Valero Energy Corporation

วาเลโร เอ็นเนอร์จี ได้สะสมเงินสดสำรองจำนวนมาก ซึ่งเสริมความสามารถในการตอบแทนผู้ถือหุ้น ขณะที่ยังคงความยืดหยุ่นผ่านวัฏจักรของสินค้าโภคภัณฑ์ ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 วาเลโรถือเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 7.9 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายระยะยาวที่ 4-5 พันล้านดอลลาร์อย่างมาก ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 VLO คืนเงิน 3.6 พันล้านดอลลาร์ให้แก่ผู้ถือหุ้นผ่านการซื้อหุ้นคืนและเงินปันผล เพิ่มขึ้นจาก 1.3 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปี 2025 โดยผลตอบแทนในไตรมาสที่สองเพียงอย่างเดียวรวมเป็น 2.6 พันล้านดอลลาร์ เงินสดส่วนเกินทำให้การซื้อหุ้นคืนเป็นช่องทางสำคัญสำหรับการคืนทุนเพิ่มเติม โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อฝ่ายบริหารไม่เห็นแรงกดดันเร่งด่วนที่จะลดภาระหนี้เพิ่มเติม คณะกรรมการอนุมัติวงเงินซื้อหุ้นคืนใหม่ 5 พันล้านดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคม 2026 เพิ่มเติมจากวงเงินคงเหลือ 1.42 พันล้านดอลลาร์ภายใต้โครงการเดือนกุมภาพันธ์ และเงินปันผลรายไตรมาสเพิ่มขึ้นเป็น 1.20 ดอลลาร์ต่อหุ้น จาก 1.13 ดอลลาร์เมื่อปีก่อน กระแสเงินสดจะได้รับประโยชน์จากโครงการเพิ่มประสิทธิภาพโรงกลั่นเซนต์ชาร์ลส์มูลค่า 230 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มผลผลิตน้ำมันเบนซินมูลค่าสูง ขณะที่เศรษฐศาสตร์การจัดซื้อน้ำมันดิบที่ดีขึ้นและความคุ้มครองประกันที่คาดว่าจะได้รับสำหรับค่าใช้จ่ายซ่อมแซมพอร์ตอาร์เธอร์ คาดว่าจะช่วยปกป้องการสร้างกระแสเงินสด คู่แข่งอย่างมาราธอน ปิโตรเลียม และเอชเอฟ ซินแคลร์ ต่างก็เพิ่มผลตอบแทนผู้ถือหุ้นเช่นกัน โดย MPC คืนเงินมากกว่า 2.8 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สอง และ DINO คืนเงิน 265 ล้านดอลลาร์ พร้อมเพิ่มเงินปันผล 5% เป็น 52.5 เซนต์ต่อหุ้น

หุ้นกลุ่มโรงกลั่นของสหรัฐฯ กำลังปรับตัวขึ้นอย่างเต็มกำลัง โดย Marathon Petroleum และ Valero Energy มีมูลค่าเพิ่มขึ้นกว่าเท่าตัวตั้งแต่ต้นปี 2026 ซึ่งได้รับแรงหนุนจากอัตรากำไรการกลั่นทั่วโลกที่พุ่งสูงขึ้นอย่างผิดปกติ เนื่องจากการหยุดชะงักต่างๆ ทำให้กำลังการผลิตลดลงและอุปทานเชื้อเพลิงตึงตัว โรงกลั่นทั้งสองแห่งมีกำไรรวมประมาณ 8.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสที่สองของปี 2026 สูงกว่าที่วอลล์สตรีทคาดการณ์ และรายงานของ Barron's ชี้ว่ายังมี upside อีก Marathon ซึ่งเป็นโรงกลั่นรายใหญ่ที่สุดของสหรัฐฯ ตามปริมาณการกลั่น มีอัตรากำไรการกลั่นเพิ่มขึ้นเป็นเท่าตัวในไตรมาสที่สอง ซึ่งช่วยผลักดันให้กำไรเพิ่มขึ้นเกือบสี่เท่า ขณะที่ Valero ได้ประโยชน์จากโอกาสในการทำ arbitrage จากการส่งออกน้ำมันเชื้อเพลิงเจ็ตไปยังยุโรป ทั้งสองบริษัทยังคาดว่าจะซื้อหุ้นคืนประมาณ 20% ของมูลค่าตลาดระหว่างไตรมาสที่สามถึงสิ้นปีหน้า ตามที่ Jason Gabelman จาก TD Cowen กล่าว อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงสำคัญคือนักลงทุนอาจคาดการณ์ว่าอัตรากำไรที่แข็งแกร่งเป็นพิเศษจะคงอยู่ต่อไป เนื่องจากส่วนต่างราคา crack spread อาจกลับสู่ภาวะปกติได้อย่างรวดเร็วหากอุปทานฟื้นตัว และหุ้นทั้งสองตัวพุ่งขึ้นกว่า 110% แล้วตั้งแต่ต้นปี 2026

ราคาเครดิตผสมเอทานอลของสหรัฐร่วงลงอย่างหนักในวันจันทร์ สู่ระดับต่ำสุดในรอบกว่า 4 เดือน หลังจากสำนักงานปกป้องสิ่งแวดล้อม หรือ EPA ขยายกำหนดเส้นตายการปฏิบัติตามข้อกำหนดวันที่ 1 กันยายนสำหรับโรงกลั่น และมีคำวินิจฉัยเกี่ยวกับคำขอยกเว้นสำหรับโรงกลั่นขนาดเล็กที่ค้างพิจารณามานานภายในสิ้นเดือนสิงหาคม RIN เอทานอลทั่วไปซื้อขายกันต่ำสุดที่ 1.75 ดอลลาร์ ลดลง 0.34 ดอลลาร์จากวันศุกร์ และเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 15 เมษายน ตามข้อมูลจาก Argus Media หลังจากที่เครดิตเคยซื้อขายสูงถึง 2.50 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 7 กรกฎาคม ราคา RIN สูญเสียมูลค่าอย่างมีนัยสำคัญอีกครั้งระหว่างการซื้อขายวันจันทร์ เพื่อตอบสนองต่อคำวินิจฉัยยกเว้นโรงกลั่นขนาดเล็กที่กำลังจะเกิดขึ้นของ EPA หลังจากร่วงลง 5% เมื่อวันศุกร์ ผู้ร่วมตลาดคาดว่าคำวินิจฉัยของ EPA จะปลดปล่อยเครดิตจำนวนมาก โดยนักวิเคราะห์อุตสาหกรรมโรงกลั่นและเอทานอลประเมินว่าการยกเว้นอาจปลดปล่อย RIN ราว 1.2 พันล้านถึง 1.8 พันล้านหน่วย ซึ่งโรงกลั่นขนาดเล็กสามารถใช้เพื่อปฏิบัติตามพันธกรณีปี 2025 หลังจากที่ EPA เคยระบุว่าอาจจัดสรร RIN ใหม่ 990 ล้านหน่วยที่เกี่ยวข้องกับการยกเว้น การขยายกำหนดเส้นตายการปฏิบัติตามถูกมองว่าเป็นสัญญาณของการผ่อนปรน RIN บางรูปแบบสำหรับพันธกรณีปี 2026 และ 2027 ของโรงกลั่นเช่นกัน สก็อตต์ เออร์วิน นักเศรษฐศาสตร์การเกษตรจากมหาวิทยาลัยอิลลินอยส์กล่าวกับรอยเตอร์

