่วนเกินของหุ้นในตลาด หรือ Share Overhang และการนำหุ้น DELTA ที่บริษัทแม่ถืออยู่มาใช้สร้างมูลค่าทางการเงิน หรือ Share Monetization โดย บล.บัวหลวงระบุว่าความเสี่ยงดังกล่าวมีแนวโน้มสูงกว่าการออกหุ้นกู้แลกเปลี่ยนเมื่อเดือน ม.ค.68 เนื่องจากมูลค่าหุ้นกู้ครั้งนี้เพิ่มขึ้นจาก 525 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็น 1,500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือเพิ่มขึ้นประมาณ 2.86 เท่า ขณะที่ บล.เอเซีย พลัส ระบุว่าราคาแลกเปลี่ยนอาจกลายเป็นแนวต้านของราคาหุ้น และหากเกิดแรงขายใกล้เคียงกับการออกหุ้นกู้แลกเปลี่ยนครั้งก่อน การปรับตัวลงของราคาหุ้น DELTA ทุก 1 บาท อาจส่งผลให้ดัชนีตลาดหุ้นไทยลดลงประมาณ 1 จุด ด้านนายสุวัฒน์ สินสาฎก กรรมการผู้จัดการ บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด ประเมินว่าราคาหุ้น DELTA มีโอกาสปรับตัวลงในระยะสั้นสู่ระดับ 230 บาท ก่อนฟื้นตัวขึ้นอีกครั้ง โดยได้แรงสนับสนุนจากแนวโน้มกำไรไตรมาส 3/69 ซึ่งคาดว่าจะเพิ่มขึ้นมากกว่า 30-50% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และมีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่องในไตรมาส 4/69 รวมถึงปี 70 พร้อมประเมินราคาเป้าหมายที่ 330 บาท ขณะที่ บริษัทหลักทรัพย์ เคจีไอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ระบุในบทวิเคราะห์วันที่ 16 ก.ย.69 ว่า หากผู้ถือหุ้นกู้ใช้สิทธิแลกเปลี่ยนทั้งหมด จะมีหุ้น DELTA ถูกนำมาใช้ประมาณ 172 ล้านหุ้น คิดเป็น 1.4% ของหุ้นที่ออกและชำระแล้วทั้งหมด และคิดเป็น 2.2% ของจำนวนหุ้น DELTA ที่ Delta Taiwan ถืออยู่ในปัจจุบัน แบ่งเป็นหุ้นจากชุด A ประมาณ 62 ล้านหุ้น และชุด B ประมาณ 110 ล้านหุ้น โดยราคาแลกเปลี่ยนเริ่มต้นที่ 266.80 บาท และ 301.60 บาท สูงกว่าราคาปิดของหุ้น DELTA เมื่อวันที่ 14 ก.ย.69 ประมาณ 6% และ 20% ตามลำดับ ซึ่งต่ำกว่าส่วนเพิ่ม 26% จากราคาปิดก่อนหน้าที่ใช้ในการออกหุ้นกู้แลกเปลี่ยนครั้งก่อน จึงอาจเพิ่มโอกาสที่ผู้ถือหุ้นกู้จะตัดสินใจใช้สิทธิแลกเปลี่ยน บล.เคจีไอประเมินว่าการออกหุ้นกู้ดังกล่าวอาจกดดันความเชื่อมั่นต่อราคาหุ้น DELTA ในระยะสั้น เมื่อพิจารณาจากความเคลื่อนไหวภายหลัง Delta Taiwan ออกหุ้นกู้แลกเปลี่ยนครั้งก่อนในช่วงต้นปี 68 ซึ่งราคาหุ้น DELTA ลดลง 21% 54% และ 22% หลังผ่านไป 1 เดือน 3 เดือน และ 6 เดือน ตามลำดับ ก่อนราคาหุ้นจะฟื้นตัวขึ้นเหนือราคาอ้างอิงในเดือนที่ 9 อย่างไรก็ดี ขนาดของหุ้นกู้ครั้งล่าสุดที่สูงกว่าครั้งก่อนอย่างมีนัยสำคัญ สะท้อนแผนขยายธุรกิจของ Delta Taiwan ซึ่งวางงบลงทุนในช่วงปี 69-70 ไว้ที่ 70,000-80,000 ล้านดอลลาร์ไต้หวัน และสอดคล้องกับมุมมองของ KGI Taiwan ที่ประเมินว่าห่วงโซ่อุปทานเซิร์ฟเวอร์ AI กำลังเข้าสู่วงจรการยกระดับเทคโนโลยี ซึ่งอาจส่งผลบวกทางอ้อมต่อ DELTA ผ่านคำสั่งซื้อที่เพิ่มขึ้น เนื่องจากรายได้ของทั้งสองบริษัทมีค่าสหสัมพันธ์อยู่ที่ 0.9 ขณะที่ในปี 68 ซึ่ง Delta Taiwan ออกหุ้นกู้แลกเปลี่ยนในลักษณะเดียวกัน ยอดขายและกำไรสุทธิของ Delta Taiwan เพิ่มขึ้น 31% และ 71% จากปีก่อน ตามลำดับ บล.เคจีไอจึงคงคำแนะนำ “Outperform” หุ้น DELTA พร้อมปรับเพิ่มราคาเป้าหมายสิ้นปี 70 เป็น 320 บาท อิงอัตราส่วนราคาต่อกำไรต่อหุ้น หรือ PER ที่ 90 เท่า ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตของ DELTA ประมาณ 1 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน

หุ้น บมจ.เดลต้า อีเลคโทรนิคส์ (ประเทศไทย) หรือ DELTA ปรับตัวลงแรงจากความกังวลของตลาดต่อการออกหุ้นกู้แลกเปลี่ยนสภาพ หรือ Exchangeable Bond มูลค่ารวม 1,500 ล้านดอลลาร์สหรัฐของบริษัทแม่ โดยนักลงทุนบางส่วนตีความว่า DELTA กำลังจะถูกเพิ่มจำนวนหุ้น เกิด Dilution หรือมีหุ้นก้อนใหญ่เตรียมขายผ่าน Big Lot แต่เมื่อพิจารณาโครงสร้างธุรกรรมแล้ว ผู้ออกหุ้นกู้คือ Delta Electronics Int'l (Singapore) ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นเดิมของ DELTA ไม่ใช่บริษัท DELTA ประเทศไทย และหลักทรัพย์ที่จะส่งมอบเมื่อใช้สิทธิคือหุ้น DELTA เดิมที่ผู้ถือหุ้นรายนี้ถืออยู่แล้ว ไม่ใช่หุ้นออกใหม่ จำนวนหุ้นจดทะเบียนและหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วของ DELTA จึงไม่เพิ่มขึ้น และกำไรต่อหุ้นหรือ EPS ไม่ถูกลดทอน หุ้นกู้แบ่งเป็น 2 ชุด ชุดอายุ 1 ปี มูลค่า 500 ล้านดอลลาร์ ราคาแลกเปลี่ยนเริ่มต้น 266.80 บาทต่อหุ้น สูงกว่าราคาอ้างอิง 15% และชุดอายุ 5 ปี มูลค่า 1,000 ล้านดอลลาร์ ราคาแลกเปลี่ยนเริ่มต้น 301.60 บาทต่อหุ้น สูงกว่าราคาอ้างอิง 30% โดยราคาแลกเปลี่ยนทั้งสองระดับยังสูงกว่าราคาหุ้น DELTA บนกระดานปัจจุบัน นักลงทุนจึงยังไม่มีแรงจูงใจใช้สิทธิแลกหุ้นทันที หากใช้สิทธิเต็มจำนวนตามราคาแลกเปลี่ยนเริ่มต้น จะเกี่ยวข้องกับหุ้น DELTA ประมาณ 172.09 ล้านหุ้น หรือราว 1.38% ของหุ้นที่จำหน่ายแล้วทั้งหมด ซึ่งบริษัทระบุชัดว่าเป็นหุ้นที่ผู้ถือหุ้นมีอยู่ในปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม การบอกว่าดีลนี้ไม่มีผลต่อราคาหุ้นเลยก็อาจไม่ถูกต้องทั้งหมด เพราะนักลงทุนสถาบันที่ซื้อ Exchangeable Bond อาจทำ Delta hedging ผ่านการขายหรือ Short หุ้นอ้างอิงบางส่วนได้ ขึ้นอยู่กับกลยุทธ์และข้อจำกัดของแต่ละราย ซึ่งเป็นแรงกดดันจากการบริหารความเสี่ยงของผู้ลงทุน ไม่ใช่การขายหุ้นทั้งหมดของผู้ถือหุ้นใหญ่ และในระยะยาวยังมีความเสี่ยงเรื่องจำนวนหุ้นหมุนเวียนในตลาดเพิ่มขึ้น หากผู้ถือหุ้นกู้ใช้สิทธิแล้วนำหุ้นที่ได้รับออกมาขาย แต่ต้องเกิดหลังเงื่อนไขการแลกเปลี่ยนมีความคุ้มค่า ไม่ใช่แรงขายอัตโนมัติในวันที่ออกหุ้นกู้ ดังนั้นสิ่งที่นักลงทุนควรจับตาคือธุรกรรมป้องกันความเสี่ยงจะสร้างแรงกดดันระยะสั้นมากน้อยเพียงใด และราคาหุ้น DELTA จะปรับขึ้นถึงระดับ 266.80 บาท หรือ 301.60 บาท จนทำให้ผู้ถือหุ้นกู้มีแรงจูงใจใช้สิทธิหรือไม่

หุ้นบริษัท เดลต้า อีเลคโทรนิคส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ DELTA ปรับตัวลดลงอย่างหนัก หลังตลาดรับรู้ข่าวว่า DELTA ELECTRONICS INT'L (SINGAPORE) PTE. LTD. ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่อันดับ 1 สัดส่วน 42.85% ของ DELTA และเป็นบริษัทย่อยของ Delta Electronics Inc. ไต้หวัน มีแผนออกและเสนอขายหุ้นกู้แปลงสภาพนอกประเทศประเภทไม่มีการจ่ายดอกเบี้ย (Dualtranche Zero Coupon Overseas Exchangeable Bonds) มูลค่ารวม 1,500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในวันที่ 21 ก.