Bloom Energy Corp

プラグパワーは2026年第2四半期に約1億9010万ドルの純損失を計上した。前年同期の2億2870万ドルの損失から縮小し、売上総利益率はマイナス30.7%からマイナス0.9%に改善した。2026年上半期では、純損失は約4億3610万ドル、売上総利益率はマイナス6.8%となり、前年同期のマイナス41.4%と比較した。同社は、利益率の改善は価格設定の強化、スタックの信頼性向上、労働稼働率の上昇、人件費および間接費の削減によるものだと述べ、電力購入契約の売上総損失はマイナス91.6%からマイナス30%に改善した。1月に開始されたプラグパワーの2026年再編計画は第2四半期に完了し、再編費用は前年同期の300万ドルから20万ドルに減少した。同業他社では、ブルームエナジーの売上総利益率が売上総利益の232%増加により670ベーシスポイント拡大して33.4%となった一方、フラックスパワーホールディングスは売上総利益率が10ベーシスポイント上昇したと報告した。

S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスは2026年9月4日、ブルーム・エナジーとイルミナがS&P 500指数に採用され、2026年9月21日の取引開始前に変更が発効すると発表した。モルソン・クアーズ、ザ・トレード・デスク、ビルダーズ・ファーストソースが除外される。ブルーム・エナジーは、ハイパースケーラーによるオンサイト燃料電池容量への需要を背景に前四半期の製品売上高が215%急増したことを受けて採用され、経営陣は通年の売上高見通しを39億ドルから42億ドルに引き上げた。イルミナは第2四半期の売上高が9%増加し、1株当たり利益見通しを5.30ドルから5.40ドルに引き上げて指数に復帰するが、経営陣は中国と関税に起因する逆風が続いていると指摘した。今回の入れ替えがバンガードS&P 500 ETFのリターンに与える影響はほとんどない。新規採用銘柄は通常、指数に占める比率が0.1%を大きく下回る水準から始まるためだ。一方、バンガードが2026年6月30日時点で公表したファクトシートによると、同ファンドの38%が上位10銘柄に集中しており、そのうち8%はエヌビディア1社が占めている。今回の構成変更により、指数は限界的に成長株へと傾く。ブルーム・エナジーのベータは3.81、予想株価収益率は57倍、イルミナの予想株価収益率は34倍である一方、除外されるモルソン・クアーズは予想利益の7倍で取引され配当利回りは4.9%、ビルダーズ・ファーストソースは14倍となっている。

元OpenAI研究者のレオポルド・アッシェンブレナー氏が設立したヘッジファンド「状況認識」が、アドバンスト・マイクロ・デバイセズ、ブルーム・エナジー、コアウィーブ、SKハイニックス、サンディスクのコールオプションを購入している。今年初めに同ファンドをほぼ破綻させかけた戦略への回帰となる。GuruFocusによると、同ファンドは数億ドル相当のオプションプレミアムを購入した。状況認識は年初から6月30日までに純リターン439%を記録し、一時は2026年の大型ファンドの中で最高のパフォーマンスの一つとなったが、7月にAI関連株が反転した際に約4倍のレバレッジをかけていたため、ポートフォリオは約67%下落し、AI資産の売却を余儀なくされた。翌日、シタデルが多くの上場株式保有分を買い取った。今回の新たな銘柄選択は、プロセッサ、クラウドコンピューティング、メモリ、電力にまたがっており、これらはAI構築における主要なボトルネックの一部である。

