Artificial Intelligence
メタのAIエージェント「Muse」、ストアフロントを経由せずにShopifyの注文を処理する可能性
メタは、買い物客に代わって閲覧や操作を行うパーソナルAIエージェント「Muse」を発表した。MuseアプリまたはWhatsAppを通じて利用でき、開始時点ではStripeのLinkがチェックアウトを処理し、Shop Payは稼働中の連携ではなく追加予定として説明されている。Museを通じた購入にはユーザーの承認が必要で、注文が無断で完了することはないが、買い物客がマーチャントのストアフロントを一度も開かずに、エージェント経由の注文を承認することは可能であり、アシスタントを自社で保有していなくても、チェックアウトと決済の層はShopifyが握り続けることになる。Shopifyは、このトラフィックは置き換えではなく追加的なものだと主張し、従来の検索セッションが過去2年間で1.3倍に増加したことや、ShopifyストアへのAI経由のトラフィックと注文が前年比で3倍になったことを指摘している。経営陣は、エージェントによる取引でも経済性は同じで、新たな手数料も別料金もないと強調しているが、このコメントはメタとの第三者連携ではなく、Shopify自身のエージェント機能を対象としたものだ。ロイターは、Museの内部テストで信頼性とプライバシーの問題を報じており、予定されているShop Pay連携の展開時期に疑問を投げかけている。Shopifyの株価は年初来で19.33%下落し、時価総額は約1584億ドル、株価は129.86ドル付近で取引されている。2027年のEPS予想平均2.4596ドルに対するPERは約129倍で、この倍数はShopifyがエージェント層を制することをすでに前提としている。
フェデックス、越境EC向け「グローバル・トレード・ナビゲーター」スイートを発表
フェデックスは今週初め、グローバル・トレード・ナビゲーター・スイートを発表した。トレード・プランナー、機能を強化したシップ・マネージャー、ショッピファイの関税・税金連携、グローバル・トレードAPIといった新しいデジタルツールを導入し、あらゆる規模の企業の国際配送と通関コンプライアンスを簡素化する。貿易に関する情報を計画段階に移し、 merchant の業務フローに直接組み込むことで、フェデックスは国際配送の複雑さを軽減し、通関に伴う混乱を減らし、越境ECを小規模な荷主にとってより扱いやすくすることを目指している。この展開はコスト効率と技術を中心としたフェデックスの投資ストーリーに沿うものだが、DRIVEとネットワーク2.0の実行に関する短期的な触媒を大きく変えるものではなく、B2B荷量の軟化や貨物部門分離に伴う再編といった主要リスクを除去するものでもない。フェデックスのストーリーは2029年までに976億ドルの売上高と55億ドルの利益を予測しており、年1.0%の売上成長と、現在の44億ドルから約11億ドルの利益増加が必要となる。一方、最も楽観的なアナリストの中には、フェデックスが2029年までに売上高約1095億ドル、利益約70億ドルに達すると既に予想している者もいる。
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StoneX、エージェントコマースのデータを根拠にShopifyの買いを再表明
StoneXはShopify Inc.に対する買い評価を再表明した。同株は取引時間中に3.45%上昇しており、9月1日に行われた最高執行責任者ジェス・ハーツ氏の発言が根拠となっている。ハーツ氏によると、Shopify Catalogのデータを利用したエージェント経由のトラフィックは、スクレイピングされたデータに基づくトラフィックの2倍の転換率を示し、前四半期にAI経由とされた注文の75%はShopifyの上位100カテゴリー以外から発生した。StoneXは構造化されたカタログデータが転換率を高めつつ需要を分散させると見ているが、ハーツ氏はエージェント経由の総流通額は依然として小さく、四半期売上のほぼ90%は取引開始から1年超の加盟店によるものだと指摘した。Shopifyの従業員数は8四半期以上にわたり横ばいである一方、売上高は34%増加し、直近12カ月の売上高は132億7000万ドル、粗利益率は約48%となっている。StoneXは、このデータが複数のAIインターフェースの下に位置するコマースおよびマーチャント・オブ・レコードの層になろうとするShopifyの試みを裏付けると述べた。
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ShopifyのB2B GMV、2026年第2四半期に76%急増
Shopifyの企業間取引（B2B）の総商品取引額（GMV）は、2026年第2四半期に前年同期比76%増と急増し、同社全体のGMV成長率32%を大幅に上回りました。同社は初めて、Shopify Plusを超えてネイティブB2B機能を拡張し、より多くのマーチャントが同じ管理画面で卸売と直接消費者向け（D2C）の運営を管理できるようにしました。経営陣は、ArhausなどのマーチャントがオンラインからPOS、B2B、決済へと拡大するなど、クロスセリングの成功を強調しました。最速成長セグメントである大規模小売業者も、Shopifyの統合システムを採用しています。ベースが大きくなるにつれて76%の成長を維持するのは難しくなるかもしれませんが、B2Bツールの拡大と採用の増加が継続的な勢いを支えています。第2四半期の総GMVは1160億ドルに達し、B2Bがますます重要な貢献者となっています。Shopifyは好調な業績を報告したeBayやEtsyとの競争に直面していますが、Shopifyの株価は年初来でセクターをアンダーパフォームしており、その評価額は先物株価売上高倍率11.18倍と依然として高い水準にあります。
アファーム、オーストラリアに進出しマイケル・リンフォードを社長に任命
