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S&Pグローバルは2026年9月17日、スマートコントラクト・セキュリティの業界標準であるOpenZeppelinを買収したと発表した。この動きにより、同格付け会社のリスク評価の対象がデジタル資産のテクノロジーリスク層にまで拡大する。OpenZeppelinのライブラリは累計37兆ドルを超える送金を支え、USDCを含むステーブルコイン上位10銘柄のうち8銘柄、およびブラックロックのBUIDLやフランクリン・テンプルトンのBENJIなどトークン化マネー・マーケット・ファンド上位10銘柄すべてを支えている。OpenZeppelinは別事業部門として運営され、CEOのデミアン・ブレナー氏がS&Pグローバル・レーティングの社長ヤン・ル・パレック氏に直接報告する。この取引は、SECがトークン化されたNMS株式の取引に5年間の免除を認めた日と同日に成立し、より広範なGENIUS法の枠組みとも整合し、2026年10月のDTCCトークン化サービスの開始に先立つものとなる。S&Pグローバルは、規制当局がトークン化市場に求めることが想定される技術標準のゲートキーパーとして自らを位置づけている。

米証券取引委員会（SEC）が一部のトークン化された米国上場株式について、一定条件下でオンチェーン取引を可能にする暫定・条件付きの免除措置を導入し、S&Pグローバルはスマートコントラクトのセキュリティ基盤を手がけるOpenZeppelinの買収に合意した。SECの措置はマーク・T・ウエダ委員が署名した「イノベーション免除に関する声明」で示され、株式トークンの保有者に従来の株式と同じ権利を保障し、第三者がトークン化株式を扱う前に原株の発行会社へ書面で通知することを要件としている。S&Pグローバルによれば、OpenZeppelinの技術は主要なステーブルコインやトークン化ファンドを含め累計37兆ドル超の価値移転を支えてきた。これらの発表を受け、金曜日のDeFi関連銘柄の時価総額は約70億ドル増えて8.8％高の798億ドルに達し、暗号資産市場全体の時価総額も4％増の2兆7000億ドルとなった。ハイパーリキッドのHYPEは過去最高値となる約90.46ドルまで10.8％上昇して時価総額201億2000万ドル、ユニスワップのUNIは約9.00ドルで24時間に29.1％上昇し時価総額55億9000万ドル、アーベのAAVEは約135.28ドルで9.5％上昇した。Bitwiseの最高投資責任者マット・ホーガンは、SECが現行の権限で可能な限り暗号資産の規制枠組みを整えようとしていると述べ、トークン化を巨大な潮流と評した。

SECは、適格なプラットフォームが標準的な取引所登録なしにトークン化された米国株を取引できるようにする、5年間の条件付きイノベーション免除を発表した。これを受けてロビンフッドの株価は7.6%上昇し、コインベースは10.5%上昇した。ロイターによると、この暫定的な枠組みにより、デジタル資産ブローカーや取引プラットフォームがトークン化株式取引をサポートできるようになり、SECはオンチェーン証券の恒久的な規制政策を形成するためにパブリックコメントを募集している。トークン化株式は、従来の企業株式をブロックチェーン上のデジタルトークンとして表現するもので、24時間365日の取引、端株所有、より効率的な決済を可能にする可能性がある。この措置によりコンプライアンス上の障壁が減り、適格な参加者には完全な取引所登録要件が免除されるため、コインベースやロビンフッドのようなプラットフォームが新たな資産提供を開始し、追加の取引量を獲得する道が開かれる。この上昇は、より広範な暗号資産市場の回復にも支えられ、ビットコインは約2%上昇して7万8000ドル近辺で取引された。コインベースは年初来で17.7%下落したままで、1株194.63ドルで取引されており、2025年10月の52週高値387.27ドルを49.7%下回っている。

