Astera Labs, Inc.

アステラ・ラボズは、AIおよびクラウドワークロードを対象とした新しいLeoスマートメモリコントローラソリューションを発表した。Leo XシリーズとLeo 2 E＆Pシリーズが含まれる。拡張されたLeoラインナップは、KVキャッシュやエージェント型AIといった大規模AI用途向けに設計されており、ハイパースケーラー向けのメモリ効率の向上を目指している。アステラ・ラボズは主要なCPU、GPU、メモリベンダーと協業しており、AIインフラサミットでLeoファミリーを展示している。同社は、クラウドおよびAIデータセンター内でCPU、GPU、メモリを接続するコネクティビティチップを設計しており、Leoコントローラは、大規模AIワークロードが大量のデータに効率的にアクセスするための基盤に直接組み込まれる。

Nvidiaは競合するAIアクセラレータを自社のラックに受け入れようとしている。ロイターが9月10日に報じたところによると、推論チップの新興企業d-MatrixはNvidiaのNVLink Fusion技術を使い、次世代RaptorプロセッサをNvidiaのデータセンターラックに直接接続する。このシステムは2027年に利用可能になる見通しだ。Astera Labsはd-Matrixと協力してカスタム接続ソリューションを開発し、システム全体でデータを高速に転送する。これにより、d-Matrixがアクセラレータを供給し、Nvidiaがラック規模の相互接続技術とアーキテクチャを供給し、Asteraが部品間のデータ移動の問題の解決を支援するという3層アーキテクチャが生まれる。Nvidiaにとって強気の見方は、Nvidiaがすべてのアクセラレータを販売しなくてもNVLinkの価値が高まり得るというもので、GPUを支配する立場から重要なシステム標準を握る立場へと移行する。弱気の見方は、NVLink Fusionが代替アクセラレータの導入を意図的に容易にし、NvidiaのGPUユニットシェアの一部を失う可能性があるというものだ。Astera Labsにとっては、異種システムの方がむしろより明確な機会かもしれない。アクセラレータ、メモリプール、CPU、スイッチが増えれば増えるほど、同社のリタイマーやファブリックスイッチなどの接続製品にとって接続のボトルネックが増えるからだ。ただし、そのバリュエーションはすでにAIインフラの大幅な成長を織り込んでいる。ヘッジファンドのポジションは第2四半期にAstera Labsに対してより強気となり、追跡対象のヘッジファンドは第1四半期の53社から73社に増えた。一方、Nvidiaは275社から285社に増加した。8月14日時点の空売り残高はAsteraの浮動株の約6.6%に対し、Nvidiaは約1.2%だったが、ALABの空売り残高は前回の報告期間から減少した。

d-MatrixはNVIDIAとの複数年にわたる協業を発表した。この協業では、次世代推論XPU（まずd-Matrix Raptorから）をNVLink Fusion経由でNVIDIAのMGXラックスケールアーキテクチャに直接統合する。このラックレベルシステムは、超低遅延のプレミアム級トークンサービスを求めるAIラボ、ハイパースケーラー、ネオクラウドを対象としており、d-MatrixのXPUをNVIDIA Vera CPU、NVLinkスイッチ、BlueField-4 DPU、ConnectX-9 SuperNIC、Spectrum-Xイーサネットネットワーキングと組み合わせる。d-MatrixはまたAstera Labsと提携し、高スループットのデータフロー向けにカスタム接続ソリューションを提供する。MGXベースのラックは、NVIDIAの実績あるサプライチェーン上に構築されたモジュール式のケーブルフリートレイを採用する。RaptorはCorsair XPUプラットフォームの後継であり、DRAMメモリチップとSRAMコンピュートチップを単一の2階建てパッケージに統合する業界初の3D DRAM積層アプローチを採用し、100件を超える特許に裏付けられており、年内のテープアウトが見込まれている。NVIDIA MGXラックに統合されたd-Matrix Raptor XPUの初期提供は2027年第4四半期に予定されている。

