Tokenized Funds & Treasuries (Asset Managers)

米証券取引委員会（SEC）が一部のトークン化された米国上場株式について、一定条件下でオンチェーン取引を可能にする暫定・条件付きの免除措置を導入し、S&Pグローバルはスマートコントラクトのセキュリティ基盤を手がけるOpenZeppelinの買収に合意した。SECの措置はマーク・T・ウエダ委員が署名した「イノベーション免除に関する声明」で示され、株式トークンの保有者に従来の株式と同じ権利を保障し、第三者がトークン化株式を扱う前に原株の発行会社へ書面で通知することを要件としている。S&Pグローバルによれば、OpenZeppelinの技術は主要なステーブルコインやトークン化ファンドを含め累計37兆ドル超の価値移転を支えてきた。これらの発表を受け、金曜日のDeFi関連銘柄の時価総額は約70億ドル増えて8.8％高の798億ドルに達し、暗号資産市場全体の時価総額も4％増の2兆7000億ドルとなった。ハイパーリキッドのHYPEは過去最高値となる約90.46ドルまで10.8％上昇して時価総額201億2000万ドル、ユニスワップのUNIは約9.00ドルで24時間に29.1％上昇し時価総額55億9000万ドル、アーベのAAVEは約135.28ドルで9.5％上昇した。Bitwiseの最高投資責任者マット・ホーガンは、SECが現行の権限で可能な限り暗号資産の規制枠組みを整えようとしていると述べ、トークン化を巨大な潮流と評した。

米国証券取引委員会はトークン化された米国株への道を開き、適格なプラットフォームがブロックチェーン基盤の流動性プールを通じてトークン化米国株を取引できる5年間のイノベーション免除のもと、市場は24時間365日取引に一歩近づいた。個別のプラットフォームはまだ承認されておらず、枠組みもまだ運用開始していないが、早ければ30日以内に取引が始まる可能性がある。この免除は流通市場での取引のみを対象とし、新規株式公開や新株発行は含まない。トークンは価格連動型ではなく既存の上場株式に紐付けられなければならず、保有者は従来の株主と同じ経済的利益、配当、議決権、清算権、株主向け情報開示を受け取る。発行企業には拒否権があり、取引所などの非関連第三者がある企業の株式をトークン化しようとする場合、その企業は30日以内に異議を申し立てることができる。スマートコントラクトは公開され、誰でも参加できるパブリックブロックチェーン上で監査可能でなければならず、囲い込まれたプライベートチェーンは認められない。一方でトレーダーとウォレットは制裁およびマネーロンダリング対策のコンプライアンスのために検証されホワイトリストに登録され、トークン化株式は暗号資産型のペアで取引できる。これにはトークン化株式同士、許可されたステーブルコイン、他の非証券暗号資産、またはトークン化マネーマーケットファンドとの組み合わせが含まれる。意図的に小規模なパイロットには複数の段階がある。最大規模の第1層銘柄では、各取引所は75銘柄、および各銘柄の前月平均日次出来高の0.25%に制限される。第2層では250銘柄、出来高の2.5%が認められ、制限を繰り返し超過するとその銘柄の取引が3か月間停止される。24時間取引と自己保管は可能だが保証されるものではなく、取引所の判断に委ねられる。この救済措置が免除するのはごく限られた2つの要件のみである。すなわち、取引所が従来型取引所として登録する義務と、適格なAMM流動性提供者がディーラー登録および詐欺防止・市場操作規則を免除されることである。

WisdomTreeとMoonPayは9月17日、アメリカでのトークン化ファンドへのアクセス拡大とステーブルコイン準備金の管理支援を狙う戦略的提携を発表した。中心となるのは、トークン化されたマネー・マーケット・ファンドのWisdomTree Treasury Money Market Digital Fund（WTGXX）だ。WisdomTreeはMoonPayの技術と基盤を用いた取得窓口を構築し、証券子会社経由の自社チャネルから、3500万以上の口座を抱えるMoonPayへと販路を広げる。適格な米国投資家はすでに使っているインフラを通じてトークン化MMFへ資金を投じられるようになり、MoonPayにとってWTGXXは規制された透明性の高い構造の中で準備金を管理する手段となる。RWA.xyzによると、トークン化米国債ファンド市場は9月17日時点で154億ドルと30日間で約4.9%縮小したが、その中でWTGXXは12億3000万ドルで銘柄別5位、直近30日は4億6600万ドルの純流入だった。

