Deutsche Bank Aktiengesellschaft

アナリストが目標株価を上方修正したことを受け、アルファ銀行の適正価値推定は約4.85ユーロから約5.02ユーロへと小幅に上昇した。モルガン・スタンレーは目標株価を4.90ユーロから5ユーロへ引き上げ、オーバーウェイト評価を維持した。ドイツ銀行も目標株価を4.80ユーロから5.10ユーロへ引き上げ、同株に対する強気姿勢を維持している。更新された評価には、売上高成長率の前提が約15.33%から約15.79%へ、利益率の推定が約41.70%から約41.87%へ、将来の株価収益率が約10.43倍から約10.69倍へ、それぞれ上方修正されたことが反映されている。割引率は約10.11%から約10.07%となっている。予想が5ユーロ前後に集中する中、この調査はアナリストが物語を書き換えるのではなく、評価と実行力に関する見方を微調整していることを示唆しており、こうした小幅な変更は、過去に比べて上昇余地が限定的である可能性を示しているかもしれない。

マイクロストラテジー会長のマイケル・セイラー氏は、銀行は議会の新たな立法なしにビットコインのカストディと融資を拡大できるとの見方を示した。CLARITY法が停滞する中、証券取引委員会と商品先物取引委員会が既存法の下で暗号資産ルールを前進させられると主張している。セイラー氏の論拠は、ビットコインがCFTC規制の商品として確立された地位を持ち、SEC承認の現物ETFが存在すること、さらに通貨監督庁が2025年3月以来発行してきた一連の解釈レターに基づいている。これらのレターは、国法銀行が暗号資産をカストディし、顧客の指示で取引を執行できることを確認したものだ。ドイツ銀行は今週、2026年末までに機関投資家と法人顧客向けにビットコイン、イーサリアム、および一部のステーブルコインの規制下カストディを開始する計画を発表した。この開始は、欧州連合の暗号資産市場規制の下でドイツの金融規制当局であるBaFinの承認を待っている。同規制の移行期間は7月1日に終了した。6月30日時点で2兆2170億ドルの運用資産を報告した同行は、ドイツの暗号資産カストディ認可を保有しているが、発表した特定のサービスには依然としてBaFinの承認が必要であり、このカストディ承認は、銀行がビットコインを担保に融資を行う前に必要となる最初の要素である。セイラー氏の主張には一つの弱点がある。OCCの解釈レターは法律ではなくガイダンスであり、議会での採決なしに将来の政権や法廷での異議申し立てによって撤回され得る。一方、CLARITY法はビットコインの商品としての地位と銀行の融資権限を法律に固定することになる。ビットコイン担保融資は、大口保有者が課税対象の売却を避けて銀行金利で借り入れられるようにするが、価格が下落すれば同じ構造が逆に作用する。2022年にセルシウス、ブロックファイ、ボイジャーが強制売却の下で破綻したのがその例だ。ドイツ銀行がまだカストディを開始しておらず、ましてや融資も行っていないため、この移行は依然として初期段階にある。

ドイツ銀行は年内に機関投資家顧客向けの暗号資産カストディサービスを開始する予定で、BTC、ETH、USDC、EURCの4つのデジタル資産に対応する。このサービスは機関投資家向けのデジタル資産カストディサービスであり、同行が暗号資産カストディ市場に参入する重要な一歩となる。

グーグル・クラウドは8月25日、金融サービス向けGemini Enterpriseを正式に発表し、エージェント型AI戦略を資本市場と法人銀行業務へと拡大した。ドイツ銀行はこのプラットフォームのFinancial Research Agentの主要な設計パートナーであり、セキュリティ、ガバナンス、データ所在地に関する専門知識を提供した。同行はまず法人銀行部門内でこのツールを導入し、当初はドイツの中堅企業向け事業に注力する計画だ。グーグル・クラウドによると、Financial Research Agentは債券ポートフォリオのリスク評価を5分未満に短縮し、ピッチブックの作成時間を数日から数分に短縮できるという。今回の発表は両社のより広範な提携の一環であり、両社は取引活動の異常を監視し、顧客対応スタッフの通信を監視するAIエージェントの開発にも取り組んできた。銀行および保険業界ではエージェント型AIツールの導入率が約47%に達しているものの、ガートナーは2027年末までに世界のエージェント型AIプロジェクトの40%以上が中止されると予測している。また、英国の金融行為規制機構は3月、エージェント型AIに対応するため既存の決済規制の書き換えを検討すると述べた。

