TotalEnergies SE

トタルエナジーズは、ブラックロック傘下のグローバル・インフラストラクチャー・パートナーズ（GIP）と、アフリカにおける一部の石油・ガスインフラ資産に関する権益を対象とするパートナーシップ契約を締結した。この契約に基づき、GIPは18億ドルの資本拠出を行い、トタルエナジーズは最長15年間にわたり、GIPに対してスループットに基づく料金を支払う。最高財務責任者のジャン＝ピエール・スブレール氏は、この契約がGIPとの関係を強化し、アフリカにおける同社の一部ミッドストリームインフラ資産の価値を明確化するものだと述べた。トタルエナジーズは、約120カ国で事業を展開し、10万人以上の従業員を擁する世界的な統合エネルギー企業である。

トタルエナジーズは、フランスのAI企業ミストラルと3年間の提携を締結し、石油・ガス貯留層の探査およびエンジニアリング向けのAIモデルを開発すると発表した。1億ユーロ超の投資が裏付けとなる。この共同プログラムは、大量の地球科学データを統合・処理・解釈する能力を高めることを目指すもので、トタルエナジーズの地下地球科学および貯留層エンジニアリングの専門知識と、ミストラルの技術的・科学的リソースを組み合わせる。目標は、探査機会に対して複数の開発シナリオを生成し、既存プロジェクトの最適化や寿命延長を可能にするAIモデルを創出することにある。両社は、エージェント型AIを含む次世代AI技術を用いて最大10ペタフロップスのデータを扱い、トタルエナジーズが蓄積してきたほぼ1世紀分の地球科学知識を活用する計画で、トタルエナジーズの地下専門家とミストラルの科学技術人材を集めた共同科学研究所を設置する。トタルエナジーズの会長兼最高経営責任者パトリック・プヤンヌ氏は、探査と貯留層エンジニアリングは人工知能が最大の価値を生み出せる分野の一つだと述べた。一方、ミストラルの共同創業者兼最高経営責任者アルチュール・マンシュ氏は、このプロジェクトが複雑な産業プロセスを支える同社モデルの能力を示すものだと語った。今月初め、トタルエナジーズは2025年12月に合意した資産交換をガルプと完了した。モパネ発見を含むPEL83ライセンスの40%の操業権益を取得する代わりに、ガルプはビーナス発見を含むPEL56ライセンスの10%の参加権益と、PEL91ライセンスの9.39%の参加権益を受け取る。

トタルエナジーズは、アンゴラ沖の下部コンゴ盆地にある17/25鉱区と32/21鉱区を操業する新たな探鉱契約に調印し、同国における操業権益を拡大した。同社はまた、アカシア5号の発見から既存の沖合インフラを活用して迅速に初油を達成したと報告した。この2つのアンゴラ鉱区は、エクソンモービルおよびソナンゴルとの共同操業のもと、今後のアフリカ上流事業の生産量に新たな選択肢を加える。トタルエナジーズは時価総額1768億ユーロの大規模統合エネルギー企業として、アフリカ、欧州、米国などを中心に石油、バイオ燃料、天然ガス、低炭素水素、再生可能エネルギー、電力事業を展開している。今回の拡大は、資本を低コスト・高リターンの炭化水素プロジェクトに再配分する戦略を支える一方で、アフリカにおける着実なプロジェクト遂行と安定した規制への依存を深めるものとなる。

トタルエナジーズは、アンゴラにおける石油生産を維持し、可能ならば増産するため、今後5年間にパートナーとともに100億ドルを投資する計画だ。同社は現在アンゴラで1日当たり約45万バレルを生産しており、同国最大の石油オペレーターとして総生産量の40%以上を占めている。この支出は既存事業、新規探鉱、および老朽化したアンゴラ沖合油田の生産を代替するプロジェクトに充てられ、その中には2028年に生産開始が見込まれる60億ドルのカミーニョ開発も含まれる。トタルエナジーズはさらに2つの沖合鉱区に関する契約にも署名し、最近ではブロック17での発見を発表した。これは1日当たり約6000バレルを追加する可能性がある。同社は、100億ドルの大部分が生産量の減少を防ぐためだけに必要となる可能性があり、カミーニョのような主要プロジェクトは2028年まで生産を開始しないため、リターンは原油価格に左右され、遅延の可能性もあると認めている。

