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2026年9月14日から18日のタイ株式市場は下落し、1,600ポイントを割り込んだ。DELTAが指数を押し下げる主因となった。親会社が15億米ドル相当の転換社債を発行し、これがDELTA株に転換可能であることが背景にある。転換価格は1年物でプレミアム15～20%の289～302バーツ、5年物で30～40%の327～353バーツに設定された。これを受け社債保有者が価格リスクを減らすため株を空売りした。同社債は1年物が5億米ドル、5年物が10億米ドルで、台湾のDeltaが事業拡大資金として発行した。一方、Fedは市場予想通り25ベーシスポイントの利上げを実施し3.75～4.00%とした。ドットプロットでは2026年末と2027年末の政策金利がともに4.1%と見込まれている。観光関連のAOT、MINT、CENTELは、タイ国内旅行促進策「タイ・ティアオ・タイ・プラス」が2026年末から2027年へ延期されたことで圧迫された。石油・製油関連のTOP、SPRC、BCPは、官報で軽油の製油所渡し価格が1リットル当たり4.00バーツ引き下げられ、従来の2.40バーツ引き下げから拡大したことで圧迫された。一方、銀行のKBANK、KTB、BBLや保険のBLA、TLIは金利上昇への期待から上昇した。

ジム・クレイマー氏はマッドマネーの視聴者に対し、コーニングのアット・ザ・マーケット方式の売却プログラムを挙げ、同社株がさらに下落するまで待ってから削減や保有を検討するよう促した。コーニングは9月11日、ゴールドマン・サックスとの間で最大20億ドルの普通株式をアット・ザ・マーケット方式で売却する契約を締結したと開示し、調達資金は一般的な企業目的に充てる予定だ。目論見書では、20億ドル全額を1株165.96ドルで調達すると仮定した場合、1205万1097株を発行する必要があり、発行済み株式数は8億6138万8331株から8億7343万9428株に増加する。この売却は、コーニングの光事業が好調を維持する中で実施された。9月9日のシティ主催の会議で、エド・シュレジンガー最高財務責任者は光需要が非常に強く、受注は引き続き増加していると述べ、第2四半期の光通信売上高は前年同期比32%増の20億7000万ドル、コア売上高は17%増の47億4000万ドルとなった。弱気筋の見方は事業執行を懸念しており、コーニングは今10年の終わりまでに100億ドル規模のフォトニクス事業の拡大を目指しており、その大部分はNPOおよびCPO技術の採用にかかっている。また、2026年通年の設備投資額は約20億ドルを見込み、これは今年上半期に支出した7億5400万ドルと比較される。

希荻微は9月17日の引け後公告で、広東省佛山市南海区人民法院から送達された「受理案件通知書」を受け取ったと発表した。持分法子会社の元外国人CEOであるナム・デイビッド・インギュン氏が労働紛争を理由に同社を提訴し、係争金額は4844万600元で、事件は法院に立件受理され、まだ開廷審理は行われていない。原告の核心的な請求は、325万7600株のストックオプションを1株当たり1.73元の行使コストで行使し、自己名義に登記するよう会社に求めるもので、登記を完了できない場合は、行使できなかったことによる損失4844万600元の賠償を命じる判決を求めている。さらに、「国内上場企業の外国人従業員の株式インセンティブ参加資金管理弁法」に適合する業務登記証憑または副本の提供を会社に求め、訴訟費用は会社が負担することも求めている。会社は、2025年3月から4月にかけて、ナム・デイビッド・インギュン氏らが在任中に営業秘密の窃取、信認義務違反、不正競争などの違法行為を行った疑いがあることを発見し、すでに司法措置を講じて法的責任を追及しており、2021年ストックオプションインセンティブ計画に基づき、すでに効力が発生しているが未行使のオプションについて行使を一時停止し、外貨登記などの資金出国手続きへの協力を一時的に行わないとしており、今回の訴訟は上記の措置に関連するものだとしている。原告は希荻微の韓国子会社Zinitixの元取締役で、Zinitixはシステム半導体設計を手掛け、中核製品はタッチコントローラーチップであり、サムスンのサプライヤーの一つである。2026年9月2日、同社はZinitixが連続30取引日の普通株時価総額が200億ウォンを下回ったため、2026年9月3日から韓国取引所により管理銘柄に指定され、上場廃止などのリスクが存在すると開示した。業績面では、希荻微の2026年半期報告書によると、営業収入は5億2900万元で前年同期比13.35％増加し、親会社株主に帰属する純損失は3037万7900元で、前年同期比32.02％の赤字縮小となった。同社はZinitix買収により6421万7500元ののれんを計上しており、Zinitixが最終的に上場廃止となった場合、のれん減損リスクが存在する。

