Renault SA

フランス自動車大手ルノーと中国同業の吉利汽車は15日、合弁会社を通じてブラジルで新たに3億1900万ユーロを投資し、同国市場での提携関係を強化すると発表した。今回の新たな投資により、2025年から27年までの両社のブラジルへの総投資額は8億9900万ユーロに上る。ルノーによると、この合意によって吉利はルノーの既存の工場と販売店網を利用できるようになり、ルノーにとっては組立工場の稼働率を高め、品ぞろえに大型車を追加できるようになる。ルノーは新たな投資計画で、フレックス燃料対応の四輪駆動ハイブリッド装置「ハイブリッドE―Tech」をブラジルで27年から生産する。ブラジルでは競合する中国電気自動車大手の比亜迪が手頃な価格のEVとプラグインハイブリッド車で足場を固めつつある。

モビライズ・ファイナンシャル・サービスの商業ブランドで事業を展開するRCIバンクは、ユーロ建ての二トランシェ債券発行を総額12億5000万ユーロで価格決定した。この案件は、2031年2月満期で利率4.625%の7億5000万ユーロのトランシェと、2033年11月満期で利率5.00%の5億ユーロのトランシェに分割されている。発行は投資家に非常に好意的に受け入れられ、短期トランシェには110以上の口座から約16億ユーロの需要が集まり、長期トランシェには90以上の投資家から約11億ユーロの注文が集まった。RCIバンクは、ルノー・グループの顧客および販売網向け、さらに複数の国で日産と三菱のブランド向けに自動車ファイナンスおよびサービスを専門とするフランスの銀行である。

欧州におけるバッテリー電気自動車の販売台数は、7月の新車登録台数の4分の1以上を占めた。E-Mobility Europe、New Automotive、Fier Automotiveのデータによると、欧州の主要16市場におけるBEV登録台数は前年比13.6%増の22万4266台となり、新車登録全体に占める割合は25.7%に達した。この成長は、2月に始まったイラン戦争以降の高止まりする燃料価格、政府の補助金、そしてより手頃な価格のEVモデルの投入に後押しされた。フランスのBEV登録台数は4万4378台で新車市場の35%を占め、ドイツは7万8609台で29.3%だった。フランスは低所得者向けEV支援策であるソーシャルリース制度が大きく寄与し、EV比率は前年7月の17%から今年7月は35%へ急上昇した。北欧とベネルクス地域は依然として欧州で最もEV比率が高く、デンマークのBEVシェアは80.1%に達し、フィンランド52.6%、オランダ47.3%、ベルギー42.8%、スウェーデン42.6%と続いた。英国のルノーでは7月の受注の50%以上がEVとなり、2年前にはEVはルノーUKの販売のわずか10%だった。ルノー5は7月に英国で最も売れたEVとなり、ルノーは今年後半に2万ポンド未満の開始価格で電動トゥインゴを発売する予定だ。今年上半期の欧州連合におけるEV販売は前年同期比40.5%増の120万台超となり、自動車販売全体の20.7%を占めた。しかし欧州のEV市場は依然として大きな制約に直面している。特にアパートに住み自宅に充電設備を設置できない多くの消費者にとって、公共充電ステーションの数が依然として不十分だ。アナリストは、インフラ問題が解決されなければ、一部地域でEV販売の成長が鈍化し始める可能性があると警告している。欧州の状況は米国とは対照的で、米国のEV市場は連邦政府のEV税額控除の撤廃や手頃な価格のモデルが依然として限られていることによる圧力に直面している。コックス・オートモーティブは、今年の米国EV販売が2025年比で23%減少し、市場シェアはわずか6.2%になると推定している。

ルノーグループは、上半期に黒字転換したことを受け、2026年通期の財務見通しを再確認した。上半期の売上高は9.5％増の302億5000万ユーロ、うち自動車部門の売上高は9.3％増の268億ユーロとなった。営業利益は11億2000万ユーロに達し、2025年同期の84億ユーロの損失から改善した。また、グループ帰属の純利益は7億500万ユーロで、前年同期の111億8000万ユーロの損失から黒字転換した。同社は、グループの営業利益率を約5.5％、自動車部門のフリーキャッシュフローを約10億ユーロとする見通しを維持し、中東危機の影響を相殺するためコスト削減が引き続き中心的な課題であると述べた。