ジェーン・ストリートは第2四半期の提出書類で、エネルギー株の新規ポジション2件を開示した。X-エナジーInc.の約386万株を約7080万ドルで、トタルエナジーズSEの約121万株を約9410万ドルで取得した。X-エナジーは小型モジュール炉を開発する先進的な原子力企業で、最初の商業プロジェクトはテキサス州でダウと共同開発されており、4基のXe-100炉が電力と産業用蒸気を供給する見込みだ。米国エネルギー省は費用分担の取り決めの下、実証プログラムに最大約21億ドルを拠出することを約束しており、X-エナジーとアマゾンは5ギガワット超の新規原子力発電容量の実現に向けて取り組んでいる。弱気派は、商業炉の稼働までに数年を要し、規制面や実行面のリスクが大きいとして、同社がまだ初期段階にあると指摘する。ジェーン・ストリートはニューヨークに本拠を置く非公開のトレーディング企業で、世界最大級のマーケットメーカーの一つであり、6月末時点で1兆ドル超の13F対象有価証券を運用している。

トタルエナジーズは、プラスチック・エナジーが保有するグランプュイ先端プラスチックリサイクル工場の35％権益を取得することで合意し、すでに65％を保有していた同施設を単独所有することになった。この動きはプラスチック・エナジーの株主構成再編を受けたものである。セーヌ＝エ＝マルヌ県に位置する同工場は2026年3月に生産を開始し、年間1万5000トンのプラスチック廃棄物を処理する能力を持つ。フランスの家庭から出るリサイクル困難なプラスチック廃棄物を、熱分解プロセスによって合成油に変換し、化石原料に代わり得る循環型石油化学原料を生産する。対象には、黄色のリサイクル回収ボックスで集められ、そうでなければ埋め立てか焼却に回されるはずだった素材も含まれる。トタルエナジーズは2023年、フランスのパートナーであるシテオおよびパプルックと、同工場へのプラスチック廃棄物の長期供給を確保する協定に署名した。

カザフスタンは、カシャガン石油コンソーシアムに対する50億6000万ドルの環境罰金の徴収努力を停止したと、インターファックスが報じた。これにより、同プロジェクトに16.81%の株式を保有するエクソンモービルへの脅威が緩和された。エクソンの株価はほぼ横ばいの159.55ドルで取引された。罰金のうちエクソンの負担分は理論上約8億5100万ドルとなり、同社の最新四半期のフリーキャッシュフロー172億ドルの5%未満に相当する。しかし、シェルやトタルエナジーズも参加するこのコンソーシアムは、カザフスタンの硫黄貯蔵に関する主張を引き続き拒否しており、国際仲裁により広範な紛争は継続中である。停止は時間を稼ぐものの、カシャガン拡張に対する政治的リスクを排除するものではない。

トタルエナジーズは月曜日、パプアLNGの9.1%分の出資持分を既存パートナーに売却し、出資比率を29.1%から20%に引き下げ、プロジェクトの主導権をエクソンモービルに委ねると発表した後、株価は1.5%上昇して77.27となった。同社は建設負担を軽減しつつ、ガスへのアクセスを維持する。設計変更と新たな契約入札により、プロジェクトの開発コストは約40億ドル削減され、約140億ドルとなった。パプアLNGは年間560万トンの生産を予定しており、主にアジアの顧客向けとなる。トタルエナジーズは年間150万トンの引き取り権を維持する。パートナー各社は第4四半期に最終投資決定を目指している。トタルエナジーズの理論上の予算負担は約40億7000万ドルから28億ドルに減少し、調整前のエクスポージャーは約12億7000万ドル減少する。株価はGF値の63.41ドルを39.71%上回って取引されており、第2四半期のキャッシュフローが98億ドルあることから、同社は残りのコミットメントを賄うことができる。