コインベースのCEOブライアン・アームストロング氏は、新たに開始したトークン化株式がデビューからわずか数週間で、すでに約10億ドル相当の取引高を生み出したと述べた。アームストロング氏は「The Daily Wolf with Scott Melker」でスコット・メルカー氏のインタビューに応じ、コインベースはトークン化株式を、原株と1対1で償還可能で、配当の上昇分や議決権を含む株主権を伴う本物の証券として構築したと語った。同氏が他で見てきたデリバティブ、合成、あるいは債務商品の形のものとは異なるとした。同氏は、トークン化株式によって利用者は24時間365日株式を取引でき、世界中どこへでも送金でき、統一されたグローバルな流動性プールにアクセスできると主張し、証券口座を持たないとされる約40億人の人々に資すると述べた。アームストロング氏は、コインベースは1ドルに対して1対1で裏付けられたデジタルトークンであるステーブルコインから始め、現在は非公開企業、国債、資産運用ファンドを含むあらゆるものをトークン化し、投資を迅速かつ安価で世界的に分散させ、決済リスクを低減することを意図していると述べた。また、現在のSECはこのアイデアを米国に導入することに非常に強い関心を持っていると付け加えた。

ブラックロックは、イーサリアムの保有を急速に拡大しており、最大級のイーサリアム保有企業の一つとしての地位を強めている。報道によると、同資産運用会社のイーサリアム保有額は現在15億ドルに達している。この動きは、ブラックロックが現物ビットコイン商品に続き、デジタル資産へのエクスポージャーを拡大し続けていることを示している。

オンド・ファイナンスの米国子会社で米SEC登録ブローカーディーラーのオアシス・プロ・マーケッツが、米証券保管振替最大手DTCCが運営する投資信託取引処理基盤「Fund/SERV」に、トークン化企業として初めて加盟した。DTCCが16日に発表した。DTCCは米国の証券保管・決済を担う金融インフラ機関で、Fund/SERVは投資信託の売買処理や資金決済を担うシステムであり、全米の投資信託取引の85%超がこのシステムを通じて処理されている。オアシス・プロ・マーケッツは加盟により、投資信託会社や資産運用プラットフォーム、各種サービス事業者と個別に接続を構築せずに取引できるようになり、口座情報の管理や取引確認、税務・規制報告などを一括処理できる体制を整えた。DTCCでウェルス・アンド・インベストメント・ソリューションズ部門を統括するタリア・クライン氏は、伝統的な金融インフラと仮想通貨エコシステムとの相互運用性が規模拡大と市場普及の実現に不可欠になるとの見方を示し、オンドの参加が業界標準や拡張性、運用の堅牢性を備えたファンド技術革新を後押しする事例だと述べた。オンド・ファイナンスで暫定最高経営責任者兼社長を務めるイアン・デ・ボード氏は、単一の標準化された接続を通じて投資信託会社や資産運用プラットフォーム、各種サービス事業者と個別統合なしに取引できるようになったと述べ、トークン化された投資信託が主流へ普及するための基盤インフラが整ったとの見方を示した。

Circleは、決済、取引、エージェント型経済活動向けに構築されたレイヤー1ブロックチェーン「Arc」のパブリックメインネットを公開した。創設時のバリデータにはBlackRock、Depository Trust & Clearing Corporation、ICE、Mastercard、MoneyGram、SBI Group、Standard Chartered、Sumitomo、Visa、Worldpay、Galaxyが名を連ねる。最高経営責任者のJeremy Allaire氏は、これをUSDCそのもの以来となるCircle史上最も重要なローンチと評した。流通量約740億ドルのUSDCステーブルコインが、このチェーンのガストークンとして機能する。Circleは今週、ARCのジェネシスミントを完了し、100億トークンすべてを発行した。新たなレイヤー1向けにネットワークトークンを発行した上場企業としては初となる。ただし同社は、このミントはARCを一般公開する確約ではなく、2027年にプルーフ・オブ・オーソリティからプルーフ・オブ・ステークへの移行を可能にするための技術的措置だと説明した。Circleはすでに、評価額30億ドルでArcトークンのプレセールにおいて2億2200万ドルを調達している。アクセス可能な銀行にはBNY、HSBC、Societe Generale、State Streetが含まれ、融資ではAaveとMorphoが中核を担い、取引ではUniswap、Aero、fomoが提供し、Binance、Kraken、Bybit、OKXが参入経路を用意、Coinbaseも追随する予定だ。BlackRockのBUIDLとCircleのUSYCがトークン化担保を提供する。CircleはDuneのデータを引用し、エージェント主導の取引量の98.8%をUSDCが占めていると述べた。また、昨年BlackRockとVisaなどが参加して開始されたArcのテストネットは、1年足らずで7億件を超える取引を処理した。

