Deere & Company

ディアは売上高126億1000万ドルを報告し、前年同期比4.9%増となり、アナリスト予想を1.4%上回った。アナリストの1株当たり利益予想も上回る好四半期だった。追跡対象の農業機械6銘柄のうち、グループ全体の売上高はアナリストのコンセンサス予想と一致した一方、来四半期の売上高見通しは6.3%下回り、株価は最新の決算発表以降、平均1.3%上昇と堅調に推移している。アラモは売上高4億5070万ドルを報告し、前年同期比7.6%増でアナリスト予想を3%上回り、グループ全体で最大の予想超過幅となった。AGCOは売上高26億1000万ドルを報告し、前年同期比横ばいでアナリスト予想を4.9%下回り、同業他社の中で最も弱い通年見通しの更新となった。トロ・カンパニーは売上高12億3000万ドルを報告し、前年同期比8.4%増でアナリスト予想を3%上回り、グループ内で最速の売上高成長を記録した。一方、タイタン・インターナショナルは売上高4億8480万ドルを報告し、前年同期比5.2%増でアナリスト予想を1%上回り、同業他社の中で最も高い通年見通しの引き上げとなった。

調査会社リサーチアンドマーケッツ・ドットコムの新しい報告書によると、世界の農業用トラクター市場は2025年の209万7363台から2031年までに261万4170台へと拡大し、年平均成長率は3.74％になる見通しだ。成長をけん引しているのは農業の機械化、精密農業、そして自動運転・半自動運転・コネクテッド・トラクターへの投資増加であり、GPS-RTK測位、コンピュータービジョン、センサー、人工知能が、より正確な作付け、耕うん、散布を可能にしている。2025年には50馬力未満のトラクターが世界市場の約59％を占め、駆動方式別では2輪駆動モデルが最大のシェアを握り、年平均成長率3.76％を記録すると予測されている。2025年の販売台数でアジア太平洋が最大の地域市場となり、インドと中国がけん引して需要の首位を維持するとみられる。インドではトラクターにかかる物品サービス税が12％から5％に引き下げられ、中国はより高出力の機械への旧式機械の買い替えを引き続き促している。2025年の北米の動向はまちまちで、米国は高金利、投入コストの上昇、商品価格の下落、貿易の不確実性が需要を押し下げた一方、カナダは比較的堅調な状況を記録した。市場の集中度は依然として高く、CNHインダストリアルはケースIH、ニューホランド、シュタイヤーを通じて自動運転・コネクテッド技術を進展させ、ジョンディアとAGCOも自動運転トラクターの能力開発を続けている。

ディア・アンド・カンパニーの株価は今週、700ドルを超える史上最高値に急騰し、先週金曜日の終値から10%上昇しました。同社が好調な第3四半期決算を報告し、通期の純利益見通しの下限を2億5000万ドル引き上げたことが背景にあります。CEOのジョン・メイ氏は、2026年が現在の農業機器サイクルの底になると予想されると述べ、ベアードのアナリスト、ミルチャ・ドブレ氏は、これが回復の始まりを示すと信じ、1株当たり800ドルの目標株価を設定しました。これは約15%の上昇余地を示唆しています。変動する関税や還付金による課題にもかかわらず、ディア社は多様な製品グループと先進的な技術提供により自信を維持しています。

カリフォルニア州議会が、電力会社の設備が原因で発生した山火事に対する賠償金の支払いを制限する提案を否決したことを受け、PG&Eとエジソン・インターナショナルはそれぞれ19％と24％下落し、アナリストによる格下げが相次いだ。アップルは、アプリストア責任者のフィル・シラー氏が退任するとの報道を受け、約2％下落。ハウメット・エアロスペースは、スペースXがタービン部品を内製化すると発表したため、8％以上下落した。ハーバライフはCEOの退任で13％下落し、エイオンはUSIインシュアランス・サービシズを170億ドルで買収することで合意したため、7％以上下落した。イーライリリーは、メリダ・バイオサイエンシズを29億ドルで買収すると発表し、1％以上下落。一方、ゲームストップは、予備的な決算で増益が示されたことから3％上昇した。ディアとAGCOは、ベアードによる投資判断の引き上げを受け、3％以上上昇した。

