KKR & Co. Inc.

リアルティ・インカム・コーポレーションは9月14日、KKR & Co. Inc.が助言する資本勘定が49%の持分取得のため5億2800万ユーロを投資する予定の欧州不動産合弁事業を発表した。取引完了は慣習的な条件を前提に9月30日を見込む。リアルティ・インカムは総収入として約5億2800万ユーロを受け取り、51%の所有権と日々の資産運用を維持する。拠出されるポートフォリオは、経常的な運用報酬控除後の実効初回資本化率が5.9%となる。この仕組みにより、リアルティ・インカムは10年経過後から17年目までパートナー持分を償還するオプションを持ち、上限付き内部収益率は6.3%から6.5%と見込まれ、取引完了時に確定する。格付機関はこの投資を100%永久資本として扱うと予想される。インサイダー・モンキーのデータベースによると、2026年第2四半期末時点で34のヘッジファンドがリアルティ・インカムを保有しており、3カ月前の32ファンドから増加した。同社は、取引の価値は実行にかかっており、完了条件、再投資リターン、手数料収益性が、プライベート資本が当初の現金収入を超えて株主経済を改善するかどうかを決めると述べた。

エーオンは8月31日、KKRからUSIインシュアランス・サービシズを170億ドルで買収すると正式に発表した。全額現金での取引で、新たな負債によって資金調達される。エーオンは年間で3億9500万ドルの恒常的なシナジー効果を見込んでおり、この取引は2028年に調整後1株当たり利益を押し上げる見通しだ。グレッグ・ケース最高経営責任者（CEO）は、この統合が「米国中間市場における最高峰のプラットフォーム」を生み出すと述べた。USIの筆頭株主であるKKRは、税引き後で約33億ドルの収益に加え、調整後純利益で約20億ドルを計上する見込みだ。KKRの所有下でUSIは売上高をほぼ3倍に増やし、90件以上の買収を完了した。エーオンは170億ドルの買収資金全額を新たな負債で調達する計画で、負債返済を優先するため当面は自社株買いを行わない見通しだ。この買収は、エーオンが2024年に実施したNFPの買収に続くものとなる。ロイター通信によると、このニュースを受けてエーオンの株価は市場開始前の取引で下落した。

GFLエンバイロメンタルを巡り、二つのプライベートエクイティ連合が名乗りを上げ、株式価値と負債を合わせた総額280億ドル規模の買収合戦の様相を呈している。ブルームバーグ・ニュースが水曜夜に報じた。KKRとエナジー・キャピタル・パートナーズ、ブラックストーンが一つの連合を組み、ブルックフィールド・アセット・マネジメントとIFMインベスターズが対抗提案で手を組んだ。GFLの時価総額は約180億ドル、負債は約100億ドルで、企業価値の総額は280億ドル近くに達する。パトリック・ドビジ最高経営責任者（CEO）はブルームバーグTVで、現在の株価を上回る評価額で非上場化を受け入れる用意があり、取引が成立すれば自身の保有株全てを拠出すると述べた。GFLの特別委員会は、買収への予備的な関心を受けて助言会社を起用した後、7月に設置された。対立する提案の評価には時間を要するとみられ、入札者に対し条件の引き上げを求める可能性もある。結論は数週間以内に出る可能性がある。企業価値が約280億ドルに上るGFLの取引が完了すれば、負債を含め約330億ドル規模で現在2026年に発表された北米最大のLBO案件であるAESの買収に次ぐ規模となる。

Aon傘下の損害保険ブローカー兼福利厚生コンサルタントであるNFPは、米国ミネソタ州に拠点を置く多分野リスク管理会社ムーアズ・インシュアランス・マネジメントを買収した。1987年設立のムーアズは、43州にわたる富裕層個人や企業と取引し、商業および個人リスク顧客の両方に損害保険サービスを提供している。契約に基づき、ムーアズの最高経営責任者マーク・ムーアズ氏はNFPの商業損害保険部門の上級副社長に就任し、同社の中部地域損害保険担当マネージング・ディレクター、アマンダ・ルバック氏に報告する。一方、ムーアズの社長ジャック・ムーアズ氏は個人向け保険部門の上級副社長として加わり、NFP中部地域の個人リスク担当上級副社長メアリー・マレン氏に報告する。取引条件は公表されていない。この取引は、NFPによる最近の一連の買収に続くもので、先月のフロンティア・リスク・グループの小売大麻保険事業や6月のシグネチャー・パーソナル・インシュアランスの特定資産の買収が含まれる。また、NFPの親会社であるAonは先月末、プライベートエクイティ会社KKRやその他の株主から保険ブローカーUSIを170億ドルで買収することに合意した。