วาเลโร เอ็นเนอร์จี คาดว่าสภาวะการกลั่นน้ำมันจะยังคงเอื้ออำนวย โดยได้แรงหนุนจากสต็อกเชื้อเพลิงโลกที่อยู่ในระดับต่ำ กำลังการกลั่นที่ตึงตัว และอุปสงค์เชื้อเพลิงสำหรับการขนส่งที่สม่ำเสมอ ฝ่ายบริหารระบุว่า กำลังการกลั่นทั่วโลกราว 5 ล้านบาร์เรลต่อวันหยุดดำเนินการ ขณะที่สต็อกผลิตภัณฑ์เบาอยู่ต่ำกว่าระดับปกติตามฤดูกาลประมาณ 130 ล้านบาร์เรล แม้ว่าความขัดแย้งในปัจจุบันจะยุติลงทันที ข้อมูลจากที่ปรึกษาที่วาเลโรอ้างถึงชี้ว่า สต็อกทั่วโลกอาจยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยห้าปีไปจนถึงปี 2027 ซึ่งจะหนุนอุปสงค์ต่อการส่งออกผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปอย่างต่อเนื่อง วาเลโรดำเนินงานโรงกลั่น 14 แห่ง มีกำลังการผลิตรวมราว 3 ล้านบาร์เรลต่อวัน และจำหน่ายผลิตภัณฑ์ในตลาดต่างประเทศหลายแห่ง ฝ่ายบริหารเน้นย้ำถึงอุปสงค์การส่งออกน้ำมันเบนซินที่แข็งแกร่งจากละตินอเมริกา ขณะที่ปริมาณน้ำมันเบนซินจากยุโรปที่ไหลเข้าสหรัฐลดลงยิ่งทำให้ตลาดตึงตัวมากขึ้น วาเลโรมีโอกาสทำกำไรจากส่วนต่างราคาในการส่งออกน้ำมันเครื่องบินไปยังยุโรป ซึ่งเป็นอีกช่องทางหนึ่งในการใช้ประโยชน์จากภาวะขาดแคลนเชื้อเพลิงในแต่ละภูมิภาค โอกาสส่งออกเหล่านี้หนุนเศรษฐศาสตร์การกลั่นของวาเลโรอยู่แล้ว โดยฝ่ายบริหารระบุว่า ตลาดส่งออกที่แข็งแกร่งและส่วนเพิ่มราคาส่งออกช่วยปรับปรุงอัตราการจับส่วนต่างของกัลฟ์โคสต์ในไตรมาสที่สองของปี 2026 กำไรขั้นต้นจากการกลั่นของวาเลโรแตะ 6.34 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สองของปี 2026 เทียบกับ 3.28 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า สะท้อนความแข็งแกร่งของสภาวะการกลั่นในปัจจุบัน มาราธอน ปิโตรเลียม ระบุว่า อุปทานน้ำมันเบนซินและดีเซลทั่วโลกยังคงตึงตัว โดยโรงกลั่นที่หยุดดำเนินการในรัสเซียและตะวันออกกลางยิ่งเพิ่มแรงกดดันให้กับสต็อกที่ต่ำอยู่แล้ว เพื่อตอบสนองต่อสภาวะดังกล่าว มาราธอน ปิโตรเลียม มุ่งเน้นการผลิตไปยังผลิตภัณฑ์ที่มีอุปสงค์แข็งแกร่งที่สุด บริษัทรายงานการส่งออกน้ำมันกลั่นทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในไตรมาสที่สองของปี 2026 โดยได้แรงหนุนจากโอกาสส่งออกที่น่าสนใจในละตินอเมริกาและยุโรป มาราธอน ปิโตรเลียม กำลังขยายขีดความสามารถในการกลั่นผ่านหน่วยไฮโดรทรีตน้ำมันกลั่นขนาด 90,000 บาร์เรลต่อวันที่กัลเวสตันเบย์ และโครงการแกรีวิลล์ที่ออกแบบมาเพื่อเพิ่มกำลังการผลิตน้ำมันเบนซินที่ได้ส่วนเพิ่มราคาส่งออกอีก 10,000 บาร์เรลต่อวันภายในสิ้นปี 2027 ฟิลลิปส์ 66 เน้นย้ำถึงปัจจัยพื้นฐานการกลั่นทั่วโลกที่ตึงตัวมากขึ้นเรื่อย ๆ โดยได้แรงหนุนจากสต็อกเชื้อเพลิงที่ต่ำและการหยุดชะงักของโรงกลั่นอย่างมีนัยสำคัญทั่วเอเชีย ตะวันออกกลาง และรัสเซีย เพื่อใช้ประโยชน์จากสภาวะดังกล่าว บริษัทคงอัตราการใช้กำลังการกลั่นที่ 96% ในไตรมาสที่สองของปี 2026 พร้อมใช้ประโยชน์จากเครือข่ายการค้าและโลจิสติกส์เพื่อเคลื่อนย้ายวัตถุดิบและผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปไปยังตลาดที่มีมูลค่าสูงกว่า กองเรือเดินทะเลที่ขยายเพิ่มและความยืดหยุ่นด้านโลจิสติกส์ยิ่งเสริมความสามารถในการตอบสนองต่อภาวะขาดแคลนในแต่ละภูมิภาคและคว้าส่วนต่างที่น่าดึงดูด หุ้นวาเลโรปรับตัวขึ้น 143% ในช่วงหนึ่งปีที่ผ่านมา เทียบกับการเติบโต 84.5% ของอุตสาหกรรม ในแง่การประเมินมูลค่า วาเลโรซื้อขายที่อัตราส่วนมูลค่ากิจการต่อกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม และค่าตัดจำหน่ายย้อนหลัง 12 เดือนที่ 7.1 เท่า สูงกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมที่ 5.66 เท่า ประมาณการกำไรปี 2026 ของวาเลโรจากแซ็กส์ คอนเซนซัส เอสติเมท ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงในช่วงเจ็ดวันที่ผ่านมา ปัจจุบันวาเลโรมีอันดับแซ็กส์แรงก์หมายเลข 1 หรือซื้อ strongly

วาเลโร เอ็นเนอร์จี รายงานกำไรไตรมาสสองสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ท่ามกลางวิกฤตพลังงานโลกและข้อจำกัดด้านอุปทานผลิตภัณฑ์กลั่น กลุ่มธุรกิจดีเซลหมุนเวียนกลับมามีกำไร โดยได้แรงหนุนจากตลาดเชื้อเพลิงที่ตึงตัวและส่วนต่างการกลั่นที่แข็งแกร่ง ฝ่ายบริหารชี้ให้เห็นถึงผลกระทบของข้อจำกัดด้านอุปทานต่ออัตราการใช้กำลังการกลั่นและการตั้งราคาผลิตภัณฑ์ของผู้กลั่นในสหรัฐฯ บริษัทได้ซื้อหุ้นคืนและเพิ่มเงินปันผลรวมแล้ว 8.42 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และมีสภาพคล่องพร้อมใช้ 5.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

