First Solar Inc

木曜日のプレマーケットでいくつかの銘柄が顕著な動きを見せた。Riot Platformsは第2四半期の売上高が1億7,420万ドルと、ファクトセットのコンセンサスである1億5,430万ドルを上回り、さらに暗号資産マイニング企業が大手フロンティアAIラボとの間で191メガワットのデータセンターリース契約を発表したことを受けて、約20%急騰した。Hims & Hers Healthは通期EBITDA見通しの上限を引き下げ、第2四半期に1株当たり37セントの純損失を計上したことで6%下落した。前年同期は17セントの利益だった。Intelは一般事業目的の普通株式公募増資額を150億ドルから200億ドルに引き上げたことを受けて小幅安となった。Plug Powerは第2四半期の損失が予想より小さかったことで13%上昇し、First Solarはベアードが投資判断をアウトパフォームに引き上げ、目標株価を318ドルに設定したことで3%超上昇した。大規模太陽光発電市場の強さが理由とされている。Cardinal Healthは調整後1株当たり利益が2.60ドルと予想の2.42ドルを上回ったことで2%近く上昇したが、売上高は636億7,000万ドルとコンセンサスの651億5,000万ドルを下回り、通期EPSガイダンスは予想を上回った。

UBSとBNPパリバのアナリストによると、輸入太陽光パネルに対する米国の新たな関税はファースト・ソーラーにとって大きな追い風とみられている。この通商政策は、輸入価格の最低額を1ワット当たり0.38ドルとし、さらに15%の関税を課すもので、実効価格は約0.44ドルとなり、従来の輸入パネル価格の約0.30ドルから上昇する。UBSのアナリスト、ジョン・ウィンダム氏はファースト・ソーラーの買い推奨と目標株価330ドルを維持し、関税が新規受注と平均販売価格の上昇を支えると予想。一方、BNPパリバのアナリスト、モーゼス・サットン氏はファースト・ソーラーの目標株価を281ドルから402ドルに引き上げ、この変化をターミナルバリューの構造的上昇と評した。両アナリストともファースト・ソーラーが最大の恩恵を受けるとみているが、BNPパリバは米国の長期的な太陽光発電導入見通しを下方修正し、2028年の予測を55ギガワットから52ギガワットに、2029年を65ギガワットから55ギガワットに、2030年を55ギガワットから43ギガワットに引き下げた。アナリストらは、関税の影響を緩和する要因として、120日間の実施猶予期間がパネル輸入の駆け込みを促すと予想されること、2027年に持ち越される推定95ギガワットの在庫、そして開発業者が電力購入契約を通じてコスト上昇分を転嫁できることなどを挙げている。

ファースト・ソーラーは、ポリシリコン輸入に対して15%の関税と最低輸入価格を課す新たな米国政策を公に支持した。同社は、この措置が国内製造への投資と将来の生産計画を支えると述べている。この政策は、中国との競争や米国の太陽光発電メーカーが直面するサプライチェーンリスクへの懸念に対応するものだ。ファースト・ソーラーは2026年の販売量と純売上高の見通しを再確認し、現在の政策環境はすでに事業計画に織り込み済みであることを示した。同社の株価は250.05ドルで取引され、過去1年間のリターンは35.4%、過去5年間では158.9%となっているが、2026年に入ってからは8.9%下落している。

トランプ大統領が輸入太陽光製品に新たな関税を課したことを受け、太陽光関連株が急騰した。12月4日発効で、ポリシリコンやウエハー、セル、モジュールなどの川下製品に対し、15％の関税と最低輸入価格が設定された。Yahoo FinanceのAlphaSpaceプラットフォームのクリーンエネルギー・ヒートマップでは幅広い上昇が見られ、サンランが9.3％高、プラグパワーが4.6％高、ファーストソーラーが3％高、エンフェーズ・エナジーが4.8％高となった。ファーストソーラーは米国内で製造し薄膜技術を使用していることから明らかな勝ち組と見なされ、一方でソーラーエッジは中国からの輸入に依存しているため、唯一の下落銘柄となり3.4％安となった。

