0RR8.LSE▲
NESR、中東で30億〜40億ドル規模の入札に参加、3B3戦略を加速へ
ナショナル・エナジー・サービシズ・リユナイテッド（NESR）は、中東で総額およそ30億〜40億ドル相当の入札に参加している。複数の大型複数年案件も含まれ、3年以内に売上高30億ドル規模のランレート達成を目指す3B3戦略の加速を狙う。経営陣によると、こうした契約は5年、7年、あるいは9年に及ぶことも多く、受注残の拡大と長期的な売上高の見通しを支えるもので、受注の上積みが実現すればその時期を前倒しできる可能性があるという。NESRは、イラクでのプロジェクト停止やカタールでの液化天然ガス供給中断など、地域全体のエネルギー活動に支障をきたしている中東情勢下でも、サービスを途切れることなく維持してきた。こうした運用実績により、従来はより大手のサービス企業が独占していた大型契約区画への入札資格を得た。同社は、地域最大の水圧破砕企業として台頭しつつ、複数の生産・仕上げサービス分野でも規模を拡大している。中東のエネルギー支出の回復は他のサービス企業にも恩恵となり得る。SLBはアラブ首長国連邦やカタールなどの市場で坑井介入や休止坑井の復旧、インフィル掘削をめぐる顧客の関与が強まっていると指摘し、ベーカー・ヒューズは中東沖の大型油田やサウジアラムコのウスマニヤ・ガス開発に関連する電動モーター駆動圧縮列の大型受注を強調している。NESRの株価は過去1年間で198.8％上昇し、業界平均の66.5％を上回った。株価は過去12カ月のEV/EBITDAで10.33倍と、業界平均の9.09倍に対して割高な水準で取引されている。
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▲ ベーカー・ヒューズ、ベンチャー・グローバルのプラークミンLNG拡張で受注獲得
ベーカー・ヒューズとベンチャー・グローバルは、ベンチャー・グローバルのLNG成長計画に関連する新たな機器受注を通じて協業を拡大する。今回の受注により、ベーカー・ヒューズはルイジアナ州のベンチャー・グローバル向けクラウド・コネクター・パイプライン計画に13基のガス圧縮システムを供給するほか、プラークミンLNG施設での追加LNG生産能力を支えるため、8基の液化モジュールを含む4つの液化ブロックを提供する。米国第2位のLNG輸出事業者とされるベンチャー・グローバルは、プラークミンLNGの能力を年間5800万トンに引き上げる取り組みを進めており、クラウド・コネクター・パイプラインは、増設能力が天然ガス供給への安定的なアクセスを必要とすることから、この拡張戦略の重要な一部となっている。ベンチャー・グローバルのマイク・セイベル最高経営責任者（CEO）は、ベーカー・ヒューズが同社のLNG開発を通じて信頼できるパートナーだったと述べ、ベーカー・ヒューズのロレンツォ・シモネッリ会長兼CEOは、プラークミンLNGの拡張に伴いベンチャー・グローバルと協働できることを誇りに思うと語った。今回の受注は、チャート・インダストリーズ買収後、従来の油田サービス事業を超えて多角化を図るベーカー・ヒューズの戦略と一致しており、液化受注にチャートのコールドボックスが含まれたことは、この取引の価値を裏付けている。ベーカー・ヒューズは、チャート・インダストリーズに支払った136億ドルの対価を正当化するため、統合後の事業全体で持続的な受注成長と健全な利益率を実現する必要がある一方、ベンチャー・グローバルは数十億ドル規模の拡張計画がバランスシートを圧迫する中、財務面と実行面のリスクに直面している。
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米国の石油掘削リグ数が591基に増加、原油価格は100ドル超え
ベーカー・ヒューズが金曜日に発表した新しいデータによると、米国の石油・ガス掘削リグの稼働総数は今週591基に増加し、前年同時期より52基多くなった。そのうち、石油掘削リグ数は1基増えて450基となり、前年同期を34基上回った。ガス掘削リグは2基増えて132基で、前年同時期より14基多い。その他のリグは変わらず9基だった。EIAの最新データによると、9月4日に終わる週の米国の原油生産量は日量平均1394万7000バレルで、前週の1386万2000バレルから増加し、前年同期比で45万2000バレル増えた。Primary Visionのフラックスプレッド数は、坑井仕上げ作業員数の推定値で、9月4日に終わる週に178チームとなり4週連続で減少し、5月以来の低水準となった。パーミアン盆地ではリグ数は変わらず268基で、前年同期を14基上回った。イーグルフォードのリグ数は1基増えて51基となり、前年同時期より9基多かった。原油価格はデータ発表前に金曜日は下落し、ブレントは1バレル105ドル07セントで取引され、2.38%下落したが前週同時期より10ドル高かった。WTIは1バレル99ドル60セントで取引され、この日は2.81%下落した。
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ベーカー・ヒューズ、チャート・インダストリーズ統合コストで2026年フリーキャッシュフロー転換目標を40%〜45%に引き下げ
ベーカー・ヒューズのロレンツォ・シモネッリ最高経営責任者（CEO）はバークレイズの会議で、チャート・インダストリーズ買収に伴う統合コストと利益率の低下が短期的な財務業績を圧迫すると述べ、同社株は午後の取引で6.5%下落した。シモネッリ氏は、統合費用に加え、チャート・インダストリーズの初期利益率が約17%であることが、同社のキャッシュフローと営業収益性を圧迫するとの見通しを説明した。その結果、ベーカー・ヒューズは2026年のフリーキャッシュフロー転換目標を40%から45%に引き下げた。フリーキャッシュフロー転換率は、企業が利益をどれだけ効率的に現金化できるかを示す指標であり、株主還元、債務削減、事業投資の原資として極めて重要である。投資家は、買収統合期間における予想される利益率の希薄化とキャッシュ転換率の低下に懸念を示した。