シティは火曜日のメモで、半導体株が夏の低迷後に反発すると予想し、会議スケジュールが過密であることとデータセンター需要の堅調さがセクターを支えると主張した。同行は、フィラデルフィア半導体指数が夏に18%下落したのは、市場の期待が高く、業績モメンタムがやや減速したためだと指摘した。それでもシティは、同社のグローバルTMTカンファレンスに向けて回復を見込んでおり、AMD、MRVL、LITE、ALAB、および半導体キャピタルが主導する前向きなコメントを期待している。データセンター需要は依然として強く、業界の総アドレス可能市場の34%を占め、一方、自動車と産業用は21%で、引き続き回復している。市場の42%を占めるPCとスマートフォンからの需要は、メモリコストのインフレと供給制約の中で依然として弱いとされている。同行は、最近の決算とHot Chipsカンファレンスを受けてCPUに対して強気に転じ、CPU市場予測を2025年の290億ドルから2030年には2370億ドルへと引き上げた。これは年平均成長率52%に相当し、AMD、Arm、Nvidiaの予測を上回る。シティは、AMDが「CPUルネサンス」の主要な受益者となり、インテルが二次的な勝者になると予想している。さらに、シティはウェハー製造装置の支出見通しを引き上げ、ハイパースケーラーの設備投資モデルがより強固であることを挙げ、2028年の強気ケースは約3000億ドルに迫り、ベースケースの支出は従来の2500億ドルから2570億ドルに増加すると見ている。

Astera Labsの外国証券預託証券であるALAB01は、AIインフラ投資の高まりが原資産株価を押し上げ、5.34%上昇して4.34バーツとなった。アジア・プラス証券の調査部門は、Scorpio AIファブリックスイッチ製品が予想より1四半期早く最大の収益貢献製品となる見込みで、第3四半期の売上高見通しを5億4000万～5億6000万ドル（前期比38～43%増）と支持していると指摘。ALAB01の目標株価は、為替レート1ドル＝32.88バーツ、転換比率1：2300に基づき6.012バーツとしている。調査部門は、現在の株価が高い成長期待を織り込んでいるため、押し目での買い accumulationを推奨している。

シティのアナリストは、Hot Chipsカンファレンスの2日目を受けて、AIシステムがより大規模かつ複雑になるにつれ、ネットワーキングが人工知能のパフォーマンスにおける主な制約として、生の計算能力に取って代わりつつあると述べた。このシフトは、エヌビディア、ブロードコム、アリスタネットワークス、ルメンタム、コヒレント、マーベルテクノロジー、アステララボにとって特にポジティブな見通しを生み出すとシティは述べた。アナリストらは、AIインフラ開発の第一波は、より高速なGPU、より大規模なアクセラレータ、より大きなトレーニング容量に重点を置いていたが、AIシステムが数兆のパラメータ、より大きなコンテキストウィンドウ、自律エージェントのワークロードへと拡大するにつれ、チップ、サーバー、ラック、データセンター間でのデータ移動を効率的に行うことがより大きなボトルネックになりつつあると指摘した。シティは、エヌビディア、ブロードコム、メタ・プラットフォームズ、アルファベットのグーグル、サムスンなどの企業からのプレゼンテーションが同じ傾向を示しており、将来のAI勝者はシステム全体でデータを最も効率的に移動できる企業になると述べた。メモリもまた、ネットワーキングの課題の一部となっており、サムスン、XCENA、セレブラスからの技術は、データを処理の近くに保ち、通信オーバーヘッドを削減することを目指している。シティは、将来のデータセンターを「AIファクトリー」とするエヌビディアのコンセプトを強調した。これはサーバーではなくデータフローを中心に設計されており、データ移動スタック全体を最適化する企業にAIインフラの価値がより多く移行する可能性がある。

Astera Labsは2026年度第2四半期の売上高が前年同期比104%増の3億9240万ドルと過去最高を記録した。Scorpio Xシリーズ・ファブリックスイッチの旺盛な需要が寄与した。同社は、320レーンのScorpio Xシリーズ・ファブリックスイッチをけん引役に、Scorpioが第3四半期に最大の製品ファミリーになると見込んでいる。これは従来予想より1四半期早い。2026年度第3四半期について、Astera Labsは売上高を5億4000万ドルから5億6000万ドルと予想しており、前期比で約40%の増加を見込む。ザックス・コンセンサス予想による2026年度の1株当たり利益は1.19ドルで、過去30日間で54.5%上方修正された。同銘柄のザックスランクは1、すなわち「強い買い」となっている。

