Tencent Holdings Ltd

テンセント・ホールディングスは、テンセント・クラウドを通じて、マレーシアの携帯通信事業者Uモバイルと新たな提携を結び、企業向け5GおよびAIソリューションを開発する。この合意は、Uモバイルの5Gネットワークを利用するマレーシア企業に対し、クラウドベースでAIを活用したサービスを提供することに焦点を当てている。この協業は、テンセント・クラウドがマレーシアの通信事業者と公式にAIに特化して提携する初の事例となる。Uモバイルとの提携は、テンセント・ホールディングスの広範な事業ストーリーの一部にすぎず、独立したサイドプロジェクトとしてではなく既存のビジネスサービス部門に組み込まれるものであり、テンセント・クラウドが自社のAIツールを新興アジア市場向けの輸出可能なインフラに変えようとしていることを示唆している。投資家は、今後の四半期報告書で経営陣がテンセント・クラウドのマレーシア地域と5G協業をどのように位置づけるか、特に2026年以降のUモバイルに関連する企業顧客の獲得やAIサービス利用に関する具体的な開示に注目するよう助言されている。

テンセントのクラウド事業であるテンセントクラウドは、マレーシア最新の5GネットワークプロバイダーであるUモバイルと、企業および中小企業向けの実用的な5GとAIソリューションを探求するための戦略的覚書を締結した。この協業は、テンセントクラウドのAIとクラウドの能力を、UモバイルのULTRA5Gネットワーク、企業へのリーチ、およびEnterprise Innovation Platformと組み合わせるもので、テンセントクラウドがマレーシアの通信事業者とAIに焦点を当てた公式パートナーシップを結ぶのは今回が初めてとなる。Enterprise Innovation Platformの戦略的パートナーとして、テンセントクラウドは同プラットフォームの「Develop, Test and Demonstrate」経路を通じてUモバイルと協力する。この経路の下では、選ばれたAI駆動型デジタルソリューションを開発し、実際の業界課題に対して検証することができ、成功したユースケースはパイロット展開、商用化、市場投入の機会へと進む可能性がある。テンセントクラウドの上級副社長兼テンセントクラウド国際部門責任者のポシュ・ヤン氏は、このパートナーシップが企業、中小企業、開発者が影響力のある5GとAIアプリケーションを構築するのに役立つと述べ、Uモバイルの最高技術責任者であるウーン・オーイ・ユエン氏は、この提携が5G、AI、クラウド技術を結集し、有望なアイデアを実用的なソリューションに変えると述べた。両社は、ワークショップ、デモンストレーション、イノベーションセッション、パイロットショーケースを通じて、企業、スタートアップ、開発者、学界、技術パートナーと関わり、5G、AI、システム統合、セキュリティ、企業展開における技術的専門知識を交換する。

中国のAIチップメーカー、エンフレイム・テクノロジーは金曜日の上海市場デビューで223%超急騰した。新規株式公開で61億2000万元、すなわち9億1200万ドルを調達した。テンセントが出資する同社は410元で寄り付き、上海証券取引所によると一時460元まで上昇した。エンフレイムは中国のAIチップ製造における「四小龍」の一つとされ、昨年のメタエックスの上場とムーア・スレッズの上場、1月のバイレン・テクノロジーの上場に続き、このグループで最後に株式公開を果たした企業である。投資家は、国内チップメーカーが中国におけるエヌビディアの支配力を削り取ることができると賭けている。エンフレイムの目論見書が引用したIDCのデータによると、2025年にエヌビディア主導の国際プレーヤーが中国のAIアクセラレーター市場の約60%を握っていた。2018年設立のエンフレイムは、2025年に9億9000万元、すなわち1億4762万ドルの売上高を計上し、前年の7億2200万元から増加したが、まだ黒字化はしていない。同社はIPOの調達資金を第5世代および第6世代AIチップの開発と商用化に充てると述べている。