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ベーカー・ヒューズ、パキスタンのOGDCと複数年にわたる契約を獲得
ベーカー・ヒューズは9月3日、パキスタンの石油・ガス開発会社（OGDC）と、成熟した油田・ガス田からの生産最大化を目的とした複数年にわたる契約を締結したと発表した。ただし、金銭的条件は非開示とされた。この契約に基づき、ベーカー・ヒューズはOGDCのタンド・アラム石油複合施設とピルコー油田の120以上の坑井を評価し、その後、AIを活用した化学注入や坑井改修などのソリューションを実施する。油田サービス・機器担当上級副社長のアメリノ・ガッティ氏は、この協力によりOGDCが未開発の国内エネルギー供給を解放できると述べた。この契約は、掘削以外への多角化を目指すベーカー・ヒューズの戦略に沿ったものである。同社の第2四半期の受注は前年同期比49%増の過去最高の105億ドルに達し、そのうち71億ドルは産業・エネルギー技術関連の受注だった。しかし、同社はパキスタンの厳しい経済環境や、世界的な上流部門支出の減少の可能性といったリスクに直面している。
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ベーカー・ヒューズ、ガスタービン76基の受注を獲得
ベーカー・ヒューズは、ダイナミス・パワー・ソリューションズにNovaLT16ガスタービン76基を供給することに合意しました。これは、データセンターや石油・ガス事業向けの迅速な電力供給を目的とした超移動式発電プロジェクト向けです。この受注は約1.3ギガワットの容量に相当し、ベーカー・ヒューズが注力する分散型電源とデジタルインフラ戦略に沿ったものです。アナリストは、これらを高利益率で継続的な収益源の鍵と見ています。投資家は、今後12〜18か月の間にアクセラレーテッド・モバイル・パワーによって76基のうち何基がリース契約に組み込まれるかに注目すべきです。リースの採用状況とサービス活動は、このパッケージに関連する継続的な収益の可能性を示すからです。
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ベーカー・ヒューズ、AIブームの主要な勝者となる可能性
ベーカー・ヒューズ社は、AIブームの主要な勝者として浮上しています。第2四半期の産業・エネルギー技術部門の受注は前年同期比で2倍となり、過去最高の71億ドルに達しました。同社は2026年度通期のIET受注見通しを175億ドルから195億ドルに引き上げ、同部門はEBITDAマージン目標の20%を上回りました。ベーカー・ヒューズはガスタービンと発電機の生産能力を拡大しており、これにより2029年までにパワーシステムズ部門の年間収益が約50億ドルに達する可能性があります。最近では、ダイナミス・パワー・ソリューションズからNovaLT16ガスタービン76基の受注を獲得し、13億ワットの移動電力を生成できます。7月に完了したチャート・インダストリーズの買収は、3年以内に年間ベースで3億2500万ドルのコストシナジーを追加すると見込まれています。モルガン・スタンレーは、ベーカー・ヒューズをエネルギーサービス部門のトップピックに選び、目標株価を70ドルとしています。ただし、リスクには石油・ガス支出の減少やデータセンター・プロジェクトの遅延が含まれます。
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ベーカーヒューズ、記録的な受注で第2四半期の予想を上回る
ベーカーヒューズは2026年第2四半期の調整後1株当たり利益が64セントとなり、ザックス・コンセンサス予想の51セントを25.5%上回った。売上高は67億4000万ドルで、コンセンサス予想の64億9000万ドルを3.9%上回ったが、前年同期比では2%減少した。全事業セグメントの受注高は105億ドルと、前年同期の70億3000万ドルから49%増加した。これは産業・エネルギー技術セグメントの記録的な受注が牽引した。残存履行義務は400億6000万ドルに達し、前年同期比18%増加した。同社はチャート・インダストリーズの買収を完了し、チャートは2026年第3四半期から3番目の報告セグメントとなる見込みで、コストシナジーは1年目に9500万ドル、2年目に2億3000万ドル、3年目に3億2500万ドルを見込んでいる。2026年第3四半期について、ベーカーヒューズは売上高を65億7000万ドルから71億7000万ドル、調整後EBITDAを11億2000万ドルから13億ドルと予想している。通年2026年のガイダンスでは、売上高を266億5000万ドルから280億5000万ドル、調整後EBITDAを46億ドルから51億ドルとしている。同社はIET受注ガイダンスを175億ドルから195億ドルに引き上げ、2026年から2028年にかけてのホライズン2のIET受注目標を450億ドル超に引き上げた。
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原油価格が続伸、米国の対イラン新制裁を控え
ウエスト・テキサス・インターミディエートとブレントの原油価格は6日連続で上昇した。米国が対イラン制裁の新たな措置を発表する見通しとなっているためだ。ウエスト・テキサス・インターミディエートは1バレル87.06ドルと0.23ドル上昇し、ブレントは1バレル94.39ドルと0.61ドル上昇した。スコット・ベッセント米財務長官は、米国が8月24日月曜日に対イラン経済制裁の詳細を発表すると明らかにした。ドナルド・トランプ大統領はこの計画を「経済のDデー」と呼んでおり、イランと貿易関係にある国々、特にイランの最大の原油買い手である中国にまで影響が及ぶ可能性がある。一方、ケプラーのデータによると、約4100万バレルのイラン産原油がホルムズ海峡付近に滞留しており、中国向けの引き渡しが大幅に減少する見通しだ。また、ベーカー・ヒューズの報告では、米国の原油掘削リグ数は3基減の452基、天然ガス掘削リグ数は1基減の127基となった。