複数の企業が最新の決算報告を受けてプレマーケットで大きく動いた。アトラシアンは第4四半期の売上高とガイダンスがファクトセットのコンセンサスを上回り、株価が29％以上急騰した。ただし、前年同期比13％の売上高成長見通しは、予想の13.4％を下回った。ウェンディーズは世界売上高が6％以上減少し、米国では8.2％減となったことで2％下落。利益、売上高、調整後EBITDAでファクトセットのコンセンサスを上回ったものの、2026年の財務見通しを撤回した。トランプ大統領が輸入太陽光パネル部品に関税を課したことを受け、太陽光関連株が上昇。ファースト・ソーラーは5％超、インベスコ・ソーラーETFは3％近く、ソーラーエッジ・テクノロジーズは2％上昇した。エアビーアンドビーは第2四半期の1株当たり利益が1.37ドル、売上高が36億1000万ドルとなり、LSEG予想の1.25ドル、35億8000万ドルを上回り、7％近く急騰。トゥイリオは調整後1株当たり利益を1.42～1.47ドル、売上高を15億1000万～15億2000万ドルと予想し、コンセンサスの1.39ドル、14億6000万ドルを上回ったほか、通期の売上高成長率見通しを14～15％から18～18.5％に引き上げ、予想の14.8％を上回ったことで17％超急伸した。トレードデスクは第2四半期の調整後1株当たり利益が34セント、売上高が7億1500万ドルと、LSEG予想の40セント、7億5100万ドルを下回り、27％急落。クラウドフレアは強気のガイダンスで16.5％超上昇。第3四半期の調整後1株当たり利益を34セント、売上高を7億3600万～7億3700万ドルと見込み、コンセンサスの32セント、7億2200万ドルを上回ったほか、第2四半期の予想も上回った。アカマイ・テクノロジーズは第2四半期の調整後1株当たり利益が1.59ドル、売上高が11億ドルとなり、LSEG予想の1.57ドル、10億9000万ドルを上回り、8.3％上昇した。

ファースト・ソーラーは月曜日、S&P 500の上昇率トップとなり、10.3%急伸した。第2四半期決算がアナリスト予想を大きく上回ったことへの遅れた反応とみられる。同社は通期の売上総利益24億ドルから26億ドル、売上高49億ドルから52億ドルという見通しを据え置いた。第2四半期の純利益は前年同期の3億4190万ドル（1株当たり3.18ドル）から4億2260万ドル（1株当たり3.92ドル）に増加した。一方、売上高は前年同期比3.5%減の10億6000万ドルとなり、これは主に顧客契約の解約によるもので、売上原価は24%減の4億5120万ドルとなった。同社は四半期末時点で、2030年までの契約済みバックログ45.1ギガワットを抱えている。マーク・ウィドマーCEOは決算説明会で、今後の232条関税決定により政策の明確化が進み、約1.8ギガワットの完成済み国際生産能力の長期的な事業プロファイルの判断材料になるとの見通しを示し、年初に比べて顧客との関わりが増えていると述べた。ゴールドマン・サックスのブライアン・リー氏は買い推奨と目標株価310ドルを据え置き、グッゲンハイムとシティのアナリストも買い推奨を維持し目標株価を引き上げた。

ファースト・ソーラーは、通商法232条に基づくポリシリコン調査の明確化を待つ中、2026年第3四半期の調整後EBITDA見通しを6億2500万～7億7500万ドルと発表した。同社は第3四半期の販売量を3.9～4.5ギガワットと見込んでいる。2026年通期の見通しは据え置かれたが、第2四半期にIEEPA関税関連で約8900万ドルの純便益を見込むことや、下半期に301条関税を想定することなどを織り込み、純関税影響額を6000万～8000万ドルと見積もっている。マーク・ウィドマーCEOは、特に保留中の232条の結果や最終的なFEOC規則を巡り政策環境が進化し続けていると指摘し、短期的な受注量よりも価格と契約の質を優先する考えを強調した。アレクサンダー・ブラッドリーCFOは、第2四半期の純売上高が約10億6000万ドル、粗利益率が約57％、純利益が4億2300万ドルだったと報告し、2026年6月30日時点の契約残高は45.1ギガワット、総取引額は136億ドルに上ると述べた。

アマゾンの株価は時間外取引で9%以上急騰した。第2四半期の売上高とクラウド事業の伸びが市場予想を上回り、クラウド部門の売上高は前年同期比37%増と、18四半期ぶりの高い伸びとなった。アップルの株価は、iPhone販売の22%増に支えられ第3四半期の売上高が予想を上回ったにもかかわらず、時間外取引で乱高下の末4%以上下落した。コインベースは5%超下落した。3四半期連続の赤字となる3億5950万ドル、1株当たり1.36ドルの損失を計上し、アナリスト予想の17セントの損失を大きく下回った。売上高も12億2000万ドルと、予想の13億1000万ドルに届かなかった。リビアン・オートモーティブは2%近く上昇した。2026年の支出計画を縮小し、今年の予想損失をわずかに縮めたほか、6万5000台から7万台の納車目標を再確認した。レディットは7%超下落した。スティーブ・ハフマンCEOがグーグルからの検索参照トラフィックを不安定と表現したことが響いた。第2四半期決算は予想を上回り、ガイダンスも市場予想を大きく超えたが、売りが優勢となった。ファースト・ソーラーは3%超上昇した。第2四半期の1株当たり利益が3.92ドルと、ファクトセットのコンセンサス予想2.99ドルを上回り、売上高も10億6000万ドルと予想と一致した。

