GPU & Merchant Accelerators

S&P500の第3四半期利益は前年同期比24%増加する見通しで、同指数にとって8四半期連続の2桁利益成長となる。Zacks Investment Researchによると、16のZacksセクターのうち14セクターで前年同期を上回る見込みで、5セクターが2桁成長を遂げると予想されている。航空宇宙は159.3%増、エネルギーは111.9%増、テクノロジーは41.9%増、基礎素材は31.2%増、運輸は15.1%増となっている。第3四半期に前年同期比で利益が減少すると予想されるのはコングロマリットセクターのみで35.4%減、生活必需品セクターの利益は横ばいと見込まれている。エネルギーセクターを除くとS&P500の第3四半期利益成長率は24%から20%に低下し、テクノロジーセクターを除くと残りの指数の成長率は14.4%に落ち込む。エヌビディアの第3四半期利益は前年同期比90%増、売上高は91.2%増となる見通しで、マイクロンの前年同期比利益成長率と売上高成長率はそれぞれ938%と348.6%と予想され、エヌビディアとマイクロンの寄与を除くとテクノロジーセクターの利益成長率は半分強に削減される。第3四半期決算シーズンは10月13日に大手銀行が決算を発表して注目を集めるが、決算サイクルは実際には9月10日のオラクルとアドビの四半期決算で始まっており、住宅建設会社レナーがS&P500構成銘柄として3番目に第3四半期決算を発表し、今週はコストコ、オートゾーン、ダーデンを含むさらに6銘柄が予定されている。既に決算を発表したS&P500構成銘柄3社の第3四半期利益合計は前年同期比22.6%増、売上高は14.9%増となっており、33.3%がEPS予想を上回り、66.7%が売上高予想を上回った。

水曜日にCitrini Researchが発表したリポートによると、ヒューマノイドロボットは自律性、器用さ、反復的な実世界タスクにおいて着実な進歩を遂げているが、広範な商用展開は依然として道半ばだという。同社はサンフランシスコ・ベイエリア全域でロボティクス研究所、エンジニア、投資家と1週間にわたって会合を開いた結果、ほとんどのヒューマノイドロボットは開発、訓練、遠隔操作によるデモンストレーションの段階にとどまっており、実世界での展開は明確な投資収益機会というよりも試験運用に近いことが分かった。リポートは、ロボティクスが独自のChatGPT的瞬間に近づいているかどうかを検証し、GeneralistAIとSkild AIの進歩、およびFigure AIによる25万個の荷物を扱うデモンストレーションを強調し、この分野は一つの決定的なブレークスルーではなく、さまざまなシグナルのモザイクを通じて前進する可能性を示唆した。ヒューマノイドの基本的な移動は事実上解決済みの問題である一方、複雑な器用さは依然として難しく、単純な反復作業はすでに訓練可能である。より広範なロボティクスインフラへの投資は追いついている。Tesla IncはOptimus向けの生産ラインを準備しており、XPeng IncはIRONヒューマノイドロボット向けの自動生産ラインを立ち上げ、Figure AIはヒューマノイドロボットを動かすモデルを訓練するためにNVIDIA Corpから最大10万基のVera Rubin GPUへのアクセスを確保している。リポートは、ロボットの自律性は一つの決定的なブレークスルーによって到来するのではなく、曲線に沿って発展しており、広範な汎用性が長期的な目標として残っていると結論付けた。

エヌビディアのジェンスン・フアンCEOは、同社が来年、今年の約2倍のチップを販売する見通しだと述べ、AI需要が依然として尽きていないことを示す最も強いシグナルの一つだと語った。フアン氏は木曜日、スコットランドでチャールズ国王と共に開かれたサミットで記者団に対し、その理由はAIがさまざまな産業や経済に貢献していることであり、エヌビディアが事業を展開するほぼすべての国の人々がAIに投資したいと考えているからだと説明した。この予測は、エヌビディアのますます強気な見通しを裏付けるものだ。同社は最近、2028年1月に終わる会計年度で約70%の成長を見込み、年間売上高は約6730億ドルになると述べている。エヌビディアはチップの総出荷台数を開示していないため、フアン氏の数量予測を直接売上高に換算するのは難しいが、同社の最も重要な製品にはデータセンター向けGPU、特にブラックウェルと次世代のルービンシステムが含まれる。フアン氏は昨秋、エヌビディアが4四半期で約600万台のブラックウェルGPUを出荷したと述べていた。この発言は、ハイパースケーラーの支出とモデルトレーニング需要が、AI構築の第一段階で見られた驚異的なペースで成長を続けられるかどうかを投資家が議論する中で出たもので、重要な問題は単にエヌビディアがチップ数量を倍増できるかどうかだけでなく、その構成がどうなるかにある。高性能なブラックウェルとルービンシステムの出荷が増えれば莫大な売上成長を支え得る一方、より低い平均販売価格で数量が増えれば、異なるマージン結果を生むからだ。