時間外取引で、シェブロンや他のエネルギー株が上昇しました。米国とイランの紛争を受けて米国原油価格が3%以上上昇したためです。ハリバートンは2.5%以上、シェブロンは2%上昇しました。PG&Eは、カリフォルニア州議会が山火事の責任を制限する提案を阻止したことを受けて16%下落し、みずほを含むアナリストが格下げしました。ゲームストップは、第2四半期の暫定決算を発表し、純売上高の減少にもかかわらず営業利益と純利益の増加を見込んでいることから、4%上昇しました。エーオンは、KKRからUSIインシュアランス・サービシズを170億ドルで買収すると発表し、1.8%下落しました。ピンタレストは、CFOのジュリア・ブラウ・ドネリーが退任し、暫定後任にヴィクラム・ナイドゥが就任したため、3%以上下落しました。ディアはベアードの格上げで1%上昇しました。

ディア・アンド・カンパニーが発表した2026会計年度第3四半期の純利益は13億7900万ドルで、前年同期比7%増となりました。希薄化後1株当たり利益は4.75ドルから5.10ドルに上昇しました。これは、建設・林業部門と小型農業・芝生部門の好調によるもので、最大部門である生産・精密農業部門の売上高は減少しました。建設・林業部門の純売上高は18%増の36億1800万ドルとなり、営業利益率は12.1%に上昇しました。小型農業・芝生部門の純売上高は12%増の33億8300万ドルとなり、利益率は18.4%に拡大しました。一方、生産・精密農業部門の純売上高は6%減の39億9800万ドルとなり、経営陣はこの部門の通期売上高が約10%減少する見込みとしています。ディア社は通期の純利益見通しを47億5000万ドルから50億ドルに引き上げ、今会計年度これまでに3億8200万ドルの関税還付を計上しましたが、それでも約11億ドルの直接的な関税費用を見込んでいます。また、同社は技術採用の強さを強調し、See & Sprayの採用がほぼ倍増すると予想され、ジョン・ディア・オペレーションズ・センターでは5億2000万エーカーの稼働農地を追跡しています。

ディア・アンド・カンパニーは、アナリスト予想を上回る第2四半期決算を発表しました。売上高は126億1000万ドル（予想124億3000万ドル）、調整後1株当たり利益は5.10ドル（予想4.68ドル）で、9%の上振れとなりました。営業利益率は前年同期の13%から15.3%に改善しました。決算説明会では、トゥルイスト、JPモルガン、オッペンハイマー、レイモンド・ジェームズ、モルガン・スタンレーのアナリストが、早期注文プログラムの価格設定、関税の影響、在庫積み増し、技術ミックス、修理する権利の影響について経営陣に質問しました。最高財務責任者のクリストファー・サイバート氏は、関税費用の減少は政策変更によるものだが、来年は還付金の減少により直接的な関税コストが増加すると述べました。社長のディアナ・コバー氏は、早期注文プログラムの結果は前年比で中一桁台の増加であり、小売活動は予想通りに推移していると述べました。株価は決算発表直前の580.63ドルから637.27ドルに上昇しました。

ディア・アンド・カンパニーは、1株当たり1.62ドルの四半期配当を宣言しました。これは前回の支払いと同額です。配当は11月9日に支払われ、9月30日時点の株主名簿に記載された株主が対象となります。権利落ち日も9月30日です。予想利回りは1.01パーセントです。

Reservoirは、John Deereとの1000万ドル、3年間の研究開発パートナーシップを発表しました。この提携は、高価値作物農業向けの堅牢なAI技術の開発と商業化を加速することを目的としています。この発表は、Reservoirの初のRuggedizeカンファレンスで行われました。2026年春にサリナスとソノマの拠点を開設して以来、Reservoir Farmsは20以上の農業スタートアップを迎え入れ、現場ベースのモデルに対する初期の勢いを示しています。このパートナーシップはまた、起業家やディープテックエンジニアをカリフォルニア、アリゾナ、そして間もなく他の主要な農業地域の生産者や業界パートナーと結びつけることで、農村地域のイノベーション機会を拡大します。