โรงกลั่นน้ำมันสหรัฐกำลังทำกำไรสูงสุดเป็นประวัติการณ์ท่ามกลางภาวะขาดแคลนเชื้อเพลิงทั่วโลกที่ทวีความรุนแรงขึ้น โดยมาราธอน ปิโตรเลียม วาเลโร เอ็นเนอร์จี และฟิลลิปส์ 66 เป็นผู้ชนะรายใหญ่ที่สุดในฤดูกาลรายงานผลประกอบการไตรมาสสอง มาราธอน ปิโตรเลียม โรงกลั่นรายใหญ่ที่สุดของอเมริกา ทำกำไรไตรมาสสองได้ 5.14 พันล้านดอลลาร์ มากกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อนถึงสี่เท่าตัวซึ่งอยู่ที่ 1.2 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดพุ่งขึ้นเป็น 17.73 ดอลลาร์ และรายได้แตะ 52.34 พันล้านดอลลาร์ วาเลโร เอ็นเนอร์จี รายงานกำไรไตรมาสสองสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 3.7 พันล้านดอลลาร์ โดยกำไรปรับปรุงต่อหุ้นพุ่งจาก 2.28 ดอลลาร์เป็น 12.54 ดอลลาร์ และฟิลลิปส์ 66 มีกำไรปรับปรุงไตรมาสสองเพิ่มขึ้นเกือบ 300 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบรายปีเป็น 9.41 ดอลลาร์ต่อหุ้น หุ้นมาราธอน ปิโตรเลียม ปรับตัวขึ้น 122.2 เปอร์เซ็นต์นับตั้งแต่ต้นปี วาเลโร เอ็นเนอร์จี ขึ้น 113.3 เปอร์เซ็นต์ และฟิลลิปส์ 66 ขึ้น 85.3 เปอร์เซ็นต์ เหนือกว่ากลุ่มพลังงานในดัชนีเอสแอนด์พี 500 ที่เพิ่มขึ้น 36 เปอร์เซ็นต์อย่างมาก เชฟรอนยังส่งมอบไตรมาสที่ดีที่สุดในรอบหกปีด้วยกำไรปรับปรุง 12 พันล้านดอลลาร์ หรือ 6.06 ดอลลาร์ต่อหุ้น ขณะที่รายได้ไตรมาสสองของบลูม เอ็นเนอร์จี พุ่งขึ้น 167 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบรายปีสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1.07 พันล้านดอลลาร์ จากความต้องการของศูนย์ข้อมูลปัญญาประดิษฐ์

วาเลโร เอ็นเนอร์จี รายงานยอดขายและกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้นอย่างมากสำหรับไตรมาสที่สองและครึ่งแรกของปี 2026 พร้อมกับเสร็จสิ้นโครงการซื้อหุ้นคืนรวม 48,114,319 หุ้น คิดเป็นมูลค่าประมาณ 8.42 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ รายงานผลประกอบการล่าสุดของบริษัทแสดงให้เห็นการเติบโตที่แข็งแกร่งเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งตอกย้ำความสามารถในการสร้างกระแสเงินสดจำนวนมากจากแพลตฟอร์มการกลั่นและเชื้อเพลิงหมุนเวียน ผู้บริหารเน้นย้ำว่าการซื้อหุ้นคืนที่เสร็จสิ้นนี้เป็นส่วนหนึ่งของการมุ่งเน้นคืนเงินสดให้แก่ผู้ถือหุ้น แม้ว่าความเสี่ยงด้านกฎระเบียบเกี่ยวกับกฎ RIN และ LCFS ของแคลิฟอร์เนียยังคงเป็นปัจจัยผันผวนสำคัญต่อความสามารถในการทำกำไร แผนการของบริษัทคาดการณ์รายได้ 112.7 พันล้านดอลลาร์ และกำไร 4.7 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2029 ซึ่งหมายถึงรายได้ที่ลดลงร้อยละ 1.5 ต่อปี แต่กำไรเพิ่มขึ้นประมาณ 0.5 พันล้านดอลลาร์จากระดับ 4.2 พันล้านดอลลาร์ในปัจจุบัน

การก่อสร้างศูนย์ข้อมูลปัญญาประดิษฐ์ขนาดใหญ่กำลังสร้างโอกาสการลงทุนที่โดดเด่นในกลุ่มอุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์ อสังหาริมทรัพย์ พลังงาน และระบบทำความเย็น ตามความเห็นของผู้เชี่ยวชาญที่ให้สัมภาษณ์กับนิตยสารฟอร์จูน คาดว่าผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่จะใช้จ่ายระหว่าง 7.5 แสนล้านถึง 8 แสนล้านดอลลาร์ต่อปี โดยบางการคาดการณ์สูงถึง 1 ล้านล้านดอลลาร์ คิดเป็นร้อยละ 2.5 ถึง 3 ของจีดีพีสหรัฐ ในกลุ่มชิป เครก เอลลิส นักวิเคราะห์จากบี. ไรลีย์ ซีเคียวริตีส์ แนะนำให้เปลี่ยนความสนใจจากยักษ์ใหญ่อย่างอินวิเดียไปยังผู้ผลิตอุปกรณ์ เช่น แอพพลายด์ แมทีเรียลส์ แลม รีเสิร์ช และมาร์เวลล์ เทคโนโลยี โดยชี้ว่าอุปทานที่ขาดแคลนอย่างรุนแรงจะผลักดันการเติบโตของงบลงทุนหลายปี สำหรับอสังหาริมทรัพย์ แพทริก วิลสัน จากเซ็นเตอร์สแควร์ เน้นย้ำว่าทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ศูนย์ข้อมูลอย่างอีควินิกซ์และดิจิทัล เรียลตี้ จะได้รับประโยชน์จากการเปลี่ยนจากการฝึกฝนเอไอไปสู่การอนุมาน ซึ่งเอื้อต่อสิ่งอำนวยความสะดวกในเมืองที่มีความหน่วงต่ำ แอนดรูว์ บิสชอฟ จากมอร์นิงสตาร์ ชี้ไปที่สาธารณูปโภคอย่างอเมริกัน อิเล็กทริก พาวเวอร์ ซึ่งวางแผนลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน 7.8 หมื่นล้านดอลลาร์จนถึงปี 2030 ขณะที่เดวิด เทรนเนอร์ จากนิว คอนสตรักส์ มองเห็นมูลค่าในหุ้นพลังงานดั้งเดิม เช่น วาเลโร และเอชเอฟ ซินแคลร์ ในด้านระบบทำความเย็น นิก ลีบ จากมอร์นิงสตาร์ ชื่นชอบเวอร์ทีฟสำหรับตำแหน่งผู้นำในระบบทำความเย็นแม่นยำ แม้จะมีความเสี่ยงจากการกระจุกตัว และอีตันสำหรับการมีส่วนร่วมที่หลากหลายในโครงข่ายไฟฟ้า นักวิเคราะห์บางรายเตือนว่าระดับการใช้จ่ายในปัจจุบันอาจไม่ยั่งยืน โดยผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่พึ่งพาการออกตราสารหนี้และตราสารทุนมากขึ้น

บล.หยวนต้า ประเมินว่า บริษัท ทิปโก้แอสฟัลท์ จำกัด (มหาชน) หรือ TASCO มีโอกาสสูงที่จะกลับมานำเข้าน้ำมันดิบจากเวเนซุเอลา ซึ่งจะช่วยเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นและหนุนให้กำไรปกติปี 2570 เติบโต 23.8% แตะ 1.9 พันล้านบาท หลังจาก PDVSA บริษัทน้ำมันของรัฐบาลเวเนซุเอลา เริ่มกลับมาทำสัญญาซื้อขายน้ำมันดิบโดยตรงกับลูกค้าเดิม โดยมีรายงานว่า Phillips 66 และ Reliance Industries ได้กลับมาซื้อน้ำมันดิบแล้วในเดือนพฤษภาคม 2569 ขณะที่ TASCO และ Valero Energy คาดว่าจะกลับมาสั่งซื้อในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า น้ำมันดิบจากเวเนซุเอลามี Asphalt Yield สูงถึงประมาณ 70% เทียบกับแหล่งอื่นที่ประมาณ 50% ซึ่งจะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพด้านต้นทุนและการผลิตอย่างมีนัยสำคัญ ฝ่ายวิเคราะห์จึงปรับเพิ่มประมาณการกำไรปกติปี 2570 ขึ้น 18.9% พร้อมปรับราคาเหมาะสมใหม่เป็น 19.40 บาท อิง PER 15.8 เท่า และคงคำแนะนำ “ซื้อ” โดยคาดการณ์เงินปันผลปี 2569 ที่ 1.00 บาทต่อหุ้น คิดเป็นอัตราผลตอบแทน 6.5%