リップルのステーブルコインRLUSDは、2026年9月16日時点で時価総額が約23億4500万ドルに達した。年初来増加率は1278%に上り、今年最も急速に成長しているステーブルコインの第3位となった。1日当たりの送金活動は1月から3倍に増え、8月までに7億5000万ドルに達している。トークンの約9億6300万ドル分がXRPレジャー上に、約10億5000万ドル分がイーサリアム上に存在する。リップルはバリデータではなく買収を軸とした垂直統合戦略を進めており、その一環として12億5000万ドルで買収したヒドゥン・ロードは現在リップル・プライムに改名され、年間約3兆ドルを清算し、300社超の機関投資家顧客に対してRLUSDをヘアカットなしの担保として利用可能にしている。さらに10億ドルで買収したGTreasuryの資金管理プラットフォームは、年間13兆ドルを処理する1200社の企業財務担当者にリーチする。統合事例としては、2025年9月のDBSおよびフランクリン・テンプルトンとの提携によるトークン化マネーマーケットファンドの24時間365日取引、ブラックロックのBUIDLやバンエックのVBILLの保有者が24時間いつでもRLUSDに交換できるセキュリタイズとの連携、そしてマスターカードとウェブバンクの実証実験がある。これは規制下の米国銀行がステーブルコインを用いて公共ブロックチェーン上でカード取引を決済した初の事例となった。リップルはニューヨーク州金融サービス局の信託会社免許とOCCの条件付き承認を保有し、JFSAの改正資金決済法の下でSBIを通じて日本に参入した。9月15日にCLARITY法が成立しなかったことを受け、民間部門のコンセンサスと州レベルの免許を軸に自らを位置付けている。連邦準備制度のマスターアカウントが依然として主要なボトルネックであり、ワームホールNTTを通じたL2ネットワークへの拡大はNYDFSの承認待ちの状態が続いている。

MTS GOLDグループ、すなわちメートーンサックは、タイ国内で初となる金取引事業への投資を目的としたデジタルトークン「MTS Gold Investment Token」の募集販売に成功したと発表した。デジタルトークン募集販売システムを提供するkubixことCubic Digital Assetと、7社のパートナー企業と共同で実施した。メートーンサック・セントラル社の最高経営責任者、ナッタポン・ヒランヤシリ氏は、調達資金はプロジェクトの目的に沿って使用され、そのうち90%以上は純度96.5%の金地金の購入に充てられ、バンコクおよび周辺地域にあるメートーンサック金店の13支店を通じた金地金取引事業の在庫となるほか、最大10%は事業の運転資金に充てられると説明した。投資家はプロジェクト期間3年間を通じて年率3.00%の固定リターンを年1回受け取ることができ、プロジェクト満期時には金価格の差益による追加ボーナスという特別リターンの機会も得られ、初期投資額は全額返還される。Cubic Digital Assetのマネージングディレクター、アサウィニー・スリソンブラナノン氏は、このプロジェクトはMTS GOLDグループへの信頼を反映するものであり、多様な投資家層により質の高い資産へのアクセス機会を広げる事例であると述べた。同トークンは、発行体に対しプロジェクト期間を通じて募集資金以上の価値を持つ流動性の高い流動資産を維持することを義務付けており、プロジェクト期間中はkubixによる毎月の検査が行われる。

