STECON Group Public Company Limited

โบรกเกอร์แนะนำซื้อหุ้น STECON และปรับราคาเป้าหมายขึ้น 8% เป็น 22.28 บาท โดยคาดว่ารายได้ปี 2570 จะพุ่งแตะ 5-6 หมื่นล้านบาท จากงานโครงการขนาดใหญ่ของรัฐและความชัดเจนของแบ็กล็อกที่เพิ่มขึ้น นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์กสิกรไทยปรับเพิ่มมูลค่าโครงการที่มีโอกาสได้งานจาก 4 หมื่นล้านบาทเป็น 6.9 หมื่นล้านบาท ขณะที่แบ็กล็อกปัจจุบันอยู่ที่ 1.13 แสนล้านบาท หลังได้งานใหม่ 2.9 พันล้านบาทในไตรมาส 2/69 และตั้งเป้าทั้งปีที่ 7.9 หมื่นล้านบาท โดยมีแรงหนุนจากโครงการดาต้าเซ็นเตอร์ที่ใกล้ลงนามสัญญา และคาดว่าวัฏจักรการลงทุนจะแข็งแกร่งอีกอย่างน้อย 2 ปี

บล.กรุงศรีคงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น STECON ราคาเป้าหมายปี 2027F ที่ 24.90 บาท หลังคณะรัฐมนตรีมีมติเห็นชอบมาตรการสนับสนุนเร่งด่วนเพื่อผลักดันโครงการสนามบินอู่ตะเภาและเมืองการบินภาคตะวันออก ซึ่งรวมถึงสิทธิประโยชน์ทางภาษีและวีซ่าพิเศษ EECa โดย STECON ถือหุ้น 20% ในบริษัท อู่ตะเภา อินเตอร์เนชั่นแนล เอวิเอชั่น จำกัด (UTA) ซึ่งเป็นผู้รับสัมปทานโครงการ และเป็นผู้รับเหมาหลัก โครงการนี้ตั้งเป้าดึงเงินลงทุน 1.3 ล้านล้านบาท สร้างงาน 63,701 ตำแหน่ง และเพิ่ม GDP ปีแรกไม่ต่ำกว่า 37,000 ล้านบาท แม้มูลค่างานก่อสร้าง UTA ราว 27,043 ล้านบาทถูกรวมอยู่ใน Backlog แล้ว แต่มาตรการใหม่จะช่วยเร่งการรับรู้รายได้ ขณะที่ราคาน้ำมันที่ลดลงและโอกาสชนะประมูล data center ก็เป็นปัจจัยบวกเพิ่มเติม

บริษัท สเตคอน กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ STECON แจ้งว่า บริษัท สเตคอน เพาเวอร์ จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่ถือหุ้นร้อยละ 99.99 ได้เข้าซื้อหุ้นสามัญของบริษัท โนวา ฟาวน์เดอร์ส จำกัด เพิ่มอีก 47,850 หุ้น ในราคาหุ้นละ 100 บาท รวมเป็นเงิน 4,785,000 บาท จากบริษัท โนวา ฟาวน์เดอร์ส โฮลดิ้ง จำกัด ซึ่งไม่มีความสัมพันธ์และไม่เป็นบุคคลที่เกี่ยวโยงกัน ทำให้สัดส่วนการถือหุ้นใน NOVA เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 62.5 เป็นร้อยละ 100 เพื่อดำเนินโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์จังหวัดจันทบุรี โดยภายหลังการเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้น วงเงินลงทุนของโครงการจะมีจำนวนรวมไม่เกิน 71,000,000 บาท

บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรี จำกัด (มหาชน) คงคำแนะนำ “ซื้อ” หุ้น STECON พร้อมปรับราคาเป้าหมายปี 2027F ขึ้นเป็น 24.90 บาท จากเดิม 20.60 บาท โดยเน้นให้นักลงทุนโฟกัสโอกาสได้งานใหม่ของ STECON มากกว่าผลกำไร โดยเฉพาะโครงการ Data Center การเปิดประมูลงาน Mega Project ของรัฐ และแผน PDP2026 ฉบับใหม่ ซึ่งจะหนุนแรงเก็งกำไรในหุ้น STECON เนื่องจากเป็นผู้รับเหมาที่เชี่ยวชาญงานก่อสร้างโรงไฟฟ้าและมีโอกาสชนะประมูลมากที่สุดในกลุ่ม บริษัทคงเป้ารายได้รวมปีนี้ที่ 35,000 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5% จากปีก่อน โดยครึ่งแรกของปี 2569 มีรายได้แล้ว 16,788 ล้านบาท คิดเป็น 48% ของเป้าหมายทั้งปี ส่วนใหญ่มาจากงานก่อสร้าง Data Center รถไฟทางคู่สายเด่นชัย-เชียงราย-เชียงของ และรถไฟฟ้าสายสีส้มฝั่งตะวันตก Backlog ณ สิ้นไตรมาส 2 ปี 2569 อยู่ที่ 116,440 ล้านบาท ยังเพียงพอรองรับการขยายตัวของรายได้ไปอีกอย่างน้อย 2 ปี ปัจจุบันบริษัทอยู่ระหว่างยื่นประมูลงานรวมกว่า 85,000 ล้านบาท แบ่งเป็นงานภาครัฐ 1 โครงการ มูลค่า 15,700 ล้านบาท และงานภาคเอกชน ได้แก่ โครงการ Data Center 3 โครงการ มูลค่ารวม 49,800 ล้านบาท โรงไฟฟ้า 16,000 ล้านบาท และงานอาคารสนามบิน 1 โครงการ มูลค่า 3,000 ล้านบาท ทั้งหมดน่าจะทราบผลในปีนี้ ขณะที่ยังมีงานภาครัฐเตรียมเปิดประมูลช่วงปลายปีนี้ถึงปีหน้ารวมอีกกว่า 700,000 ล้านบาท อัตรากำไรขั้นต้นยังอยู่ในกรอบเป้าหมาย 7-8% แม้ไตรมาส 2 ปี 2569 จะลดลงเหลือ 7.16% จาก 7.64% ในไตรมาสแรก แต่บริษัทล็อกราคาวัสดุก่อสร้างไว้แล้วและ Backlog ส่วนใหญ่เป็นงานเอกชนซึ่งมีมาร์จิ้นสูง จึงมั่นใจว่ากำไรขั้นต้นจะอยู่ในกรอบที่กำหนด ราคาเป้าหมายใหม่ประเมินด้วยวิธี Sum of the Parts มีอัพไซด์ 33.16%