ย. 2569 โดยแบ่งเป็น Tranche A Bonds มูลค่า 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ครบกำหนดไถ่ถอนวันที่ 21 ก.ย. 2570 และ Tranche B Bonds มูลค่า 1,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ครบกำหนดไถ่ถอนวันที่ 21 ก.ย. 2574 ทั้งนี้ หุ้นกู้ดังกล่าวสามารถแปลงสภาพเป็นหุ้น DELTA ได้ โดยราคาแปลงเบื้องต้นของ Tranche A Bonds อยู่ที่ 266.80 บาทต่อหุ้น สูงกว่าราคาอ้างอิง 15% และของ Tranche B Bonds อยู่ที่ 301.60 บาทต่อหุ้น สูงกว่าราคาอ้างอิง 30% ขณะที่ผู้ถือหุ้นกู้ Tranche B Bonds ยังมีสิทธิเรียกให้ไถ่ถอนทั้งหมดหรือบางส่วนในราคา 99.25% และ 98.51% ของมูลค่าเงินต้น เมื่อครบกำหนด 1.5 ปี และ 3 ปี นับจากวันออกหุ้นกู้ ผลจากข่าวดังกล่าวทำให้เมื่อวันที่ 15 ก.ย. 2569 ราคาหุ้น DELTA รูดลง 7.54% หรือปรับลดลง 19.00 บาท ปิดตลาดที่ 233.00 บาท ด้วยมูลค่าการซื้อขายกว่า 15,256.20 ล้านบาท เท่ากับว่าในช่วง 2 วันที่รับรู้ข่าวนี้ หุ้น DELTA รูดไปแล้วเกือบ 12% หรือปรับลดลง 31 บาท และยังฉุดให้ตลาดหุ้นไทยปรับลดลงตาม เนื่องจากการปรับขึ้นลงของราคาหุ้น DELTA ทุก 1 บาท มีผลต่อดัชนี SET 1 จุด ทั้งนี้ ก่อนหน้านี้ช่วงต้นปี 2568 กลุ่มเดลต้าเคยออกและเสนอขายหุ้นกู้แปลงสภาพประเภทไม่มีการจ่ายดอกเบี้ย มูลค่า 525 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ของบริษัท Delta International Holding Limited B.V. ซึ่งเป็นกลุ่มผู้ถือหุ้นใหญ่และเป็นบริษัทย่อยของบริษัท Delta Electronics Inc. ไต้หวัน โดยมีราคาแปลงสภาพเริ่มต้น 187.6 บาทต่อหุ้น และทำให้นักลงทุนเทขายหุ้น DELTA หลายวันติดต่อกันก่อนจะฟื้นตัวในเวลาต่อมา ขณะที่นักวิเคราะห์มองว่าการออกหุ้นกู้แปลงสภาพรอบใหม่นี้เป็นปัจจัยลบต่อราคาหุ้นระยะสั้น แต่ไม่มีผลกระทบต่อพื้นฐาน เพราะยังไม่ใช่การแปลงทันที และจะเป็น overhang ต่อไป โดยจุดที่น่าสนใจคือหุ้นกู้ชุดนี้ให้ราคาพรีเมียม และไม่ใช่การออกหุ้นใหม่มารองรับการแปลง แต่จะใช้หุ้นเก่าของผู้ถือหุ้นใหญ่ ทำให้ไม่เกิด dilution เพราะไม่มีหุ้นใหม่เข้าตลาด แถมช่วยเพิ่มสภาพคล่องให้กับหุ้น DELTA ด้วย แต่อีกมุมหนึ่งก็ถูกมองว่าบริษัทแม่มีความจำเป็นต้องใช้เงินจึงต้องการขายหุ้นออกมา ซึ่งตลาดมองเรื่องนี้เป็นลบมากกว่าบวก

Prosper Stars & Stripes เปิดเผยในจดหมายถึงนักลงทุนประจำไตรมาสที่สองของปี 2026 ว่าบริษัทได้เปิดสถานะชอร์ตหุ้น Dolby Laboratories, Universal Display Corp และ Logitech International โดยอ้างธีมว่าการลงทุนใน AI ที่กำลังเฟื่องฟูได้เบียดบังการใช้จ่ายในด้านอื่น ๆ กองทุนระบุว่าแรงกดดันด้านต้นทุนของชิ้นส่วนเทคโนโลยี เช่น DRAM จะผลักดันให้ราคาสินค้าอิเล็กทรอนิกส์สำหรับผู้บริโภคสูงขึ้น ซึ่งจะกระทบการใช้จ่ายในช่วงเปิดเทอมและช่วงเทศกาลวันหยุด ซึ่งเป็นช่วงเวลาสำคัญของตลาดปลายทางของบริษัทเหล่านี้ และกองทุนคาดการณ์ว่าตัวเลขคาดการณ์ที่บริษัทเหล่านี้ประกาศในช่วงเวลานี้ของปีจะพิสูจน์ได้ว่าสูงเกินจริง กองทุนเสริมว่าเศรษฐกิจแบบตัว K ซึ่งผู้บริโภครู้สึกถึงแรงกดดันจากค่าครองชีพที่สูงขึ้น