テンセントが出資する中国の人工知能半導体メーカー、燧原科技が11日、上海市場に上場し、株価は約200％急騰した。同社は新規株式公開で61億2000万元、9億1200万ドルを調達し、株価は公募価格142.18元に対し410元の初値を付け、一時475元まで上昇した後、430元前後まで下落した。北京に拠点を置く投資銀行、香頌資本のディレクター、シェン・メン氏は、画像処理半導体関連事業が投資家に明確な成長見通しを示しており、米国による中国への先端チップ供給制限を背景に国内代替品への関心が高まっていると述べた。テンセントは燧原科技の筆頭株主で、新規株式公開後の持ち株比率は17.95％となっている。目論見書によると、2025年の同社売上高のうちテンセント関連が83.79％を占めていた。

ディープシークのセカンダリー市場における推定評価額は、正式な資金調達プロセスが停滞した後も約710億ドルに上昇したと、フィナンシャル・タイムズが引用した報道で明らかになった。同社は2026年6月に初の大規模な外部ラウンドをポストマネー評価額520億ドルで完了し、テンセント、CATL、ネットイースを含む投資家から74億ドルを調達したほか、創業者の梁文鋒氏が個人的に30億ドルを拠出した。710億ドルのプレマネー目標で第2ラウンドを調達する追加試みは、中国のAI遅れとエヌビディア製チップへの依存に関する創業者のコメントが流出して拡散した後、2026年7月25日に中断された。プライマリー市場が閉鎖されたことで、ディープシーク株を提供する特別目的会社が手数料の段階的引き上げと5年間のロックアップ期間を伴って急増しており、投資家は流動性リスクと2027年第2四半期の上海STAR市場デビューの可能性を天秤にかけている。年換算5億ドルの収益を上げ、クラウドアクセスで70～80％の粗利益率を計上する同社は、標準的な収益倍率ではなく国家インフラとして評価されており、2026年末のSTAR市場への申請を目標としている。

アリババグループ・ホールディングが、AIトレーニングおよびベンチマークのスタートアップUniPat AIの3億ドル投資ラウンドを主導する見通しで、同社の評価額は25億ドルとなる。ブルームバーグ・ニュースが事情に詳しい関係者の話として報じた。この資金調達はまもなく完了する見込みで、テンセント・ホールディングスと既存投資家のHSG（旧セコイア・チャイナ）が参加する予定だが、関係者によると協議はなお進行中で、最終条件が変わる可能性がある。 UniPatは2025年後半、アリババの通義AIラボでインターンを務めた李寛氏によって設立された。コーディングエージェント、ウェブブラウザの自動化、視覚推論モデル向けに合成トレーニングデータを生成し、評価シナリオを設計している。この取引は、最先端モデルが人間が生成したデータの不足に直面し、リーダーボードのスコアが膨らむ問題に苦しむ中で、テック大手がAIテストと合成データに高いプレミアムを置いていることを浮き彫りにしている。 UniPatの研究ラボはまた、科学研究や予測応用向けの軽量モデルを開発しており、初期投資家のMonolithと、ByteDanceが支援するJinqiu Fundが支援している。同社は、Scale AI、Mercor、Artificial Analysisといった米国のデータアノテーションおよびベンチマーク企業と並び、成長する世界市場に加わることになる。

Bilibili Inc.は、2031年満期の5億米ドルの転換社債型新株予約権付社債の公募発行と、同時に行うエクイティ・プレースメントおよびデルタ買い戻しの完了を発表しました。同社は、デルタ買い戻しの一環として、1株当たり115.38香港ドルの参照価格で6,795,540株のクラスZ普通株式を買い戻しました。これは、最大3億米ドルの別途特別自社株買いプログラムの一部です。同時エクイティ・プレースメントは、合計33,351,660株のクラスZ普通株式で、第三者から借り入れた6,976,760株と、Tencentの子会社が売却した26,374,900株が含まれます。同社はまた、この取引全体で約1億米ドルの自社株を買い戻しました。一方、Tencentによる追加2億米ドルの社債引き受けと、同社によるTencentからの約2億米ドルの自社株買い戻しは、臨時株主総会での株主承認を条件としています。