iシェアーズ・グローバル・クリーン・エネルギーETFは、短期的なボラティリティを許容できる投資家にとって、ステート・ストリート・エネルギー・セレクト・セクターSPDR ETFよりも推奨される。背景には再生可能エネルギーへのマクロトレンドがある。ステート・ストリートのファンドは運用資産395億ドル、経費率0.08％、配当利回り2.60％であるのに対し、iシェアーズのファンドは運用資産24億ドル、経費率0.39％、配当利回り1.00％となっている。過去5年間で、iシェアーズのファンドは最大ドローダウン57.20％を記録したが、ステート・ストリートのファンドは26.00％だった。しかし直近3カ月では、iシェアーズが13％のリターンを上げたのに対し、ステート・ストリートは13％の損失を出している。iシェアーズのファンドはテクノロジー、公益、資本財にわたる世界の105銘柄に分散投資している一方、ステート・ストリートのファンドは米国の石油・ガス企業21銘柄に集中している。

ファースト・ソーラーの株価は、割引キャッシュフローと利益倍率の両面で割安と評価されている。DCFモデルによると、1株当たりの本源的価値は約323ドルで、現在の市場価格に対して約30.6%のディスカウントとなる。このモデルは、直近12カ月のフリーキャッシュフロー約10億ドルを起点とし、成長が続いた後に鈍化すると想定している。株価収益率ベースでは、ファースト・ソーラーは約14.4倍で取引されており、半導体業界平均の63.4倍や、調整後の妥当PER推定値である約35.9倍を大きく下回っている。ウェルズ・ファーゴは最近、米国の関税決定が国内太陽光発電サプライヤーを支援する可能性を織り込み、同社の目標株価を調整した。分析では、政策リスクと世界の太陽光発電市場の変動性が、現在の割安感が正当化されるかどうかに影響を与える主要な不確実性として残ると指摘している。

StockStoryは、ファースト・ソーラーとゾエティスを有望なバリュー株として挙げる一方、ウェザーフォードには注意を促している。ファースト・ソーラーは株価228.75ドル、予想PER11.7倍で、過去2年間の年間収益成長率は23.3％、フリーキャッシュフローもプラスだ。ゾエティスは株価74.96ドル、予想PER10.8倍で、恒常為替レートベースで8.7％の成長を示し、フリーキャッシュフローマージンは21.3％と堅調だ。対照的に、ウェザーフォードは株価83.00ドル、予想PER14.7倍だが、過去10年間の年間売上高は5.1％減少し、粗利益率は31.7％と同業他社を下回っている。

ファースト・ソーラーが再び注目を集めている。複数のウォール街企業が、同社株の最近の下落と、ポリシリコンや中国関連の太陽光発電機器に対する米国の関税決定による潜在的な恩恵を指摘したためだ。株価は過去30日間で18.38％下落したが、過去1年間の株主総利回りは依然として37.61％を示している。広く追随されている見方では、ファースト・ソーラーの適正価値は243.59ドルとされ、前回終値の227.72ドルをわずかに上回り、株価は約6.5％割安であることを示唆している。この見方は、政策支援、生産能力の拡大、技術の進歩に基づいており、最近の米国の優遇措置や外国の懸念対象企業に対する規制強化が同社の競争力の堀を深め、長期契約価格の上昇を支えている。しかし、関税や優遇措置の変更、あるいは薄膜技術の後退があれば、この見通しはすぐに揺らぐ可能性がある。

ドイツ銀行はファースト・ソーラーを「ホールド」から「買い」に格上げし、目標株価を245ドルから272ドルに引き上げた。6月1日以降の株価27%下落を、予想される下半期の業績改善を前にした魅力的なエントリーポイントと見ている。アナリストのコリーヌ・ブランシャール氏は、反中国感情の高まりと米国の有利な政策がファースト・ソーラーにとって保護主義的な追い風になると指摘し、今後数週間で予定される通商拡大法232条の政策明確化を前に勢いが増すと予想する。ファースト・ソーラーは、強固なバランスシートと21億ドルの純現金を有する、ファンダメンタルズが堅固な米国拠点のパネルメーカーである。火曜日には金利上昇が金利敏感セクターを圧迫し、太陽光関連株が広く下落。ソーラーエッジ・テクノロジーズは6.4%安、サンランは5.2%安、アレイ・テクノロジーズは4.6%安、カナディアン・ソーラーは4.5%安、エンフェーズ・エナジーは3.1%安となった。

