Starbucks Corporation

スターバックスは、2026年度に約600～650店の純増を計画しており、国際市場が大きく貢献すると見込んでいる。同社は2026年度第3四半期を、海外店舗数2万2933店で終えた。四半期に189店の純増を加えた形だ。海外の直営店既存店売上高は5.7%増加し、取引件数と客単価の伸びに支えられた。日本もこの勢いに寄与した。中国事業が合弁会社に移行したことを受け、スターバックスの海外ポートフォリオのおよそ9割は現在、ライセンス契約に基づく体制で運営されている。中国の合弁会社は将来的に最大2万店の出店を目指している。北米の直営店舗数の伸びは、2027年度を通じて緩やかにとどまる可能性がある。スターバックスが出店パイプラインを強化し、店舗の改装を加速させ、業績不振店舗への対応を進めているためだ。こうした拡大攻勢の一方、マクドナルドは2026年に約2600店の新規出店を見込み、2028年までに世界で5万店を目指すとしている。チポトレ・メキシカン・グリルはモンテレイでの追加出店と2027年のメキシコシティ進出を計画し、2026年の韓国進出、2027年初頭のシンガポール進出も見込んでいる。

連邦控訴裁判所は、スターバックスが組合結成を試みる従業員に報復すると違法に脅迫したとする国家労働関係委員会（NLRB）の判断の大部分を執行しないことを決定したと、ロイターが9月4日に報じた。第5連邦控訴裁判所は2対0の決定で、カンザス州ウィチタの店舗の店長と副店長が、組合活動を理由に採用窓口を閉鎖し労働時間を削減したと従業員に伝えた行為が連邦労働法に違反するとの主張を退け、スティーブン・ヒギンソン判事はこれらの発言は報復の脅迫には当たらないと判断した。裁判所は、労働者が組合に加入した場合に妊娠中の従業員への産休給付を拒否するとスターバックスが違法に脅迫したとする1件の認定は支持した。この判断は、別の連邦控訴裁判所がマンハッタンで、スターバックスがミートパッキング地区の店舗の労働者に対し、組合を支持する複数のピンバッジやTシャツの着用を違法に禁止したとするNLRBの認定を、委員会が会社のブランドイメージの利益と従業員の組織化の権利を比較衡量しなかったとして取り消した2日後のことであった。700以上のスターバックス店舗の従業員が組合結成に投票し、同社に対してNLRBに数百件の苦情を申し立てている。

スターバックスのブライアン・ニコルCEOは、同社の業績回復が機能していると宣言し、CNBCの「スクワーク・ボックス」に対し「スターバックスの輝きが戻った」と語った。2026会計年度第3四半期の世界既存店売上高が7.9%増加し、非GAAPベースの1株当たり利益は0.85ドルで市場予想を30.79%上回った。経営陣は通期の1株当たり利益見通しを2.55ドルから2.65ドルに引き上げ、米国の取引件数は4.5%増加、非GAAP営業利益率は430ベーシスポイント拡大して14.4%となったが、この数字には関税還付が寄与している。店舗刷新プログラムでは、スターバックスの世界41,304店舗のうち1,000店舗超を改装済みで、ニコルCEOは会計年度末までに1,500店舗以上を目指しており、北米の直営店18,371店舗の大半は1店舗当たり約15万ドルの改装費用をかけて未着手のまま残っている。株価は9月10日に99.22ドルで終え、過去1年間で22.8%上昇したが、過去1カ月では6.44%下落しており、実績ベースの株価収益率は58倍、予想ベースは34倍で、アナリストの目標株価は112.23ドルである。2026会計年度の1株当たり利益の市場予想は90日前の2.3824ドルから2.5905ドルに上昇し、過去30日間で28件の上方修正と下方修正ゼロとなっている。一方、中国事業の博裕資本への売却や76億7000万ドルのマイナスの株主資本など、未解決の課題も残っている。