ผลประกอบการไตรมาส 2/2569 ของกลุ่มโรงกลั่นสหรัฐฯ เติบโตโดดเด่นจากค่าการกลั่นที่พุ่งสูง โดย Valero Energy มีกำไรสุทธิ 3.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นกว่า 5 เท่า HF Sinclair กำไรสุทธิ 892 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นเกือบ 4 เท่า และ PBF Energy พลิกมีกำไรสุทธิ 915 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จากปีก่อนที่ขาดทุนสุทธิ ขณะที่ Phillips 66 และ Marathon Petroleum ก็คาดว่าจะรายงานผลประกอบการแข็งแกร่งเช่นเดียวกัน สำหรับโรงกลั่นไทย แม้จะได้รับแรงหนุนจากค่าการกลั่นเช่นกัน แต่ผลประกอบการของแต่ละบริษัทจะไม่เท่ากัน เนื่องจากขึ้นอยู่กับโครงสร้างโรงกลั่น คุณภาพน้ำมันดิบ ประสิทธิภาพการผลิต การบริหารความเสี่ยงด้านราคา และกำไรหรือขาดทุนจากสต๊อกน้ำมันในแต่ละช่วงเวลา นอกจากนี้ โรงกลั่นยังต้องแบกรับต้นทุนแฝงที่เพิ่มขึ้น เช่น ค่าพรีเมียมน้ำมันดิบ ค่าระวางเรือ ค่าเบี้ยประกันภัยที่สูงขึ้นตามความเสี่ยงในตะวันออกกลาง ซึ่งอาจเพิ่มขึ้นถึง 3-6 บาทต่อลิตร รวมถึงความเสี่ยงจากการขาดทุนสต๊อกน้ำมัน ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นจากเงินทุนหมุนเวียนที่มากขึ้น และแรงกดดันจากมาตรการภาครัฐและสังคม ตลอดจนความจำเป็นในการลงทุนเพื่อเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสะอาดภายใต้เป้าหมาย Net Zero และมาตรฐาน ESG บริษัทจดทะเบียนไทยที่ดำเนินธุรกิจโรงกลั่นน้ำมันหลัก ได้แก่ บริษัท ไทยออยล์ จำกัด (มหาชน) หรือ TOP บริษัท บางจาก คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ BCP บริษัท สตาร์ ปิโตรเลียม รีไฟน์นิ่ง จำกัด (มหาชน) หรือ SPRC และบริษัท ไออาร์พีซี จำกัด (มหาชน) หรือ IRPC ขณะที่บริษัท พีทีที โกลบอล เคมิคอล จำกัด (มหาชน) หรือ PTTGC มีธุรกิจโรงกลั่นน้ำมันเป็นส่วนหนึ่งของโครงสร้างธุรกิจแบบครบวงจร

บริษัท Valero Energy Corp ประกาศจ่ายเงินปันผลรวมหุ้นละ 1.2 ดอลลาร์ โดยกำหนดวันขึ้นเครื่องหมาย XD ในวันที่ 31 กรกฎาคม 2026 และจ่ายเงินในวันที่ 31 สิงหาคม 2026 บริษัทมีประวัติการจ่ายเงินปันผลอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปี 1997 และเพิ่มเงินปันผลทุกปีตั้งแต่ปี 2010 ทำให้ได้รับสถานะเป็นผู้ประสบความสำเร็จด้านเงินปันผล ณ วันนี้ อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลย้อนหลัง 12 เดือนอยู่ที่ 1.48% และอัตราผลตอบแทนล่วงหน้าอยู่ที่ 1.54% แม้ว่าอัตราผลตอบแทนจะใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 10 ปี และต่ำกว่าคู่แข่งทั่วโลกในอุตสาหกรรมน้ำมันและก๊าซกว่า 82% อัตราการจ่ายเงินปันผลอยู่ที่ 0.33 ซึ่งบ่งชี้ถึงนโยบายการกระจายเงินปันผลแบบอนุรักษ์นิยม ในขณะที่อันดับความสามารถในการทำกำไรและการเติบโตอยู่ที่ 8 จาก 10 ตามการจัดอันดับของ GuruFocus อย่างไรก็ตาม อัตราการเติบโตของรายได้และกำไรต่อหุ้นในช่วงสามปีที่ผ่านมาลดลงเฉลี่ยประมาณ 3.80% และ 28.60% ต่อปีตามลำดับ ซึ่งทำให้เกิดข้อควรระวังเกี่ยวกับอัตราการเพิ่มเงินปันผลในอนาคต

Valero Energy Corporation เปิดเผยแผนการลงทุนปี 2026 มูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์ โดยประมาณ 1.7 พันล้านดอลลาร์จัดสรรเพื่อการดำเนินธุรกิจต่อเนื่อง และส่วนที่เหลือใช้สำหรับโครงการขยายธุรกิจ การซ่อมแซมหน่วย DHT ที่พอร์ตอาร์เธอร์คาดว่าจะแล้วเสร็จและกลับมาเดินเครื่องได้ภายในสิ้นปี โดยมีค่าใช้จ่ายในการซ่อมรวมประมาณ 250 ล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่คาดว่าจะได้รับความคุ้มครองจากประกัน บริษัทรายงานกำไรสุทธิไตรมาสสองที่ 3.7 พันล้านดอลลาร์ หรือ 12.62 ดอลลาร์ต่อหุ้น โดยได้แรงหนุนจากผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งในกลุ่มโรงกลั่น ดีเซลหมุนเวียน และเอทานอล ปริมาณการกลั่นน้ำมันดิบเฉลี่ยอยู่ที่ 3 ล้านบาร์เรลต่อวัน ขณะที่กลุ่มดีเซลหมุนเวียนมีกำไรจากการดำเนินงาน 717 ล้านดอลลาร์ และกลุ่มเอทานอลรายงานกำไร 318 ล้านดอลลาร์ การคืนเงินสดให้ผู้ถือหุ้นรวม 2.6 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ ส่งผลให้อัตราการจ่ายเงินปันผลอยู่ที่ร้อยละ 59 และอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนสุทธิจากเงินสดอยู่ที่ร้อยละ 11 ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026

แซคส์ อิควิตี้ รีเสิร์ช ระบุว่า ดีเล็ก ยูเอส โฮลดิ้งส์ พีบีเอฟ เอ็นเนอร์จี และวาเลโร เอ็นเนอร์จี อยู่ในตำแหน่งที่ดีที่จะได้รับประโยชน์จากอุปทานเชื้อเพลิงที่ตึงตัวและอุปสงค์การขนส่งที่สม่ำเสมอ กลุ่มอุตสาหกรรมน้ำมันและก๊าซ การกลั่นและการตลาดของแซคส์ อยู่ในอันดับ 8% แรกของ 247 กลุ่มอุตสาหกรรมของแซคส์ โดยประมาณการกำไรรวมปี 2026 เพิ่มขึ้น 102.8% ในช่วงปีที่ผ่านมา กลุ่มอุตสาหกรรมนี้ปรับตัวขึ้น 60.9% ในรอบปีที่ผ่านมา ทำผลงานได้ดีกว่าการเพิ่มขึ้น 26.9% ของภาคส่วนที่กว้างกว่า และการเพิ่มขึ้น 18.7% ของดัชนีเอสแอนด์พี 500 และซื้อขายที่อัตราส่วนมูลค่ากิจการต่อกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม และค่าตัดจำหน่ายที่ 6.25 เท่า เทียบกับ 18.24 เท่าของดัชนีเอสแอนด์พี 500 ดีเล็ก ยูเอส โฮลดิ้งส์ มีอันดับแซคส์ #1 (ซื้ออย่างแข็งแกร่ง) โดยมีประมาณการเติบโตของกำไรปี 2026 ที่ 25.9% และหุ้นปรับตัวขึ้น 174.3% ในรอบปี พีบีเอฟ เอ็นเนอร์จี ซึ่งมีอันดับแซคส์ #1 เช่นกัน มีอัตราการเติบโตของกำไรต่อหุ้นที่คาดการณ์ในช่วงสามถึงห้าปีที่ 56% และหุ้นปรับตัวขึ้น 147.6% ในรอบปี วาเลโร เอ็นเนอร์จี มีอันดับแซคส์ #2 (ซื้อ) ด้วยมูลค่าตลาดมากกว่า 9 หมื่นล้านดอลลาร์ มีประมาณการเติบโตของกำไรต่อหุ้นปี 2026 ที่ 243.6% และหุ้นปรับตัวขึ้น 114.4% ในรอบปี