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ベーカーヒューズ、クウェートとインドネシアで技術契約を獲得
ベーカーヒューズは、クウェート石油公社との複数年技術提携と、インドネシアのクテイ北部ハブ向け大規模海底システム契約を獲得した。契約には深海用ツリー17基、デジタル監視ソリューション、クウェートのアハマディ・イノベーション・バレーに新設する研究センターが含まれる。今回の受注により、AIを活用した生産最適化と大規模オフショアガス開発における同社の役割が深まり、より高度な技術とサービス集約型のエネルギーインフラ事業への傾斜が鮮明になった。インドネシア契約は、受注残と経常収益を支えるデジタル、AI対応、ライフサイクルサービス契約への同社の注力に直結する。ベーカーヒューズは2029年までに売上高308億ドル、利益33億ドルを見込む。これは年率3.3％の増収と、現在の31億ドルから約2億ドルの増益を必要とする。一部の弱気なアナリストは2029年までに売上高約347億ドル、利益約35億ドルを想定しており、見方の隔たりの大きさが浮き彫りになった。
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コディアック・ガス、第2四半期に過去最高益を計上し通期見通しを上方修正
コディアック・ガス・サービシズは2026年第2四半期に過去最高の業績を計上した。売上高は前年同期比21%増の3億9100万ドル、調整後EBITDAは22%増の2億1700万ドルと過去最高を記録した。調整後純利益は5400万ドル、希薄化後1株当たり0.55ドルだった。経営陣は通期の調整後EBITDA見通しを8億3000万ドルから8億6000万ドルへ、裁量的キャッシュフローを5億7000万ドルから6億ドルへ引き上げた。同社はまた、電力インフラ事業の拡大計画を明らかにした。ベーカー・ヒューズと2030年までに1ギガワットの容量を確保する複数年タービン供給契約を締結し、1.8ギガワットまで拡大するオプションも持つ。全体では2ギガワットの目標に対し約1.8ギガワットの発電容量を確保した。コディアックは四半期末時点で440万馬力の収益生成能力と98.2%の稼働率を達成し、純負債は約26億ドルだった。
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▲ impact 4 コディアック・ガス・サービシズ、過去最高の第2四半期決算を受け2026年通期見通しを上方修正
コディアック・ガス・サービシズは、過去最高の第2四半期決算を発表した後、2026年通期の調整後EBITDA、圧縮インフラ粗利益率、裁量的キャッシュフローの見通しを上方修正した。調整後EBITDAは前年同期比22%増の2億1700万ドル、売上高は21%増の3億9100万ドルとなり、DPS買収と圧縮インフラの成長が寄与した。同社は現在、調整後EBITDAを8億3000万ドルから8億6000万ドル、圧縮インフラ調整後粗利益率を69%から70.5%、裁量的キャッシュフローを5億7000万ドルから6億ドルと見込んでいる。またコディアックは、ベーカー・ヒューズとの間で2030年までに1ギガワットのタービン出力を確保する複数年ガスタービン供給契約を発表し、1.8ギガワットまで拡大するオプションも付けた。さらに、ハイパースケーラーにリースする西テキサスのデータセンタープロジェクトについて、限定的な着工通知を発行した。
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ベーカー・ヒューズ、過去最高の受注を記録も2026年の石油・ガス支出は小幅減少と警告
ベーカー・ヒューズは第2四半期の利益が市場予想を上回り、過去最高の受注を記録したが、今年の世界の石油・ガス生産者による支出は小幅に減少すると警告した。LSEGのデータによると、1株当たり利益は64セントと、アナリスト予想の50セントを大きく上回った。受注は前年同期比49％増の過去最高となる105億ドルで、LNGや発電、データセンター向けの産業・エネルギー技術部門では過去最高の71億ドルを計上した。受注残高は19％増の過去最高となり、残存契約額は401億ドルに達した。しかし同社は、世界の上流部門の年間支出は小幅に減少し、欧州と中東での支出減少が中南米、アフリカ沖合、北米での増加を相殺すると述べた。米国とイランの対立が続く中、生産者がより慎重になっているためだ。ロレンツォ・シモネリ最高経営責任者は、エネルギー需要の10年を見据えた戦略を掲げ、ベーカー・ヒューズを従来の油田サービスから電力網、LNG、データセンターへとさらに事業を拡大させている。
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▲ ベーカーヒューズ、クテイ北部ハブの海底システム契約を獲得
ベーカーヒューズは、インドネシア海域のクテイ北部ハブ開発向けに、海底生産システムとデジタルソリューションを供給する契約をセアラ・ノース・ガナルから獲得した。契約には、17基の深海用水平ツリーシステム、関連マニホールド、接続、制御、配電システム、さらにコーダント資産保護・状態監視システムが含まれる。これらの機器は、ゲン・ノースおよびゲヘム鉱区の統合開発を支援し、天然ガス生産の増強と、インドネシアのLNG能力および国内エネルギー供給への貢献を目指す。ベーカーヒューズは、インドネシアのバタム施設で海底ツリーを製造し、同じくインドネシアのバリクパパン施設から追加サポートを提供する。今回の受注は、同ハブの新設FPSO向けフラッシュガス圧縮機に関する2025年の発注に続くものだ。