スキャンソースの株価は9.7%急騰した。同社が発表した2026年度第4四半期の1株当たり利益は1.46ドルで、ザックス・コンセンサス予想の1.11ドルを上回った。アドバンス・オートパーツの株価は24.6%急落した。同社が発表した2026年度第2四半期の売上高は20億ドルで、ザックス・コンセンサス予想を1.66%下回った。ディア・アンド・カンパニーの株価は6.9%上昇した。同社が発表した2026年度第3四半期の1株当たり利益は5.1ドルで、ザックス・コンセンサス予想の4.79ドルを上回った。ノードソン・コーポレーションの株価は8%上昇した。同社が発表した2026年度第3四半期の1株当たり利益は3.25ドルで、ザックス・コンセンサス予想の3.09ドルを上回った。

ディアの株価は6.8％上昇した。同社が発表した2026年度第3四半期決算が市場予想を上回り、通期の業績見通しを引き上げたことが好感された。純利益は前年同期比7％増の13億8000万ドル、1株当たり5.10ドル。売上高は5％増の126億1000万ドルで、いずれもウォール街の予想である1株当たり4.71ドル、売上高124億3000万ドルを上回った。建設・林業部門の売上高は18％増と急伸した。AIブームを背景にデータセンター建設が活発化し、大型土木機械の需要が堅調に推移していることが寄与した。経営陣は2026年度通期の純利益見通しを47億5000万ドルから50億ドルのレンジに引き上げた。株価は前日比7.9％高の626.38ドルで取引を終えた。

ウォルマートの株価は木曜日、約10%下落した。小売大手がウォール街の予想を上回り、通期見通しを引き上げたにもかかわらずで、米主要3指数を押し下げた。米東部時間午前11時44分時点で、S&P500種は0.29%安、ダウ工業株30種平均は0.64%安、ナスダック総合指数は0.80%安となった。ウォルマートの米国内既存店売上高は2.6%増にとどまり、アナリスト予想の約3.7%増を大きく下回り、2020年第4四半期以来の低い伸びとなった。また、四半期の利益上振れ約29億ドルは、本業ではなく関税還付によるものだった。株価の9.8%下落により、過去3カ月の下落率は21.3%に拡大し、時価総額8260億ドルの同社はS&P500種とナスダックを大きく押し下げた。アラブ首長国連邦がイランとの全ての金融取引を停止したことを受け、原油価格は約3%上昇した。30年物米国債利回りは数十年ぶりの高水準付近で推移し、スコット・ベッセント米財務長官は長期債の買い入れ拡大を発表し、同市場の流動性が非常に低いことを認めた。ディアは決算予想上回りと見通し引き上げで9.4%上昇し、マイクロン・テクノロジーは1.8%高、SKハイニックスは3.7%高となった。

日中取引でいくつかの企業が目立った動きを見せた。ウォルマートは9%下落した。既存店売上高が2.6%増にとどまり、ファクトセットがまとめたアナリスト予想の3.5%増を下回り、第3四半期および通期の一株当たり利益見通しも予想を下回った。ディアは約9%上昇した。第3四半期決算が予想を大きく上回り、売上高110億ドルに対して一株当たり利益は5.10ドルだった。LSEGのコンセンサス予想は一株当たり4.70ドル、売上高107億3000万ドルだった。また、通期純利益見通しの下限を47億5000万ドルから50億ドルに引き上げた。モデルナは25%急落した。前日には、メルクと共同開発した皮膚がんワクチンの後期臨床試験で有望な結果が出たことを受けて177%急騰していた。アドバンス・オート・パーツは25%下落した。売上高が20億ドルと、LSEGがまとめたアナリスト予想の20億4000万ドルを下回り、既存店売上高は0.5%減と、予想の1.4%増に反した。クラウドストライクは4%下落した。アクシオスが、最高技術責任者のエリア・ザイツェフ氏が退任し、コグニションというAIに特化したサイバーベンチャーファンドを立ち上げると報じた。