中国のAIスタートアップDeepSeekは、上海証券取引所のSTAR市場への上場に向けて、CITIC証券を財務アドバイザーに選び、国内での新規株式公開（IPO）の準備を進めている。関係筋2人の情報によると、同社は2026年までにIPOプロセスを開始することを目指しているが、正式な時期、金額、目標企業価値はまだ決まっていない。この動きは、企業価値が50兆元（約750億ドル）に達する可能性のある新たな資金調達ラウンドの中で行われた。以前、同社は6月に74億ドルを調達し、調達後の企業価値は500億ドルを超えていた。DeepSeekの創業者である梁文鋒氏は自己資金で200億元を投資し、Tencent Holdingsは100億元、CATLは50億元を投資した。新たな資金は、コンピューティングインフラの整備、AIモデルの開発、人材の維持に充てられる予定で、中国と米国の主要AI企業との激しい競争に直面している。

世界的なテクノロジー企業であるTencentのクラウド事業部門、Tencent Cloudは、中東、北アフリカ、アフガニスタン、パキスタン（MENAP）で最も急速に成長している旅行・電子チケットプラットフォームであるBookmeとの協業を発表しました。この協業により、Bookmeの消費者向けプラットフォームおよび組み込み型予約サービスに対して、スケーラブルなクラウドインフラストラクチャと技術的専門知識を提供します。過去13年間で、Bookmeはパキスタンのチケット業界をデジタル化し、現在では1500万人以上の顧客にサービスを提供しており、中東や北アフリカを含むさらに5つの地域にも進出しています。Tencent Cloudのインフラストラクチャ、モニタリング、セキュリティ、およびサポートは、Bookmeが500以上の航空会社のフライトと100万以上のホテルに及ぶ広範なグローバル旅行在庫を管理し、旅行シーズンやプロモーション中の需要急増に対応するのに役立ちます。この協業はまた、複数の市場におけるBookmeの将来のサービス向上とエコシステム開発を支援し、旅行およびテクノロジー分野におけるデジタルトランスフォーメーションを可能にするというTencent Cloudのコミットメントを反映しています。

テンセント・ホールディングスは、中国の約900億ドルのAIチップ市場におけるエヌビディアの支配に対する国内勢の本格的な挑戦を支援している。エンフレームへの投資を通じてだ。エンフレームは第1四半期の売上高が1475%増加した後、91億ドルの評価額で9億800万ドルを調達した。テンセントの株価は月曜日に0.99%下落して438.40香港ドルとなり、米国では56.6ドルで取引され、GFバリューの推定値69.41ドルを18.46%下回っている。エンフレームは依然として赤字であり、チップの性能、顧客の採用状況、収益性への信頼できる道筋が重要となる。テンセントの第2四半期の売上高は11%増の2048億元となったが、設備投資は176%急増して528億元となり、フリーキャッシュフローはマイナス138億元に落ち込んだ。国内のアクセラレータは、テンセントを米国の輸出規制から守り、クラウドおよびAI事業を強化する可能性があるが、この投資が戦略的な価値を生むのは、より安価で信頼性の高い計算能力を提供できる場合に限られる。

ロイター通信によると、中国の習近平国家主席は、9月24日にワシントンで行われるトランプ大統領との首脳会談に合わせ、大規模な企業経営者代表団を率いて訪米する準備を進めているとみられる。習氏が率いる大規模なビジネス代表団が米国を訪れたのは2015年以来で、その際にはアリババグループやテンセント、その他の中国の銀行や国有企業の創業者や経営陣が含まれており、中国はボーイング社の航空機300機を購入する380億ドルの契約を結んだ。関係筋によると、ビジネスリーダーの同行は、中国が米国との投資・商業関係を支援する用意があることを示すものであり、中間選挙を前にホワイトハウスに経済的な成果をもたらす可能性もある。トランプ大統領はこれまでにも、エヌビディアのジェンスン・フアンCEOやテスラのイーロン・マスクCEOなど、米国の大規模なビジネスリーダー代表団を率いて中国を訪問し、中国市場へのより大きなアクセスを求めてきた。今回の訪米では、米国の農産物の中国輸出拡大に向け、農業や非関税障壁に関する新たな発表が行われる可能性もある。米通商代表部のジェイミーソン・グリア氏は、包括的な貿易協定を新たに結ぶつもりはなく、関係を管理することを目指していると述べた。

