Barclays PLC

ラトビアのフラッグキャリア、エアバルティックは9月14日、ニューヨークで連邦破産法第11章の適用を自主的に申請した。2026年5月にスピリット航空が破綻して以来、最大の航空会社破綻となる。申請は、同社が9月初旬に2億5700万ユーロ超の短期資金を確保したにもかかわらず行われたもので、エアバルティックは債権者からの一時的な猶予を得た。同社はストラテジック・バリュー・パートナーズ、バークレイズ、モルガン・スタンレーなどの貸し手から、担保付翌日物調達金利8％で3億5000万ユーロの債務者占有型融資を確保している。債務価値の70％超を保有する地元の債券保有者は追加融資を拒否し、同社は50機のエアバスA220-300型機の保有機材削減と債務再編を目指す中で、投資家の確保を続けている。欧州と中東の80以上の目的地に就航するエアバルティックは、手続きは2027年6月まで続く見通しで、運航には影響せず、予約やチケット販売は予定通り継続すると述べた。ラトビアのアンドリス・クルベルグス首相は、この解決策を同社の存続を確保するための最良の選択肢の一つだと述べた。

バークレイズは、AI主導の利益成長への信頼を強めたテクノロジー企業の際立った決算シーズンを理由に、2026年末のS&P500目標を7,800から7,950に引き上げた。改定後の目標は火曜日の終値7,673.52を約3.6%上回る水準で、バークレイズは2026年のS&P500の1株当たり利益予想を337ドルから365ドルへ8.3%引き上げた。米国株式戦略責任者のベヌ・クリシュナ氏は、テクノロジー企業の実行力とAI投資に支えられた利益の見通し改善を指摘し、同社はバリュエーションの拡大を前提とせずに企業利益の力強さを認識する用意があるとした。7,950の水準を365ドルの利益で割ると、指数は予想利益の約21.8倍で取引されることになる。バークレイズは2027年末の目標を8,800に据え置き、今回の動きはHSBCが2026年目標を7,650から8,100に引き上げたことに続くものだ。リスクとしては、AI支出の持続性をめぐる不確実性、粘着性の高いインフレ、地政学的な緊張、バリュエーション拡大の余地の乏しさが挙げられる一方、S&P500はすでに2026年に約12%上昇している。

アマゾン・ドット・コムは、同社初となる英ポンド建て社債を発行した。発行は4つのトランシェに分けられ、満期は3年から19年までとなっており、最終条件は水曜日までに決定される見込みだ。今回の社債発行は、アマゾンにとって2026年に米ドル以外の通貨で行う社債市場での資金調達としては4回目となる。3月に初のユーロ建て社債市場への参入、スイスフラン建て社債6トランシェの発行、カナダドル建て社債市場での資金調達に続くものだ。全体として、アマゾンは2026年にハイパースケーラー企業の中で最大の社債発行体となり、発行総額は920億ドル相当を超えている。今回の社債発行の主幹事は、JPモルガン・チェース、バークレイズ、HSBC、ナットウエスト・グループが務めている。

バークレイズは、日本のハイタッチ株式取引への復帰を主導するため、旧CLSAのベテラン2名を任命した。月曜日の声明によると、鴨井武雄氏が同行の現地証券子会社でハイタッチ・セールストレーディングの責任者に就任し、ウォーレン・キム氏が新設チームに任命された。この動きは、6月の採用計画に関するブルームバーグ・ニュースの報道に続くもの。日本の株式市場の復活により、外資系金融機関は現地での株式事業を拡大しており、バークレイズはアジア全域のコスト削減策の一環として2016年に日本のハイタッチ取引から撤退し、電子取引、デリバティブ販売、ヘッジファンドサービスに注力していた。アジア太平洋地域の株式責任者であるポール・ジョンソン氏は、日本はバークレイズにとって引き続き戦略的重点であると述べた。鴨井氏は以前、CLSAの日本における執行サービス（ハイタッチ、プログラム、電子取引を含む）を統括し、キム氏は同中国企業の日本におけるオフショア・セールストレーディングを担当していた。

