Nextera Energy Inc

メタ・プラットフォームズは、トランプ政権の元当局者でゴールドマン・サックス・グループの元幹部であるディナ・パウエル・マコーミック氏を社長兼副会長に昇格させ、同社の人工知能への野心を支えるインフラの構築と収益化を担う「メタ・コンピュート」の共同責任者に据えた。パウエル・マコーミック氏は、マーク・ザッカーバーグ最高経営責任者が12月にカウアイ島の邸宅で開いた取締役会合で内部職への就任を要請してから約1週間後にメタの取締役を辞任し、1月に同職に就いた。メタは、ウォール街から調達している数千億ドルを別にしても、今10年の終わりまでにAI構築に6000億ドル超を投じる見通しだ。象徴的な案件の一つでは、メタとブラックロックがテキサス州エルパソに140億ドルのデータセンターを建設することで合意し、ブラックロックが120億ドル超の負債を調達して施設の資金を賄い、合弁事業の80%の権益を保有する一方、メタは20%を維持する。メタは、ルイジアナ州のデータセンター「ハイペリオン」の資金調達にも、ブルー・オウル・キャピタルとの同様の合弁構造を活用した。ネクステラ・エナジーは水曜日、メタの「アメリカズ・ワークフォース・アカデミー」から1000人を雇用すると発表した。この取り組みはパウエル・マコーミック氏が立ち上げたもので、メタは初年度に同アカデミーへ1億1500万ドルを投資している。パウエル・マコーミック氏の職務は、AIやデータセンターに対する世間の反発への対処にも及び、インスタグラムとフェイスブック上の子供の安全をめぐる州司法長官らとの最大180億ドルの和解を含む法的・評判上の争いに関与し、メタが建設する地域に投資する10億ドル規模の基金の主導も担う。

ネクステラ・エナジーとドミニオン・エナジーは月曜日、バージニア州で住宅向け請求書の月額10ドルのクレジットを2年間から4年間に延長し、新たに600人の雇用を追加すると発表した。両社は合併承認を求めている。両社によると、政策立案者からのフィードバックに応じて行ったこれらの約束には、リッチモンド市中心部に株主負担による新たな共同本社タワーを建設すること、労働力開発への資金増額、2038年までの低所得者向け金融支援プログラムへの1億ドルの増額、バージニア州の現在の雇用水準を5年間維持することも含まれる。延長された住宅向けクレジットは、これまで大規模データセンター顧客に充てられるはずだった請求書クレジットを終了させることで主に賄われる。ネクステラのジョン・ケッチュム最高経営責任者によると、両社はデータセンターが自らの費用を負担する必要があると考えているという。ネクステラは5月にドミニオン買収計画を公表した。両社によると、この取引は時価総額で世界最大の規制対象電力事業会社を創出することになる。バージニア州のアビゲイル・スパンバーガー知事は州の規制手続きに正式に介入し、この買収に強い懐疑心を表明しており、提案を精査している。一方、ドン・スコット下院議長やスコット・スロベル上院多数党院内総務を含む議会指導部は、これを正しい方向への一歩だと評価した。バージニア州企業委員会は11月中旬に証拠審問を開く予定で、両社は取引が2027年後半に完了すると見込んでいる。

ネクステラ・エナジーは、経営幹部チームが9月を通じておよび10月初旬に投資家と会合を持ち、同社およびドミニオン・エナジーとの提案中の統合後の合併会社の長期的な成長率見通しについて協議すると発表した。ネクステラ・エナジーは、2026年の調整後1株当たり利益を3ドル92セントから4ドル2セントと引き続き予想しており、そのレンジの上限を目指している。同社はまた、2025年の調整後1株当たり利益3ドル71セントを基準として、2032年まで年率8%以上の調整後1株当たり利益の年平均成長率を引き続き予想しており、2032年から2035年についても同様の成長を目指している。ネクステラ・エナジーは、2024年を基準として2026年まで年間約10%の率で1株当たり配当を増やし、2026年末から2028年までは年率6%で増やすと引き続き予想している。ドミニオン・エナジーとの提案中の統合は、2027年後半に予想される取引完了時に調整後1株当たり利益に即座に寄与すると見込まれており、合併会社は2025年の調整後1株当たり利益3ドル71セントを基準として、2032年まで9%以上の調整後1株当たり利益成長を実現し、2035年まで同様の成長を目指すと予想されている。

