Sovereign Critical Minerals & Magnets

欧州連合は中国に対し、EUとの貿易不均衡を是正するための具体的な措置を講じるよう求め、10月までに予備的な成果を出すよう期限を設けた。進展が見られなければ、問題解決のためにあらゆる手段を用いると警告している。EUの通商担当欧州委員であるマロシュ・シェフチョビッチ氏は9月17日、中国の王文濤商務相と電話協議し、EU向け輸出製品の管理、欧州企業の中国市場へのアクセス拡大、レアアースの輸出管理措置などの議題を扱った。欧州委員会のオロフ・ギル報道官は、真剣な協議は重要だが、EUは10月の北京での会合で予備的な具体的成果を見たいとしており、それが双方が言葉から結果へと移行していることを示すと述べた。現在、EUの対中貿易赤字は1日あたり10億ユーロ、すなわち11億ドルを超えており、欧州委員会やドイツが中国への圧力を強めている。EU首脳は10月中旬に中国の通商政策への対抗措置を協議・検討する予定である。一方、欧州委員長のウルズラ・フォン・デア・ライエン氏は9月16日、対中貿易赤字は重大な転換点に達したと警告し、一部ではEUが第2のチャイナショックに直面しているとの見方もあるが、それはすでに起きていると述べた。シェフチョビッチ氏は記者団に対し、来月の中国訪問で協議が具体的な前向きの成果につながる明確な兆しを見たいと強調した。協議では、欧州から中国への輸出を増やす方策や関税条件の調整も扱われる。

ウェスタン・スター・リソーシズは、ニューメキシコ州イダルゴ郡にある同社のイーグル・ポイント・タングステン・プロジェクトの西側境界に隣接する14の鉱業権を取得したと発表した。これには、鉱物事業のための独占的な地表使用権を認める地表使用契約も含まれ、当初の期間は5年間で、最大25年間まで更新オプションが付されている。鉱区および契約の対価は、現金15万カナダドルと、取引完了時に発行される普通株式400万株、さらに売主に付与される純製錬収益ロイヤルティ1.5%である。このうち1.0%は、同社が100万カナダドルの一時金を支払うことで買い戻すことができる。これらの鉱区は、売主が土地管理局の鉱区設定意向通知プロセスに基づいて設定したもので、このプロセスは、連邦の鉱物権益が土地管理局によって管理され、地表権益が民間所有となっている分割権益地に適用される。契約では、一時点での能動的撹乱を最大200エーカーまで認めており、ウェスタン・スターが操業の時期、方法、ペースを管理し、契約は自由に譲渡できる。1950年代の米国政府による国防鉱物探査局プログラムの下での調査報告書に記録された歴史的な溝や掘削跡は、現在、拡大された土地範囲内に位置しており、同社は進行中の無人航空機磁気調査を拡大された物件をカバーするよう拡張した。取引完了は、必要なすべての規制当局の承認の取得を含む慣例的な条件に従う。

欧州委員会のウルズラ・フォン・デア・ライエン委員長は9月16日、欧州連合がカナダを初の準加盟国として受け入れる扉を開いていると述べた。これはEU条約にこれまで規定のなかった新たな協力枠組みである。フランスのストラスブールで欧州議会に対する年次政策演説の中で発表し、両者はスマート製造、重要戦略鉱物、エネルギーからAIに至るまで包括的に協力し、技術同盟を設立し、防衛産業基盤を統合し、北極地域を主要協力プロジェクトとして推進するとした。欧州委員長は、このパートナーシップは他国を対象としたものではないと強調した。一方、多くの関係者は、米国のドナルド・トランプ大統領との対立を避けようとする欧州の試みと見ている。この動きはEUの重要な政策転換とされる。これまでEUは柔軟な加盟区分の設定をしばしば拒否してきたためだ。EU加盟国の大半は、5月にドイツが提案したウクライナに準加盟国地位を与え、完全加盟への道を開くという提案に依然として慎重な姿勢を示している。カナダのマーク・カーニー首相は今週初め、カナダはEUとの独自のパートナーシップを模索しているが、完全加盟は望んでいないと述べた。欧州委員長はカーニー首相をストラスブールでの会議に招待し、カナダの指導者は9月17日木曜日に演説する予定である。これは、先月の貿易交渉の失敗によりカナダと米国の関係が歴史的に破綻し、相互の関税措置に至ったことを受けたものである。

米国が中国のAI超大国化を阻止する有効な手段を見いだせずにいる。アンソロピックのダリオ・アモデイ最高経営責任者は3800語の論考で先端AI向け半導体の対中販売禁止や密輸取り締まり強化を求めたが、トランプ大統領はエヌビディアのH200など一部半導体の対中販売に前向きな姿勢も示している。米国にとって最大の課題は、精密誘導ミサイルやドローンなどに使われるレアアースについて中国政府による輸出規制のさらなる強化を招かないことだ。トランプ大統領と習近平国家主席は昨年、関税引き下げと引き換えに中国がレアアースの供給を保証することで休戦に合意し、この合意は習氏が来週ホワイトハウスを訪問する際に延長される可能性が高い。中国は半導体生産ではなお後れを取っているものの、DeepSeekや月之暗面など企業が開発するAIモデルは能力面で米国の最先端モデルとの差を縮めており、コストは数分の1にとどまる場合も多い。