バークレイズのアナリストは、人工知能、電化、エネルギー安全保障への懸念により、世界のエネルギー部門は2027年までに年間約3.6兆ドルの投資を必要とすると予測している。石油・ガス、LNG、パイプライン、発電、送電網、再生可能エネルギー、貯蔵、電化にわたるこの支出は、年間5%以上成長し、計画されているAIインフラに必要な資本の3倍を超えると見込まれる。同行は、従来型エネルギーと低炭素エネルギーの需要が同時に増加する「エネルギー追加」の時代を説明しており、世界のエネルギー需要は2025年から2050年まで年率1.9%で成長する。データセンターだけでも、2040年までに約32兆BTUのエネルギー需要を追加する可能性があり、これは600ギガワット以上に相当し、ロシアの2025年の消費量にほぼ匹敵する。投資不足により、上流の石油・ガス設備投資はピーク時より約45%低く、2,500ギガワット以上の再生可能エネルギーと貯蔵プロジェクトが送電網への接続を待っており、送電網と送電ネットワークが主要な制約となっている。バークレイズは、上流、石油サービス、LNG、パイプライン、公益事業、クリーンテクノロジーに機会を見出しており、2028年の優先株の収益予想はコンセンサスを平均11%上回り、目標株価は約30%の上振れを示唆している。

アドビの株価は金曜日に7%下落し264.81ドルとなった。同社がインサイダーのアニル・チャクラバーティを次期社長兼CEOに指名したためだ。12月1日付で就任し、シャンタヌ・ナラヤンは会長に就任する。9月10日に発表予定の第3四半期決算の数日前に発表された内部昇格人事は、同社のAI戦略に対する疑念を呼び起こした。株価は年初来で18%下落している。ワークデイも連鎖的に4%下落し199.30ドルとなったが、好調な四半期決算を受けて通期のサブスクリプションガイダンスを引き上げた。バークレイズはアドビの目標株価を250ドルから295ドルに引き上げたが、同社の見通しに対する見方が分かれていることを反映し、イコールウェイトの格付けを維持した。アドビの2026年度第2四半期の業績では、AIファーストの年間経常収益が前年同期比で3倍に増加し5億ドルを超え、総ARRは271億ドルとなった。また、同社は第3四半期の売上高を66億7000万ドルから67億2000万ドル、非GAAPベースの1株当たり利益を6.05ドルから6.10ドルと見込んでいる。

カーニバルはバークレイズと提携し、業界初となるカーニバル・リワード・マスターカードを発行しました。このカードは、カーニバルのクルーズと日常の買い物の両方で特典を提供する新しいクルーズ・ロイヤルティ・プログラムに連動しています。より広範なロイヤルティ改革の一環として、このカードで獲得したポイントは新しいプログラム全体で利用でき、顧客エンゲージメントと維持率を高めます。米国を拠点とするホスピタリティ企業で、時価総額が約327億ドルのカーニバルは、この提携カードを通じて、利益率の高い船内および付随収入の拡大を目指しています。ただし、ロイヤルティ関連収入を繰り延べる会計基準により、短期的には報告される利回りが低下する可能性があります。次の検証ポイントは、今後の決算発表で経営陣がカードの利用状況と支出額をどのように定量化するかです。

バークレイズは、ラミン・ナジ氏をアジア太平洋地域のヘルスケア・不動産部門のマネージング・ディレクター兼ヘッドに任命しました。この役割は、同地域のクライアント向けの取引創出とアドバイザリー支援に焦点を当てたものです。ナジ氏は、ドイツ銀行やバンク・オブ・アメリカ・メリルリンチで培った豊富なヘルスケアバンキングの経験を持ちます。この任命は、バークレイズが高利益率のセグメントでクライアント関係を深め、アジア太平洋地域での資本市場および資金調達のつながりを拡大する戦略の一環です。同行は、JPモルガンやゴールドマン・サックスなどのグローバル同業他社と競合しています。この採用は同行の成長ストーリーを後押しする一方で、複雑な事業の拡大やクロスボーダー資本市場業務に伴う実行リスク、さらに資金調達構成や不良債権に関する既存の懸念も浮き彫りにしています。