希荻微は9月17日、広東省仏山市南海区人民法院から送達された「受理案件通知書」をこのほど受領したと発表した。Nam David Ingyunが労働争議を理由に同社を提訴し、裁判所は立件受理したが、まだ開廷審理は行われていない。Nam David Ingyunは希荻微の持分法子会社の元最高経営責任者で、4項目の訴訟請求を行った。その中には、同人が権利行使を予定している325万6800株のストックオプションを1株当たり1.73元の権利行使コストで権利行使し、本人名義で登記すること、登記が完了できない場合は権利行使不能による損失として合計4844万600元を賠償すること、「国内上場企業の外国人従業員による株式インセンティブ参加資金管理弁法」に適合する業務登記証憑の提供を求めることなどが含まれる。希荻微は、2025年3月から4月にかけて、Nam David Ingyunらが同社および子会社に在職中に営業秘密の窃取、信義義務違反、不正競争などの違法行為を行った疑いがあることを発見し、米国や韓国での関連訴訟・仲裁の提起を含む司法措置を取って法的責任を追及することを決定したと説明した。同社は2021年ストックオプションインセンティブ計画の関連規定に基づき、Nam David Ingyunら事件関係のインセンティブ対象者が保有する、すでに発効しているが未行使のオプションについて権利行使を一時停止し、外貨登記などの資金海外送金手続きへの協力も当面見合わせている。希荻微は積極的に応訴・答弁する方針で、今回の訴訟が日常の生産経営に重大な悪影響を及ぼすことはないとしている。