ドイツ銀行は9月7日、元行員ダリオ・シラルディ氏が起こしたフランクフルトでの訴訟を和解により解決したと発表した。ロイター通信が伝えた。シラルディ氏は1億5200万ユーロの損害賠償を求めていたが、和解額は開示されておらず、同行はこの合意が第3四半期の利益に与える財務的影響は軽微にとどまると述べた。フランクフルトの裁判所は、シラルディ氏が予定されていた審理を前に訴えを取り下げたことを確認した。関連する請求を行った元行員6人のうち2件目の和解となる。元行員4人は、イタリアの金融機関との2008年の取引処理をめぐり、評判と経歴に損害を受けたとして、ロンドンで6億ポンドを超える請求を続けており、ドイツ銀行はこれを争っている。同行は6月30日時点で、民事訴訟関連の引当金を10億ユーロ、規制当局による執行関連を2億ユーロ計上していると報告したが、これはグループ全体の金額であり、これらの元行員の請求に対して具体的にいくら認識されたかを示すものではない。

ドイツ銀行は、欧州中央銀行（ＥＣＢ）が９月の利上げに加えて、１２月にも２５ベーシスポイントの追加利上げを実施するとの見通しを示した。エネルギー関連リスクが根強く、インフレ見通しへの圧力が続いているためだ。同行のリサーチ部門はこれまで、エネルギー価格の急騰は一時的で、経済成長も弱含むとの前提から、政策金利のピークを現行の中銀預金金利（２．２５％）を小幅に上回る２．５％と予想していたが、４日公表のリポートでこの前提が揺らいでいると指摘した。現在は政策金利の到達点として２．７５％の可能性が高いと見ているが、地政学的緊張の早期緩和や成長鈍化が進めば２．５％で頭打ちになる可能性がある一方、幅広いインフレ圧力を伴わない状況で３％超への引き上げは正当性を欠くとの見方も示した。ＥＣＢの次回金融政策発表は９月１０日予定で、利上げ実施との見方が広がっている。

フォルクスワーゲンの複雑なガバナンスとコスト問題により、多くの投資家はこのドイツの自動車メーカーを「修正不可能」と見なしているが、ドイツ銀行のアナリストは、ツークンフツプラン2030再編計画の承認がその認識に挑戦する可能性があると述べている。この計画には、2030年までに約5万人の人員削減が含まれ、ポートフォリオを約3分の1に合理化することを目指しており、また中国をグローバルサウス向けの輸出ハブとして活用する。ドイツの製造業は依然として主要な課題であり、欧州には約50万台の過剰生産能力があり、エムデン、ツヴィッカウ、ハノーバー、ネッカーズルムの工場には、2031年から2034年以降の競争力のある後継車種の割り当てがない。即時の閉鎖の代わりに、フォルクスワーゲンはこれらの工場に2027年6月までに競争力のあるコスト水準に達する猶予を与えている。ドイツ銀行は買い推奨と115ユーロの目標株価を維持しており、これは9月3日の終値76.36ユーロから約51％の上昇余地を示唆している。

世界の大手金融機関21社（バンク・オブ・アメリカ、シティ、ゴールドマン・サックス、UBS、ドイツ銀行、ウェルズ・ファーゴ、フィデリティを含む）が、独自のステーブルコインを発行するための新会社を設立すると発表しました。まずは米ドル建てから始め、2027年上半期のローンチを目指し、その後ユーロにも拡大する計画です。このステーブルコインは、決済、国際送金、パブリックブロックチェーン上のデジタル資産取引の決済に使用され、米国のGENIUS法や欧州のMiCAに準拠するよう設計されています。一方、ステーブルコイン市場の総額は約3040億ドルで、USDTが約60%、USDCが約24%のシェアを占め、両者で市場の80%以上を占めています。シンガポールでは、中央銀行であるMASがステーブルコインに関する法律の改正を提案し、100%の準備資産の保有、口座の分離、保有者への利子支払いの禁止を義務付けるとしています。また、ビットコインは8月に約6万ドル台から一時8万ドルを超えるまで上昇し、月間で約25%上昇しましたが、ナンセンは強気相場が戻ったとはまだ考えておらず、価格が7万7400ドルから7万7650ドルの水準を維持し、8万ドルを突破できるかどうかを見極める必要があると指摘しています。また、ETFへの資金流入も続いています。