イラクの新首相アリ・アル＝ザイディ氏は、6年以内に石油生産量を日量800万バレルから1000万バレルに引き上げる計画を発表した。この目標はついに達成可能かもしれず、イラクが中東最大の産油国としてサウジアラビアを追い抜く可能性がある。イラクの原油生産量は1973年から2026年までの平均で日量238万バレル、2月にホルムズ海峡封鎖が始まる前は日量414万バレルだった。一方、サウジアラビアは同期間の平均が日量829万バレル、封鎖前は日量1010万バレルだった。イラクの目標を支える主な要因としては、その膨大な埋蔵量（公式には1450億バレル、未発見資源は2150億バレル、最終回収可能資源は2460億バレルと推定）と、西洋企業を遠ざけていた汚職が近年減少し、現在は複数の企業が戻ってきていることが挙げられる。最も重要なのは、2023年に承認されたトタルエナジーズの270億ドルの巨大プロジェクトだ。これにより、随伴ガスの回収が促進され、ラタウィ油田の生産量が当初日量6万バレルから12万バレルに増加し、主要油田の圧力を安定させるための共通海水供給プロジェクトが実施される。超巨大油田だけに基づく概算では、他の油田やクルディスタンを除いても、潜在生産量は日量1150万バレルに達し、新たな目標は現実的に見える。

トタルエナジーズは、パプアニューギニアのパプアLNGプロジェクトに関する最終投資決定に向けて大きな前進を遂げ、推定資本支出を約140億ドルに削減し、オペレーターシップをエクソンモービルに移譲することに合意した。フランスのエネルギー大手は、プロジェクトの最適化と新たなエンジニアリング、調達、建設の入札により、2024年以降、約40億ドルのコスト削減が生み出されたと述べた。これには、上流のコンデンセート開発の変更や、既存のPNG LNGインフラとの統合強化が含まれる。エクソンモービルはパプアLNGのオペレーターとなり、同国のLNG部門での役割を拡大し、34.1%の株式を保有する。一方、トタルエナジーズはパートナーに9.1%の権益を売却し、保有株式を20%に減らす。サントスは21%、ENEOS Xploraは2.4%、PNGの国営企業であるクムル・ペトロリアムとMRDCは合わせて22.5%を所有する。パートナーらはまた、政府との2019年のガス協定の修正を最終決定し、トタルエナジーズとPNGの国営企業は、プロジェクトの計画総生産量である年間560万トンのうち、年間240万トンを販売するためのLNGマーケティング合弁会社を設立した。トタルエナジーズは、その合弁会社から年間150万トンを購入する基本合意書に署名している。これらの動きにより、プロジェクトはFIDに近づいており、サントスは2026年第4四半期に予定通りであると述べている。

パイパー・サンドラーは、シェブロンの目標株価を207ドルからストリート最高の243ドルに引き上げました。これは、原油価格と精製マージンの上昇を受けて、同社の統合石油・精製業界のカバレッジ全体で行われた一連の業績予想引き上げの一環です。同社は同銘柄のオーバーウェイト評価を維持しました。アナリストのジョン・ロイヤル氏は、第3四半期のブレント原油予想を1バレル80ドルから88ドルに、第4四半期予想を90ドルに引き上げました。ディーゼル側の供給問題が来年まで続くと指摘しています。これらの変更により、パイパー・サンドラーの予想は、メジャー企業の2026年第3四半期および2027年のEBITDA予想においてウォール街のコンセンサスをそれぞれ約12%および27%上回り、精製業者についてはコンセンサスを約15%および36%上回る水準となりました。パイパー・サンドラーはまた、BPの目標株価を46ドル、MPCを462ドル、PSXを264ドル、SHELを100ドル、TTEを93ドル、VLOを435ドル、XOMを185ドルに引き上げました。