IRENの適正価値推定は80.93米ドルから79.03米ドルに引き下げられた。AIクラウド契約の拡大と、2027年までの実行力および供給設備拡張を巡る根強い疑問が交錯することを反映した小幅な修正である。今回の見直しでは、売上高成長率の前提が125.79%から168.01%に、純利益率の予想が5.79%から11.73%に引き上げられた一方、将来のPER前提は90.29倍から31.26倍に低下し、割引率は8.83%から9.41%に上昇した。強気材料としては、JPモルガンがIRENの投資判断をアンダーウエートからオーバーウエートに引き上げ、目標株価を65米ドルとしたことが挙げられる。エヌビディアとの提携、新規顧客の獲得、業界価格の上昇を根拠としている。またH.C.ウェインライトは、IRENが28億米ドル相当の新たな複数年AIクラウド契約を発表し、2026年のAIクラウド年間経常収益目標を40億米ドル超に引き上げたことを受けて、目標株価を90米ドルに引き上げた。ノースランドはIRENのカバレッジをアウトパフォームで開始し、目標株価を99米ドルとした。フリーダム・キャピタルも同株をホールドから買いに格上げした。ただしフリーダム・キャピタルは、今後2年間の供給能力の積み増しの実行を中心的なリスクとして指摘し、このストーリーは予定通りに能力を追加できるかに大きく依存すると述べている。

マスターカードは木曜日、カード会員がAIエージェントにバーチャルカードを渡し、購入のたびに確認することなくオンラインで買い物ができる決済オプションを発表した。支出額や利用店舗の制限、あるいはチェックアウト前の承認を必須とする設定も可能だ。競合のビザは今年初めにアルケミーと提携し、独自のAIショッピング・決済製品「ビザ・インテリジェント・コマース」を発表したが、同社によればまだ展開中だという。メタのミューズは商品を検索してチェックアウトまで進められるが、購入はユーザーの最終承認を求める形で提示される。決済会社ACIワールドワイドのフィル・ブルーノ最高戦略・成長責任者はこれを「インフラ標準をめぐる陣取り合戦」と呼び、カード会社がエージェント型コマースの標準を握れば、今後数十年にわたり商取引を自社の環境内に囲い込めると述べた。消費者側の意欲はインフラ整備の動きに遅れている。ACIワールドワイドが委託した調査によると、ファッション商品を購入する米国と英国の消費者のうち、あらかじめ定めた条件の下で承認なしにAIアシスタントに購入を許可すると答えたのはわずか7%で、半数以上がAIに代理購入させることに抵抗があると答えた。マスターカードは「検証可能な意図」と呼ばれるデジタル記録の仕組みを開発し、誰がエージェントに買い物を許可したのか、何を買うことを許可したのかを記録する。しかし、エージェントが誤った購入や不正な購入、許可されていない購入をした場合に誰が責任を負うのかと問われると、マスターカードは「検証可能な意図」の仕組みを挙げるにとどまり、エージェントが指示の範囲外のものを購入した場合に最終的に誰が責任を負うのかは明示しなかった。

コインベース・グローバルは、米国の大型株個別銘柄に連動する無期限先物の上場について規制当局の承認を申請した。これにより、アップル、マイクロソフト、テスラ、エヌビディアなどの株式を、米国の規制された取引所で24時間365日レバレッジ取引できる道が開かれる。ウォール・ストリート・ジャーナルによると、同取引所は約50から60の主要銘柄に連動する契約を提供する計画で、規制当局が承認すれば早ければ今年後半に取引が始まる可能性がある。コインベースは今月上旬、証券取引委員会にフォーム1-Nを提出した。これはコインベース・デリバティブズが証券先物商品を扱う全国証券取引所としてSECに登録することを可能にする申請だ。この動きは、コインベースが無期限先物を暗号資産以外にも拡大しようとしている流れに沿うものだ。同取引所は3月に米国外の適格顧客向けに株式の無期限先物を開始し、今月上旬には適格なカナダ人トレーダー向けに規制された暗号資産デリバティブを開始して、ビットコイン、イーサ、ソラナなどの資産に連動する23の暗号資産先物を提供したほか、金、銀、原油、COIN50指数の先物も提供している。米国の規制当局も今年、無期限契約への市場開放に向けた措置を講じており、商品先物取引委員会は5月29日にカルシが提出したビットコイン無期限先物契約を承認し、市場参加者が他の無期限商品についても承認を求めることが可能だと述べた。こうした商品を米国の規制市場に持ち込もうとしているのはコインベースだけではなく、カルシも個別株の無期限先物の提供に向けて動いている。

