Campbell’s Co

キャンベル社は2026年度第4四半期の決算説明会で、複数年にわたる再建の資金を確保するため配当を3分の1超削減すると発表した。四半期の純売上高は8%減の21億3700万ドル、調整後EBITは25%減の2億4200万ドル、調整後EPSは前年同期の0.62ドルから0.39ドルに低下した。一方、通期売上高は5%減の97億4400万ドル、営業キャッシュフローは11億3100万ドルから10億3900万ドルに減少した。スナック部門のオーガニック売上高が四半期に6%減り、部門営業利益が34%落ち込んだことを受け、同社はケトルブランドとケープコッドの商標について1億1700万ドルの減損損失を計上した。キャンベルは2030年度までの新たな5億ドルのコスト削減目標を打ち出した。調達、サプライチェーン、人員削減による新規の3億5000万ドルの削減と、従来の計画から引き継ぐ1億5000万ドルを合わせたものだ。また、ポートフォリオの約60%について4%から5%程度の値上げを実施している。2027年度については、オーガニック売上高が4%から2%の減少、粗利益率が50から100ベーシスポイントの低下、インフレ率が5%から6%で推移するとの見通しを示した。ラ・レジーナ買収に関連する債務と予想される社債の借り換えにより、支払利息は約2500万ドル増加する見込みだ。

キャンベルは第4四半期決算を発表し、9月3日の株価は6.9%下落した。売上高は前年比8%減少し、利益はアナリスト予想にほぼ一致した。経営陣は配当を36%削減して1株当たり0.25ドルとし、56年間続いた配当支払いに終止符を打った。また、第1四半期の事業が高い1桁台の減少となる可能性があると警告した。スナック事業が主な弱みとなり、ドル消費は5.1%減、オーガニック売上高は6%減、営業利益は34%減となった。一方、売上総利益率は190ベーシスポイント低下して28.6%となり、経営陣は今会計年度にさらに50から100ベーシスポイントの低下を見込んでいる。経営陣は、2030会計年度までに全事業に影響を与えることを目的とした5億ドルのコスト削減プログラムを明らかにし、2027会計年度には最大1億ドルの削減を見込んでいる。また、同社はポートフォリオの60%で価格を4%から5%引き上げ、その影響は第2四半期に現れると予想されている。ジム・クレイマー氏はこの状況を悪夢と呼び、四半期は悪く、スナックとスープ事業が苦戦していると述べた。

注目すべき決算週において、S&P500構成銘柄の主要8社のうち7社がコンセンサスEPS予想を上回り、8社全てが前年同期比で増益を達成しました。ただし、売上高のパフォーマンスはまちまちでした。デル・テクノロジーズは、AIサーバー需要に牽引され、売上高が58%増の469億7000万ドル、調整後EPSが7.04ドルとなったことを受け、株価が15.81%上昇しました。また、第3四半期の売上高を490億ドルと見込んでいます。パロアルトネットワークスは、売上高が34%増の34億1000万ドル、調整後EPSが1.02ドルと予想を上回り、楽観的な見通しを示したものの、株価は9.28%下落しました。メドトロニックは、売上高が13.8%増の97億6000万ドルとなり、通期ガイダンスを引き上げたことから、株価は1.53%上昇しました。ブロードコムは、第3四半期の好調な業績（売上高86%増の295億9000万ドル）にもかかわらず、第4四半期の売上高見通しが市場予想を下回ったため、株価は2.7%下落しました。ルルレモンは、中国での売上減少により、通期売上高見通しを110億ドル～115億ドルから103億5000万ドル～105億ドルに引き下げたことから、株価は約20%下落しました。ブラウン・フォーマンは、業績がまちまちだったものの株価は3.87%上昇、ネットアップはフリーキャッシュフローが減少したものの株価は2.55%上昇、キャンベルは売上高が予想を下回り、配当を36%減額したことから、株価は6.96%下落しました。

キャンベルの株価は午後の取引で3%下落した。同社が調整後利益の37%減少を報告し、売上高が予想を下回り、減配を発表したためだ。純売上高は21億4000万ドルで、前年同期比8.1%減となり、ウォール街の予想を下回った。一方、調整後1株当たり利益は0.39ドルで、市場予想には一致したが、前年の0.62ドルから減少した。調整後売上総利益率は、6%のインフレにより28.6%に縮小した。債務削減を加速するため、キャンベルは四半期配当を1株当たり0.25ドルに引き下げた（36%減）。また、2030年度までに5億ドルのコスト削減を目指すプログラムを開始し、2027年度の純売上高は2%から4%の減少を見込む。株価は21.42ドルで、前日終値から3.2%下落した。