アポロが運用するファンドおよび関連会社は、7月10日に初めて発表されたバイエル向けの30億ユーロの資本ソリューションを完了した。KKRが重要な少数参加者として加わった。この取引の下で、アポロとKKRは、バイエルの長期 reversible避妊薬事業を保有する新設会社にエクイティ資本を投資し、バイエルは過半数株式を保持し、LARC戦略に変更はなく、引き続き完全な事業支配権を行使する。アポロのパートナー、ジャムシッド・エフサニ氏は、同社が数十億ユーロ規模の資本ソリューションを創案し主導したと述べ、アポロは今後10年間でドイツに1000億ドル超を投じることを約束していると付け加えた。センダービュー・パートナーズがアポロ・ファンズの財務アドバイザーを務め、ラザム・アンド・ワトキンス、ポール・ワイス・リフキンド・ワートン・アンド・ギャリソン、ナウタデュティルが法律顧問を担当した。

リアルティ・インカムとKKRはユーロ建ての合弁会社を設立する計画で、KKRが5億2800万ユーロを投資して49%の持分を取得し、リアルティ・インカムは51%を保持して資産運用を継続する。合弁会社はスペイン、アイルランド、ポーランド、オランダにまたがる安定稼働中のネットリース物件54件を保有し、初年度に6700万ユーロのキャッシュ・ネット・オペレーティング・インカムを生み出す見込みで、基本賃料の59%が投資適格テナントに紐づき、残存リース期間の加重平均は7.2年である。ポートフォリオはリアルティ・インカムへの継続的な運用報酬支払い後の初期キャップレート5.9%で拠出され、KKRのリターンは内部収益率6.3%から6.5%を上限とする見込みで、リアルティ・インカムは10年目から17年目の間にKKRの持分を償還できる。この取引は、すでにリアルティ・インカムの公開株式への依存度を低下させてきたプライベート・キャピタル戦略を拡大するもので、2026年上半期の投資額に占める公開株式による資金調達はわずか18%と、過去3年間の平均47%を下回った。運用報酬収入は第2四半期に320万ドルに達した。リアルティ・インカムは上半期に53億ドルを投資したことを受け、2026年の投資ガイダンスを95億ドルから100億ドルに引き上げ、KKRとの合弁は9月30日に完了する見通しである。

カナダのエネルギーインフラ大手エンブリッジは過去2週間で3件の取引を発表した。買収総額は約32億ドルに上り、配当利回り5.8%の維持・強化を狙う。8月26日、エンブリッジはソルトクリーク・ミッドストリームの原油集荷事業を6億ドルで買収すると発表した。デラウェア盆地の中核部に原油集荷インフラ500マイルを追加する。9月9日にはより大型の取引を公表し、トールグラス・エナジーの原油事業を25億5000万ドルで買収することで合意した。これには全長1050マイルのポニー・エクスプレス・パイプラインの75%権益、パウダーリバー・ゲートウェイ・システムの51%権益、貯蔵能力840万バレルが含まれる。エンブリッジは両買収が初年度内に1株当たり分配可能キャッシュフローを押し上げると見込む。トールグラス案件には、2027年後半の稼働開始を見込む3億ドルの拡張プロジェクトPXP2も含まれる。資金調達のため、エンブリッジは少なくとも26億カナダドル、日本円換算で約19億ドルを調達する株式公募を発表した。一方、KKRとアポロは8月27日、ウエストコースト・パイプライン・システムの拡張を支援する新合弁事業に約27億カナダドル、日本円換算で約20億ドルを投資することで合意した。エンブリッジは取引完了時に7億カナダドル、日本円換算で約5億500万ドルを現金で受け取る。

エヌビディアはアポロ・グローバル・マネジメント、ブラックロック、ブラックストーン、ブルックフィールド、ゴールドマン・サックス、KKRと提携し、AIインフラ向けに5000億ドル超の第三者資本を調達する。バンク・オブ・アメリカは、2026年から2030年にかけて5兆ドルを超えると予想されるAI設備投資を支えるため、同セクターが約1兆2000億ドルの外部資金を必要とする可能性があると警告している。バンク・オブ・アメリカによると、主要チップサプライヤーは信用仲介者という予想外の役割を担いつつあり、最低収益コミットメント、テイク・オア・ペイ契約、残存価値保証を通じて、巨額のAIデータセンターの資金調達を困難または高コストにしている金融リスクの除去を支援している。ブロードコムのAI XPVプラットフォームは、アポロとブラックストーンと組成した当初350億ドルのローン・パッケージのうち310億ドルをカバーする優先債とチップの残存価値を確保しており、これは債務パッケージのほぼ87%に相当する。保証部分の価格は5.75%で、無担保のセカンド・リエンの8.5%に対している。8月、エヌビディアはオハイオ州にあるSBエナジーのPORTS-Pikeテクノロジー・キャンパスで土地、電力、建設の資金援助を提供すると述べ、OpenAIが使用するとみられる4.25ギガワットのAI工場能力の第1次展開を予想した。エヌビディアはまた、SBエナジーに15億ドルを投資すると述べた。ブロードコムは9月2日、第3四半期のAI半導体売上高が167億ドルで前年同期比221%増だったと報告し、ホック・タンCEOは第4四半期のAI半導体売上高が約217億ドル、前年同期比236%増になるとの見通しを示した。