スターバックスCEOのブライアン・ニコル氏は、このコーヒー大手が事業の安定化を終え、再建の次の段階に入ったと宣言し、従業員へのメモで「わが社の事業は転換点を迎えた」と述べた。CNBCの独占インタビューでニコル氏は、CEO就任から2年が経ち、スターバックスの輝きが戻ってきたと語り、自身の「バック・トゥ・スターバックス」戦略を受け入れた従業員の功績を称えた。CNBCによると、同氏のCEO就任初日以降で株価は約10％上昇し、就任が発表されてからは約30％上昇した。同社は店舗刷新プログラムを開始してから約9か月が経ち、すでに1000店舗を大きく超えるコーヒーショップを改装しており、ニコル氏は今年度末までに少なくとも1500店舗に達し、翌年度にはさらに数千店舗でアップグレードを行うと見込んでいる。ニコル氏はまた、適切な人員配置、効果的な従業員の配置、店内サポートの強化に焦点を当てた「グリーンエプロン」サービスモデルを推進しており、スターバックスはほぼ全店舗にデジタルメニューボードを導入し、時間帯に応じて異なる商品を宣伝している。ニコル氏は特にプロテインコールドフォームを強調し、カボチャ味を推奨した。これはスターバックスが季節限定のパンプキンスパイス発売時にマーサ・スチュワートとともに宣伝したものだ。

ダッチ・ブラザーズは、2026年の全店既存店売上高成長率の見通し5～6%を再確認しました。下半期は比較対象が厳しくなるものの、業績はレンジの中間付近に推移すると見込まれています。同社は、第2四半期の全店既存店売上高成長率が5.8%、直営店の既存店売上高成長率が8.3%だった後、第3四半期には約4～5%に減速すると予想しています。この見通しには、7月初旬の約1ポイントの価格上昇の剥落、取引件数の比較がますます困難になること、また2025年第3四半期に開始したフードメニュー展開の記念日が含まれています。ダッチ・ブラザーズは、フードメニュー展開、店舗の成熟、マーケティング施策に支えられ、既存店売上高は13四半期連続でプラス、取引件数は8四半期連続で成長しています。一方、マクドナルドは第2四半期のグローバル既存店売上高成長率が1.3%となり、米国では7月に既存店売上高がわずかにマイナスに転じました。スターバックスは、会計年度第3四半期のグローバルおよび米国の既存店売上高成長率が7.9%となり、会計年度第4四半期の米国既存店売上高は6.5%以上の成長を見込んでいます。

スターバックス・コーポレーションは、2026会計年度第3四半期に中国取引の収益を用いて約18億ドルの債務を返済し、バランスシートを強化しました。これにより、レバレッジは2.9倍に低下しました。同社は現金公開買付けを通じて約13億ドルのシニアノートを買い戻し、金利4.5%から5.4%、満期が2028年から2048年までの5つのシリーズを対象としました。また、2026年6月満期の別の5億ドルのノートも償却されました。その結果、総長期債務は2025会計年度末の160億7000万ドルから、2026年6月28日時点で約132億8000万ドルに減少しました。四半期の支払利息は前年同期比で800万ドル減少しましたが、9か月間の支払利息はヘッジによる節約効果の低下により1400万ドル増加しました。スターバックスは、四半期末時点で39億ドルの現金および投資、30億ドルの利用可能な借入枠を保有し、リボルビングクレジットファシリティやコマーシャルペーパープログラムの借入残高はありませんでした。同社は、今後少なくとも12か月間、営業キャッシュフローと既存のリソースで運営と株主への分配を賄うことができると見込んでいます。同業他社では、ダッチ・ブラザーズ・インクが総流動性6億9900万ドル、営業キャッシュフローが55.3%増加したと報告し、マクドナルド・コーポレーションは営業キャッシュフロー52億2000万ドルを生み出し、長期債務を398億6000万ドルに維持しました。スターバックスの株価は過去1年で20.5%上昇し、ザックス・コンセンサス予想による2026会計年度のEPSは前年比21.1%の増加を示唆しています。

スターバックスは、まちまちな第3四半期決算を発表しました。調整後1株当たり利益は85セントで、ザックス・コンセンサス予想の66セントを28.8%上回り、前年同期比で70%増加しました。一方、純収益は93億2000万ドルで、コンセンサス予想の94億4000万ドルを1.22%下回り、前年比1.4%減となりました。全世界の既存店売上高は、取引数と客単価の伸びに牽引され、7.9%増加しました。同社は、2026年度の調整後1株当たり利益見通しを、従来の2.25ドルから2.45ドルのレンジから、2.55ドルから2.65ドルのレンジに引き上げました。また、米国の既存店売上高成長率は、従来の少なくとも5%から、6%をわずかに上回る見込みとしました。最大セグメントである北米では、純収益が6.8%増の74億ドルとなり、既存店売上高は8.1%増加しました。一方、国際部門の純収益は、中国の小売事業をライセンス合弁事業に転換した影響で、34.2%減の13億2000万ドルとなりました。スターバックスはまた、現金ポジションを34億5000万ドルに強化し、長期債務を117億8000万ドルに削減しました。また、2026年8月28日支払いの四半期配当を1株当たり62セントと発表しました。