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ベーカーヒューズ、ベンチャー・グローバルLNGとダイナミスからLNGおよびガスタービン受注
ベーカーヒューズは、ルイジアナ州のLNG拡張プロジェクト向け包括的液化ソリューションの大型受注をベンチャー・グローバルLNGから獲得し、またダイナミス・パワー・ソリューションズからは、データセンターおよび石油・ガス部門向けに1.3ギガワットのモジュール式電力ソリューションを提供するノヴァLT16ガスタービン76基の別途受注を獲得した。これらの契約は、大規模LNGインフラと、デジタルおよび産業用クライアントからの増大する電力需要におけるベーカーヒューズの役割を際立たせている。ベンチャー・グローバルLNGとの契約は、主要LNGプロジェクトにおける同社の地位を強調し、一方ダイナミスからの受注は、急成長するデータセンターおよび産業用電力需要に同社のガスタービン技術が適用されていることを示している。これらの受注は合わせて、LNGとデジタルインフラにわたる受注残の多様化を後押しする。
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スペースXの決算説明会発言、通信・エネルギー株を揺さぶる
スペースXの最新の決算説明会が通信株とエネルギー株に急激な動きをもたらした。幹部が地上波無線ネットワークと大規模な電力インフラの建設計画を明らかにしたためだ。グウィン・ショットウェル最高執行責任者は、スターリンクがAT&T、ベライゾン、Tモバイルの顧客をターゲットにすると述べた。これら3社の年間売上高は合計で約6000億ドルに上り、この発言を受けて各社の株価は下落した。ドイツテレコムのティモテウス・ヘットゲス最高経営責任者は市場の反応を認め、過剰反応だとしながらも、スペースXの野心を真剣に受け止めていると語った。一方、イーロン・マスク氏が20ギガワットの電力建設に言及したことで、天然ガス機器サプライヤーのGEベルノバとベーカー・ヒューズ、さらに電力供給会社のコンステレーション・エナジー、ネクステラ・エナジー、ビストラ、EQTコーポレーションの株価が上昇した。また、マスク氏がスペースXはエヌビディアのベラ・ルービン・アーキテクチャのみで構築すると述べたことでエヌビディア株も押し上げられ、エコースターが保有するスペースX株2億6180万株が直接的な恩恵を受けると強調された。
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スペースXの20ギガワット電力目標は機器サプライヤーにとって「明らかな追い風」
スペースXは来年末までに最大20ギガワットの電力、冷却、電気インフラの稼働を目指しており、この需要水準は産業機器サプライヤーにとって「明らかな追い風」とメリウス・リサーチは指摘する。マネージングディレクターのジェームズ・ウェスト氏は、この巨大な需要は2025年に追加された米国の新規発電容量53ギガワットのほぼ半分に相当し、すでにAIインフラブームに乗る企業に恩恵をもたらすと強調した。恩恵を受ける企業には、天然ガス発電機器メーカーのGEベルノバやベーカー・ヒューズ、電力供給会社のコンステレーション・エナジー、ネクステラ・エナジー、ビストラ、EQTコーポレーションが含まれる。GEベルノバは第2四半期に受注残高が36％増加して1760億ドルに達し、電力部門の受注は前年比134％増、一方ベーカー・ヒューズは産業用エネルギー・テクノロジー部門の受注が倍増して70億ドルを超えた。イーロン・マスク氏は、予測が下回ったとしても、スペースXは2027年末までに発電所レベルで約15ギガワットの容量を確保するはずだと述べた。
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配当利回り上位5銘柄、8月7日に権利落ち日を迎え、8月6日までの購入が必要
アライアンス・リソース・パートナーズ、キャピトル・フェデラル・フィナンシャル、ベーカー・ヒューズ、シチズンズ・コミュニティ・バンコープ、アークベストの5銘柄は、いずれも8月7日が権利落ち日となる。つまり、投資家は四半期配当を受け取るには、8月6日の取引終了までに株式を購入する必要がある。アライアンス・リソース・パートナーズは、四半期配当60セントで9.2％と最も高い利回りを提供するが、年間配当2.40ドルは1株当たり利益2.06ドルを上回り、2025年初めの減配に続くものだ。キャピトル・フェデラル・フィナンシャルとベーカー・ヒューズは最も堅実なカバレッジを示しており、キャピトル・フェデラルの年間配当34セントは通期EPS66セントを大きく下回り、ベーカー・ヒューズの年間配当92セントは、通期EPS3.15ドルと2026年第2四半期のフリーキャッシュフロー11億900万ドルに比べてごくわずかだ。シチズンズ・コミュニティ・バンコープの配当は通期EPS1.31ドルでカバーされているが、第2四半期の低迷を受けて圧力に直面している。一方、アークベストの年間配当48セントは、低迷する貨物サイクルの中、通期EPS73セントでカバーされている。この記事は、配当だけを目的に購入すると、追加収入ではなく取得原価の低下につながることが多く、利回りよりもカバレッジの質が重要だと警告している。
Energy Transition & Power Demand▲
ベーカーヒューズ、チャート・インダストリーズの全額現金買収を完了