จะยังคงบีบการใช้จ่ายที่ไม่จำเป็นต่อไป และราคาที่สูงขึ้นทำให้แทบเป็นไปไม่ได้ที่จะใช้ส่วนลดกระตุ้นยอดขาย หุ้น Dolby Laboratories ปิดที่ 61.91 ดอลลาร์ต่อหุ้นเมื่อวันที่ 14 กันยายน 2026 ด้วยมูลค่าตลาด 5.79 พันล้านดอลลาร์ ช่วงราคา 52 สัปดาห์อยู่ที่ 48.26 ถึง 73.01 ดอลลาร์ ให้ผลตอบแทน 1.33% ในช่วงหนึ่งเดือนที่ผ่านมา และขาดทุน 14.24% ในช่วง 52 สัปดาห์ที่ผ่านมา พอร์ตโฟลิโอของกองทุนให้ผลตอบแทนสุทธิ 30.1% ในไตรมาสที่สองของปี 2026 เทียบกับ 21.5% ของดัชนี Russell 2000 และ 10.3% ของดัชนี HFRX Equity Hedge และเพิ่มขึ้น 23.7% นับตั้งแต่ต้นปี เทียบกับ 22.6% ของดัชนี Russell 2000 และ 9.7% ของดัชนี HFRI Equity Hedge ณ สิ้นไตรมาสที่สอง มีพอร์ตโฟลิโอของกองทุนเฮดจ์ฟันด์ 28 แห่งถือหุ้น Dolby Laboratories ไม่เปลี่ยนแปลงจากไตรมาสก่อนหน้า

บริษัทหลักทรัพย์ บัวหลวง จำกัด (มหาชน) ระบุในบทวิเคราะห์วันที่ 15 ก.ย.69 ว่า การออกหุ้นกู้แลกเปลี่ยนที่อ้างอิงหุ้นบริษัท เดลต้า อีเลคโทรนิคส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ DELTA ของบริษัทในกลุ่ม Delta Electronics มีแนวโน้มสร้างแรงกดดันด้านปริมาณหุ้น หรือ Overhang ต่อราคาหุ้นในระยะสั้น มากกว่าจะกระทบกำไรเชิงพื้นฐาน เนื่องจากไม่มีการออกหุ้นใหม่ จึงไม่มีผลจาก Dilution โดย Delta Electronics Taiwan เตรียมออกหุ้นกู้แลกเปลี่ยนมูลค่ารวม 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ผ่าน Delta Electronics International Singapore ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่ถือหุ้นทั้งหมด และถือหุ้น DELTA ในสัดส่วน 42.85% หุ้นกู้ดังกล่าวเป็นหุ้นกู้ไม่มีดอกเบี้ย หรือ Zero-Coupon Exchangeable Bond แบ่งเป็น 2 ชุด คือชุดมูลค่า 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ครบกำหนดเดือนก.ย.70 และชุดมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ครบกำหนดเดือนก.ย.74 โดย Bloomberg ระบุอัตราผลตอบแทนชุดปี 2570 อยู่ที่ 2-4% และชุดปี 2574 อยู่ที่ 0.5-1.5% ขณะที่ TradingView ซึ่งอ้างอิงข้อมูลจาก Reuters ระบุอัตราผลตอบแทนติดลบในช่วง 2-4% และ 0.5-1.5% ตามลำดับ จึงยังต้องรอการยืนยันเงื่อนไขผลตอบแทนสุดท้าย สำหรับสิทธิขายคืน หุ้นกู้ชุดปี 2570 ไม่มี Put Option ส่วนชุดปี 2574 กำหนดสิทธิขายคืนในเดือนมี.ค.71 และเดือนก.ย.72 บล.บัวหลวงประเมินว่า หากใช้ราคาหุ้น DELTA ที่ 252 บาทเป็นราคาอ้างอิง และสมมติส่วนลดจากราคาขายหุ้น 10% จะได้ราคาขายประมาณ 227 บาทต่อหุ้น เมื่อรวมส่วนเพิ่มสำหรับการแลกเปลี่ยน คาดราคาแลกเปลี่ยนของหุ้นกู้ชุดปี 2570 อยู่ที่ประมาณ 261-272 บาทต่อหุ้น และชุดปี 2574 อยู่ที่ประมาณ 295-318 บาทต่อหุ้น จำนวนหุ้นที่อาจรองรับการแลกเปลี่ยนคาดว่าอยู่ที่ประมาณ 160-170 ล้านหุ้น หรือคิดเป็น 1.3-1.4% ของจำนวนหุ้นทั้งหมด ก่อนรวมสิทธิการจัดสรรหุ้นส่วนเกิน หรือ Greenshoe ขณะที่ธุรกรรมก่อนหน้ามีสัดส่วนหุ้นที่เกี่ยวข้องประมาณ 0.4% บล.บัวหลวงมองว่า Overhang จากธุรกรรมรอบนี้ชัดเจนกว่าดีลเมื่อเดือนม.