ビクトリーメタルズは9月14日、西オーストラリア州キュー近郊の約2006ヘクタールを対象とする鉱業リースM20/564が9月11日に付与されたと発表した。キャシュ・リサーチは8月19日のリポートで、この鉱業権をノーススタンモアのリスクを最も大きく低減する3つのマイルストーンの一つに挙げ、2026年から27年の枠内としていたが、前倒しで実現した。8月18日に初の鉱石埋蔵量とともに公表された予備的実現可能性調査では、建設費は30%の予備費を含めて1億5500万豪ドルとされ、スコーピング時の3億3700万豪ドルから54%減少した。税引後NPV8は12億1000万豪ドル、税引前は17億6000万豪ドル、税引後IRRは240%、生産開始からの回収期間は約1年半で、年産240万トン、20年間にわたり年間約2万9000湿トンの精鉱を生産し、鉱山寿命中の収入は65億豪ドルに上る。最大1億9000万米ドルのEXIMの非拘束の関心表明はすでに提示されており、これは建設費全体の約1.8倍に相当する。ビクトリーメタルズのブレンダン・クラークCEOは、調査公表時にノーススタンモアを地政学的に安全な地域にある最も低コストの重希土類プロジェクトの一つと評し、その価値はジスプロシウムとテルビウムが担っており、両元素はいずれも2025年4月の中国の輸出管理の対象で、その管理は停止されることがなかった。一方、2025年10月のより広範な措置は2026年11月10日に停止が失効する。

タングステン・ウェストは、イングランドのデボンにあるヘマードン鉱山の操業を再開する計画を発表した。2027年第1四半期の本格生産開始を目指す。同社は、2018年に閉鎖され2019年に取得された同鉱山の処理プラントを再設計する一環として、OBTAINディープラーニング技術を搭載したTOMRA MiningのXRT選鉱機6台を導入する。COM Tertiary XRTとCOM XRT 2.0に分かれた6台の選鉱機は、10ミリから80ミリの粒度の原料を処理し、2026年第4四半期に設置完了を予定している。処理された原料のうち約30%はタングステンを含み、さらなる濃縮とスズ回収のために送られ、残りの70%は建設業向けの副産物骨材として利用可能となる。ヘマードン計画は、中国以外の欧州市場にタングステンの重要な供給源を提供する見通しだ。中国は世界のタングステン精鉱生産の約80%を占めるが、輸出規制と国内生産の減少に直面している。ヘマードンの埋蔵量は世界生産の約4.1%を占める可能性がある。先月、英国のナショナル・ウェルス・ファンドは、再稼働を支援するため、タングステン・ウェストに最大9574万ドル、すなわち7100万ポンドの投資を発表した。

アルモンティ・インダストリーズは、ルワンダ政府との間で、タングステンに特化した新たな提携を設立する拘束力のある契約を締結した。この契約により、ルワンダは新設されるプラットフォーム「アルモンティ・ルワンダ」の25％権益を取得し、アルモンティは残りの75％を保有する。このプラットフォームは、ルワンダの小規模ライセンス保有者から調達したタングステン鉱石、予備選鉱物、およびパンニング尾鉱を集荷・輸出することを目指しており、ルワンダはショロンギ探査鉱区と鉱物処理ライセンスをプロジェクトに提供する。これらの資材を品位向上させるための移動式処理ユニットが計画されており、提携は、国内に集荷・処理プラントが建設されるまでの間、製品を輸出する意向である。ルワンダ政府は、アルモンティ・ルワンダが地元の鉱山運営者、土地所有者、ライセンス保有者から資材を取得するのを支援する。この取り組みは、2025年の米国・ルワンダ共同経済繁栄枠組みの下での米国国務省の紹介に続くものであり、両当事者は、この取引を、ルワンダにおける将来の開発と集中処理施設の建設を対象とする、より広範な投資枠組みに向けた第一段階と見なしている。ショロンギの約32平方キロメートルに及ぶこの鉱区は、同セクターの既存生産から短期的な生産にアクセスするように設計されており、この新たな提携は、2027年以降、米国の国防調達規制によりタングステン鉱石と原料のトレーサビリティがより強く求められることを受けてのものである。

EQリソースは、ネバダ州のスプリンガー・アンモニウムパラタングステート加工工場の再稼働を目指す新たな米国合弁事業に10%の権益を取得することで合意した。拘束力のある枠組み合意に基づき、エルメット・グループが合弁事業の70%を保有して操業者となり、ブルームーン・メタルズが20%、EQリソースが残りの10%を保有する。既存のスプリンガー施設は、第1段階で年間約4000トンのAPT加工能力を想定して設計されており、エルメットが再稼働資金の最初の7500万ドルを拠出する。EQリソースによると、これは米国国防総省の資金支援を受けている。EQリソースの直接的な資金負担は初期段階では限定的で、再稼働費用が7500万ドルを超え1億ドル未満となった場合、追加支出の12.5%を負担するが、上限は312万5000ドルとなり、1億ドルを超える費用はパートナーが持ち分に応じて分担する。合弁事業は、EQリソースから精鉱中のWO3含有量で合計4000トン、工場稼働後は名目上年間500トン相当をスポット価格で購入する8年間の契約を締結する計画で、最初の5年間はEQリソースがスプリンガーで年間最大1000トンの加工能力を利用でき、これは第1段階の計画能力の25%に相当する。本合意はまだ最終的な合弁契約ではなく、当事者は90日以内に主要契約を、6か月以内にサイトマスタープランを完成させることを目指している。