木曜日の米株式先物は、労働市場と製造業の堅調なデータにもかかわらず急落した。ダウ先物は440ポイント安、S&P500先物は44ポイント安、ナスダック先物は250ポイント安。30年債利回りは5.25%に再び上昇し、10年債は4.71%、2年債は4.19%となった。これは財務省が長期債の流動性支援を発表した後の一時的な上昇を打ち消す動きだ。原油価格は高止まりしており、ブレント原油は1バレル94ドル、WTIは87ドル。ホワイトハウスとイランの6か月に及ぶ対立が世界の供給を圧迫し続けている。週間の新規失業保険申請件数は20万6000件と予想を下回り、7月下旬以来の低水準となった。一方、継続受給者数は179万9000件に小幅増加した。フィラデルフィア連銀製造業景況指数は8月に47.4へ急上昇し、2021年4月以来の高水準となった。7月は41.4だった。決算では、ウォルマートが1株当たり0.81ドルと予想の0.73ドルを上回ったものの、既存店売上高の伸び悩みとバリュエーション懸念から7.5%下落した。ディアは6.5%の利益上振れを受け1.4%上昇。アドバンス・オート・パーツは27.2%の利益上振れにもかかわらず、弱い見通しが嫌気され18%急落した。中国株ではアリババ、ネットイース、ダーチョ・エナジーが期待外れの決算で売られた。

米株式先物は木曜日、投資家が新たな企業決算とアナリストの動向を消化する中、ほぼ横ばいで推移した。クラウドストライクの株価は、サイバーセキュリティ企業の最高技術責任者が人工知能に特化したサイバーセキュリティファンドを立ち上げるために退任するとブルームバーグが報じたことを受け、プレマーケットで2.8％下落した。アドバンス・オート・パーツの株価は、第2四半期決算で公表利益と実質的な業績の間に大きな差があることが明らかになり、15.9％急落した。報告された調整後希薄化後1株当たり利益1.03ドルのうち約0.31ドルが一時的な関税還付によるものだった。ディアの株価は、農業・建設機械メーカーが市場予想を上回る第3四半期決算を発表し、希薄化後1株当たり利益5.10ドル、純売上高約110億ドルを計上したことを受けて5.1％上昇した。エッツィーは、バンク・オブ・アメリカ証券がオンラインマーケットプレイスの投資判断を「ニュートラル」から「買い」に引き上げ、目標株価を88ドルから105ドルに引き上げたことを受けて、プレマーケットで3.9％上昇した。ウルトラジェニクスは、米食品医薬品局が8歳以上のグリコーゲン貯蔵疾患Ia型患者向け遺伝子治療薬ジェングリコス、別名DTX401を迅速承認したことを受けて11.1％急騰した。モデルナの株価はプレマーケットで13％下落し、前日にメルクとの大規模ながんワクチン試験の発表を受けて2倍以上に急騰した反動で値を下げた。ウルフスピードは、半導体企業が市場予想を大幅に上回る第4四半期の赤字を報告し、調整後1株当たり損失2.26ドル、売上高1億4960万ドルとなったことを受けて10.5％急落した。ウェブルは、デジタル証券会社が上場以来で最も好調な四半期決算を発表し、第2四半期の売上高1億9880万ドル、調整後1株当たり利益0.05ドルを計上したことを受けて13.8％上昇した。

ディア・アンド・カンパニーは、農業セクターの安定化が来年の農業機械のより顕著な回復を示す中、通期の利益見通しを縮小した。同社は今会計年度の純利益を47億5000万ドルから50億ドルと見積もっており、従来の45億ドルから50億ドルという見通しから変更した。ジョン・メイ最高経営責任者は、早期受注プログラムの動向、中古機械在庫の改善、先進技術の顧客導入拡大を挙げ、2026年が現在の農業機械サイクルの底になると述べた。この見通しは、CNHインダストリアルが通期見通しを引き上げ、AGCOが見積もりを下方修正するなど、競合他社のまちまちなシグナルを受けたものだ。

ディアは第3四半期決算を発表し、売上高と利益の両方が市場予想を上回り、2026年度の純利益見通しを上方修正した。同社の決算スナップショットは2026年8月20日に公開され、シーキング・アルファの関連記事も同日に掲載された。記事本文には具体的な財務数値は記載されていない。

ディア・アンド・カンパニーが発表した第3四半期のGAAPベース1株当たり利益は5.10ドルで、市場予想を0.40ドル上回った。売上高は前年同期比4.9％増の126億1000万ドルとなり、予想を18億7000万ドル上回った。同社は2026年度の見通しも更新し、ディア・アンド・カンパニー帰属純利益を47億5000万ドルから50億ドルのレンジと予想している。メイCEOは、早期受注プログラムの動向、中古在庫の改善、先進技術の顧客導入拡大などを挙げ、2026年が現在の農業機械サイクルの底になるとの見方を引き続き示した。2026年度についてディアは、米国とカナダの大型農業機械販売が15～20％減少する一方、小型農業・芝生関連は横ばいから5％増、建設機械販売は5～10％増を見込んでいる。