ค.68 เนื่องจากมีขนาดใหญ่กว่า หุ้นกู้ชุดปี 2570 มีอายุสั้น และกำหนดส่วนเพิ่มจากราคาตลาดต่ำกว่า ส่งผลให้ราคาหุ้นมีโอกาสผันผวนและถูกจำกัดการปรับขึ้นในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม การที่ Delta Electronics International Singapore ซึ่งถือหุ้น DELTA อยู่ 42.85% เป็นผู้ออกหุ้นกู้ครั้งนี้ แตกต่างจากธุรกรรมก่อนหน้าที่ดำเนินการผ่าน DIH Netherlands ซึ่งถือหุ้น 13.77% อาจทำให้ตลาดเพิ่มความระมัดระวังต่อโอกาสที่กลุ่ม Delta จะนำหุ้นที่ถือครองมาสร้างมูลค่าผ่านธุรกรรมลักษณะเดียวกันในอนาคต แม้ธุรกรรมดังกล่าวจะสร้างแรงกดดันระยะสั้น บล.บัวหลวงยังคงมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มธุรกิจ AI และดาต้าเซ็นเตอร์ของ DELTA พร้อมคงคำแนะนำ “ซื้อ” แต่ปรับลดราคาเป้าหมายเหลือ 330 บาท เพื่อสะท้อน Overhang และปรับลดส่วนเพิ่มในการประเมินมูลค่าหุ้นลงสู่ระดับมาตรฐาน

หุ้น DELTA ร่วง 5.95% มาอยู่ที่ 237.00 บาท ด้วยมูลค่าซื้อขาย 11,600.56 ล้านบาท หลังบริษัทหลักทรัพย์ ทิสโก้ ระบุว่า Delta Electronics Int'l (Singapore) Pte. Ltd. หรือ DEISG บริษัทย่อยในสิงคโปร์ที่ Delta Taiwan ถือหุ้นทั้งหมด เตรียมออกหุ้นกู้แลกเปลี่ยนประเภทไม่มีดอกเบี้ย มูลค่ารวม 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีหุ้น DELTA ที่บริษัทถืออยู่ในสัดส่วน 42.85% เป็นหุ้นอ้างอิง หุ้นกู้ดังกล่าวแบ่งเป็น 2 ชุด ชุดแรกมูลค่า 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ครบกำหนดวันที่ 21 ก.ย.70 กำหนดราคาแลกเปลี่ยนที่ 266.80 บาทต่อหุ้น และชุดที่สองมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ครบกำหนดวันที่ 21 ก.ย.74 กำหนดราคาแลกเปลี่ยนที่ 301.60 บาทต่อหุ้น คิดเป็นส่วนเพิ่มจากราคาอ้างอิง 232 บาทต่อหุ้นที่ 15% และ 30% ตามลำดับ ธุรกรรมนี้ไม่มีการออกหุ้นใหม่ จึงไม่กระทบผู้ถือหุ้นเดิม และหากใช้สิทธิแลกเปลี่ยนทั้งหมดจะคิดเป็นหุ้น DELTA ประมาณ 172.1 ล้านหุ้น หรือ 1.38% ของหุ้นที่ชำระแล้วทั้งหมด ทิสโก้มองว่าอาจสร้างแรงกดดันต่อราคาหุ้นในระยะสั้นจากการทำธุรกรรมป้องกันความเสี่ยงของนักลงทุน รวมถึงปัจจัย Overhang จากหุ้นที่อาจถูกนำมาแลกเปลี่ยนในอนาคต ซึ่งอาจจำกัดการปรับขึ้นของราคาหุ้นบริเวณ 267-302 บาท จึงคงคำแนะนำ "ถือ" ให้มูลค่าเหมาะสม 268 บาท ขณะที่บริษัทหลักทรัพย์ เคจีไอ (ประเทศไทย) คงคำแนะนำ "ซื้อ" และปรับราคาเป้าหมายสิ้นปี 2570 ขึ้นเป็น 320 บาท จากเดิม 290 บาท พร้อมปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2569-2570 ขึ้น 2-6%

หุ้น DELTA พบรายการซื้อขาย Biglot 2 รายการ จำนวน 2.62 ล้านหุ้น มูลค่า 644.34 ล้านบาท ราคาเฉลี่ย 245.93 บาท ขณะที่บริษัทหลักทรัพย์ ทิสโก้ ระบุว่าการที่บริษัทแม่ Delta Electronics Inc. ออกหุ้นกู้แลกเปลี่ยนมูลค่า 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็นการสร้างมูลค่าจากหุ้น DELTA ที่บริษัทแม่ถืออยู่เดิม โดยไม่มีการออกหุ้นใหม่ และไม่กระทบโครงสร้างการควบคุมบริษัทอย่างมีนัยสำคัญ ทั้งนี้ Delta Electronics Int’l (Singapore) Pte. Ltd. หรือ DEISG บริษัทย่อยในสิงคโปร์ที่บริษัทแม่ถือหุ้นทั้งหมด จะออกหุ้นกู้แลกเปลี่ยนประเภทไม่มีดอกเบี้ย มูลค่ารวม 