KKR & Co. Inc.が、フェニックスを拠点とする住宅用ガレージドアの修理・交換会社A1 Garage Door Serviceを約20億ドルで買収することに合意したと、ロイターが事情に詳しい関係者の話として伝えた。A1は2007年に最高経営責任者のトミー・メロ氏によって設立され、約20州で事業を展開しており、2022年にはプライベートエクイティ会社Cortec Groupから成長資金を調達している。この取引はホームサービス業界の統合の波をさらに広げるもので、今年初めにOak Hill CapitalがGuild Garage Groupを8億ドル超で買収したのに続く。業界データによると、規模を拡大したガレージドアおよびオーバーヘッドアクセス分野のプラットフォームの評価額は、裁量的でない修理需要と18%から22%という目標マージンに支えられ、2026年にはEBITDAの12倍から16倍という歴史的な高水準に達している。今回の取引は、2021年に買収した配管、害虫駆除、電気、HVACブランドのフランチャイザーであるNeighborlyや、2023年に行った基礎・水管理サービスプロバイダーGroundworksへの多額の投資など、KKRが既に持つ住宅サービス分野の事業基盤をさらに拡大するものとなる。

ビストラは、メタ・プラットフォームズとPJM原子力発電群にわたる2600メガワット超、AWSとはコマンチピークで最大1200メガワットのカーボンフリー電力を対象とする20年間の電力購入契約を締結し、今世紀半ばまで発電基盤を固めた。これらの契約は、AI需要の拡大に向けて再構築されたマーチャント発電群の上に成り立っている。コジェントリックスの買収完了により中西部、北東部、カリフォルニアにわたる5500メガワットの天然ガス発電ポートフォリオが加わり、2025年11月に完了した2600メガワットのロータスポートフォリオに積み重なり、さらにペルム盆地で合計860メガワットの天然ガス発電2基が建設中である。2026年第2四半期の継続事業調整後EBITDAは前年同期の13億5000万ドルから30%超増の17億7000万ドルとなり、売上高は40億2000万ドルだった。2026年通期見通しは68億ドルから76億ドルで据え置かれ、2027年の中間値機会は74億ドルから78億ドルとされ、コジェントリックスとメタは依然として含まれていない。最高財務責任者のクリス・モルドバン氏は、これらが中間値に約7億ドルを上乗せする可能性があると述べた。ビストラはまた、エヌビディア、KKR、クウェート投資庁とともにヘリックス・デジタル・インフラストラクチャーに最大10億ドルを出資することを約束し、同社の優先電力供給事業者となっている。ジム・バーク最高経営責任者は、マイルストーンの達成によりさらに5億ドルが追加される可能性があると述べた。リスクも残る。4億7200万ドルの未実現のマーク・トゥ・マーケット・ヘッジ損失が第2四半期のGAAP決算を圧迫し、モスランディングの廃止費用は資産閉鎖セグメントに計上されている。モルドバン氏は、ERCOTの先物が軟調なため2027年のレンジは下限方向に傾くと警告した。

韓国のファッション小売企業ムシンサが、韓国取引所に preliminary review を申請し、KOSPI メインボード上場に向けて前進した。広報担当者は9月7日に提出を確認し、同社は KKR が支援している。このIPOにより、ムシンサの評価額は最大10兆ウォン（約7420億円）に達する可能性があり、韓国で近年最大級の上場の一つとなる。ムシンサは2026年末から2027年初頭の上場を計画しており、昨年の売上高は5兆ウォンを超えた。共同CEOのナム・チョ氏は、2030年までに海外売上高3兆ウォンを目標とし、中国がその3分の1を占める見込み。同社はオンラインマーケットプレイス「ムシンサ」と「29cm」を運営し、最近、フィリピンのオフライン小売市場に参入するため、ACXホールディングスと販売契約を締結した。IPOが成功すれば、今年鈍化しているソウルの新規上場市場が活性化するだろう。

フィナンシャル・タイムズ紙によると、機関投資家は、ブラックストーンとKKRが元々富裕層向けに構築したエバーグリーン型プライベートマーケットファンドへの資金配分を始めている。エバーグリーンファンドは、投資家が10年間のプライベートエクイティファンドの存続期間に資金をロックするのではなく、設定された間隔で資本にアクセスすることを可能にする。ブラックストーンのウェルス事業を率いるジョーン・ソロター氏は、機関投資家が同社のエバーグリーン商品への配分を始めているが、現在は調達資本のごく一部に過ぎないと述べた。KKRは別途、エバーグリーンのKシリーズファンドが取引に参加できる割合を、長年の7.5%の上限から、場合によっては20%まで引き上げており、その中には80億ドルの欧州ファンドVIも含まれる。この機関投資家の採用は、ブラックストーンとKKRが従来の個人投資家を超えてウェルスマネジメント事業を拡大するのに役立つ可能性があるが、機関投資家からの資金流入は依然として控えめであり、従来のプライベートエクイティが資本を返還する能力を向上させれば弱まる可能性もある。

