Intel Corporation

マイクロンテクノロジーとインテルのCEOは、メモリーチップの不足と価格上昇が2027年まで続く可能性があると警告した。マイクロンの経営陣は最近の電話会議で、供給制約が本格的に緩和し始めるのは2028年以降になるかもしれないとの見方を示した。インテルのCEOも、AIとデータセンター向けの旺盛な需要を指摘し、DRAMとNANDの供給逼迫が長期化するとの見通しに同調した。マイクロンテクノロジーは、スマートフォンやパソコンからデータセンターまで幅広く使われるメモリおよびストレージハードウェアを設計・製造しているため、DRAMとNANDの供給逼迫が長引けば、これらの市場に投入する製品に直接影響が及ぶ。同社は米国を代表する規模の大きいチップメーカーの一つで、時価総額は約1兆1000億ドルと報じられており、供給状況に関する同社の発言は、半導体業界全体の能力計画について投資家の見方を左右する可能性がある。この見方の最も明確な試金石となるのは、2027年を通じてマイクロンの長期顧客契約と稼働計画がどうなるか、特に新しい工場と512GB DDR5モジュールが2027年後半に量産化へ向かう中で、AI向けメモリ生産における高い引き取り保証カバレッジを報告し続けるかどうかである。

Nvidiaは自社のVeraシリーズCPUの量産体制に入った。この動きにより、AIチップのリーダーである同社は、サーバーCPU市場でIntelとAdvanced Micro Devicesに挑戦する立場となる。Nvidiaは2027会計年度第2四半期の報告書で、GraceシリーズCPUがすでに過去12カ月間で50億ドルの売上を生み出したことを明らかにした。同社は、データセンター向けCPUの売上高が今会計年度から来会計年度にかけて2倍以上に増加すると予測しており、次世代プロセッサの投入がこの成長に大きく寄与する見通しだ。NvidiaはVera CPUを最上位のVera Rubin GPUと組み合わせて提供するほか、単体製品としても販売しており、Veraハードウェアは主要分野で他のどのデータセンター向けCPUをも大幅に上回る性能と効率を実現するとしている。Nvidiaは、AIトレーニングに使われる高性能GPU市場で90%超のシェアを握るとしばしば予測されており、計算負荷が比較的小さい推論分野でのシェアは60%から75%の間と推定されている。

人工知能関連株は月曜日に急落した。AI革命の指導者たちが、より強力なAIシステムの構築を協調して減速させるよう求めたためだ。週末、アンソロピックの最高経営責任者ダリオ・アモデイ氏は「我々はフロンティアの歩調を緩めるべきだ」と題する論説を発表し、業界全体でAI開発を減速させる取り組みを呼びかけた。OpenAI、スペースX、マイクロソフトの幹部もこの懸念に同調した。半導体株が最も打撃を受け、エヌビディアは3%下落して210ドル96セント、AMDは4%安、インテルは6%急落した。一方、OpenAIの株主であるソフトバンクグループは11%急落した。OpenAIの最高経営責任者サム・アルトマン氏はフォーチュンに対し、新規株式公開には「時期尚早だ」と述べ、同社は今年上場しないと語った。マイクロソフトは「ヒューマニスト」行動規範を公表し、同社のモデルは「人間による中断、修正、停止に決して抵抗しない」と約束した。アンソロピックは日曜日、上場準備を進める中で2四半期連続の黒字を開示したと報じられ、第2四半期の売上高は115億ドルを突破した。一方、エヌビディアの最高経営責任者ジェンスン・フアン氏はAIの終末論を完全に根拠がないとして一蹴し、トランプ大統領は自身の政権の軽い規制アプローチを擁護した。

アンソロピックのダリオ・アモデイ最高経営責任者が、テック企業に対してAI開発の速度を落とすよう呼びかけ、これにオープンAIのサム・アルトマン氏、イーロン・マスク氏、グーグル・ディープマインド会長のデミス・ハサビス卿が同調したことを受け、月曜日の米国テック株は急落した。ナスダック総合指数は一時1.3%下落して2万5992.54となり、サンディスク、インテル、マイクロンはそろって6%超下落、時価総額世界最大のエヌビディアは3.8%下落した。ダウ・ジョーンズ工業株平均は一時0.4%下落して5万2385.52、S&P500種指数は0.8%下落して7597.05となった。トランプ大統領はこの呼びかけを拒否し、トゥルース・ソーシャルへの投稿で「AIとデータセンターに対する病的な陰謀が進んでいる」と述べ、バンス副大統領は業界の規制要求を「トロイの木馬」と呼んだ。欧州では、フランスのCAC40、ドイツのDAX、スペインのIBEX35がいずれも0.6%下落し、ドイツのインフィニオンは7.2%下落、オランダのASMLとASMIはそれぞれ4.8%と8.1%下落した。一方、FTSE100は0.6%上昇し、セージ、レルクス、ロンドン証券取引所グループなどのソフトウェア株が買われた。オープンAIは別途、英国政府に対し、主要なAI開発者向けの強制安全規則の導入を求め、AIセキュリティ研究所が第三者によるテストで中心的な役割を担うべきだと主張した。カナダのマーク・カーニー首相は、金融安定理事会をモデルにした世界的な「技術安定理事会」の創設を呼びかけた。