中国の人工知能スタートアップMoonshot AIは、香港での新規株式公開（IPO）を非公開で申請した。調達額は約30億ドル、評価額は約500億ドルとなる見込みだ。2023年にAI研究者の楊植麟氏が設立したMoonshotは、大規模言語モデルのKimiシリーズを開発しており、最新のKimi K3モデルは2兆8000億パラメータと100万トークンのコンテキストウィンドウを備える。北京に本社を置く同社は、ゴールドマン・サックス、中国国際金融（CICC）、ドイツ銀行と協力しており、アリババ、テンセント、IDGキャピタルなどの投資家から55億ドル以上を調達している。また、Moonshotはマイクロソフト、アマゾン、グーグルと収益分配契約について協議しており、Kimi K3を米国の主要クラウドプラットフォームに提供し、収益の最大30%を得ることを目指している。上場が成功すれば、米国のAI大手との競争が激化する中、独立系中国大規模言語モデル開発企業の評価における貴重な指標を一般投資家に提供することになる。

水曜日、燧原科技の新規株式公開（IPO）への需要が急増し、騰訊（テンセント）の株価は56.19ドルまで上昇した。オンライントrancheの申し込みは6109倍に達した。700万以上の口座が株式を購入しようとしたが、当選したのはわずか0.025%で、約4000件の申し込みにつき1件の当選となった。騰訊が出資する燧原科技は、第5世代および第6世代のAIプロセッサを開発するため、61億元（約9億800万ドル）を調達する。騰訊の第2四半期決算では、売上高が11%増の2048億元、株主帰属純利益は1%未満の増加で560億元となった。56.19ドルで取引されている騰訊株は、GF Valueの推定値68.99ドルを18.55%下回っており、バリュエーションギャップを示している。

ECARX Holdings Inc.は、Tencent CloudのAI搭載スマートワークアシスタント「WorkBuddy」が、ECARXが買収に合意したインテリジェントオペレーティングシステム「Flyme AIOS」に統合され、Flymeエコシステム全体でWorkBuddy AIツールを共同開発すると発表しました。Flymeの既存のAIアシスタント「Super Aicy」を基盤に、WorkBuddyはスマートフォン、AIデバイス、車載用のFlyme Autoを含むすべてのFlyme搭載デバイスにエージェント型AI機能を提供し、統一されたAIワークベンチを実現します。ユーザーは自然言語のプロンプトで文書の作成、レポートの生成、データの整理、ワークフローの自動化を指示でき、WorkBuddyのクラウドバックエンドがリクエストを処理し、検証済みの結果を会話スレッドに直接返します。WorkBuddyは12の業界にサービスを提供し、140以上のAIアドバイザーと22,000以上のスキルとプラグインを備え、デバイス上での処理と安全なクラウドサンドボックス実行の両方を提供します。Flyme AIOSは、マルチスクリーンのキャビンインタラクション、モバイル-IoT-車両接続、ミドルウェア、UI/UXフレームワーク、アプリケーション開発ツールキットにわたるECARXのフルスタックソフトウェアインフラストラクチャの一部となります。

小米集団は9月7日に新型折り畳みスマートフォンを発表する予定で、華為技術やアップルとの競争が激化する。この発表は、同社がハイエンド市場での存在感を高める戦略の一環とみられる。また、アリババ集団は旗艦AIモデルを小幅アップグレードし、テンセントは「WorkBuddy」オープンプラットフォームを正式開始、100社超が参加する。さらに、中国の新興EV6社の8月販売では、リープが好調で、賽力斯集団は2カ月連続で3万台を割り込んだ。

テンセントクラウドとElasticは、深センで戦略的協業の拡大を発表し、AI検索、エンタープライズデータ、エージェント型アプリケーションにわたる技術・製品協力を深化させ、企業がAI時代の専用コンテキスト基盤を構築する支援を目指します。両社は共同で、Elasticのエンタープライズ向け検索・AI機能を統合した「テンセントクラウドElasticsearchサービス（ES）エンタープライズ版」を発表しました。ElasticのSearch AI Platformはフォーチュン500企業の50%以上で利用されており、テンセントクラウドは2016年からElasticsearchベースのサービスを提供しています。一部のAI検索シナリオでは、パフォーマンスが最大5倍向上し、ハイブリッド検索のレイテンシは60%低下、メモリ消費は50%以上削減されました。テンセントクラウドElasticsearchサービスは現在、2万クラスター、10万ノードを運用し、中央広播電視総台（CMG）春節聯歓晩会やパリオリンピックなどの大規模イベントの検索トラフィックのピークを支えています。