SNSインサイダーによると、世界のAIデータセンター電力インフラ市場は2025年に326億ドルと評価され、2035年までに2441億ドルに達すると予測されており、2026年から2035年までの年平均成長率（CAGR）は22.3%です。このうち米国市場だけで2025年に134億9000万ドルと推定され、2035年までに970億ドルに達すると予想されており、CAGRは約21.8%です。一方、北米が最大の地域であり、アジア太平洋がCAGR26.90%で最も急速に成長しており、2025年には中国がアジア太平洋市場の約33.50%を占めています。コンポーネント別では、UPSシステムが2025年に29%で最大のシェアを占め、電力分配ユニットが最も急速に成長しています。電力容量別では、20MW超のセグメントが市場の41%を占め、10～20MWが最も急速に成長しました。データセンタータイプ別ではハイパースケールデータセンターが55%を占め、エンドユーザー別ではクラウドサービスプロバイダーとハイパースケーラーが59%を占め、政府・防衛が最も急速に成長しているエンドユーザーです。このレポートは、2026年の取引として、ブルームエナジーがオラクルと最大2.8ギガワットの固体酸化物形燃料電池容量に関するマスターサービス契約を締結し、以前の1.2ギガワット契約から拡大したこと、およびイートンが800ボルト直流配電を支える中電圧固体変圧器技術の約20のパイロットプログラムを実施しており、2026年後半にハイパースケーラーの注文が期待され、2027年後半に出荷が計画されていることを挙げています。主要企業として、シュナイダーエレクトリックSE、バーティブ・ホールディングス、イートン・コーポレーション、ABB、デルタ電子、ルグランSA、シーメンスAG、日立エナジー、キャタピラー、カミンズ、ジェネラック・ホールディングス、ロールス・ロイス・パワーシステムズAG、東芝インターナショナルコーポレーション、三菱電機、ソコメック・グループ、ピラー・パワーシステムズ、リッタル、ファーウェイ・デジタルパワー・テクノロジーズ、ブルームエナジー・コーポレーション、エナシスが挙げられています。

オラクルがOpenAIとのスターゲート構想の一環として建設を進めるニューメキシコ州のデータセンターは、同州土地管理局が施設への電力供給に必要な天然ガスパイプラインの許可を2度にわたり却下したため遅延し、稼働開始時期は2027年2月にずれ込む見通しとなった。オラクルの第1四半期決算説明会で、共同CEOのクレイ・マグワーク氏は、すべてのプロジェクトが期限を守ると想定するのは悪い計画だと述べ、オラクルのデータセンター拠点は通常、数四半期にわたって段階的に稼働するもので一斉に立ち上がるわけではないため、1カ所の遅延が特定の四半期に突然、集中的な収益打撃を生むことはないと付け加えた。マグワーク氏は、建設は間違いなく順調に進んでおり、パイプラインを待つ代わりにオンサイト電源としてブルーム・エナジーの燃料電池を活用すると述べた。オラクルが発表した第1四半期決算は1株当たり利益1.92ドルで、アナリスト予想の1.74ドルを10.34%上回り、売上高は193億5000万ドルと市場予想の191億4000万ドルを超えた。同社は通期の調整後EPS見通しを8.05ドルから8.10ドルに引き上げ、アナリスト予想の8.07ドルを上回ったほか、通期売上高は900億ドル超を見込み、予想の897億9000万ドルを上回る見通しを示した。

ブルーム・エナジーは、四半期売上高が10億7000万ドルと過去最高を記録したと発表した。10億ドルの大台を初めて突破し、前年同期比166%増となった。米国の大手ハイパースケーラーや、信頼性の高いオンサイト電源を求めるAIデータセンター事業者からの固体酸化物形燃料電池システムへの需要急増がけん引した。この結果は、第2四半期の決算シーズンにAI投資競争が加速する中で発表された。マイクロソフト、アマゾン、アルファベット、メタは合計約1700億ドルの設備投資を報告している。マイクロソフトは410億ドルの設備投資を報告し、アルファベットは449億ドルを投じるとともに通年の設備投資見通しを引き上げた。メタは311億ドルを投じ、見通しを維持した。アマゾンは不動産および設備の購入で542億ドルと、グループをリードした。ブルーム・エナジーはまた、9月末近くの次回四半期リバランスでS&P500に採用される見通しで、インデックスファンドがリバランスに合わせてポートフォリオを調整する中、同株の短期的な値動きにとって大きな追い風となる。同株はザックス・ランク1(強い買い)を維持しており、EPS予想は全般的に強気の軌道を維持している。