メタプラネットのサイモン・ゲロヴィッチCEOは9月6日、報酬・ガバナンス方針の見直しを継続しているとXへの投稿で明らかにし、株主からの質問や批判を受け、経営判断の意図や長期的な株主価値への取り組みについて改めて説明した。報酬制度をめぐる論点の一つは、役職員向けの第10回新株予約権による株式の希薄化だ。日本円ステーブルコインJPYCの流通量減少が続いており、オンチェーンデータ集計サイトJPYC Infoによると、8月30日の約27億800万JPYCから9月6日には約20億9700万JPYCへと、一週間で約6億円相当が減少した。みずほグループ傘下の資産運用会社アセットマネジメントOneは、暗号資産ETFを見据えてアナリストの西山祥史氏を採用し、同氏は9月7日に自身のSNSで入社を公表した。米法執行団体の全米保安官協会は9月3日、暗号資産の市場構造を定めるクラリティ法案への反対を撤回し中立に転じることを書簡で明らかにした。金融庁は9月11日、暗号資産担保ローンCryptoPawnを運営するBit Hillsについて、無登録で貸金業を行っているとして警告した。

タイ証券取引所監督委員会（SEC）はタイの投資市場を前進させるため、個人投資貯蓄口座制度（TISA）を財務省、タイ資本市場事業評議会、タイ証券取引所と共同で推進し、国の貯蓄インフラとして位置づけ、国民の貯蓄を長期投資に転換し新たな投資家層を拡大しようとしている。SEC事務局長のポーンオノン・ブサラトラクン氏は、SECがIPO株式の募集許可申請手続きを「ストリームラインIPOプロセス」の枠組みで見直し、情報開示をより重視することで審査期間を従来の平均147日から60〜100日に短縮し、約30〜60％の削減を目指すと述べた。同時にSECは証券取引所と共同で「BOI to IPO」プロジェクトを推進し、タイ投資委員会と東部経済回廊の支援を受けた企業向けに特別ルートを設け、新興経済分野の企業をタイ資本市場に呼び込む考えだ。デジタル資本市場では、SECは証券のトークン化を促進しており、トークン化ファンドの投資単位に関する規則は2026年4月1日から施行されている。マネーロンダリング対策では、トラベルルールの規則が2027年2月27日から施行される。投資詐欺に対しては、SECは7分から48時間以内に遮断措置を講じることができ、通報された口座を100％ブロックしている。2026年の統計では、投資詐欺に関する相談件数が前年同期比で3倍に増加した。法執行では、2026年8月時点のデータで、最長案件の期間が8年から3.6年に、平均案件期間が2.3年から1.5年に短縮された。現在、改正中の法律は合計5本ある。

9月16日、CircleのArcメインネットが、BlackRock、DTCC、Mastercard、Visaを含むバリデータ群とともに稼働する。その前日には、CLARITY法案が上院でのクローチャー（討論打ち切り）に失敗する可能性が高い。このLayer-1ブロックチェーンは、ネイティブのUSDCガスとサブ秒のファイナリティを特徴とし、BlackRockは32億ドルのBUIDLファンドを展開し、DTCCは2027年から114兆ドルのカストディポートフォリオの資産をトークン化する計画だ。60票が必要だが、共和党は53議席しかなく、離反も予想されるCLARITY法案の2026年成立の確率は、Polymarketで15%に低下しており、2月の90%から下落している。機関投資家は代わりに、GENIUS法案の2027年1月18日の施行日と、OCCおよびSECの機関規則に合わせており、インフラ主導のコンプライアンスへの転換を示している。この動きは、NPRMを読む機関投資家による資本配分の決定を反映しており、Polymarketを読むわけではない。

ステラ開発財団は9月8日、ブロックチェーンStellarが米国以外の政府債務をトークン化した資産の残高で全ブロックチェーン中首位となっていると発表した。RWA.xyzによると、8月20日時点でステラ上の非米国政府債務は約4億9000万ドル（約784億円）に達し、2月上旬にイーサリアムを上回って以降、首位を維持している。ステラではメキシコの短期国債CETESやブラジル国債、韓国国債、マーシャル諸島のデジタル国債などがトークン化され、ユーロ圏の短期国債ファンドも展開されている。一方、トークン化米国債ではイーサリアムが首位で、9月8日時点の残高は約158億6000万ドル（約2兆5376億円）に達している。SDFは、本人確認や取引制限に対応できる管理機能と国際送金・多通貨決済に適した設計が採用の背景にあると説明している。