Tencent Holdingsは金曜日、Hy4 AIモデルのプレビュー版ウェイトを公開し、7,700億パラメータのバックボーンを持ち、トークンあたりわずか490億パラメータ（ネットワークの6.4%）を活性化することを明らかにしました。このモデルは100万トークンのコンテキストウィンドウをサポートし、TencentのCodeBuddyおよびWorkBuddy製品を強化します。203のエンジニアリングタスクにわたる内部テストでは、Hy4は4点満点中2.99点を獲得し、GLM 5.3とKimi K3をそれぞれ2.4%と1.7%上回りました。Tencentの株価は58.01ドルで、GF Value推定値67.28ドルより13.78%低く、投資家がまだ同社のAIへの野心に全額を支払っていないことを示唆しています。同社は現在、Hy4の技術的優位性を商業的成功に変えるという課題に直面しています。

世界的なテクノロジー企業テンセントのクラウド事業であるテンセントクラウドは、中東・北アフリカ地域最大のデジタル貨物ネットワークであるTruKKerとの提携を発表しました。この提携により、TruKKerのプラットフォームをテンセントクラウドのサウジアラビアリージョンに移行し、DevOpsプラクティスを変革する戦略的イニシアチブの一環として、テンセントのAI搭載コーディングアシスタントであるCodeBuddyを採用します。この合意は、テンセントクラウドがLEAP 2026に参加する前に発表され、2025年に発表されたサウジアラビアにおける中東初のクラウドリージョン（2つのアベイラビリティゾーンと1億5000万米ドル以上の事業運営コミットメントを特徴とする）に基づき、サウジアラビアおよび中東全域へのテンセントクラウドの関与の深化における最新のマイルストーンとなります。テンセントクラウドはまた、最近サウジアラビアでクラウドサービスプロバイダーとして最高の認証レベルであるクラスCライセンスを取得しました。この発表は、テンセントのHy3 AIモデルのグローバル展開と同時に行われ、Hy3は前世代モデルと比較して68倍以上のAPIコールを記録しており、WorkBuddy、テンセントデザインMiora、テンセントクラウドTokenHubなどのプラットフォームを通じて、地域の企業や開発者が利用できます。この提携は、サウジアラビアにおけるAI採用の加速を浮き彫りにしています。サウジアラビアでは、インターネットユーザーの45.2%がAIツールを採用しており、国内のクラウドコンピューティング市場は2026年に約55億米ドルと評価され、2031年までに114億7000万米ドルに達すると予測されています。

テンセント・ホールディングスは水曜日、67万2000株を30億400万香港ドルで買い戻した。株価は0.8%上昇して56.77ドルとなり、1株あたりの平均価格は447.02香港ドルだった。買い戻した株式は消却される予定で、同社は現在の枠組みの下で約4146万株を買い戻しており、これは当初の発行済み株式数の0.455%に相当する。この買い戻しは、好調な第2四半期決算を受けたもので、売上高は11%増の2048億元、フィンテックおよびビジネスサービス部門の売上高は9%増の603億元となった。56.77ドルで、テンセントの株価はGF Valueの推定値68.17ドルを16.72%下回っており、買い戻しが株主価値の向上に寄与していることを示唆している。今後の課題は、買い戻しが一貫して従業員への株式報酬や、テンセントのAI投資に必要な資金を相殺できるかどうかである。

中国科技与汽车公司小鹏汽车为其机器人业务融资逾9亿美元，投后估值超过63亿美元，据称这是中国具身智能行业有史以来规模最大的单轮私募融资。本轮融资由IDG资本领投，高榕资本跟投，腾讯和阿里巴巴作为战略投资者参与。小鹏的“铁”人形机器人拥有76个自由度，搭载三颗图灵AI芯片，计划于2027年实现大规模交付。该公司还报告第二季度营收为197.4亿元人民币，毛利率为20.7%，海外交付量超过2万辆。