バークレイズは、FRB議長ケビン・ウォーシュ氏が先週金曜日に開催されたジャクソンホールシンポジウムでタカ派的な講演を行ったことを受け、FRBが9月と12月の会合で利上げを行うとの見方を示した。これは、年内は据え置きとの従来の予測を覆すものだ。ウォール街の証券会社であるバークレイズは、ウォーシュ氏の講演を「顕著にタカ派的」と評し、追加引き締めの暗黙の根拠を示すものだと述べた。予想される2回の利上げはそれぞれ25ベーシスポイントで、FRBの政策金利であるフェデラルファンド金利の誘導目標は現在3.5%から3.75%の範囲にある。バークレイズは、短期的な月次インフレ指標はウォーシュ氏が引用した長期の指標よりもかなり低く見える可能性が高いと指摘する一方、12月までに年率指標の見かけ上の改善を基礎効果が損なうと警告した。CMEグループのFedWatchツールによると、トレーダーは9月の利上げ確率を60.4%と見込んでいる。ウォーシュ氏のジャクソンホール講演は、FRB議長として初めての基調講演であり、5月の就任以来意図的に空白となっていた情報発信を埋める最大の機会として、市場の大きな注目を集めた。同氏はシンポジウムで、インフレがFRBの目標である2%に戻るとの確信が持てない場合、政策担当者には「やるべき仕事がある」と述べ、明確なフォワードガイダンスを提供することへの反対を改めて表明し、「私は今日ここに、決定ではなく規律にコミットして立っている」と語った。タカ派的な姿勢はウォーシュ氏だけにとどまらず、クリーブランド連銀総裁のベス・ハマック氏も利上げを求めた。また、7月のFOMC会合では、政策金利の据え置きに9対3で賛成し、ハマック氏は0.25ポイントの利上げを支持して反対票を投じた。FRBの次回の政策決定は9月16日に予定されている。

バンク・オブ・アメリカ、ウェルズ・ファーゴ、サンタンデール、バークレイズ、BNPパリバ、シティ、ドイツ銀行、ゴールドマン・サックス、三菱UFJ銀行、TD銀行、UBSなど、世界の大手銀行12行以上からなるコンソーシアムが、パブリックブロックチェーン上で自社の資産を発行し、3080億ドルのステーブルコイン市場に直接参入しようとしている。これは、これまでのステーブルコインに対するロビー活動戦略からの転換を示すものである。パブリックブロックチェーンを利用する決定は、プライベート台帳に後退するのではなく、暗号資産ネイティブのエコシステムから流動性を獲得する意図を示している。この転換を可能にする規制枠組みは、2025年7月18日に成立したGENIUS法であり、OCC承認の子会社を通じた銀行のステーブルコイン発行に連邦レベルの枠組みを提供する。2026年2月のOCCの376ページに及ぶ規則制定提案の通知は、2027年1月18日の施行日に向けてまだ最終化されていないが、道筋は明確である。JPモルガンは、独自のJPMコインとKinexys預金トークン基盤に注力することを選択し、参加を見送った。コンソーシアムは、まず米ドル裏付けの1対1の資産から開始し、その後ユーロや他のG7通貨に拡大する計画で、USDTやUSDCのリーチを反映したネットワーク効果の構築を目指している。

中国フィンテック企業アントグループの関連会社でシンガポールに拠点を置くアント・インターナショナルは20日、人工知能モデルの更新版「ファルコンTime-Series Transformerモデル2.0」を公開し、シティ、HSBC、ドイツ銀行、スタンダードチャータード、バークレイズを含む大手6行と提携したと発表した。同モデルは金融シナリオに特化しており、汎用大型モデルに比べて優位性があるとしている。正確な予測により、為替ヘッジやアロケーションコストを60%以上削減できるという。

バークレイズは、規制当局の承認を条件に、2027年2月よりマイク・ジュー氏とアディール・カーン氏を投資銀行部門の共同最高経営責任者に任命すると発表した。ジュー氏はバンク・オブ・アメリカから移籍する予定で、直近ではグローバル投資銀行部門の共同責任者を務めていた。カーン氏は現在バークレイズのグローバル・マーケッツ事業を統括しており、2021年から投資銀行部門の共同責任者を務めている。両氏はグループ執行委員会のメンバーとなり、グループ最高経営責任者のC・S・ベンカタクリシュナン氏は、両氏が強力なパートナーシップを築き、より強固で統合されたサービスを顧客に提供するだろうと述べた。