PayPal Holdingsは、PayPal World構想を通じて消費者エコシステム全体の接続性を強化しており、この取り組みにより第2四半期にはPayPalとVenmo間で約2億ドルの総決済額が実現した。同社は既存顧客のエンゲージメント向上に注力しており、第2四半期の決済取引件数は前年同期比8%増加し、決済サービスプロバイダーの活動を除くアクティブアカウント当たりの取引件数は7%増加した一方、月間アクティブアカウント数はわずか1%の増加にとどまった。Venmoは、より深いエンゲージメントによる収益化の可能性を示している。Venmoの総決済額は前年同期比14%増加し、Venmoデビットカードの月間アクティブアカウント数は50%以上増加し、VenmoデビットとPay with Venmoの両方を利用する顧客は、ピアツーピア決済のみのユーザーと比べてアカウント当たりの平均収益が9倍以上を生み出した。競合他社では、Blockが2026年第2四半期に31億7000万ドルの粗利益を計上し前年同期比25%増加、Cash Appの粗利益は31%増の19億7000万ドル、Squareの粗利益は13%増の11億6000万ドルでSquareの総決済額は728億ドルだった。一方、FiservはGAAPベースの売上高が52億9000万ドルで4%減、調整後売上高が49億6000万ドルで4%減、調整後EPSが1.84ドルで26%減を報告した。PayPalの株価は過去3か月で24.5%上昇し、予想12か月PERは9.31倍で取引されており、2026年通年のEPSに関するZacksコンセンサス予想は過去2か月で5.38ドルに上方修正され、前年同期比1.3%の増加を示している。

ノースランド・キャピタルはIREN Ltd.のカバレッジをアウトパフォームで開始し、目標株価を99ドルに設定した。これは前日終値から100%超の上昇余地を示唆するもので、同社の評価を受けて株価はプレマーケットで1.82%上昇した。この強気のカバレッジ開始により、アナリストの評価はすでに強気に傾いており、本日以前で買い評価が14件、保有評価が3件となっていた。今回の動きは、JPモルガンが9月14日にIRENをアンダーウェイトからオーバーウェイトへ2段階引き上げ、目標株価を65ドルに設定したことに続くもので、同社のエヌビディアとのクラウド提携とネオクラウドの価格決定力を理由に挙げている。IRENは低マージンのビットコインマイニング機器を廃止し、電力をAIコンピューティングへ振り向けており、2026年度決算では多額の非現金減損を計上する一方、契約済みの年間経常収益目標を2026年に40億ドルへ引き上げた。

ビットコインは8万888.81ドルで取引され、24時間で5.5%上昇した。これを受けて金曜朝、暗号資産関連株が急伸。ストラテジー株は12%高の148.55ドル、コインベース・グローバルの株価は11%高の192.43ドルと、いずれもビットコイン本体を上回る上昇となった。一方、iシェアーズ・ビットコイン・トラストETFは6%上昇し、SPDR S&P 500 ETFトラストは0.1%下落した。コインビューローの創業者ニック・パックリン氏は、ビットコインが抵抗線を突破した時点でショートポジションが清算されたと述べ、暗号資産デリバティブのトレーダーがこの動きを前にコールオプションに大きく傾いていたと指摘した。米証券取引委員会は木曜日、米国の取引所がトークン化株式を提供できるよう5年間の免除措置を認めると発表した。これは、運営する上場取引所ごとに手数料を得ているコインベースにとって直接的な追い風となる。コインベースのブライアン・アームストロング最高経営責任者（CEO）は、CLARITY法はもはや成立しないと想定しており、証券取引委員会と商品先物取引委員会を挙げ、規制当局を通じた別の道があると述べた。また、下院の委員会は木曜日、戦略的ビットコイン準備金法案を可決したが、この法案は下院本会議と上院の承認がなお必要である。ストラテジーは主に株式発行で資金を調達するビットコインのレバレッジ型財務車両であり続けており、今月の反発後も株価は年初来で3%下落したままだ。

