PayPal Holdings Inc

PayPal Holdingsは、PayPal World構想を通じて消費者エコシステム全体の接続性を強化しており、この取り組みにより第2四半期にはPayPalとVenmo間で約2億ドルの総決済額が実現した。同社は既存顧客のエンゲージメント向上に注力しており、第2四半期の決済取引件数は前年同期比8%増加し、決済サービスプロバイダーの活動を除くアクティブアカウント当たりの取引件数は7%増加した一方、月間アクティブアカウント数はわずか1%の増加にとどまった。Venmoは、より深いエンゲージメントによる収益化の可能性を示している。Venmoの総決済額は前年同期比14%増加し、Venmoデビットカードの月間アクティブアカウント数は50%以上増加し、VenmoデビットとPay with Venmoの両方を利用する顧客は、ピアツーピア決済のみのユーザーと比べてアカウント当たりの平均収益が9倍以上を生み出した。競合他社では、Blockが2026年第2四半期に31億7000万ドルの粗利益を計上し前年同期比25%増加、Cash Appの粗利益は31%増の19億7000万ドル、Squareの粗利益は13%増の11億6000万ドルでSquareの総決済額は728億ドルだった。一方、FiservはGAAPベースの売上高が52億9000万ドルで4%減、調整後売上高が49億6000万ドルで4%減、調整後EPSが1.84ドルで26%減を報告した。PayPalの株価は過去3か月で24.5%上昇し、予想12か月PERは9.31倍で取引されており、2026年通年のEPSに関するZacksコンセンサス予想は過去2か月で5.38ドルに上方修正され、前年同期比1.3%の増加を示している。

PayPalのVenmoは、フットボール、バスケットボール、バレーボール、体操、ソフトボールにわたる9人の学生アスリートと2026〜2027年のネーム・イメージ・ライクネス（NIL）キャンペーンを開始した。9人のうち7人は女子スポーツの選手である。この提携に合わせて、Venmoは「マネームーブス」という取り組みを導入した。参加アスリートがNIL収入の一部をVenmoで受け取り、同アプリを使ってチームメート、コーチ、メンター、家族、ファンに還元できる仕組みで、キャンペーンコンテンツは学年を通じてVenmoのインスタグラムとTikTokで配信される。この取り組みは、大学ブランドのデビットカード、NIL提携、試合当日の体験を通じて築いてきたVenmoの大学キャンパスでの存在感を土台にしている。Venmoが委託した調査では、回答した大学生の68%が費用の割り勘は友人同士の金銭トラブル防止に役立つと答え、63%はデジタルで費用を割り勘できれば予定に参加する可能性が高まると答えた。今回のキャンペーンは、Venmoの2026年第2四半期の総決済額が前年同期比14%増の約938億ドルとなり、7四半期連続の2桁成長を記録したタイミングで実施される。Pay with Venmoの取引額は44%増、Venmoデビットカードの月間アクティブ口座数は50%以上増加した。2026年第2四半期には、VenmoデビットとPay with Venmoの両方を利用する顧客が生み出す1口座当たりの平均収益は、P2Pのみの利用者の9倍以上に達し、この高付加価値層は過去1年間でほぼ2倍になった。

JPYC株式会社が発行する電子決済手段型ステーブルコイン「JPYC」が9月17日、韓国最大手の仮想通貨取引所アップビットに上場する。米ペイパル系のドル建てステーブルコイン「PYUSD」と同時の取り扱い開始で、両銘柄ともウォン、ビットコイン、USDTの3市場に上場し、取引開始はPYUSDが同日12時、JPYCが同日18時を予定する。アップビットの告知によると、JPYCの取引開始は当初の12時予定から15時を経て18時へ後ろ倒しされ、入出金の対応ネットワークはいずれもイーサリアムのみとなる。JPYCはイーサリアムのほかアバランチやポリゴンなど複数のチェーンで発行されているが、アップビットの対象はイーサリアム版に限られる。JPYC株式会社の岡部典孝代表取締役はCoinPostの取材に対し、国内の電取業者より先に韓国最大手のアップビットで取り扱われることに驚いていると述べ、海外の取引所には発行・償還時の100万円の上限が適用されない点について大きな可能性を感じるとし、今回の上場が国内の発行・償還100万円を見直すきっかけの一つになれば嬉しいとの考えを示した。