Xealは、EV充電の余剰能力を活用した世界初のエッジ推論コンピュートネットワークとされる「Laitent」を発表した。1,600以上の物件にわたる許認可済みの設置済み電力インフラ200メガワット超を活用する。NVIDIA InceptionのメンバーであるXealは、EV充電インフラとともに10万基を超えるNVIDIA GPUを配備する計画で、AIインフラのオーケストレーションでRafay Systems、専用のエンタープライズグレード光ファイバーでSpectrum Business、数十社の不動産・物件管理者、最大5メガワットのコンピュートでTier 1推論プロバイダーとの提携を確保している。最初のLaitent Podは、パートナーであるJVM Realtyとともに2026年末までに稼働を開始する予定だ。各Laitent Podは駐車スペース1台分ほどの大きさで、最大48基のNVIDIA HopperまたはBlackwell Ultra GPUを搭載し、給水接続は不要で、65デシベル未満の静音で稼働し、都市部では20ミリ秒未満のレイテンシーを提供する。Xealによると、EV充電サイトは通常、許認可容量の10%未満で稼働しており、残りの90%をコンピュートに活用する。物件オーナーは、ほとんど、あるいはまったく初期投資なしで、最大100万ドルの資産価値を追加できるという。初期の設置済み充電容量200メガワットを超えて、Xealは不動産およびEV充電の展開全体で1ギガワットを超える既存の余剰能力を解放する計画だ。

エヌビディアのジェンスン・フアンCEOは木曜日、来年のチップ販売台数が今年の2倍になるとの見通しを示し、需要はまだピークに達していないとのシグナルを投資家に送った。フアン氏はこの見通しの理由として、AI投資が業界や経済、国をまたいで広がっていることを挙げた。経営陣は、消費者心理から来年も成長がさらに倍増するとの見方が示されていると述べ、エヌビディアは2028年1月に終わる会計年度について約70%の増収を見込み、売上高は約6730億ドルに達する見通しだとした。経営陣はこの見通しを供給逼迫と位置づけ、チップを出荷する能力が引き続き成長の最大の妨げの一つとなる可能性を示唆した。フアン氏は昨年、同社が4四半期でブラックウェルGPUを約600万台出荷したと述べ、現在はルービンが製品サイクルの次の大きな柱として浮上している。

国務省は、ロッキード・マーティン製F-35ライトニングII戦闘機48機、プラット・アンド・ホイットニー製F135-PW-100エンジン49基および関連装備をサウジアラビアに売却する243億ドル相当の計画を承認した。この取引はまだ議会の承認を必要とし、実現すればサウジアラビアの防空体制と米国および同盟国との相互運用性が強化される。別途、ブルームバーグは、米国が中国やその他の国々に対する新たな関税の発動を、来週のドナルド・トランプ大統領と習近平中国国家主席の会談後に延期する可能性があると報じた。以前に予定されていた通商報告書は中国製品に7.5%の関税を勧告すると見込まれていたが、最終的な税率は以前の協議で合意された20%の水準を超える可能性がある。エヌビディアのジェンスン・フアン最高経営責任者（CEO）は、AIインフラへの需要拡大に伴い、来年のチップ販売量が今年の約2倍になるとの見通しを示した。中国の長鑫存儲技術はNANDフラッシュメモリー市場への参入を準備しており、ロイターは、CXMTが北京の新工場に研究開発用生産ラインを計画し、同市に研究所を設立したと報じた。DRAM以外にも事業の焦点を広げる動きだ。フォーチュンによると、オープンAIはスペースXからブライアン・マッカーシー氏を世界販売担当副社長として採用した。マッカーシー氏はスペースXによるカーソルの買収を通じて同社に加わり、カーソルでは世界の収益およびフィールド事業を統括していた。以前はルーブリック、ソートスポット、アプダイナミクス、クリックで販売部門の上級職を務めていた。