スターバックスは2026年度の見通しを上方修正し、米国の既存店売上高成長率を6％強、調整後1株当たり利益を2.55ドルから2.65ドルと見込んでいる。従来予想は2.25ドルから2.45ドルだった。同社の「バック・トゥ・スターバックス」改革は年初来27.2％の株価上昇をもたらし、第3四半期の営業利益率は約430ベーシスポイント拡大して14.4％、1株当たり利益は約70％増の85セントとなった。スターバックスは北米で1000店を超えるコーヒーハウスの改装を完了し、2026年度の目標を少なくとも1500店に引き上げた。また、中国合弁事業の移行後、海外ポートフォリオの約90％がライセンス方式で運営されている。こうした勢いにもかかわらず、株価の予想売上高倍率は3.09倍と業界平均の3.18倍を下回っており、前年比の客数比較が厳しくなることや不透明な消費者環境が重しとなり、ザックスは「ホールド」と評価している。

スターバックスは、期間限定のユニコーンフラペチーノのプロモーションに後押しされ、北米で過去最高の週末売上を記録したと発表した。このカラフルな飲料はソーシャルメディアやポップカルチャーのトレンドに乗り、店舗への大きな集客と旺盛な需要を生み出した。経営陣はこの業績を、現在の文化的な瞬間と結びつく新鮮なメニューアイデアへの注力と関連付けた。同社の時価総額は約1227億ドルで、世界中で自社店舗を運営している。

スターバックスは2026年7月29日、2025年度第3四半期決算を発表し、売上高93億2000万ドル、純利益10億5000万ドルとなり、2026年度通期の見通しを上方修正しました。経営陣は、連結純収益が前年比横ばいまたは微増となり、希薄化後GAAPベースの1株当たり利益が2.14ドルから2.24ドルの範囲になると見込んでいます。また、2026年3月30日から6月28日までの間に自社株買いは行われず、2006年のプログラム開始以来、累計6億7018万8630株を買い戻したことも確認されました。スターバックスの株価は105.58ドルで取引されており、年初来リターンは25.74％、最も注目されるバリュエーションの見方では、適正株価は106.25ドルと、直近の終値とほぼ一致しています。

ジム・クレイマー氏は、スターバックスが第3四半期決算で市場予想を上回ったことを受け、同社の業績回復に向けた取り組みに楽観的な見方を示した。スターバックスは売上高93億2000万ドル、調整後1株当たり利益0.85ドルを計上し、アナリスト予想の91億6000万ドル、0.66ドルを上回った。主な指標として、北米の既存店売上高が8.1%増、世界全体の既存店売上高が7.9%増、営業利益率は430ベーシスポイント拡大し14.4%となった。クレイマー氏は一連のツイートでこの結果についてコメントし、同社が前進していると述べた。株価は過去1年間で16%上昇、年初来では26%上昇している。

マクロ経済の不確実性にもかかわらず、利益見通しを上方修正する企業が増えている。S&P500構成企業では、見通しを引き下げる企業よりも引き上げる企業の方が多く、ウォール街のアナリストは同指数の第3四半期利益予想を2四半期連続で引き上げた。アーガス・リサーチのアナリスト、クリスティン・ドゥーリー氏は、一貫したガイダンスの上方修正が市場平均を上回るリターンのきっかけになると見ている。第2四半期にこれまでにガイダンスを上方修正した企業には、チーズケーキ・ファクトリー、フォード、ゼネラル・モーターズ、ハズブロ、スターバックス、コカ・コーラ、チャールズ・シュワブ、ペイパル、USバンコープ、ASML、シーゲイト・テクノロジー、スーパーマイクロ・コンピューター、ブリストル・マイヤーズ スクイブ、ジョンソン・エンド・ジョンソン、ユナイテッドヘルス・グループ、3M、ロッキード・マーティン、ノースロップ・グラマン、ユナイテッド航空、ユナイテッド・パーセル・サービスが含まれる。