USA Rare Earthは、西半球で中核4種類のレアアース元素を唯一規模で生産するブラジル拠点の鉱山企業Serra Verdeを28億ドルで買収し、完了した。同社は、新たに統合したSerra Verde事業が来年末までにEBITDAで年換算5億5000万ドルから6億5000万ドルの水準に達し、2030年には統合事業全体の調整後EBITDAが約18億ドルに達すると予測している。第2四半期の売上高はわずか580万ドル、営業損失は4630万ドルだった。米国政府はUSA Rare Earthの約10%の株式を保有しており、新株予約権を通じて最大16%まで引き上げられる可能性がある。国防総省は特別目的会社に7億5000万ドルの直接投資を行い、これには大手金融機関からの5億ドルのクレジットファシリティと、少なくとも3億ドル相当のレアアースに関する5年間の購入契約も含まれていた。Serra Verdeはすでに複数の米国政府機関および民間企業との15年間のオフテイク契約を発表しており、磁石用レアアースの第1期生産分100%へのアクセスと、ジスプロシウムおよびテルビウムの価格下限を確保している。一方、海底から多金属団塊を採掘するTMC The Metals Companyは、予想されていた米国海洋大気庁の認証が10月にずれ込み、2027年第1四半期までに許可を取得する見込みがなくなったものの、来年第4四半期の商用船舶の試運転開始は依然として目指している。

ラーゴは、カイシャ・エコノミカ・フェデラルとの債務再編契約と、銅・白金族金属精鉱の初回販売を発表した。カイシャ・エコノミカ・フェデラルとの確定契約は、8月20日に発表された拘束力のある条件書に続き、2026年9月11日に署名された。ラーゴは、残るブラジルの銀行融資先とも同様の契約を締結する見通しだ。別途、ラーゴはARGインターナショナルとの600万ドルの約束手形の満期を2027年2月から2028年2月に延長した。元本の1%に相当する手数料を条件とする。2社の商社および欧州の製錬所との契約を通じて行われた銅・PGM精鉱の初回販売は、2026年9月中に約470万ドルの現金収入を生み出す見込みである。一方、ラーゴの米国国防兵站局との契約に基づく初回出荷は、9月下旬に米国の港に到着する見込みだ。ラーゴはまた、採掘活動を一時的に縮小し既存の在庫を処理するため、2026年のバナジウム生産量は以前に発表したガイダンスレンジの下限になるとの見通しを示した。さらに、ジム・バナンティンが商業部門を率い、フランチェスコ・ダレッシオは他社の最高経営責任者に就任するため退社すると発表した。

トロント・ドミニオン銀行は、カナダ経済にとって重要な分野での投資、成長、イノベーションを加速するため、5年間で1500億ドルを投じる取り組みを開始した。この取り組みは、エネルギー、重要鉱物・資源、防衛・航空宇宙、デジタル・AI、インフラという5つの重点分野において、新規融資、引受、助言、その他の資金調達活動を支援する。TDはまた、中小企業の支援、先住民の経済参加、持続可能な成長、労働力の準備、AIの活用にも注力する。

BMOは、カナダの経済安全保障と強靱性にとって重要なセクターに対し、今後10年間で最大700億ドルの新規資本を動員する計画を発表した。同行がカナダ初と説明するこのコミットメントは、発電・送電・配電を含む電力インフラ、パイプラインなどのエネルギーインフラ、道路・空港・ターミナルを含む交通インフラ、鉱業・重要鉱物、AIコンピューティング、防衛・安全保障、石油・ガスを対象としている。ダリル・ホワイト最高経営責任者（CEO）は、この取り組みは1817年にさかのぼる200年以上のカナダの成長への融資の歴史の上に築かれるものであり、これらのセクターの機会はその物語の最新の章をなすと述べた。資本は銀行融資、債券資本市場活動、公募株式の調達という形を取ると見込まれ、カナダの大型プロジェクト局に提案されたイニシアチブ、カナダ国家電力戦略を支えるプロジェクト、連邦政府・アルバータ州・オイルサンド同盟の三者間覚書、カナダのソブリンAIイニシアチブ、および防衛・石油ガスセクターに関するBMO独自の分析から予想される需要を反映している。BMOによると、2025年には27万社を超えるカナダの企業・組織に対して約3000億ドルの融資を承認し、カナダの企業とイノベーション・エコシステムに約34億ドルを投資し、カナダ全土で3万人を超える従業員を擁している。

ガーディアン・メタル・リソーシズは、オリテイン・グローバルと協力協定を締結し、タングステンの原産地フィンガープリントのデータベースを構築することで、政府や産業界、最終消費者向けの来歴検証を支援する。最初のデータベースには、ガーディアン・メタルがネバダ州で共同旗艦プロジェクトとして進めるテンピュート鉱山とパイロット・マウンテン鉱山のタングステンが含まれ、同社は両サイトから初期サンプルをオリテインに提供する。この協定は、2027年1月1日を前に特に時宜を得たものである。この日から、2024会計年度国防権限法第854条に基づく米国の国防調達制限が、DFARS 252.225-7052を通じて実施され、タングステン供給チェーン全体でより厳格なトレーサビリティ要件が課される見通しだ。これらの要件は、2026年7月20日に署名された大統領令14415によってさらに強化され、対象国産材料の調達免除を制限し、米国の国防調達全体で包括的な供給チェーンのマッピングとトレーサビリティを指示している。オリテインのアリン・フランクリン最高経営責任者（CEO）は、フォレンジックな原産地検証が持続可能な重要鉱物の供給チェーンに不可欠な要素になりつつあると述べ、ガーディアン・メタルのオリバー・フリーセンCEOは、この協定を、完全に米国国内で透明かつ検証可能なタングステン供給チェーンを構築するための意義ある一歩だと評した。