ペイパルはエージェント型決済を長期的な成長機会と位置付けており、経営陣はこの技術が2028年以降にますます重要になると見込んでいるが、短期的な業績に大きく貢献するとは予想していない。同社は、エージェント型決済が確立されたウォレット、加盟店インフラ、アイデンティティ、リスク管理能力、両面ネットワークの収益化に役立つと考えているが、この事業に関する具体的な売上高や取引件数の予測は示していない。ペイパルの既存の規模がこの機会を裏付けている。2026年第2四半期の総決済額は4864億ドルに達し、決済取引件数は67億5000万件、アクティブアカウント数は4億3900万だった。エージェント型決済はペイパルの短期的な主要成長ドライバーではない。ブランド決済の伸びが低迷する中、金融サービス、ベンモ、ブレイントリー、そして改善されたチェックアウトの実行がより差し迫った優先事項となっている。競合他社も動いている。ビザはビザ・インテリジェント・コマースを構築し、2026年6月にオープンエーアイと提携した。マスターカードはマスターカード・エージェント・ペイを推進し、2026年6月にマシン向けエージェント・ペイで拡大した。ペイパルの株価は過去3か月で26.5%上昇しており、予想12か月先の株価収益率は9.46倍で、ザックス金融取引サービス業界の17.70倍と比較されている。

PayPal Holdingsは、Illumia、Nelnet Campus Commerce、TouchNetとの新たな連携を通じて、PayPalとVenmoを日常の支払いシーンにさらに深く浸透させています。これにより、学生や家族は既存のキャンパスポータルを通じて大学の学費を支払うことができます。学費の連携は、バトラー大学、カンザス州立大学、ミシガン州立大学、テキサス工科大学などの教育機関で稼働しており、2026年にはさらに多くの学校が参加する見込みです。これは、ビッグ・テン・カンファレンスおよびビッグ・トゥエルブ・カンファレンスとの契約、VenmoのNILパートナーシップ、大学ブランドのカード、学生アンバサダーを通じて築いてきたPayPalの既存の大学での存在感を拡大するものです。後払い決済の分野では、Temuが2026年第2四半期にカナダでPayPalのBNPLを導入し、世界8市場での利用が可能になりました。また、Home Depot CanadaはPayPalのBNPLオプションのアップストリーム・プレゼントメントを追加しました。PayPalはまた、Braintree、PayPal Complete Payments、Hyperwalletを単一の基盤に統合する取り組みを進めており、経営陣はこれにより相互運用性が向上し、自己処理能力、加盟店向け融資、支払いが拡大すると期待しています。第2四半期の総取引額は10%増加して4864億ドルとなり、VenmoとBraintreeは引き続き10%台半ばの総取引額の成長を達成しました。一方、2026年のEPSに関するZacksコンセンサス予想は、過去1か月で1セント上昇して5.38ドルとなり、前年比1.3%の増加を示唆しています。PayPalの株価は、今後12か月の予想株価収益率9.39倍で取引されており、これはZacks金融取引サービス業界の17.58倍と比較されます。また、同株はZacksランク3（ホールド）を維持しています。

PayPalは、自社のPYUSDステーブルコインに関連する開発者向けプラットフォームを公開し、企業が独自のデジタルドル商品を立ち上げられるようにした。PYUSDxと呼ばれるこのプラットフォームはMoonPayと共同で開始され、企業がPayPalのPYUSDに裏付けられたカスタマイズされたデジタルドルを作成できるようにする。すでに3つの商品がプラットフォーム上で稼働している。SaturnのUSDT、ConcreteのConc USD、CapsのCUSDだ。プラットフォームによると、これらの商品はすでに1億ドル以上を処理している。この提供により、企業はPayPalの技術と準備金を活用してステーブルコインを立ち上げつつ、自社の名称とブランドを保つホワイトラベル方式が実質的に可能になる。

PayPal Holdingsは、決済以外の成長を多様化するために、クレジットやBuy Now, Pay Later（BNPL）を含む金融サービスへの依存を強めています。経営陣は、これらの収益が2026年に会社全体の少なくとも2倍の速さで成長すると見込んでいます。2026年第2四半期には、金融サービスがPayPalの取引マージンの約20%を占め、BNPLの総決済額は26%増加し、月間アクティブアカウントは20%以上増加しました。Venmoデビットカードの月間アクティブアカウントは50%以上増加し、VenmoデビットとPay with Venmoの両方を使用する顧客は、P2P専用ユーザーの平均収益の9倍以上を生み出しました。しかし、消費者および加盟店の正味チャージオフ率は第2四半期にそれぞれ4.8%と7.6%に上昇し、信用拡大は流動性要件と外部資金への依存を高めます。PayPalの株価は過去3か月で37.6%上昇し、Zacksコンセンサス予想による2026年通期のEPSは5.38ドルに上方修正され、前年比1.32%の増加を示しています。