ブルーム・エナジーは、ベンチマークであるS&P 500種指数に正式に採用されることが発表され、この変更は2026年9月21日の市場開始前に有効となります。発表を受けて、9月8日の取引で同社株は最大9.6%上昇しました。同社は2026年第2四半期に過去最高の収益10億7000万ドルを記録し、前年同期比166%増となりました。これは、AIデータセンターの電力需要に牽引され、製品収益が215%急増したことが要因です。経営陣は2026年通期の収益見通しを39億ドルから42億ドルに引き上げ、中間点で100%の成長を見込んでいます。これは、Oracleとの最大2.8ギガワットの燃料電池容量に関する提携と、Brookfield Asset Managementとの資金調達枠を5倍に拡大して250億ドルにしたことが背景にあります。22人のアナリストによる短期目標株価は274.86ドルで、約8.70%の上昇余地を示唆しています。ブルーム・エナジーは株価収益率が67.99と、S&P 500の20.09と比較して高い評価を受けており、ETFは多様なエクスポージャーを提供します。例えば、Global X Hydrogen ETFはブルーム・エナジーを17.21%のウェイトで保有し、iShares Global Clean Energy ETFは8.51%、Global X U.S. Electrification ETFは5.53%となっています。

ブルーム・エナジーは、オラクルのデータセンターにわずか55日で電力を供給し、同社の燃料電池がAIインフラにとって重要な橋渡し役となるスピード優位性を強調しました。同社のモジュール式システムは、天然ガスを粒子状汚染物質なしで電気に変換し、データセンターが送電網への接続を待つ間に迅速に設置でき、またほぼ100%の稼働時間を実現するバックアップ電源も提供します。前四半期の売上高は前年同期比166%増の10億ドル超となり、アナリスト予想を上回り、2025年末時点の受注残は200億ドルに達し、うち140億ドルは将来のサービス収入によるものです。しかし、同社株は株価売上高倍率22倍で取引されており、長期契約にもかかわらず、データセンター建設の減速が株価を圧迫する可能性があります。

ナンシー・ペロシ元下院議長の配偶者は、7月下旬にブルーム・エナジーの株式を最大1200万ドル（約18億円）購入した。その数週間後、同社がS&P500種株価指数に採用され、株価が急騰。現在、年初来で214%上昇している。8月21日にSECに提出された開示書類によると、購入は2日間にわたって4回に分けて行われ、最低額は300万ドルだった。ブルーム・エナジーは、AIデータセンター向けのオンサイト電源の主要サプライヤーとして再位置付けされており、2026年度第2四半期の売上高は10億7000万ドル（前年比165.5%増）を報告し、通期ガイダンスを39億～42億ドルに引き上げた。ブロードコムとAMDはAI関連収益が3桁成長を記録し、ハイパースケーラーによる電力需要を裏付けた。これにより、ブルーム・エナジーはAI向けオンサイト電源の標準となった。一方、ブルームの取締役らは239～250ドルの価格帯で株式を売却しており、証券集団訴訟の筆頭原告の締め切りは2026年9月28日に設定されている。

ブルーム・エナジーは9月21日の取引開始前にS&P500に採用される予定で、トレードデスクはS&Pスモールキャップ600に降格される。この組み替えにより、機械的なインデックスファンドの資金フローが発生している。ブルーム・エナジーの株価は火曜日の取引で8%上昇し274.18ドルとなった一方、トレードデスクの株価は2%下落し14.13ドルとなった。UBSのアナリスト、マナフ・グプタ氏はブルーム・エナジーの目標株価を325ドルに引き上げ、その理由としてインデックス採用と好調な第2四半期決算を挙げた。第2四半期の売上高は165.5%増の10億7000万ドルとなった。同社はまた、ブルックフィールドとの融資枠を50億ドルから250億ドルに拡大し、2026年通期の売上高見通しを39億ドルから42億ドルに引き上げた。トレードデスクの降格は、売上高成長率がわずか3%にとどまった弱い第2四半期決算を受けたもので、株価は年初来で63%下落しており、従業員の15%を削減する計画だ。燃料電池の同業であるプラグ・パワーとフューエルセル・エナジーは今回の組み替えの対象外であり、同じインデックスファンドの支援は受けていない。