アファーム・ホールディングスは、Shopifyとの提携を通じてオーストラリアでShop Pay Installmentsを開始し、バイ・ナウ・ペイ・レイターの事業を拡大しています。また、マイケル・リンフォードを社長に昇格させました。オーストラリアでの展開により、競争の激しい市場においてShopifyの加盟店と買い物客が分割払いを利用しやすくなります。リンフォード氏は、既存の職務に加えて上級管理職としての責任を担い、グローバル市場、リスク、財務、法務の監督に注力します。国際的な製品拡大と経営陣の再編成の組み合わせは、アファームにとって新たな成長計画の段階を示しており、投資家はオーストラリアでの事業拡大に伴う国際的な総商品取引額と信用成績に注目しています。
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Shopify、予想を上回る決算、Affirmとの提携拡大
Shopifyは四半期売上高が前年同期比33.7%増となり、売上高、請求額、流通総額のいずれもアナリスト予想を上回りました。また、純現金ポジションが47億7000万米ドルであることを強調しました。同社はAffirmとの提携をさらに深め、オーストラリアでShop Pay Installmentsを開始しました。これは、AIツールと金融サービスが、世界中の加盟店のチェックアウトと融資オプションにますます組み込まれていることを示しています。予想を上回る決算と提携拡大は、AIを活用したコマースをめぐるShopifyの投資ストーリーに影響を与える可能性がありますが、競争圧力とデータ利用に関する規制上の監視は依然として主要なリスクです。成長が鈍化すれば、同社のプレミアム評価は圧縮される可能性がありますが、Affirmとの提携は決済浸透率と顧客定着率の向上を支える可能性があります。Shopifyのストーリーは、2029年までに売上高258億米ドル、利益39億米ドルを予測しており、年間売上高成長率24.7%と、現在の19億米ドルから約20億米ドルの利益増加が必要です。これにより、公正価値は160.59米ドルとなり、現在の株価から4%の上昇余地があります。
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アファームCOO、好調な四半期を受け「全シリンダーが作動中」と語る
アファームの株価は、第4四半期の利益予想を上回ったことを受けて上昇している。次期社長に指名されたマイケル・リンフォードCOOは、事業は「全シリンダーが作動中」だと述べた。同社はGNV成長率30%超を11四半期連続で達成し、取引コスト控除後の収益は前年比39%増となり、GNV目標の比率を上回った。リンフォード氏は、GAAPベースの営業利益が6ポイント以上改善し、調整後マージンが30%を超えたことから、力強いユニットエコノミクスとオペレーティングレバレッジを強調した。また、信用動向と雇用が安定しているとして消費者に対する楽観的な見方を示し、オーストラリアと英国でのShopifyとの提携拡大に言及したが、国際市場が重要になるには時間がかかると認めた。アドベントとストライプによる500億ドルのペイパル買収が中止されたことについて、リンフォード氏はコメントを控え、アファームは自社の機会に注力していると述べた。
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アファーム、第4四半期決算が予想上回り株価7%上昇
アファーム・ホールディングスが発表した第4四半期決算は、売上高と取引量がウォール街の予想を上回り、金曜日の株価は約7%上昇しました。6月30日までの3か月間の売上高は33%増の11億7000万ドルとなり、アナリスト予想の11億1000万ドルを上回りました。また、総商品取引額（GMV）は36%増の141億ドルとなり、予想の133億9000万ドルを上回りました。調整後営業利益は3億5300万ドル（利益率30%）、GAAPベースの営業利益は1億4700万ドル（利益率12.6%）となりました。通期では、GMVは502億ドル、売上高は42億6000万ドルに達しました。アクティブ消費者は21%増の2780万人となり、アファーム・カードのアクティブ消費者は520万人と125%増加しました。30日以上の延滞率は2.5%に改善しました。また、同社はショッピファイと提携し、オーストラリアでショップ・ペイ・インスタルメントを提供することも発表しました。2027年度第1四半期の見通しとして、売上高は11億9000万ドルから12億2000万ドル、GMVは137億ドルから140億ドルを見込んでいます。通期では、GMVは640億ドル超、調整後営業利益率は30.5%超を見込んでいます。CEOのマックス・レフチン氏は、ガソリン価格の上昇により、より多くの消費者がアファームのサービスを利用するようになっていると指摘しました。また、社長のマイケル・リンフォード氏は、GMVが11四半期連続で30%以上の成長を記録したことを強調しました。
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米加貿易戦争が激化、カナダETFに変動リスク
米国とカナダの貿易関係は、高リスクの関税交渉が決裂したことで未踏の領域に入った。米国はすでに200億ドル相当のカナダ製品に50％の関税を発動しており、カナダは9月8日から報復関税を課す方針だ。激化する紛争は地域株式市場に長期の変動をもたらすとみられ、カナダの株式とETFに金融面の注目が集まっている。銀行大手のロイヤル・バンク・オブ・カナダとトロント・ドミニオン銀行は、景気減速の広がりと利ざや縮小によるリスクに直面している。エネルギー・パイプライン運営のエンブリッジ、電子商取引プラットフォームのショッピファイ、鉄道運営のカナディアン・パシフィック・カンザスシティも国境をまたぐ摩擦の影響を受けやすい。投資家はカナダ株式へのエクスポージャーを見直すよう助言されており、金融、エネルギー、資本財への集中度が高いことから、JPモルガン・ベータビルダーズ・カナダETF、iシェアーズMSCIカナダETF、フランクリンFTSEカナダETFが注目すべきファンドとして挙げられている。