หุ้นกลุ่มรับเหมาก่อสร้างปรับตัวขึ้นนำโดย STECON และ CK หลังผลประกอบการไตรมาส 2/69 ออกมาดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ โดย STECON บวก 4.40% มาที่ 19.00 บาท มูลค่าซื้อขาย 519.31 ล้านบาท และ CK บวก 3.65% มาที่ 19.90 บาท มูลค่าซื้อขาย 269.33 ล้านบาท บริษัทหลักทรัพย์กสิกรไทยระบุว่า STECON มีกำไรปกติไตรมาส 2/69 อยู่ที่ 910 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 374% จากปีก่อน และ 488% จากไตรมาสก่อน สูงกว่าคาดเล็กน้อย โดยมี Backlog อยู่ที่ 1.14 แสนล้านบาท รองรับรายได้ราว 3 ปี และคาดงานใหม่เร่งตัวในช่วงครึ่งหลังปี 2569 เพื่อหนุนเป้ารับงานใหม่ 5 หมื่นล้านบาท คงคำแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 20.62 บาท ด้านบริษัทหลักทรัพย์พายคงคำแนะนำซื้อ CK โดยระบุว่ากำไรสุทธิไตรมาส 2/69 ดีเกินคาดที่ 800 ล้านบาท ทำให้ปรับกำไรทั้งปี 2569 ขึ้น 5% มาอยู่ที่ 2,237 ล้านบาท คงรายได้ที่ 44,803 ล้านบาท และประเมินมูลค่าเหมาะสมที่ 23.1 บาท โดย CK มี Backlog ณ สิ้นครึ่งแรกปี 2569 อยู่ที่ 146,305 ล้านบาท และตั้งเป้าได้งานใหม่กว่า 249,000 ล้านบาท จากโครงการภาครัฐขนาดใหญ่ในอนาคต

บริษัท สเตคอน กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ STECON รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2/2569 ที่ 911 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 160% จากไตรมาสก่อนหน้า ใกล้เคียงกับที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ โดยมีปัจจัยหลักจากการรับรู้เงินปันผลจากการลงทุนใน GULF จำนวน 736 ล้านบาท ขณะที่รายได้จากธุรกิจก่อสร้างเพิ่มขึ้น 29% จากไตรมาสก่อนหน้า มาอยู่ที่ 9,345 ล้านบาท จากการเร่งรับรู้รายได้ของโครงการสำคัญใน Backlog ทั้งรถไฟฟ้าสายสีส้ม สายสีม่วง รถไฟทางคู่เด่นชัย Data Center, Clean Fuel Project, โรงไฟฟ้าขยะ และ Bangkok Mall โดยเฉพาะโครงการ Data Center ที่มีบทบาทสำคัญต่อการเติบโตของรายได้ในไตรมาสนี้ อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจก่อสร้างอยู่ที่ 7.16% ลดลงเล็กน้อยจากไตรมาส 1/2569 จากแรงกดดันด้านต้นทุนวัสดุและราคาน้ำมันที่สูงขึ้น แต่ได้รับการชดเชยจากสัดส่วนงานภาคเอกชนที่มีอัตรากำไรสูงและการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ ขณะที่สัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้ลดลงเหลือ 3.2% จาก 4.1% ในไตรมาส 1/2569 สะท้อนประโยชน์จาก Economies of Scale หลังรายได้เพิ่มขึ้น สำหรับรายได้ก่อสร้างในช่วงครึ่งแรกปี 2569 คิดเป็น 47% ของประมาณการรายได้ทั้งปีที่ 35,000 ล้านบาท แต่ฝ่ายวิจัยยังไม่กังวล เนื่องจากธุรกิจรับเหมาก่อสร้างมักเร่งรับรู้รายได้ในช่วงครึ่งหลังของปี และฝ่ายบริหารยังคงเป้าหมายรายได้ทั้งปีตามเดิม ประเด็นสำคัญที่ต้องติดตามคือการเติบโตของ Backlog รอบใหม่ โดยเฉพาะงาน Data Center ซึ่งกำลังก้าวขึ้นเป็น Growth Engine สำคัญของ STECON ปัจจุบันบริษัทอยู่ระหว่างการยื่นประมูลงาน Data Center เพิ่ม 3 โครงการ มูลค่ารวมประมาณ 22,500 ล้านบาท เพื่อสนับสนุนเป้าหมายการรับงานใหม่ปี 2569 ที่ 50,000 ล้านบาท นอกจากนี้ การกลับมาของการลงทุนภาครัฐหลังเปิดปีงบประมาณใหม่ในไตรมาส 4/2569 จะเป็นอีกปัจจัยสำคัญที่ช่วยหนุน Backlog และการเติบโตของผลประกอบการในระยะถัดไป บล.เอเซีย พลัสยังคงมุมมองเชิงบวกต่อ STECON เนื่องจากบริษัทกำลังเปลี่ยนผ่านจากผู้รับเหมาก่อสร้างแบบดั้งเดิมสู่ธุรกิจที่มีแหล่งรายได้หลากหลายและมีศักยภาพสร้างมูลค่าเพิ่มในระยะยาว โดยเฉพาะ Data Center ที่เปิดโอกาสให้บริษัทเข้าถึงงานที่มีอัตรากำไรสูง และสอดคล้องกับเมกะเทรนด์การลงทุนของภาคเอกชน ทั้งนี้ ด้วยฐานะงานในมือที่แข็งแกร่งและโอกาสเติบโตจากโครงการใหม่ในอนาคต ฝ่ายวิจัยคงคำแนะนำ ซื้อ STECON ที่ราคาเหมาะสมปี 2570 ที่ 23.00 บาท ด้วยวิธี SOTP หรือมี Upside ราว 39% จากราคาปัจจุบัน