ベーカーヒューズは2026年7月、チャート・インダストリーズの全額現金買収を完了し、3つ目の報告セグメントを創設、従来の油田市場を超えて事業を拡大した。この取引により、熱管理、空気・ガス処理、圧縮、炭素回収、ライフサイクルサービス能力が加わり、ガスインフラ、産業市場、データセンター、地熱、炭素回収におけるベーカーヒューズの地位が強化される。経営陣は、調達、コーポレートコスト、システム、オペレーション、拠点最適化にわたる約300の施策により、年間ベースのコストシナジーが1年目に9500万ドル、2年目に2億3000万ドル、3年目に3億2500万ドルに達すると見込んでいる。この取引によりバランスシートリスクが高まり、2026年6月30日時点の長期債務は154億8000万ドルに達し、2025年末の54億ドルから増加した。同社はクロージングから24カ月以内に純債務の調整後EBITDAに対する倍率を1.0倍から1.5倍にすることを目標としている。統合は18のワークストリームを通じて管理され、最初の90日間は顧客継続性、従業員維持、操業パフォーマンス、初期シナジー施策に重点を置き、次の段階ではオペレーティングモデルの整合、商業統合、パイロット顧客ソリューションに注力する。
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ベーカー・ヒューズ第2四半期決算、予想上回る－IET受注と電力システム拡大に注目
ベーカー・ヒューズが発表した第2四半期決算はウォール街の予想を上回り、売上高は67億4000万ドルとアナリスト予想の65億ドルを超え、調整後EPSは0.64ドルとコンセンサスの0.49ドルを上回った。決算説明会では、インダストリアル・エネルギー・テクノロジー部門の過去最高の受注、電力システム能力拡大に向けた収益拡大と資本配分、チャート買収による商業シナジーにアナリストの注目が集まった。ロレンツォ・シモネリCEOは、増設能力投資の回収期間は2年未満と見込まれ、ガスタービンが成長を牽引し、2028年まで段階的に支出が行われると述べた。アーメド・モガルCFOは、OFSEの好調を国際活動の活発化と製品ミックスに起因するとした。経営陣は、受注残の質と有利な価格設定を背景に、利益率とキャッシュフローの見通しに自信を示した。
Energy Transition & Power Demand▲ impact 4
Dynamis Power Solutions、Baker Hughesに76基のガスタービンを受注、総出力1.3ギガワット
Dynamis Power SolutionsはBaker Hughesに対し、76基のNovaLT 16ガスタービンとギアボックス、発電機を組み合わせた大型受注を発行した。総出力は約1.3ギガワットで、データセンタープロジェクトや石油・ガス用途向けの超モバイル発電に用いられる。タービンは第2四半期に、ギアボックスと発電機は第3四半期に計上された。Dynamisはこれらの機器を自社のDT17超モバイル電源ユニットにパッケージ化する。このユニットはBaker Hughesのマルチ燃料タービン技術とBRUSH Power Generationのコンポーネントを活用し、コンパクトな設置面積で業界トップクラスの出力密度を実現する。両社によると、モジュラー設計により柔軟性と拡張性が得られ、建設期間と土木コストが削減されるという。Baker Hughesの会長兼CEOであるLorenzo Simonelli氏は、北米の電力需要がデータセンターの拡大、製造業の成長、エネルギーインフラのニーズにより加速していると指摘した。
Energy Transition & Power Demand
▲ impact 4 ベーカーヒューズ、ホライゾン2のIET受注目標を450億ドル超に引き上げ、2026年の売上高を273億5000万ドルと予想
ベーカーヒューズは、ホライゾン2のインダストリアル・エネルギー・テクノロジー（IET）受注額の見通しを、従来の400億ドル超から450億ドル超に引き上げた。また、2026年通期の売上高を273億5000万ドル、調整後EBITDAを48億5000万ドルと予想している。ロレンツォ・シモネッリ会長兼CEOは、第2四半期にIET受注額が過去最高の71億ドルに達し、ブック・トゥ・ビル・レシオは2.2倍、受注残高も過去最高の371億ドルに上ったと述べた。同社はチャート・インダストリーズの買収も完了し、同部門は第3の報告セグメントとして運営される。また、2029年までに年間50億ドルのパワーシステム売上高機会を見込み、ガスタービンと発電機の生産能力を拡大している。第3四半期の見通しとして、ベーカーヒューズは売上高68億7000万ドル、調整後EBITDA12億500万ドルを予想する一方、地政学的状況の重大な変化が業績に影響を及ぼす可能性があると注意を促した。
Semiconductors▲ impact 4
ASMLが中国のチップ装置報道で下落、フォルテ・バイオはアルジェニクス買収で急騰
ASMLは8％下落した。中国が国産の深紫外線チップ製造装置の量産を開始したとThe Informationが報じたためだ。メモリーチップ株はまちまちで、CXMTは上海デビューで466％以上急騰した一方、SKハイニックスは8％超下落、サンディスクは11％安、マイクロン・テクノロジーは5％下落した。SAPは100億ユーロの自社株買いの第2弾を発表し、7％超上昇した。フォルテ・バイオサイエンシズは約40％急騰した。アルジェニクスによる22億ドルの現金買収で、1株当たり77ドル、金曜日の終値に対して40％のプレミアムが付いた。ブラウン・フォーマンは、サゼラックからの150億ドルの一方的な買収提案を1株32ドルで拒否した後、約4％上昇した。ベーカー・ヒューズは、予想を上回る第2四半期の利益と収益で6％上昇し、アムコー・テクノロジーは四半期報告を前に7％下落した。Dウェーブ・クオンタムは、AT&Tとの提携により、アニーリング量子コンピューターをAIに活用することで5％上昇し、マップライト・セラピューティクスは、第2相統合失調症試験で主要評価項目を達成できず、68％急落した。
Semiconductors▲
マイクロン、エネルギー、バイオテク株がプレマーケットで動意、中国CXMT上場、原油安、Forte買収で