หุ้นกลุ่มพลังงานของสหรัฐปรับตัวขึ้นในการซื้อขายก่อนเปิดตลาดวันพฤหัสบดี หลังจากกลุ่มฮูตีโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันของซาอุดีอาระเบียสองลำ ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบเบรนท์พุ่งขึ้นแตะระดับ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในช่วงสั้น ๆ ทวีความตึงเครียดในตะวันออกกลางและเพิ่มความกังวลเกี่ยวกับอุปทานน้ำมันโลกที่อาจหยุดชะงัก ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ล่วงหน้าปรับตัวขึ้นสูงสุดถึงร้อยละ 6.3 ไปที่ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่วันที่ 26 พฤษภาคม ขณะที่น้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียตของสหรัฐปรับขึ้นร้อยละ 5.2 อยู่ที่ 91.30 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หุ้นของเอ็กซอนโมบิลและเชฟรอนปรับขึ้นร้อยละ 1.6 และ 1.7 ตามลำดับ ส่วนไดมอนด์แบ็กเอ็นเนอร์จี เดวอนเอ็นเนอร์จี โคโนโคฟิลลิปส์ และออกซิเดนทัลปิโตรเลียมปรับขึ้นระหว่างร้อยละ 2 ถึง 2.5 กลุ่มโรงกลั่นอย่างวาเลโรเอ็นเนอร์จี มาราธอนปิโตรเลียม และฟิลลิปส์ 66 ก็ปรับขึ้นระหว่างร้อยละ 2.1 ถึง 2.6 เช่นกัน นักวิเคราะห์จากยูบีเอส จิโอวานนี สเตาโนโว กล่าวว่า กระบวนการฟื้นฟูการผลิตในตะวันออกกลางคาดว่าจะช้ากว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ทำให้ตลาดน้ำมันยังคงตึงตัวและราคาได้รับการหนุน

โรงกลั่นทั่วโลกกำลังตัดพ่อค้าสินค้าโภคภัณฑ์ออกไป และหันไปซื้อน้ำมันดิบเวเนซุเอลาโดยตรงจาก PDVSA ซึ่งเป็นรัฐวิสาหกิจ ส่งผลให้การผูกขาดชั่วคราวของ Vitol และ Trafigura สั่นคลอน Phillips 66 และ Reliance Industries ของอินเดีย ได้ลงนามในข้อตกลงซื้อขายโดยตรงแล้ว โดยคาดว่า Valero และทิปโก้ของไทยจะทำตามในเร็วๆ นี้ การเปลี่ยนแปลงนี้เกิดขึ้นหลังจากกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ออกใบอนุญาตพิเศษให้ Vitol และ Trafigura จนถึงเดือนมิถุนายน 2027 ทำให้พวกเขาสามารถขนส่งน้ำมันได้มากกว่า 100 ล้านบาร์เรลในช่วงหกเดือน ในขณะที่รายอื่นๆ ถูกกีดกัน PDVSA กำลังฟื้นฟูรูปแบบสัญญาโดยตรงแบบก่อนปี 2019 ซึ่งช่วยเพิ่มราคาที่ได้รับจริงโดยหลีกเลี่ยงส่วนต่างของตัวแทนจำหน่าย ด้วยการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ การส่งออกน้ำมันและเชื้อเพลิงทั้งหมดของเวเนซุเอลาพุ่งสูงเกิน 1.2 ล้านบาร์เรลต่อวันในช่วงกลางปี 2026 เพิ่มขึ้นจากค่าเฉลี่ย 847,000 บาร์เรลต่อวันในปี 2025 และขณะนี้กำลังตั้งเป้าไปที่ 1.37 ล้านบาร์เรลต่อวันภายในสิ้นปี

หุ้นวาเลโร เอนเนอร์จี ปรับตัวขึ้น 1.18% ปิดที่ 313.31 ดอลลาร์สหรัฐ ในวันล่าสุด โดดเด่นกว่าดัชนีเอสแอนด์พี 500 ที่ลดลง 0.19% ผู้กลั่นน้ำมันรายนี้พุ่งขึ้น 31.04% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา เหนือกว่าภาคส่วนน้ำมันและพลังงานที่เพิ่มขึ้น 3.6% และดัชนีเอสแอนด์พี 500 ที่บวก 0.55% อย่างมาก บริษัทมีกำหนดรายงานผลประกอบการในวันที่ 30 กรกฎาคม 2026 โดยประมาณการเฉลี่ยคาดการณ์กำไรต่อหุ้นที่ 9.81 ดอลลาร์สหรัฐ จากรายได้ 35.95 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งคิดเป็นการเติบโตเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าที่ 330.26% และ 20.26% ตามลำดับ ประมาณการเฉลี่ยของแซคส์สำหรับทั้งปีคาดการณ์กำไรต่อหุ้นที่ 32.61 ดอลลาร์สหรัฐ และรายได้ 135.14 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 207.35% และ 10.15% จากปีก่อนหน้า ปัจจุบันวาเลโร เอนเนอร์จี ได้รับอันดับจากแซคส์ที่ 2 หรือซื้อ และซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้าที่ 9.5 เท่า ซึ่งสอดคล้องกับค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรมการกลั่นและการตลาดน้ำมันและก๊าซ

ส่วนต่างกำไรของโรงกลั่นสหรัฐฯ ทำลายสถิติในสัปดาห์นี้ เนื่องจากสต็อกที่ต่ำและการหยุดชะงักของอุปทานจากการโจมตีระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ทวีความรุนแรงขึ้น คุกคามให้เกิดการขาดแคลนเชื้อเพลิง ส่วนต่างการกลั่นแบบ 3-2-1 ซึ่งเป็นเกณฑ์วัดความสามารถในการทำกำไรที่สำคัญ ปิดที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 69.66 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลบนตลาด Nymex เมื่อวันพฤหัสบดี ดีเซลเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก โดยการหยุดชะงักของการส่งออกจากตะวันออกกลางและการห้ามส่งออกชั่วคราวของรัสเซียทำให้ตลาดที่ตึงตัวอยู่แล้วยิ่งตึงตัวมากขึ้น ขณะที่อุปทานน้ำมันเบนซินก็เป็นความกังวลที่เพิ่มขึ้นเช่นกัน เนื่องจากโรงกลั่นเปลี่ยนผลผลิตไปทางดีเซลและเชื้อเพลิงเครื่องบิน สต็อกดีเซลของสหรัฐฯ ลดลงเกือบ 11 ล้านบาร์เรล และสต็อกน้ำมันเบนซินลดลงมากกว่า 42 ล้านบาร์เรลจากระดับก่อนสงคราม และทั้งคู่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยตามฤดูกาลห้าปีอย่างมาก ราคาน้ำมันเบนซินขายปลีกเฉลี่ยทั่วประเทศแตะ 3.99 ดอลลาร์ต่อแกลลอนเมื่อวันเสาร์ เพิ่มขึ้นเกือบ 0.84 ดอลลาร์จากปีที่แล้ว และนักวิเคราะห์เตือนว่าสต็อกที่ลดลงและโรงกลั่นในตะวันออกกลางที่เสียหายจะทำให้ราคายังคงสูง ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อโรงกลั่นที่หุ้นพุ่งขึ้นในปีนี้