欧州連合（EU）は、グリーンランドへの巨額投資を拡大すると発表した。これは北極圏における地政学的競争が激化していることを明確に示すものだ。EUは2026年から2027年にかけて約2億ユーロの投資を予定しており、さらに2028年から2034年にかけては最大5億3000万ユーロに上る長期予算の拡大を提案している。これは飛躍的な増加である。投資の方向性は、漁業や教育から、重要鉱物、再生可能エネルギー、デジタルインフラ、衛星などの戦略的産業へとシフトしている。この動きは、ドナルド・トランプ氏が安全保障上の理由から米国によるグリーンランド支配の構想を推進した後に行われた。この構想は、グリーンランドとデンマークの双方から強く拒否された。欧州委員会委員長のグリーンランド訪問は、欧州が地域の力の均衡を維持するためにグリーンランドと連帯する用意があるという政治的なメッセージを送るものである。この投資は、中国からの鉱物依存を減らし、欧州のテクノロジーサプライチェーンの安全保障を強化するのに役立つ。一方、地球温暖化により氷が解け、新しい航路が開け、氷床の下にある希少鉱物へのアクセスが可能になっている。これらの鉱物は、EV用バッテリー、風力タービン、コンピューターチップの製造に不可欠である。グリーンランド首相は、インフラ整備、生活の質の向上、経済強化のための資金をもたらすEUとの協力を歓迎する姿勢を示した。

トランプ米政権が、金などベネズエラの鉱物資源へのアクセス拡大を模索している。権益確保で先月合意した石油に続き、他の資源にも支配と影響力を広げることを目指す。事情に詳しい3人の関係者が匿名を条件に明らかにした。この取り組みが実現すれば、ベネズエラの鉱業部門が米国からの投資に開かれ、米企業は石油だけでなく、国家安全保障上重要な鉱物資源も確保できるようになる。また、1月に米軍の急襲作戦でマドゥロ大統領が拘束されて以降、ベネズエラの資源を米国の戦略的・経済的利益とより密接に結びつけようとするトランプ大統領の取り組みを拡大するものとなる。政権は重要鉱物に焦点を当てた大統領令発出を含む幅広い措置を検討しており、米政府高官は企業と投資や参画への関心を打診する会合を持っている。

USAレアアース（NASDAQ: USAR）の株価は8月に力強い二桁の上昇を記録し、S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスによると19.2%上昇しました。これはS&P 500の2.6%上昇やナスダック総合指数の3.9%上昇を上回るパフォーマンスです。この急騰は、8月24日に同社が米国陸軍省との特別目的会社（SPV）契約の最終化を発表したことが要因で、この契約には7億5000万ドルの直接投資、5億ドルの融資枠、および最低3億ドル相当の5年間の購入契約が含まれており、いずれもセラ・ヴェルデ買収の完了を条件としています。8月10日に発表された第2四半期決算では、1株当たり調整後損失が0.15ドル、売上高が582万ドルとなり、ウォール街の予想を下回りましたが、SPVのニュースがその失望感を覆い隠しました。9月4日、USAレアアースはブラジルのレアアース採掘専門企業であるセラ・ヴェルデの買収を約28億ドルで完了しました。この買収は2027年末までに年間EBITDAを生み出し、2030年までに合算EBITDAが約18億ドルに寄与すると見込まれています。

USAレアアースの株価は4%上昇し18.35ドルとなった後、17.70ドルまで下落した。中国の供給業者が米国顧客へのレアアース材料の出荷を拒否したと報じられ、国内サプライチェーンの必要性が浮き彫りになった。同社は9月3日にセラ・ヴェルデ・グループとの合併を完了し、ブラジルでの大規模な重レアアース生産を実現した。また、セラ・ヴェルデの元CEOであるスラス・モライティス氏が10月1日にバーバラ・ハンプトン氏の後任としてCEOに就任する。中国は世界のレアアース採掘の70%、加工の90%を占めており、トランプ政権は国内サプライチェーン構築のため155億ドルの資金パッケージを最終決定した。同業のMPマテリアルズやクリティカル・メタルズも影響を受けており、クリティカル・メタルズのグリーンランド・プロジェクトはまだ生産前段階にある。9月24日に予定される習近平国家主席のワシントン訪問が、レアアースのライセンス政策に影響を与える可能性がある。

ロイター通信が金曜日に報じたところによると、中国の一部の希土類供給業者が中国政府からの報復を恐れて米国向け出荷を拒否しており、この問題は習近平国家主席が9月24日にワシントンを訪問する予定を前に、米国の計画課題に追加された。供給業者らは8月初旬以来、米国のサプライチェーン監視機関である責任ある企業同盟（RBA）に対して中国が制裁を課した後、他の中国企業が地政学的な絡まりを避けるために出荷を停止したことを受けて、出荷を拒否している。これを受けて、クリティカル・メタルズの株価は6.2%上昇、USAレアアースは4.9%上昇、MPマテリアルズは3.5%上昇、エナジー・フュエルズは2.8%上昇、カメコは1%上昇した。名前を明かさない米政府当局者は、トランプ政権が、希土類の輸出許可を円滑に進めるため、過去1年間に釜山と北京で交わした約束を守るよう中国側に働きかけ続けていると述べた。多くの希土類と関連磁石の輸出は、中国が2025年4月に規制を導入して以来回復しているものの、イットリウム、リン化インジウム、タングステンなど、軍事用や機密性の高い用途を持つ一部の材料の価格は、供給が逼迫し、依然として高値圏にある。