ウィンソン・セキュリティーズは、2026年9月3日に両社の株主が取引を承認したことを受け、NextEra EnergyとDominion Energyの株式交換による合併提案に向けた進展が続いていると発表した。合併後の会社はフロリダ州、バージニア州、ノースカロライナ州、サウスカロライナ州にわたる約1000万件の公益顧客口座にサービスを提供し、天然ガス、原子力、再生可能エネルギー、バッテリー貯蔵にわたる約110ギガワットの発電能力を有し、事業の80%以上が規制対象となる見込みである。合意条件の下、Dominion Energyの株主は保有するDominion Energy株1株につきNextEra Energy株0.8138株を受け取り、NextEra Energyの株主が合併後の会社の約74.5%、Dominion Energyの株主が約25.5%を保有すると見込まれている。両社は、完了後の2年間にわたり、バージニア州、ノースカロライナ州、サウスカロライナ州のDominion Energy顧客に対し、株主負担による22億5000万ドルの請求書控除を提供することにコミットしており、合併関連費用は顧客に転嫁しないと述べている。本取引は依然としてバージニア州企業委員会、ノースカロライナ州公益事業委員会、サウスカロライナ州公益事業委員会、連邦エネルギー規制委員会、原子力規制委員会の承認を条件としており、完了は現在2027年後半と見込まれている。

米エネルギー省は、NextEra Energyに対し、アイオワ州のDuane Arnold Energy Centerを改修するための19億ドルの融資を承認した。この原発は、Googleがデータセンターの電力供給に利用する計画だ。これは2件目の融資で、先にはConstellation Energyがスリーマイル島原発の再稼働のために10億ドルの融資を受けている。エネルギー省のJames Danly副長官は、2029年の再稼働が電力コストを引き下げると述べたが、その仕組みについては説明しなかった。NextEraのCEOであるJohn Ketchum氏は、地元の電力協同組合向けにわずか50メガワットが確保されるだけであり、これは2021年以降のアイオワ州の電力需要増加の18%を賄うに過ぎないと指摘した。Googleはこの原発の近くに最大6つのデータセンターを建設する計画だと報じられている。この原発は2020年から稼働を停止している。改修により14メガワットが増設され、総容量は615メガワットとなる。

シティは、ハイパースケール投資の加速とAIワークロードの増加を理由に、世界のデータセンター成長予測を引き上げ、複数のセクターにわたって恩恵を受けると予想される銘柄リストを発表した。同行は現在、世界のデータセンターIT負荷が年率25%で成長し、2026年の121ギガワットから2031年には370ギガワットに増加し、年間吸収量は2026年の35ギガワットから2031年には60ギガワットに加速すると予測している。シティは、エネルギー供給やテキサス州とニューヨーク州での規制停止による短期的な供給制約は建設的に解決されるはずであり、事前リースは2028年から2030年まで延長される可能性があると指摘している。同行は、データセンター株としてエクイニクス、デジタル・リアルティ・トラスト、テラウルフを買い推奨し、公益事業ではネクステラ・エナジーとファーストエナジーを、半導体ではAMDとセレスティカを、インターネットではアマゾン、アルファベット、メタを、ソフトウェアではマイクロソフト、オラクル、およびネオクラウドプロバイダーを選定している。

NextEra EnergyとSantee Cooperは、実際のドル建て節約効果をもたらしたAI導入の詳細を明らかにした。NextEraのGrid Composerツールは今年、顧客に2000万ドル以上の節約をもたらし、Santee Cooperはカスタム気象モデルにより、1時間あたり最大10万ドルに上るスポット市場での購入を回避できる見込みだ。Google Cloudの仮想円卓会議で、NextEraのRich Argentieri氏は、Gemini Enterprise上に構築されたこのプラットフォームが、Florida Power and Lightの発電設備全体の配電と停止スケジュールを最適化し、毎日約5000億のデータポイントを処理していると述べた。Santee CooperのTami Wilson氏は、同電力会社がGoogleのWeatherNextに基づく予測モデルを開発し、地域の微気候を考慮して、1時間あたり100メガワットの電力需要変動を引き起こす可能性のある予測誤差を削減することを目指していると述べた。両電力会社はガバナンスとトレーニングを重視しており、Wilson氏は「人間が介在する」アプローチを採用し、雇用の置き換えはないと指摘した。一方、GoogleのRaiford Smith氏は、データセンターにおける電力単位あたりの計算能力が6倍向上したことを強調した。