Nvidiaのジェンスン・フアンCEOは、人工知能コンピューティングへの需要が加速していると述べ、その結果生じる投資サイクルを「本当に、本当に回っている」フライホイールだと表現した。サンフランシスコで開催されたDreamforceでCNBCのジム・クレイマー氏と対談したフアン氏は、1ギガワットのNvidia AI工場の建設費は約500億ドルから600億ドルだが、年間約500億ドルのレンタル収入を生み出せるため、投下資本利益率は約1年になると試算した。同氏によると、トークン生成量は1年足らずで25倍に増加し、オープンモデルが生成トークンに占める割合は約30%から現在はほぼ70%に達しているという。またフアン氏は、NvidiaのGrace Blackwellシステムのレンタル料は現在1GPU時間あたり約16ドルで、1年前に契約したいくつかの契約では約5ドルだったと述べ、AIテストがトレーニングや推論と並ぶ第3の主要なインフラカテゴリーになり、追加のデータセンターが必要になるとの見通しを示した。

CoreWeaveは水曜日、CoreWeave Cloud上にマルチラック構成のNVIDIA Vera Rubin NVL72クラスターを導入し、このアーキテクチャを検証段階からより広範な提供へと移行させた。CoreWeaveはすでにNVIDIAのVera Rubin NVL72を立ち上げ、検証した最初のクラウドプロバイダーとなっており、8月にはHudson River Tradingとの間で、Vera Rubin NVL72とSpectrum-X Ethernetを用いて次世代のAI研究・モデル開発プラットフォームを構築する複数年にわたる契約を獲得した。NVIDIAによると、Rubinはフル生産体制にあり、学習と推論向けに設計されている。CoreWeaveは、ストレージ、CPU、ネットワーキング、ソフトウェアを含むGPU以外のAI製品・サービスが第2四半期に年間経常収益4億ドルを超えたと述べた。一方、マネージド推論の契約済み年間経常収益は、提供開始から数カ月で100万ドルから1億ドル超へと増加した。第2四半期の稼働電力は1.5ギガワットを超え、契約電力は8月11日までに約4.2ギガワットに達した。CoreWeaveは2026年末までに1.85ギガワット超、2030年までに少なくとも8ギガワットの稼働電力を目指しており、2026年の設備投資額は350億ドルから390億ドル、第2四半期の純支払利息は6億4000万ドルとなる見通しだ。

CoreWeaveは、次世代AIワークロード向けの能力を拡大する。CoreWeave Cloud上にNVIDIA Vera Rubin NVL72のマルチラッククラスタを導入するとともに、AIオブジェクトストレージプラットフォームに2つの新機能、リージョン間書き込みアクセラレーションと低コストのアーカイブ階層を追加する。マルチラックのVera Rubin NVL72導入により、数百基のNVIDIA Rubin GPUを単一のスケールアウトクラスタとして運用できる。各NVL72ラックは72基のRubin GPUと36基のVera CPU、NVIDIA NVLink 6、ConnectX-9 SuperNIC、BlueField-4 DPUを組み合わせ、ラック間はNVIDIA Spectrum-Xイーサネットネットワーキングで接続され、CoreWeaveのMission Controlプラットフォームで自動化される。CoreWeaveによると、Local Object Transport Acceleratorはデータをローカルにキャッシュし、従来のストレージクラスタ読み取りと比べてレイテンシを最大8倍削減し、GPUあたり最大毎秒7ギガバイトのスループットを実現する。新たなリージョン間書き込み機能では、顧客がデータをローカルに書き込むと、CoreWeaveがバックグラウンドで別リージョンに複製する。同社はAIクラウド市場でMicrosoftやNebius Group N.V.との競争が激化している。Nebiusは英国のAIインフラに17億ポンドを投資する計画で、接続電力容量は2026年末までに約800メガワットから1ギガワットに達する見通しだ。CoreWeaveの株価は年初来24.4%上昇しており、インターネットソフトウェア業界の0.6%下落と対照的だ。一方、CRWVの今年度利益に対するZacksコンセンサス予想は過去60日間で下方修正されている。