AIインフラ投資の次の波が接続性とネットワーキングソリューションへと移行する中、Astera LabsとArista Networksはその恩恵を受ける立場にある。Astera Labsは主要なコンピュートチップをストレージやネットワーキングコンポーネントに接続する半導体とソフトウェアを設計しており、第2四半期の売上高は前年同期比104%増の3億9200万ドルに達した。高速イーサネットスイッチ市場でCisco Systemsの2倍のシェアを持つリーダーであるArista Networksは、直近の四半期に売上高が38%増の30億ドルに達したと報告した。両社は一貫してウォール街の利益予想を上回っており、アナリストは2027年までの調整後利益の年平均成長率をAsteraが52%、Aristaが18%と予測している。

アマゾン・ウェブ・サービシズのCEO、マット・ガーマン氏は、AWSのキャパシティの大部分が2027年から2028年にかけてすでに予約済みであり、需要が供給を大幅に上回っていると明らかにした。アマゾンが発表した2026年第2四半期のAWSの売上高は422億3200万ドルで、前年同期比37％増となり、18四半期ぶりの高成長を記録した。また、AI事業とチップ事業はそれぞれ250億ドルのラン・レートを超え、3桁成長を達成した。設備投資額は四半期で542億800万ドルに達し、前年同期比68.44％増となった。UBSは、来年のAWSの成長率が48％に加速すると予測している。サプライヤーのマーベル・テクノロジーは、AI関連の好調な受注により2027年度と2028年度の売上高見通しを上方修正し、アステラ・ラボは第1四半期の売上高が前年同期比93.4％増、クレド・テクノロジーは通期の売上高成長率が205.7％に達したと発表した。

アステラ・ラボは第2四半期の売上高が過去最高の3億9240万ドルとなり、前四半期比27%増、前年同期比104%増を記録した。また、第3四半期の売上高見通しを5億4000万ドルから5億6000万ドルとし、中間値で前四半期比40%の成長を見込んでいる。非GAAPベースの売上総利益率は73.7%とガイダンスを上回り、非GAAPベースの営業利益率は39.1%に拡大した。同社によると、Scorpio AIファブリックスイッチは量産段階に入り、第3四半期には予想より1四半期早く最大の製品ファミリーとなる見込みで、Scorpio-Xの売上高がScorpio-Pを上回るという。PCIe 6製品は第2四半期に全社売上高の50%超を占め、第1四半期の3分の1から上昇した。アステラ・ラボは四半期末時点で現金、現金同等物、有価証券を12億5000万ドル保有しており、第3四半期の非GAAPベースの希薄化後1株当たり利益は1.16ドルから1.21ドルを見込んでいる。

アステラ・ラボは8月4日に2026年第2四半期決算を発表する予定です。同社は売上高を3億5500万ドルから3億6500万ドルと見込んでおり、前期比15%から18%の成長を示唆しています。非GAAPベースの1株当たり利益は68セントから70セントと予想されています。ザックス・コンセンサス予想では、売上高は3億6024万ドルで前年同期比87.70%増、1株当たり利益は69セントで前年同期比56.82%増となっています。アステラ・ラボは過去4四半期すべてで利益予想を上回り、平均サプライズは21.42%でした。同社の現在のザックスランクは3（ホールド）で、投資家はより有利なエントリーポイントを待つことを検討してもよいかもしれません。

アステララボの株価は金曜日午前11時56分時点で3.6%上昇し、前日の20%高に続く値動きとなった。アマゾンが発表した第2四半期決算で、クラウド部門の成長加速が示されたことが背景。アマゾン・ウェブ・サービシズの売上高は前年同期比36.7%増と、18四半期ぶりの高い伸びを記録。アンディ・ジャシーCEOは、同社のAIおよび半導体事業がそれぞれ年率換算で250億ドルを突破したと述べた。アマゾンは2月、アステララボの接続製品を最大65億ドル購入するのに伴い、同社株を最大326万2299株取得するワラントを確保しており、両社の業績は連動している。今回のAWSの好調を受け、アステララボのAIインフラソリューションに対する投資家の信頼が強まり、他のハイパースケールクラウド事業者からの関心も高まる可能性が出てきた。アステララボは来週、四半期決算を発表する予定だ。