Biotech & Genomic Medicine▲
アリババ、ウォルマート、モデルナ、ショッピファイが決算とレーティングで動意
アリババの株価は、市場予想を上回る売上高と加速するクラウド成長にもかかわらず、調整後利益が予想を下回ったことを受けて、プレマーケットで約4.5％下落した。売上高は9％増の2689億5000万元だった一方、非GAAPベースの純利益は38％減の207億2000万元となり、市場予想の255億8000万元を下回った。ウォルマートは7.26％安で取引された。米国の既存店売上高は2.6％増と、市場予想の3.7％増を下回り、調整後営業利益は8.1％増加した。モデルナの株価は注目された。水曜日に176.97％急騰して174.38ドルとなり、今世紀に入ってS&P500構成銘柄として最大の1日上昇率を記録した。メルクと共同開発した個別化mRNAがんワクチンの後期臨床試験で良好な結果が得られたことが背景。ショッピファイは、ローゼンブラットが買いレーティングでカバレッジを開始したことを受けて注目された。アナリストのスコット・デビット氏は、ショッピファイを支配的なeコマースソフトウェアプロバイダーと呼び、AIの勝ち組と見ている。
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ショッピファイ、好決算で急騰、ウーバーは下落
ショッピファイは、売上高が34%増、営業利益が68%増と、非常に好調な四半期決算を発表し、株価は序盤の取引で20%以上急騰した。一方、ウーバーの株価は、記録的なフリーキャッシュフローにもかかわらず、約5%下落した。ウーバーの総予約額は前年同期比24%増の580億ドルに達し、直近12か月のフリーキャッシュフローは初めて100億ドルを超えたが、ウォール街は売上高の未達と期待外れの見通しに否定的に反応した。ディズニーも決算を発表し、売上高は7%増の252億5000万ドル、セグメント営業利益は21%増となった。これは、体験部門の営業利益が20%増加したことが寄与した。ストリーミング部門の営業利益は前年同期から2倍以上に増え、7億1200万ドルとなった。ディズニーは、A&Eグローバルメディアの持ち分50%をハースト・コーポレーションに現金12億ドルで売却すると発表し、今年の自社株買い目標を約90億ドルに引き上げた。ショッピファイの四半期の流通取引総額は32%増加し、経営陣は来四半期も30%超の売上高成長を見込んでいる。
Artificial Intelligence
▲ ShopifyのAI主導コマースが勢いを増し、さらなる上昇を示唆
ShopifyのAI主導コマースの機会は、人工知能が消費者の商品発見と購入のあり方を変える中で、同社の成長見通しを強化している。2026年第2四半期、ShopifyストアへのAI経由のトラフィックと注文はそれぞれ前年同期比で3倍に増加し、AIチャネル経由の新規購入者注文は他のチャネルのほぼ2倍のペースで伸びた。カタログを活用した検索は、スクレイピングデータを用いた検索の約2倍のコンバージョン率を示し、AI検索のコンバージョンは従来のオーガニック検索より約80%高かった。第2四半期には、AI由来の注文の75%が上位100カテゴリー以外から発生し、AI経由のセッションの半数は商品ページに直接到達しており、これは従来の検索経由の2.5倍の割合だった。Shopifyは自社のコマース基盤を新興のAIチャネルと積極的に統合しており、エージェンティックコマースの普及がさらに広がる中で恩恵を受ける態勢を整えている。
Cloud & Digital Infrastructure▲
Shopify、2026年ホリデー商戦の中心にShopアプリを据える
Shopifyは、2026年のホリデー商戦に向けた取り組みの中心にShopアプリを据え、加盟事業者と買い物客をつなぐ主要チャネルとして位置づけている。同社は、ピークシーズンにおける商品発見やレコメンデーションの精度を高めることを目的とした、AIを活用した新機能をShopアプリ内で推進している。経営陣は、このアプリを単なる各オンラインストアの決済延長機能ではなく、加盟事業者とのエンゲージメントを生み出す主要なハブとして位置づけている。ホリデー商戦でShopアプリに注力する姿勢は、消費者向けショッピングアプリやAI駆動型の小売ツールの分野で、より直接的に競争を仕掛けようとする広範な戦略の表れである。
Artificial Intelligence
▲ impact 4 ショッピファイ、第2四半期決算が予想上回り17%急騰、AIが起業を後押し
ショッピファイは第2四半期決算が市場予想を上回り、AIツールが同社のEコマース基盤を置き換えるのではなく、起業を促進していることが示されたことを受けて、株価が17%急騰した。総収入は前年同期比33.6%増の35億8000万ドルとなり、市場予想を1億4000万ドル上回った。純利益は前年同期の9億600万ドルから15億ドルに増加した。流通取引総額は1156億ドルに達し、前年同期比32%増、月間経常収益は1億8500万ドルから2億2100万ドルに増加した。2026年第3四半期について、経営陣は収入が30%台前半の伸び率で成長し、フリーキャッシュフローマージンが10%台後半から20%台前半の範囲になると見込んでいる。CNBCのマッドマネーでジム・クレイマー氏は、ショッピファイの中小企業の顧客がAIを活用してより迅速に店舗を立ち上げており、加盟店基盤を拡大していると指摘し、株価上昇は正当化されると述べた。
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Veho、Shopifyにリアルタイム追跡機能を統合