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ อ้างอิงหุ้น DELTA ที่บริษัทแม่ถืออยู่ในสัดส่วน 42.85% แบ่งเป็น Tranche A มูลค่า 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ครบกำหนดวันที่ 21 กันยายน 2570 ราคาแลกเปลี่ยน 266.80 บาทต่อหุ้น และ Tranche B มูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ครบกำหนดวันที่ 21 กันยายน 2574 ราคาแลกเปลี่ยน 301.60 บาทต่อหุ้น คิดเป็น Conversion Premium 15% และ 30% ตามลำดับ จากราคาอ้างอิง 232.00 บาทต่อหุ้น เมื่อใช้อัตราแลกเปลี่ยนโดยนัย 33.159 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐ หุ้นกู้แลกเปลี่ยนมูลค่า 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็นมูลค่าประมาณ 49.7 พันล้านบาท และแลกเปลี่ยนเป็นหุ้น DELTA ได้ประมาณ 172.1 ล้านหุ้น หรือ 1.38% ของจำนวนหุ้นทั้งหมดที่ชำระแล้ว ทิสโก้มองว่ายังไม่ส่งผลต่อโครงสร้างการควบคุมบริษัทโดยรวมอย่างมีนัยสำคัญ แต่ธุรกรรมนี้อาจก่อให้เกิดแรงขายระยะสั้นและเพิ่มความผันผวนจากการทำ Hedging ของนักลงทุนหุ้นกู้แลกเปลี่ยน โดยยังคงคำแนะนำ “ถือ” สำหรับ DELTA และให้มูลค่าที่เหมาะสมที่ 268.00 บาท โดยไม่ปรับประมาณการผลประกอบการ พร้อมมองว่าประเด็น Overhang จากหุ้นที่แลกเปลี่ยนได้ในอนาคตยังจำกัดโอกาสที่ราคาจะปรับขึ้นเหนือช่วง 267-302 บาท และระบุความเสี่ยงสำคัญที่ต้องติดตาม ได้แก่ การขาดแคลนวัตถุดิบ ค่าธรรมเนียมลิขสิทธิ์ที่เพิ่มสูงขึ้น และการสูญเสียส่วนแบ่งตลาดในธุรกิจ AI รุ่นใหม่ที่ใช้สถาปัตยกรรม 800VDC

เดลต้า อีเลคโทรนิคส์ (ประเทศไทย) หรือ DELTA แจ้งตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยว่าบริษัทได้รับแจ้งจาก Delta Electronics Int’l (Singapore) Pte. Ltd. ผู้ถือหุ้นและบริษัทย่อยของ Delta Electronics Inc. ว่ามีแผนออกและเสนอขายหุ้นกู้แลกเปลี่ยนเป็นหุ้นในต่างประเทศประเภทไม่มีดอกเบี้ย มูลค่ารวม 1,500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในวันที่หรือประมาณวันที่ 21 ก.ย. 2569 โดยแบ่งเป็นหุ้นกู้อายุ 1 ปี มูลค่า 500 ล้านดอลลาร์ ครบกำหนดไถ่ถอนวันที่ 21 ก.ย. 2570 และหุ้นกู้อายุ 5 ปี มูลค่า 1,000 ล้านดอลลาร์ ครบกำหนดวันที่ 21 ก.ย. 2574 เพื่อเพิ่มเงินทุนหมุนเวียนและรองรับการขยายธุรกิจในอนาคต หุ้นกู้ทั้งสองชุดแลกเปลี่ยนเป็นหุ้น DELTA ที่ Delta Electronics Int’l (Singapore) ถืออยู่เดิม โดยหุ้นกู้อายุ 1 ปีกำหนดราคาแลกเปลี่ยนเบื้องต้นที่ 266.80 บาทต่อหุ้น สูงกว่าราคาอ้างอิง 15% และหุ้นกู้อายุ 5 ปีกำหนดที่ 301.60 บาทต่อหุ้น สูงกว่าราคาอ้างอิง 30% หากใช้สิทธิแลกเปลี่ยนทั้งหมดตามราคาเบื้องต้น จะใช้หุ้น DELTA ที่ถืออยู่เดิมประมาณ 172.09 ล้านหุ้น หรือคิดเป็นประมาณ 1.38% ของหุ้นที่จำหน่ายแล้วทั้งหมดของบริษัท ณ วันที่ออกหุ้นกู้ บริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย มองเป็น Sentiment เชิงลบต่อราคาหุ้นระยะสั้น แม้ไม่กระทบปัจจัยพื้นฐานเพราะไม่เกิด Dilution แต่ตลาดอาจตีความว่าบริษัทแม่ต้องการขายหุ้น โดยเทียบกับการออก Exchangeable Bond รอบก่อนในเดือน ม.ค. 2568 มูลค่า 525 ล้านดอลลาร์ ซึ่งหลังประกาศข่าวราคาหุ้น DELTA ปรับลดลงประมาณ 5-6% ทั้งนี้ยังคงคำแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 300 บาท ขณะที่ฝ่ายวิจัย บล.เอเซีย พลัส มองว่ามีความกังวลเรื่อง Share Overhang เช่นกัน โดยวงเงินรอบใหม่เพิ่มขึ้นเป็น 1.5 พันล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 2.86 เท่าจากรอบก่อน และ Exchange Premium ต่ำกว่ารอบก่อนที่ 40% โดยรอบก่อนราคาหุ้นลดลงประมาณ 6% ระหว่างวัน และลดลงสะสม 14.4% ภายใน 3 วันทำการ