トレードウェブ・マーケッツは第2四半期の売上高が5億5890万ドルとなり、前年同期比9%増加したと報告した。アナリストの予想と一致しており、同レポートが追跡する金融取引所およびデータ関連株10銘柄は、グループ全体でコンセンサス売上高予想を1.6%上回った。1996年に電子債券取引の先駆者の一つとして設立されたトレードウェブは、アナリストのEBITDA予想をかなり上回ったが、市場は失望したようで、株価は決算発表以降5.6%下落し、現在は102.07ドルで取引されている。同業他社の中では、モーニングスターが最も好調で、売上高は6億6320万ドル、前年同期比9.6%増、予想を2.2%上回った。一方、S&Pグローバルは最も弱く、売上高は41億5000万ドル、前年同期比10.4%増、予想を1%上回ったものの、アナリストのEBITDA予想を大幅に下回り、通期EPSガイダンスも予想をわずかに下回ったため、株価は決算発表以降7.9%下落している。ファクトセットは売上高6億2290万ドル、前年同期比6.4%増、予想を1.1%上回り、ナスダックは売上高15億ドル、前年同期比14.9%増、予想を3%上回った。グループ企業の株価は堅調に推移し、最新の決算発表以降平均で3.6%上昇している。

ウォーレン・バフェット氏が96歳でバークシャー・ハサウェイの会長を即時辞任し、取締役会には残りながら名誉会長に就任する。グレッグ・アベル氏が会社を率い、ハワード・バフェット氏が会長に就任する。バフェット氏は1965年にバークシャーの支配権を握り、1965年から2025年まで1株当たり市場価値を年率19.7％で複利成長させた。配当込みS&P500種指数の10.5％を上回り、累積リターンは609万9294％に達し、同指数の4万6061％を大きく凌いだ。アベル氏は1月に最高経営責任者に就任し、すでにバークシャーの現金を活用している。6月のアルファベットの私募増資に100億ドルを投資し、6月30日までに約1億600万株、378億ドル相当を積み増し、アルファベットはバークシャーの第3位の保有銘柄となった。バークシャーは第2四半期に株式の純買い手となり、235億ドルを投資し、37億ドルを売却した。1993年からバークシャーの取締役を務めるハワード・バフェット氏は、会社の文化と価値観の守護者として会長に就任し、アベル氏は主要な資本配分の決定に対する責任を引き続き負う。

連邦準備制度理事会は9月16日水曜日、フェデラルファンド金利の誘導目標レンジを0.25ポイント引き上げて3.75%から4%とし、2023年7月以来の利上げに踏み切った。インタラクティブ・ブローカーズの最新四半期報告書によると、米ドル金利が0.25%上昇すると、満期を迎えた投資が新たなより高い金利で再投資される場合、純金利収入が年間約8100万ドル増加すると同社は試算している。この8100万ドルは年換算の純金利収入の約2%、総純収入の約1%に相当し、米ドル以外のベンチマーク金利が同様に0.25ポイント上昇すれば、さらに年間3800万ドルが上乗せされる。ブローカー最大の収入源である純金利収入は第2四半期に10億6000万ドルに達し、同社の総純収入19億ドルの半分以上を占めた。平均フェデラルファンド実効金利が4.33%から3.63%に低下する中でも、残高の増加に支えられて前年同期比23%増加した。平均顧客信用残高は前年同期比417億ドル増加し、平均マージンローンは357億ドル増加、平均分別現金および証券は190億ドル増加した。このペースは年間に換算すると約7億9000万ドルに相当し、0.25ポイントの利上げがもたらすと予想される増加分のほぼ10倍にあたる。