คณะกรรมการบริษัท วาเลโร เอ็นเนอร์จี คอร์ปอเรชั่น ได้ประกาศจ่ายเงินปันผลรายไตรมาสตามปกติเป็นเงินสด 1.20 ดอลลาร์ต่อหุ้นสามัญ เงินปันผลจะจ่ายในวันที่ 31 สิงหาคม 2026 แก่ผู้ถือหุ้นที่มีรายชื่อ ณ วันปิดทำการวันที่ 31 กรกฎาคม 2026

นักลงทุนด้านพลังงานกำลังเผชิญกับแรงกระแทกสองด้านที่สวนทางกัน การปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งของอิหร่านผลักดันให้ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ทะลุ 86 ดอลลาร์ ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นส่งสัญญาณว่าธนาคารกลางสหรัฐมีแนวโน้มคงอัตราดอกเบี้ยสูงต่อไปโดยไม่รีบลด มีห้าบริษัทที่โดดเด่นในฐานะผู้ได้รับประโยชน์จากราคาน้ำมันที่พุ่งขึ้นโดยไม่ต้องพึ่งพาสินเชื่อราคาถูก เอ็กซอนโมบิลมีอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุนที่ 13 เปอร์เซ็นต์และเงินสด 8.4 พันล้านดอลลาร์ โดยมีกำไรจากธุรกิจต้นน้ำ 5.7 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งขับเคลื่อนด้วยกำลังการผลิตสูงสุดเป็นประวัติการณ์จากกายอานา อีโอจี รีซอร์สเซส ไม่ได้ทำประกันความเสี่ยงราคาน้ำมันเลย ทำให้ผู้ถือหุ้นได้รับประโยชน์เต็มที่จากกำไรน้ำมัน และตั้งเป้าหมายให้หนี้สินต่ำกว่าหนึ่งเท่าของกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม และค่าตัดจำหน่ายที่ราคาน้ำมัน 45 ดอลลาร์ โดยสิ้นไตรมาสแรกมีเงินสด 3.8 พันล้านดอลลาร์ วาเลโรกำลังใช้ประโยชน์จากส่วนต่างการกลั่นที่สูงเป็นประวัติการณ์ โดยตัวชี้วัดชายฝั่งอ่าวเม็กซิโกในไตรมาสสองอยู่ใกล้ 30 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และเพิ่งออกหุ้นกู้ 850 ล้านดอลลาร์เพื่อชำระหนี้ที่จะครบกำหนดในระยะใกล้ เชเนียร์ เอ็นเนอร์จี ผู้ส่งออกก๊าซธรรมชาติเหลวรายใหญ่ที่สุดของสหรัฐ มีกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม และค่าตัดจำหน่ายที่ปรับปรุงแล้วในไตรมาสแรกเพิ่มขึ้น 25 เปอร์เซ็นต์ เนื่องจากปัญหาการผลิตก๊าซในอ่าวเม็กซิโกกระตุ้นความต้องการ แม้ว่าจะมีภาระหนี้สูงจากการก่อสร้างสถานีส่งออก เท็กซัส แปซิฟิก แลนด์ ไม่มีหนี้สินและมีเงินสด 248 ล้านดอลลาร์ เก็บค่าสิทธิจากพื้นที่ผิวดิน 881,000 เอเคอร์ในแอ่งเพอร์เมียน และมีรายได้ไตรมาสแรกสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 237 ล้านดอลลาร์

Marathon Petroleum, Valero และ HF Sinclair ต่างก็มีกำไรเพิ่มขึ้นกว่า 80% ในปี 2026 ซึ่งแซงหน้ากำไร 11% ของดัชนี S&P 500 อย่างมาก เนื่องจากส่วนต่างการกลั่น WTI 3-2-1 พุ่งแตะ 59 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และเพิ่มขึ้นเกือบสามเท่านับตั้งแต่เดือนมกราคม ส่วนต่างการกลั่นซึ่งวัดกำไรขั้นต้นจากการเปลี่ยนน้ำมันดิบสามบาร์เรลเป็นน้ำมันเบนซินสองบาร์เรลและน้ำมันกลั่นหนึ่งบาร์เรลนั้นกว้างขึ้น เพราะราคาน้ำมันเบนซินและดีเซลยังคงสูงจากภาวะขาดแคลนกำลังการกลั่นทั่วโลก สงครามอิหร่าน การโจมตีโรงกลั่นรัสเซียของยูเครน และการส่งออกเชื้อเพลิงที่ลดลง แม้ว่าราคาน้ำมันดิบจะปรับตัวลงหลังการสงบศึกระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน Phillips 66 ก็ปรับตัวขึ้นกว่า 54% โดยได้รับประโยชน์จากปัจจัยหนุนเดียวกัน ราคาน้ำมันดิบที่ลดลงไม่ได้ส่งผลเสียต่อโรงกลั่นโดยอัตโนมัติ และอาจเพิ่มผลกำไรได้หากผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปยังคงมีราคาแพง แม้ว่ารอยเตอร์สจะตั้งข้อสังเกตว่าส่วนต่างที่สูงผิดปกติในวันนี้อาจเป็นเพียงชั่วคราวเมื่อตลาดน้ำมันดิบกลับเข้าสู่สมดุล

ตลาดหุ้นสหรัฐปิดลดลงในวันจันทร์ หลังแรงเทขายในหุ้นผู้ผลิตชิปของเกาหลีใต้กดดันหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี และราคาน้ำมันดิบพุ่งสูงขึ้นท่ามกลางความเป็นปรปักษ์ระหว่างสหรัฐและอิหร่านที่ปะทุขึ้นอีกครั้ง ดัชนีเอสแอนด์พี 500 ลดลงร้อยละ 0.79 ดัชนีดาวโจนส์ลดลงร้อยละ 0.26 และดัชนีแนสแด็ก 100 ลดลงร้อยละ 1.88 ดัชนีคอสปีของเกาหลีใต้ร่วงลงมากกว่าร้อยละ 8 หลังจากหุ้นเอสเค ไฮนิกซ์และซัมซุง อิเลคโทรนิคส์ ดิ่งลงกว่าร้อยละ 10 จากความกังวลว่ากระแสความนิยมปัญญาประดิษฐ์ได้ขยายตัวเกินพอดี ราคาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัส อินเตอร์มีเดียต พุ่งขึ้นกว่าร้อยละ 9 แตะระดับสูงสุดในรอบสามสัปดาห์ครึ่ง หลังจากสหรัฐเปิดฉากโจมตีด้วยขีปนาวุธครั้งใหม่ต่ออิหร่านในช่วงสุดสัปดาห์ และอิหร่านตอบโต้ด้วยการโจมตีเป้าหมายในจอร์แดน บาห์เรน คูเวต และกาตาร์ พร้อมทั้งโจมตีเรือสองลำใกล้ช่องแคบฮอร์มุซ ต่อมาประธานาธิบดีทรัมป์กล่าวว่าสหรัฐกำลังรื้อฟื้นการปิดล้อมอิหร่านและหยุดยั้งเรืออิหร่านไม่ให้ใช้ช่องแคบดังกล่าว โดยเรียกร้องค่าธรรมเนียมร้อยละ 20 สำหรับสินค้าทั้งหมดเพื่อแลกกับการคุ้มครองจากสหรัฐ คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ สาขาหนึ่ง ได้เพิ่มแรงกดดันด้วยการกล่าวว่าคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินอาจจำเป็นต้องเข้มงวดนโยบายการเงินหากอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงอยู่ในระดับสูง หุ้นกลุ่มซอฟต์แวร์ปรับตัวขึ้น โดยแอตลาสเซียนเพิ่มขึ้นกว่าร้อยละ 8 และอินทูอิทเพิ่มขึ้นกว่าร้อยละ 5 ขณะที่ผู้ผลิตพลังงานปรับตัวขึ้น โดยฟิลลิปส์ 66 และวาเลโร เอ็นเนอร์จี เพิ่มขึ้นกว่าร้อยละ 5