中国の新興人工知能企業ムーンショットＡＩ（月之暗面）が香港で非公開の新規株式公開（ＩＰＯ）を申請し、約３０億ドルの資金調達を目指していることが、複数の関係者の話で明らかになった。同社は現在進行中の資金調達ラウンドで評価額５００億ドルとされており、ＩＰＯのスケジュールは規制当局の承認次第で、財務の詳細は市場環境により変動する可能性がある。ＩＰＯ手続きに詳しい関係者によると、同社は申請前にオフショアの法人構造を解消し、登記上の所在地を中国本土に移す必要があった。ゴールドマン・サックス、中国国際金融（ＣＩＣＣ）、ドイツ銀行などがＩＰＯ準備に関与している。

Google Cloudは、金融サービス向けGemini Enterpriseを正式に発表し、現在プレビュー版を提供しています。これは、ガバナンスと監査可能性に焦点を当てた、規制対象の資本市場および法人銀行業務への参入を示すものです。このプラットフォームには、50以上の専門的な金融スキルを提供するFinancial Research Agent、D&B、FlowX、Obin、S&P GlobalなどのライセンスされたデータソースへのMCPコネクタ、および監査要件を満たすための信頼度スコアやソース引用などの機能が含まれています。ドイツ銀行は主要な設計パートナーとして参加し、ドイツのミッドコープ顧客向けに法人銀行部門でこのエージェントを展開しており、プライベートバンキングおよび投資銀行業務での評価も計画しています。初期導入企業には、CMEグループ、BNY、シティ・ウェルス、ロイズ・バンキング・グループ、マッコーリー銀行、シグナル・イドゥナが含まれます。金融サービス向けAIエージェント市場は2026年に約20億4000万ドルと推定されていますが、Gartnerは2027年末までにエージェント型AIプロジェクトの40%以上がキャンセルされる可能性があると予測しており、導入の課題を浮き彫りにしています。

バンク・オブ・アメリカ、ウェルズ・ファーゴ、サンタンデール、バークレイズ、BNPパリバ、シティ、ドイツ銀行、ゴールドマン・サックス、三菱UFJ銀行、TD銀行、UBSなど、世界の大手銀行12行以上からなるコンソーシアムが、パブリックブロックチェーン上で自社の資産を発行し、3080億ドルのステーブルコイン市場に直接参入しようとしている。これは、これまでのステーブルコインに対するロビー活動戦略からの転換を示すものである。パブリックブロックチェーンを利用する決定は、プライベート台帳に後退するのではなく、暗号資産ネイティブのエコシステムから流動性を獲得する意図を示している。この転換を可能にする規制枠組みは、2025年7月18日に成立したGENIUS法であり、OCC承認の子会社を通じた銀行のステーブルコイン発行に連邦レベルの枠組みを提供する。2026年2月のOCCの376ページに及ぶ規則制定提案の通知は、2027年1月18日の施行日に向けてまだ最終化されていないが、道筋は明確である。JPモルガンは、独自のJPMコインとKinexys預金トークン基盤に注力することを選択し、参加を見送った。コンソーシアムは、まず米ドル裏付けの1対1の資産から開始し、その後ユーロや他のG7通貨に拡大する計画で、USDTやUSDCのリーチを反映したネットワーク効果の構築を目指している。