OATIは、FERC命令881へのコンプライアンスを目的としたwebLineR™ソリューションの継続的な拡大を発表しました。このソリューションは現在、Entergy、NextEra Energyの3つの運営会社、およびフロリダ州の多数の送電事業者によって採用され、環境温度調整定格（AAR）を自動化しています。このソリューションは、保守的な固定想定を時間単位の気象ベースの定格に置き換えることで送電容量を解放するのに役立ちます。この命令では、各送電事業者が全設備について10日間の時間単位予測を計算し、毎時更新し、5年間データを保持することが義務付けられています。MISOだけでも13,000以上の設備がAARを必要としており、1時間あたり推定2,200万件の予測定格が生成されます。2021年の命令発令以来、32の送電事業者がwebLineR™を選択しており、このソリューションは既存システムと統合され、信頼性調整機関や市場運営者と定格を交換します。OATIのCEOは、このソリューションがコンプライアンスを確保するだけでなく、送電網の信頼性を向上させ、クリーンエネルギーの導入を支援すると述べています。

NextEra EnergyとOneokは、AIデータセンターからの急増する電力需要の主要な恩恵を受ける企業として浮上しており、両社とも増配を続けている。NextEra Energyは時価総額1780億ドル超で上場電力会社として最大手であり、フロリダ・パワー・アンド・ライトとクリーンエネルギー開発のNextEra Energy Resourcesを運営している。また、Dominion Energyとの670億ドルの全株式交換による合併を提案しており、規制当局の承認を経て2027年後半の完了を見込んでいる。この合併が実現すれば、1000万以上の顧客にサービスを提供する世界最大の規制電力会社となる。同社は31年連続で四半期配当を増やしており、直近では10％の増配で利回りは約2.8％となっている。中流事業者のOneokは6万マイル以上のパイプラインを有し、最近データセンター向けに1ギガワットの天然ガス供給契約を獲得し、同様のプロジェクトで40以上の取引先と協議中である。また、フィー・ベースの契約がキャッシュフローの安定性をもたらしている。Oneokの配当利回りは約4.8％で、3年連続で増配しており、1989年以降減配は行っていない。

スペースXの最新の決算説明会が通信株とエネルギー株に急激な動きをもたらした。幹部が地上波無線ネットワークと大規模な電力インフラの建設計画を明らかにしたためだ。グウィン・ショットウェル最高執行責任者は、スターリンクがAT&T、ベライゾン、Tモバイルの顧客をターゲットにすると述べた。これら3社の年間売上高は合計で約6000億ドルに上り、この発言を受けて各社の株価は下落した。ドイツテレコムのティモテウス・ヘットゲス最高経営責任者は市場の反応を認め、過剰反応だとしながらも、スペースXの野心を真剣に受け止めていると語った。一方、イーロン・マスク氏が20ギガワットの電力建設に言及したことで、天然ガス機器サプライヤーのGEベルノバとベーカー・ヒューズ、さらに電力供給会社のコンステレーション・エナジー、ネクステラ・エナジー、ビストラ、EQTコーポレーションの株価が上昇した。また、マスク氏がスペースXはエヌビディアのベラ・ルービン・アーキテクチャのみで構築すると述べたことでエヌビディア株も押し上げられ、エコースターが保有するスペースX株2億6180万株が直接的な恩恵を受けると強調された。