Roivant Sciencesの株価は24%上昇しました。同社の子会社Pulmovantのモスリシグアトに関する第2相試験で、肺高血圧症と間質性肺疾患の患者において肺血管抵抗の臨床的に意味のある統計的に有意な減少が示されたためです。一方、Lockheed MartinはUBSが買い推奨に引き上げ、収益成長の可能性が過小評価されていると指摘したことから0.7%上昇しました。Novartisは、筋緊張性ジストロフィー1型の第3相試験でdel-desiranが有意な改善を示さなかったため、12%下落しました。Peloton Interactiveは、Morgan Stanleyが構造的なフィットネス業界の逆風を理由にアンダーウェイトに格下げしたことを受け、4%以上下落しました。Boston Scientificは、最近のサイバー攻撃が2026年の売上高と利益目標に影響を与えた可能性があると警告し、2%以上下落しました。Bloom Energyは、9月21日にS&P 500に採用される予定で、今年に入ってAIデータセンター建設により約190%上昇しており、6%以上上昇しました。

S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスは、ブルーム・エナジー、エバーピュア、イルミナが9月21日月曜日の取引開始前にS&P 500に加わり、モルソン・クアーズ・ビバレッジ、トレードデスク、ビルダーズ・ファーストソースに取って代わると発表した。時価総額740億ドルで新規採用企業の中で最大のブルーム・エナジーは、データセンターや産業施設向けの燃料電池システムを供給しており、AI主導の電力需要へのエクスポージャーを提供する。エバーピュアはデータストレージシステムとソフトウェアを提供し、イルミナは遺伝子配列解析ツールを製造している。3銘柄はいずれも2026年に少なくとも40%上昇している。このベンチマークに連動するインデックスファンドやETFは、新規採用銘柄を買い、除外銘柄を売却する必要があり、実施日近くには出来高や価格変動が拡大する可能性がある。並行して行われるS&P 100の入れ替えでは、デル、パロアルトネットワークス、アリスタネットワークス、サンディスクが追加され、ハネウェル・エアロスペース、ナイキ、サイモン・プロパティ・グループ、コルゲート・パルモリーブが除外される。

ブルックフィールド・アセット・マネジメントとブルーム・エナジーは、AIインフラ枠組みを50億ドルから最大250億ドルに拡大し、データセンターの電力ボトルネックに対処することを目指している。この取り決めの下で、ブルックフィールドは適格な展開を投資手段を通じて資金調達でき、ブルームはオンサイトで電力を生成する燃料電池システムを供給する。ただし、枠組みの上限は確約された収益を保証するものではなく、プロジェクトは引き続き引受基準と顧客契約を満たす必要がある。ヘッジファンドは第2四半期にまちまちのポジションを示し、ブルックフィールドの保有は39ファンドから32ファンドに減少した一方、ブルームの保有は91ファンドから116ファンドに増加した。8月14日時点で、ブルーム株の空売りは1830万株で、浮動株の6.39%に相当する。この提携は各社に異なるリスクを割り当てるが、両社とも見出しの最大値を時間をかけて資金調達された資産に変換するという課題に直面している。