中国の半導体メーカーCXMTが上海市場に上場し、株価が466％以上急騰したことを受けてメモリー株が広範に上昇し、米国上場の同業であるマイクロン・テクノロジーも2.5％高となった。エネルギー株は、米国とイランが攻撃停止に合意したことで原油価格が下落し、シェブロンが2.7％安、エクソンモービルが3.2％安、APA、デボン・エナジー、ダイヤモンドバック・エナジーがそれぞれ約4％下落した。Forte Biosciencesは、オランダに本社を置くアルジェニクスが現金22億ドル（1株当たり77ドル）で買収するとの発表を受け、39％以上急伸した。これは金曜日の終値に対して40％のプレミアムとなる。ベーカー・ヒューズは、第2四半期の利益と売上高が予想を上回ったことを受けて約2.2％上昇し、CEOは良好なファンダメンタルズを挙げ、通期見通しを再確認した。D-Wave Quantumは、AT&Tと提携し、同社のアニーリング量子コンピューターをAIに活用すると発表したことで7％以上上昇し、IonQは約4.5％高、Rigetti Computingは3.8％高となった。
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ベーカーヒューズ、ベンチャー・グローバルのCP2 LNG拡張向け大型LNG技術案件を受注
ベーカーヒューズは、ベンチャー・グローバルLNGから、ルイジアナ州のCP2 LNG拡張プロジェクト向けに包括的な液化ソリューションを供給する大型案件を受注した。第2四半期に計上されたこの受注には、合計12基の液化モジュールを構成する6つの液化ブロックが含まれ、各ブロックは2基の単一混合冷媒モジュールと、ベーカーヒューズの先進的な遠心圧縮機技術を搭載した関連圧縮トレイン、さらにコールドボックス、空冷式冷却器、統合制御システムで構成される。今回の受注は、既存のマスター設備供給契約に基づく両社の長期的な協力関係を拡大するものであり、カルカシュー・パスやプラークマインズLNG施設を含む、ベンチャー・グローバルの既存および計画中の年間生産能力1億トン超にわたり、戦略的LNG技術プロバイダーとしてのベーカーヒューズの役割を強化するものだ。
ベーカーヒューズ、1株当たり23セントの四半期現金配当を発表
ベーカーヒューズは、取締役会がクラスA普通株式1株当たり0.23ドルの四半期現金配当を宣言したと発表した。この配当は2026年8月17日に支払われ、基準日は2026年8月7日となる。同社は、事業から生み出される現金から配当を賄う見込みである。
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原油価格が100ドル近辺で推移する中、米国の石油掘削業者が一服
ベーカー・ヒューズの新たなデータによると、米国の石油・ガス掘削リグ稼働総数は今週減少し、合計587基となり、前年同期比45基増加した。稼働中の石油リグ数は2基減の450基で、前年同期比35基増、ガスリグは1基増の127基で前年比5基増、その他リグは10基で横ばいだった。EIAの最新データによると、7月17日までの週の米国の週間原油生産量は日量平均1379万8000バレルで、前週の1386万1000バレルからわずかに減少したが、前年同期比では52万5000バレル増加した。プライマリー・ビジョンのフラック・スプレッド・カウント（坑井仕上げ作業班の推定数）は、前週に5班減少した後、今週は4班減の196班となった。パーミアン盆地ではリグ数が1基減の258基となり、前年同期比2基減、イーグルフォードは47基で横ばい、前年同期比8基増となった。金曜日の原油価格は下落し、ブレントは1バレル95.96ドル（4.70%安）、WTIは1バレル88.30ドル（4.22%安）で取引されたが、ブレントは1週間前より1バレル当たり8ドル以上高い水準を維持した。
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シェブロンなどエネルギー株3銘柄、第2四半期決算で予想上回る見通し
シェブロン、ベーカー・ヒューズ、カクタスは、第2四半期決算で市場予想を上回る見通しだと、ザックス・インベストメント・リサーチは伝えている。イラン情勢を背景とした商品価格の高止まりにより、6月期のエネルギー事業環境は良好で、業績を押し上げたとみられる。ベーカー・ヒューズのEarnings ESPは+1.34%、ザックスランクは3で、決算発表は7月26日を予定。シェブロンは7月31日発表予定で、Earnings ESPは+1.84%、ザックスランクは3。カクタスは7月29日発表予定で、Earnings ESPは+7.04%、ザックスランクは3となっている。
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ベーカー・ヒューズ、チャート・インダストリーズ買収完了で株価はフェアバリューを約20%下回る可能性
ベーカー・ヒューズはチャート・インダストリーズの買収を完了し、新部門の責任者にジム・アポストリデスを任命した。同社株の終値は57.25ドルで、ナラティブ・フェアバリューの71.24ドルに対して約20%の割安感がある。過去30日間で株価は8.34%下落したが、長期リターンは堅調で、1年間の株主総利回りは50.56%、5年間では218.96%に達する。大規模サービス契約やテクノロジー主導の受注残高の拡大が収益の可視性を支えているが、石油・ガス支出の削減や、関税やサプライチェーンの混乱によるマージン圧力がリスクとして存在する。
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ベーカー・ヒューズ、チャート・インダストリーズの買収を完了