米国株式市場の主要3指数は下落して終了した。ダウ平均は113.52ポイント（0.21%）安の5万3463.88ポイントで引けた。個人消費支出（PCE）価格指数が予想を上回ったことが背景にある。投資家は取引を手控え、AI業界のリーダーであるエヌビディアの決算発表を待っている。決算は市場終了後に発表される予定だ。S&P 500は7675.70ポイントで終了し、0.02%下落。ナスダックは2万6130.20ポイントで、0.08%下落した。商務省が発表した7月の総合PCE指数は前年比3.7%上昇し、アナリスト予想の3.6%を上回った。一方、コアPCE指数は3.3%上昇し、予想と一致した。このデータを受けて、市場では9月の連邦公開市場委員会（FOMC）での利上げ観測が強まり、CMEフェドウォッチによると利上げ確率は38.1%となっている。エヌビディアの株価は決算発表前に1.6%下落した。一方、メタは若年ユーザーへの害に関する訴訟で最大180億ドルの支払いで合意した後、1%上昇した。クラウドストライクは第2四半期決算発表を前に2%上昇した。ヘルスケア株は1%下落し、モデルナは5.8%安、イントゥイットは売上高見通しが予想を下回り3.2%安となった。一方、J.M.スマッカーは売上高減少見通しが予想より小幅だったことから4.3%上昇した。他の経済指標では、7月の耐久財受注は1.1%増加し、予想を上回った。第2四半期のGDPは1.5%成長で、速報値から変わらなかった。欧州株式市場はほぼ横ばいで終了した。STOXX 600は656.41ポイントで0.01%下落、FTSE 100は0.07%下落、CAC-40は0.27%上昇、DAXは0.08%上昇した。投資家は、世界の石油・ガス輸送の5分の1が通過するホルムズ海峡をめぐるイランとオマーンの協議に注目している。欧州の銀行株は1%上昇し、ドイツ銀行は4.3%上昇して2011年以来の高値を付けた。コメルツ銀行は、ドイツ財務相がウニクレディトのCEOとコメルツ銀行買収について協議する計画があるとの報道を受けて2.8%上昇した。関係筋によると、欧州中央銀行（ECB）はイラン戦争の影響に対応するため、9月の利上げを検討している。WTI原油先物は0.16%下落し、1バレル82.23ドルで引けた。ブレント先物は0.84%下落し、87.84ドルで引けた。

ドイツ銀行は月曜日、新たな5億ユーロの自社株買いプログラムを8月25日に開始すると発表した。ドイツ最大の銀行である同行は、第2四半期決算発表の一環として新たな自社株買いプログラムを公表していた。このプログラムは今年度の純利益から資金を調達し、既存の資本控除によってすでに全額がカバーされている。ドイツ銀行の前回の10億ユーロの自社株買いプログラムは、3570万株を買い戻して終了した。これは発行済み株式資本の1.87%に相当し、出来高加重平均価格は1株あたり28.00ユーロだった。

中国フィンテック企業アントグループの関連会社でシンガポールに拠点を置くアント・インターナショナルは20日、人工知能モデルの更新版「ファルコンTime-Series Transformerモデル2.0」を公開し、シティ、HSBC、ドイツ銀行、スタンダードチャータード、バークレイズを含む大手6行と提携したと発表した。同モデルは金融シナリオに特化しており、汎用大型モデルに比べて優位性があるとしている。正確な予測により、為替ヘッジやアロケーションコストを60%以上削減できるという。

グーグルの親会社アルファベットは、資金調達源の分散と人工知能開発にかかる巨額の支出に対応するため、初の豪ドル建て社債発行に向けて大手投資銀行を起用した。こうした投資資金が流動性に影響を及ぼし始め、同社が初のマイナスのフリーキャッシュフローに直面する中での動きとなる。ANZを含む一部の投資銀行の資料によると、アルファベットは年限3年、5年、10年、20年の社債発行を検討しており、3年物と5年物は固定金利と変動金利の両方が用意され、10年物と20年物は固定金利となる。なお、資料には調達目標額や使途は明記されていない。今回の動きは、同社が8月初旬に250億ドル規模の米ドル建て社債を発行し、6月には約850億ドル規模の株式による資金調達を行った後に出てきた。今年のテクノロジー業界のAI関連支出は7300億ドルを超えると見積もられており、この巨額の投資負担がキャッシュフローを明らかに圧迫し始めている。7月下旬に発表された第2四半期決算では、アルファベットが創業以来初めてマイナスのフリーキャッシュフローを計上したことが示された。一方、現地通貨建て債券市場は、米ドル建て債券市場への依存を減らしたい世界中の発行体から人気を集めている。7月末までの国際市場の取引を追跡するLSEGのデータによると、今年の外国法人による豪ドル建て債券、いわゆるカンガルー債の発行額は過去最高の約600億豪ドル、約420億米ドルに達し、2025年比で約40%増加した。アルファベットの今回の取引では、ANZ、ドイツ銀行、RBCキャピタル・マーケッツ、TDセキュリティーズが共同主幹事を務める。