Vehoは、Shopifyとの新たな統合を発表し、リアルタイムの配送追跡をShopifyプラットフォームに直接導入しました。この統合により、VehoはShopifyの追跡パートナーとして認定され、荷物が配送前から配達完了までの各段階を進むにつれて、追跡イベントが自動的にShopifyに流れ込むようになります。加盟店は、追加の設定やワークフローの変更なしに、既存のプロセスを通じてラベルの作成や出荷管理を継続できます。その結果、加盟店はすべての注文をより完全に把握でき、買い物客はShopアプリを離れることなく最新の配送情報を受け取れる、よりシンプルな購入後体験が実現します。
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▲ impact 4 ショッピファイ株が約30％急騰、強気の成長見通しとAIへの期待で
電子商取引大手ショッピファイの株価は先週、約30％上昇した。同社が強気の成長見通しを示し、エージェント型AIの可能性を強調したことが背景。第2四半期の売上高は前年同期比34％増の36億ドルに達し、流通取引総額は32％増の1156億ドルに拡大した。営業利益は68％増の4億8800万ドル、フリーキャッシュフローは55％増の6億5400万ドルとなった。経営陣は第3四半期の売上高が前年同期比30％超の増加を見込んでおり、ハーレー・フィンケルスタイン社長は、第2四半期にAI経由でショッピファイのストアに流入したトラフィックと注文が前年同期比で3倍に増え、AI由来の購入の75％が上位100カテゴリー以外で発生し、小規模事業者に恩恵をもたらしたと述べた。
Artificial Intelligence
▲ impact 4 Shopify、AI経由のトラフィックが3倍に増加、弱気見通しを覆す
Shopifyは、第2四半期に加盟店舗へのAI経由のトラフィックが前年同期比で3倍に増加したと発表し、AIショッピングエージェントが同プラットフォームを取引から排除するという懸念を払拭した。AI検索から始まった注文も3倍に増え、AIチャネル経由で訪れた新規購入者は他のチャネルに比べて約2倍の割合で注文を行った。同社によると、AI経由のセッションの半分は直接商品ページに到達し、AI経由の購入の75%は上位100商品カテゴリ以外から発生し、ニッチな加盟店にまで及んでいる。売上高は34%増の36億ドル、流通取引総額は1156億ドルに達し、営業利益は68%増の4億8800万ドルとなった。この発表を受け、株価は約17%上昇し、約144ドルとなった。
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Shopify株、決算後の上昇に続く可能性
Shopify株は、好調な決算発表後の急騰を受けて高値圏で推移しており、アナリストらは予想を上回る第2四半期決算と堅調な売上高見通しを受けて目標株価を引き上げている。同株は200日移動平均線を上抜けしたが、これは過去10年間に3回発生したシグナルで、その後の1カ月間の上昇確率は67％、平均上昇率は7.6％となっている。オプション市場では依然として弱気なセンチメントが異例の高水準にあり、50日間のコール・プット出来高比率は1.15で、年間で98パーセンタイルに位置している。このセンチメントの巻き戻しがさらなる追い風となる可能性がある。さらに、Shopifyのシェーファーズ・ボラティリティ指数は57％で、年間レンジの31パーセンタイルにあり、オプションが割安に取引されていることを示唆している。
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ダウ平均株価が最高値更新、まちまちの決算と経済指標で上昇一服
米国株式市場は水曜日にまちまちの結果で取引を終えた。ダウ工業株30種平均は0.5％上昇し、終値として過去最高の5万4349.12ドルを記録した一方、S&P500種株価指数は0.2％下落、ナスダック総合指数は0.8％下落した。ダウ平均は5営業日連続の上昇となり、取引時間中には5万4744.33ドルの史上最高値をつけたが、S&P500とナスダックの4日続伸が止まったことで、幅広い上昇相場は一服した。イーライリリー、ショッピファイ、オーウェンズ・コーニングの好調な四半期決算が、利益と売上高の予想を上回り、それぞれの株価を4.9％、17％、4.8％押し上げた。しかし、予想を下回る経済指標が投資家心理の重しとなった。7月のサービス業PMIは54.1と、市場予想の55.1を下回り、ADP全米雇用報告の民間部門雇用者数は4万4000人増と、予想の7万5000人増を大きく下回った。
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S&P500先物が小幅高、インフレ懸念の後退で
米国株先物は上昇を示しており、EミニS&P500先物は約0.2%高、ダウ先物もプラス圏で推移している。インフレ期待の緩和が借り入れコストへの懸念を和らげた。英国国債利回りは4.9%を下回り、米10年債利回りは4.6%近辺で推移しており、金利が懸念されたほど急上昇しない可能性を示唆している。欧州と日本の購買担当者指数は、サービス業と製造業の活動がかろうじて成長ラインを上回っていることを示している。主な値動きでは、ショッピファイが好調な第2四半期決算とアナリストの格上げを受けて16.98%急騰し、ベンディング・スプーンズは欧州拡大計画で16.82%急伸、アグニコ・イーグル・マインズは新たなアナリストの注目で9.85%上昇した。一方、スペース・エクスプロレーション・テクノロジーズは四半期損失を計上し13.61%下落、メドラインは前年同期比で減益となり12.79%下落、アステラ・ラボはアナリストの見解が分かれ11.96%下落した。本日の決算発表予定には、クラウドフレア、アトラシアン、トゥイリオ、ロク、ワーナー・ブラザース・ディスカバリー、エアビーアンドビー、モンスター・ビバレッジ、ラルフ・ローレンが含まれ、日曜日に発表予定の中国のインフレ指標や、土曜日のバークシャー・ハサウェイの第2四半期決算も注目されている。