ファーム・プログレス主催の2日間のイベント、オーガニック生産者サミットの登録受付が始まりました。2026年12月2日から3日まで、カリフォルニア州モントレーのハイアット・リージェンシー・モントレー・ホテル＆スパで開催されます。今回のサミットでは、リザーバー・ファームズでのアグテック・レセプションにおける実演展示、オーガニック・トレード・アソシエーションのマット・ランディ氏が司会を務める小売業者パネルディスカッション、そして「ディス・ウィーク・イン・アグリビジネス」の公開収録など、新たな企画が追加されています。拡充された教育セッションでは、持続可能な農業手法、先端技術、土壌の健康、総合的病害虫管理、市場動向を取り上げるほか、アグテック・ショーケースや総合展示会もパワーアップします。ジョン・ディア協賛の「生産者オブ・ザ・イヤー賞」では4名の最終候補者が表彰され、推薦締切は2026年8月31日です。全日程パスには全セッション、食事、アグテック・レセプションへの送迎、ネットワーキングイベントへの参加が含まれ、1日券も用意されています。

世界の農業機械部品市場は、2026年の581.2億ドルから2031年までに779.1億ドルに成長し、年平均成長率6.04%を記録すると予測されています。老朽化した機械保有台数が交換需要を押し上げており、イタリアの中古トラクター市場は5万7000台に達し、平均機械年齢は22年となっています。精密農業向けの後付け装置が電子部品の成長を加速させており、同部品は2031年までに年平均成長率8.1%で拡大すると見込まれています。2025年にはエンジン部品が市場の28.4%を占め、北米が収益シェアの32.7%を保持しました。本レポートでは、Deere & Company、CNH Industrial、AGCO Corporation、Kubota Corporationを含む15社を取り上げています。

ディアは連邦取引委員会および5州と、自社機器の診断・修理ツールへの農家のアクセスを拡大することで合意した。同社株は過去1週間で5.54％下落したが、年初来では25.72％上昇、5年間では82.99％上昇している。現在の株価はアナリストの平均目標株価を約10％下回り、ある内在価値の試算を約20％下回っており、終値は586.86ドルに対し、ナラティブ・フェアバリュー推定値は644.21ドルとなっている。精密農業と自動化ソリューションの急速な普及により、高マージンの経常的なソフトウェア・データサービスを通じて将来の収益と利益率が押し上げられると期待されている。しかし、現在の株価収益率は33.1倍で、米国機械業界の26.8倍や同業他社平均の26.3倍と比べて割高に見える。もっとも、フェアな倍率とされる42.8倍は下回っている。

米国の建設機械市場は、2025年から2031年にかけて年平均成長率3.96％で成長し、2031年には47万6905台に達すると予測されています。2025年には、土木機械が市場の約54％を占め、その中でも小型土木機械がセグメントをリードしています。道路建設セグメントは、超党派インフラ法による約9730億ドルの投資を含む政府のインフラ支出に支えられ、年平均成長率3.46％で拡大する見込みです。主要ベンダーには、Caterpillar、Komatsu、Deere & Company、Volvo CE、Liebherr、日立建機が含まれ、電動化や自動化といったトレンドが業界を形成しています。

ジム・クレイマー氏はマッドマネーで、ディア・アンド・カンパニーの株は素晴らしく、まだ上昇が続くと述べた。同氏はディアが絶好調だと指摘したが、同社にはカンファレンスコールで保守的すぎる傾向があり、それが一時的に株価を押し下げる可能性があると警告した。マディソン・インベストメンツは2026年第1四半期の投資家向けレターでディアをトップ貢献銘柄として挙げ、農業機械の最終市場は依然として低迷しているものの、最近の下降サイクルの最悪期は過ぎたようだと付け加えた。同社はバリュエーションが利益回復を織り込み始めたため、ディアの保有株を小幅に削減した。