หุ้นหลายตัวเคลื่อนไหวอย่างมีนัยสำคัญในการซื้อขายช่วงเที่ยง Braiin พุ่งขึ้น 62% หลังจากเปิดตัว Aria ซึ่งเป็นเอไอเอเจนต์สำหรับอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์ โดยซีอีโอระบุถึงโอกาสซอฟต์แวร์ที่ปรับขนาดได้ในตลาดที่คาดว่าจะมีมูลค่าถึง 32 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2033 AppLovin ร่วงลง 12% กลายเป็นสมาชิกดัชนีเอสแอนด์พี 500 ที่มีผลงานแย่ที่สุด และกำลังจะขาดทุนเป็นวันที่หกในเจ็ดวันทำการ Biogen เพิ่มขึ้นเกือบ 2% หลังจาก Truist ปรับเพิ่มคำแนะนำหุ้นเป็นซื้อจากถือ โดยอ้างถึงโอกาสขาขึ้นจากข้อมูลการทดลองยาที่กำลังจะออกมา หุ้น Nio ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 3% หลังจาก Goldman Sachs ปรับเพิ่มคำแนะนำหุ้นเป็นซื้อจากเป็นกลาง โดยตั้งราคาเป้าหมายที่ 7 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ถึงโอกาสขาขึ้น 46% SpaceX ร่วงลงเกือบ 4% สู่จุดต่ำสุดใหม่หลังการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก ใกล้เคียงกับราคาเสนอขายที่ 135 ดอลลาร์ แม้ว่าสำนักงานบริหารการบินแห่งชาติจะอนุมัติให้ทดสอบการบินได้ หุ้น SK Hynix ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ร่วงลง 8% หลังเปิดตัวในตลาด Nasdaq ขณะที่หุ้นที่จดทะเบียนในกรุงโซลร่วงลงมากกว่า 15% ซึ่งเป็นวันที่แย่ที่สุดเท่าที่เคยมีมา หุ้นหน่วยความจำและชิปอยู่ภายใต้แรงกดดัน โดยกองทุน Roundhill Memory ETF ลดลง 9% และกองทุน iShares Semiconductor ETF ลดลง 4% MGM Resorts International เพิ่มขึ้นมากกว่า 1% หลังจากมีรายงานการเจรจาซื้อกิจการแบบส่วนตัวกับ Barry Diller หุ้นกลุ่มพลังงานปรับตัวขึ้นตามราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นกว่า 4% หลังประธานาธิบดีทรัมป์กลับมาบังคับใช้มาตรการปิดล้อมเรืออิหร่านอีกครั้ง โดย Valero Energy เพิ่มขึ้น 4% และ ConocoPhillips เพิ่มขึ้นเกือบ 3% Shopify และ Deckers Outdoor Group ต่างเพิ่มขึ้นประมาณ 2% หลังจาก Jefferies ปรับเพิ่มคำแนะนำเป็นซื้อ

วาเลโร เอ็นเนอร์ยี่ อยู่ในตำแหน่งที่ดีที่จะได้รับประโยชน์จากส่วนต่างการกลั่นที่สูงและอุปสงค์เชื้อเพลิงที่แข็งแกร่ง โดยได้รับการสนับสนุนจากกำลังการกลั่นทั่วโลกที่จำกัดและกระแสผลิตภัณฑ์ที่ตึงตัวขึ้น ส่วนต่างราคาแคร็ก 3-2-1 ซึ่งเป็นตัวชี้วัดสำคัญของความสามารถในการทำกำไรจากการกลั่น ได้ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญนับตั้งแต่เริ่มต้นความขัดแย้งในตะวันออกกลางและยังคงอยู่ในระดับสูง ผู้บริหารเน้นย้ำถึงอุปสงค์การส่งออกที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับน้ำมันเครื่องบินและน้ำมันกลั่น ซึ่งส่งผลให้สินค้าคงคลังผลิตภัณฑ์ของสหรัฐลดลง ระบบการกลั่นบนชายฝั่งอ่าวเม็กซิโกที่ตั้งอยู่ในจุดยุทธศาสตร์และเครือข่ายโลจิสติกส์ที่กว้างขวางของวาเลโร ทำให้บริษัทสามารถรองรับปริมาณการส่งออกที่เพิ่มขึ้น พร้อมทั้งใช้ประโยชน์จากอุปสงค์ในประเทศที่ยืดหยุ่น สินค้าคงคลังผลิตภัณฑ์ในตลาดหลักที่อยู่ในระดับต่ำคาดว่าจะสนับสนุนปัจจัยพื้นฐานของการกลั่นและรักษาส่วนต่างให้มีเสถียรภาพ

วาเลโร เอนเนอร์จี อาจอยู่ในตำแหน่งที่จะขยายสถิติการทำกำไรเหนือความคาดหมายในรายงานผลประกอบการที่กำลังจะมาถึง ตามรายงานของแซ็กส์ อินเวสต์เมนท์ รีเสิร์ช บริษัทกลั่นน้ำมันแห่งนี้ทำผลงานเหนือประมาณการในสองไตรมาสล่าสุด โดยมีค่าเฉลี่ยความเหนือความคาดหมายที่ร้อยละ 28.05 สำหรับไตรมาสล่าสุด บริษัทรายงานกำไรต่อหุ้นที่ 4.22 ดอลลาร์ เทียบกับประมาณการ consensus ที่ 3.07 ดอลลาร์ ซึ่งเหนือความคาดหมายถึงร้อยละ 37.46 ปัจจุบันบริษัทมีอันดับแซ็กส์ที่ 3 หรือถือ และมีค่าอีเอสพีเป็นบวกที่ร้อยละ 12.93 ซึ่งเป็นส่วนผสมที่ในอดีตให้ผลบวกเหนือความคาดหมายเกือบร้อยละ 70 ของเวลา รายงานผลประกอบการครั้งต่อไปคาดว่าจะออกในวันที่ 30 กรกฎาคม 2026

ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ร่วงลงมากกว่าร้อยละ 20 ในเดือนที่ผ่านมา มาอยู่ที่ประมาณ 72 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เนื่องจากช่องแคบฮอร์มุซเปิดบางส่วนภายใต้ข้อตกลงหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่เปราะบาง สร้างแนวโน้มที่หลากหลายให้กับหุ้นกลุ่มพลังงาน เอ็กซอนโมบิลเผชิญการฟื้นตัวที่ช้า จากโรงงานแอลเอ็นจีในกาตาร์ที่เสียหาย ซึ่งอาจใช้เวลาซ่อมแซมนานถึงห้าปี แม้ว่าผลผลิตจากแหล่งเพอร์เมียนและกายอานาจะช่วยให้บริษัททำผลประกอบการไตรมาสแรกได้ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ ฮัลลิเบอร์ตันซื้อขายที่ 34 ดอลลาร์ ต่ำกว่าเป้าหมาย 52 ดอลลาร์ของซิตี้ เนื่องจากกิจกรรมขุดเจาะในตะวันออกกลางยังคงซบเซา แต่ทีมงานของบริษัทพร้อมสำหรับการฟื้นตัว ฟรอนท์ไลน์ ผู้ให้บริการเรือขนส่งน้ำมันขนาดใหญ่มากรายใหญ่ที่สุดของโลก ทำกำไรสูงสุดเป็นประวัติการณ์จากความโกลาหลของเรือบรรทุกน้ำมันที่เกิดจากสงคราม แต่ตอนนี้เผชิญการปรับลดอันดับความน่าลงทุนเมื่อค่าระวางเรือกลับสู่ภาวะปกติ วาเลโรพุ่งแตะระดับสูงสุดตลอดกาลใกล้ 259 ดอลลาร์ จากส่วนต่างการกลั่นที่แข็งแกร่ง ขณะที่เคบีอาร์เป็นการเดิมพันเชิงเก็งกำไรในการฟื้นฟูภูมิภาค โดยราคาหุ้นลดลงประมาณหนึ่งในสามในช่วงปีที่ผ่านมา มาอยู่ที่ประมาณ 32 ดอลลาร์