人工知能の爆発的な成長が電力需要に歴史的なブームを生み出している。最新のAIハードウェアはサーバーラック1台あたり最大100キロワットを必要とし、3つの公益事業株が隠れた勝者として位置づけられている。コンステレーション・エナジーは米国最大の商業用原子力発電事業者で、22ギガワットの設備容量を持ち、マイクロソフトやメタ・プラットフォームズと20年間の電力購入契約を結んでいる。これにはスリーマイル島の原子炉再稼働も含まれ、さらに最近ではカルパインの266億ドルの買収を通じて事業を多角化した。ビストラ・コーポレーションは総設備容量約4万4000メガワットで、メタと原子力発電所からの2600メガワットに関する20年間の電力購入契約を結んでおり、KKR、クウェート投資庁、エヌビディアと共に設立された新会社ヘリックス・インベストメンツの優先電力供給者でもある。この新会社には100億ドル超の資本コミットメントがある。ネクステラ・エナジーは米国最大の規制公益事業と世界最大の風力・太陽光発電事業者を運営し、過去最高の35.1ギガワットの再生可能エネルギーおよび蓄電パイプラインを有し、ケンタッキー州の1000億ドル規模のAIデータセンターキャンパス計画に参画している。同社はここで2ギガワットの天然ガス発電と最大2.6ギガワットの蓄電池設備を建設する予定だ。

スペースXは来年末までに最大20ギガワットの電力、冷却、電気インフラの稼働を目指しており、この需要水準は産業機器サプライヤーにとって「明らかな追い風」とメリウス・リサーチは指摘する。マネージングディレクターのジェームズ・ウェスト氏は、この巨大な需要は2025年に追加された米国の新規発電容量53ギガワットのほぼ半分に相当し、すでにAIインフラブームに乗る企業に恩恵をもたらすと強調した。恩恵を受ける企業には、天然ガス発電機器メーカーのGEベルノバやベーカー・ヒューズ、電力供給会社のコンステレーション・エナジー、ネクステラ・エナジー、ビストラ、EQTコーポレーションが含まれる。GEベルノバは第2四半期に受注残高が36％増加して1760億ドルに達し、電力部門の受注は前年比134％増、一方ベーカー・ヒューズは産業用エネルギー・テクノロジー部門の受注が倍増して70億ドルを超えた。イーロン・マスク氏は、予測が下回ったとしても、スペースXは2027年末までに発電所レベルで約15ギガワットの容量を確保するはずだと述べた。

ネクステラ・エナジーは、同業のドミニオン・エナジーを買収することで、米国で第2位の原子力発電事業者となる見通しです。統合後の会社は、総発電量、再生可能エネルギー発電量、ガス発電量、蓄電池容量でも首位に立つことになります。ネクステラは31年連続で増配を続けており、現在の配当利回りは2.8%と、S&P500種指数の約1%を大きく上回っています。同社は、ドミニオン買収により利益成長見通しが改善し、将来の増配がさらに確実になると見込んでいます。この取引は、ネクステラの規模を考慮し、引き続き規制当局の審査の対象となります。

ドミニオン・エナジーは、2026年のすべての財務見通し（営業利益、信用、配当、長期成長目標を含む）を再確認し、上半期の好調な業績を反映した。同社は、契約交渉のさまざまな段階にある53ギガワット超のデータセンター容量を報告し、うち約12ギガワットが電力供給契約を締結済みで、年末以降に5ギガワットの契約を追加した。バージニア州沖洋上風力発電プロジェクトは81％が完了し、31基のタービンが設置されたが、最終タービンの設置は6か月遅れの2027年末となり、プロジェクトのコスト見積もりは約2％増の116億5000万ドルとなった。ネクステラ・エナジーとの合併案は規制当局への申請が行われており、同社は22億5000万ドルの顧客料金クレジットを見込んでいる。2026年第2四半期の営業利益は1株当たり0.79ドルで、これにはRNG 45Zクレジットの0.03ドルが含まれ、GAAP利益は1株当たり0.37ドルだった。