テンセント・ホールディングスは、小鵬からスピンアウトしたヒューマノイドロボット企業ドゴティクスの9億米ドルの資金調達ラウンドで、アリババと並ぶリード投資家として参加した。この取引により、テンセントは既存のソフトウェア、プラットフォーム、クラウド事業の外にある独立系ヒューマノイドロボット事業に初めて参入することになる。テンセントの動きは、中国の大手テクノロジー企業の間で、AI対応ハードウェアやロボティクスプロジェクトへの関心が高まっていることを浮き彫りにしている。同社の収益の大半は付加価値サービス、マーケティング、フィンテックによるものであり、ドゴティクスへの出資は、従来のソフトウェアとプラットフォーム中心の事業の外にあるヒューマノイドロボット分野へのエクスポージャーをもたらす。テンセントの直近四半期の売上高は2047億8500万元、純利益は560億2200万元だった。

中国のAI向け半導体メーカー、燧原科技（エンフレーム・テクノロジー）は、上海証券取引所のハイテク企業向け市場「科創板（スター・マーケット）」で実施する新規株式公開（IPO）について、9月2日から申し込みを受け付ける。調達額は60億元（8億9221万ドル）となる見通しで、24日夜に当局に提出された書類で判明した。同社には中国IT大手の騰訊控股（テンセント・ホールディングス）が出資しており、IPOに伴い4304万株の新株を発行する。これは増資後の発行済み株式総数（約4億3000万株）の10％に当たり、価格決定に向けた投資家向け需要調査は8月28日から始まる。新規に発行する株式のうち、戦略投資家向けに861万株、機関投資家向けに2754万株、個人投資家向けに689万株をそれぞれ割り当てる。2018年設立で上海に本社を置くエンフレームは、摩爾線程（ムーア・スレッド）、沐曦集成電路（メタX）、壁仞科技（バイレン・テクノロジー）と並び中国の「国産GPU（画像処理半導体）四小龍」の一角とされる。

XPengの株価は7%下落した。第3四半期の売上高見通しがウォール街のコンセンサスを約15%下回ったことが響き、NIOも連れ安で4%下落した。XPengが発表した2026年第2四半期の売上高は197億4000万元で、前年同期比8%増だったものの市場予想を下回った。第3四半期の売上高見通しは217億元から234億元としたが、コンセンサスは258億8000万元だった。同社のIRONヒューマノイドロボティクス部門は9億ドル超を調達し、ポストマネー評価額は63億ドルを上回った。これは中国の身体性AI業界で最大の単独ラウンドの民間資金調達となり、テンセントとアリババが戦略的投資家として参加した。テスラは2%下落、ルーシッドは1%下落した一方、リヴィアンは逆行高で0.7%上昇した。

シーイン・グローバル・ホールディングスは月曜日にグローバル・オファリングを開始し、クラスB株約2億8000万株を1株47.60香港ドルから49.50香港ドルで売り出した。上限価格では同社の評価額は270億ドル近くになる。調達総額は最大138億6000万香港ドル、約17億7000万ドルに達する可能性があり、最終価格は8月31日に決定し、香港証券取引所での取引は9月1日にコード00625で始まる予定だ。この評価額は、シーインが2022年に持っていた982億ドルの未公開市場評価額から約70%下がり、2023年と2024年4月の640億ドルの半分以下となる。博裕資本、タイガー・グローバル、ゼネラル・アトランティックなどのコーナーストーン投資家が約3億8300万ドルを拠出し、テンセント、グリーンウッズ、泰康人寿、UBSアセット・マネジメントも株式を取得する。売上高の伸びは2025年に前年の20.7%から8%に減速し、2026年第1四半期には1.1%となった。この四半期、米国が中国からの小口貨物に対する免税措置を撤廃した後、シーインは9900万ドルの純損失を計上した。共同創業者4人が議決権の90%を集団で保有し、この上場は今年の香港取引所で最大の新規株式発行となり、7月のモメンタ・グローバルの7億5100万ドルの調達を上回る。