บล.กสิกรไทย แนะนำหุ้น BH และ STECON เป็นหุ้นเด่นประจำวันนี้ พร้อมประเมินกรอบดัชนี SET ไว้ที่ 1,600-1,625 จุด หลังวานนี้ปิดที่ 1,609.76 จุด ลดลง 11.86 จุด หรือ 0.73% โดยมีแรงขายจากนักลงทุนต่างชาติ ท่ามกลางแรงกดดันจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีที่อยู่ราว 4.65% และสถานการณ์ตะวันออกกลางที่ยังไม่แน่นอน ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบ Brent เคลื่อนไหวเหนือระดับ 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล สำหรับ BH หรือ บริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ จำกัด (มหาชน) กสิกรไทยให้ราคาพื้นฐานที่ 204 บาท โดยคาดกำไรสุทธิไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 1.89 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% จากไตรมาสก่อน และ 2% จากปีก่อน ขณะที่กำไรสุทธิครึ่งแรกปี 2569 อยู่ที่ประมาณ 4 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 100% จากปีก่อน และสูงกว่าคาดการณ์ โดยผู้ป่วยต่างชาติยังเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของรายได้ ซึ่งเพิ่มขึ้น 3.8% จากปีก่อน ส่วน STECON หรือ บริษัท สเตคอน กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) กสิกรไทยให้ราคาพื้นฐานที่ 20.62 บาท โดยคาดกำไรสุทธิไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 910 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 374% จากปีก่อน และ 488% จากไตรมาสก่อน สูงกว่าคาดการณ์เล็กน้อย โดยได้รับแรงหนุนจากเงินปันผลจาก GULF ขณะที่หากตัดรายการเงินปันผลดังกล่าวออก กำไรหลักยังสูงกว่าที่คาด โดยบริษัทมี Backlog อยู่ที่ประมาณ 1.14 แสนล้านบาท ซึ่งรองรับรายได้ราว 3 ปี และมีเป้าหมายรับงานใหม่ในปี 2569 ประมาณ 5 หมื่นล้านบาท

สำนักงานสภาพัฒนาการเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติรายงานผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศไตรมาส 2 ปี 2569 ขยายตัว 1.9% เมื่อเทียบกับปีก่อน ชะลอจาก 2.8% ในไตรมาสแรก แต่สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 1.7% โดยมีแรงหนุนหลักจากการลงทุนภาคเอกชนที่เติบโตเด่นตามยอดขอส่งเสริมการลงทุน ขณะที่การบริโภคภาคเอกชนชะลอเหลือ 1.9% จาก 3.3% ในไตรมาสก่อน จากราคาพลังงานในประเทศที่สูงขึ้น และการใช้จ่ายภาครัฐอ่อนแอเพราะเร่งเบิกจ่ายไปแล้วก่อนหน้า บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้าคาดการบริโภคจะฟื้นชัดในไตรมาส 3 จากมาตรการไทยช่วยไทยพลัสเต็มไตรมาส และการใช้จ่ายภาครัฐจะเร่งตัวช่วงปลายปีงบประมาณ พร้อมคงมุมมองบวกต่อกลุ่มรับเหมาก่อสร้าง โรงไฟฟ้า นิคมอุตสาหกรรม ค้าปลีก และอาหารเครื่องดื่ม โดยยกตัวอย่างหุ้น CK, STECON, GUNKUL, GULF, FORTH, SAMART, EPG, BJC, CPALL และ CBG สภาพัฒน์ยังปรับคาดการณ์จีดีพีปีนี้ขึ้นเป็น 2.0-2.5% จากเดิม 1.5-2.5% และปรับคาดการณ์เงินเฟ้อลงเป็น 1.5-2.0% จาก 2.0-3.0% ซึ่งช่วยลดแรงกดดันต่อการกลับมาตึงตัวของนโยบายการเงิน

บริษัท สเตคอน กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ STECON รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2 ปี 2569 อยู่ที่ 911 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 76% จากช่วงเดียวกันปีก่อน และครึ่งปีแรกมีกำไร 1,258 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 45% จากช่วงเดียวกันปีก่อน เนื่องจากกำไรขั้นต้นสูงขึ้นจากการควบคุมต้นทุนและค่าใช้จ่าย ขณะที่บริษัท เอสทีพี แอนด์ ไอ จำกัด (มหาชน) หรือ STPI พลิกขาดทุนสุทธิ 22 ล้านบาทในไตรมาส 2 ปี 2569 เทียบกับกำไรสุทธิ 83 ล้านบาทในปีก่อน เนื่องจากรับรู้ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนในการร่วมค้า 57 ล้านบาท โดยสาเหตุหลักมาจากโครงการ Monsoon โรงไฟฟ้าพลังงานลมขนาด 600 เมกะวัตต์ในประเทศลาว ซึ่งไตรมาส 2 ปี 2569 เป็นช่วงลมน้อย รายได้ไม่เพียงพอต่อค่าใช้จ่ายและต้นทุนทางการเงิน ทำให้รับรู้ส่วนแบ่งขาดทุน 65 ล้านบาท