デルタ・エレクトロニクス（タイランド）の株価は、16日午前10時6分時点で1.29%高の236.00バーツとなった。同社が、Delta Electronics Inc.（デルタ・タイワン）の株主かつ子会社であるDelta Electronics International (Singapore) Pte. Ltd.が、DELTA株に転換可能な無利息の海外転換社債を2シリーズ、総額15億米ドルで発行・売り出す計画を発表したことを受けた動き。発行日は2026年9月21日またはその前後で、シリーズAは期間1年、5億米ドル、償還期限2027年9月21日、当初転換価格は1株266.80バーツで参照価格を15%上回る。シリーズBは期間5年、10億米ドル、償還期限2031年9月21日、当初転換価格は1株301.60バーツで参照価格を30%上回る。社債保有者が全額転換権を行使した場合、転換に充てられるDELTA株は約1億7209万株となり、発行済み株式総数の約1.38%に相当する。これはデルタ・タイワンが保有する既存株を用いるため、DELTAの株式数は増加せず、増資による1株当たり利益への直接的な希薄化も生じない。ただし、DELTAにおけるデルタ・タイワンの持ち株比率は62.3%から60.9%に低下する。カシコン銀行証券、アジア・プラス証券、バンコク銀行証券のアナリストらは、今回の転換社債発行が市場における株式の供給過剰リスク、いわゆるシェア・オーバーハングや、親会社が保有するDELTA株を活用した資金化、いわゆるシェア・マネタイゼーションにより、短期的にDELTA株価への圧力となり得るとの見方を示した。バンコク銀行証券は、今回の社債額が前回2025年1月の転換社債発行時の5億2500万米ドルから15億米ドルへ約2.86倍に増えたため、こうしたリスクは前回より高い傾向にあると指摘。アジア・プラス証券は、転換価格が株価の上値抵抗線となる可能性があり、前回の転換社債発行時と同程度の売り圧力が生じれば、DELTA株が1バーツ下落するごとにタイ株式市場指数が約1ポイント下押しされ得ると述べた。グローバル証券のスワット・シンサダック社長は、DELTA株価は短期的に230バーツ水準まで下落した後、再び反発する可能性があると予想。2026年第3四半期の利益が前年同期比30～50%超の増加となる見通しや、第4四半期および2027年も成長が続く見込みが支援材料になるとし、目標株価を330バーツと評価した。一方、KGIタイランド証券は16日付の分析で、社債保有者が全額転換権を行使した場合、転換に充てられるDELTA株は約1億7200万株で、発行済み株式総数の1.4%、デルタ・タイワンが現在保有するDELTA株の2.2%に相当すると指摘。内訳はシリーズAが約6200万株、シリーズBが約1億1000万株。当初転換価格266.80バーツと301.60バーツは、2026年9月14日のDELTA終値をおおむね6%と20%上回る水準で、前回の転換社債発行時に用いた終値比26%の上乗せを下回るため、社債保有者が転換権を行使する可能性を高めるかもしれないとした。KGIは、今回の発行が短期的にDELTA株価への信頼感を押し下げる可能性があると評価。前回デルタ・タイワンが2025年初めに転換社債を発行した後の動きをみると、DELTA株価は1カ月後、3カ月後、6カ月後にそれぞれ21%、54%、22%下落し、その後9カ月目に参照価格を上回って回復した。ただし、今回の社債規模が前回を大幅に上回ることは、デルタ・タイワンの事業拡大計画を反映しており、2026～2027年の設備投資計画は7兆～8兆台湾ドル。KGI台湾が、AIサーバーサプライチェーンが技術高度化のサイクルに入りつつあり、両社の売上高の相関係数が0.9であることから、受注増加を通じてDELTAに間接的な追い風となり得るとの見方を示していることとも整合する。なお、デルタ・タイワンが同様の転換社債を発行した2025年は、デルタ・タイワンの売上高と純利益が前年比でそれぞれ31%、71%増加した。KGIはDELTA株の「アウトパフォーム」判断を維持し、2027年末の目標株価を320バーツに引き上げた。株価収益率90倍を基準としており、これはDELTAの過去平均を約1標準偏差上回る水準。

デルタ・エレクトロニクス（タイランド）の株式、DELTAは、親会社による総額15億ドル相当の交換社債の発行をめぐる市場の懸念から急落した。一部の投資家は、DELTAが株式を追加発行される、いわゆる希薄化が起きる、あるいは大口投資家がビッグロットで大量の株を売却しようとしていると解釈した。しかし取引の構造を精査すると、社債の発行体はDELTAの既存株主であるDelta Electronics Int'l (Singapore)であり、タイのDELTAではない。権利行使時に引き渡される証券は、この株主がすでに保有する既存のDELTA株であり、新規発行株ではない。したがってDELTAの発行済株式総数と登録株式数は増加せず、1株当たり利益、EPSも希薄化しない。社債は2つのトランシェに分かれ、1年物は5億ドルで交換価格は当初1株266.80バーツ、参照価格を15%上回る。5年物は10億ドルで交換価格は当初1株301.60バーツ、参照価格を30%上回る。いずれの交換価格も現在の市場におけるDELTA株価を上回っているため、投資家が直ちに交換権を行使する誘因はない。当初交換価格で全額を行使した場合、対象となるDELTA株は約1億7209万株、発行済株式総数の約1.38%に相当する。同社はこれが株主が現在保有する株式であると明確に述べている。ただし、この取引が株価に全く影響しないというのも完全には正しくないかもしれない。交換社債を購入した機関投資家が、参照株式の一部を売却または空売りすることでデルタヘッジを行う可能性があり、各社の戦略と制約次第である。これは大株主による株式の全売却ではなく、投資家のリスク管理による圧力である。長期的には、社債保有者が権利行使後に受け取った株式を売却すれば、市場に出回る株式数が増加するリスクもある。ただしそれは交換条件が有利になった後に起こるものであり、社債発行日に自動的に売りが出るわけではない。したがって投資家が注視すべきは、ヘッジ取引が短期的にどれほどの圧力となるか、そしてDELTAの株価が266.80バーツや301.60バーツの水準まで上昇し、社債保有者に権利行使の誘因が生じるかどうかである。