ペイパル・ホールディングスの株価は、買収観測の再燃により約4％上昇し56.83ドルとなった。数日前には、ストライプとプライベートエクイティ会社のアドベントが、同社を500億ドル以上と評価する買収提案を断念したとの報道があったばかりだ。最新の憶測は、未確認で買収提案者の名前も明らかになっていないが、交渉が完全に打ち切られたわけではない可能性を示唆している。特に、同じ買い手が再び関心を示しているとの報道もある。しかし、正式な合意には至っておらず、ペイパルまたは買収候補者が新たな交渉を確認しない限り、この憶測はすぐに消え去る可能性もある。

木曜日のウォール街の主要株価指数は、失業保険申請件数と貿易統計を投資家が消化した後、上昇して取引を終えた。ダウは0.8％高、S&P500は0.6％高、ナスダック総合指数は0.9％高となった。ビットコインは3％以上上昇し、約7万9800ドルとなった。失業保険申請件数が予想を上回り、FRB理事のクリストファー・ウォーラー氏がハト派的な発言をしたことを受けて、トレーダーは連邦準備制度理事会（FRB）による利上げの観測を後退させ、9月の利上げ確率は63.2％から50.4％に低下した。米ISM非製造業景気指数は26カ月連続で拡大を示し、7月の54.1から8月は55.4に上昇し、市場予想を上回った。タイソン・フーズは、深刻な牛不足と食品インフレを理由に、年間売上高成長率の見通しを2.5％～3.5％から1.5％～2％に引き下げ、調整後営業利益は18億5000万ドルから20億5000万ドルの間になると予想している。ペイパルの株価は、ベタベルのアラートを受けて買収観測が再燃し、0.7％上昇した。ただし、ストライプとアドベントのコンソーシアムからの関心なのか、競合する買収提案者からのものなのかは不明だ。

ペイパル・ホールディングスが発表した2026年第2四半期の非GAAPベースの1株当たり利益は1.38ドルとなり、ザックス・コンセンサス予想の1.28ドルを7.81%上回りました。売上高は86億8000万ドルで、コンセンサス予想の85億1000万ドルを上回り、前年同期比5%増となりました。四半期は、総決済額が10%増の4864億5000万ドルと堅調に推移し、ベンモとブレイントリーの勢いが続きました。ペイパルは2026年通期の非GAAPベースの1株当たり利益見通しを、2025年の5.31ドルから約5.38ドルに引き上げ、取引マージン額の見通しを約156億ドルに増額しました。また、四半期中に約3300万株を15億ドルで自社株買いを実施し、1株当たり14セントの現金配当を宣言しました。配当は2026年9月25日に支払われます。決算発表以降、株価は約5.9%上昇し、S&P 500を上回るパフォーマンスを見せていますが、過去1か月で予想は下方修正されており、株価はザックス・ランク3（ホールド）となっています。

ペイパル・ホールディングスは、デジタルIDやより広範なAIコマース機能と並んで、エージェンティック決済を長期的な成長戦略に組み込んでおり、経営陣はこれらの次世代製品が2028年以降により大きな意味を持つようになると見込んでいる。同社はエージェンティック技術をステーブルコイン、ID、生体認証と結びつけ、双方向ネットワーク、リスク基盤、消費者と加盟店からの信頼を活用する。ペイパル・ワールドはすでにベンモとペイパル間で約2億ドルの決済額を処理しており、ベンモの総決済額は14%増、バイ・ナウ・ペイ・レイターの取扱高は26%増、ペイ・ウィズ・ベンモは44%拡大した。2026年第2四半期の売上高は5%増の86億8000万ドル、総決済額は10%増の4864億ドル、調整後フリーキャッシュフローは18億ドルに達した。ペイパルは2～3年で少なくとも15億ドルの総実行ベースのコスト削減を目標としており、その多くは戦略的成長施策の支援に充てられる見通しだ。

VenmoとPayPalは、大学生とその家族が一部の大学でこれらの決済プラットフォームを使って学費を支払えるようになると発表した。ベラーマイン大学、バトラー大学、カンザス州立大学、ミシガン州立大学、テキサス工科大学などがすでに対応しており、年内にさらに増える見込みだ。大学側はプラットフォーム利用に伴うサービス手数料を学費に上乗せする可能性があり、全米大学事務担当者協会の教育政策ディレクター、ブライアン・ディクソン氏は、2万5000ドルの学費支払いに対する2.5％のクレジットカード取引コストは625ドルに相当し、大学が負担するか支払者に転嫁する必要があると指摘した。PayPalとVenmoは銀行ではないため、口座残高は従来の銀行口座のように常にFDICの保護対象となるわけではない。ただし、PayPalデビットカードMastercard、暗号資産の売買、Venmoの小切手入金機能など、一部のPayPalまたはVenmoブランドのサービス利用者は、ゴールドマン・サックスやウェルズ・ファーゴなどの提携銀行を通じたパススルー方式のFDIC保険の対象となる場合がある。