บริษัท สเตคอน กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ STECON รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 910.96 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 77.89% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยได้แรงหนุนจากรายได้ที่ขยายตัวจากโครงการ Data Center และโครงการพลังงานสะอาด ประกอบกับการควบคุมต้นทุนและค่าใช้จ่าย ส่งผลให้ความสามารถในการทำกำไรปรับตัวดีขึ้น รายได้รวมไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 10,255.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 16.5% โดยรายได้หลักมาจากสัญญาก่อสร้างจำนวน 9,345.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.2% ขณะที่รายได้จากการขายและบริการอยู่ที่ 132.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 154.9% หลังบริษัทย่อยได้รับโครงการใหม่และเริ่มรับรู้รายได้ในไตรมาสดังกล่าว ต้นทุนและค่าใช้จ่ายรวมอยู่ที่ 9,094.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 11.9% ซึ่งเพิ่มขึ้นในอัตราที่ต่ำกว่าการเติบโตของรายได้ ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการบริหารอยู่ที่ 301.3 ล้านบาท ลดลง 72.0 ล้านบาท ส่งผลให้บริษัทมีกำไรขั้นต้น 699.5 ล้านบาท คิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้น 7.4% และมีกำไรก่อนค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ 1,065.5 ล้านบาท คิดเป็นอัตรา 10.4% บริษัทยังมีส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมและการร่วมค้า 29.0 ล้านบาทในไตรมาส 2/2569 ขณะที่งวด 6 เดือนมีส่วนแบ่งขาดทุน 58.9 ล้านบาท แต่ลดลงจากช่วงเดียวกันของปีก่อน 99.0 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักจากการปรับการลงทุนในนอร์ทเทิร์นและอีสเทิร์นเป็นเงินลงทุนในตราสารทุน ซึ่งวัดมูลค่ายุติธรรมผ่านกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่น สำหรับงวด 6 เดือนแรกปี 2569 บริษัทมีกำไรสุทธิ 1,261.79 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 47.82% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 853.60 ล้านบาท ขณะที่รายได้รวมอยู่ที่ 17,574.9 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12.8% โดยรายได้จากสัญญาก่อสร้างอยู่ที่ 16,561.9 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9.1% และรายได้จากการขายและบริการอยู่ที่ 192.1 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 98.2% นอกจากนี้ งวด 6 เดือนบริษัทยังมีรายได้เงินปันผล 736.5 ล้านบาท ซึ่งเป็นอีกปัจจัยสนับสนุนผลการดำเนินงาน ขณะที่ต้นทุนและค่าใช้จ่ายรวมอยู่ที่ 15,918.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10.8% ส่งผลให้บริษัทมีกำไรขั้นต้น 1,270.7 ล้านบาท คิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้น 7.6% ด้านฐานะการเงิน ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2569 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 63,490.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12.9% จากสิ้นปี 2568 ขณะที่หนี้สินรวมอยู่ที่ 42,080.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.4% และส่วนของผู้ถือหุ้นรวมเพิ่มขึ้น 25.6% มาอยู่ที่ 21,409.4 ล้านบาท ส่วนอัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยไม่รวมหนี้สินตามสัญญาเช่าต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 0.47 เท่า สำหรับทิศทางการดำเนินธุรกิจ บริษัทเดินหน้าแผนลงทุนเพื่อสร้างรายได้ประจำในระยะยาวและต่อยอด New S-Curve ผ่าน 5 กลุ่มธุรกิจหลัก ได้แก่ ธุรกิจสนับสนุนการก่อสร้าง พลังงานสะอาด Data Center ธุรกิจบริหารจัดการน้ำ และโลจิสติกส์ โดยเฉพาะการเตรียมความพร้อมลงทุน Data Center รวมถึงโครงการผลิตและจำหน่ายไฟฟ้าและน้ำสำหรับรองรับความต้องการของลูกค้ากลุ่ม Data Center ที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น

บล.กสิกรไทย คงคำแนะนำซื้อหุ้น CK และ STECON โดยคาดกำไรไตรมาส 2/2569 แข็งแกร่งและมีโอกาสรับงานใหญ่ครึ่งปีหลัง สำหรับ CK คาดกำไรปกติ 725.7 ล้านบาท ลดลง 1% จากปีก่อน แต่เพิ่มขึ้น 120.5% จากไตรมาสก่อน ส่วน STECON คาดกำไรปกติ 888.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 362.5% จากปีก่อน และ 473.7% จากไตรมาสก่อน หากไม่รวมรายได้เงินปันผลหลังหักภาษี คาดว่ากำไรจากการดำเนินงานปกติของ STECON จะอยู่ที่ 225.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 17.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และเพิ่มขึ้น 46% จากไตรมาสก่อนหน้า ราคาเป้าหมาย CK อยู่ที่ 27.98 บาท และ STECON 20.62 บาท

สเตคอน กรุ๊ป ประสบความสำเร็จในการเสนอขายหุ้นกู้อายุ 3 ปี มูลค่ารวม 5,000 ล้านบาท โดยมียอดจองซื้อเกินกว่าเป้าหมายที่วางไว้ นายภาคภูมิ ศรีชำนิ ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกลุ่มและกรรมการผู้จัดการใหญ่ เปิดเผยว่า หุ้นกู้ดังกล่าวมีอัตราดอกเบี้ยคงที่ 3.30% ต่อปี และได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือที่ระดับ BBB+ จากทริสเรทติ้ง การเสนอขายระหว่างวันที่ 3 ถึง 5 สิงหาคม 2569 ได้รับการสนับสนุนจากผู้จัดการการจัดจำหน่าย 6 แห่ง ได้แก่ ธนาคารกรุงเทพ ธนาคารกสิกรไทย ธนาคารซีไอเอ็มบี ไทย ธนาคารไทยพาณิชย์ บริษัทหลักทรัพย์ เกียรตินาคินภัทร และบริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส

บล.อินโนเวสท์ เอกซ์ ระบุว่า การลงนาม MOU ขยายระยะเวลาจ้างงานแรงงานเมียนมาในไทยกว่า 4 ล้านคนออกไปอีก 5 ปี จะช่วยปลดล็อกปัญหาคอขวดด้านแรงงานที่สำคัญที่สุดของภาคอุตสาหกรรมไทยที่พึ่งพาแรงงานเข้มข้น พร้อมตั้งเป้าผลักดันมูลค่าการค้าทวิภาคีให้บรรลุ 12,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จากเดิมราว 7,400 ล้านดอลลาร์ ผ่านการเร่งฟื้นฟูจุดผ่านแดน การใช้ระบบชำระเงินสกุลท้องถิ่น และการส่งเสริมการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน โดยเฉพาะโครงการเขตเศรษฐกิจพิเศษทวาย อย่างไรก็ดี ยังมีความเสี่ยงจากมาตรการคว่ำบาตรของชาติตะวันตกที่อาจส่งผลให้หุ้นกลุ่มที่มีสัมปทานหรือลงทุนตรงกับรัฐบาลทหารเมียนมาเผชิญแรงกดดันด้านมูลค่า ในเชิงกลยุทธ์ลงทุนระยะสั้นแนะนำเก็งกำไรตามปัจจัยข่าวสำหรับหุ้นที่จะได้ประโยชน์ โดยแบ่งเป็น 2 ธีม ได้แก่ กลุ่มที่ได้ประโยชน์โดยตรงจากการบริหารจัดการต้นทุนแรงงานที่มีเสถียรภาพมากขึ้น เช่น CK STECON GFPT BTG CPF และกลุ่มที่ได้รับอานิสงส์จากบรรยากาศการค้าชายแดนที่ฟื้นตัว เช่น MEGA TNP CBG OSP CHG BCH

ฝ่ายวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ ทีทีบี เวลธ์ หรือ TTBWEALTH ประเมินแนวโน้มผลประกอบการไตรมาส 2/2569 และคัดเลือก 3 หุ้นเด่นที่คาดว่ากำไรสุทธิจะเติบโตโดดเด่น ได้แก่ บริษัท โรงพยาบาลพระรามเก้า หรือ PR9 คาดกำไรสุทธิ 194 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% จากปีก่อนและ 5% จากไตรมาสก่อน โดยมีราคาเป้าหมาย 21 บาท บริษัท สเตคอน กรุ๊ป หรือ STECON คาดกำไรสุทธิ 759 ล้านบาท เติบโต 367% จากปีก่อน จากค่าใช้จ่ายบริหารที่ลดลงและส่วนแบ่งกำไรโครงการสนามบินอู่ตะเภา ราคาเป้าหมาย 21 บาท และบริษัท ราชธานีลิสซิ่ง หรือ THANI คาดกำไรสุทธิ 354 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 27% จากปีก่อนและ 4% จากไตรมาสก่อน จากคุณภาพสินทรัพย์ที่ดี ต้นทุนการเงินลดลง และยอดปล่อยสินเชื่อที่สูงขึ้น ราคาเป้าหมาย 2.50 บาท

นักวิเคราะห์คาดความชัดเจนของเกณฑ์ธุรกิจ Data Center ใหม่ที่รัฐเตรียมอนุมัติจะช่วยดึงดูดการลงทุนและเป็นผลดีต่อหุ้นกลุ่มโครงสร้างพื้นฐานเทคโนโลยี ไฟฟ้า รับเหมาก่อสร้าง สื่อสาร และนิคมอุตสาหกรรม โดยคณะกรรมการส่งเสริมการลงทุนได้อนุมัติโครงการ Data Center และ Cloud Service ไปแล้วกว่า 9.58 แสนล้านบาท กลุ่มโรงไฟฟ้าและสาธารณูปโภคอย่าง WHAUP คาดว่าจะได้ประโยชน์จากการขายน้ำอุตสาหกรรมและระบบไฟฟ้า ขณะที่ GUNKUL, GULF, BGRIM และ STECON จะได้รับอานิสงส์จากงานระบบวิศวกรรม พลังงานสะอาด และการก่อสร้างอาคาร Data Center ด้านกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ DELTA ถูกชี้เป็นหุ้นเด่นจากความต้องการระบบ Power Supply และเทคโนโลยีระบายความร้อนสำหรับ AI Server ส่วน HANA และ KCE ได้แรงหนุนจากคำสั่งซื้อแผ่นวงจรอิเล็กทรอนิกส์ระดับสูง และ WHA ได้ประโยชน์จากการขายที่ดินในนิคมอุตสาหกรรมให้ผู้ลงทุนต่างชาติ นอกจากนี้ BCPG ยังได้รับอานิสงส์จากโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติในสหรัฐฯ ที่มีความต้องการใช้ไฟจาก Data Center ขณะที่ INSET, ITEL และ SYMC มีโอกาสรับงานวางระบบ Data Center ระบบ Co-location และโครงข่ายไฟเบอร์ออปติก

นักวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด หรือ YUANTA ระบุว่า การจัดตั้งคณะทำงาน 5 ชุดภายใต้คณะกรรมการร่วมภาครัฐและเอกชนเพื่อแก้ไขปัญหาทางเศรษฐกิจ หรือ กรอ. จะช่วยเพิ่มเม็ดเงินหมุนเวียนในระบบเศรษฐกิจได้ถึง 600,000 ถึง 800,000 ล้านบาทต่อปี หากสามารถผลักดันสัดส่วนการลงทุนของประเทศให้เพิ่มขึ้นจากปัจจุบันที่ร้อยละ 22 ถึง 23 ไปแตะระดับร้อยละ 30 ของผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศได้ตามเป้าหมาย แผนงานดังกล่าวแบ่งเป็น 3 ระยะ ได้แก่ ระยะสั้น 6 เดือน ระยะกลาง 2 ปี และระยะยาว 4 ปี โดยครอบคลุมยุทธศาสตร์ด้านการลงทุน เทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์และดิจิทัล เศรษฐกิจสีเขียว การเงิน และการแพทย์ หุ้นที่คาดว่าจะได้รับอานิสงส์โดยตรง ได้แก่ GULF GUNKUL KTB STECON CK FORTH SKY PIS DITTO SAMART และ TASCO โดยเฉพาะกลุ่มธุรกิจโรงไฟฟ้าและกลุ่มบริษัทที่มีโอกาสได้รับงานโครงการจากภาครัฐ นักวิเคราะห์แนะนำให้ติดตามความคืบหน้าในช่วง 6 เดือนแรกอย่างใกล้ชิด เพราะหากดำเนินการได้ตามแผนจะช่วยฟื้นฟูความเชื่อมั่นและหนุนการเติบโตของผลประกอบการในระยะยาว