Artificial Intelligence
▲ Shopify、2026年第2四半期のGMVがAI主導の成長で32%増の1160億ドルに急増
Shopifyが発表した2026年第2四半期の決算では、流通取引総額が前年同期比32%増の1160億ドルに達し、5四半期連続で30%超のGMV成長を記録しました。売上高は34%増の36億ドルで、マーチャントソリューション収入が37%増、サブスクリプションソリューション収入が22%増とそれぞれ伸びました。売上総利益と営業利益はいずれも30%以上の伸びを示し、フリーキャッシュフローマージンは18%に達して会社の見通しを上回りました。AIによるトラフィックと注文は前年同期比で3倍に増加し、同社のAIアシスタント「Sidekick」のデイリーアクティブマーチャントは3.6倍に成長、四半期中に約3400万件の会話を処理し、3万6000以上のカスタムアプリを作成しました。海外GMVは37%増、オフラインGMVは32%増、B2B GMVは76%増と急拡大し、Guess、Fred Segal、Aritziaなどの大手ブランドが新たにプラットフォームに加わりました。
Critical Materials & Supply Chain▲
米イラン和平合意への期待高まりでカナダ株小幅高
カナダ株式市場は水曜日、小幅高となった。指標のS&P/TSX総合指数は前日比344.83ポイント（0.96%）高の36,146.42で引け、取引時間中には36,443.29の新高値を付けた。上昇を支えたのは素材セクターの急伸で、同セクターは5.63%上昇。ドナルド・トランプ米大統領が米イラン合意が近く実現する可能性を示唆したことを受け、金価格が上昇し、短期的な米利上げへの懸念が和らいだ。11セクター中6セクターが上昇し、ITが2.48%高、一般消費財が1.31%高となった一方、エネルギーセクターは原油価格がリスクプレミアム縮小で急落したため3.03%下落した。個別銘柄では、ショッピファイが16.47%急騰。2026年第2四半期の売上高35億8000万ドル、1株当たり利益0.42ドルと、いずれもアナリスト予想を上回った。エルドラド・ゴールドが12.83%高、アグニコ・イーグル・マインズが9.64%高となった。一方、タマラック・バレー・エナジーは6.30%安、ストラスコナ・リソーシズは5.67%安となった。
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TSX最高値更新、ショッピファイが決算受け17%急騰
S&P/TSX総合指数は水曜日、新たな最高値を更新し、367.80ポイント（1.03%）上昇の36,169.39で取引を終えた。一時は36,443.29の日中高値を付けた。上昇は素材、テクノロジー、一般消費財セクターの大幅高がけん引し、エネルギー、資本財、生活必需品セクターが上値を抑えた。ショッピファイの株価は17%急騰した。同社が発表した第2四半期の純利益は15億200万ドルで、前年同期の9億600万ドルから増加し、第3四半期の売上高成長率を30%台前半と予想したことが好感された。素材セクター指数は約6%上昇し、エルドラド・ゴールドが12%急騰したほか、複数の金・銀鉱山株が8%から9.5%の上昇を記録した。その他の主な動きとしては、RBグローバルが純利益1億3,200万ドルへの増加を受けて14%急騰し、iAファイナンシャル・コーポレーションは普通株主帰属純利益が20%増の3億8,400万カナダドルとなったことを受けて3.3%上昇した。
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ADP民間雇用者数、7月は4万4000人増に減速 ディズニー、イーライリリー、CVS、ショッピファイが利益上振れ
ADPによると、7月の米国民間部門雇用者数は4万4000人増と、予想の7万5000人増を下回り、下方改定された6月の9万5000人増の半分以下となった。財生産部門は3000人減少した一方、サービス部門は4万7000人増加した。企業規模別では、従業員50人未満の小規模企業が2万3000人増、中規模企業が8000人増、500人超の大企業が1万3000人増となった。教育・医療が3万6000人増でセクター別の伸びを牽引し、レジャー・ホスピタリティは1万1000人減少した。同一勤務者の賃金上昇率は平均4.4％、転職者は7.0％の上昇となった。決算では、ウォルト・ディズニーが第3四半期に1株当たり2.06ドルの利益、売上高252億5000万ドルを計上し、利益は予想を上回ったが売上高は下回った。イーライリリーは第2四半期に1株当たり8.38ドルの利益、売上高229億7000万ドルを発表し、予想を大幅に上回った。CVSヘルスは1株当たり2.58ドルの利益、売上高1061億ドルを報告し、予想を上回ったものの、慎重な見通しにより株価は8％下落した。ショッピファイは1株当たり0.42ドルの利益を発表し、予想を3セント上回り、株価は20％急騰した。
カナダ株式市場は水曜日、堅調な商品価格と好調な企業決算を追い風に、上昇して始まる見通しです。ショッピファイの第2四半期純利益は15億200万ドルと、前年同期の9億600万ドルから増加し、第3四半期の売上高成長率は30%台前半を見込んでいます。iAファイナンシャル・コーポレーションの純利益は20%増の3億8400万カナダドル、RBグローバルの純利益は1億3200万ドルと、前年同期の9950万ドルから増加しました。S&P/TSX総合指数は火曜日、575.45ポイント（1.63%）高の35,801.59で取引を終えました。WTI原油先物は0.32%高の1バレル76.03ドル、金先物は2.81%高の1オンス4,269.10ドルとなっています。
Artificial Intelligence▲ impact 4
ショッピファイが決算受けプレマーケットで26％急騰、AMDは8.8％下落