欧州の銀行は、ドナルド・トランプ米大統領の下での積極的な規制緩和に続き、欧州委員会の最近の提案が資本・流動性規則を緩和することに期待を寄せている。EUのパッケージは、各国のリングフェンシングによって閉じ込められている数千億ユーロを解放する可能性があり、米国の規制当局がすでに放棄した世界的なバーゼルIIIのアウトプットフロアの変更への道を開く。ソシエテ・ジェネラルのスラウォミール・クルパ最高経営責任者（CEO）は、欧州銀行連盟の会長も務めており、この動きを「長年にわたり初めての、正しい方向への断固たる一歩」と呼んだ。しかし、欧州中央銀行や他の監督当局は規則緩和に依然として慎重であり、AIやプライベートクレジットといった新たなリスクに対処しつつ、いかに責任を持って規制を緩和するかをめぐって衝突が起きる可能性がある。

ドイツの民間年金資産は、大規模な改革によってより多くの退職貯蓄が資本市場に向かうことで、今後10年間で約5000億ユーロ、5770億ドルに倍増する可能性があると、ブルームバーグが土曜日に報じた。ドイツ銀行傘下のDWSグループ、JPモルガン・アセット・マネジメント、バンガードなどの資産運用会社は、新制度が施行される2027年1月1日に向けて商品を準備している。この改革は、従来、元本保証と保守的な保険商品を優先してきたドイツのリースター年金制度を、指数連動型ファンドやプライベートクレジットなどの投資を保有する補助金付き証券口座に置き換えるものだ。標準口座の手数料は1%に上限設定され、低コストの上場投資信託に有利に働くとみられる一方、投資家はプライベートエクイティ、プライベートクレジット、インフラへの個人投資家のアクセスを提供する欧州長期投資ファンドなどの商品にはより多くの手数料を支払うことができる。S&Pグローバル・レーティングは、最大2年間の導入期間を経て、この変更によりドイツの民間年金への年間追加流入額が260億ユーロから560億ユーロ生み出される可能性があると試算しており、コンサルタント会社シリウス・キャンパスとアイフォリアは、既存のリースター商品に保有されている約2250億ユーロの4分の1超が新制度に移行する可能性があると見積もっている。

マーティン・マリエッタ・マテリアルズは、Lhoist North Americaの買収資金の一部に充てるため、総額55億ドルの複数トランシェ型シニア債の発行条件を決定した。内訳は、2029年満期4.850%債が7億5000万ドル、2032年満期5.200%債が12億5000万ドル、2034年満期5.400%債が10億ドル、2036年満期5.625%債が15億ドル、2056年満期6.375%債が10億ドル。手取金は、15億ドルのシニア無担保タームローン借入と合わせ、既報の買収の現金対価に充当される。引受幹事および共同ブックランナーはゴールドマン・サックス、JPモルガン、ドイツ銀行証券、トゥルーイスト・セキュリティーズが務め、クロージングは2026年第3四半期を予定している。

中国人民銀行はドイツ銀行を、欧州で人民元建て取引の決済・清算業務を担う初の外国銀行として承認した。これは人民元の海外利用ネットワーク拡大に向けた重要な一歩となる。中央銀行の発表によると、ドイツ銀行はドイツ・フランクフルトの本店を通じて業務を行い、これまで中国銀行、中国工商銀行、中国建設銀行の支店がフランクフルト、ロンドン、パリ、ブダペスト、ルクセンブルクなどの主要都市で提供していたサービスを代替する。今回の指定は、ドル依存度の低減を図る中で、人民元の国際金融システムにおける役割を高めるという中国の長期戦略を反映している。欧州は中国と欧州連合およびドイツとの貿易関係が緊密であることから重要な市場と位置づけられている。ドイツ銀行中国の李鷹頭取によると、取引量と人民元決済サービスに対する顧客需要は着実に増加しており、世界中の多国籍企業が中国のサプライヤーとの取引においてコスト削減と価格透明性の向上を目的に、人民元建てでの請求や支払いを直接行う動きが広がっている。さらに、人民元建て資産への投資家の関心の高まりも、世界市場での人民元需要を後押しする要因となっている。中国で大規模な事業を展開する欧州の多国籍企業、特に製造業、自動車、クリーンエネルギー技術分野の企業が、今後人民元利用を牽引する主要な担い手となる見通しだ。中国は昨年以降、各地域で人民元決済業務を担う外国銀行を段階的に承認しており、アラブ首長国連邦のファースト・アブダビ銀行、シンガポールのDBSグループ、アフリカのスタンダード銀行などが含まれる。同時に、中国の国際人民元決済ネットワークであるクロスボーダー銀行間決済システム（CIPS）にも、直接参加する外国銀行が継続的に増加している。中銀国際のグローバルチーフエコノミスト、管涛氏は、外国銀行は自らの国際的なビジネスネットワークという強みを活かし、世界市場での人民元利用をより迅速に拡大できると指摘する。一方、中国も人民元の国際金融システムにおける役割を支えるため、海外での決済インフラ整備を積極的に進めている。