ネクステラ・エナジーは、フロリダ・パワー・アンド・ライトにおける大規模負荷需要の予測を、2032年までに6ギガワットから8ギガワットに引き上げました。これは主にハイパースケールデータセンターと大規模産業顧客によるものです。経営陣は、現在FPLで約21ギガワットの大規模負荷の引き合いがあり、そのうち12ギガワットはすでに詳細な協議段階にあると述べ、今年末までに少なくとも1件の大規模負荷契約を発表する見込みです。新たな大規模負荷需要1ギガワットあたり、約20億ドルの新規インフラ投資に相当し、8ギガワット全体では約160億ドルの投資となり、FPLの認可された自己資本利益率10.95%を達成すれば、株主にとって年間10億ドル以上の税引前利益を支えることになります。同社はまた、ハイパースケーラーが自らに必要なインフラ費用を確実に負担するための大規模負荷向け料金体系を導入し、住宅および一般事業顧客へのコスト転嫁を防いでいます。

ネクステラ・エナジーの取締役会は、普通株式の定期四半期配当を1株当たり0.6232ドルと宣言しました。この配当は2026年9月15日に支払われ、基準日は2026年8月28日です。ネクステラ・エナジーは北米最大の電力・エネルギーインフラ企業であり、フロリダ州ジュノビーチに本社を置くフォーチュン200企業です。

オクロの株価は2025年10月に付けた175ドル近くの高値から75％以上下落した。小型モジュール炉の開発企業である同社は、収益を生み出すまでにまだ何年もかかる見通しだ。同社はアイダホ国立研究所で初のオーロラ発電所を建設中だが、稼働は2027年末から2028年初頭になる見込みで、オハイオ州のより大規模なプロジェクトは2034年までの全面完成を目指している。一方、ネクステラ・エナジーは既に6ギガワット超の原子力発電能力を運用しており、アイオワ州のデュアン・アーノルド・エネルギーセンターを2029年初頭までに再稼働させる契約をグーグルと結んでいる。これにより年間1株当たり最大0.16ドルの利益増加が見込まれる。ネクステラによるドミニオンとの合併が成立すれば、同社は全米第2位の原子力発電事業者となり、目に見える利益成長によって原子力ルネサンスへの低リスクな投資手段となる。

エネルギーおよびインフラ企業連合が、ケンタッキー州西部にある米国エネルギー省パデューカサイトに、1000億ドルの民間資金によるデータセンターキャンパス開発プロジェクトを発表した。このキャンパスは2032年に全面完成予定で、最大1.8ギガワットの電力供給能力と1.2ギガワット超の計算能力をサポートし、プロジェクト専用に建設される最大4.6ギガワットの発電リソースに支えられる。パートナーシップには、ブルックフィールド、ネクステラ・エナジー、ビッグリバーズ・エレクトリック・パワー・コーポレーション、ジャクソン・パーチェス・エナジー・コーポラティブ、パデューカ・パワー・システムが含まれる。この開発により、約8000人の建設雇用と600人の常勤運営雇用が創出され、住宅および小規模事業者の需要家は追加コストから保護される見込みだ。DOEはブルックフィールドを土地の賃借とデータセンターキャンパス開発に、ネクステラ・エナジーを最大2ギガワットの天然ガスと最大2.6ギガワットの蓄電池システムを含む専用発電リソースの建設・所有に選定した。

GEベルノバとネクステラ・エナジーは、AIによる電力需要急増に対して対照的な戦略を示している。GEベルノバの第2四半期の売上高は111億ドルで前年同期比21.8%増、受注残高は1760億ドル、データセンター向け受注は四半期だけで27億ドルに達した。一方、ネクステラ・エナジーの調整後1株当たり利益は1.15ドルで9.5%増、フロリダの電力会社では大規模負荷データセンターの引き合いが約21ギガワットに上ることを明らかにした。GEベルノバはガスタービンの生産を2030年までに年間30ギガワットに拡大する計画で、2026年のフリーキャッシュフロー見通しを115億ドルから125億ドルへと、従来のほぼ倍に引き上げた。ネクステラは、グーグルとの25年間の電力購入契約に基づき、デュアン・アーノルド原子力発電所の再稼働を進めており、2029年第1四半期の運転開始を目指す。また、2032年まで少なくとも年率8%の1株当たり利益成長を改めて表明した。両銘柄はリスク・リターンの特性が異なり、GEベルノバの株価は年初来55.55%上昇し、予想利益の36倍で取引されているのに対し、ネクステラは予想利益の22倍で、配当利回りは1.26%となっている。