証券取引委員会（SEC）が9月17日に設けたイノベーション免除措置は、特定のトークン化された米国株式がブロックチェーン基盤のトークン化証券取引所で取引されるための5年間の条件付き道筋を創設するもので、ロビンフッド・マーケッツにとって有利になり得る枠組みだ。この免除措置は許可制の自動マーケットメーカーや流動性プールを通じた取引を認めるが、トークン化株式には配当や議決権を含め従来の株式と同じ権利と特権を保有者に付与することが求められ、発行体は取引所から通知を受けてから30日以内に異議を唱えることで第三者のトークン化を阻止できる。ロビンフッドは既存のストックトークンをそのまま米国に持ち込むことはできない。同社はこれを原株に1対1で裏付けられたトークン化債務証券と説明しており、法的または受益的な所有権ではなく経済的エクスポージャーを提供するもので、米国居住者は利用できない。ロビンフッドのブラッド・テネフ最高経営責任者（CEO）は、AMCのアダム・アーロンCEOがストックトークンに従来の株主権が欠けていると批判した後、1対1の株式償還と議決権を追加する計画を明らかにしているが、SECが発行体の異議申し立てを認めたことはテネフ氏の立場とは異なる。コインベース・グローバルは米国の株式取引事業と国際的なトークン化株式の取り組みを考えると最も直接的な競合であり、インターコンチネンタル・エクスチェンジはニューヨーク証券取引所を通じてトークン化株式向けの24時間365日のデジタル取引所を開発している。ロビンフッドの2026年上半期の売上高は前年同期比24%増の23億8000万ドル、利益は23%増の1.00ドルとなり、8月末時点で資金供給済み顧客数は2860万人、プラットフォーム総資産は前年同期比26%増の3840億ドルだった。

ゴールドマン・サックスは、米国企業の利益が「利益バブル」にあるとの懸念に反論した。一部の企業が「過剰に稼いでいる」ことは認めつつも、アナリストのベン・スナイダー氏は、S&P500の1株当たり利益が第2四半期に51%増加し、過去4四半期で26%増加したと指摘。利益は長期的なトレンドを大きく上回っているとした。同氏はさらに、指数の予想株価収益率19倍が10年平均と一致している一方、トレンド利益に基づく倍率はここ数十年でドットコムバブルのピーク時にしか超えられなかったと付け加えた。それでもスナイダー氏は「当社の基本シナリオは、S&P500の利益成長が今後数年で崩壊するのではなく減速するというものだ」と述べ、2027年と2028年のEPS成長率をそれぞれ11%と予測し、415ドルと460ドルになるとした。最大の長期的な問題はAIだと同氏は述べ、投資ブームが今年の利益成長のほぼ半分を牽引したと指摘。この追い風は2028年に設備投資の減速と減価償却の増加により薄れ、わずかな逆風に転じるはずだとした。スナイダー氏はまた、半導体価格の下落の可能性によるリスクにも言及し、悪影響のシナリオではS&P500の利益が約10%減少する可能性があるとした。さらに、メガキャップテクノロジー企業の株式投資利益もリスク要因で、これは第2四半期の利益を12%押し上げたが、2027年には縮小するはずだと述べた。同氏は、ゴールドマンのS&P500の12カ月リターン予測である14%増の8700が、バリュエーションの拡大ではなく利益成長が強気相場の主要な原動力であり続けるとの見方を反映していると結論付けた。