ナンシー・ペロシ氏の世帯が、AIインフラ関連の重要な取引を開示した。夫のポール・ペロシ氏は7月24日にブルーム・エナジー株1万株、7月28日にさらに5000株を購入し、さらに2027年6月満期の権利行使価格100ドルのコールオプション200枚を取得した。総額は数百万ドルに上る。この購入は、ブルーム社の第2四半期売上高が過去最高の10億6500万ドル（前年同期比165.5%増）となった時期と重なり、経営陣は通期ガイダンスを39億ドルから42億ドルに引き上げた。エヌビディアが次会計年度に約70%の売上成長を見込むと予測していることも、データセンター向けのオンサイト電力を提供するブルーム社の燃料電池システムへの需要を裏付けている。ただし、株価はすでに数倍に上昇しており、この取引は世帯取引であり、特別な情報に基づくものではない。ヘッジファンドのブルーム社株保有は91から116に増加し、空売り比率は浮動株の6.39%となっている。

ブルーム・エナジーは、オラクルの最大の専門電力パートナーとして浮上し、オラクルの拡大するクラウドおよびAIインフラ向けに、最大2.8ギガワットのオンサイト燃料電池電力を供給する契約を獲得しました。この契約は当初1.2ギガワットから始まり、ブルームの天然ガス燃料の電力サーバーを55日から90日という短期間でオンサイトに設置でき、送電網のボトルネックを回避できます。第2四半期に、ブルームは記録的な売上高10億6500万ドル（前年比166%増）を報告し、通年の売上高は39億ドルから42億ドル（2025年比100%増）を見込んでいます。また、同社は1株当たり利益0.62ドル（前年は0.18ドルの損失）で黒字化し、粗利益率は668ベーシスポイント拡大して33.4%となりました。オラクル以外にも、ブルームには100メガワット以上のブルームサーバーを設置しているエクイニクスなどの主要顧客がおり、ブルックフィールドとの250億ドルのパートナーシップを拡大しています。高い評価（トレーリング利益の約290倍で取引）にもかかわらず、燃料電池市場は2031年までに年20%成長して284億ドルに達すると予測されています。

エバーコアISIのアナリスト、ニコラス・アミクッチ氏はブルーム・エナジーの目標株価をストリート最高水準の350ドルに維持しており、現在の株価204.02ドルから約71.5%の上昇余地を示している。ブルームの2026年度第2四半期の売上高は前年同期比165.52%増の10億6500万ドルとなり、市場予想を28.82%上回った。非GAAPベースの1株当たり利益は0.78ドルで、コンセンサス予想の0.4066ドルを上回った。経営陣は通期の売上高見通しを39億ドルから42億ドルに引き上げ、中間値で約100%の成長を見込む。好調な決算にもかかわらず、株価は52週高値の351.28ドルから約42%下落しており、直近1週間でも12.12%下落した。エバーコアの強気見通しは、データセンター向けの迅速な電力供給というブルームの優位性、ラック製造および半導体試験への事業拡大、さらにブルックフィールドが拡大した250億ドルのファイナンス枠と、オークツリー、三菱UFJフィナンシャル・グループ、モルガン・スタンレーが主導する別枠26億ドルの融資枠による資本面での裏付けに基づいている。

ナビタス・セミコンダクターは、電力管理ソリューションを手がけるクラロスを最大約2億3280万ドルで買収することで合意し、火曜日に株価は6％上昇した。取引には、クロージング時に現金とナビタスのクラスA株式で約2億1600万ドルが支払われ、残りは今後2年間の事業マイルストーンに連動する。クラロスは次世代AIデータセンター向けの垂直電力供給と統合電圧レギュレーター技術を専門としており、この買収によりナビタスが特定した2030年のサービス可能市場は2倍以上の80億ドル超に拡大すると見込まれている。一方、ブルーム・エナジーとインテルは、ナンシー・ペロシ氏が両社の株式と長期コールオプションを購入したことが議会の開示で明らかになり、株価が上昇した。グランドキャニオン・エデュケーションは、同社株式をめぐる第三者による取引に関する政府調査に関連して、ダニエル・バッカス最高財務責任者を有給休職としたことを受けて5％下落した。