デルタ・エレクトロニクス（タイランド）公開会社、通称DELTAの株価が大幅に下落した。DELTAの筆頭株主で42.85%を保有するDELTA ELECTRONICS INT'L (SINGAPORE) PTE. LTD.が、台湾のDelta Electronics Inc.の子会社として、無利息の海外転換社債（デュアルトランシェ・ゼロクーポン・オーバーシーズ・エクスチェンジャブル・ボンド）を総額15億ドル相当で発行・売り出す計画が市場に伝わったためだ。発行日は2026年9月21日で、トランシェA債は5億ドル相当で償還期限は2027年9月21日、トランシェB債は10億ドル相当で償還期限は2031年9月21日となる。これらの社債はDELTA株に転換可能で、トランシェA債の当初転換価格は1株266.80バーツと基準価格を15%上回り、トランシェB債は1株301.60バーツと基準価格を30%上回る。またトランシェB債の保有者は、発行日から1年半および3年の時点で元本の99.25%および98.51%の価格で全部または一部の償還を請求する権利も有する。このニュースを受けて2026年9月15日、DELTA株は7.54%下落し19.00バーツ安の233.00バーツで取引を終え、売買代金は152億5620万バーツを超えた。つまりこのニュースが伝わってから2日間でDELTA株はほぼ12%、31バーツ下落したことになる。またDELTA株の1バーツの変動がSET指数を1ポイント動かすため、タイ株式市場全体も押し下げられた。なお、2025年初めにデルタ・グループは、台湾のDelta Electronics Inc.の子会社で大株主グループに属するDelta International Holding Limited B.V.を通じて、無利息の転換社債5億2500万ドル相当を発行・売り出しており、当初転換価格は1株187.6バーツだった。この時も投資家がDELTA株を何日も売り続け、その後回復した。アナリストは今回の新たな転換社債発行について、短期的には株価にマイナス要因だが、即時の転換ではないためファンダメンタルズには影響せず、引き続き上値を抑える要因になると見ている。注目すべき点は、この社債がプレミアム価格を提示し、転換に備えた新株発行ではなく大株主の既存株を使うため、新株が市場に出回らず希薄化が起きないことだ。さらにDELTA株の流動性向上にも寄与する。一方で、親会社が資金を必要として株を売却する必要があるとの見方もあり、市場はこれをプラスよりもマイナスに捉えている。

プロスパー・スターズ・アンド・ストライプスは2026年第2四半期の投資家向け書簡で、AI投資ブームが他の分野の支出を圧迫しているとのテーマから、ドルビー・ラボラトリーズ、ユニバーサル・ディスプレイ・コーポレーション、ロジテック・インターナショナルの3社を空売りしていると明らかにした。同ファンドは、DRAMなどの技術部品のコスト圧力が家電製品の価格を押し上げ、これらの企業の主要市場である新学期商戦とホリデー商戦の支出を直撃すると述べ、これらの企業が例年この時期に示す業績見通しは楽観的に過ぎるとの見方を示した。さらに、生活費の上昇に消費者が圧迫を感じるいわゆるK字型経済が続き、裁量的な購入が引き続き抑制されるとともに、価格上昇により値引きで販売を刺激することはほぼ不可能になると付け加えた。ドルビー・ラボラトリーズは2026年9月14日に1株61.91ドルで取引を終え、時価総額は57億9000万ドル、52週レンジは48.26ドルから73.01ドル、過去1カ月のリターンは1.33%、過去52週間では14.24%の下落となった。同ファンドのポートフォリオは2026年第2四半期に純額で30.1%のリターンを記録し、ラッセル2000指数の21.5%、HFRXエクイティ・ヘッジ指数の10.3%を上回った。年初来では23.7%上昇し、ラッセル2000の22.6%、HFRIエクイティ・ヘッジ指数の9.7%を上回っている。第2四半期末時点でドルビー・ラボラトリーズを保有していたヘッジファンドのポートフォリオは28本で、前四半期から変わらなかった。