欧州で初めて、ドイツが2030年までの水素トラック導入拡大に必要なエコシステム全体を結集します。ボルボ・グループ、ダイムラー・トラック、トヨタ自動車、ボッシュ、エア・リキード、トタルエナジーズ、TEALモビリティ、MBエナジーがドイツの政策立案者と協力し、水素動力のモビリティを商業化します。この協力により、欧州の主要な戦略的回廊に水素充填ステーションを配備し、水素トラックの車両群と競争力のある水素価格とを同期させ、顧客が競争力のある総所有コストを実現できるようにします。詳細は、9月15日にハノーバーで開催されるIAAトランスポーテーションにて、CEO主導の記者会見で発表されます。

トタルエナジーズは、ガルプとの取引を完了し、ナミビアのPEL83ライセンスにおける40%のオペレーター権益を取得しました。このライセンスには巨大なモパン鉱区が含まれています。一方、ガルプはPEL56の10%の参加権益とPEL91の9.39%の権益を受け取りました。この取引により、トタルエナジーズは現在、ガルプ（40%）、ナムコール（10%）、クストス（10%）とともにPEL83の40%をオペレーターとして運営し、またPEL56の35.25%とPEL91の33.09%もオペレーターとして運営しています。CEOのパトリック・プヤンヌは、この参入をナミビアにおける主要な生産拠点の設立に向けた重要なマイルストーンと呼び、トタルエナジーズを同国最大の2つの石油発見のオペレーターとして位置付けました。モパンの評価は2026年下半期に開始される予定で、3坑井の掘削キャンペーンを経て、最終投資決定は2028年を目標としています。

トタルエナジーズSEは、2026年8月24日から8月28日にかけて、自己株式の買い付けを実施したことを開示した。総数は159万4,110株で、総額は1億1,999万9,831.31ユーロ、1株当たりの加重平均買付価格は75.277008ユーロ。取引はXPAR、CEUX、TQEX、AQEUの4つの取引所で行われ、最大の出来高はXPARで記録された。これらの買い戻しは、2026年5月29日の株主総会で承認された権限に基づき、適用される自社株買いに関する法律に従って実施された。

トタルエナジーズは月曜日の米国市場で約2%上昇し、88.08ドルとなった。ブレント原油が90ドルを突破し、債券利回りの上昇が欧州市場全体を圧迫する中でも、エネルギー株を押し上げた。同社は第2四半期に98億ドルのキャッシュフローと60億ドルの調整後純利益を計上し、ギアリングを13%に引き下げ、四半期配当を5.9%増の1株当たり0.90ドルに引き上げた。これは同社の時価総額の約4.8%に相当する現金還元である。しかし、株価はGFバリュー推定値の63.51ドルを38.69%上回っており、割高感を示している。中東の混乱により、第2四半期の平均生産量は日量21万バレルの石油換算で減少した。原油高は追い風となるが、生産回復が鍵となる。

ブレント原油価格は、4月末の1バレル120ドル超から約87ドルまで下落した。これは、ペルシャ湾岸の産油国、特にクウェート、カタール、アラブ首長国連邦、サウジアラビアが、シャトリング方式（ホルムズ海峡を経由してオマーン湾の安全な地点まで短距離輸送し、船から船への積み替えで一般タンカーに移送する手法）で供給逼迫に対処したためだ。まずUAEが最初に実施し、続いてサウジアラビア、クウェート、カタールが追随した。クウェートは自国のVLCC船隊11隻を使用し、2か月以上にわたり位置情報の発信を停止して偽装した。一方、カタールはTotalEnergiesと協力し、海峡外での積み替えを実施した。その結果、ホルムズ海峡を通過する原油量は日量700万～800万バレルまで回復し、戦前の水準の約75%に達し、時期によっては日量約1000万バレルに迫った。クウェートとカタールは、輸出量を通常水準の70%まで回復させた（両国の通常時の合計輸出量は日量約200万バレル）。この成功により、世界のエネルギー市場のパニックは緩和され、原油価格の安定が維持された。もっとも、ホルムズ海峡の安全保障上のリスクは依然として存在し、テヘランとワシントンの交渉は行き詰まったままだ。