Aonにとって過去最大の買収となる、KKRからのUSI Insurance Servicesの170億ドル買収は、170億ドルの借入金を追加し、収益貢献の時期を遅らせることになる。特定の税務属性を考慮した後の純購入価格は167億ドルとなる。2026年8月31日に発表されたこの取引は、2024年のNFPの130億ドル買収に続く、Aonにとって3年以内で2件目の数十億ドル規模のミドルマーケット保険買収である。Aonは、40億ドルのタームローンと135億ドルのシニアノートを含む175億ドルの新規債務を発行する予定であり、これによりクロージング時のレバレッジは調整後EBITDAの推定4.8倍に達し、発表前の2.8倍からほぼ倍増する。S&Pグローバル・レーティングはAonの見通しをネガティブに変更し、ムーディーズはレバレッジと統合リスクを理由にスタブルに変更した。この取引により自社株買いは凍結され、Aonは買収が調整後1株当たり利益に貢献するのは2028年になると見込んでおり、2027年までは希薄化が続くことを示唆している。米国第10位の保険ブローカーで、年間収入約30億ドルのUSIは、Aonに推定400億ドル以上のミドルマーケット商業保険セグメントへのアクセスを提供し、NFPと合わせて、このプラットフォームは65億ドルの収入を生み出すと期待されている。

エヌビディアは、最終的に自社のチップを購入するAI業界全体に数十億ドルを投資している。著名な経済学者タイラー・コーウェン氏は、これによりブームがバブルではなく、より持続可能なものになる可能性があると述べている。コーウェン氏はポッドキャスト「Prof G Markets」で、エヌビディアは同セクターにとって一種の貸し手または最後の買い手として機能しており、マイクロソフト、アルファベット、メタも同様の役割を果たしていると語った。同氏は、新技術は立ち上がる際に支援が必要なことが多く、AIに流れ込む巨額の資本は成功の可能性を高めると主張した。エヌビディアはAnthropicに最大100億ドルをコミットし、8月にはアポロ、ブラックロック、ブラックストーン、ブルックフィールド、ゴールドマン・サックス、KKRと提携して、AIインフラに5000億ドル以上を動員するプラットフォームを構築した。また、SBエナジーのオハイオ州データセンターキャンパスにおけるOpenAI関連のリース債務最大1050億ドルを保証し、SBエナジーに15億ドルを投資して、同施設の独占的なAIコンピューティングプロバイダーとなることに合意した。コーウェン氏はバブル論争を退け、このブームを1920年代の自動車になぞらえ、投資家は製品が機能するかどうかを問うべきであり、その答えは明らかにイエスだと述べた。同氏は、負債で賄われたデータセンターがブームが反転した場合にマクロ経済に悪影響を及ぼす可能性があると警告したが、その影響は2008年の危機には及ばないだろうと述べた。

インテジャー・ホールディングス・コーポレーションは、コールバーグ・クラビス・ロバーツ（KKR）の関連会社によって買収される最終契約を締結しました。本取引の企業価値は57億ドルです。本取引に基づき、対象となるインテジャー株式1株につき、127ドルの現金（利息なし）を受け取る権利に転換されます。本取引は、インテジャーの発行済み株式の過半数の承認および適用される独占禁止法および外国投資に関する承認を条件としますが、資金調達条件には服しません。本契約には、買い手の契約違反が生じた特定の状況下でインテジャーが取引を終了する場合に、親会社が支払う3億700万ドルの解約手数料が含まれています。インテジャーは、業績見通しを撤回し、第2四半期の決算説明会を中止しました。これは、事業目標よりも買収の進捗が優先されるためです。第2四半期の売上高は前年同期比2.6%減の4億6410万ドルとなり、売上総利益率は27.1%から24.3%に低下しました。本取引が完了した場合、インテジャーは買い手の完全子会社となり、その株式はニューヨーク証券取引所から上場廃止となります。

世界的な投資会社であるKKRは、マレーシアの医療提供者であるアビセナ・ヘルスケアへの少数出資に関する最終契約を締結しました。この出資は、アビセナの多専門診療の拡大と、クランバレーにおける新規のグリーンフィールド病院の開発を支援するものです。1996年に設立されたアビセナは、シャー・アラムで2つの病院を運営し、250以上の認可ベッドを有しています。また、2029年までに300以上のベッドを追加し、総容量を約600に引き上げる計画です。KKRは2004年以来、世界の医療分野に200億米ドル以上を投資しており、地域のポートフォリオ企業には、メディカル・サイゴン・グループやメトロ・パシフィック・ホスピタル・ホールディングスが含まれます。この投資は、通常のクロージング条件に従うものとします。