ルノーグループは2026年上半期の世界販売台数が116万5133台となり、前年同期比0.4％減とほぼ横ばいだった一方、電動化を加速させ、販売の質を向上させた。欧州におけるグループの乗用車販売に占める電動車の割合は52.0％と、8.2ポイント上昇し、バッテリー電気自動車の構成比は18.8％に達した。ルノーブランドの販売台数は2.6％増の82万9518台で、欧州でのBEV販売が63.2％急増したことが寄与し、欧州で販売されたルノーの乗用車の3台に2台が電動車だった。ダチアブランドの販売台数は8.1％減の32万7077台だったが、ハイブリッド車の販売は30.2％急増し、ダチアの販売の4台に1台を占めた。アルピーヌブランドは過去最高の半期販売台数8538台を達成し、69.1％増となり、販売の80％以上が電動車となった。グループは欧州での受注残を2.1カ月分と堅調に維持し、主要欧州5市場における乗用車販売の60.0％をリテール顧客向けとするなど、リテールチャネルを優先した。

ルノーは、電気自動車とデジタルモビリティにおける中国市場の役割を活用し、同国での車両研究開発とソフトウェア開発活動を強化している。また、グループ全体の法務、コンプライアンス、パートナーシップ、デジタルトランスフォーメーションを統括する新たな上級幹部を任命した。これらの措置は、ルノーが技術開発、リスク監視、国際協力をどのように組織するかにおける重要な転換点となる。中国での研究開発とソフトウェア業務をさらに強化する決定は、電気自動車とコネクテッドカー技術における同市場の役割を反映している。法務、コンプライアンス、パートナーシップ、デジタルプロジェクトを巡る刷新されたリーダーシップ体制は、製品開発とリスク管理のより緊密な連携を示している。

ルノーは、イングランド・ウェールズ高等法院において、ロンドンのディーゼル排ガス訴訟で全面勝訴の判決を獲得し、大きな法的懸念が解消された。この決定は、ルノーの株価が年初来29.02%下落し、1年間の株主総利回りが32.59%減となっている中で下された。ただし、この日は2.06%上昇して25.81ユーロとなった。法的な暗雲が晴れたことで、株価は25.81ユーロで引けたが、ある有力な見方による理論価値は38.74ユーロであり、33.4%割安と示唆されている。その見方は、ルノーのブランド再編と製品革新がEVおよびハイブリッド市場でのシェア獲得につながり、収益を押し上げ純利益率を改善するとの期待に基づいている。しかし、理論価値との差は将来の高い利益率と安定した提携関係に依存しており、収益目標や合弁事業でのつまずきがあれば、その評価はすぐに揺らぐ可能性がある。

ルノーグループは、ロンドンのディーゼル排ガス訴訟で高等法院の判決を勝ち取り、同自動車メーカーに対するすべての請求が退けられた。この詳細な責任判決は、数年にわたる手続き、数千ページに及ぶ提出書類、多数の専門家報告書や証人陳述書、そして数か月に及ぶ裁判を経て下された。ルノーは、この決定は自社の車両が常に適用されるすべての規制要件に準拠して設計、開発、製造されてきたという同社の立場と一致すると述べた。また、金銭的利益を追求して訴訟を資金提供した大手機関投資家保険会社やヘッジファンドに対し、訴訟費用の回収を求める方針も確認した。

日産自動車の株主は火曜日の定時株主総会で、社外取締役である永井素夫氏の再任を否決し、主要株主のルノーが支持を見送ったことで同氏の任期は終了した。イバン・エスピノサ最高経営責任者は、他の取締役11名は選任または再任に必要な過半数の支持を得たと発表した。議決権の15％を保有するルノーは、永井氏の独立性に懸念を抱いていた。同氏は日産との長い関わりがあり、2018年のカルロス・ゴーン元会長追放での役割や、指名・報酬・監査の各委員会での職務が問題視された。新たに選任された新人の新保淳氏も元みずほ銀行員で、ルノーは同氏の選任についても棄権する予定だった。今回の追放は、2023年のアライアンス再均衡で影響力の多くを譲って以来、ルノーによる日産への最大の権力行使となる。一方、日産は2023年末以降株価が44％下落し、過去2会計年度で純損失を計上するなど、苦境が続いている。