บริษัท วาเลโร เอ็นเนอร์จี คอร์ปอเรชั่น มีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนอยู่ที่ร้อยละ 29.9 ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมที่ร้อยละ 37.3 อย่างเห็นได้ชัด ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงด้านการเงินและทำให้บริษัทสามารถรับมือกับส่วนต่างการกลั่นที่อ่อนแอหรือความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจได้ดีขึ้น โครงสร้างหนี้ที่อนุรักษ์นิยมนี้ช่วยให้มีความยืดหยุ่นมากขึ้นในการระดมทุนสำหรับโครงการเติบโต การเข้าซื้อกิจการ และการคืนทุนให้แก่ผู้ถือหุ้น วาเลโรดำเนินงานโรงกลั่น 14 แห่ง มีกำลังการผลิตรวมประมาณ 3 ล้านบาร์เรลต่อวัน ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นร้อยละ 92.9 ในช่วงปีที่ผ่านมา แซงหน้าการเติบโตของอุตสาหกรรมที่ร้อยละ 38.2 และหุ้นซื้อขายที่อัตราส่วนมูลค่ากิจการต่อกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม และค่าตัดจำหน่ายย้อนหลัง 12 เดือนที่ 7.88 เท่า ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมที่ 5.37 เท่า ประมาณการกำไรปี 2026 จากแซ็กส์คอนเซนซัสยังคงไม่เปลี่ยนแปลงในช่วง 7 วันที่ผ่านมา และปัจจุบันวาเลโรมีอันดับแซ็กส์ที่ 3 หรือถือ

โรงกลั่นน้ำมันของสหรัฐกำลังจะได้รับประโยชน์จากส่วนต่างราคาน้ำมันที่สูงเป็นประวัติการณ์ ซึ่งยังคงสูงกว่าระดับปีก่อนหน้ามากกว่าร้อยละ 100 เนื่องจากสต็อกเชื้อเพลิงทั่วโลกลดลงและความต้องการเปลี่ยนมาที่ผู้ประกอบการอเมริกัน Valero Energy, Marathon Petroleum และ Phillips 66 ต่างสร้างกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งซึ่งสนับสนุนการซื้อหุ้นคืนและเงินปันผลอย่างจริงจัง Valero รายงานกำไรต่อหุ้นไตรมาสแรกปี 2026 สูงกว่าฉันทามติมากกว่า 30 จุดเปอร์เซ็นต์ โดยมีกระแสเงินสด 1.3 พันล้านดอลลาร์ และลดจำนวนหุ้นลงร้อยละ 5 กำไรต่อหุ้นปรับฐานของ Marathon Petroleum สูงกว่าฉันทามติมากกว่าสองเท่า ในขณะที่การซื้อหุ้นคืนย้อนหลัง 12 เดือนเฉลี่ยลดจำนวนหุ้นที่จำหน่ายแล้วลงร้อยละ 5.7 Phillips 66 เสนออัตราเงินปันผลตอบแทนสูงสุดในกลุ่มที่ประมาณร้อยละ 3 และนักวิเคราะห์ที่ติดตามโดย MarketBeat ให้คะแนนหุ้นทั้งสามเป็น Moderate Buy พร้อมเป้าหมายราคาที่เพิ่มขึ้น

คาดว่าราคาน้ำมันจะยังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่งจะช่วยหนุนผลกำไรของภาคพลังงานและผลตอบแทนจากการลงทุน รวมถึงเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืน น้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็วจากจุดสูงสุดในปี 2026 แต่พบแนวรับเหนือระดับ 75 ดอลลาร์ในช่วงกลางเดือนมิถุนายน ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดยังไม่ได้คาดการณ์ถึงการกลับสู่ภาวะอุปทานปกติอย่างเต็มที่ ประมาณการกำไรของภาคพลังงานเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าในช่วง 90 วันที่ผ่านมา โดยคาดการณ์การเติบโตของกำไรต่อหุ้นมากกว่าร้อยละ 120 ในไตรมาสปัจจุบัน และร้อยละ 65 สำหรับทั้งปี เอ็กซอนโมบิล โคโนโคฟิลลิปส์ และวาเลโร เอ็นเนอร์จี ถูกเน้นให้เป็นหุ้นที่น่าจับตามอง โดยนักวิเคราะห์ให้คะแนนรวมในระดับซื้อปานกลาง และราคาเป้าหมายที่เป็นฉันทามติบ่งชี้ถึงโอกาสปรับตัวขึ้นในระดับเลขสองหลักเล็กน้อย

วาเลโร เอ็นเนอร์จี มีแนวโน้มได้รับประโยชน์จากราคาน้ำมันดิบที่ลดลง เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบลดลงและส่วนต่างการกลั่นขยายตัว น้ำมันดิบเวสต์เท็กซัส อินเตอร์มีเดียตปรับตัวลงมาอยู่ที่ประมาณ 75 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล จากระดับกว่า 100 ดอลลาร์เมื่อเดือนที่แล้ว โดยได้รับแรงหนุนจากข้อตกลงชั่วคราวระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่คาดว่าจะเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งและเพิ่มอุปทานน้ำมันโลก กำลังการกลั่นทั่วโลกยังคงตึงตัว ขณะที่อุปสงค์เชื้อเพลิงสำหรับน้ำมันเบนซิน ดีเซล และน้ำมันเครื่องบินยังคงแข็งแกร่ง ซึ่งช่วยหนุนส่วนต่างที่แข็งแกร่งให้กับผู้กลั่น หุ้นของวาเลโรปรับตัวขึ้น 72% ในช่วงปีที่ผ่านมา และบริษัทได้รับการจัดอันดับแซคส์ที่ 2 หรือซื้อ โดยมีการปรับเพิ่มประมาณการกำไรสำหรับปี 2026 ผู้กลั่นรายอื่น เช่น มาราธอน ปิโตรเลียม และฟิลลิปส์ 66 ก็อยู่ในตำแหน่งที่ดีที่จะได้รับประโยชน์จากแนวโน้มเดียวกัน

หุ้น Valero Energy ปรับตัวขึ้น 47.4% ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา ทำผลงานเหนือกว่า Kinder Morgan ที่เพิ่มขึ้น 18.3% และปัจจุบันโรงกลั่นแห่งนี้ซื้อขายที่ EV/EBITDA ย้อนหลัง 7.25 เท่า เทียบกับ Kinder Morgan ที่ 13.96 เท่า Valero ได้ประโยชน์จากส่วนต่างราคาน้ำมันดิบหนักที่กว้างขึ้น และความยืดหยุ่นในการปรับเปลี่ยนผลผลิตไปสู่เชื้อเพลิงที่มีกำไรสูงขึ้น ในขณะที่กำลังการกลั่นทั่วโลกยังคงตึงตัว Kinder Morgan มีกระแสเงินสดที่มั่นคงจากสัญญา และอยู่ในตำแหน่งที่จะรับประโยชน์จากความต้องการก๊าซธรรมชาติที่เพิ่มขึ้นจากการส่งออก LNG และการผลิตไฟฟ้า โดยมีโครงการที่รออยู่มูลค่า 10.1 พันล้านดอลลาร์ หุ้นทั้งสองมีอันดับ Zacks Rank ที่ 2 หรือซื้อ แต่การประเมินมูลค่าที่น่าสนใจกว่าของ Valero ทำให้เป็นตัวเลือกที่ดีกว่าในปัจจุบันตามการวิเคราะห์ของ Zacks Investment Research