米国株価指数先物は金曜日に上昇幅を拡大した。人工知能ブームの持続性に対する懸念が和らぎ、テクノロジー株が押し上げられた。アマゾンがクラウドの好調な成長で上昇を主導し、アップルの慎重な見通しによる失望感を相殺した。アマゾンは12％以上急騰し、4年以上ぶりの強いクラウド収益成長を報告した。同社のカスタムAIチップ事業は年間収益換算で250億ドルに達した。一方、アップルは第4四半期の収益見通しがウォール街の予想を下回り、7.3％下落した。マーベル・テクノロジーは7％上昇し、アステラ・ラボは8％上昇した。アマゾンのAIとクラウドに関する最新情報がAIインフラ株全体のセンチメントを改善した。レプリミューンは125.3％急騰した。FDA諮問委員会が進行性黒色腫に対するRP1療法の有効性を10対3で支持したためだ。ロブロックスは予約成長率が予想を下回り、先行き見通しも期待外れで16.5％下落した。ゴーダディは通期収益見通しが予想を下回り10.9％下落し、ウエスタンユニオンは四半期決算が予想を下回り、通期見通しを下方修正したことで7.7％下落した。

AIインフラ銘柄の比較分析によると、アステラ・ラボはコアウィーブよりも2026年に向けた買いとして有望であり、高バリュエーションにもかかわらず、収益性と強固なバランスシートが評価されている。アステラ・ラボの2025年の売上高は約8億5250万ドルで、前年比約115％増、純利益は約2億1900万ドル、純利益率は約26％だった。一方、コアウィーブの売上高は約51億ドルで、約168％増だったが、約12億ドルの純損失を計上した。アステラ・ラボは無借金で、流動比率は約10.2倍であるのに対し、コアウィーブの負債資本比率は約6.8倍、流動比率は約0.5倍である。分析では、アステラ・ラボは1社の顧客が売上の70％以上を占める顧客集中リスクに直面し、製造をTSMCに完全に依存している一方、コアウィーブは証券詐欺訴訟に対処しており、GPUをエヌビディアに全面的に依存していると指摘している。アステラ・ラボの株価は、フォワードPERが93.5倍、株価売上高倍率が56.8倍であるのに対し、コアウィーブはそれぞれ23.3倍、7.5倍となっている。

ザックス・エクイティ・リサーチは、AIデータセンターインフラ需要の急増を背景に、クレド・テクノロジー、ブロードコム、マーベル・テクノロジー、アステラ・ラボの4銘柄を8月に注目すべきネットワーキング半導体株として挙げた。クレド・テクノロジーは2027年度に売上高が80%以上増加すると予想され、光ネットワーキング事業の売上高は6億ドルを超える見通しで、ザックスランクは1（強い買い）となっている。ブロードコムは第2四半期にネットワーキングがAI売上高の約40%を占め、2026年度には次世代200テラビットスイッチのテープアウトを計画しており、ザックスランクは2（買い）である。マーベル・テクノロジーは2027年度にインターコネクト事業が前年比70%以上の成長を見込み、TIAとドライバーの年間売上高が10億ドルを超えるペースに乗っており、ザックスランクは3（ホールド）となっている。アステラ・ラボは2026年第1四半期の売上高が3億800万ドルで前年同期比93.4%増となり、PCIe Gen 6製品が売上高の3分の1以上を占め、ザックスランクは3（ホールド）である。

アステラ・ラボは第1四半期の売上高が3億840万ドルとなり、前年同期比93%増を記録した。一方、アドバンスト・マイクロ・デバイセズは同期に103億ドルを計上し、前年同期比38%増となった。アステラ・ラボは8四半期連続で前期比増収を達成し、2026年第1四半期には3億840万ドルに達した。これに対し、AMDの103億ドルはより変動が大きい。アステラ・ラボは第2四半期の売上高を3億5500万ドルから3億6500万ドルと予想し、AMDは112億ドルを見込んでいる。AMDは最近、アンソロピックとの新たな契約とマイクロソフトとの提携拡大を発表した。