ベネフィシエントは、ファミリーオフィスや小規模機関投資家向けのオルタナティブ資産ポートフォリオ分析・リスク管理プラットフォーム「AltLens」を、暦年2026年の第4四半期に提供開始する計画を発表した。AltLensは、各ポートフォリオのポジションを資産クラス、戦略、地域、セクターごとに定義されたプライベート市場のリスクセグメントに分類し、過去の四半期リターンを用いてボラティリティ、ベータ、バリュー・アット・リスク、相関、集中度の各指標を算出する。このプラットフォームは、2008年から2009年の金融危機、2000年から2003年のテクノロジー不況、2021年から2022年のインフレと金利上昇局面を再現する過去のストレステストに加え、株式市場の下落や金利ショックに関する独自の仮想シナリオにも対応する。最高経営責任者のジェームズ・G・シルク氏は、ファミリーオフィスや小規模機関は高度なオルタナティブ資産のリスク分析のためにエンタープライズ規模のシステムや長期にわたる導入を必要とすべきではないと述べた。AltLensは、AIを活用したデューデリジェンスエンジン「AltSignal」や企業買収分析エンジン「AltDeal」を含む、ベネフィシエントのより広範なオルタナティブ資産テクノロジープラットフォームの一部である。プレキンは、世界のオルタナティブ資産の運用残高が2029年までに約29兆ドルに達すると予測している。

AlchemyはAgentCardをMastercard Agent Payと統合し、自律型AIエージェントごとに専用のメールアドレス、電話番号、ステーブルコインウォレット、トークン化された支払い資格情報を付与する専用のアイデンティティ層を確立した。この統合により、Googleと共同開発した標準規格であるVerifiable Intentが追加される。これは消費者の具体的な指示と取引結果を結びつける改ざん耐性のある暗号学的証明を提供し、チェックアウト時に必要最小限の情報のみを選択的に開示する。AgentCardはもともと2026年6月にVisa Intelligent Commerceとともに開始され、現在のセットアップはコマンドライン命令1つで1分未満で完了し、資格情報は保存時に暗号化され、加盟店カテゴリの制限、地理的制限、即時の凍結または取り消しといった細かい制御が可能である。AlchemyのCEOであるNikil Viswanathan氏は、AIエージェントは単純なアシスタントから行動を起こせるソフトウェアへと移行していると述べ、Mastercardのデジタル商用化担当エグゼクティブバイスプレジデントであるSherri Haymond氏は、コマースの未来はあなたに代わって行動することを信頼できるエージェントにかかっていると述べた。このインフラ整備の推進は、取引のわずか3%しかエージェントが関与しておらず、開発者がプロトコルごとに5000ドルから50万ドルの統合コストに直面している中で行われている。一方、Visaはクローズドベータで数百件の安全なエージェント取引を完了し、2026年のホリデーシーズンまでに数百万件に達すると予測している。構造的な障害は依然として残る。AIに支払いを任せることを信頼する消費者はわずか23%で、85%がデータ利用の透明性を求めている。また、90%の経営幹部がAI利用の可視性に自信を示す一方で、IT部門が可視化できているアプリケーションはわずか11%である。さらに、93%の加盟店が取引の財務リスクはAIプロバイダーが負うべきだと考えている。

バークシャー・ハサウェイは金曜日、ウォーレン・バフェット氏が名誉会長に就任し、即時発効すると発表した。1993年からバークシャーの取締役を務めるハワード・バフェット氏が父の後任としてこの役職に就き、スーザン・L・デッカー氏は筆頭独立取締役を続投する。バフェット氏は新たな立場で取締役会の一員にとどまり、引き続き会社に助言を提供するとバークシャーは声明で述べた。バフェット氏は今年1月1日に最高経営責任者を退任し、業務の全権をグレッグ・アベル氏に委ねつつ、取締役会会長としてとどまっていた。アベル氏のリーダーシップの下、バークシャーはグーグルの親会社であるアルファベットに370億ドル相当の株式を構築し、上位5位に入る保有銘柄とした。