バアンルアン証券（Bualuang Securities）は9月15日付のアナリストリポートで、デルタ・エレクトロニクス（タイランド）の株式を参照する交換可能社債の発行が、短期的には株価に対する需給面の重し、いわゆるオーバーハングを生じさせる可能性が高いと指摘した。新株発行を伴わないため希薄化の影響はなく、ファンダメンタルズ上の利益を直接押し下げるものではない。デルタ・エレクトロニクス・タイワンは、完全子会社であるデルタ・エレクトロニクス・インターナショナル・シンガポールを通じて、総額15億米ドルの交換可能社債を発行する予定で、同子会社はDELTA株を42.85%保有している。この社債は無利息のゼロクーポン交換可能社債で、2つのトランシェに分かれる。1つは5億米ドルで2027年9月満期、もう1つは10億米ドルで2031年9月満期となる。ブルームバーグによると、利回りは2027年満期分が2～4%、2031年満期分が0.5～1.5%とされている。一方、ロイターのデータを引用するトレーディングビューは、それぞれマイナス2～4%とマイナス0.5～1.5%の利回りと伝えており、最終的な条件の確認が必要だ。売り戻し権については、2027年満期分にはプットオプションが付かないが、2031年満期分には2028年3月と2029年9月に売り戻し権が設定されている。バアンルアン証券は、DELTA株価252バーツを参照価格とし、売却価格から10%のディスカウントを仮定すると、売却価格は1株約227バーツになると試算する。交換のための上乗せ分を加えると、2027年満期分の交換価格は1株約261～272バーツ、2031年満期分は1株約295～318バーツになると予想される。交換に充てられる可能性のある株式数は約1億6000万～1億7000万株、発行済み株式総数の1.3～1.4%に相当し、超過配分権（グリーンシュー）は含まれていない。過去の取引では関連する株式の割合は約0.4%だった。バアンルアン証券は、今回の取引によるオーバーハングは、規模がより大きく、2027年満期分の期間が短く、市場価格からの上乗せ幅が小さいため、2025年1月のディールよりも明確だとみている。その結果、短期的に株価は変動しやすく、上昇が抑制される可能性がある。ただし、DELTA株を42.85%保有するデルタ・エレクトロニクス・インターナショナル・シンガポールが今回の発行体であることは、13.77%を保有するDIHネザーランドを通じて行われた過去の取引とは異なり、市場がデルタ・グループによる保有株を同様の取引で価値化する可能性に対して警戒を強める要因となり得る。こうした短期的な重しがあるものの、バアンルアン証券はDELTAのAIおよびデータセンター事業の見通しに対して強気の見方を維持し、投資判断を「買い」に据え置いた。ただし、オーバーハングを反映し、バリュエーション上の上乗せ幅を標準水準に引き下げるため、目標株価を330バーツに引き下げた。

デルタの株価は5.95%下落して237.00バーツとなり、売買代金は116億56万バーツだった。ティスコ証券によると、Delta Electronics Int'l (Singapore) Pte. Ltd.（DEISG）は、Delta Taiwanが全株式を保有するシンガポール子会社で、総額15億米ドルの無利子交換社債を発行する準備をしている。参照株式は同社が42.85%を保有するデルタ株である。この社債は2つのトランシェに分かれ、第1トランシェは5億米ドルで満期は2027年9月21日、交換価格は1株あたり266.80バーツ、第2トランシェは10億米ドルで満期は2032年9月21日、交換価格は1株あたり301.60バーツである。これは参照価格232バーツに対してそれぞれ15%と30%のプレミアムとなる。この取引では新株は発行されないため既存株主への影響はなく、交換権がすべて行使された場合、デルタ株約1億7210万株、すなわち発行済み株式総数の1.38%に相当する。ティスコは、投資家のヘッジ取引による短期的な株価下落圧力や、将来交換される可能性のある株式のオーバーハング要因により、267～302バーツ付近での株価上昇が限られる可能性があると見ている。同社は「保有」の推奨を維持し、適正価値は268バーツとした。一方、KGI証券（タイランド）は「買い」の推奨を維持し、2027年末の目標株価を従来の290バーツから320バーツに引き上げ、2026～2027年の利益予想を2～6%上方修正した。