NetSPIとSynackは、業界をリードする攻撃的サイバーセキュリティプラットフォームを創設するための最終合意を発表しました。合併後の会社は、売上高が2億ドルを超え、エリートホワイトハットハッカーとエージェント型AIを組み合わせ、大規模なセキュリティ検証を提供します。主要なクラウドプロバイダー、米国の大手銀行、MAMAA企業、フォーチュン100、米国連邦政府機関にサービスを提供しており、合併により、約40年の合算運営歴と、実世界での攻撃的テストの経験1300万時間以上が結集します。KKRは、テクノロジーと製品開発への投資を含む、合併後の会社の成長計画を支援します。この取引は、通常の完了条件と規制当局の承認を条件として、2026年10月に完了する見込みです。

KKRが所有する美容会社ウェラが、米国での新規株式公開（IPO）を申請しました。申請書類で、ウェラは2026年度通期の純売上高が29億ドル（前年比9.2％増）、純利益が6200万ドル（前年は770万ドルの損失）だったと報告しました。ポートフォリオ内では、ウェラブランドが10億ドル超の純収益を生み出し、GHDは4億7800万ドルを計上しました。ロイターは、IPOにより同社の評価額がKKRが支払った43億ドルを超える可能性があると報じています。KKRは最近、ルルレモンの元CEOであるカルバン・マクドナルドをウェラのトップに任命し、上場準備を進めています。

KKRは、クレジット＆マーケッツ事業におけるマネージングディレクターとして、ジョンティ・エドワーズ氏とパウラ・ヴァイスフーバー氏を任命したことを発表しました。これにより、欧州におけるクレジットおよび資本市場の能力を強化します。フランクフルトを拠点とするヴァイスフーバー氏は、バンク・オブ・アメリカから入社し、同社でEMEA法人債務資本市場の責任者を務めていました。今後はDACH地域でのカバレッジを拡大します。ロンドンを拠点とするエドワーズ氏は、J.P.モルガンから入社し、同社でM&Aのマネージングディレクターを務めていました。今後は英国および欧州企業向けの資本ソリューションに注力します。KKRのグローバル・クレジット・プラットフォームは、2026年6月30日時点で約2930億ドルの資産を運用しています。

STTGDCは、世界的な投資会社KKRとシンガポールテレコムが主導するコンソーシアム（KKRが運用するファンドとシンガポールテレコムで構成）による買収が完了したことを発表し、グローバルブランドを刷新しました。これは、同社がグローバルなデジタルインフラプラットフォームとして新たな章を迎えることを示しています。本取引により、STTGDCは長期的な資本、財務柔軟性の向上、そしてコンソーシアムのグローバルなインフラ経験を活用し、AI対応デジタルインフラを拡大する能力が強化されます。顧客は、過去10年以上にわたり同社の成長を支えてきた同じ経営陣と運営方針の下でサービスを受け続けます。2025年末以降、運用容量は25%増加して780MWに、契約容量は50%増加し、年間EBITDAは30%増加しました。同社は、建設中およびパイプライン開発中の資産向けに約2GWの電力を確保した土地を保有し、インドでは10都市で34のデータセンターを運営し、IT容量は613MW超に達しています。また、インドネシアでは360MW超のAI対応容量のパイプラインを進めています。シンガポールでは、STTGDCは50MWの持続可能なAI対応容量の開発に選定され、電力消費の83.2%を再生可能エネルギーで賄っており、2028年の炭素強度削減目標を3年前倒しで達成しています。

KKR & Co. Inc.は、USI Insurance ServicesをAon plcに170億ドルで売却することで合意しました。この取引により、税引き後33億ドル、調整後純利益20億ドル（1株当たり2ドル超）が生じる見込みです。KKRは2017年に43億ドルの評価額でUSIに初めて投資し、その所有下でUSIの収益はほぼ3倍に増加し、90件以上の買収を通じて事業範囲を拡大しました。売却価格はKKRの当初の株式投資の約6倍、貸借対照表上の総投資資本の3.4倍に相当します。2026年第4四半期に完了が見込まれるこの取引は、投資の値上がりに直接参加できるKKRの戦略的保有戦略を浮き彫りにしています。この取引は、ドイツ銀行やノーザン・トラストによる同様の売却に続くもので、KKRの株価は過去3か月で16.2%上昇しています。