หุ้น DELTA ปรับตัวลง 5.56% มาที่ 238.00 บาท ลดลง 14.00 บาท มูลค่าซื้อขาย 4,869.07 ล้านบาท เมื่อเวลา 10.07 น. จากราคาเปิด 246.00 บาท ราคาต่ำสุด 235.00 บาท ราคาสูงสุด 248.00 บาท โดยมีรายการบิ๊กล็อต 2 รายการ จำนวน 2.62 ล้านหุ้น เทรดที่ราคาเฉลี่ย 245.93 บาทต่อหุ้น รวมมูลค่า 644.34 ล้านบาท บมจ. เดลต้า อีเลคโทรนิคส์ (ประเทศไทย) ระบุว่า Delta Electronics Int'l (Singapore) Pte. Ltd. ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นและเป็นบริษัทย่อยของ Delta Electronics Inc. มีแผนเสนอขายหุ้นกู้แปลงสภาพประเภทไม่มีดอกเบี้ยราววันที่ 21 ก.ย.69 แบ่งเป็น 2 ชุด ได้แก่ Tranche A Bonds มูลค่ารวม 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ครบกำหนดไถ่ถอน 21 ก.ย.70 ราคาแปลงสภาพเบื้องต้น 266.80 บาทต่อหุ้น และ Tranche B Bonds มูลค่ารวม 1,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ครบกำหนดไถ่ถอน 21 ก.ย.74 ราคาแปลงสภาพเบื้องต้น 301.60 บาทต่อหุ้น หากแปลงสภาพเต็มจำนวนจะเปลี่ยนเป็นหุ้นสามัญของ DELTA ประมาณ 172,086,206 หุ้น หรือคิดเป็น 1.38% ของจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมด บล.ลิเบอร์เรเตอร์ ระบุว่าราคาหุ้น DELTA จะตอบสนองเชิงลบจากดีลและยังเป็นปัจจัยกดดันไปอีกระยะ แม้ราคาปัจจุบันเริ่มมี upside จากราคาเหมาะสม แต่ยังไม่ใช่เวลาที่เหมาะสมในการเข้าลงทุน ขณะที่ บล.ยูโอบี เคย์เฮียน (ประเทศไทย) มองว่าดีลนี้ไม่มีผลกระทบต่อจำนวนหุ้นและกำไรต่อหุ้นของ DELTA ไทยโดยตรง เป็นกลางต่อปัจจัยพื้นฐาน แต่มองลบต่อ Sentiment ระยะสั้นจาก Supply หุ้นที่อาจเพิ่มขึ้นและแรงขายชอร์ตจากผู้ทำ Hedging ด้าน บล.กรุงศรี คงคำแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายเดิมที่ 320 บาท ประเมินผลกระทบ Share Dilution อยู่ในวงจำกัดเพียง 0.4% จากอัตราแปลงสภาพ 15-20% และราคาแปลงสภาพยังสูงกว่าราคาปัจจุบัน 15-40% มองการปรับตัวลง 30% ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมาสะท้อนผลประกอบการ Q2/69 ที่น่าผิดหวังจากต้นทุนวัตถุดิบสูงขึ้นไปมากแล้ว คาดสถานการณ์วัตถุดิบจะดีขึ้นใน Q3/69 และ Q4/69 และดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในปี 2027