月曜日の時間外取引でエヌビディア株が2%下落し、AIの安全性への懸念が世界のテクノロジー市場を揺るがした。週末に大手人工知能企業の経営者らがAI開発の減速を呼びかけたことを受け、ブロードコム、インテル、マーベル・テクノロジーはそれぞれ3%、5%、7%下落した。アンソロピックの最高経営責任者ダリオ・アモデイ氏は土曜日、AI企業は最も強力なモデルの開発を控えるべきだと主張する論考を発表し、そうしたシステムがもたらす安全上の危険性を指摘した。さらに日曜日にはCBSニュースに対し、こうした提案の最大の障害は中国が参加するかどうかの不確実性だと述べた。オープンAIの最高経営責任者サム・アルトマン氏は土曜日のインタビューで、今年の新規株式公開は「賢明ではない」と述べ、AI業界の短期的な方向性をめぐる不確実性を高めた。ナスダック100先物は寄り付き前に1.5%下落し、S&P500先物は0.6%安、ダウ工業株30種平均先物は114ポイント、率にして0.2%下落した。韓国のコスピは3.26%後退し、東京の日経平均株価は0.81%安で取引を終え、欧州の汎欧州ストックス600指数は約0.3%下落した。市場は原油価格の上昇にも対応を迫られている。サウジアラビアがホルムズ海峡地域を通る原油輸出の重要な経路だったパイプラインを閉鎖したことを受け、WTI原油先物は3%上昇して1バレル103ドルを超え、ブレント先物は108ドルを上回った。この閉鎖はイラクでのイラン支持武装勢力によるドローン攻撃に続くものだった。連邦準備制度理事会は今週、9月の政策会合を開く。フェデラルファンド金利先物市場は利上げの確率を約86%と見積もっている。

月曜日の米国株価指数先物は大幅に下落し、複数の有力な人工知能関連企業の経営陣がAI開発のペースを落とすよう求めたことを受け、テクノロジー株が圧力にさらされた。東部時間午前5時52分までに、ダウ先物は150ポイント（0.3%）下落し、S&P500先物は63ポイント（0.8%）下落、ナスダック100先物は531ポイント（1.8%）急落した。ランブルの株価は、アンソロピックが同社と137億ドルのコンピューティング契約に合意したとの報道を受けて、プレマーケット取引で最大28%急騰した。この契約はランブルが8月の証券提出書類で顧客を明かさずに開示していたものだ。アンソロピックの最高経営責任者ダリオ・アモデイ氏は土曜日にXに投稿したエッセイで、AI企業に対しモデル能力の向上を鈍化させるよう呼びかけ、能力が高まり続けるAIエージェントが悪用されれば重大な経済的損害を生みかねないと警告した。これに対し、オープンAIの最高経営責任者サム・アルトマン氏とxAIの責任者イーロン・マスク氏は、同氏の懸念に同意すると述べた。エヌビディアはプレマーケット取引で2%超下落し、メタとアマゾンもそれぞれ1%超下落した。半導体メーカーのインテル、AMD、マーベル・テクノロジーはそれぞれ約6%、5%、6%下落した一方、ソフトウェア銘柄のサービスのNow、アドビ、ワークデイはそれぞれ約3%、2.5%、2.5%上昇した。スカラー・ロックの株価は、FDAがISEMBYLD（別名アピテグロマブ-mstn）を、SMN2標的療法を受けている2歳以上の脊髄性筋萎縮症患者に対する初かつ唯一の筋肉標的治療薬として承認したことを受け、9.1%急騰して60.45ドルとなった。これは2026年9月30日のPDUFA期限を前倒しするものだった。エルメット・グループの株価は、米国国防総省から国内タングステン製造を加速するための4億5000万ドルの確約投資を発表したことを受け、30.8%急騰した。一方、オレマ・ファーマシューティカルズは、アストラゼネカがカミゼストラントの第3相SERENA-4試験で無増悪生存期間の統計的に有意な改善が示されなかったと発表したことを受け、15.1%下落して8.68ドルとなった。また、MARAホールディングスは、JPモルガンがビットコインマイナーを中立からアンダーウェイトに2段階格下げし、目標株価を13ドルから11ドルに引き下げたことを受け、5.7%下落して11.30ドルとなった。