水曜日の米株先物は総じて上昇。ショッピファイは第2四半期の売上高が35.8億ドルと、アナリスト予想の34.5億ドルを上回り、プレマーケットで26％急騰した。一方、アドバンスト・マイクロ・デバイセズは売上見通しが投資家の期待に届かず8.8％下落した。ショッピファイの調整後1株利益は0.42ドルと予想を上回り、流通総額は前年比32％増、フリーキャッシュフローは6.54億ドルに拡大した。AMDの下げは、スペースXが自社の計算基盤をすべてエヌビディアのチップで構築すると発表したことでさらに加速し、AMDが主要なAI顧客を獲得する難しさが浮き彫りとなった。他の動きでは、イーライリリーが通期の売上見通しを上方修正し5.7％上昇、GEヘルスケアは第2四半期の業績が予想を上回り12.3％高、ディズニーは大幅な利益上振れと2026年度に90億ドルの自社株買い計画を発表し4.7％上昇した。下げ側では、ピンタレストが第3四半期の売上見通しの鈍化で9％下落、マッチ・グループは有料会員のさらなる減少見通しで10.2％安、無線通信のベライゾンとAT&Tは、スペースXが両社と直接競合し得る全国規模のモバイルサービス計画を明らかにしたことで、それぞれ2％超下落した。
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Shopifyが34%の増収を達成する一方、Beyond Meatは苦戦、両社が決算を発表
Shopifyは8月5日に第2四半期決算を発表し、34%の増収と18%のフリーキャッシュフローマージンを達成した。一方、Beyond Meatは売上減少と法的課題に直面し続けている。Shopifyの2025会計年度の売上高は約116億ドルに達し、30.1%の増加となった。純利益は約12億ドル、負債資本比率は0.0倍だった。対照的に、Beyond Meatの2025会計年度の売上高は15.6%減の約2億7550万ドルとなり、純利益は約2億1990万ドルを計上したものの、フリーキャッシュフローは1億7280万ドルの赤字で、負債資本比率はマイナス4576.3倍に達した。Beyond Meatは3890万ドルの商標評決と進行中の証券集団訴訟にも直面しており、Shopifyは盗聴訴訟やプラットフォーム監視に関する請求に対応している。Shopifyの予想PERは71.0倍、株価売上高倍率は14.6倍であるのに対し、Beyond Meatの株価売上高倍率は1.0倍で、予想PERは算出されていない。
Shopify、第2四半期決算発表へ 売上高34.4億ドル予想
Shopifyは水曜日の市場オープン前に2026年第2四半期決算を発表する予定です。ウォール街は第2四半期の売上高を34.4億ドル、調整後1株当たり利益を40セントと予想しています。同社の第1四半期売上高は31.7億ドルで、前年同期比34.3%増となり、四半期の流通総額が初めて1000億ドルを超えました。経営陣は第2四半期の売上高成長率を20%台後半と見込む一方、AIインフラ費用の増加や低マージンの加盟店サービスへの依存度上昇による圧力を指摘し、フリーキャッシュフローマージンは10%台半ばにとどまるとの見通しを示しました。決算発表を前にアナリストのセンチメントは改善しており、Morgan Stanleyはオーバーウェイト評価と目標株価192ドルでカバレッジを開始し、JefferiesはShopifyを買いに格上げ、Stifelは目標株価を引き上げています。
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Rowan Street Capital、Shopifyの34%増収とAI進化に注目
Rowan Street Capitalは2026年第2四半期の投資家向けレターで、Shopifyの好調な第1四半期決算を強調した。Shopifyの売上高は前年同期比34%増の32億ドルと、4年ぶりの高い四半期成長率を記録し、流通取引総額は35%増の1010億ドルに達した。B2B売上高は80%増、Shop Payの売上高は59%増、フリーキャッシュフローマージンは15%を維持し、コア営業利益は2倍以上の3億8200万ドルとなった。同ファンドは、AI搭載のショッピングエージェントが従来のeコマースプラットフォームに与える潜在的影響に市場の注目が集まっていると指摘した。
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米金融幹部の86％、AIスキルはMBAより重要と回答
PwCが米金融業界の幹部1000人以上を対象に行った調査によると、86％が多くの新規採用ポジションにおいて人工知能スキルはMBA学位よりも価値があると回答した。また、91％の幹部はAIスキルを持つ人材を獲得するために報酬を引き上げる用意があると答えた。PwCの金融サービス部門責任者ピーター・ポリーニ氏は、組織は単にAIを知っているだけでなく、実際にAIシステムを構築・管理する方法を理解している人材を求めていると指摘する。MBAの費用対効果に対する疑問は高まっており、プログラムの総費用は30万ドル近くに達している。一方、ハーバード大学、ペンシルベニア大学、MITなどのトップ大学は、短期間で費用も抑えた幹部向けAI研修プログラムを相次いで開設している。例えばMITのプログラムはわずか5日間で、受講料は約1万3000ドルだ。また、IBM、ショッピファイ、クラウドフレアなどのテクノロジー企業は、AIツールに精通した新卒レベルの人材の採用を加速させており、若い世代が組織により大きな価値をもたらすことができると確信している。
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Shopify、AI経由の紹介が13倍に急増も、エージェントによる商取引の実行率は3％で停滞