モルガン・スタンレーのストラテジストは、人工知能を導入している米国企業が今決算シーズンに利益率の改善で有利な立場にあると指摘する。マイケル・ウィルソン氏率いるチームは、AI導入により2027年までに純利益率が約100ベーシスポイント拡大すると予想。特に、AIが投資テーマの中核であり、価格決定力が中立的から強い企業で利益率の期待が最も明確に改善している。ウィルソン氏は、AI導入企業の見通しがますます魅力的になっていると述べ、特に輸送、ソフトウェア・サービス、専門サービスなど、脆弱と見られがちな業界で顕著だと指摘した。ハリバートン、バンク・オブ・アメリカ、CVSヘルス、ネクステラ・エナジーなどの銘柄が主な恩恵を受ける一方、アルファベット、メタ・プラットフォームズ、エヌビディアも引き続き高い評価を得ている。ウィルソン氏は、導入が実験段階から測定可能な企業価値へと移行しており、今決算シーズンではAI導入企業の約40％が少なくとも一つの定量化可能な効果を報告し、前年同期の21％から増加。また、過去1年間で企業は平均して10％近い純生産性の向上を報告していると述べた。

ネクステラ・エナジーとブルックフィールド・リニューアブル・パートナーズは、いずれも2026年第1四半期決算を発表し、配当投資家にとって対照的なインカム特性を浮き彫りにした。ネクステラは調整後1株当たり利益が1.09ドルと前年同期比10％増、売上高は67億ドルに達し、ジョン・ケッチャムCEOは2032年まで少なくとも年率8％の1株当たり利益複合成長をガイダンス、過去最高の33ギガワットに上る再生可能エネルギー受注残とフロリダ・パワー・アンド・ライトの規制下収益基盤がこれを支える。ブルックフィールドはGAAP基準で2億9500万ドルの純損失を計上、電力デリバティブの時価評価損1億9300万ドルが重しとなったが、比例配分後の営業キャッシュフローは3億7500万ドル（1ユニット当たり0.55ドル）と前年同期比19％増、水力発電収入は7億1200万ドルを寄与した。ネクステラの四半期配当は0.6232ドルに増配、利回り2.64％で10％の成長目標を掲げる一方、ブルックフィールドの分配金は0.392ドルに増額、利回り4.89％で年率5～9％の成長を見込むが、ブルックフィールドはK-1税務書類を発行するのに対し、ネクステラはより簡便な1099形式である。分析では、規制下の公益事業としての安定性とより明確な成長軌道から、中核的インカムポートフォリオにはネクステラが有利とされる一方、ブルックフィールドはより高い当期利回りと、ウェスチングハウス原子力事業や水力契約による上振れ余地を提供する。

ホワイトハウスは、AIデータセンター向けの自主的な料金支払者保護誓約を拡大し、約200の電力会社、州知事、電力協同組合、公営電力事業者、開発事業者を新たに加えた。この拡大誓約は、AIデータセンターを建設・運営する企業が発電・送電インフラの費用を負担し、一般家庭に転嫁しないことを確実にする狙いがある。アルファベット、マイクロソフト、メタ・プラットフォームズ、オラクル、オープンAI、xAI、アマゾン・ドット・コムなどの大手テクノロジー企業は既に署名しており、新たな署名者にはネクステラ・エナジーやデューク・エナジーといった大手電力会社が含まれる。政権によると、拡大誓約は現在、米国の家庭や企業に供給される電力の約80％をカバーしている。ドナルド・トランプ大統領は木曜日、クリス・ライトエネルギー長官、リー・ゼルディン環境保護庁長官、ルイジアナ州、ジョージア州、ネブラスカ州、アイダホ州の各知事とともに、この拡大を正式に発表する見通しだ。

ネクステラ・エナジーが発表した2026年第2四半期の調整後1株当たり利益は1.15ドルで、前年同期比9.5％増となり、ザックス・コンセンサス予想の1.09ドルを5.5％上回りました。総営業収益は12.4％増の75億3000万ドルとなりましたが、コンセンサス予想の79億9000万ドルには届きませんでした。フロリダ・パワー・アンド・ライトが48億9000万ドルの営業収益を計上し、ネクステラ・エナジー・リソーシズは25億3000万ドルを追加しました。後者は新規再生可能エネルギーおよび蓄電設備の契約容量が過去最高の3.6ギガワットに達し、総受注残高は35.1ギガワットに拡大しました。同社は2026年の調整後利益見通しを1株当たり3.92ドルから4.02ドルに据え置き、レンジの上限を目指すとしています。