エヌビディアは、チャマス・パリハピティヤ氏が「AIの銀行」と呼んだ役割をますます担うようになっており、サプライヤー、インフラプロバイダー、資金調達パートナーと連携して、AI導入を制約する前にボトルネックを解消していると、ジェンスン・フアン氏がAll-In Summitで述べた。フアン氏はAIを「新たな産業革命」と表現し、GPUだけでなく、製造、電力、インターネットインフラ、物理的なデータセンター容量が一体となって拡大する必要があると指摘した。同氏によると、約4000億ドルのベンチャー資金が6カ月間にAI企業に流入し、雇用とコンピューティングへの膨大な需要を生み出し、それがデータセンターへの需要を押し上げている。エヌビディアは金融機関や他のエコシステムのプレーヤーと連携し、AIコンピューティングを投資可能で資金調達可能な資産にする取り組みを強化しており、この戦略によって同社はエコシステムの実現役となっている。顧客が資本、電力、インフラを確保できるよう支援し、エヌビディアはその下でコンピューティングエンジンを供給し続ける。投資家にとって、これはエヌビディアのAI機会が半導体市場シェアよりもはるかに広範になる可能性を示唆する。AI支出の最大の制約は、最終的にはGPUへの需要ではなく、資本とインフラになるかもしれないからだ。

バンク・オブ・アメリカは、世界の半導体市場が2026年の1兆7000億ドルから2030年までに3兆2000億ドルへほぼ倍増すると予測した。AIインフラ、メモリー、データセンター需要が最近の懸念よりもはるかに強いことを理由に挙げている。ヴィヴェック・アリヤ氏率いるアナリストらは、AIインフラと投資の減速懸念が高まっているものの、顧客注文、長期契約、生産能力のコミットメント、半導体価格に減速の兆しは見られないと記した。同行は、エヌビディアのB200のレンタル価格が1時間あたり5.72ドルで、過去2か月にわたり一貫して上昇し、3月のピークである約6.10ドルを10%未満しか下回っていない点を指摘した。また、AMDも顧客注文の弱まりは見られないと示唆している。全体の内訳では、メモリーが最大の成長エンジンであり続けると予想され、売上高は2026年の9370億ドルから2030年には1兆8000億ドルへ増加する見通し。中核半導体は7390億ドルから1兆3500億ドルへ、サーバー関連売上は3590億ドルから8480億ドルへ急増し、ウェハー製造装置の支出は1559億ドルから3598億ドルへ2倍以上に増えると見込まれている。同行は、エヌビディアとAMDを底堅いコンピュート関連銘柄、マーベルをネットワーキング、アナログ・デバイセズとオンセミをアナログ分野と見ている。また、マイクロン、ラムリサーチ、アプライド・マテリアルズ、インテルも、セクターの勢いが改善すればアウトパフォームする可能性がある。主なリスクは、ハイパースケーラーが最終的にAI設備投資を減速させるかどうかである。

エヌビディアは第2四半期の売上高が962億2000万ドルとなり、前年同期比106%増、アナリスト予想を4.2%上回った。同グループが追跡するプロセッサおよびグラフィックス半導体の9銘柄は、そろって売上高コンセンサスを6.3%上回り、来四半期の売上高見通しも予想を6.8%上回った。グループ内で最も好調だったのはインテルで、売上高は161億3000万ドル、前年同期比25.4%増、予想を11.7%上回った。ただし、決算発表後の株価は3.2%下落し、97.06ドルで取引されている。最も弱かったのはクアルコムで、売上高は99億5000万ドル、前年同期比4%減ながら予想は3%上回った。決算発表後の株価は20.5%上昇し、187.57ドルとなっている。ラティス・セミコンダクターは売上高が2億1100万ドル、前年同期比62.2%増、予想を8.6%上回り、同業他社の中で最も高い見通し引き上げを示したが、株価は23.5%下落し105.51ドルとなっている。ペンギン・ソリューションズは売上高が4億7870万ドル、前年同期比47.6%増、予想を17.5%上回り、グループ内で最大のアナリスト予想上振れとなったが、株価は24.4%下落し47.41ドルとなっている。グループ全体の株価は直近の決算発表以降、平均で3.6%下落している一方、エヌビディアの株価は決算発表後1.3%上昇し、212.38ドルで取引されている。