ブルーム・エナジーの株価は2026年に入り136%上昇、過去1年では344%超の上昇となっている。送電網への接続を待てないデータセンター向けに、同社のオンサイト型燃料電池システムが支持を集めているためだ。同社の2025年の総収入は約20億ドルで、2026年は39億ドルから42億ドルと、前年比でほぼ倍増を見込む。ブルームは約200億ドルの受注残を抱えて2026年を迎えており、クリシュナ・スリダールCEOは受注残が収入よりも速いペースで伸びていると述べた。アナリストは今後2年間で収入が3倍超になると予想するが、製造能力が制約となる可能性がある。

世界的な燃料不足が深刻化する中、米国の製油所各社は記録的な利益を計上しており、マラソン・ペトロリアム、バレロ・エナジー、フィリップス66が第2四半期決算シーズンの最大の勝ち組に名を連ねている。米国最大の製油所運営会社であるマラソン・ペトロリアムは第2四半期に51億4000万ドルを稼ぎ、前年同期の12億ドルから4倍以上に増加した。希薄化後1株当たり利益は17.73ドルに急上昇し、売上高は523億4000万ドルに達した。バレロ・エナジーは第2四半期として過去最高となる37億ドルの利益を計上し、調整後1株当たり利益は2.28ドルから12.54ドルに急増した。フィリップス66の第2四半期調整後利益は前年同期比で約300％増の1株当たり9.41ドルとなった。年初来の株価上昇率はマラソン・ペトロリアムが122.2％、バレロ・エナジーが113.3％、フィリップス66が85.3％で、S&P500エネルギーセクターの36％上昇を大きく上回っている。シェブロンも調整後利益120億ドル、1株当たり6.06ドルと6年ぶりの好決算を発表した。一方、ブルーム・エナジーの第2四半期売上高はAIデータセンター向け需要を追い風に前年同期比167％増の過去最高となる10億7000万ドルに急増した。

ブルックフィールド・アセット・マネジメントのブルース・フラットCEOは、5000億ドル規模のAI資金調達計画に関するCNBCのパネル討論で、AI成長の主な制約は投資家の資金ではなく建設能力だと述べた。フラット氏は、業界は十分な電力や計算能力を構築できていないと主張し、太陽光、風力、ガス、データセンター、そして現在はNVIDIAと共に手掛ける計算分野でのブルックフィールドの実績を、インフラ専門性の証拠として挙げた。また、ブルックフィールドは前四半期に過去最高の770億ドルを調達し、その中には初のAI特化型インフラファンドも含まれており、OpenAI、Anthropic、ブルーム・エナジーとの提携に加え、米エネルギー省が支援するケンタッキー州のデータセンタープロジェクトでは1000億ドル超の民間投資が見込まれていると述べた。一方、ブルックフィールドのAIインフラ担当グローバル責任者シカンダー・ラシッド氏は決算説明会で、2000年代初頭の光ファイバーブームを例に挙げ、一部の資本は必然的に誤配分されると警告し、フラット氏もこうした案件にはまだ実証済みの投資構造が存在しないと認めた。

ネビウス・グループは、ニュージャージー州バインランドに計画中の出力300メガワットのAIデータセンターで、ブルーム・エナジー・コーポレーションの燃料電池技術を採用すると発表し、8月12日水曜日にブルーム・エナジーの株価は12.3％上昇した。ネビウスの第2四半期決算説明会で、トム・ブラックウェル最高コミュニケーション責任者は、この変更により地域社会の観点からプロジェクトが大幅に改善されると述べ、アンドレイ・コロレンコ最高製品・インフラ責任者は、ブルームの燃料電池は迅速に導入でき、プロジェクトのスケジュールに大きな影響はないと述べた。この支持表明は、当初計画されていたオンサイトガス発電に対する許認可、ゾーニング、地域社会の反対にプロジェクトが直面する中で行われたもので、ネビウスは修正された敷地計画の最終承認を求める一方で、ブルームをより静かで信頼性が高く、超低排出の電力ソリューションと見なしている。ブルーム・エナジーの時価総額は699億ドルで、7月に31％下落したにもかかわらず、過去52週間で株価は457％上昇したままである。