Shopifyの2026年第1四半期の商取引データによると、AIが紹介した注文は前年同期比で約13倍に増加し、AIチャットボット経由の紹介セッションは8倍以上に急増しました。これらの訪問者のコンバージョン率はオーガニック検索より約50％高く、平均注文額も14％高い水準です。しかし、この成長は人間が確認した紹介によるものであり、自律型エージェントが実行した取引は、Checkout.comが2026年6月に実施した加盟店調査によると、英国と米国で全取引のわずか3％にとどまっています。このギャップの背景には消費者の信頼問題があり、Product.aiの「AI商取引信頼レポート（2026年4月）」によると、消費者の86％が依然としてAIの推奨を確認し、42％が25ドルを超える取引ではAIを一切信頼しないと回答しています。規制の不確実性も大きな障害で、SECがポール・アトキンス委員長に対し、AI取引エージェントの監督に関する13の質問に7月31日までに回答するよう求めた議会の調査が注目されましたが、この期限は既に過ぎても公的な回答はありません。Shopifyは、AIプラットフォームとの直接販売を可能にする「エージェンティック・ストアフロント」やグーグルとの「ユニバーサル・コマース・プロトコル」などの基盤を構築していますが、エージェントが開始する取引の法的枠組みや標準化された認可モデルが欠如しているため、3％の実行率がこの分野の上限となっています。
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Shopify、AIコマース競争でMeta Platformsをリード
Zacks Investment Researchの分析によると、AI主導のコマース覇権争いにおいて、ShopifyがMeta Platformsに対して優位に立っている。ShopifyのAIツールは加盟店の業務フローに深く組み込まれており、AIアシスタント「Sidekick」の週間アクティブストア数は前年比4倍に増加、AI経由の注文数は2026年第1四半期に約13倍へと急増した。同社の第1四半期の流通取引総額は1007億4000万ドルと前年比35％増、売上高は34％増の31億7000万ドルに達した。MetaのAI戦略は広告エンジンが中心で、第1四半期の広告表示回数は19％増、広告単価は12％上昇したが、Shopifyは取引成長への直接的なエクスポージャーと、クロスプラットフォームの記録システムとしての役割により優位に立つ。現在、ShopifyのZacksランクは1（強気買い）、Metaは3（中立）となっている。
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Visa、Shopify、Caterpillarが半導体を超える新たなAI取引として浮上
投資家はAI取引の対象をハイパースケーラーや半導体株から広げつつあると、Robinhoodの最高投資責任者ステファニー・ギルド氏とPayne Capital Management社長ライアン・ペイン氏の対談で明らかになった。ギルド氏は、6月以降、自社では半導体からShopifyやVisaなどの企業に資金を移したと述べ、これらの企業はAIが牽引する金融インフラの成長から恩恵を受けるとの見方を示した。ペイン氏は、多くのポートフォリオが依然として直接的なAI関連銘柄に大きく依存していると指摘する一方、S&P500に対して40%割安で取引されている銀行株や、AIに頼らずとも過去1年で50%以上上昇したJohnson & Johnsonのようなヘルスケア株に機会があると強調した。対談ではまた、タービン製造を通じてAIエコシステムに組み込まれたことで今年約80%急騰したCaterpillarや、送電網のアップグレードに使われる方向性電磁鋼板の唯一の生産者であるCleveland-Cliffsといった産業銘柄も取り上げられた。
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Zscaler、Shopify、PTC株が上昇、利回り低下でエンタープライズソフトウェアに追い風
Zscaler、Shopify、PTCの株価が午後の取引で急上昇した。米国債利回りの低下と人工知能投資サイクルへの懸念が、エンタープライズソフトウェアへの市場の選好を改善した。Zscalerは3.3%高、Shopifyは2.8%高、PTCは2.5%高となり、半導体株からソフトウェア銘柄への広範な資金シフトの恩恵を受けた。金利低下は、長期デュレーションのSaaSバリュエーションにマクロ面での追い風となり、上位25社の半導体・ハードウェア企業の時価総額合計が約22兆ドルに達したことを受け、ポートフォリオマネジャーはチップメーカーから資金を再配分した。Zscalerは年初来で31.4%安、2025年11月につけた52週高値336.27ドルを55%下回る水準で取引されている。
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DoorDash、Shopifyのネイティブ販売チャネルに 米国実店舗向け
Shopifyは2026年7月、DoorDashが自社アプリストアでネイティブ販売チャネルとして利用可能になったと発表した。これにより、対象となる米国の実店舗事業者は、既存の業務フローを変更することなく、数日以内に商品カタログと在庫を自動同期し、DoorDashでの販売を開始できる。この統合により、数千の独立系Shopify事業者がオンデマンド配送マーケットプレイスに即座にアクセスできるようになり、DoorDashの地域小売リーチが大幅に拡大する可能性がある。DoorDashの投資シナリオでは、2029年までに262億ドルの収益と33億ドルの利益を見込んでおり、これには21.2%の年間収益成長と、現在の9億2600万ドルから約24億ドルの利益増加が必要となる。最も慎重なアナリストは、2029年の収益を約245億ドル、利益を24億ドルと想定しており、今回の新たな小売チャネルは、彼らのより悲観的な利益率と成長の前提に挑戦する可能性がある。公正価値推定の245.99ドルは、DoorDashの現在の株価に対して33%の上昇余地を示唆している。