モトリーフールは、エンタープライズ・プロダクツ・パートナーズ、エンブリッジ、ネクステラ・エナジーの3銘柄を、持続的な競争優位性と長期成長見通しを備えた高利回り配当株として取り上げ、少なくとも2036年までの保有に適していると評価している。エンタープライズ・プロダクツ・パートナーズは、手数料ベースのパイプライン・貯蔵網に支えられた保守的な57%の配当性向により、5.7%の利回りを提供する。エンブリッジは5.1%の利回りで、過去30年間にわたり年平均9%の増配を実現しており、EBITDAの80%がインフレから保護されている。ネクステラ・エナジーは利回り2.8%で、660億ドル超の取引でドミニオン・エナジーと合併中であり、データセンター主導の電力需要成長に対応し、2032年まで年率9%の利益成長を目指している。

エクソンモービル、シェニエール・エナジー、ネクステラ・エナジーは、モトリーフールの分析によると、今後12カ月で市場全体をアウトパフォームする位置にある。エクソンモービルはガイアナでの低コスト生産拡大の恩恵を受けており、同地では可採石油換算埋蔵量が110億バレルを超え、生産量は最近日量70万バレルを突破、2030年までに日量170万バレルを目標とし、損益分岐点コストは1バレル当たり35ドルを下回る。米国最大の液化天然ガス生産・輸出業者であるシェニエール・エナジーは、コーパスクリスティ施設の能力を1000万メトリックトン拡張中で、2025年には長期契約に支えられ52億9000万ドルの分配可能キャッシュフローを生み出した。米国最大の再生可能エネルギー企業であるネクステラ・エナジーは、フロリダ・パワー・アンド・ライトを所有し、再生可能エネルギーと蓄電池で33ギガワットの開発バックログを抱え、2025年の調整後1株当たり利益は約8％増加し、経営陣は2032年まで少なくとも8％の年平均成長率をガイダンスしている。

ザックス・エクイティ・リサーチは、業界の逆風にもかかわらず、ネクステラ・エナジー、デューク・エナジー、アメリカン・エレクトリック・パワー、アメレンの4つの電力公益株を買いと評価した。ザックスの公益電力業界は現在、業界ランク158で、247超のザックス業界の中で下位36%に位置し、2026年6月の業界の最近の利益予想は2.61ドルで、2025年6月から6.5%減少している。しかし、選ばれた銘柄はいずれもザックスランク2、つまり買いであり、時価総額は300億ドルを超える。ネクステラ・エナジーは2030年までに941億ドル超の投資を計画し、デューク・エナジーは2026年から2030年にかけて1030億ドルの資本計画を有し、アメリカン・エレクトリック・パワーは同期間に780億ドルの投資計画を実行中で、アメレンは2026年から2030年に318億ドル超の資本投入を見込んでいる。業界は過去12か月で17.3%上昇し、セクターの13.5%上昇を上回ったが、S&P500の23.7%上昇には及ばず、予想株価収益率は15.47倍で取引されている。

ニューヨーク州は、大規模データセンターの建設を停止した最初の米国の州となった。キャシー・ホークル知事は、50メガワット以上を消費する新設施設に対する環境許可を1年間停止する大統領令を発令した。この動きは、ブラックロックのラリー・フィンクCEOが電力インフラの逼迫について最近発した警告を裏付けるもので、同氏はこうしたモラトリアムは解決策ではなく、電力供給の迅速化を促すべきだと警告していた。フィンク氏は、現在1ギガワットのデータセンター施設に500億から600億ドルのコストがかかると指摘し、米国の遅れに対し、中国がAI革命に備えて100ギガワットの原子力と100ギガワット近くの太陽光発電を建設していることと対比させた。このモラトリアムにより、コンステレーション・エナジー、ビストラ、ネクステラ・エナジーといった公益株が注目される。消費者価格を引き上げずに安定した電力を供給できる発電事業者は、テクノロジー企業にとって不可欠なパートナーと見なされている。