イノベスト・エックス証券は、ハイパースケーラー各社がデータセンターとAI処理に対応するため設備投資を加速する中、AIは依然として中国テックの重要な成長ドライバーだとみている。一方、外国製チップの技術制限が中国に国内サプライチェーンの構築を促しており、中国におけるAIサーバーシステムの生産比率は2025年の約70%から2030年までに90%超へ、AI推論向けチップの生産比率は同期間に10%未満から50%超へ上昇すると予想する。中国ハイパースケーラーであるアリババ、テンセント、バイトダンス、バイドゥの設備投資見通しはそれぞれ28%、74%、67%、82%上方修正されており、AI能力とデータ処理能力の拡大加速を反映している。イノベスト・エックス証券の投資戦略責任者シッティチャイ・ドゥアンラッタナチャヤ氏は、経済・投資セミナー「ファイナルコール2026」で、次のAIゲームはトレンド追随の投資ではなく、チップからデータセンター、エネルギーに至るエコシステムの各層で勝者を見極めることだと述べた。投資家はAIテーマの買いから、AIから真に恩恵を受ける企業の選別へと転換すべきであり、中国株ではテンセント、アリババ、GDSなどの中国インターネット・テック、SMIC、ファーウェイ系ファウンドリーの華虹、ナウラなどの中国半導体、CATL、香港取引所、AIAなどの中国ノンテックの3グループを推奨するとした。

テンセント・ホールディングスは、国内の大手テクノロジー企業への限定的な納入を認める新たな中国の政策のもとで、エヌビディアのH200 AIチップの出荷を受けている。H200プロセッサーは、テンセントのクラウド、広告、消費者向けプラットフォームにおける国内AIプロジェクトを支えるとみられる。中国当局は、輸出規制をにらみつつ、先端エヌビディアチップへのアクセスを制御することで国内AI開発を後押ししている。この動きは、テンセントがデータセンターやAIインフラへの資本配分を、国産チップの代替案と並べてどう判断するかに影響を与える可能性がある。

中国の人型ロボットメーカー、ユニツリーは市場デビューで約600%急騰し、企業価値は約500億ドルに達した。個人投資家がハイテク重視の科創板での新規株式公開に殺到した。現代自動車グループ傘下のボストン・ダイナミクスやテスラと競合するこの新興企業は、テンセント、アリババ、ディープシークの支援を受けており、少なくとも6社以上の中国の人型ロボット企業が上場を準備している。一方、米国債利回りは数十年ぶりの高水準付近にとどまっているが、予想を下回る鉱工業生産統計を受けて一服感が出ており、注目は20年債入札と連邦準備制度理事会の7月会合議事録に移っている。アナリストは、投資家が債務持続可能性の不確実性に対する補償を求める中、長期債のタームプレミアムが約10年ぶりの高水準に近づいていると指摘する。原油価格はイラン紛争を背景に高止まりし、原油とディーゼル先物のクラックスプレッドは過去最高を記録し、燃料費の上昇が今後見込まれることを示唆している。

テンセントクラウドは、マレーシアに初のクラウドリージョンを設立すると発表した。ジョホールに最大3つのアベイラビリティーゾーンを設ける。新リージョンは、現在23リージョン・66アベイラビリティーゾーンを展開するテンセントクラウドインターナショナルのグローバルインフラ網に加わる。テンセントクラウドはまた、マレーシア工科大学と連携し、今後数年間で1000人以上のデジタル・AI人材を育成すると発表した。この発表はテンセントクラウドCスイートダイアログ2026で行われ、同社はテンセントワークバディ、エージェント開発プラットフォーム、トークンハブなどのAIソリューションを披露した。テンセントクラウドはさらに、ブーストおよびゲンティン・プランテーションズ・グループとの新たな協業を明らかにし、AIエージェントの導入を共同で検討する。

テンセントはカーボンニュートラル中間報告書を公表し、2030年までに自社事業とサプライチェーン全体でカーボンニュートラルを達成するための進捗を詳述した。報告書によると、再生可能電力の使用比率は2024年の22.0%から2025年には48.5%に上昇し、自社データセンターでは再生可能電力比率が82.9%に達した。カーボンニュートラル目標の発表以来、テンセントは65億キロワット時を超えるグリーン電力を調達している。また、AI時代の優先課題として、最大98%の給電効率を実現する高密度コンピューティング向け次世代データセンターアーキテクチャ「T-AIDC」や、自社事業を超えた脱炭素化を支援する「CarbonXプログラム」および気候情報プラットフォーム「TanLIVE」などの取り組みを紹介した。