NVIDIA Corp.の株価は、AI開発者プラットフォームであるHugging Faceを総額129億ドルで買収することを決定した後、1.8%上昇しました。他の企業ニュースでは、Broadcom Inc.の株価は、2026会計年度第4四半期の収益見通しが予想を下回ったことを受けて2.7%下落しました。NetApp Inc.の株価は、2027会計年度第1四半期の調整後1株当たり利益が2.58ドルとなり、Zacks Consensus Estimateの2.13ドルを上回ったことを受けて2.6%上昇しました。The Campbell's Co.の株価は、2026会計年度第4四半期の調整後1株当たり利益が0.39ドルとなり、Zacks Consensus Estimateの0.40ドルを下回ったことを受けて7%下落しました。

木曜日の米国株式市場は全面高となった。連邦準備制度理事会（FRB）のクリストファー・ウォラー理事が、今月の利上げを見送る可能性を支持する姿勢を示し、9月利上げへの懸念が和らいだためだ。トレーダーは現在、利上げ確率を約50％と見込んでおり、週初の約70％から低下している。S&P500種指数は0.96％高の7,740.14、ダウ工業株30種平均は1.1％高の53,658.71、ナスダック100指数は1.0％高の29,439.78で取引を終えた。ソフトウェア株が上昇を主導し、スノーフレークは好調な決算を受けて21.9％急騰した。また、暗号資産関連株も上昇し、ビットコインは4.6％上昇して約80,900ドルとなった。一方、包装食品株は売られ、キャンベルは弱いガイダンスと減配で9.7％下落、タイソン・フーズは見通し下方修正で6.9％下落した。

スノーフレークは、第2四半期の売上高と利益が予想を上回り、通期ガイダンスを引き上げたことを受けて、19.9%高の366.83ドルで取引されている。これを受けてシティグループを含むアナリストは目標株価を395ドルから490ドルに引き上げた。オプションの出来高は日中平均の8倍で、出来高18万8000枚のうちコールが57%を占めている。キャンベルは、年間売上高と利益が予想を下回る見通しを示し、配当を減額したことから、10.8%安の21.22ドルで取引されている。オプションの出来高は平均の7倍。シエナは、四半期売上高が過去最高の16億7000万ドル、調整後1株当たり利益が2.11ドルとなったものの、調整後粗利益率の見通しが重荷となり、9.9%安の319.33ドルで取引されている。ACMリサーチは1.1%安の69.11ドル、シュワブ米国配当株式ETFは0.1%高の35.05ドル。このETFは資産が1120億ドルに迫り、米国最大の配当ETFとしてバンガード配当増加指数ファンドETFに迫っている。

キャンベル・カンパニーは、1株当たり0.25ドルの四半期配当を発表しました。これは前回の配当0.39ドルから35.9%の減少です。予想利回りは4.65%です。配当は11月2日に支払われ、基準日は10月1日、権利落ち日も10月1日です。この発表は、同社の最近の決算発表に続くもので、非GAAPベースの1株当たり利益は0.39ドルで市場予想と一致しましたが、売上高は21億ドルで、市場予想を4000万ドル下回りました。

スノーフレークの株価は、第2四半期決算がアナリスト予想を上回ったことを受け、時間外取引で24%急騰した。調整後1株当たり利益は62セント、売上高は15億5000万ドルで、LSEGのコンセンサス予想である45セント、14億8000万ドルを上回った。また、同社は通期の製品売上高見通しを引き上げた。この上昇により、ソフトウェア同業他社も上昇し、データドッグは5%超上昇、サービーナウは3%上昇、セールスフォースは1.5%上昇した。他の動きとしては、ヒューレット・パッカード・エンタープライズは、2027会計年度の利益成長率を16%から20%と予想し、ファクトセットのコンセンサスである18.7%を下回ったため、3%下落した。ブロードコムは、第4四半期の売上高見通しが348億ドルと、予想の350億3000万ドルを下回ったため、2.5%下落した。キャンベル・カンパニーは、2027会計年度の弱い見通しにより約7%下落し、ウルトラジェニックス・ファーマシューティカルは、アンジェルマン症候群の治療薬が第3相試験で失敗したため、46%超急落した。上昇銘柄では、ペトコは予想を上回るマージンにより約9%上昇、アーガンは好調な決算で7.5%上昇、ファイブ・ビローは好決算で4.5%上昇、ネットスコープは楽観的な売上高見通しで12%上昇した。一方、ビクトリアズ・シークレットは売上高の未達で18%超下落、ネットアップはソフトな繰延収益で8%下落した。

キャンベルは木曜日の市場開始前に第2四半期の決算を発表する予定で、アナリストは売上高が前年同期比7.6%減少すると予想しており、前年同期の1.2%増から反転する見込みです。この包装食品会社は前四半期に売上高の予想を下回り、23億7000万ドルの売上高を計上し、前年同期比4.4%減となりましたが、粗利益率の予想は上回りました。アナリストは過去1か月間、おおむね予想を維持しており、キャンベルの株価はその期間に5.9%上昇し、23.69ドルで取引されています。平均目標株価は21.88ドルです。より広い常温保存食品セグメントでは、同業のJ.M.スマッカーとラム・ウェストンがすでにそれぞれ5%と5.6%の売上高成長を報告し、予想を上回り、決算発表後の株価はそれぞれ5.1%と8%上昇しています。