オルタナティブ資産運用会社で保険投資も手がけるKKRは、USIインシュアランス・サービシズをAonに170億ドルで売却する契約を結び、月曜日に株価が約1.6%上昇して110.38ドルとなった。KKRとそのパートナーは2017年にこの保険ブローカーを買収し、その後出資比率を拡大していた。今回の売却益は大きく、KKRの公式発表によると、税引き後収入は33億ドル、調整後純利益は約20億ドルで、1株当たり2ドル以上に相当する。この売却により、KKRの当初の株式投資額の6倍、バランスシートに投入した総資本の3.4倍のリターンが見込まれる。これらの現金収入はKKRの時価総額の約3.2%に相当するが、より大きな成果はストラテジック・ホールディングスの価値が裏付けられたことだ。同社の残りのポートフォリオは、帰属調整後収益が約35億ドル、EBITDAが8億ドルを生み出しており、投資家は従来の手数料やキャリード・インタレストを超えた収益をより明確に把握できるようになった。株価110.38ドルは、GF値の推定値133.39ドルを17.25%下回っている。USIの売却は資本複利エンジンが機能していることを示しており、今後の売却がKKRがこの好循環を継続できるかどうかの試金石となる。

保険仲介大手のエーオンは３１日、同業の米ＵＳＩインシュアランス・サービシズを、米プライベートエクイティ大手ＫＫＲから約１７０億ドルで買収すると発表した。近年の保険業界では最大級の買収案件となる。エーオンは今回の買収により、成長が続く米国の中堅企業向け保険市場での事業基盤を一段と強化する。グレッグ・ケース最高経営責任者は、ＵＳＩが中堅企業向け市場での存在感を大幅に高め、Ｅ＆Ｓ分野での事業機会を拡大すると述べた。米国の中堅企業向け保険市場の規模は４００億ドル超とされ、米国の商業用損害保険元受保険料の３分の１超を占める。エーオンは２０２４年にも約１３０億ドルで中堅市場向け保険ブローカーのＮＦＰを取得しており、これに続く今回の買収は健康保険、人材、人的資本アドバイザリー事業の強化にもつながる。ＵＳＩは１９９４年設立の保険ブローカー・コンサルティング会社で、現在は年間売上高約３０億ドルを誇る米国第１０位の保険仲介企業に成長した。保険仲介業界では近年、アーサー・Ｊ・ギャラガーによるアシュアードパートナーズの１３５億ドルでの買収や、ブラウン＆ブラウンによるアクセッション・リスク・マネジメントの約１００億ドルの買収など、大型案件が続いている。買収手続きは第４・四半期中に完了する見通しで、２０２８年にはエーオンの調整後利益を押し上げると見込まれている。買収資金は負債で賄う予定で、同社は当面自社株買いを見送り、債務返済を優先する方針だ。ＵＳＩのマイク・シカード最高経営責任者は、買収完了後にエーオンの社長兼中堅市場部門のグローバル最高経営責任者に就任する。ＫＫＲにとってＵＳＩ売却は、大型投資回収案件を１つ実現させた形で、ＫＫＲは第２・四半期に過去最大の投資回収額を記録した。ＵＳＩは、ＫＫＲとカナダの年金基金運用機関ＣＤＰＱが１７年に約４３億ドルで買収し、その後ＫＫＲは持ち分が拡大して最大株主となった。ＫＫＲの保有期間中にＵＳＩの売上高は約３倍に成長した。ＫＫＲによると、今回の案件は２０１７年の当初投資額に対し約６倍、投資期間全体の投下資本ベースで約３．４倍のリターンとなる見込みで、取引により約２０億ドルの調整後利益を計上する見通しだ。

ウォール・ストリート・ジャーナル紙が2026年8月18日に報じたところによると、KKR & Co. Inc.は、天然ガスおよび電力配給会社UGI Corpに対して、1株当たり42.50ドル、UGIの終値35.09ドルに対して21%のプレミアムとなる、約90億ドルの買収提案を行った。この提案は、8月17日終値時点のUGIの時価総額約75億ドルを大幅に上回る評価となるが、UGIがこの取引を受け入れるかどうかは不明である。AIデータセンターからの信頼性の高い電力への需要急増により、これまで見過ごされてきた天然ガス公益企業が買収の標的となっており、KKRの入札は、Energy Capital PartnersによるCalpineのConstellation Energyへの売却など、この分野での収益性の高い取引のパターンに続くものである。しかし、米国の生産量が多く、貯蔵タンクが満杯であることから、天然ガス価格は最近下落しており、ガス中心の企業にとって短期的な利益は限定的となる可能性がある。この取引はまだ確認されておらず、署名された合意もないため、投資家は取引が破談になるリスクにさらされている。

エンブリッジ社は、KKRと合弁会社を設立する契約を締結しました。この合弁会社は、同社のウェストコースト天然ガスパイプラインシステムにおける2つの大規模拡張プロジェクトに資金を提供します。KKRとアポロは、クロージング時にエンブリッジに支払われる7億カナダドルを含む、約27億カナダドルを提供します。その見返りとして、投資家はサンライズ拡張が稼働した後、ウェストコーストパイプラインシステム全体の29%の間接的権益を受け取ります。アスペンポイント拡張は2026年に稼働開始予定で、サンライズ拡張は2028年にサービス開始予定です。エンブリッジは過半数の所有権と支配権を維持し、取引完了後7年目から14年目の間に投資家の持分を買い戻すオプションを有しています。これらのプロジェクトは規制当局の承認を得ており、長期のテイク・オア・ペイ契約に支えられているため、収益の見通しが明確で、エンブリッジの資本回転戦略に沿ったものとなっています。