トタルエナジーズは、シェルの欧州における陸上再生可能エネルギー事業全体を買収することで合意しました。これは、同社の統合電力事業の大幅な拡大を示すものです。この取引により、2026年末までに計画されている欧州の陸上太陽光、風力、蓄電池プロジェクトが加わり、垂直統合型電力会社としてのトタルエナジーズの役割が深まります。別途、同社はロシアの Arctic LNG 2 プロジェクトにおける出資持分の譲渡を完了し、国際制裁下での撤退を完了しました。これらの動きは、化石燃料と再生可能エネルギーの間のトタルエナジーズの構成を再編し、ロシア関連の地政学リスクへのエクスポージャーを調整するものです。投資家は、シェル取引の規制当局の承認とクロージング条件、および約13億ドルの Arctic LNG 2 株主融資の返済に注目すべきです。

トタルエナジーズSEは2026年8月17日から8月21日にかけて、自社株154万8726株を総額1億1999万9834.30ユーロで買い戻した。日次加重平均購入価格は8月17日の76.005529ユーロから8月20日の78.416392ユーロまでの範囲で、全体の平均は1株当たり77.482934ユーロだった。買い戻しは、2026年5月29日に付与された株主承認に基づき、XPAR、CEUX、TQEX、AQEUを含む複数の取引市場で実施された。

トタルエナジーズは、中東産原油を大幅なディスカウントで購入し、ホルムズ海峡経由の輸送コスト上昇を十分に相殺することで、利益を上げているとパトリック・プヤネ最高経営責任者が述べた。イラクとカタール産原油は1バレル50～60ドル程度で取引されていると伝えられる一方、ブレントは90ドル超で推移しており、超大型タンカーを海峡経由で運航する際の約10ドルの追加コストを上回る余裕が生まれている。ロイター通信によると、トタルエナジーズは今年初め、トレーダーらが地域情勢の悪化を予想したことで、中東産原油の大口取引で10億ドル超の利益を上げた。同社は、バグダッド・シリア間パイプラインや、現在日量約180万バレルを輸送し、能力倍増の可能性があるアラブ首長国連邦のハブシャン・フジャイラパイプラインの拡張など、代替輸出インフラへの投資を計画している。

ADNOCは、アブダビのウンム・シャイフ油田における大規模な洋上圧力増強施設の建設について、マクダーモットに10億ドルを超える契約を発注した。この設計・調達・建設・据付契約は、ADNOCのウンム・シャイフ統合ガスキャップおよび地表圧力増強プロジェクトのパッケージ4を対象としており、マクダーモットと青島マクダーモット・ウーチュアン共同企業体が新たなジャケットとトップサイドを建設・設置し、既存の洋上インフラを改修する。マクダーモットは今回の受注を10億ドルを超えるメガ契約に分類し、完成するトップサイドは中東でこれまでに設置された洋上モジュールの中でも最も重い部類になると述べた。この契約は、ADNOCが7月にトタルエナジーズ、エニ、中国石油天然気集団とともにウンム・シャイフ・ガスキャップ開発への62億ドルの最終投資決定を行ったことを受けたもので、広範なプロジェクトには合計51億ドル規模の3件のEPC契約と14坑の掘削計画が含まれる。ADNOCは、この開発により日量6億標準立方フィート超の天然ガスと随伴液が解放され、これは現在のUAE国内ガス消費量の約10%に相当し、初生産は2030年を目標としている。