บล.กรุงศรี ระบุว่า True IDC อยู่ระหว่างเจรจากู้เงินมูลค่าราว 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือประมาณ 6.7 หมื่นล้านบาท เพื่อลงทุนสร้างดาต้าเซ็นเตอร์แห่งใหม่บริเวณชานเมืองกรุงเทพมหานคร ตามรายงานของ Bloomberg ฝ่ายวิจัยประเมินว่าเม็ดเงินดังกล่าวคิดเป็น 0.35% ของ GDP และจะเป็นบวกต่อตลาดหุ้นไทย รวมถึงหุ้นในธีมลงทุนที่เกี่ยวข้อง โดยกลุ่มที่คาดว่าจะได้ประโยชน์ลำดับต้น ได้แก่ ธนาคาร KBANK และ KTB กลุ่มรับเหมา STECON PYLON และ INSET รวมถึง TRUE ในฐานะบริษัทในเครือเดียวกัน

บล.กสิกรไทย ระบุว่า รัฐบาลเดินหน้าพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานภายใต้แผน Missing Link โดยเร่งยกระดับท่าเรือระนองและก่อสร้างทางรถไฟเชื่อมชุมพร–ระนอง เพื่อผลักดันเป็นประตูการค้าฝั่งอันดามัน ควบคู่กับการพัฒนาพื้นที่เศรษฐกิจหลังท่า ฝ่ายวิจัยมองเป็นบวกต่อกลุ่มรับเหมาก่อสร้างและนิคมอุตสาหกรรม ได้แก่ STECON, CK, AMATA และ WHA หากโครงการได้รับการผลักดันอย่างเป็นรูปธรรม

บริษัท สเตคอน กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ STECON เตรียมเสนอขายหุ้นกู้ชุดใหม่ต่อประชาชนเป็นการทั่วไปเป็นครั้งแรก โดยเป็นหุ้นกู้มีประกัน อายุ 3 ปี อัตราดอกเบี้ย 3.30% ต่อปี กำหนดจองซื้อขั้นต่ำ 100,000 บาท และจะเปิดขายระหว่างวันที่ 3 ถึง 5 สิงหาคม 2569 ผ่านผู้จัดการการจัดจำหน่าย 6 แห่ง ได้แก่ ธนาคารกรุงเทพ ธนาคารกสิกรไทย ธนาคารไทยพาณิชย์ ธนาคาร ซีไอเอ็มบี ไทย บริษัทหลักทรัพย์ เกียรตินาคินภัทร และบริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส หุ้นกู้ดังกล่าวได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือที่ระดับ BBB+ แนวโน้มคงที่ จากทริสเรทติ้ง ซึ่งสะท้อนสถานะทางการตลาดที่แข็งแกร่งในธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง โดย ณ สิ้นไตรมาสแรกของปี 2569 บริษัทมีมูลค่างานในมือประมาณ 126,890 ล้านบาท และตั้งเป้ารับงานใหม่ในปีนี้มูลค่า 50,000 ล้านบาท ขณะเดียวกันยังมีโครงการขนาดใหญ่ที่ผ่านการอนุมัติจากคณะรัฐมนตรีแล้วมูลค่ารวมกว่า 400,000 ล้านบาท เงินที่ได้จากการเสนอขายหุ้นกู้ครั้งนี้จะนำไปลงทุนในธุรกิจใหม่เพื่อสร้างรายรับที่สม่ำเสมอและลดความผันผวนของรายได้

คณะกรรมการศึกษาแนวทางการขับเคลื่อนโครงการแลนด์บริดจ์สรุปว่าโครงการพัฒนาระบบขนส่งเชื่อมโยงอ่าวไทย-อันดามันมีความน่าจะเป็นในการดำเนินโครงการในระดับต่ำ เนื่องจากเสี่ยงต่อภาระงบประมาณและมีความเสี่ยงรอบด้าน ทิศทางดังกล่าวสอดรับกับท่าทีนายกรัฐมนตรีที่สั่งชะลอโครงการก่อนหน้านี้ ฝ่ายวิจัยประเมินว่าการปรับรูปแบบการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานคมนาคมจะเน้นไปที่จุดเชื่อมต่อที่ขาดหาย รถไฟไทย-จีน และท่าเรือน้ำลึกใหม่บางแห่งตามข้อเสนอเอกชน ซึ่งบ่งชี้ถึงความร่วมมือระหว่างรัฐและเอกชนที่ชัดเจนขึ้น โดยข้อจำกัดด้านการคลังทำให้รัฐต้องพึ่งพาเงินลงทุนจากภาคเอกชนมากขึ้น และการลดขนาดโครงการจากขนาดใหญ่มากเป็นขนาดกลางถึงเล็กจะช่วยให้เกิดการลงทุนที่รวดเร็วและมีประสิทธิภาพยิ่งขึ้น แนวโน้มดังกล่าวเป็นบวกต่อตลาดหุ้นไทย โดยเพิ่มแรงส่งการลงทุนและหนุนโอกาสขาขึ้นของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ หุ้นที่ได้รับประโยชน์ได้แก่กลุ่มธนาคารอย่าง KTB และ KBANK กลุ่มรับเหมาอย่าง STECON และ PYLON กลุ่มนิคมอุตสาหกรรมอย่าง AMATA และ WHA รวมถึงกลุ่มโลจิสติกส์ที่กำลังมองหาโครงการลงทุนใหม่อย่าง BEM และ BTS