スターバックスが発表した2026年度第3四半期の非GAAPベースの1株当たり利益は0.85ドルで、市場予想の0.66ドルを約29%上回った。売上高は中国小売事業の博裕資本との合弁会社への譲渡により93.2億ドルとわずかに減少したが、世界の既存店売上高は7.9%増、北米の既存店売上高は8.1%増、営業利益率は430ベーシスポイント拡大して14.4%となった。ブライアン・ニコルCEOはこの結果を「再建の転換点」と称し、バリスタ、処理能力、店内体験に焦点を当てた「バック・トゥ・スターバックス」計画の成果だと述べた。2011年のブランド刷新時にスターバックスに1万ドル投資していた場合、その価値は8万2271ドルに成長し、同期間のS&P500のリターンのほぼ2倍となっている。株価は予想PER35倍で取引されており、コンセンサス目標株価は111.74ドルで、業務改善が滞った場合の下値余地は限定的だ。

スターバックスは第3四半期の米国既存店売上高が7.9%増加したと発表しました。これは取引件数が4.2%増加したことによるもので、ブライアン・ニコルCEOの立て直し計画が成果を上げつつあることを示しています。同社は通期の1株当たり利益見通しを約2.60ドルに引き上げ、前年比22%の成長を見込み、世界の既存店売上高成長率は6%に近づくと予想しています。一方、ダッチ・ブロスは現在1,177店舗を運営し、2029年までに2,029店舗、長期的には米国で7,000店舗を目標としており、カスタマイズ可能なエナジードリンクへの強い需要から恩恵を受け続けています。ダッチ・ブロスの売上高のうち午前中の割合は約3分の1にとどまり、競合他社の約半分と比べて低い水準ですが、新たなフードプログラムと1,500万人以上の会員を抱えるロイヤルティプログラムを活用して午前中の客足を伸ばそうとしています。スターバックスの株価は予想利益の34倍で取引されているのに対し、ダッチ・ブロスは66倍で取引されており、より大きな成長余地を反映しています。

今週のテクノロジー株の売りは、古典的な投資の教訓を浮き彫りにした。市場は依然として、新たな成長段階を見つけた大規模でスケールのある企業を評価するのだ。メタの株価は、スーザン・リー最高財務責任者が2027年の設備投資見通しを示さなかったことで急落し、AI支出の暴走への懸念が強まった。対照的に、スターバックスは世界の既存店売上高が7.9%増加し、ブライアン・ニコル最高経営責任者の下で4四半期連続の成長を達成。調整後1株当たり利益は0.85ドルと予想を0.19ドル上回り、営業利益率は14.4%に拡大した。コカ・コーラは純売上高が7%増の134億ドル、比較可能な1株当たり利益が11%増の0.97ドルとなり、主力ブランドの販売数量が5%増、コカ・コーラ ゼロシュガーが16%急増したことが寄与した。両消費財大手はガイダンスを引き上げるか、持続的な勢いを示唆し、投資家にAIトレードの先を見据えるよう促している。

スターバックスとチポトレは先四半期、いずれも市場予想を上回る既存店売上高を報告したが、スターバックスは失われた営業利益率を取り戻す機会があるため、より魅力的な投資先となる可能性がある。スターバックスの世界既存店売上高は7.9％増と、コンセンサス予想の5.7％を上回り、チポトレの既存店売上高は2.2％増と、予想の1.3％を上回った。スターバックスの北米営業利益率は30ベーシスポイント改善し13.6％となったが、依然として以前の21％の水準を大きく下回っており、ブライアン・ニコルCEOの下で大幅な回復余地があることを示唆している。チポトレの店舗レベル利益率は、原材料費と人件費の上昇により27.4％から25.2％に低下した。スターバックスの株価は2027年度予想に基づくフォワードPERが35.5倍で、チポトレの28.5倍を上回るが、利益率拡大の可能性がスターバックスに実行力主導のアウトパフォームの優位性をもたらしている。