ジェフリーズは、いくつかの先端材料およびエネルギー効率企業のカバレッジを開始し、エレメント・ソリューションズとアルモンティ・インダストリーズを最高評価の「買い」推奨銘柄として挙げ、アイペリオンXとマテリオンも「買い」とした。一方、ニオコープ・ディベロップメンツ、ファイアウィード・メタルズ、スタンダード・リチウムは「ホールド」とした。アナリストのローレンス・アレクサンダー氏は、電化、AI、防衛・宇宙分野への投資増加が、持続的な需要を生み出す一方で、重要鉱物の供給ボトルネックも引き起こしていると論じた。同社は、政策次第でエネルギー投資需要が65兆ドルから250兆ドルになると推定し、2028年から2032年にかけてのレアアース加工、2027年から2030年にかけてのリチウム転換、2035年から2040年にかけての核濃縮、2034年から2042年にかけての系統変圧器における「断続的なボトルネック」を予測している。これらのボトルネックは、より広範な移行と比較して比較的小規模であり、核濃縮には約2兆ドル、リチウムには約0.5兆ドル、レアアースには約0.3兆ドルが必要とされる。ジェフリーズは、投下資本利益率と利益率が改善している企業を選好することを推奨しており、この戦略は1999年以来、年率15%を超える複利リターンを生み出してきた。

米国で開かれたG20財務相・中央銀行総裁会議で、中国発の経済摩擦を示す「チャイナショック」が最大の争点となり、中国の反対で共同声明が見送られた。レアアースなど重要鉱物の規制や輸出依存への警戒はグローバルサウスにも波及し、中国は米欧だけでなく世界を相手に反論を迫られる苦境に立たされた。中国商務省は7月28日に「過剰生産能力」問題への反論文書を公表し、巨額の貿易黒字は「技術革新と市場競争の結果」と主張していたが、議長国の米国が重要鉱物規制や途上国債務を明記してグローバルサウス勢を説得した。日本はレアアース調達と輸出競争で二重の圧力にさらされている。G20では約10年前にも鉄鋼の過剰生産を巡り衝突があったが、今回は中国の成長モデルそのものがやり玉に上がり、北京大の黄益平・国家発展研究院長も「大国は外需頼みで成長できない」と指摘する。

台湾企業が米国への投資をさらに200億ドル拡大する準備を進めている。人工知能（AI）と半導体への需要が引き続き伸びているためだ。台湾の経済部長である郭明鑫氏は、経済部がTSMC以外の台湾企業による追加投資計画を評価したところ、約200億ドルの追加投資計画があることが判明したと明らかにした。AIと半導体関連の受注が大幅に増加していることが主な原動力だが、企業名や投資計画の詳細は明らかにされていない。これに先立ち、TSMCは7月にアリゾナ州への投資をさらに1000億ドル増やすと発表しており、米国への総投資額は2650億ドルに達する。米商務省の半導体投資・イノベーション担当執行役員であるビル・フラウンホーファー氏は、台湾企業の投資計画は、強固で弾力的かつ革新的な半導体・エレクトロニクスのサプライチェーン構築への共通のコミットメントを反映していると述べた。これらのプロジェクトは、米国の重要技術能力を強化し、今後数十年の方向性を形作るイノベーションを支援するだろう。この動きは、米国が台湾のテクノロジー企業に対し、国内の半導体生産能力拡大目標を支援するために対米投資を増やすよう働きかけている中で起きた。ドナルド・トランプ大統領はかつて台湾が米国の半導体ビジネスを「盗んだ」と批判していたが、台湾政府はこの非難は不公平だと考えつつも、台湾企業の対米投資増加を引き続き支援している。

米国戦争省は、西オーストラリア州にあるアルコア社のアルミナ精製所にガリウム工場を建設するため、1億7400万ドルの資金を供与する。ワシントンは重要鉱物の中国依存を減らす動きを進めている。ガリウムは防衛技術に使われる高性能半導体に不可欠であり、中国は世界生産の約98%を掌握し、2024年には米国への直接輸出を禁止した。アルコアは、日本の双日株式会社およびJOGMECと提携し、ワジェラップ施設の建設を開始しており、年間約100トンのガリウム生産を見込んでいる。マイケル・カデナッツィ戦争次官補は、この合意は画期的であり、防衛産業基盤への重要な供給を確保するものだと述べた。

日本の経済産業省は、2027年度予算として過去最高の7.8兆円（約490億ドル）を提案する方向で検討している。これは、半導体、人工知能（AI）、その他の戦略的産業への投資を加速するためのもので、石破茂首相の下での政府の経済成長戦略の中核をなす。この予算は、今後14年間で重要産業への官民投資総額370兆円の計画の一部である。7.8兆円のうち、経産省は「強靱で繁栄する日本投資枠組み」に6.31兆円を配分する。これには、AI・半導体・ロボット開発に2兆円、重要鉱物（レアアースを含む）の安全保障に6800億円が含まれる。また、ナフサ調達能力の強化に2200億円、防衛省と連携した防衛・民生両用技術の能力向上に1800億円を充てる。今回の予算配分は、日本が直面する地政学的・経済安全保障上の課題を反映している。具体的には、大国間の技術競争、イラン戦争による石油供給への影響、中国によるレアアースの交渉材料としての利用などである。