หุ้นบริษัทเดลต้า อีเลคโทรนิคส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ DELTA ปรับตัวลง 5.56% หลัง Delta Electronics Int’l (Singapore) ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นออกหุ้นกู้แปลงสภาพมูลค่า 1,500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยราคาหุ้นอยู่ที่ 238.00 บาท ลบ 14.00 บาท ระหว่างวันลงต่ำสุดที่ 235.00 บาท มูลค่าซื้อขายหนาแน่น 8,411.89 ล้านบาท ทั้งนี้ DELTA แจ้งตลาดหลักทรัพย์ฯ ว่าผู้ถือหุ้นซึ่งเป็นบริษัทย่อยของ Delta Electronics Inc. มีแผนออกและเสนอขายหุ้นกู้แปลงสภาพนอกประเทศประเภทไม่มีการจ่ายดอกเบี้ย มูลค่ารวม 1,500,000,000 ดอลลาร์สหรัฐ ประมาณวันที่ 21 กันยายน 2569 โดยแบ่งเป็น Tranche A Bonds มูลค่า 500,000,000 ดอลลาร์สหรัฐ ครบกำหนดไถ่ถอน 21 กันยายน 2570 และ Tranche B Bonds มูลค่า 1,000,000,000 ดอลลาร์สหรัฐ ครบกำหนดไถ่ถอน 21 กันยายน 2574 โดยหุ้นกู้สามารถแปลงสภาพเป็นหุ้นของบริษัทฯ ที่ผู้ถือหุ้นถืออยู่ ซึ่งหากใช้สิทธิแปลงสภาพทั้งจำนวนตามราคาแปลงสภาพเบื้องต้น จะแปลงเป็นหุ้นจำนวน 172,086,206 หุ้น หรือประมาณร้อยละ 1.38 ของหุ้นที่จำหน่ายแล้วทั้งหมด บริษัทยืนยันว่าไม่มีผลกระทบต่อโครงสร้างคณะกรรมการ ผู้บริหาร และการดำเนินธุรกิจ ขณะที่ บล.เคจีไอ (ประเทศไทย) แนะนำซื้อ พร้อมปรับราคาเป้าหมายสิ้นปี 2570 เป็น 320 บาท จากเดิม 290 บาท มองผลประกอบการไตรมาส 2/69 เป็นจุดต่ำสุดของปีนี้ และคาด margin ฟื้นตัวในไตรมาส 3/69 พร้อมปรับประมาณการกำไรขึ้น 2-6% โดยคาด DELTA จะได้อานิสงส์จากการเร่งนำ AI มาใช้และความสัมพันธ์ใกล้ชิดกับ Delta Taiwan ซึ่งเป็นพันธมิตรของ Nvidia ใน 800V HVDC roadmap

หุ้น DELTA ปรับตัวลงแรง 5.95% หรือ 15 บาท มาอยู่ที่ 237 บาท มูลค่าการซื้อขาย 4,446 ล้านบาท หลังบริษัทแม่ DELTA (Singapore) เตรียมเสนอขายหุ้นกู้แปลงสภาพมูลค่า 1.5 พันล้านเหรียญ ซึ่งสามารถแลกเป็นหุ้น DELTA (Thailand) ในอนาคต โดยบล.ฟิลลิป (ประเทศไทย) ระบุว่าเป็นการแปลงสภาพจากหุ้นที่ถือครองอยู่ จึงไม่เกิด EPS dilution และมองชุดที่ 2 อายุ 5 ปี ให้ Premium เฉลี่ยปีละ 6%-8% ใกล้เคียงกับการออกหุ้นกู้ในรอบก่อน ซึ่งทำให้ราคาหุ้นปรับตัวลงต่ำสุด 7.7% ในวันถัดไป พร้อมมองว่าการตั้ง Premium ที่ต่ำเพื่อดึงดูดผู้ลงทุนต่อการแปลงสภาพไม่ได้สะท้อนถึงราคาพื้นฐาน หากราคาหุ้นอ่อนตัวมองเป็นโอกาสทยอยซื้อ ให้ราคาเป้าหมาย 276 บาท ด้านบล.กรุงศรี ระบุว่า DELTA อาจเผชิญปัจจัยลบระยะสั้นจากการออก Exchangeable Bond มูลค่า 1.5 พันล้านเหรียญ โดยกำหนดราคาแปลง Bond รอบใหม่ premium 15-20% สำหรับอายุ 1 ปี ที่ 289-302 บาท และ 30-40% สำหรับอายุ 5 ปี ที่ 327-353 บาท

หุ้น Bel Fuse ร่วงลง 7.5% ในช่วงบ่าย หลังจากผู้ให้บริการระบบและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์รายนี้ปิดการเสนอขายหุ้นเพิ่มทุนมูลค่า 441.6 ล้านดอลลาร์ การปรับตัวลงครั้งนี้เกิดจากปฏิกิริยาของตลาดต่อผลกระทบจากการเจือจางของหุ้นที่ออกใหม่เป็นหลัก โดยมีแรงกดดันจากการขายซ้ำเติมจากการที่แนวโน้มทางเทคนิคหลุดลงและรายงานการขายหุ้นของกรรมการบริษัทซึ่งเป็นบุคคลวงใน หุ้นยังคงปรับขึ้น 26.6% นับตั้งแต่ต้นปี แต่ที่ราคา 193.59 ดอลลาร์ต่อหุ้น ยังต่ำกว่าจุดสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ 291.23 ดอลลาร์เมื่อเดือนมิถุนายน 2569 อยู่ 33.5% หุ้น Bel Fuse มีความผันผวนสูงมาก โดยมีการเคลื่อนไหวเกิน 5% ถึง 37 ครั้งในรอบปีที่ผ่านมา และการเคลื่อนไหวในวันนี้บ่งชี้ว่าตลาดมองว่าข่าวนี้มีนัยสำคัญ แต่ไม่ถึงขั้นเปลี่ยนแปลงมุมมองที่มีต่อธุรกิจอย่างมีนัยสำคัญ