KKRは、エンブリッジおよびアポロと新たな合弁会社を設立し、カナダのウェストコースト・パイプライン・システムに投資します。これにより、天然ガスインフラにおけるKKRの役割が拡大します。このパートナーシップは、エネルギー、インフラ、投資の専門家を結集し、カナダのミッドストリーム資産に長期的な大規模資本を投入するものです。また、KKRは日本のビューティー＆ライフスタイル企業であるCi FLAVORSの買収を完了し、日本における新たなコンシューマープラットフォームを追加しました。これらの動きにより、KKRはさまざまな地域のエネルギーインフラおよびコンシューマー分野へのエクスポージャーを拡大しています。

アポロ・グローバル・マネジメントとKKRは、米国最大級の民間航空インフラプラットフォームであるアトランティック・アビエーションの継続的な成長を支援する戦略的パートナーシップを発表しました。本取引に基づき、アポロが管理するファンドが同社の重要な株式を取得し、KKRが管理するファンドは引き続き主要株主として残ります。これにより、アトランティック・アビエーションの評価額は約100億ドルとなります。アトランティック・アビエーションは、全米で航空機への給油や格納庫のリースなどの固定基地運営サービスを提供しています。2021年にKKRが買収して以来、同社は戦略的な買収と有機的成長を通じて拠点を拡大してきました。アポロのパートナーであるデビッド・コーエン氏とKKRのパートナーであるダッシュ・レーン氏は、民間航空市場における構造的な追い風とプラットフォームの強みを挙げ、同社の将来に自信を示しました。

SK Telecomは、子会社であるSK Broadbandを存続会社と、新設のAIデータセンター会社「SK Horizon」に分割し、KKRとIMM Investment-Stonebridgeコンソーシアムから合計3兆800億ウォンの株式投資を受けると発表しました。分割比率は、存続会社が約0.84、新会社が約0.16と設定されています。SK Horizonは、既存の8つのデータセンターと建設中の新データセンターを運営し、総容量318MWを目指します。一方、SK HyperはGW規模のプロジェクトを開発し、2029年までに5GW、2035年までに15GWを目標としています。KKRとIMMはそれぞれ29%と20%の株式を保有し、SKTは51%を維持して経営権を保持します。分割は、株主および規制当局の承認を条件に、来年第1四半期に完了する見込みです。

KKR関連の投資ファンドが支援するグローバルな包装・材料・コーティング試験・測定グループであるIndustrial Physicsは、米国に拠点を置く電子試験・精密測定機器プロバイダーであるVitrekを、Branford Castle Fund, LPから買収しました。Vitrekは、Vitrek、MTI、GaGeの各ブランドを含み、電気安全試験装置、パワーアナライザー、エンジン振動バランスシステム、および航空宇宙、防衛、半導体、医療機器の顧客向け精密測定機器を製造しています。この買収により、Industrial Physicsの事業範囲は、ミッションクリティカルな試験市場に拡大します。また、KKRは、従業員所有プログラムを全Vitrek従業員に拡大します。財務条件は非開示であり、取引は署名と同時に完了しました。

エヌビディアは、アポロ、ブラックストーン、ブラックロック、ブルックフィールド、ゴールドマン・サックス、KKRとの提携を発表し、AIインフラ向けに5000億ドル以上の資金調達を目指すコンピューティング・ファイナンス・プラットフォームを立ち上げる。CEOのジェンスン・フアン氏は、エヌビディアが最大1250億ドル（全体の25％）をバックストップする可能性があると述べた。ブラックストーン社長のジョン・グレイ氏はCNBCで、AIコンピューティングは、住宅ローン貸し手が住宅を評価するのと同様に、資金調達可能な資産クラスと見なされるようになるだろうと語った。この動きは、AI支出に対する懐疑論が高まる中で行われ、この取引が最初に報じられた後、エヌビディアの株価は下落し、時価総額は700億ドル以上減少した。6社のパートナーの1つであるブラックストーンは、ポートフォリオ企業全体でのAIコンピューティング需要が今年7倍に急増し、Anthropicなどの企業向けにAIインフラへの資金調達を行った経験がある。ブラックロックCEOのラリー・フィンク氏は、この瞬間を1970年代の住宅ローン担保投資の創設に例えたが、コメンテーターは循環資金調達の懸念を指摘し、ムーディーズは、巨額の設備投資がフリーキャッシュフローを圧迫し、テック大手をより多くの負債へと押しやっていると警告している。