アドバンスト・マイクロ・デバイセズは、ロイターが確認した条件によると、40億ドルから50億ドルを調達する可能性のある4本立ての社債発行を開始した。シニア無担保債の償還期限は2029年、2031年、2033年、2036年で、当初の価格交渉では3年債が米国債に約70ベーシスポイント上乗せ、5年債が90ベーシスポイント、7年債が100ベーシスポイント、10年債が115ベーシスポイントに設定された。AMDは調達資金を一般企業目的に充当する方針で、債務返済が含まれる可能性がある。バンク・オブ・アメリカ、JPモルガン、バークレイズ、ウェルズ・ファーゴが主幹事を務め、社債は8月17日に決済される見通し。

バークレイズは、「米国売り」の動きが金利市場と為替市場で再燃していると報告した。ただし、米国および世界の株式が堅調な企業業績に支えられて最高値を更新し続けているため、完全なレジームシフトには至っていない。エマニュエル・カウ氏率いるストラテジストらは、連邦準備制度理事会の政策経路を巡る不確実性、円キャリートレードの巻き戻し、AI関連設備投資の持続可能性への懸念がこの動きを再燃させたが、その影響は株式よりも金利と外国為替でより顕著に表れていると指摘する。同行は、最新のFOMC会合以降の長期金利上昇とドル安を含む複雑なマクロ要因を挙げ、ドル安と同時に金が反発していることは、この取引の部分的な復活と整合的だとしている。バークレイズはまた、日本国債利回りが2024年のキャリー巻き戻し時に見られた水準を大幅に上回っており、協調的な円安定化努力がドルと米国債市場の重しとなっている一方、過去最高水準の円ショートと巨額のキャリーポジションが構造的なボラティリティ上昇要因として残っていると指摘する。こうした圧力にもかかわらず、バークレイズの資金フローデータは米国株からの大幅な資金移動の兆候をほとんど示しておらず、同行は株式に対して強気の見方を維持し、株価はより高く、より広範に上昇すると予想している。ただし、ポジションの積み上がりや歴史的に弱い中間選挙前の季節性といった既知の未知要因により、ボラティリティが高まる余地はあるとしている。

Shopifyの株価は、市場予想を上回る第2四半期決算を受けて約17％急騰し、バークレイズは目標株価を126ドルから145ドルに引き上げました。24/7ウォールストリートは145.91ドルの目標株価を提示し、現在の144.24ドルから約1％の上昇余地を示唆し、90％の確信度で「ホールド」と評価しています。売上高は前年同期比33.7％増の35億8000万ドル、流通取引総額は32％増の1155億7000万ドル、営業利益は67.7％増の4億8800万ドルとなりました。また、同社はこの四半期に14億2000万ドルの自社株買いを実施しました。好調な四半期にもかかわらず、予想PERは62倍と、アマゾンの32倍やEtsyの15倍を大きく上回っており、これがホールド評価の根拠となっています。

HSBCのグループ最高経営責任者ジョルジュ・エルヘデリ氏は、同行が上半期の税引前利益を23％増の195億ドルと発表したことを受け、英国の成長には強固な銀行が必要だと述べた。この結果はアナリスト予想の189億ドルを上回り、ロイズ、バークレイズ、ナットウエストも予想を上回るなど、英国の大手銀行の好調な決算シーズンを締めくくった。英国労働組合会議は銀行税の付加税引き上げを改めて求め、4行の上半期利益合計290億ポンドは、より多くの負担が可能であることを示していると主張した。エルヘデリ氏は、政府の成長目標には、資金調達が可能な自信のある企業が必要であり、それを提供するのが強固な銀行だと応じた。HSBCはまた、最大10億ドルの新たな自社株買いを発表し、利益成長は純金利収入と手数料収入の増加によるものだが、4億ドルの不正関連エクスポージャーを含む予想信用損失の増加で一部相殺されたと説明した。

バークレイズは2026年第2四半期のグループ収益を83億ポンドと発表し、前年同期比で12億ポンド増加しました。また、通期の収益見通しを当初目標の約300億ポンドから約315億ポンドに上方修正しました。税引前利益は30％以上増加して33億ポンドとなり、有形資本利益率は四半期で16.1％、上半期で14.8％に達しました。同行は第2四半期の株主還元として18億ポンドを発表し、その内訳は10億ポンドの自社株買いと8億ポンドの中間配当です。これにより上半期の株主還元は23億ポンドとなり、2025年上半期比で61％増加しました。グループ最高経営責任者のコインバトール・ベンカタクリシュナン氏は、投資銀行部門における幅広い事業成長と生産性向上を挙げ、株式収益が44％急増し、有形資本利益率が16％に改善したと述べました。グループ財務責任者のアンジェラ・クロス氏は、構造的ヘッジ収益が四半期のグループ純金利収入の約45％を占め、再投資利回りが計画前提の3.5％に対して4.3％で行われていること、また2027年の効率化に向けて下半期に最大5億ポンドの追加構造的コスト削減策が見込まれることを指摘しました。