スターバックスの会長兼CEOであるブライアン・ニコル氏は、パンプキンスパイスラテを定番メニューにすることはないと述べ、秋を象徴する飲み物だと語った。Yahoo Financeの「Opening Bid」で同氏は、このアイデアについて複数回議論したが、飲料は季節限定のまま、秋からホリデーシーズンへの流れを開始するものと結論づけたと明かした。2003年に初登場したパンプキンスパイスラテは、世界で数億杯を販売し、通常8月下旬に米国のメニューに復活する。この決定は、スターバックスが世界の既存店売上高が7.9%増加し、調整後1株当たり利益が0.85ドル、営業利益率が14.4%に拡大し、通期見通しを上方修正したと発表した中で行われた。

スターバックスの長らく未開拓だった午後ビジネスが活気づき始めていると、ブライアン・ニコルCEOが決算説明会でアナリストに語った。正午以降の午後帯は午前11時以降に110億ドルの売上を生み出しており、ニコル氏は、午前中の取引増加をさらに伸ばすため、ラップのテスト販売やスパークリング飲料の投入を予定していると述べた。世界の既存店売上高は7.9％増と予想を大きく上回り、ニコル氏の立て直し計画の下で4四半期連続の既存店売上高成長となった。調整後1株利益は0.85ドルと、予想の0.66ドルを上回り、営業利益率は10.1％から14.4％に拡大した。スターバックスは通期見通しを上方修正し、株価は序盤の取引で6％上昇、年初来で約30％高となっている。

複数の大手企業が最新の決算発表を受け、時間外取引で急激な値動きを見せた。マイクロソフトは9％上昇。四半期売上高が900億1000万ドルと、予想の876億2000万ドルを上回り、アジュールの恒常為替レートベースでの成長率が43％と予想を超え、アジュールの売上高は2026会計年度に初めて1000億ドルを突破した。メタ・プラットフォームズは約9％下落。1株当たり利益が6.18ドルと予想を1.04ドル下回り、第3四半期の売上高見通し610億ドルから640億ドルの下限が市場予想に届かなかった。テラドック・ヘルスは売上高が予想を下回り、通期見通しを下方修正したことで18.5％急落。ノルウェージャン・クルーズラインは通期の1株当たり利益見通しを1.50ドルに引き下げ、7％下落した。スターバックスは通期見通しの上方修正と7.9％の既存店売上高成長を受け6％上昇。フォーティネットは好調な請求額と強気の第3四半期見通しで12％急騰した。マーケットアクセスは、インターコンチネンタル取引所による1株167ドル、総額50億ドル超での買収発表を受け、取引を停止した。

マイクロソフトの株価は8%急騰した。AIとクラウド需要の加速に支えられ、第4四半期決算が力強い上振れとなったためだ。一方、メタ・プラットフォームズは7%下落した。経費の急増と設備投資見通しの上方修正が堅調な成長を覆い隠した。マイクロソフトの売上高は18%増の900億ドル、調整後1株当たり利益は4.74ドルとなり、Azureの売上高は43%増、インテリジェントクラウドの売上高は予想を上回った。Azureの年間売上高は初めて1000億ドルを突破し、Microsoft 365 Copilotの有料シート数は3000万を超えた。メタの第2四半期1株当たり利益は予想を下回った。AI投資、訴訟費用、リストラ費用の増加で営業費用が55%急増したためだ。同社は2026会計年度の費用見通しの下限を引き上げ、設備投資見通しを1300億ドルから1450億ドルに上方修正した。他の動きとしては、チポトレ・メキシカン・グリルが6%上昇した。既存店売上高が予想を上回り、通期見通しが改善したためだ。スターバックスは5%上昇した。4四半期連続で既存店売上高がプラスとなり、強気の見通しを示した。テラドック・ヘルスは17%急落した。売上高が予想を下回り、見通しも弱かった。クアルコムは5%下落した。第4四半期の調整後1株当たり利益見通しが予想を下回ったためだ。

スターバックスは2026会計年度の調整後1株当たり利益の見通しを、従来の2.25～2.45ドルから2.55～2.65ドルへと引き上げ、中間値で約10％の増加となった。この上方修正は、第3四半期の世界の既存店売上高が7.9％増加し、既存店客数が4.2％増、客単価が3.5％上昇したことによる。米国でも既存店売上高は7.9％増で、客数4.2％増、客単価3.6％上昇に支えられた。非GAAPベースの営業利益率は前年同期比430ベーシスポイント拡大して14.4％となり、調整後1株当たり利益は0.85ドルと前年同期比70％増加した。中国事業の合弁会社化を反映し、売上高は1％減の93億ドルとなった。四半期末の世界店舗数は、175店舗の純増により4万1304店舗となった。株価は時間外取引で約5％上昇し、52週高値の109.23ドル近辺に戻した。