スペースXは年末までに年間経常収益1000億ドルという目標を達成する可能性がある。ドイツ銀行のアナリスト、エディソン・ユー氏はこれを非常に達成可能と見ている。ユー氏の試算では、ネオクラウド収益だけで12月時点の年間経常収益は450億ドルから500億ドルに達する見込みだ。これは、アンソロピックとの契約が第3四半期に四半期収益37億5000万ドルへと拡大すること、グーグルとの契約が10月から月額9億2000万ドルのフルレートに達すること、そして最近締結された67億ドルの6カ月契約がおそらく米国政府とのものであることなどが要因だ。同社の第2四半期の年間経常収益ランレートは310億ドルで、ユー氏は年末までにもう1件の大型ネオクラウド契約を見込んでいる。スペースXの株価は最近、約1カ月ぶりに新規公開価格の135ドルを上回ったが、過去最高値の225ドルは依然として下回っている。

セントラル・パタナ社（CPN）は、2029年度第2四半期の純利益が47億5000万バーツとなり、前年同期比10%増加したと発表しました。総収入は131億500万バーツで、8%の増加です。ナパラット・シーウィワンウィット最高財務責任者（CFO）は、主力事業であるショッピングセンター事業が、新規開業や既存施設の改装、消費者ニーズに合わせたテナント構成の見直しにより、4四半期連続で過去最高の収入を記録したと明らかにしました。CPNは、「セントラル・コンケン・キャンパス」と「セントラル・ノースビル」の2つの新規ショッピングセンターを開業し、ショッピングセンター、住宅、ホテル、オフィスを結びつける「リテール主導型複合開発」モデルの推進を続けています。住宅プロジェクト「Phyllコンケン」は、プレセールス期間の3日間で完売し、販売額は16億バーツを超えました。一方、ドイツ銀行は「セントラルパーク・オフィス」プロジェクトに新たな本社を置くことを決定し、シーロム・ラマ4世通りエリアの潜在力を示しました。CPNはまた、2028年度の業績に基づき、1株当たり2.40バーツの過去最高となる配当を支払います。

セントラル開発は、リテール主導型複合開発モデルを推進する戦略を調整し、新興都市での地方ポートフォリオ拡大に注力する。2026年第2四半期には、セントラル・コンケン・キャンパスとセントラル・ノースビルの2つのショッピングセンター兼複合開発プロジェクトを開業し、主力事業の収益は4四半期連続で過去最高を更新した。一方、シーロム～ラマ4世通りのスーパーコアCBDエリアにあるオフィスビル「セントラルパークオフィス」には、ドイツの国際金融機関ドイツ銀行がタイにおける新たな本社オフィスとして入居を決定し、多国籍投資家の信頼を反映している。コンドミニアムプロジェクト「Phyllコンケン」は、プレセールス期間の3日間で完売し、16億バーツ超の売上を計上した。同社は引き続き厳格な財務規律を維持しており、純負債資本比率は継続的に低下している。また、2025年度の業績に対する配当を1株当たり2.40バーツと発表し、これは過去最高水準となる。