APAコーポレーションは、2027年までに年間現金コストを約7億ドル削減し、今後3年間で年間5%超の石油増産を目指す戦略を明らかにした。エナーコム会議で講演したベン・ロジャース最高財務責任者によると、同社は5億ドルの構造的コスト削減と1億7500万ドルの支払利息削減を見込む一方、上半期に12億ドルのフリーキャッシュフローを生み出し、7億5000万ドルを債務返済に充てた。パーミアン盆地とエジプトは引き続き中核的なキャッシュ創出事業であり、2026年のパーミアン生産量は約13億ドルの設備投資で日量12万3000バレルと予想され、ガス取引事業は今年約9億5000万ドルのキャッシュフローを生み出す見通しだ。成長を牽引するのは、トタルエナジーズがオペレーターを務め、APAがブロック58で50対50のパートナーとなるスリナム沖合のグラン・モルグ案件で、日量22万バレルのFPSOを備え、損益分岐点は1バレル30ドルと見込まれ、2028年半ばに生産開始が予定されている。APAはまた、アラスカとウルグアイ沖合での探鉱井を計画しており、買収だけに頼るのではなく、キャッシュフローから探鉱費用を賄う方針だ。

トタルエナジーズSEは2026年8月10日から8月14日にかけて、自社株158万7998株を総額1億1999万9831.47ユーロで買い戻した。5営業日の日次加重平均取得価格は1株当たり75.566740ユーロだった。買い戻しは、2026年5月29日の株主総会で付与された権限に基づき、XPAR、CEUX、TQEX、AQEU市場で実施された。

米国政府は、トタルエナジーズ、ブルーポイント・ウィンド、ゴールデンステート・ウィンド、インベナジー、デューク・エナジー、RWEとの間で、洋上風力発電のリース権を放棄する代わりに総額約39億ドル相当の合意に達し、同額程度を主に天然ガス、LNG、石油に投資させる。最新の取引では、RWEがニューヨーク州、カリフォルニア州、ルイジアナ州沖のリース権を返上する見返りとして12億2000万ドルを受け取り、RWEはルイジアナ州のLNGインフラに9億ドルを投資し、ピーク用発電所向けに3億ドルのガスタービンを確保する。トタルエナジーズは、ドル・フォー・ドルの償還対象となる前に、LNG、石油、ガス投資に9億2800万ドルを拠出した。一方、ブルーポイント・ウィンドは最大7億6500万ドルをLNGに振り向け、インベナジーの7億6500万ドルは主にガス火力発電所に充てられる。これらの和解は、政治的に優遇される技術への投資を償還の条件としており、事実上、撤退コストを社会化し、将来のエネルギー選択肢を狭めるものだ。批判派は、この動きがガス価格変動に対するヘッジ手段を奪い、洋上風力発電の産業能力を失うリスクがあると主張する。もっとも、米国の開発事業者は2026年に過去最高の太陽光発電と蓄電池の導入を計画している。

トタルエナジーズとエニは、キプロス沖合のクロノスガス田を新たなLNGプロジェクトとして開発する最終投資決定を行った。開発では、エジプトのダミエッタLNGターミナルを含む既存のガスインフラを活用し、欧州への輸出を加速させるとともに炭素強度を低減する。このプロジェクトは、将来的に追加フェーズを通じて同ガス田からのLNG供給を拡大できる設計となっており、2028年の生産開始を目指している。

イランでの戦争が新たな世界的精製ブームを引き起こし、精製マージンは過去最高を記録、大手石油会社の第2四半期決算は2022年のロシアによるウクライナ侵攻以来で最も好調なものとなった。中東情勢の緊迫化、ロシアのディーゼル輸出禁止、世界的な燃料在庫の低水準を背景に、ガソリンとディーゼルの精製マージンは新たな最高値を更新し、シェルの世界指標精製マージンは第1四半期の1バレル当たり17ドルから24ドルに上昇した。シェルの第2四半期利益は前年同期比で2倍以上となり、トタルエナジーズの調整後純利益は68％増の60億ドルに達し、米石油メジャーのエクソンモービルとシェブロンは数年ぶりの高利益を計上、ドナルド・トランプ大統領からの批判を招いた。シェブロンは日量100万バレル超の過去最高の精製処理量を達成し、エクソンのCEOは非常に堅調な精製マージンが続くと見込んでいる。供給混乱が和らいでも、低在庫と補充需要が世界の精製業界をさらに数四半期支える可能性がある。