ベーカー・ヒューズはチャート・インダストリーズの買収を完了し、高付加価値の産業用エネルギーソリューション企業への変革における大きな節目を迎えた。チャートは第3の報告セグメントとして運営され、空気・ガス処理、熱管理、ライフサイクルサービスにおける差別化された能力の規模と戦略的重要性を反映する。ベーカー・ヒューズは、買収完了後3年目までに年間3億2500万ドルのコストシナジーを目標としており、商業シナジーによるさらなる上振れも見込んでいる。ジム・アポストリデスがチャートセグメントを率いる上級副社長に任命された。チャートは2025年度に43億ドルの収益を計上し、50カ国以上で顧客にサービスを提供している。
米国の石油・ガス掘削リグ数、581基に増加 前年比44基増
ベーカーヒューズのデータによると、米国の石油・ガス掘削リグ総数は今週581基に増加し、前年同期比で44基増加した。石油リグ数は445基と横ばいで、前年比21基増。ガスリグ数も126基と変わらず、前年比18基増だった。増加分はその他リグで、1基増えて10基となった。パーミアン盆地ではリグ数が5基減の256基となり、前年比9基減。一方、イーグルフォードでは3基増の47基となり、前年比6基増となった。プライマリービジョンのフラックスプレッドカウント（仕上げ作業中のクルー数の推計）は、7月2日までの週に5基増の205基となった。EIAによると、米国の週間原油生産量は7月3日までの週に日量1386万バレルと、前週の1381万バレルから増加し、前年比47万5000バレル増となった。金曜日の原油価格は下落し、ブレントは1バレル75.72ドル、WTIは71.26ドルで取引された。
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▲ impact 4 ベーカーヒューズ、LNG事業売却でチャート・インダストリーズ買収のEU承認を獲得
欧州連合は、ベーカーヒューズによるチャート・インダストリーズの買収に独占禁止法上の承認を与えた。ベーカーヒューズが、チャートの独自プロセス技術と小規模プロセス技術事業を、欧州委員会が承認した適切な第三者購入者に売却することに合意したためだ。欧州委員会は、この譲歩により、ベーカーヒューズがチャートのLNG事業を優遇する能力と動機に関する懸念が解消されたと述べた。136億ドル規模のこの買収は、油田サービス会社による買収としては最大級であり、ベーカーヒューズがゼネラル・エレクトリックの石油・ガス事業と合併して以来、最も重要な案件となる。
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▲ コディアック・ガス・サービシズ、ベーカー・ヒューズとの契約で公正価値を20%下回る可能性
コディアック・ガス・サービシズは、データセンターおよび自家消費型プロジェクト向けに最大1.8ギガワットを目標とする複数年発電契約をベーカー・ヒューズと締結しました。同社株の終値は67.18ドルで、最も注目されている公正価値予想84.07ドルに対して約20%の割安感を示しています。97%を超える高い稼働率、新たな大型ユニットのプレミアム料金契約、長期の固定料金契約が、安定した経常収益とEBITDAの安定性を支えています。ただし、現在の株価収益率は101.4倍と、米国エネルギーサービス業界平均の26.5倍を大きく上回っており、バリュエーションリスクへの疑問が生じています。
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▲ impact 4 ベーカー・ヒューズ、コディアック・ガスと複数年電力契約を締結
ベーカー・ヒューズは、コディアック・ガス・サービシズと発電技術供給に関する複数年戦略契約を締結した。まずは2030年までに約1ギガワットの発電能力を提供する機器受注から開始する。より広範な枠組みでは、時間をかけて能力を1.8ギガワットに拡大する道筋が示されており、初回注文にはNovaLT 16ガスタービン、フレーム5ガスタービン、BRUSH発電機が含まれる。この提携は、人工知能、クラウドコンピューティング、データセンターによる急増する電力需要に対応するため、米国の主要市場における需要家側プロジェクトを対象としており、技術研修、スペアパーツサポート、長期サービス契約も含まれている。この契約は、ベーカー・ヒューズが従来の油田サービスからエネルギーインフラ・電力ソリューションへと事業を拡大する戦略を強化するものだ。
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ウルフ・リサーチ、SLBとベーカー・ヒューズをアウトパフォームでカバレッジ開始、ハリバートンはピアパフォーム
ウルフ・リサーチは石油サービス大手3社のカバレッジを開始し、SLBとベーカー・ヒューズにアウトパフォーム、ハリバートンにピアパフォームの評価を付与した。アナリストのカルロス・エスカランテ氏は、業界は国際的なエクスポージャーを選好する選択的な設備投資サイクルに直面していると述べた。SLBについては、チャンピオンXの統合による利益率の上昇や、2024年度から2025年度にかけて倍増し、今後10年間で年率13～15％の成長が見込まれるデジタルおよびデータセンター事業の成長を理由に、目標株価を62ドルに設定した。ベーカー・ヒューズには目標株価70ドルが付与され、同社のフリーキャッシュフローの軌道が石油サービス倍率で誤って評価されていることや、産業・エネルギー技術事業のEBITDAが初めて50％を超える見通しであることが指摘された。また、係争中の136億ドル規模のチャート・インダストリーズ買収が重要なカタリストとして挙げられた。ハリバートンは主にマクロ環境に依存しており、大型石油サービスグループの中で北米エクスポージャーが最も大きいと見られている。
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ホルムズ海峡での攻撃で原油価格が急騰、ベーカー・ヒューズ株が2.3%上昇