ディア・アンド・カンパニーの株価は、割引キャッシュフローモデルと利益ベースのバリュエーションモデルの両方に対して割安に見える。過去5年間で93.1%のリターンを記録した後でもなお、その傾向は続いている。2段階の株主資本向けフリーキャッシュフローモデルでは、1株当たりの本源的価値は約722ドルと推定され、現在の株価621.27ドルを約13.9%上回る。これは、同社の直近12カ月のフリーキャッシュフローが約37億ドルであることからも裏付けられる。利益ベースでは、ディアの株価収益率は約35.1倍で、モデル上の適正PERである約43.0倍を下回るが、機械業界平均の27.9倍や同業他社平均の26.9倍は上回っている。同社が通期見通しを上方修正し、自社株買いプログラムを拡大したことも、株価と本源的価値の差が、キャッシュフロー特性に市場センチメントが追いついていない部分を反映している可能性があるとの見方を後押ししている。より広範なバリュエーションチェックでは6点満点中2点にとどまっており、投資家はこの割安感を明確なミスプライシングと捉えるのではなく、慎重に受け止めるべきであることを示唆している。

世界の植栽機器市場は、2026年の217.4億ドルから2031年には294.4億ドルへと成長し、年平均成長率6.3%を達成すると予測されています。成長の原動力は、デジタル農学ツール、精密施肥システム、データ駆動型の栄養管理プラットフォームの進歩です。機械式植栽機器セグメントは、その費用対効果と信頼性から大きな市場シェアを占めており、プランターセグメントは、特にトウモロコシ、大豆、綿花などの畝作物向けに最も急速に成長している分野の一つです。主要企業には、ディア・アンド・カンパニー、AGCOコーポレーション、CNHインダストリアルなどが含まれます。

RBCキャピタルとフリーダム・ブローカーは、ディア・アンド・カンパニーの好調な第2四半期決算を受け、目標株価を引き上げた。RBCキャピタルは目標株価を736ドルから752ドルに引き上げ、投資判断をアウトパフォームに据え置いた。1株当たり利益が予想の5.70ドルを上回る6.55ドル、売上高が予想の115億6000万ドルを上回る133億7000万ドルだったことを挙げている。フリーダム・ブローカーは目標株価を570ドルから590ドルに引き上げ、投資判断をホールドに据え置いた。2026年が主要農業機械サイクルの底であり、ディアの多角的なポートフォリオが過去のサイクルと比較してサイクル底での本質的な収益力を高めていると指摘している。

ディア・アンド・カンパニーは通期の純利益見通しを上方修正し、新たな自社株買いプログラムを承認、AIを活用した業務効率化への継続的な投資を強調した。同社は多様な証券を対象とする包括的なユニバーサル・シェルフ登録を提出し、バランスシートの柔軟性を高めた。上方修正された見通しと自社株買いの承認は、精密農業、自動化、AIツールが、大型農業機械需要の低迷、高関税、激しい価格競争を相殺できるという投資テーマを裏付ける。しかし、北米の大型農業支出の減少やコスト上昇が、技術導入や価格設定が追いつかない場合に利益率を圧迫するリスクは残る。ディアの描くシナリオでは、2029年までに484億ドルの売上高と93億ドルの利益を見込み、年間売上高はほぼ横ばい、利益は現在の48億ドルから約45億ドル増加するとしている。

ザックス・インベストメント・リサーチは、農業の近代化から恩恵を受けるアグテックおよび食品イノベーション関連株として、バンジ・グローバル、ディア・アンド・カンパニー、ニュートリエンの3社を注目銘柄に挙げた。バンジはザックスランク1の「強い買い」で、IFFの大豆タンパク濃縮事業の買収後、植物由来タンパク質や特殊原料分野での拡大を進めており、ビテラとの統合によりグローバルなサプライチェーン能力を強化している。ディアはザックスランク3の「ホールド」で、See & Sprayなどの精密農業技術や、スターリンクとの提携によるコネクテッド・デジタル・エコシステムの進化を続けている。同じくザックスランク3の「ホールド」であるニュートリエンは、独自の作物投入財、Echelonデジタルプラットフォーム、低コストのカリウムや窒素資産を活用し、よりスマートな農業実践を支援している。気候の不確実性、サプライチェーンの複雑化、消費者嗜好の変化に業界が対応する中、アグテックと食品イノベーションのテーマは、イングレディオンやコルテバを含むバリューチェーン全体の企業に広がっている。