韓国5大財閥の一角であるハンファグループ傘下のハンファ投資証券が、株式や債券などの伝統的資産をブロックチェーン上で扱うためのトークン化プラットフォームを構築している。アバランチが9月7日に公式Xで明らかにした。ハンファ投資証券は、同ネットワークを機関金融とブロックチェーンをつなぐ基盤として活用し、伝統資産をグローバルなオンチェーン市場へ持ち込むことを目指す。韓国ではトークン証券の制度整備も進んでおり、韓国金融委員会は9月4日、既存証券のトークン化を段階的に進めるロードマップを公表した。関連する改正法は2027年2月4日に施行予定で、第1段階では機関投資家向けの私募MMFや債券、信託を通じた未上場株式などのトークン化を進める。

ドバイ・マルチ・コモディティ・センター（DMCC）は9月7日、ギネス世界記録に認定された重量1971kgの銀塊をトークン化した投資商品の提供開始を発表した。この銀塊は田中貴金属工業の銀価格に基づくと約7億3500万円に相当し、従来は多額の資金が必要だったが、現物を保管したまま持分を小口化し、デジタルトークンとして販売することで個人投資家も参加しやすくする。発行・販売はドバイ仮想資産規制局（VARA）の規制下で運営するTokinvestが担い、ブロックチェーンのBNB Chainを使用する。DMCCとVARAが進めるコモディティのトークン化の枠組みでは初の商品となる。現物の銀塊はDMCCの仕組みで登録・検証され専門業者が保管し、購入したトークンの二次市場も規制要件を満たした後に開始予定だ。銀塊の純度は99.9%で、重量はUAE建国年の1971年にちなむ。

ブルームバーグの報道によると、ブラックロックは、大型のビットコイン保有を直接iシェアーズ・ビットコイン・トラストETFの株式に転換する際の最低額を、現物転換プロセスが初めて利用可能になった時の2500万ドルから、100万ドルに引き下げた。このファンドは、こうした転換を50億ドル以上仲介しており、10月の30億ドル以上から増加していると、ブラックロックのデジタル資産責任者ロビー・ミッチニック氏は述べた。このプロセスは1週間以上かかることもあり、保有者は価格変動へのエクスポージャーを維持しながら、ビットコインを個人のウォレットから規制されたファンド構造に移すことができる。ミッチニック氏は、その動機として「誘拐、身代金要求、カストディ障害」を挙げた。競合の発行会社であるビットワイズは、自社の最低額を1億ドルから300万ドルへとさらに引き下げている。ブラックロックのIBITは、ビットコインの総供給量の約3.645%を保有し、純資産は606億5000万ドルとなっている。

エスシージー・ジェイダブリュディ・ロジスティクス（SJWD）は、クルンタイ銀行と共同で、SJWDデジタル社債を発行する予定です。期間は3年6ヶ月、固定金利は年率約2.95%～3.20%で、利払いは3ヶ月ごとです。購入は、ペアタンアプリの社債取引ウォレットを通じて行われ、申込期間は2026年9月18日から22日までを予定しています。最低購入金額は1,000バーツ、1回の取引あたりの上限は5,000万バーツです。この社債は、フィッチ・レーティングス（タイ）からBBB+(tha)の格付けを取得しています。調達資金は、2026年9月までに既存債務の返済に充てられます。クルンタイ銀行は、今回の提携により投資の選択肢が広がり、デジタルチャネルを通じた投資商品へのアクセスを総合的に支援できると述べています。

韓国金融委員会は9月4日、株式や債券、ファンドなどを段階的にトークン化する政策方針を公表した。2027年2月の関連法施行に合わせて対象商品を限定して導入し、将来はステーブルコインなどを使ったオンチェーン決済の実現を目指す。第1段階では、機関投資家向けの私募マネー・マーケット・ファンド（MMF）と私募債を対象とし、株式については非上場銘柄を信託方式でデジタル化する。公募型の小口投資証券も同時期から取り扱えるようにする。証券会社などは発行に必要な分散型台帳を整備し、韓国預託決済院のシステムと接続する。既存の電子証券が備える機能を一度に移行すると開発負担や運用上のリスクが大きいため、導入範囲を順次広げる。第2段階では公募証券まで対象を拡張し、第3段階ではステーブルコインなどを決済手段に組み込み、取引から資金決済までをブロックチェーン上で完結させる構想だ。ただし、第2段階以降の開始時期は決まっておらず、初期運用の安定性や効率、民間企業の技術開発、ステーブルコインを巡る法整備の進展を踏まえて判断する。トークン化株式の取り扱いは世界的に活発化しており、9月3日時点で保有アドレス数が過去最高の約260万件に達した。同委員会は、証券の発行や売買、清算、決済、権利行使を「デジタル資本市場」の枠組みで結び付ける方針で、関連する資本市場法と電子証券法の下位規則案は9月末に立法予告し、意見募集を実施する予定である。