分子診断プロバイダーであるキアゲンの戦略的見直しの一環として、2つの当事者が正式なデューデリジェンスを開始し、1株あたり約50ドルでの売却価格が協議されている。事情に詳しい関係者を引用したCTFNの報道によると、デューデリジェンスは先週始まったが、当事者はオファーを出さずに撤退する可能性もあり、キアゲンが独立企業のままでいる可能性もある。この報道は、ジョナサン・M・プラット氏が9月1日付でCEOに就任するとキアゲンが発表したことを受けたもので、ブルームバーグはプライベートエクイティ会社のEQT ABとKKR & Co.がオファーを検討している企業に含まれると報じた。キアゲンのCEOであるティエリー・ベルナール氏は3月、同社がモーリス・アンド・カンパニーおよびゴールドマン・サックスと協力して戦略的選択肢を検討していると述べた。

KKRは、日本の美容・ライフスタイルブランドプラットフォームであるCi FLAVORS株式会社を、既存株主である消費者投資会社L Catterton、創業者の堀内勇作氏、eBeauty Group、柳キャピタルパートナーズから取得する正式契約を締結した。堀内勇作氏と吉岡義昭CEOは、本取引においてKKRとともに出資する。2011年創業のCi FLAVORSは、&honey、8 THE THALASSO、unlabel、THERATIS、MOROCCAN BEAUTYなど人気のヘアケア・スキンケアブランドを含む多様なパーソナルケアポートフォリオを展開し、D2C、OEM製造、小売、グローバルサプライチェーンにわたる事業を手掛けている。KKRは、旗艦のアジア太平洋プライベートエクイティ戦略を通じて本投資を実行し、同社の国内事業基盤の強化と、アジアおよび北米での海外展開の加速を目指す。取引条件は非公表。

オーストラリアの保険ブローカー、ステッドファストは、アムウィンズ・グループ、ドラゴニア・インベストメント・グループ、KKRで構成されるコンソーシアムと55億1000万ドル、オーストラリアドル換算で77億ドルの買収契約を締結した。スキーム実施契約に基づき、スターボード・ビッドコは、許可された配当の調整を条件として、ステッドファストの発行済み全株式を1株当たり6オーストラリアドルの現金で取得する。この提示額は、2026年6月9日のステッドファストの終値3.95オーストラリアドルに対して51.9パーセントのプレミアムに相当し、取引の企業価値は約77億オーストラリアドルとなる。ステッドファストの取締役会は全会一致で本スキームを承認しており、株主および規制当局の承認を条件として、2026年12月までに完了する見込みである。

エヌビディアが第2四半期決算を発表する。ブルームバーグのアナリストコンセンサス予想によると、ウォール街は調整後1株当たり利益2.09ドル、売上高920億ドルを見込んでいる。これは全体の売上高が前年同期比96%増となり、前期比でも加速が続くことを示す。データセンター売上高は854億ドル超と107%増が見込まれ、ハイパースケーラー向け売上高は435億ドル、ACIE販売は417億ドルに達すると予想されている。この決算発表は、AI投資のリターンを巡る懸念から7月に急落した後、半導体株が上昇を維持するのに苦戦する中で行われる。エヌビディアは最近、ブラックロック、ブラックストーン、KKR、アポロ、ブルックフィールド、ゴールドマン・サックスとともに、自社GPUを証券化するための5000億ドルの資本プールを発表した。また、SBエナジーとオープンAIがオハイオ州に最大1500億ドルを投じて8ギガワットのデータセンターを建設する取り組みを支援している。

ストライプは、AIモデルゲートウェイおよびルーティングプラットフォームのオープンルーターを買収する契約を発表した。ブルームバーグの報道によると、買収額は70億ドルを超える可能性があるが、財務条件は開示されていない。マディソン・エア・ソリューションズは、エーベーエム・パプストを企業価値54億ドル、将来の税効果控除後で50億ドルで買収することに合意した。バーチュ・ファイナンシャルは、事情に詳しい関係者によると、最大35億ドルから40億ドル相当となる可能性のあるエージェンシー・ブローカレッジおよびテクノロジー部門の売却を検討していた。KKRおよびドラグニア・インベストメント・グループの関連会社が主導する投資家グループとアムウィンズ・グループは、オーストラリアの保険会社ステッドファスト・グループを約77億オーストラリアドル、米ドル換算で55億ドルで買収することに合意した。バンカーヒル・マイニングは、シルバー47エクスプロレーションを約1億6300万ドル相当の全株式取引で買収することに合意し、米国の銀および重要鉱物の大手生産会社を形成する。三菱電機は、エネルギー管理および最適化向けエンタープライズソフトウェアを提供する米国企業PCIエナジー・ソリューションズを14億ドルで買収することに合意した。ベラルトは、クリーンウォーター1を4億6500万ドル、推定税効果控除後で約4億5200万ドルで買収することに合意し、2026年第4四半期の完了を見込んでいる。