ネルネット社の一部門であるネルネット・キャンパスコマースは、ペイパルとの新たな連携を発表しました。これにより、同社のプラットフォームを利用する教育機関は初めて、学生やその家族に学費の支払い方法としてペイパルとベンモを提供できるようになります。2026年8月19日より、高等教育機関における支払い環境、プラットフォームの準備状況、セキュリティ基準に合わせて段階的に導入が進められます。ネルネット・キャンパスコマースは、米国内の1000以上の大学と800万人以上の学生にサービスを提供しています。ペイパルは200以上の市場で事業を展開しており、ベンモは米国で1億件のアクティブな消費者アカウントを有し、利用者の半数以上がZ世代またはミレニアル世代です。

ペイパル・ホールディングスとベンモは、イルミア、ネルネット、タッチネットとの新たな連携により、米国の大学授業料の支払いに利用できるようになった。今回の拡大により、ペイパルとベンモは学生や家族向けの高額かつ継続的な授業料・手数料の支払いに対応することになる。これによりペイパルは大学キャンパスでの存在感を高め、既存のセキュリティ保護機能を備えた授業料取引を支援する。ペイパル・ホールディングスは消費者と加盟店をつなぐグローバルなデジタル決済プラットフォームを運営しており、授業料請求への対応拡大は、オンライン取引を扱う同社の幅広い役割に合致する。時価総額は約517億ドルで、分散型金融業界の大手プレーヤーである。

ペイパル・ホールディングスの株価は過去3カ月で36.1％上昇した。総取扱高とベンモの成長、そしてより明確な戦略ロードマップが背景にある。また、ストライプとアドベント・インターナショナルによる買収提案の思惑も株価を押し上げたが、最終的に取引には至らなかった。ペイパルが発表した2026年第2四半期の純収益は86億8000万ドルで、前年同期比5％増。総取扱高は10％増の4864億5000万ドルに達した。ベンモの総取扱高は14％増加し、7四半期連続の二桁成長となった。同社は2026年の非GAAPベースの1株当たり利益を約5.38ドルと見込んでおり、2025年の5.31ドルから増加する見通しだ。ペイパル株の先12カ月の予想株価収益率は10.93倍で、ザックス・金融取引サービス業界の18.85倍を下回っている。また、ザックスのコンセンサス予想による2026年の1株当たり利益は、過去1カ月で5セント上方修正され、5.37ドルとなっている。

ウォール・ストリート・ジャーナルによると、ペイパルはストライプとプライベートエクイティ会社アドベント・インターナショナルを含む買い手グループへの身売りを協議している。ストライプとアドベントは7月に1株60ドル50セントの共同買収案を提出しており、これにより決済会社の評価額は約530億ドルとなる。2021年のピーク評価額である約3600億ドルからは大幅な下落となる。当初の取引が成立しなかった後も協議は続いており、今後数週間以内に新たな合意がまとまる可能性があるが、改定後の取引額は明らかにされていない。この報道を受けてペイパルの株価は1.8％近く上昇した。

ペイパル・ホールディングスは、今後2～3年で少なくとも15億ドルのグロス・ラン・レート削減を達成する見通しで、2026年末までに新たに約4億ドルのラン・レート削減を目標としている。この計画は収益性が圧力を受ける中で打ち出された。2026年第2四半期の売上高は前年同期比5％増の86億8000万ドルだったが、非GAAPベースの営業利益は8％減の15億1000万ドル、非GAAPベースの営業利益率は19.8％から17.4％に低下した。削減計画には、組織の簡素化、業務およびポートフォリオの変更、人工知能の活用拡大という3つの主な推進要因があり、AIが削減総額の約40％を占める最大の貢献要因になると見込まれている。ペイパルは削減分をすべて手元に残す計画はなく、その多くは金融サービス、バイ・ナウ・ペイ・レイター、ベンモなどの分野に再投資される見通しだ。ペイパルの株価は過去3カ月で34.6％上昇しており、2026年通期の1株当たり利益に関するザックス・コンセンサス予想は、過去1カ月で5.37ドルに上方修正された。