オーストラリアのモリソン前首相は26日、シドニーで開かれた経済安全保障に関する討論会で、日米豪インドの4カ国枠組み「クアッド」を通じた重要鉱物のサプライチェーン構築の協力を一層強化すべきだと訴え、「日豪はクアッドの背骨だ」と述べてけん引役を果たすよう主張した。また、韓国を「重要なパートナー」と位置付けた。モリソン氏は、中国がレアアースの輸出制限などで日本を含む貿易相手国を経済的に威圧してきたと指摘し、「中国は自らの目的を果たすためなら輸出の蛇口を閉める。いつでも武器化しようとしている」と警鐘を鳴らし、同志国の連携による供給安定化でリスクを回避する必要があると強調した。さらに、高市早苗首相の対中姿勢については「明確に物を言っている」と評価し、「彼女の功績であり、後押しすべきだ」と語った。

ドナルド・トランプ米大統領は、米国がアルミニウムを大量に必要としており、主にカナダからの輸入に依存していると認めた。これに先立ち同氏は、米国はカナダに依存する必要はないと繰り返し強調していた。両国間の貿易摩擦が激化する中、金属への50％の関税措置が争点の中心となっている。トランプ氏は、オクラホマ州知事選の共和党候補マイク・マゼ氏を支援する電話演説で、米国はアルミニウムを大量に必要としていると述べ、国内には需要を満たすだけのアルミニウムがなく、大半をカナダから輸入していると認めた。同日遅く、トランプ氏はトゥルース・ソーシャルに投稿し、オクラホマ州イノラでのアルミニウム工場建設計画を支持すると表明。この工場は米国が緊急に必要としているものであり、承認されなければ投資が他地域に移る可能性があると警告した。現在、米国が毎年消費するアルミニウムの半分以上がカナダで生産されており、カナダは米国の産業サプライチェーン、特に自動車やミシガン州の洗濯機などの家電製品の製造において重要な役割を担っている。ミシガン州は米国の重要な政治的激戦州の一つである。先週、米国とカナダはアルミニウム輸入関税を半減する合意に近づいたが、トランプ政権は国内の鉄鋼・アルミニウム業界からの反発に直面した。業界はカナダへの過度な譲歩を避けるよう求めており、この問題は両国間の貿易交渉の障害の一つとなっている。

インド・ニューデリーの日本大使館で21日、重要鉱物のリサイクルをテーマにした日印政府間として初のイベントが開かれた。両国の当局者やリサイクル事業者ら約130人が参加し、パネルディスカッションやプレゼンテーションを通じて今後の連携を模索した。レアアースを含む重要鉱物市場は製錬に強みを持つ中国が覇権を握り、日印とも輸入に頼っているのが現状で、特にインドは電子機器の廃棄によって生じる「電子ごみ」の世界3位の排出国だ。そこに大量に眠る資源を再び活用し、中国依存を低減したい狙いがある。同大使館が日本の環境省と共催し、参加企業同士がマッチングする時間も設けた。出席したホンダグループの商社ホンダトレーディングのインド法人、村上譲治社長は「世界的にレアアースの取り合いが起きている」と説明し、ホンダ車もモーター部品に使用していることから「中国一辺倒のサプライチェーン」脱却のため、リサイクルに関わるインドの提携先を探していると話した。

ラルゴは金曜日の取引で21.5％急騰した。ブラジル銀行やBTGパクチュアル銀行を含むブラジルの銀行団と、未払い債務8220万ドルを再編する拘束力のある条件書に署名し、最終償還期限を2030年3月まで延長した。提案された改定条件では、元本返済には6カ月の据え置き期間が設けられ、その後3年間は四半期ごとの元本償還が行われ、利息は毎月支払われる。同社は、この再編により事業計画を実行するための追加時間を確保し、マラカス・メンチェン鉱山の既存事業から付加価値を引き出すことができると述べた。ラルゴは銅精鉱と白金族金属精鉱の増産に注力し、初の商業販売に向けて前進するとともに、7月に発表された6000万ドルの初回注文に基づき、高純度五酸化バナジウムの米国防兵站局への初出荷に備えている。

ラーゴ社は、マラカス・メンチェン鉱山におけるバナジウム事業で鉱石供給とプラント安定性が改善したことにより、第2四半期の生産量、販売量、売上高が増加し、調整後EBITDAが黒字に転換したと発表した。採掘鉱石総量は前年同期比46.6%増の71万2198トン、バナジウム生産量は28.5%増の2900トン、売上高は68.5%増の4400万ドルとなった。調整後EBITDAは270万ドルの黒字となったが、現金操業コストと純損失は拡大した。ラーゴは約8220万ドルの商業債務の再編に合意し、最終償還期限を2030年3月まで延長したほか、米国防兵站局から6010万ドルの納入注文を獲得した。同社はまた、8月7日に銅・白金族元素精鉱の本格生産を開始し、立ち上げ期間中は一時的にイルメナイト生産を停止した。2026年のバナジウム生産見通しは据え置いた。