2026年7月7日火曜日、ウォール街のアナリストが相次いでレーティング変更を発表した。バンク・オブ・アメリカはアドビを「買い」から「アンダーパフォーム」に引き下げ、目標株価を190ドルとした。一方、エルステ・グループはブロードコムを「買い」から「ホールド」に引き下げた。メタ・プラットフォームズはエルステ・グループで「ホールド」から「買い」に引き上げられ、ショッピファイはバンク・オブ・アメリカで「買い」のレーティングが再設定され、目標株価は150ドルとされた。最近大規模なIPOを完了し、本日ナスダック100に加わったスペース・エクスプロレーション・テクノロジーズは、ゴールドマン・サックスが目標株価205ドル、UBSが210ドル、スティーフェルが190ドルで「買い」の新規カバレッジを開始した。その他の注目すべき動きとしては、クラウドフレアがスコシアバンクで「アウトパフォーム」に引き上げられ、ファースト・ソーラーがドイツ銀行で「買い」に引き上げられ、アメリカン航空がメリウス・リサーチで「ホールド」に引き下げられた。

フィサーブの株価がプレマーケットで5％以上急伸した。ウォール・ストリート・ジャーナルが、同フィンテック企業がデビットカード決済インフラ事業をJPモルガンやバンク・オブ・アメリカなどの米大手銀行に売却する交渉を行ったと報じたためだ。バーテックス・ファーマシューティカルズは、希少ホルモン疾患治療薬を手掛けるクリネティクス・ファーマシューティカルズを100億ドルで買収することで合意し、クリネティクスの株価は約2倍に急騰した一方、バーテックスは1％近く下落した。ファースト・ソーラーはドイツ銀行が投資判断を「中立」から「買い」に引き上げたことを受けて3％近く上昇した。同行は貿易政策の転換の可能性などを理由に、押し目買いを推奨している。半導体株は下落し、マイクロン・テクノロジーとラムリサーチがそれぞれ5％下落した。サムスン電子の四半期決算がまちまちだったことで、投資家が人工知能関連取引のエクスポージャーを減らしたためだ。リビアンは、売上高と納車見通しがファクトセットのコンセンサスを上回ったにもかかわらず9％急落した。7500万株の新株発行による増資も発表したためだ。世界的な半導体売りは韓国のKOSPI指数にも波及し、同指数は4％以上下落した。また、iシェアーズMSCI韓国ETFはプレマーケットで4.6％下落した。

ファースト・ソーラー株が5%上昇した。ウェルズ・ファーゴが目標株価を255ドルから320ドルに引き上げ、係争中の通商拡大法232条に基づくポリシリコン関税判断による非対称的な上昇余地を指摘した。ソーラーエッジは8%急騰、カナディアン・ソーラーは7%高、エンフェーズは5%高と、太陽光セクター全体が上昇し、インベスコ・ソーラーETFは3%上昇した。ウェルズ・ファーゴのアナリスト、プラニース・サティシュ氏はファースト・ソーラーに対しオーバーウェイト評価を再表明。同社の2026年第1四半期決算は予想を上回り、通期の純売上高見通し49億ドルから52億ドルを据え置いた。バーンスタインはファースト・ソーラーに対しアンダーパフォーム評価を維持し、目標株価217ドルとして政府税額控除への依存を警告している。通商拡大法232条の判断は8月初旬までに下される見通し。

ストックストーリーはエンプロとファースト・ソーラーを監視リストに加え、投資家にシルガン・ホールディングスを避けるよう推奨している。同社はエンプロについて、5年間で営業利益率が5パーセントポイント改善し、1株当たり利益が年率16.4%成長、さらに堅調なフリーキャッシュフロー創出を評価している。ファースト・ソーラーは過去2年間の売上高が年率23.3%成長、プラスのフリーキャッシュフロー、そして資本利益率の上昇が挙げられている。シルガン・ホールディングスは、5年間の売上高成長率が年率5.1%と低く、粗利益率が16.8%と低水準、フリーキャッシュフロー利益率がわずか1.9%と薄い点が指摘されている。産業セクターは6か月で13.3%上昇し、S&P500の7.7%のリターンを上回っている。

ファースト・ソーラーの株価は6月30日、他の太陽光関連株とともに上昇した。ロイター通信が、トランプ政権が中国製インバーターの輸入禁止を検討していると報じたことが背景。中国がこれらを使って電力供給を混乱させる可能性を懸念しているという。ファースト・ソーラーはインバーターを製造していないが、中国の技術を使わずに太陽光パネルを生産しており、太陽光プロジェクトにおける国産コンテンツの需要増加から恩恵を受ける可能性がある。第1四半期の純売上高は前年同期比24％増の10億4000万ドル、1株当たり利益は65％増の3.22ドルとなり、第1四半期として過去最高の収益を記録した。同社の株価は過去1年間で42％以上上昇し、67のヘッジファンドが保有している。ピーコニック・パートナーズは2026年第1四半期に保有株を34％増やした。