パシフィック・ガス・アンド・エレクトリック・カンパニーは、発行済みの2027年12月1日満期3.30%シニア債と2027年8月1日満期2.10%第一抵当債を対象に、総買付価格が10億ドルを超えない範囲で現金買付提案を開始した。3.30%シニア債の発行残高は11億5000万ドル、2.10%第一抵当債の発行残高は10億ドルで、シニア債の方が高い買付優先順位が付与されている。本買付提案は、十分な総収入をもたらす第一抵当債またはその他の資本市場取引の完了を条件とする資金調達条件に服する。同社はまた、2027年6月15日満期5.450%第一抵当債4億5000万ドルの条件付き全額償還を発表し、償還日は2026年8月6日を予定している。ディーラーマネージャーはJPモルガン・セキュリティーズとバークレイズ・キャピタルが務め、買付提案の期限は2026年7月31日である。

AT&Tは、ユーロ建てと英ポンド建ての5本立ての起債を開始した。この通信大手は、4年、8年、12年、19年満期のユーロ建て債4本と、26年満期の英ポンド建て債1本を販売中だ。事情に詳しい関係者の話としてブルームバーグが伝えたところによると、本日中に条件決定される見通し。バークレイズ、シティグループ、ゴールドマン・サックス、ウェルズ・ファーゴ・セキュリティーズが主幹事を務める。

サムスン電子は7月22日、ロンドンで開催した製品発表会「Galaxy Unpacked」で、デジタルウォレット「Samsung Wallet」をステーブルコインに対応させる方針を発表した。これにより、スマートフォンへステーブルコイン機能を標準統合する最初の主要モバイルブランドの一つになるとしている。今回の方針は、米国で提供するクレジットカード「Galaxy Card」の発表にあわせて示されたもので、同カードはバークレイズとビザとの提携により提供される。ただし、対応するステーブルコインやブロックチェーン、提供開始時期、対象国・地域、対応端末、具体的な利用方法は明らかにしておらず、日本での提供可否についても言及していない。

バークレイズは、株式市場の次の局面は、今後のビッグテック企業の決算と一連の中央銀行会合によって決まると述べている。同行は、原油価格と債券利回りの上昇が、下振れリスクがより顕著になる水準に達したと警告した。ブレント原油は1バレル約100ドルまで再上昇し、インフレ期待を押し上げている。バークレイズは、米連邦準備制度理事会が来週金利を据え置くものの、インフレとの戦いを強調すると予想。一方、欧州中央銀行は9月の会合で追加利上げの可能性が依然としてあると示唆している。日本銀行も、最近のタカ派的なシグナルを受けて大きな注目を集めると見られ、バークレイズはこの変化が2024年夏のキャリートレード巻き戻しのエピソードを彷彿とさせると指摘した。同行は、現在の市場水準では誤りの余地が小さいとして、よりディフェンシブなアプローチとポートフォリオヘッジの活用を推奨している。

バークレイズ、ロイズ・バンキング・グループ、ナットウエストは今週、上半期の増益を報告する見通しだが、専門家はイラン戦争が生活費を押し上げる中、不良債権への引当金を積み増す可能性があると警告する。バークレイズの税引前利益は約59億ポンドと予想され、前年同期の52億ポンドから増加する一方、ロイズは41億ポンドと、35億ポンドからの増益が見込まれる。KPMGの英国銀行部門責任者スティーブ・ペイン氏は、燃料費や食費の高騰により、紛争が不良債権引当金の少なくとも小幅な増加を招く可能性が高いと述べた。インタラクティブ・インベスターのリチャード・ハンター氏は、顧客の債務不履行や減損費用が市場心理の中心になるとし、長期化する高金利がセクターに追い風となる可能性もあると付け加えた。