現実資産トークン化企業の米セキュリタイズとスポーツファントークンプラットフォームのSocios.comは2日、戦略的パートナーシップを締結し、プロスポーツチームの少数持分の株式を規制に準拠してトークン化・提供すると発表した。両社は「Socios Equity Token」ブランドの下で、スポーツチームや既存オーナー、機関投資家と協業し、証券法やリーグ要件、クラブ認可、法域制約に準じた形で株式をトークン化する計画だ。セキュリタイズは証券発行や投資家参加、所有権記録管理を担当し、Socios.comはスポーツ業界との連携やファン向け参加レイヤー開発を主導する。背景として、世界のプロスポーツフランチャイズの総価値は約5,000億ドル（約78兆円）と推定される一方、所有権の大部分が非公開で少数株主持分へのアクセスが困難と指摘。今回のデジタル資産はその価値の一部をオンチェーン化し、分配拡大や価格発見機能向上を目指す。取り扱いチームや取引条件、採用ブロックチェーンは個別承認時に発表され、既存のファントークンとは別製品となる。

暗号資産取引所Bitgetが、アジアでのデジタル資産事業拡大を巡り、BlackRockを含むウォール街の大手金融機関と協議していることが分かった。BitgetのGracy Chen CEOがCoinDeskのインタビューで明らかにしたもので、BlackRockとはアジア市場での流通について緊密にコミュニケーションを取っているという。BlackRockはトークン化されたETFなどのアジアでの流通拡大を模索しており、広報担当者は暗号資産ETPがすでにアジアで提供されていると説明したが、具体的な事業拡大計画にはコメントを控えた。OECDによると、アジアにおけるブロックチェーン上の暗号資産取引は2025年6月までの1年間で前年比69％増加し、全地域で最も高い成長率を記録。Bitgetは世界で1億2500万人の登録ユーザーを抱え、その約半数が東アジアと東南アジアに集中している。同社の調査では回答者の52％が暗号資産と株式の両方を保有しており、こうした顧客基盤が大手資産運用会社にとって新たな販売チャネルとなる可能性がある。

Federated Hermesは、シンガポールに拠点を置くConduit Digital Holdingsと戦略的提携を結び、アジア太平洋地域で規制されたトークン化ファンドの仕組みを構築します。これは、同社にとってこの地域での初のデジタル資産イニシアチブとなります。この契約に基づき、Conduitが管理するファンドはFederated Hermesの短期米国プライムファンドに投資し、その株式は機関投資家およびホールセール投資家向けにトークン化されます。この動きは、2010年から続くFederated HermesのAPACでのプレゼンス（シンガポール、東京、シドニーのオフィス、および香港オフィスの計画を含む）に基づいています。同社のマネーマーケット資産は2026年6月30日時点で6769億ドルに達し、前年比7%増となり、総運用資産の約74.2%を占めています。Federated Hermesはこれまでに、米国および英国のArchaxと提携してトークン化マネーマーケットのイニシアチブを立ち上げており、Franklin TempletonやBlackRockなどの同業他社もトークン化金融の分野で拡大しています。この提携は、即時の収益への影響ではなく戦略的な一歩と見なされており、その影響は採用状況と規制の動向によって決まります。