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Shopifyが11.5％上昇、第2四半期の20％台後半の増収期待で
Shopifyの株価は月曜日に11.54％急騰し、126.88ドルで取引を終えた。投資家が第2四半期決算発表を前にポジションを取ったためだ。同社は8月5日の市場開始前に結果を発表する予定で、第1四半期の34％増収に続き、20％台後半の増収を見込んでいる。粗利益も前期比32％増の後、20％台半ばの伸びが予想されている。この上昇はアナリストの評価がまちまちである中で起きた。ロスチャイルド・アンド・カンパニーは、Meta PlatformsやAIツールとの競争を理由に、同株を「買い」から「中立」に格下げし、目標株価を160ドルから130ドルに引き下げた。ヘッジファンドの参加も減少し、保有ファンド数は2025年第4四半期の101から88に減り、保有総額は69億ドルから43.8億ドルへと36％減少した。
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DSCPスマートフルフィルメント、Shopify加盟店向けネイティブフルフィルメントツールを発表
DSCPスマートフルフィルメントは、Shopify加盟店向けに特化したフルフィルメント技術を発表しました。リアルタイムの在庫可視化と自動注文ルーティングを提供します。この新システムはShopifyにネイティブ統合されており、プラットフォームを通じて過去最高の年間売上を処理している加盟店の運営上の摩擦を軽減することを目指しています。これは、サードパーティロジスティクスプロバイダーが、汎用的なマルチチャネルツールではなく、Shopifyを中心に直接インフラを構築する初期の例です。リアルタイム在庫とフルフィルメント効率に焦点を当てたこの提携は、Shopifyで規模を拡大する加盟店にとっての主要な運営上の課題の一つに対応します。投資家にとって、この展開は、同社を取り巻く潜在的価値のかなりの部分が、店舗ソフトウェア単体ではなく、サードパーティがコアプラットフォームを拡張・特化する方法に存在する可能性を浮き彫りにしています。
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DSCPスマートフルフィルメント、年間売上高3780億ドルに達したShopify加盟店をターゲットに
DSCPスマートフルフィルメントは、プラットフォーム固有のフルフィルメント能力がShopify加盟店にとって極めて重要になっていると報告している。Shopify加盟店の2025年の総商品取引高は3780億ドルに達し、前年比29％増加した。同社は、多くのサードパーティロジスティクスプロバイダーがShopifyを単なる一チャネルとして扱っており、在庫同期の遅延や追跡の欠落がコンバージョン率を損なっていると指摘する。DSCPスマートフルフィルメントはカリフォルニア州とニュージャージー州にセンターを構え、リアルタイムの在庫更新と自動注文ルーティングを備えたネイティブのShopify統合を提供している。同社は、配送日の表示がコンバージョンを12％、利益を10％向上させる可能性があるという調査結果を引用している。DSCPスマートフルフィルメントは2500以上のEコマースブランドにサービスを提供し、注文精度99.9％、Trustpilot評価4.8を達成している。
Cloud & Digital Infrastructure
▲ DoorDashがShopify加盟店のネイティブ販売チャネルに
DoorDashは、自社のマーケットプレイスがShopifyのアプリストア内でネイティブ販売チャネルとして利用可能になったと発表しました。これにより、米国の実店舗を持つShopify加盟店は、別途の登録やワークフローの変更なしに、商品カタログ、在庫、注文処理を直接同期できるようになります。この深い統合は、オムニチャネルおよびオンデマンド小売の中核インフラとしてのShopifyの役割を強化し、地域の加盟店が新たな発見や配送経路につながる一方で、業務をShopifyに一元化したまま維持できるようにします。この動きは、AIを活用したオムニチャネル商取引インフラへのShopifyの幅広い取り組みの一環であり、サードパーティアプリや店舗分析をShopifyのAIアシスタントに接続するSidekick App Extensionsなどの最近の発表と並ぶものです。投資家は、8月5日に予定されている2026年第2四半期決算を前に、こうした統合がShopifyの評価にどのように影響するかに注目しています。一部のアナリストは、2029年までに241億ドルの収益と37億ドルの利益を予測しています。しかし、高いバリュエーション倍率と競争の激化は依然として主要なリスクです。
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ドアダッシュ、ショッピファイとハングリー・ハウイーズとの提携で株価189ドル
ドアダッシュが注目されている。米国の実店舗向けにショッピファイの販売チャネルへのネイティブ統合を発表し、ハングリー・ハウイーズとはデジタル注文とロイヤルティプログラムで幅広い提携を結んだ。現在の株価は189.02ドルで、30日間のリターンは8.97％だが、年初来では14％下落している。最も注目されるバリュエーションの見方では、ドアダッシュの適正価値は約246ドルとされ、株価は大幅に割安であることを示唆している。しかし、現在の株価収益率は88.9倍と、米国ホスピタリティ業界平均の23.8倍や適正とされる54.5倍を大きく上回っている。
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