ルノーグループは、ボルボ・グループとCMA CGMの保有株式を買い取り、電動商用車合弁会社フレクシスの全所有権を取得し、完全な支配権を獲得した。同社はソフトウェア定義型のトラフィック・バン E-Tech エレクトリックの開発を進めており、2026年後半からサンドゥヴィル工場で生産を開始し、2027年からボルボ・トラックスが販売を担当する予定だ。ルノーは引き続きボルボ・グループと協力し、新型電動トラフィックシリーズを法人顧客に販売していく。今回の動きにより、実行リスクはルノーに集中するが、燃料費高騰に直面するフリート市場でバンが普及すれば、より多くの価値を獲得できる可能性がある。

イラン戦争に起因する燃料価格の上昇が、欧州全域で新車および中古の電気自動車需要を押し上げている。EUとEFTAの自動車販売の9割以上をカバーする17市場において、5月の新規EV登録台数は前年同月比34％増加した。New AutomotiveとE-Mobility Europeのデータによると、これらの市場では新規登録のほぼ4台に1台が完全電気自動車だった。ルノーのEV受注残は、2月下旬の戦争開始以降、一部の国で50％増加したが、フランソワ・プロヴォCEOは燃料価格が下落すれば成長は鈍化すると警告した。フォードの欧州責任者ジム・バウンビック氏は、戦争が顧客のEVへの関心を高めたとしながらも、それが持続的な変化と見るのは早計だと注意を促した。業界専門家は、充電インフラの改善や、BYDなど中国メーカーを含むより手頃な価格のモデルが相次いで登場していることがEVの普及を後押ししていると指摘する。中古EVの需要も強まっており、オンラインマーケットプレイスのOLXによると、フランスにおける中国ブランドの販売リードは前年同月比で4倍以上に急増した。

ボルボ・グループ、ルノー・グループ、CMA-CGMは、Flexisのビジネスモデルに関する戦略的変更を行うための合意を完了した。ルノーはFlexis S.A.S.におけるボルボの45%の所有権とCMA-CGMの10%の所有権を買い取った。ボルボ・グループはルノー・トラックスを通じてプロジェクトに留まり、2027年からFlexisが開発した製品を販売する。この取引はボルボ・グループの収益に重要な影響を与えない。

フランス株式市場は水曜日午前、まちまちの動きとなった。投資家は本日後半に予定される米連邦準備制度理事会の金融政策発表を見極めようとしている。指標のCAC40は正午時点で18.20ポイント高（0.22％上昇）の8,465.47。シュナイダーエレクトリックが2％上昇したほか、ルグラン、サンゴバン、サフランがそれぞれ1.3％、1.2％、1.1％高。防衛技術企業のタレスは、ルノーグループと徘徊型弾薬「TOUTATIS」の大規模生産の開発・工業化に向けた戦略的提携を結んだことを受けて約1％上昇した。一方、下落銘柄ではオレンジが約3.7％安、エシロールルックスオティカが2.7％下落、ステランティスが1.6％安となった。

欧州株は水曜日、この日遅くに発表される米連邦準備制度理事会の金利決定を前に市場に警戒感が広がり、小動きとなった。欧州全域のSTOXX 600指数は635.83と小幅安。前日は0.3％上昇していた。ドイツDAX指数は0.5％下落、英国FTSE 100指数は0.2％安。フランスCAC 40指数は小幅高だった。自動車株が下落し、ドイツのBMWは2026年の見通しを下方修正したことで6.5％急落、フォルクスワーゲンは2.2％安、メルセデス・ベンツは3.3％安、ルノーは1％下落した。防衛技術企業タレスは、徘徊型弾薬TOUTATISの大規模生産の開発と工業化に向けてルノーグループと戦略的提携を結んだことを受け、約1％上昇。ノキアはペンシルベニア州アレンタウンでの先端試験・パッケージング事業の大幅拡大を発表し、1.3％高となった。