メタ・プラットフォームズの株価は時間外取引で約10％急落した。1株当たり利益が6.18ドルと、アナリスト予想を1.04ドル下回り、第3四半期の売上高見通しを610億ドルから640億ドルとしたが、下限はアナリスト予想の631.5億ドルを下回った。マイクロソフトの株価は約3％上昇した。四半期売上高が900.1億ドルと、予想の876.2億ドルを上回り、アジュールの恒常為替レートベースの成長率が43％と、ストリートアカウントの予想40.2％を上回った。また、2026会計年度のアジュールの売上高が初めて1000億ドルを超えたと発表した。スターバックスの株価は5％上昇した。通期見通しを上方修正し、既存店売上高が7.9％増加、調整後1株当たり利益が85セントと予想の66セントを上回り、売上高も93.2億ドルと予想の91.6億ドルを上回った。カーバナの株価は14％急落した。オンライン中古車販売会社の通期利益見通しが27億ドルから30億ドルと、ウォール街の予想を下回った。ドイツ銀行は30億ドルから32億ドル、モルガン・スタンレーは44.5億ドルを予想していた。その他の注目銘柄では、フォーティネットが好調な請求額で11％超上昇、ラムリサーチが予想を上回る決算で6％超上昇、クアルコムはまちまちの四半期決算で5％超下落した。

スターバックスが発表した2026年度第2四半期決算は、市場の売上高予想を上回りました。売上高は前年同期比1.4%減の93億2000万ドルでした。非GAAPベースの1株当たり利益は0.85ドルで、アナリストのコンセンサス予想を30.8%上回りました。既存店売上高は前年同期比7.9%増と、過去の水準から加速しました。通期の調整後EPSガイダンスは中間値で2.60ドルと、アナリスト予想を8.8%上回りました。決算発表直後、株価は9.1%上昇し112.42ドルとなりました。

タタ・コンシューマー・プロダクツは、2027年度第1四半期の連結売上高が12%増加したと発表しました。同社の成長事業は前年同期比47%増となり、現在ではインド事業の3分の1以上を占めています。また、EBITDAは19%増加し、利益率は70ベーシスポイント拡大して13.6%となりました。インドの紅茶販売数量は2%増加しましたが、コストメリットを消費者に還元したことにより売上高は4%減少し、ノンブランド事業の売上高は7%減少しました。同社はこの四半期中に14の新製品を発売し、スターバックスとの合弁事業は前年同期比11%の売上高成長を報告しました。

グローバル包装サプライヤーのDetpakが、サウスカロライナ州スパータンバーグに新たな製造施設を開設しました。数百万ドルを投じたこの施設は17万5000平方フィートの広さを誇り、地元コミュニティから当初50名以上を雇用する予定です。現在設備の試運転が進められており、8月には本格生産を開始する見込みです。新工場により、マクドナルド、KFC、スターバックス、ウェンディーズといった主要クイックサービスレストラン向けに、地元生産の紙ベース包装ソリューションを提供するDetpakの能力が強化されます。CEOのSascha Detmold Cox氏は、この投資が同社のグローバル展開における重要な節目であり、北米市場への長期的なコミットメントを再確認するものだと述べました。

スターバックスの株価は2026年7月21日時点で年初来24%上昇し、2022年以来初めてナスダック100指数をアウトパフォームする勢いだ。同コーヒーチェーンは3月29日締めの第2四半期に、世界の既存店取引件数が2四半期連続で増加したと発表。ブライアン・ニコルCEOは、米国直営店の取引件数がすべての時間帯で伸びたと指摘した。スターバックスは通期利益見通しを上方修正し、調整後1株当たり利益を2.25ドルから2.45ドルとし、中間値で前年比10%増を見込む。また、2026年度に横ばいと予想される売上高の後、2028年度までに年間5%の売上成長を達成する目標を掲げている。株価の予想PERは35.6倍、配当利回りは2.37%とS&P500の2倍以上で、過去10年間で配当支払いは210%増加した。