ドイツ銀行とUBSは、2026年第2四半期に、ウォール街のトップクラス企業に匹敵する利益を計上した。欧州銀行セクターの再評価が進む中、好調な投資銀行業務とウェルス・マネジメントの業績が寄与した。ドイツ銀行は税引後利益が過去最高の19億ユーロとなり、投資銀行部門の税引前利益は前年同期比59％増の13億ユーロに急増した。一方、UBSの税引前利益は前年同期比47％増の36億ドルとなった。UBSはウェルス・マネジメントで360億ドルの純新規資産を獲得し、クレディ・スイス統合によるランレートベースのコスト削減額をさらに11億ドル積み上げ、総コスト削減額は126億ドルに達した。ドイツ銀行の予想PERは8.48倍で、弱気の賭けはほぼ存在しない。一方、UBSはグローバルなウェルス・マネジメント事業を反映し、12.67倍のプレミアム倍率で取引されている。

国際金価格が4,100ドル近辺まで急騰した。原油価格の下落と、今後1～2日以内に行われる米国とイランの協議への期待が背景にある。MTS GOLDによると、原油安がインフレ懸念を和らげ、FRBの利上げ確率を低下させる可能性があるとの見方が支援材料となった。投資家は今週発表される米雇用統計にも注目している。金ETFのSPDRは前日に3.42トンの買い増しを行い、保有量は1,009.30トンとなった。一方、FxProは中国の金ETFへの資金流入が14日連続で続いていると指摘。ドイツ銀行は金の調整局面が終了に近づいていると評価し、重要な支持線を3,900ドル、年末の適正価格を4,700ドル近辺と見込んでいる。また、2026年第4四半期の目標価格を4,600ドルとしている。

パランティアの株価は火曜日、27%以上急騰した。同社が発表した四半期決算について、アレックス・カープCEOがアナリストとの電話会議で「別世界のようだ」と表現したことが背景にある。この上昇は、2023年に開始したAIPプラットフォームが既存のGothamおよびFoundryプラットフォームにAI駆動の分析を重ねたことを追い風に、2年間で株価が約25ドルから150ドル超へと上昇した流れを延長するものだ。ドイツ銀行はパランティアの投資判断を「ホールド」から「買い」に引き上げ、目標株価を200ドルとした。第2四半期決算が、AI需要を顧客価値に転換する点でパランティアがソフトウェア業界を「数歩リードしている」との見方を裏付けたとしている。同社は米国商業部門の売上高を7億6400万ドル、残存取引額を62億4000万ドルと報告し、調整後純利益は第2四半期に10億5000万ドルに達した。

米国株指数は週間で上昇して引けた。世界的な半導体株の上昇と人工知能取引への楽観論の再燃が投資家心理を押し上げた。今週決算を発表したS&P500構成企業158社のうち、132社がEPS予想を上回り、123社が売上高予想を上回った。連邦準備制度理事会は5会合連続で金利を据え置き、原油価格は米国とイランの軍事的エスカレーションの一時停止を受けて1バレル85ドル近辺に戻した。欧州株は週間で0.7%高で引け、ユーロ圏では第2四半期の経済成長が予想を上回ったものの、インフレ率は欧州中央銀行の目標を上回ったままである。イングランド銀行は金利を据え置き、日本銀行は主要短期金利を1.0%に維持した。これは1995年9月以来の高水準である。企業ニュースでは、ポルシェが2035年までに従業員の約5人に1人を削減する計画で、ドイツ銀行は新たに5億ユーロの自社株買いを発表、UBSは30億ドルの自社株買いプログラムを公表し、ロールス・ロイスは上半期の営業利益が46%急増したことを受けて通期利益見通しを上方修正した。中国の7月の企業活動は製造業と非製造業の両セクターで予想外に縮小し、一方、日本の熊本県南部でマグニチュード7.1の地震が発生した。

金融株は今週、債券市場の売りが強まる中で下落した。連邦準備制度理事会が金利を据え置いた後、30年物米国債利回りが約20年ぶりの高水準に上昇した。ステート・ストリート・フィナンシャル・セレクト・セクターSPDR ETFは1.12%下落して56.94ドル、ゴールドマン・サックスは4.04%下落して1018.38ドル、ロビンフッド・マーケッツは好調な四半期決算にもかかわらず8.80%下落して86.56ドルとなった。上昇銘柄では、マスターカードが市場予想を上回る決算で6.20%上昇して573.10ドルとなり、欧州の銀行はドイツ銀行とUBSの好決算を受けて上昇基調を強めた。マーケットアクセス・ホールディングスは予想を上回り、インターコンチネンタル取引所による買収合意を受けて39.09%急騰し162.30ドルとなった。この買収は株式価値を約60億ドルと評価するものだ。