ブルーム・エナジーのCEO、KR・スリダール氏は、同社の最近の第2四半期報告で、米国の主要ハイパースケーラー全社と、十数社の米国ネオクラウド、AIラボ、コロケーション・データセンター事業者が、自社のAI工場向けに同社の電力ソリューションを検証・承認したと述べ、ブルームが今やAIオンサイト電力の標準であると結論づけた。売上高は前年同期比165.5%増の10億6000万ドルに達した。同社の固体酸化物形燃料電池技術は、水素、天然ガス、バイオガスを電力に変換するもので、オラクルは4月にブルーム・エナジーへの電力要求量を1.2ギガワットから2.8ギガワットへと倍以上に引き上げた。ただし、国際エネルギー機関によると、石炭と従来型天然ガスは依然として世界のAIデータセンター向け電力源の上位2位を占めており、アナリストのコンセンサスによる12カ月目標株価279.07ドルは、現在の株価を30%上回っている。

パランティア、ゼネラルモーターズ、ブルームエナジーが第2四半期決算シーズンに業績見通しを上方修正した。ゼネラルモーターズは調整後EPSが3.57ドル、売上高が480億ドルとなり、コンセンサス予想を上回り、通期2026年の調整後EBIT見通しを今年2度目となる上方修正し、調整後EPS見通しも引き上げた。パランティアの売上高は前年同期比93％増の19億4000万ドルに急増し、総契約額は前年同期比49％増の34億ドルに達し、通期2026年の売上高見通しを81億5000万ドルから81億5800万ドルのレンジに引き上げ、前年比82％の成長を見込む。ブルームエナジーは四半期売上高が過去最高の10億7000万ドルとなり、前年同期比166％増と急成長した。これは米国のハイパースケーラーやAIデータセンター運営企業からの固体酸化物形燃料電池システム需要が牽引したもので、通期2026年の売上高見通しを39億ドルから42億ドルのレンジに上方修正した。

ブルームエナジーは、MiTACコンピューティングテクノロジーとの提携を拡大し、カリフォルニア州フリーモントにあるMiTECのAIサーバー製造キャンパスに燃料電池マイクログリッドを導入する。これはサンノゼの既存設備に追加されるものだ。この契約は、AIハードウェアメーカーがデータセンターと同様の送電網制約に直面する中、データセンター以外でのオンサイト電力需要の高まりを浮き彫りにしている。ブルームエナジーは現在、約20社のAIインフラ顧客を抱え、契約容量は約250メガワットに上る。これは2年前のゼロからの増加だ。これに加え、すでにデータセンターで数百メガワットが稼働しており、最近の戦略的拡大には、オラクルとの最大2.8ギガワットの契約や、ブルックフィールド・アセット・マネジメントとの5倍増となる250億ドルへの拡大が含まれる。同社は、迅速に展開可能な燃料電池を、より広範なインフラ整備におけるAIオンサイト電力の標準として位置づけている。

ブルームエナジーは、24/7ウォールストリートから買い推奨と243ドルの目標株価を獲得した。これは現在の株価218.32ドルから11%の上昇余地を示唆している。この判断は、4四半期連続の利益上振れを受けたもので、第2四半期の収益は前年同期比165%増の10億6500万ドルに急増し、非GAAPベースの1株当たり利益は0.78ドルと予想のほぼ倍となった。KR・スリダールCEOは、米国の主要ハイパースケーラー全社からの支持と、ブルックフィールドとの50億ドルの提携を強調し、これが総額200億ドルの受注残を支えていると述べた。株価は年初来151%上昇したが、過去1カ月で19%下落しており、リスクとしては株価収益率が271倍と高いことや、スカンジウム調達をめぐる訴訟が係争中であることが挙げられる。