ネクステラ・エナジーは、ドミニオン・エナジーの買収後、2032年まで年間590億ドルの設備投資を行う計画だ。統合後の同社は、この巨額の支出により、年率約9％以上の利益成長を支えられると見込んでいる。これは、ネクステラが従来単独で掲げていた8％の成長予測を上回る。今回の取引により、ネクステラの規制対象公益事業の基盤はフロリダ州を越え、ノースカロライナ州、サウスカロライナ州、バージニア州へと拡大する。これらの州は重要なデータセンター市場を抱えている。また、契約型の太陽光・風力発電事業も拡大する。ネクステラは、数十年にわたる連続増配の実績を維持する意向で、現在の配当利回り2.7％に加え、年間約6％の配当成長を目指している。

コンステレーション・エナジー、エンタジー、ネクステラ・エナジーは、AIデータセンターによる電力需要増加の恩恵を受ける公益株として注目されている。15基の原子力発電所を所有するコンステレーション・エナジーは、メタ・プラットフォームズなどのハイパースケーラーと長期電力契約を結んでおり、今年の利益は約25％増、2027年には16％増と予想されている。メキシコ湾岸地域の公益企業で、メタの500億ドルのルイジアナ州データセンターに電力を供給するエンタジーは、2029年までに最大44億ドルの株式発行による資金調達を計画し、2029年までに約40％の利益成長を見込んでいる。ネクステラ・エナジーは、バージニア州北部のデータセンター集積地を管轄するドミニオン・エナジーとの合併計画を通じて事業拡大を図っており、経営陣は2032年まで年率9％以上の調整後利益成長を目標としている。

ネクストエラ・エナジーとドミニオン・エナジーは、米国最大の規制電力会社を誕生させる合併案について規制当局への申請を行った。統合後の会社は南東部4州で約1000万の顧客口座にサービスを提供し、合併計画にはドミニオンの顧客向けに22.5億ドルの請求額控除が含まれている。承認されれば、この取引は他の電力会社が規模、設備投資、顧客の負担軽減にどう取り組むかに影響を与える可能性がある。規制当局は、請求額控除の確約、再生可能エネルギーと蓄電池への注力、成長プロジェクトと顧客料金のバランスに影響しうる条件を精査するとみられる。

ビザ、ネクステラ・エナジー、ホーム・デポはここ数カ月、明確な成長コミットメントと強固なキャッシュフローを背景に、それぞれ新たな増配を発表した。ビザは四半期配当を14％増の1株当たり67セントに引き上げた。第1四半期の営業キャッシュフローは前年同期比25.7％増の67億8000万ドルに跳ね上がった。ネクステラ・エナジーは2026年まで年率約10％の増配を目指す計画の一環として、配当を1株当たり0.6232ドルに引き上げた。調整後1株当たり利益は前年同期比10％増だった。ホーム・デポは四半期連続増配記録を156四半期に伸ばし、1.3％増の1株当たり2.33ドルとした。これは高額商品需要への圧力の中で、利益成長見通しが抑制されていることを反映している。3社とも配当性向にはさらなる増配余地を残しており、ビザとネクステラ・エナジーは2桁成長の軌道を示唆し、ホーム・デポは業務規律と住宅市場回復の可能性に依存している。

米国の公益事業における未払い金が、2022年の約150億ドルから2025年には250億ドルに急増し、人工知能データセンターからの需要急増に伴い電力供給停止も増加している。ブルームバーグによると、主要なデータセンター市場であるバージニア州では、データセンター周辺の電気料金が5年間で260％以上跳ね上がった。ネクステラ・エナジーはドミニオン・エナジーを買収し、AI需要による収益拡大を見込むが、この取引は値上げに対する規制当局の承認が条件となる。コンステレーション・エナジー、ブルックフィールド・リニューアブル、ブルーム・エナジーなどの企業は規制対象の公益事業の枠外で事業を展開し、値上げ反発の直接的な影響を受けずにAI電力需要に投資する代替手段を提供している。