ブレント原油は1バレル約80ドルまで下落した。米国とイランの草案合意への期待が再燃し、地政学的懸念が和らいだためだ。トランプ大統領が米国の精製業者の高い燃料利益を批判したものの、スコット・ベッセント米財務長官とカタール外務省が草案合意の作成について言及したことで、米国とイランの対立が外交的に解決するとの期待が高まった。トランプ氏はエクソンモービルとシェブロンが儲けすぎだと非難し、利益の一部を国民に還元するよう求めた。一方、3-2-1スプレッドは3月初旬から倍増し、1バレル60ドルとなっている。米国の平均ガソリン小売価格は8月4日時点で1ガロン4.08ドルに下がったが、前年比では30％高い。別の動きとして、シェルは欧州の陸上再生可能エネルギー事業をトタルエナジーズに売却することで合意し、BPはドイツのゲルゼンキルヒェン製油所の売却を完了、SOCARは伊藤忠商事が保有するアゼリ・チラグ・グネシリ沖合油田の権益3.65％を買い取った。

BPは火曜日、第2四半期の純利益が前年同期の16億2000万ドルから2倍以上の39億1000万ドルに増加したと発表した。中東戦争が石油・ガス市場を混乱させたためだ。総収入は47％増の700億ドルとなり、特定項目を除いた中核的利益指標は2倍以上の57億ドルとなり、予想を上回った。欧米のエネルギー大手5社、BP、シェブロン、エクソンモービル、シェル、トタルエナジーズの合計純利益は、この四半期で約470億ドルに達した。BPはまた、四半期配当を4％引き上げ、北海事業と米国のバイオガス事業アルカエアの売却計画を発表した。

シェルは、電力事業の高度化戦略の一環として、欧州の陸上再生可能エネルギー事業をトタルエナジーズに売却することで合意した。対象事業には、イタリア、オランダ、スペイン、英国にわたる稼働中および開発中の合計約0.5ギガワットの再生可能エネルギー発電容量に加え、将来のプロジェクトパイプラインが含まれる。財務条件は開示されておらず、規制当局の承認を経て2026年末までに取引が完了する見通し。シェルは、この動きが2025年のキャピタルマーケッツデイで示した、資産担保型電力取引、柔軟な発電、顧客向けエネルギーサービスに注力しつつ株主還元を維持する計画に沿ったものだと述べた。

ナミビアはアフリカの次なる主要産油国として急速に台頭している。一方、同じオレンジ堆積盆地の石油鉱区の約3分の2を支配する隣国南アフリカは、実質的に同一の石油システムの開発で何年も遅れをとっている。トタルエナジーズのナミビア沖合深海ビーナスプロジェクトは、現在、初期生産能力を日量約15万バレルとし、2030年の初出油を目指しており、ビーナス1X発見は軽質原油15億バレルと天然ガス4.8兆立方フィートを埋蔵すると推定されている。トタルエナジーズはまた、ポルトガルのガルプ・エネルジアから大規模なモパネ発見の操業を引き継いだ。先月、シェルとその共同事業パートナーは、石油探鉱許可39内の探鉱井マーリン1Xで大規模な石油発見を報告し、第1段階の可採埋蔵量は7.5億バレルと推定され、これは2025年初めに過去の発見に関して4億ドルの減損を計上した後の重要な転換点となった。ナミビアの急速な躍進は、探鉱・評価許可を3～9カ月で取得できる安定した単一窓口の規制モデルによって推進されてきた。一方、南アフリカは規制当局の権限が重複し、承認プロセスが長期化することで許可取得に最大5年を要する場合があり、さらに進行中の環境訴訟がプロジェクトを阻んでいる。