ベーカー・ヒューズの株価は2.3%上昇し、54.45ドルで取引を終えた。ホルムズ海峡付近で商船が攻撃を受けたことを受け、原油価格が急騰したためだ。この重要な航路で複数のタンカーが飛翔体の直撃を受け、8月渡しの原油先物は1バレル72ドルを突破した。同時にロシア最大の製油所に対するドローン攻撃もあり、価格はさらに押し上げられた。原油高は通常、石油・ガス企業の収益と収益性を押し上げ、セクター全体の投資家心理を改善させる。
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迪威尔、三菱の海外国際プロジェクト向け供給資格を正式取得
迪威尔はこのほど、三菱の海外国際プロジェクト向け供給資格を正式に取得した。同社のガスタービン事業の中核顧客には、BakerHughesと三菱という国際的な大手完成機メーカー2社が名を連ねており、現在、川下産業の需要は高水準で、新規受注が継続的に積み上がり、事業収益は着実に伸びている。ガスタービン部門は転換社債による資金調達プロジェクトを通じて生産能力の拡大を進め、ガスタービン主軸や高級精密鍛造品など高付加価値の中核部品に注力する。さらに、同社は350MN多方向型鍛造によって生産したGH2070P高温合金製ヘッダー三方弁を、世界初の650℃超々臨界圧ユニットである華能玉環発電所第4期拡張プロジェクトの重要中核部品として量産化しており、これにより国家能源集団の中核サプライヤー体制に正式に組み入れられた。
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▲ ベーカーヒューズ、アンゴラ海底契約と北米地熱パートナーシップを獲得
ベーカーヒューズは、アンゴラのグレーターPAJ開発向けに海底生産システムを供給する大型契約を獲得し、北米での大規模地熱エネルギー導入を支援する新たな商業契約を締結した。アズールエナジーとの海底契約は、サハラ以南アフリカでの同社のプレゼンスを拡大し、複雑な深海開発と関連する現地サプライチェーンを支える。マントルリーチパワーとの地熱契約は、北米で最大500メガワットの容量を目標としており、クリーンな熱・電力プロジェクト向けの技術・サービス供給におけるベーカーヒューズの役割をより明確にする。これらの動きは、同社が従来型エネルギー事業と成長するクリーンエネルギー分野に関連するプロジェクトをいかに両立させているかを浮き彫りにしている。
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ストライカーはキャッシュフローで高評価、ベーカー・ヒューズとコア・ラボラトリーズはリスク指摘
ストックストーリーは、ストライカーを注目すべきキャッシュ創出力の高い銘柄として取り上げる一方、ベーカー・ヒューズとコア・ラボラトリーズは課題に直面していると指摘した。ストライカーの直近12カ月のフリーキャッシュフローマージンは18.1%で、過去2年間のオーガニック売上高成長率は平均9.2%、5年間の1株当たり利益の年平均成長率は12.2%に達する。ベーカー・ヒューズのフリーキャッシュフローマージンは8.9%で、5年間の売上高成長率は年率6.8%、粗利益率は22.1%と競合他社を下回る。コア・ラボラトリーズのフリーキャッシュフローマージンは3.5%で、5年間の売上高成長率は年率3.4%と低調、粗利益率は20.4%にとどまる。
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原油価格が下落、世界的な供給リスクが緩和
火曜日、世界的な供給リスクが緩和したことを受けて原油価格が下落した。8月限のWTI原油は1.25ドル（1.77％）安で引け、8月限のRBOBガソリンは0.0063ドル（0.22％）安で引けた。モルガン・スタンレーによると、先週木曜日に35隻の石油・ガスタンカーがホルムズ海峡を通ってペルシャ湾を出ており、交通量が戦前の通常範囲である30～40隻に戻ったのは初めてだ。ブルームバーグの計算では、ペルシャ湾の原油輸出は戦前の少なくとも75％まで回復している。ロシアの原油輸出も増加し、6月28日までの4週間平均は日量413万バレルに達し、2022年のロシアによるウクライナ侵攻以来の高水準となった。イラクは先週木曜日、より高い生産枠を得られなければOPECを脱退する可能性があると警告した。国際エネルギー機関は6月17日、今年の世界の石油消費量が日量110万バレル減少すると予測し、これは従来予想の日量42万バレル減少から下方修正されたものだ。米国エネルギー省は2026年の米国原油生産見通しを、5月時点の日量1365万バレルから日量1372万バレルに引き上げた。ウクライナによるロシアの石油インフラへのドローン攻撃は続いており、6月の最初の10日間のロシアの原油処理量は平均日量432万バレルと、20年ぶりの低水準となった。OPEC代表団は5月14日、カルテルが今後数カ月にわたり一連の原油増産を継続し、停止していた生産を9月末までに完全に再開することを目指していると述べた。ボルテクサによると、少なくとも7日間停泊しているタンカーに貯蔵された原油は、6月26日までの週に前週比9.4％減の8224万バレルとなった。水曜日に発表される週次のEIA報告のコンセンサス予想は、原油在庫が225万バレル減少、ガソリン供給が86万1000バレル減少となっている。先週水曜日のEIA報告では、6月19日時点の米国原油在庫は季節的な5年平均を6.5％下回り、ガソリン在庫は5.6％下回り、留出油在庫は10.3％下回った。6月19日までの週の米国原油生産量は前週比0.1％増の日量1381万9000バレルとなった。ベーカー・ヒューズによると、6月26日までの週に米国の稼働中の石油リグ数は7基増加し、1年ぶりの高水準となる440基となった。
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