7月が終わろうとする中、AI構築の恩恵を受ける3つの人工知能関連株が、それぞれ異なるビジネスモデルで注目を集めていない。パランティア・テクノロジーズの株価は年初来で20％近く下落したが、第1四半期の売上高は84.7％増の16億3000万ドルに達し、米国商業部門の売上高は133％増加、通期の売上高見通しを76億5000万ドルから76億6000万ドルに引き上げた。AIラック向け接続ファブリックを提供するファブレス半導体企業のアステラ・ラボは、第1四半期の売上高が93.4％増の3億840万ドルとなり、ナスダック100指数への採用や、2030年までに200億ドル市場を狙うScorpio Xシリーズスイッチの投入が追い風となった。クラウドフレアはエージェンティックAIのネットワーク層としての地位を確立しつつあり、第1四半期の売上高は33.5％増の6億3980万ドル、現在の残存履行義務は34％増加し、通期の売上高見通しを28億500万ドルから28億1300万ドルとしている。

米国株式市場は火曜日に上昇して取引を終え、ダウ工業株30種平均は約400ポイント上昇した。半導体セクターと予想を上回る企業決算が支援材料となった。投資家は今週残りの日程で発表される大手ハイテク企業の決算報告にも注目している。ダウ工業株30種平均は前日比385.38ポイント（0.74％）高の5万2224.64で引けた。S&P500種指数は65.92ポイント（0.89％）高の7509.20、ナスダック総合指数は329.134ポイント（1.29％）高の2万5837.207で終了した。半導体株が際立って上昇し、VanEck Semiconductor ETFは4％超上昇した。マイクロン・テクノロジーは12％急騰、インテルは8％高、マーベル・テクノロジーは6％超上昇、アステラ・ラボは3％高となり、人工知能テーマに関連する銘柄への買い戻しが反映された。一方、WTI原油とブレント原油はともに2％上昇し、5週間ぶりの高値をつけた。米国とイランの緊張が高まる中、中東におけるエネルギー供給リスクへの懸念が背景にある。

モトリーフールは、年初来で11%上昇のエヌビディアを既に上回り、2027年に向けて上昇が続く可能性があるAIインフラ関連株3銘柄を紹介している。モノリシック・パワー・システムズは今年40%以上上昇し、第1四半期の売上高は前年同期比26.1%増。エンタープライズデータ部門がほぼ倍増、通信部門が55.5%増と牽引した。アステラ・ラボは2025年にほぼ倍増し、第1四半期の売上高が前年同期比でほぼ倍増、第2四半期の売上高見通しは3億6000万ドルで、前期比16.7%の増収を見込む。ケイデンス・デザイン・システムズは今年20%近く上昇し、過去最高の80億ドルの受注残を抱え、2026年には17%の増収を見込む。エージェンティックAIが同社の電子設計自動化ソリューションの大きな追い風となっている。

アルジェ・キャピタル・アプリーシエーション・ファンドは、2026年第2四半期の投資家向けレターで、アステラ・ラボをAIインフラ構築の主要な受益者として強調しました。同ファンドは、アステラ・ラボがAIおよびクラウドデータセンター向けの高速半導体接続ソリューションを設計しており、GPU、CPU、メモリ間の効率的なデータ移動を可能にするPCIe、CXL、イーサネット技術にわたる製品を展開していると指摘しました。第1四半期の決算では、ハイパースケール顧客によるAIコンピューティング能力の拡大が追い風となり、予想を上回る収益を達成したことが株価を押し上げ、パフォーマンスに貢献しました。アステラ・ラボの株価は2026年7月15日に350.62ドルで取引を終え、時価総額は600億9000万ドルに達し、過去52週間で257.96%の上昇を記録しました。

Nvidia、Astera Labs、Credo Technology Groupは、ネットワーキングチップを通じてAIデータセンターブームを追い風にしている。NvidiaはGPUを超えて接続分野に進出し、Vera Rubinアーキテクチャで新たな総アドレス可能市場2000億ドルを狙う。CFOのコレット・クレス氏は、今年のCPU収益が約200億ドルに達する見通しを示した。Astera Labsの第1四半期の収益は93%増の3億840万ドルとなり、最近Nasdaq-100指数に採用された。Credo Technologyは会計年度第4四半期の売上高が157%増の4億3700万ドルとなり、AIインフラの基盤的ネットワークアーキテクチャパートナーとなることを目指している。