トタルエナジーズの子会社ハッチンソン・インダストリーズは、米陸軍にホイール・タイヤ組立品を供給する最大1億9160万ドルの確定固定価格契約を獲得した。この契約は国防兵站局兵器支援部が発注したもので、発注期間は5年間で2031年8月2日まで。2026年度から2031年度の陸軍運転資本基金で賄われる。

トタルエナジーズは、シェルの欧州における陸上再生可能エネルギー事業を買収し、KKRとのパートナーシップを締結して、これらの資産の所有権を共有する。この取引により、トタルエナジーズは欧州の主要市場でのプレゼンスを拡大し、欧州における設置済みまたは建設中の再生可能エネルギー容量は約10ギガワットに達する見込みだ。このパートナーシップモデルにより、トタルエナジーズは資産の開発、運営、一部リサイクルを行いながら、バランスシートの柔軟性を維持できる。この取引は、従来の炭化水素事業に加え、電力、再生可能エネルギー、電力取引に注力する同社の統合電力戦略に沿ったものだ。

トタルエナジーズが、2026年第2四半期の好調な業績と、キプロス沖クロノスガス田の最終投資決定を受けて再び注目を集めている。株価は明確な勢いを増しており、30日間の株価リターンは15.93%、年初来リターンは36.22%、1年間の株主総合利回りは58.05%、5年間では169.10%に達している。90日間では3.62%の下落となったものの、株価は76.42ユーロまで上昇しており、これはアナリストの平均目標株価や一部のより高い本源的価値の推定値を依然として下回っている。composite32で最も注目されている見方によれば、トタルエナジーズは13%割安と評価されており、割引キャッシュフローに75%、同業他社のマルチプルに25%のウェイトを置いた場合のフェアバリューは88.29ユーロとされている。

トタルエナジーズとAPAコーポレーションは、スリナム沖合の第58鉱区における深海グランモルグ計画の最終投資決定を承認した。この開発により、同国に最大260億ドルの財政収入がもたらされると見込まれている。この計画はサパカラとクラブダグの発見を対象としており、推定7億6000万バレルの回収可能な原油を埋蔵し、日量22万バレルの処理能力を持つ浮体式生産貯蔵積出設備を使用し、2028年に生産を開始する。スリナムの国営エネルギー会社スターツオリーは、16億ドルの融資と2025年3月の債券発行により資金を調達し、グランモルグの権益20％を取得した。一方、トタルエナジーズとAPAはそれぞれ40％を保持する。別途、第52鉱区では、オペレーターのペトロナスが作業権益80％、スターツオリーが20％を保有しており、ゴールデンレーンでの8件の発見を受けて、スロアネア油田の最終投資決定を2026年末までに計画している。この原油は軽質でスイート、API比重が34～37度、硫黄分が低く、スリナムを主要な産油国・輸出国へと押し上げる可能性がある。

シェルのワエル・サワンCEOは、世界的なエネルギー需要の増加と既存供給源の年間5%から7%の生産減少により、長期的に原油・ガス価格が上昇すると警告した。ウォール・ストリート・ジャーナルの会議で講演したサワン氏は、クリーンエネルギーだけでは増大する需要を満たせず、国際エネルギー機関によると2025年時点でも石油と天然ガスが世界のエネルギー需要の32%を占めると強調した。シェルはクリーンエネルギーへの一時的な転換後、中核の石油事業に再注力しており、配当は再び成長し、利回りは3.6%となっている。記事ではまた、エネルギー関連投資を求める投資家にとって、同業のエクソンモービル、シェブロン、トタルエナジーズが堅実な選択肢であるとし、シェブロンの利回り3.7%、トタルエナジーズの利回り5%に言及している。