アンソロピックの最高経営責任者ダリオ・アモデイ氏がAI能力開発の意図的な減速を呼びかけ、オープンAIの最高経営責任者サム・アルトマン氏とイーロン・マスク氏の支持を得たことを受け、月曜日のアジア、欧州、米国市場のプレマーケット取引でAI関連株が下落した。エヌビディアはプレマーケットで約3%下落し、インテルは6%近く下落、マイクロン・テクノロジーは約5%下落した。アジアではSKハイニックスが取引終了時に6%超下落し、サムスン電子は4%超下落した。オープンAIの最大投資家の一つであるソフトバンクは東京市場で約10%から11%下落し、韓国のコスピは3.3%下落した。欧州ではASMLが5%から6%の間で下落し、ノキアは約8%下落、インフィニオンは7%超後退した。アモデイ氏は土曜日、自ら「フロンティアのペース配分」と呼ぶ3段階の計画を概説するエッセイを発表した。これはAI企業内に第三者評価者を配置し、共通の安全基準と能力がどれだけ速く進歩できるかの合意された限界を確立し、最終的には中国を含む政府と調整するというものである。アルトマン氏はXにアモデイ氏の呼びかけに同意すると投稿し、マスク氏はダリオは正しいと書き、アルトマン氏は後にペース配分は停止を意味しないと明確にした。一方、ドナルド・トランプ大統領は日曜日にペースのいかなる低下も拒否し、中国外務省はこの警告を恐怖をあおるものだと述べた。

ビットコインは7万7000ドルを超えて上昇し、米国のテクノロジー株と人工知能関連株が時間外取引で下落する中で逆行した。大手経営陣がAI開発の速度に対する新たな懸念を相次いで示したことが背景にある。ビットコインは過去24時間で約1%上昇し、7万7800ドルに達した。イーサは1%上昇して2500ドルとなった。アンソロピックの最高経営責任者ダリオ・アモデイ氏は、安全対策が追いつくよう業界に開発速度の減速を求めた。これにOpenAIの最高経営責任者サム・アルトマン氏と、xAIを通じてGrokを開発するイーロン・マスク氏も同調した。また、アンソロピックは新規株式公開、すなわちIPOについてナスダック市場を選択したと報じられている。一方、アルトマン氏は自社が2026年に株式市場に上場することはないと明言した。韓国のKospi指数は3%下落し、AI企業が使用するメモリーチップを製造するSKハイニックスは6%下落した。ナスダック100指数に連動するインベスコQQQ ETFは1.5%下落した。ネオクラウド事業者のネビウスとコアウィーブはそれぞれ6%と5%下落した。チップメーカーのサンディスクとインテルはそれぞれ5%の価値を失った。同時に、上昇する原油価格が市場に圧力を加えている。ブレント原油は3%以上上昇して1バレル107ドルとなり、WTIは103ドルを上回って取引された。米国の長期国債利回りは小幅に低下し、10年債利回りは5%をわずかに下回り、30年債利回りは5.355%となった。貴金属も後退し、金価格は1%近く下落して1オンス約4300ドルとなり、銀価格は1.5%下落した。

台湾積体電路製造は428.29ドルで取引されており、24/7 Wall St.の目標株価492.37ドルに対して14.96%の上昇余地がある。投資判断は買いで、確信度は90%だ。この見方は、2026年8月の売上高が前年同月比53.3%増と過去最高を記録し、1月から8月までの売上高が39.3%増となったことを根拠としており、経営陣は2026年通年の売上高成長率見通しを米ドルベースで40%をやや上回る水準に引き上げた。2026年第2四半期は1株当たり利益が4.31ドルで市場予想の3.8866ドルを上回り、売上高は402億ドルで前年同期比36.05%増、売上総利益率は67.7%だった。一方、第3四半期の売上高は446億ドルから458億ドルを見込み、2026年の設備投資予算は600億ドルから640億ドルに引き上げられた。強気の根拠は、エヌビディアとブロードコムからの需要にある。エヌビディアの第3四半期見通しは1080億ドル、ブロードコムの2026会計年度第3四半期のAI半導体売上高は167億ドルで前年同期比221%増となり、これらがTSMCの先端ノードの受注残を事実上確保している。一方、インテル・ファウンドリーは直近四半期に21億ドルの損失を計上した。当面の主なリスクは売上総利益率の圧縮で、2ナノの立ち上げにより売上総利益率が3から4ポイント希薄化し、海外工場がさらに2から3ポイントの重荷となると見込まれる。加えて台湾海峡の地政学リスクが価格に織り込まれていないテールリスクとして残る。弱気シナリオの1年後株価は413.79ドル、強気シナリオは525.08ドル、売り手アナリストのコンセンサス目標株価は552.38ドルだ。