中国税関総署が20日発表した7月の貿易統計詳報によると、中国から日本へのレアアース磁石の輸出量は前年同月比52.2％減の111トンとなった。下げ幅は昨年6月以来、1年1カ月ぶりの大きさで、日中関係の悪化が影響しているとみられる。中国政府は今年1月からレアアースを含む軍民両用品目の対日輸出規制を強化しており、レアアースを経済的威圧の切り札とする姿勢が鮮明となっている。

洛陽モリブデンが2026年上半期決算を発表し、親会社帰属純利益は前年同期比86.3％増の161億5000万元となった。上半期の営業収入は1353億2000万元で前年同期比42.8％増、非経常損益を除く親会社帰属純利益は156億1000万元で同78.9％増、営業キャッシュフロー純額は163億3400万元で同36.0％増だった。第2四半期の親会社帰属純利益は83億9000万元で同77.6％増。上半期にブラジルの金鉱山4件の権益100％の引き渡しを完了し、年間金生産目標は20トン以上を目指す。また、海外プロジェクトの拡張と運営最適化のため、12億ドルのゼロクーポン転換社債の発行に成功した。

米国と日本は、太平洋にある日本の南鳥島沖の深海レアアース鉱床の開発計画を進めている。水深約6000メートルからの資源採掘を目指しており、成功すれば世界で最も深い海底鉱山プロジェクトの一つとなり、両国のレアアース供給網における中国の影響力を弱める可能性がある。この案件は、今年3月にホワイトハウスで行われたドナルド・トランプ米大統領と高市早苗首相との会談で取り上げられた。両国は、南鳥島周辺の鉱床が世界の産業需要を数百年分まかなえるほどの膨大な量に達する可能性があるとみている。日本政府が最近公表した試料分析では、イットリウム、ガドリニウム、ジスプロシウムなど、中国が生産を強く支配する重レアアースに分類される重要鉱物が確認された。日本は追加の掘削試験を準備しており、2028年までに商業化計画をまとめることを目指している。ヒューストンを拠点とする海洋エンジニアリング企業ディープ・リーチ・テクノロジーを含む北米の複数企業が、プロジェクトへの参加に関心を示し始めている。協議はまだ初期段階で、これまで調査はすべて日本が実施してきたが、プロジェクトが次の段階に進めば、米国企業の海洋石油・ガス産業での専門知識が重要な役割を果たす可能性がある。このプロジェクトの大きな推進力は、中国への依存を減らしたいという思いだ。中国は世界のレアアース供給の約90％を占め、これまで米国との貿易摩擦や日本との政治的緊張への対抗手段として輸出規制を使ってきた。日本にとってこの問題は、高市氏の台湾に関する発言への対抗措置として、中国が昨年末から日本向けレアアース輸出を制限したことで、さらに重要性を増している。日本政府の長期成長戦略は、南鳥島プロジェクトを含む海底資源開発に、2040年までに官民合わせて約57億ドルを投じる計画だ。日本は長年、フランスの分離工場への投資や、オーストラリアの鉱山会社ライナス・レアアースへの長期金融支援など、レアアース調達先の多様化を進めてきた。しかし現在も、日本はレアアース全体の約3分の2を中国から輸入しており、重レアアース、特に電気自動車に使われる高性能磁石の重要原料であるジスプロシウムとテルビウムについては、ほぼ全量を中国に依存している。この2種類の鉱物の中国から日本への輸出は、今年に入ってゼロが続いている。南鳥島の潜在力は極めて大きい。東京大学の研究チームは2018年、島の南方の海底泥に1600万トンを超えるレアアースが含まれる可能性があると試算した。レアアースは、半導体、電気自動車のモーター、ミサイル誘導システムに至るまで、現代経済の戦略的原材料だ。特にLEDディスプレーや半導体製造装置に使われるイットリウムは、研究者の推計では世界需要を780年分まかなえる可能性がある。もう一つの利点は、南鳥島の鉱石試料から有意な放射能レベルが検出されなかったことだ。従来の陸上鉱山からの重レアアース抽出では有害な放射性元素が放出される可能性があるのとは対照的で、加工工程を簡素化できる可能性がある。とはいえ、海底資源を商業鉱山に変えるには、技術的・経済的な大きな壁が立ちはだかる。鉱床は深さ約6キロにあり、現在の海洋石油掘削プロジェクトはその約半分の深さまでしか到達していない。鉱床付近の水圧は海面の約600倍で、海底生態系への影響についても不確実性が残る。本格的な商業採掘に進めば、民間試算では数十億ドルの投資と10年以上の期間が必要になる可能性があり、レアアースの生産コストは中国の陸上鉱山からの採掘より約3倍高くなる可能性がある。レアアースをめぐる競争には地政学的な側面もある。中国の海洋調査船が南鳥島近海に繰り返し入っているためだ。ブルームバーグの船舶追跡データの分析では、中国の調査船が日本の排他的経済水域の境界付近まで海底を調査していたことが分かった。緊張は2025年6月にさらに高まった。中国の空母が南鳥島周辺の排他的経済水域に初めて入ったのだ。国際法違反には当たらないものの、東京に大きな懸念を生じさせ、日本は中国に抗議し、その後、対艦ミサイルシステムを同島に派遣した。さらに、中国とロシアの軍事活動を監視するため、レーダーや防衛インフラの増設も計画している。日本は2027年2月に、採掘、精錬、製錬を含む1か月間の本格的な採鉱試験を実施する計画で、その翌年には国内での商業的レアアース生産の実現可能性を評価する。成功すれば、このプロジェクトは日本で唯一のレアアース鉱山となり、採掘から磁石生産までの供給網を国内で構築できる可能性がある。ただし、日本政府関係者の一部は、トランプ氏の残り任期以内に商業運転を開始できる見込みはほとんどないと認めており、米国が長期的な支援を続けるかどうか疑問視する声もある。それでも南鳥島プロジェクトは、単なる経済的意味合いにとどまらない。米国と日本が、テクノロジー産業と安全保障の両方に不可欠なレアアースを中国だけに依存しないための新たな選択肢を築きつつあるという、中国への戦略的シグナルでもある。