資本市場は、発行・決済・流動性レイヤーの統合により、トークン化金融に関する単一の投資テーゼに収束しつつある。2026年7月2日、Securitize Corp.はSPAC合併によりNYSEに上場し、自社株をAvalancheとSolana上でトークン化した。これはオンチェーン株式におけるマイルストーンとなる。決済レイヤーは前進しており、DTCCはトークン化サービスの商用ローンチを2026年10月に予定しており、米国債とラッセル1000銘柄を対象とする。一方、NYLIMのトークン化米国ハイイールド債ファンドは、RedStone Settleを利用して約300ミリ秒でT+0の償還を実現している。2026年6月には、JPモルガン・チェース、バンク・オブ・アメリカ、シティグループ、ウェルズ・ファーゴを含むコンソーシアムが、The Clearing Houseを通じた共有トークン化預金ネットワークを発表し、2027年上半期のローンチを目指している。これは約2630億ドルに上るステーブルコインに対抗するためだ。2027年1月18日のGENIUS法遵守期限（財務省の2026年8月の規則制定提案通知を含む）が、この収束を加速させている。ただし、オンチェーンRWA価値の予測が2030年代初頭までに4兆ドルから30兆ドルの範囲である中、流動性が依然として制約要因となっている。

SoSoValueのデータによると、ブラックロックのiシェアーズ・イーサリアム・トラストETFは、8月17日から8月27日までの米国市場の9連続取引日で、約10億2000万ドルの純流入を記録した。

サンシリのデジタル社債は引き続き成功を収めており、投資家が全額10億バーツを申し込み、タイ銀行のペアタン・アプリを通じてわずか67秒で販売を終了しました。サンシリの最高財務責任者であるウィチャン・ウィリヤプーシット氏は、この成功はブランドと同社の力強い業績に対する信頼を反映していると述べ、投資家とタイ銀行に感謝の意を表しました。投資はわずか1,000バーツから始められます。タイ銀行の金融市場・資本市場事業部門の責任者であるラウィン・ブンヤヌサート氏は、この成功はデジタル投資チャネルとしてのペアタン・アプリの可能性を強調し、国民が投資商品に便利に、広く、平等にアクセスできるようにしていると述べました。投資家は24時間いつでも社債をリアルタイムで売買できます。

Tradeweb、Virtu Financial、M1X Globalは、Canton Network上で初の完全オンチェーン・レポ取引を実行し、マーシャル諸島共和国が発行するUSDM1ソブリン・デジタル債を含むバイラテラル取引を決済しました。この取引は10分未満で完了し、証券の受渡し、現金、返済をアトミックに決済することで、決済エクスポージャーを削減し、日内バランスシートの膨張を排除しました。USDM1はUCC第8条の投資証券に分類され、既存のISDAおよびGMRAのクローズアウト・ネッティング・セットに適合し、カストディはAnchorage、BitGo、tZEROが提供します。この動きはより広範なシフトの一部であり、BroadridgeはCanton上のオンチェーン米国債レポ融資を月間2兆ドルから4兆ドル以上に拡大し、DTCCのトークン化サービスは2026年10月に50社以上の企業とともに本格稼働する予定です。M1X GlobalのCEOであるMark Lurie氏は、機関投資家向けのマージンと担保管理に焦点を当てることを強調しました。Tradewebが2026年第2四半期に総取引高194兆2000億ドルを報告している中、オンチェーン・レポへのわずかな移行でも資本効率に大きな影響を与える可能性があります。

ビットワイズのCIOマット・ホーガン氏は、伝統的な60/40ポートフォリオが不換紙幣に100%さらされていると警告した。投資家がわずか5日間で金とビットコインのファンドに過去最高の70億ドルを注ぎ込んだためだ。ブルームバーグのシニアETFアナリスト、エリック・バルチュナス氏はこれを「デベースメント・トレード」と呼ぶ。これは政府が印刷できない資産への賭けであり、現在はAIファンドから脚光を奪っている。SPDRゴールド・シェアーズは8月21日までの週に34億ドルを集め、ブラックロックのiシェアーズ・ビットコイン・トラストは10億ドル以上を追加し、バンエック半導体ETFは17億ドルの流出を記録した。引き金は、ワシントンの債務が40兆ドルを超え、スコット・ベッセント財務長官が9月9日から長期債の買い戻しを1回あたり少なくとも40億ドルに倍増する決定を下したことだ。中央銀行はすでにシフトしており、金は準備金の27%を占め、米国債の22%を上回っている。ビットコインは79,144ドル付近で取引されており、24時間で0.55%上昇しているが、IBITは6月に33%の損失を被った後、今年に入ってから依然として約10%下落している。