キャンベル・カンパニーは、9月3日に発表する2026会計年度第4四半期の売上高と利益がともに減少する見込みです。ザックス・コンセンサス予想では、売上高は21億5000万ドルで前年同期比7.3%減、1株当たり利益は40セントで35.5%減となっています。同社のスナック部門は、消費の弱さと競争圧力に直面しており、数量は4%減、売上高は10.5%減と予想されています。また、関税や投入コストのインフレにより利益率も圧迫されており、調整後売上総利益率は200ベーシスポイント低下して28.6%になると見込まれています。一方、ミールズ＆ビバレッジ部門は、家庭での調理トレンドやキャンベル・コンデンス・ソースの発売に支えられ、堅調に推移すると予想されています。キャンベルのザックス・ランクは4、アーニングスESPはマイナス4.22%であり、業績予想を上回る可能性は低いと示唆されています。

コティとキャンベル・スープの株価は午後の取引でそれぞれ2.7％下落した。トランプ大統領がイラン停戦の終了を宣言し、さらなる攻撃を示唆したことで原油価格が7％以上急騰したためだ。エネルギーコストの上昇は消費財企業の輸送費や生産コストを押し上げ、価格に敏感な消費者にコスト転嫁すれば販売数量を失うリスクがある中で利益率を圧迫した。さらに、インフレ懸念から世界の国債利回りが上昇し、消費財株の安定配当が債券に比べて魅力を減じたことも株価を圧迫した。キャンベル・スープは年初来で19.7％下落し、52週高値から34.6％低い水準で取引されており、今回の動きは市場にとって意味のあるものと受け止められたが、事業に対する見方を根本的に変えるものではなかった。

常温保存食品株の第1四半期決算はまちまちで、売上高はアナリストのコンセンサス予想と一致したものの、次四半期の売上高ガイダンスは予想を11.6％下回った。ホーメルフーズの売上高は29億7000万ドルで前年同期比2.5％増、予想と一致し、EBITDAと粗利益率の予想を大きく上回った。ハーシーは売上高31億ドルで前年同期比10.6％増、予想を2.4％上回り、EBITDAとオーガニック売上高の予想も上回った。ベルリング・ブランズは最も弱い結果で、売上高5億9870万ドルで前年同期比1.8％増、予想を1.7％下回り、通期EBITDAガイダンスは予想を大幅に下回った。B&Gフーズは売上高4億890万ドルで前年同期比3.9％減ながら予想を2.4％上回り、同業他社の中で最も高い通期ガイダンスの引き上げを達成した。キャンベルは売上高23億7000万ドルで前年同期比4.4％減、予想を0.6％下回り、EBITDAがわずかに予想を上回るなどまちまちの四半期となった。

S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスは6月22日、キャンベル・カンパニーとプール・コーポレーションをS&P 500から除外し、半導体および電子機器関連銘柄に入れ替えた。両銘柄は現在S&Pスモールキャップ600に組み入れられており、インデックスファンドによる機械的な売却が株価を圧迫している。キャンベルは51年にわたる増配実績と、直近12か月の純売上高が10億ドルを超えたラオズブランドに支えられ、7％を超える配当利回りを提供しているが、配当成長はごくわずかだ。プール・コーポレーションの利回りは約2.4％だが、22年連続で増配しており、過去10年間の年平均成長率は約17％に達する。これは収益の約60％が保守・修理から生まれるビジネスモデルによるものだ。今回の除外は事業の悪化ではなく、指数のリバランスを反映したものであり、忍耐強い配当投資家にとっては好機となる可能性がある。

キャンベルの株価は過去6カ月で25.7％下落し20.57ドルとなった。アナリストはさらなる逆風を見込んでいる。過去2年間の平均四半期販売数量は1.6％縮小し、1株当たり利益は売上高が2.3％伸びたにもかかわらず3年間で年率7.8％減少した。ウォール街は今後12カ月で2.1％の減収を予想している。株価は予想利益の10.8倍で取引されているが、同社は代わりにトップクラスのデジタル広告プラットフォームを推奨している。

RBCキャピタルは、ザ・キャンベルズ・カンパニーの目標株価を23ドルから21ドルに引き下げ、セクターパフォームのレーティングを据え置いた。需要とコストの両面で厳しい事業環境を理由としている。アナリストは、キャンベルズが通期ガイダンスを維持したものの、レンジの下限を示唆し、経営陣は中東紛争が続けば2027年度は年間を通じてインフレが高進する可能性があると指摘した。別途、バンク・オブ・アメリカは同銘柄の目標株価を20ドルから18ドルに引き下げ、アンダーパフォームのレーティングを付与し、2027年度の調整後EPS予想を1.95ドルから1.77ドルに下方修正した。これはより厳しいコスト環境を反映している。