ブルームエナジーの総受注残高は2026年初めに200億ドルに達し、新規顧客はまだ含まれておらず、受注残高は収益よりも速いペースで拡大していると同社は指摘した。製品受注残高は前年比140％増の60億ドルとなり、残りの140億ドルは年金型収入を生み出すサービス契約によるものだ。サービス事業は2024年以降黒字化しており、AIによる電力需要が2026年の最初の2四半期の黒字達成に貢献した。過去1年間で株価は500％近く上昇したが、このような急騰の後では、AIストーリーに強い確信を持つ積極的な成長投資家のみが購入を検討すべきだろう。

人工知能データセンターは、電力供給のボトルネックを克服するため、ブルーム・エナジーの固体酸化物形燃料電池の採用を加速している。不動産サービス会社JLLは、AIデータセンターの電力需要が2030年までに200ギガワットと現在の2倍に達すると予測する一方、電力会社は供給能力の拡大に苦戦している。ブルーム・エナジーの燃料電池は水素、天然ガス、バイオガスで稼働可能で、系統接続に数カ月から数年かかるのに対し、数週間で設置できる。同社の四半期売上高は10億ドル強と、2025年第2四半期比で165％増加し、今年初めにはオラクルとの電力供給契約を1.2ギガワットから2.8ギガワットに拡大した。世界の水素燃料電池市場は2034年まで年率20％超の成長が見込まれ、年間270億ドル超に達する見通しだ。

モルガン・スタンレーは、米国のデータセンターで38ギガワットの電力不足が生じると予測しており、あらゆる実用的な解決策を講じても2028年までに最大11ギガワットの不足が残るとしている。同投資銀行は、天然ガスタービンがその容量の15～20ギガワットを供給できると推定しており、大型ガスタービンで圧倒的なシェアを持ち、データセンター向けの複数年受注残を抱えるGEベルノバが最も明確な受益者になるとしている。他の潜在的な解決策としては、燃料電池、併設型原子力発電所、ビットコインマイニング施設の転用などが挙げられるが、モルガン・スタンレーの基本シナリオでも依然として供給不足が示されている。ブルームエナジー、コンステレーションエナジー、ビストラ、タレンエナジー、コアサイエンティフィック、アイレン、サイファーマイニングなどの企業も、この電力逼迫から恩恵を受けるとみられる。この分析は、AI業界の最大の障壁が半導体供給から電力供給に移行したことを示唆しており、既存の電力資産の所有者が大きな価値を獲得する態勢にある。

ブルームエナジーとオクロは、AIによるエネルギー需要急増を背景に、2026年に向けて対照的な投資ケースを提示している。2001年設立のブルームエナジーは、2025年度の売上高が約20億ドルと37.3％増加したが、純損失は約8840万ドルを計上した。一方、小型モジュール炉を開発中の売上高ゼロのオクロは、純損失が約1億570万ドルに上った。ブルームエナジーは、ネビウスとの17億ドルのプロジェクトやブルックフィールド・アセット・マネジメントとの資金調達枠組みなど、大型提携を確保しているのに対し、オクロはスイッチとの12ギガワットの契約やメタ・プラットフォームズとの1.2ギガワットの前払い契約を締結している。記事は、実証済みの燃料電池技術、株価が過去最高値から40％下落していること、2026年に前年比で売上高が倍増する見通しを理由に、現時点ではブルームエナジーがより良い買い銘柄だと結論づけている。

ブルームエナジーは、売上高が10億ドルを超える初の四半期を報告し、165.5%の増加となり、GAAPベースの純利益は前年同期の4260万ドルの損失から1億9630万ドルの黒字に転換した。GAAPベースの粗利益率は26.7%から33.4%に改善した。好調な業績にもかかわらず、株価は乱高下しており、7月24日に214.19ドルで始まり、7月28日に175.30ドルまで下落した後、7月31日には218ドル前後で取引されている。同社の株価は年初来で約140%、過去12カ月で453%、5年間で850%のリターンを記録しており、今後の業績サプライズへの期待が高まっている。