バンク・オブ・アメリカはアステラ・ラボの目標株価を240ドルから450ドルに引き上げ、人工知能インフラへの支出が2028年まで堅調に推移する可能性があるとの見方を強めた。同社はまた、ウェハー製造装置への支出予測と半導体市場全体の見通しを上方修正し、業界の総アドレス可能市場が2030年までに2.7兆ドルに達すると予測している。アステラ・ラボは持続的なAI投資の恩恵を受けており、接続製品の需要が拡大し、同社は最近ナスダック100指数に採用された。

アステラ・ラボの株価は、今後12か月の予想売上高に対して40.16倍という高めのバリュエーションで取引されており、コンピューター・テクノロジーセクターの6.62倍を大きく上回っています。同社の株価は年初来158.4%上昇し、セクター全体の18.2%の上昇を大きくアウトパフォームしています。これは、AIインフラ向けのAries、Taurus、Scorpio製品ラインに対する強い需要が牽引しています。2026年第2四半期について、アステラ・ラボは売上高を3億5500万ドルから3億6500万ドルと予想しており、前期比15%から18%の成長を示唆しています。また、1株当たり利益は68セントから70セントを見込んでいます。しかし、同社はマーベル・テクノロジー、クレド・テクノロジー、シスコシステムズとの厳しい競争に直面しており、これら企業はいずれもAIインフラの足跡を拡大しています。アステラ・ラボは現在、ザックスランク3、つまり「ホールド」の評価を受けており、投資家はより有利なエントリーポイントを待つべきかもしれません。

今朝の米株先物は上昇を示しており、E-mini S&P 500先物は約0.7%高、ナスダック100先物は1%強の上昇となっている。米10年債利回りは4.38%近辺で推移し、連邦準備制度理事会のタカ派的な見通しを背景に借入コストは高止まりしている。一方、財の貿易赤字は1058億ドルに拡大した。主な動きとしては、AST SpaceMobileが衛星打ち上げの進展で21.44%急騰、Cerebras Systemsはアナリストのカバレッジ開始を受けて19.04%上昇、Astera LabsはUBSによる目標株価引き上げで16.39%高となった。ハネウェル・インターナショナルは株式併合の完了により50.95%下落、CopartはCEO交代と指数リバランスで8.02%安、アルタ・ビューティーはラッセル指数からの除外で6.00%下落した。本日はナイキとコンステレーション・ブランズの決算が注目され、6月の雇用統計を控え、安定した利回りが金利見通しを強固にしている。

データセンターの建設が加速しており、投資家はチップメーカー以外にも、ネットワーキング、クラウドインフラ、冷却システムを提供する企業に注目できる。Astera Labsの株価は過去1年間で357%急騰し、第1四半期の売上高はScorpioスマートファブリックスイッチなどの高速ネットワーキングハードウェアに牽引され、ほぼ倍増の3億800万ドルとなった。AIに特化したクラウドサービスプロバイダーであるCoreWeaveは、売上高が2倍以上に増加し約21億ドルに達し、1000億ドルの受注残を抱えており、そのうち金融サービス顧客が10%を占めている。電力管理および冷却システムを供給するVertivは、第1四半期の売上高が30%増加し、通年の売上高は34%増の138億ドルを見込んでおり、2030年までに調整後営業利益率27%超を目標としている。

アステラ・ラボは、2026年度第1四半期の過去最高の決算と、2026年6月22日付のNASDAQ-100指数への採用を追い風に、過去1カ月で37%以上上昇した。同社の四半期売上高は3億836万ドルで、前年同期比93%増となり、経営陣はこの成長を、四半期総売上高の3分の1超を占めるPCIe 6接続ポートフォリオへの旺盛な需要によるものとしている。6月4日、スティーフェルは、投資家向けカンファレンス「Cross-Sector 1-on-1 2026」での経営陣との面談を受け、同社の拡大する総アドレス可能市場、光ロードマップによる大きな追加機会、そして全般的に健全な需要環境についてより強気の見方を示し、目標株価260ドルで買い推奨を再表明した。