米政府は国内鉱業支援のため、20億ドル超の新規プロジェクトと、鉱業人材育成に1億8000万ドル超を発表した。国防総省が確認した投資には、耐火グレードのボーキサイト供給に向けたスタンダード・ボーキサイトへの8500万ドル超、防衛用希土類フリー永久磁石開発のミネソタ州ナイロン・マグネティクスへの1億5000万ドル、カリフォルニア州シラ・ナノテクノロジーズへのシリコンカーボン電池負極材とリチウムイオンセル製造拡大のための14億ドル、スカンジウムバリューチェーン構築に向けたサンライズ・エナジー・メタルズへの4億ドルが含まれる。米輸出入銀行はホウ素生産の5Eアドバンスト・マテリアルズに800万ドル、グラファイト採掘のウェストウォーター・リソーシズに2500万ドル、タンタル・ニオブ開発のグローバル・アドバンスト・マテリアルズに2500万ドルを割り当てた。エネルギー省は鉱業関連資格の定員倍増のため14の鉱山学校に1億ドルを提供し、国防総省は人材育成とイノベーション施策のため3校に8000万ドル超を拠出する。

サンライズ・エナジー・メタルズの株価が29％急騰した。米国政府がオーストラリアのスカンジウム鉱山開発向けに4億ドルの融資を確約したためだ。米国防総省は、戦略資本局がサンライズに対し、同額の条件付き確約を行ったと発表した。これは、ニューサウスウェールズ州のサイアストン・プロジェクトを起点とする、スカンジウムの完全なバリューチェーン構築を支援するものだ。同社はこのプロジェクトを、スカンジウムを主産物とする世界初の鉱山として開発することを目指している。今回の支援は、ドナルド・トランプ大統領の政権が重要鉱物のサプライチェーンにおける中国への依存を減らす取り組みの一環だ。現在、中国は世界のレアアース鉱山生産量の約70％を占め、レアアース加工の世界シェアはほぼ90％に達している。この取引が完了すれば、官民の資金を合わせてプロジェクトの総額は10億ドル近くに上る見通しだ。

MPマテリアルズが発表した第2四半期の売上高およびPPA収入は1億2610万ドルで、前年同期の2倍以上となりました。ネオジム・プラセオジムの販売量が前年比127%増加したことが寄与しています。連結調整後EBITDAは4100万ドル改善して2850万ドルとなり、調整後希薄化後1株当たり損失は0.01ドルに縮小しました。同社は初の重希土類分離回路を完成させ、年内にテルビウムとジスプロシウムの生産を開始する見込みです。また、米国の航空宇宙・防衛関連顧客との間で酸化ガドリニウムの複数年供給契約を締結しました。MPマテリアルズはゼネラルモーターズに認定試験用の磁石を納入し、第4四半期に商業用磁石の初出荷を見込んでいます。より大規模な10X施設の建設が進行中で、通年の設備投資見通しは5億ドルから6億ドルに据え置かれています。

ドナルド・トランプ大統領は、中国が支配するサプライチェーンへの依存を減らすことを目的とした重要鉱物採掘への米国投資30億ドルを、業界トップとの会合で強調した。この投資には、国防総省戦略資本局によるシラ・ナノテクノロジーズへの14億ドルの融資契約、国防総省によるオーストラリアでのスカンジウム生産拡大のための4億ドル、ミネソタ州のレアアース企業ナイロン・マグネティクスへの1億5000万ドルが含まれる。また、米国輸出入銀行は、アリゾナ州のアイバンホー・エレクトリックのサンタクルス銅プロジェクトに10億ドル超の融資を提供するほか、アラバマ州でのグラファイト鉱山プロジェクト立ち上げに2500万ドルを投資する予定だ。トランプ大統領はさらに、鉱業向け教育プログラムに1億8000万ドル以上を投じる計画も強調した。

MPマテリアルズとUSAレアアースは、レアアース磁石生産の国内回帰を目指し、米国政府の大規模な支援を受けて鉱山から磁石までの戦略を進めている。MPマテリアルズは10年間の最低価格保証、10年間の磁石購入契約、10億ドルの資金調達、1億5000万ドルの国防総省融資、4億ドルの国防総省株式投資を確保し、さらにアップルとの5億ドルの長期供給契約と6億5000万ドルの公募増資を実施した。USAレアアースも政府の支援案件を獲得しており、両社はレアアース市場の9割以上を支配する中国への依存低減に取り組んでいる。今回の動きは、防衛、電子機器、自動車産業にとって国内レアアース供給の戦略的重要性を浮き彫りにしている。