DELTA株に大口取引が2件見られ、合計2億6200万株、総額6億4434万バーツ、平均価格は245.93バーツだった。一方、ティスコ証券は、親会社のDelta Electronics Inc.が15億米ドル相当の交換社債を発行したことは、親会社が既に保有するDELTA株から価値を生み出すものであり、新株の発行はなく、会社の支配構造に重大な影響を与えないと指摘した。親会社が全額出資するシンガポール子会社Delta Electronics Int’l (Singapore) Pte. Ltd.（DEISG）が、親会社が42.85%を保有するDELTA株を参照する無利息の交換社債を総額15億米ドル発行する。内訳はトランシェAが5億米ドルで満期は2027年9月21日、交換価格は1株266.80バーツ。トランシェBが10億米ドルで満期は2031年9月21日、交換価格は1株301.60バーツ。参照価格232.00バーツに対する転換プレミアムはそれぞれ15%と30%となる。想定為替レート1米ドル33.159バーツを用いると、15億米ドルの交換社債は約497億バーツに相当し、DELTA株約1億7210万株、すなわち発行済み株式総数の1.38%に交換可能である。ティスコは、全体の支配構造に重大な影響はまだ及ぼさないと見るが、この取引は短期的な売り圧力や交換社債投資家のヘッジに伴う変動性を高める可能性があるとしている。DELTAについては「保有」の推奨を維持し、適正価値は268.00バーツとし、業績予想は変更していない。将来交換可能な株式によるオーバーハングが、株価が267～302バーツのレンジを上抜ける可能性を依然として限定するとの見方を示した。注視すべき主なリスクとして、原材料不足、ライセンス料の上昇、800VDCアーキテクチャを採用する新型AI事業での市場シェア喪失を挙げている。

デルタ・エレクトロニクス（タイランド）ことDELTAは、タイ証券取引所に対し、同社がDelta Electronics Int’l (Singapore) Pte. Ltd.から通知を受けたと発表した。同社はDelta Electronics Inc.の株主かつ子会社であり、無利息の海外交換社債を総額15億米ドルで発行・売り出す計画がある。発行日は2026年9月21日またはその前後で、1年物社債5億米ドル（償還期限2027年9月21日）と5年物社債10億米ドル（償還期限2031年9月21日）に分かれる。目的は運転資金の増強と将来の事業拡大への対応である。両社債はDelta Electronics Int’l (Singapore)が既に保有するDELTA株に交換される。1年物社債の当初交換価格は1株266.80バーツで基準価格を15%上回り、5年物社債は1株301.60バーツで基準価格を30%上回る。当初価格で全額交換された場合、既存保有のDELTA株約1億7209万株、社債発行日時点の同社発行済み株式総数の約1.38%に相当する。カシコン証券は短期的な株価にとってネガティブなセンチメントと見ている。希薄化は生じないためファンダメンタルズには影響しないものの、市場は親会社が株を売却したいとの意図と解釈する可能性がある。2025年1月の前回の交換社債発行は5億2500万米ドルで、発表後にDELTA株価は約5〜6%下落した。同証券は買い推奨、目標株価300バーツを維持している。一方、アジア・プラス証券のリサーチ部門も株式の需給圧迫を懸念している。今回の規模は15億米ドルと前回の約2.86倍に拡大し、交換プレミアムは前回の40%を下回る。前回は発表後に株価がザラ場で約6%下落し、3営業日で累計14.4%下落した。