บล.กรุงศรี หรือ KSS ประเมินว่าตลาดหุ้นไทยอยู่ในช่วงพักฐาน โดยให้กรอบแนวต้านที่ 1,650 และ 1,665 จุด และแนวรับที่ 1,630 และ 1,626 จุด ท่ามกลางแรงกดดันจากราคาน้ำมันดิบเบรนท์ที่พุ่งทะลุ 100 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีที่ปรับขึ้นทดสอบ 4.7% ซึ่งเป็นจุดสูงสุดในรอบ 1 ปี 7 เดือน และค่าเงินบาทที่อ่อนค่าสุดในรอบ 15 เดือนที่ 33.82 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐ รวมถึงมาตรการกำแพงภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ ภายใต้มาตรา 301 ในอัตรา 10-12.5% ต่อ 60 ประเทศที่มีผลตั้งแต่ 24 กรกฎาคม 2569 แม้ผลกระทบต่อไทยจะจำกัดเพราะไม่ครอบคลุมสินค้าส่งออกสำคัญอย่างชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์และเซมิคอนดักเตอร์ KSS ประเมินว่าหุ้นในกลุ่มพลังงาน กลุ่มความมั่นคงด้านพลังงาน และกลุ่มธนาคารพาณิชย์ จะเป็นแกนหลักที่ช่วยประคองดัชนีได้ โดยแนะนำหุ้นเด่นในกลุ่มพลังงาน ได้แก่ PTT, PTTEP, BCP, TOP และ SPRC ส่วนกลุ่มธนาคารแนะนำ KBANK และ KTB กลุ่มสื่อสารแนะนำ ADVANC และ TRUE กลุ่มรับเหมาก่อสร้างแนะนำ STECON, PYLON และ INSET และกลุ่มนิคมอุตสาหกรรมแนะนำ AMATA และ WHA

ยอดขอรับส่งเสริมการลงทุนจาก BOI ในช่วงครึ่งแรกของปี 2569 มีมูลค่ารวม 1.4 ล้านล้านบาท เพิ่มขึ้น 37% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยในไตรมาสที่ 2 มียอดขอรับการส่งเสริมฯ ที่ 0.46 ล้านล้านบาท ซึ่งแม้จะชะลอตัวจากไตรมาสก่อน แต่ยังสูงกว่าค่าเฉลี่ยต่อไตรมาสในช่วง 4-5 ปีที่ผ่านมาที่ 0.33 ล้านล้านบาทต่อไตรมาส ปัจจัยหนุนมาจากโครงการลงทุนขนาดใหญ่ในกลุ่ม AI และ Data Center รวมถึงกลุ่มอุตสาหกรรมเป้าหมายอื่นๆ เช่น อิเล็กทรอนิกส์ เครื่องใช้ไฟฟ้า และแปรรูปอาหาร ฝ่ายวิจัยของบล.กรุงศรีมองว่ายอดขอ BOI ที่เพิ่มขึ้นจะเป็นบวกต่อภาพเศรษฐกิจของประเทศและตลาดหุ้นไทยตามธีม Investment Cycle โดยเฉพาะกลุ่มธุรกิจที่อยู่ใน S-Curve ใหม่ของโลกอย่าง AI, Data Center และ Green Energy ประกอบกับโครงการเร่งรัดการลงทุนของภาครัฐจะช่วยให้โครงการได้รับการอนุมัติและลงทุนได้เร็วขึ้น ส่งผลดีต่อกิจกรรมเศรษฐกิจโดยรวม และเป็นบวกต่อกลุ่มธุรกิจในห่วงโซ่อุปทาน เช่น นิคมอุตสาหกรรม AMATA, รับเหมาก่อสร้าง STECON และ PYLON และกลุ่มธนาคาร KBANK, KTB และ KKP

STECON รายงานผลประกอบการไตรมาส 1/26 มีรายได้ 7.3 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 11.8% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และรักษาอัตรากำไรขั้นต้นไว้ที่ 7.8% ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายทั้งปีที่ 7% สะท้อนประสิทธิภาพในการบริหารต้นทุน บริษัทคาดว่ารายได้จะเร่งตัวขึ้นในไตรมาสถัดไปและทำจุดสูงสุดในไตรมาส 4/26 จากการรับรู้รายได้ของโครงการขนาดใหญ่ รวมถึงเงินปันผลจาก GULF ที่จะเข้ามาในไตรมาส 2 ซึ่งจะช่วยสนับสนุนกำไรทั้งปีอย่างมีนัยสำคัญ ปัจจุบันบริษัทมี Backlog สูงถึง 1.23 แสนล้านบาท เพียงพอต่อการรับรู้รายได้อีกกว่า 3 ปี และตั้งเป้ารับงานใหม่เพิ่มอีก 5 หมื่นล้านบาทในปีนี้ โดยมีปัจจัยหนุนจากการฟื้นตัวของการลงทุนภาครัฐและเอกชน โดยเฉพาะโครงการ Mega Project เช่น รถไฟความเร็วสูง มอเตอร์เวย์ สนามบิน รวมถึงโครงการ Data Center โรงไฟฟ้า และโรงงานอุตสาหกรรม นอกจากนี้ STECON ยังขยายสู่ธุรกิจที่สร้างรายได้ประจำผ่านการลงทุนใน Data Center Infrastructure ระบบสาธารณูปโภคน้ำ พลังงานสะอาด และธุรกิจโลจิสติกส์ รวมถึงการร่วมลงทุนในโครงการต่าง ๆ ซึ่งช่วยเพิ่มศักยภาพการเติบโตและยกระดับมูลค่ากิจการในระยะยาว

บล.ทีทีบี เวลธ์ มองว่า SET ยังอยู่ในกรอบขาขึ้นระยะยาว โดยคงเป้าหมายสิ้นปีที่ 1,720 จุด การลงทุนรอบใหม่ทั้งภาครัฐและเอกชนยังเป็นปัจจัยขับเคลื่อนต่อเนื่อง พร้อมระบุสัญญาณฟื้นตัวหลายด้าน เช่น สินเชื่อกลุ่มธนาคารกลับมาเติบโต 4 เดือนติดหลังหดตัวเกือบ 3 ปี การเบิกจ่ายงบประมาณรัฐบาลฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดบวก 8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนใน 9 เดือนแรกของปีงบประมาณ 2569 ปริมาณเงินในระบบ 5 เดือนแรกของปี 2569 โต 5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน กำไรไตรมาส 2 ปี 2569 มีแนวโน้มดีขึ้นต่อเนื่องและได้รับผลกระทบจากสงครามจำกัด หนุนการปรับประมาณกำไรของ SET เพิ่มขึ้น ยอดขายรถยนต์ในประเทศเริ่มฟื้นตัว โดย 5 เดือนแรกของปี 2569 โต 14% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน การส่งออกโต 17% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และการนำเข้าที่ไม่ใช่น้ำมันโต 35% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนใน 5 เดือนแรกของปี 2569 ทั้งนี้ ทีทีบี เวลธ์ ปรับพอร์ต Siam Senses โดยแนะนำหุ้น 10 ตัว ได้แก่ AMATA, AOT, BGRIM, CPN, DELTA, GLOBAL, GULF, KTB, STECON และ TRUE พร้อมให้คำแนะนำซื้อเข้าพอร์ตในรอบนี้