香港金融管理局、国際決済銀行、欧州中央銀行の調査によると、トークン化債券は従来の債券と比較して発行コストの削減と流動性の向上に寄与することが分かった。2025年には世界全体で約47億1,000万ユーロのトークン化債券が発行され、従来の債券発行全体の約0.02%に相当するが、今後も成長を続ける見通しだ。調査結果では、引受手数料が平均0.22パーセントポイント（25.8%）低下し、販売手数料のスプレッドも0.05パーセントポイント縮小した。一方、借入コストは0.78パーセントポイント低下し、ビッド・アスク・スプレッドは最大0.11パーセントポイント縮小した。ただし、サンプルはまだ限定的であり、市場は完全には発展していない。タイでは、証券取引委員会が電子証券に関する規則を整備し、資本市場のデジタル化を推進する方針だ。

インドは9月に、卸売用中央銀行デジタル通貨（Wholesale CBDC）を決済に用いた初のトークン化債券の試験を実施する予定だ。これは、金融市場におけるブロックチェーン技術の導入に向けたインドの重要な動きとなる。この試験は、インド準備銀行（RBI）とREC Limitedが共同で実施し、インド証券取引委員会（SEBI）のプラットフォームを利用する。トークン化債券は完全にデジタル形式で発行・取引され、インドの金融インフラの近代化に向けた重要な一歩となる。

日本国内のデジタル証券（ST）市場が拡大期を迎える中、パブリックブロックチェーンを活用したクロスボーダー流通の実証実験が行われ、その成果が報告された。8月4日に開催されたオンラインイベントで、BOOSTRY、SBI証券、大和証券、Penguin Securitiesなど5社が参加し、イーサリアムとステーブルコインUSDCを用いた日本初のクロスボーダー業者間決済を検証した。公募市場の発行総額は2026年7月時点で3490億円、発行件数は87件に達し、約3700億円規模に成長している。実証では、パブリックチェーン上の取引履歴をコンソーシアム型チェーンと連携させるブリッジ技術により、チェーン消滅時でも権利を復元できる管理体制を構築した。また、投資家名簿の作成課題を解決するため、イーサリアム上の移転情報をibet for Finにコピーするスキームを採用した。今後は国内取引はコンソーシアム型、グローバル取引はパブリック型と、用途に応じたマルチチェーン環境が発展する見通しが示された。

フランクリン・テンプルトンは2026年6月、250デジタルの買収を完了し、アクティブ運用に特化したデジタル資産運用部門「フランクリン・クリプト」を正式に設立した。今回の動きは、2018年から続くデジタル資産分野での実績を土台に、機関投資家向け暗号資産戦略、セパレートリー・マネージド・アカウント、デジタル資産投資ソリューションへと事業範囲を広げるものだ。同社のフランクリン・オンチェーン米国政府マネーファンドは2026年4月時点でステラブロックチェーン上に6億5000万ドル超が記録され、ベンジーの投資家参加者数は過去2年間で140％以上増加した。フランクリンはまた、ムーンペイと提携してベンジープラットフォームをムーンペイ・トレードの基盤と接続し、バイナンスとはトークン化されたマネーマーケットファンド持分を活用した取引所外担保プログラムで協業した。同社のオルタナティブ運用資産残高は2026年7月31日時点で2954億ドルに達し、前年同期の2589億ドルから増加した。総運用資産残高は1兆8000億ドルだった。

フランクリン・テンプルトンは、トークン化したマネー・マーケット・ファンドの取り扱いをHashKey Exchangeで開始し、香港のプラットフォーム利用者にブロックチェーンでラップされた米国政府債務プールへのアクセスを提供した。grBENJIとして取引されるフランクリン・オン・チェーン米国政府リクイディティ・ファンドは、主に米国政府のマネー・マーケット商品とドル現金資産に投資しており、現在HashKeyのアーン・チャネルで利用可能となっている。フランクリン・テンプルトンは1.8兆ドルの資産を運用しており、2021年から同ファンドのトークン化版を運用している。同社は米国登録の投資信託として初めて、株式の所有権を記録するためにパブリック・ブロックチェーンを使用した。この商品はプロ投資家のみが利用可能で、香港では一般向けに提供されていない。RWA.xyzは現在、BENJIトークンの利回りを7日間と30日間で約3.6%、純資産価値を1.00ドル、保有者数を1,100人強としているが、ファンド規模の公表値は、単一トークンで数えるかスイート全体で数えるかによって大きく異なる。