DELTA株は5.56%下落して238.00バーツとなり、14.00バーツ安。売買代金は48億6907万バーツ。午前10時07分時点で、始値246.00バーツ、安値235.00バーツ、高値248.00バーツ。ビッグロット取引が2件あり、262万株が平均245.93バーツで取引され、合計6億4434万バーツ相当。デルタ・エレクトロニクス（タイランド）は、株主でありDelta Electronics Inc.の子会社であるDelta Electronics Int'l (Singapore) Pte. Ltd.が、2026年9月21日頃に無利息の転換社債を2つのトランシェで売り出す計画を明らかにした。トランシェA債は総額5億米ドルで2027年9月21日満期、当初転換価格は1株266.80バーツ。トランシェB債は総額10億米ドルで2031年9月21日満期、当初転換価格は1株301.60バーツ。全額転換された場合、DELTAの普通株約1億7208万6206株、発行済み株式総数の1.38%に相当する。リベルレーター証券は、DELTA株価はこのディールでネガティブに反応し、しばらく重しとなると指摘。現在の株価は適正価格から上昇余地があるものの、投資に適した時期ではないとした。一方、UOBケイヒアン（タイランド）は、このディールはタイのDELTAの株式数や1株当たり利益に直接影響せず、ファンダメンタルズには中立としながらも、株式供給の増加やヘッジ目的の売り圧力から短期的なセンチメントにはネガティブとみる。クルンシー証券は買い推奨を維持し、目標株価を320バーツに据え置き。希薄化の影響は転換率15～20%で0.4%と限定的と試算。転換価格は現在株価より15～40%高い。過去数カ月の30%下落は、原材料費高騰による2026年第2四半期の失望決算をすでに織り込んでいるとみる。原材料状況は2026年第3四半期と第4四半期に改善し、2027年には大幅に改善すると予想。

デルタ・エレクトロニクス（タイランド）公開会社（DELTA）の株価は5.56%下落した。株主であるDelta Electronics Int'l (Singapore)が15億米ドル相当の転換社債を発行したことを受けた動き。株価は238.00バーツ（前日比14.00バーツ安）で推移し、日中安値は235.00バーツ、売買代金は84億1189万バーツと活発だった。DELTAはタイ証券取引所に対し、株主でDelta Electronics Inc.の子会社が無利息の海外転換社債を総額15億米ドル相当、2026年9月21日頃に発行・売り出す計画を通知した。内訳はトランシェA債券が5億米ドルで償還期限は2027年9月21日、トランシェB債券が10億米ドルで償還期限は2031年9月21日。転換社債は株主が保有する同社株に転換可能で、当初転換価格で全額転換した場合、1億7208万6206株、発行済み株式総数の約1.38%に相当する。同社は取締役会、経営陣、事業運営への影響はないと確認している。一方、ケージーアイ（タイランド）証券は買いを推奨し、2027年末の目標株価を従来の290バーツから320バーツに引き上げた。2026年第2四半期の業績が今年の底値と見ており、2026年第3四半期にマージンが回復すると予想。利益予想を2～6%上方修正し、DELTAがAI導入の加速と、Nvidiaの800V HVDCロードマップにおけるパートナーであるDelta Taiwanとの緊密な関係から恩恵を受けると期待している。

デルタ株は5.95%安、15バーツ下落して237バーツとなり、売買代金は44億4600万バーツだった。親会社のデルタ（シンガポール）が15億ドル相当の転換社債を売り出す準備をしており、将来デルタ（タイランド）株に交換できることが背景にある。フィリップ証券（タイランド）は、保有株からの転換であるためEPS希薄化は生じないと指摘。第2弾の5年物は年平均6%から8%のプレミアムを付与し、前回の社債発行とほぼ同水準で、翌日には株価が最大7.7%下落したと述べた。転換を促すための低いプレミアム設定はファンダメンタルズ価格を反映したものではなく、株価が軟調なら買い増しの機会とみなし、目標株価を276バーツとした。クルンシー証券は、デルタが15億ドルの転換社債発行により短期的な逆風に直面する可能性があると指摘。新規転換価格は1年物で15%から20%のプレミアム、289バーツから302バーツ、5年物で30%から40%のプレミアム、327バーツから353バーツとしている。

電子システム・デバイスメーカーのベルヒューズの株価は、4億4160万ドルの株式公募を完了したことを受けて、午後の取引で7.5%下落した。下落は主に、新規発行株式の希薄化影響に対する市場の反応によるもので、テクニカルなトレンド崩れや会社取締役によるインサイダー株売却の報道も売り圧力を強めた。株価は年初来で26.6%上昇しているが、1株193ドル59セントは、2026年6月につけた52週高値291ドル23セントを33.5%下回る水準にとどまっている。ベルヒューズの株価は極めて変動が大きく、過去1年間に5%を超える変動を37回記録しており、本日の動きは、市場がこのニュースを重要と受け止めつつも、事業に対する見方を根本的に変えるものではないと判断していることを示している。