บล.ฟิลลิปฯ คาดดัชนีหุ้นไทยจะแกว่งตัวออกข้างในกรอบ 1,640 ถึง 1,665 จุด โดยมีปัจจัยกดดันจาก Forward P/E ปี 2569 ที่ 16.7 เท่า ซึ่งใกล้เคียงค่าเฉลี่ยย้อนหลังตั้งแต่ปี 2563 ที่ 17.1 เท่า และหุ้นกลุ่มธนาคารอาจเผชิญแรงขาย Sell on Fact หลังประกาศงบการเงินไปแล้ว อย่างไรก็ตาม มาตรการโครงการ TISA จะช่วยประคองไม่ให้ดัชนีปรับลงลึก และคาดว่าจะเห็นการโยกย้ายเม็ดเงินออกจากกลุ่มธนาคารเข้าสู่กลุ่ม Real Sector เพื่อเก็งกำไรผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2569 ที่คาดว่าจะออกมาดี กลยุทธ์การลงทุนแบ่งเป็น 4 ธีมหลัก ได้แก่ เก็งงบไตรมาส 2 ปี 2569 ในหุ้นอย่าง AMATA CPALL DELTA HANA ITC KCE MRDIY MTC OSP QH SAWAD SCC STECON และ TIDLOR กลุ่มพลังงานในหุ้น BCP PTT PTTEP SPRC และ TOP เก็งมาตรการหรือโครงการรัฐในหุ้น BJC CENTEL CK CPAXT CRC DOHOME ERW GLOBAL HMPRO LH MINT และ SCC และหวังเม็ดเงินลงทุนจากจีนในหุ้น ADVANC GUNKUL GULF ROJNA WHA และ WHAUP

ราคาหุ้น STECON ปรับตัวเพิ่มขึ้น 3.21% มาอยู่ที่ 19.30 บาท หลังจากบล.เคจีไอ (ประเทศไทย) คาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 2/2569 จะทำจุดสูงสุดของปีที่ประมาณ 850 ล้านบาท โดยได้รับแรงหนุนหลักจากเงินปันผลของ GULF ในอัตรา 3.25 บาทต่อหุ้น คิดเป็นเงินปันผลรับรวมประมาณ 736 ล้านบาท ฝ่ายวิจัยปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ขึ้น 6% เป็น 1,740 ล้านบาท และปี 2570 ขึ้น 13.5% เป็น 1,480 ล้านบาท พร้อมปรับราคาเป้าหมายหุ้น STECON ขึ้นเป็น 20.50 บาท จากเดิม 16.40 บาท โดยยังคงคำแนะนำซื้อ

บล.เคจีไอ (ประเทศไทย) คาดกำไรไตรมาส 2/2569 ของ STECON จะเป็นจุดสูงสุดของปีที่ประมาณ 850 ล้านบาท โดยมีแรงหนุนหลักจากเงินปันผลพิเศษของ GULF ที่ 3.25 บาทต่อหุ้น คิดเป็นมูลค่ารวม 736 ล้านบาท ขณะที่คาดกำไรครึ่งแรกของปี 2569 ไว้ราว 1.2 พันล้านบาท หรือคิดเป็น 68% ของประมาณการกำไรทั้งปี บริษัทมีงานในมือ ณ สิ้นไตรมาส 1/2569 มูลค่าราว 1.23 แสนล้านบาท ซึ่งรวมโครงการสนามบินอู่ตะเภามูลค่า 2.7 หมื่นล้านบาท และล่าสุดได้รับงานใหม่มูลค่า 435 ล้านบาทเพื่อยกระดับธุรกิจรถโดยสารไฟฟ้าของ ขสมก. ฝ่ายวิเคราะห์ปรับเพิ่มสมมติฐานอัตรากำไรขั้นต้นปี 2569 ขึ้นเป็น 7.2% และปรับลดสัดส่วนค่าใช้จ่ายขายและบริหารต่อยอดขายลงเหลือ 3.6% ส่งผลให้ประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 เพิ่มขึ้น 6% เป็น 1.74 พันล้านบาท และปี 2570 เพิ่มขึ้น 13.5% เป็น 1.48 พันล้านบาท โดยคาดว่ารายได้ปี 2570 จะเติบโต 10% ด้านแนวโน้มการลงทุนภาคเอกชนฟื้นตัวชัดเจน โดยเฉพาะในภาคดิจิทัลที่มูลค่าคำขอรับการส่งเสริมการลงทุนจาก BOI รวม 7.46 แสนล้านบาท เพิ่มขึ้น 394% จากปีก่อน และโครงการที่ได้รับอนุมัติแล้วมีมูลค่าราว 6.23 แสนล้านบาท เพิ่มขึ้น 517% เพื่อรองรับตลาด Data Center ที่เติบโตเร็ว STECON จึงจัดตั้งหน่วยธุรกิจใหม่เพื่อดำเนินธุรกิจก่อสร้าง Data Center ร่วมลงทุนในโครงการที่มีศักยภาพสูง และให้บริการโซลูชันครบวงจร ฝ่ายวิเคราะห์ยังคงคำแนะนำซื้อ พร้อมปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 20.50 บาท จากเดิม 16.40 บาท อิงค่า PE ปี 2570 ที่ 21 เท่า