アドバンスト・マイクロ・デバイセズはデータセンターの急成長に乗っており、年初来で株価が128.8%上昇した。データセンター部門の売上高は前四半期に2倍以上に増えて過去最高の67億ドルに達した一方、エヌビディアの同じ期間の上昇率はわずか13.63%にとどまっている。リサ・スー氏はオープンAI、メタ、アンソロピックからギガワット規模のコミットメントを確保した。アンソロピック単独で最大2ギガワットのMI450シリーズGPUを導入するほか、メタとオープンAIがそれぞれ6ギガワットを導入する。ウォール街のコンセンサス目標株価は615ドル7セントだが、2027年までに750ドルとする強気シナリオは、2027年度のコンセンサスEPSが90日前の13ドル10セントから15ドル51セントに上昇したことに基づいており、これで目標株価は予想利益の48倍に過ぎなくなる。スー氏は2027年にデータセンター部門の売上高が前年比で2倍以上になるとの見通しを示し、Heliosに対する顧客の引き合いは非常に強く、当初予想を上回るペースだと述べた。サーバーCPUの売上高は70%以上の伸びが期待されている。主なリスクは、MI500の立ち上げの遅れか、中国向けMI308に対する米国の新たな輸出規制の導入であり、いずれかが起きればモデルは見直しを迫られる。

デロロ・グループが新たに公表したリポートによると、2026年第2四半期の世界のデータセンター設備投資は92%増と急加速した。AIインフラへの継続的な投資がコンピューティング、ストレージ、ネットワーキング、物理インフラ全体の成長を支えた一方、メモリとストレージの価格上昇によりサーバーの平均販売価格が大幅に押し上げられた。デロロ・グループのリサーチ担当副社長バロン・ファン氏は、支出はエヌビディアのブラックウェル・ウルトラとハイパースケーラーのカスタムアクセラレーターに集中し続けた一方、エージェント型AIが汎用コンピューティング、ストレージ、補完的なネットワーキングへの追加需要を生み出したと述べた。顧客セグメント別ではネオクラウド事業者とAIモデル開発者の設備投資の伸びが最も速く、インフラ構築が初期段階にあることを反映した。サーバーOEMの売上高ではデルが首位となり、スーパーマイクロとレノボが続き、ホワイトボックスサーバーの売上高は過去最高に達した。ファン氏はさらに、アクセラレーターの配備が続き、エージェント型AIやAI関連ストレージのワークロードが新たに生じることで、2026年の残り期間とその後を通じて力強い設備投資の伸びが続く見通しだが、供給制約が計画されたインフラの配備ペースを制限する可能性があると付け加えた。

ASMLと台湾積体電路製造は7月中旬に2026年第2四半期の決算をそろって発表した。ASMLはAI主導のリソグラフィ需要を背景に通期見通しを引き上げ、TSMCは設備投資計画を積み増すとともに2ナノを商業生産へ移行させた。ASMLの売上高は106億5000万ドルで前年同期比21.3%増、営業利益率は37.1%に拡大し、メモリ関連の装置販売は今年75%超の伸びが見込まれている。TSMCの売上高は402億ドルで36.0%増、売上総利益率は67.7%に達し、高性能コンピューティングが売上高の66%を占め、7ナノ以下の先端ノードがウェハ売上高の77%を占めた。TSMCは2026年の設備投資予算を600億ドルから640億ドルに引き上げ、さらにアリゾナへ1000億ドルの追加投資を発表した。この資金の執行をASMLが支えることになる。ASMLは2027年分の低NA EUV装置の受注がほぼ埋まりつつあり、2028年に向けてさらに30%の生産能力拡張を検討している。クリストフ・フーケ最高経営責任者は「我々は待っていない。先手を打っている」と述べた。

The Informationによると、Anthropicは8月末までの11カ月間に計算資源へ5170億ドルを支出することに合意した。これは同社が以前に開示していた1800億ドルのコミットメントをはるかに上回る。この支出はNvidiaに恩恵をもたらす見通しで、同社のGPUはAIワークロードを支える主要チップであり続けており、NvidiaはAnthropicのIPOでアンカー投資家として最大100億ドルを出資する可能性がある。Advanced Micro DevicesはAnthropicに最大50億ドルを出資し、AnthropicはAMDのラックスケールシステム「Helios」を購入し、2027年から最大2ギガワットのAMD GPUを配備する。Anthropicはまた、AlphabetがBroadcomと共同設計したTensor Processing Unitを配備することで、Broadcomの最大顧客になる見通しだ。Broadcomによると、Anthropicは今年AlphabetのIronwood TPUを1ギガワット、2027年にTPU v8iを5ギガワット、2028年にさらに10ギガワットを配備する。Anthropicの約20%の株式を保有するAmazonは、今後10年間で同社から1000億ドル超のAWSクラウドコミットメントを得ている。

エヌビディアが、アンソロピックが計画する新規株式公開に最大100億ドルを出資する方向で最終段階の協議に入っていると、協議に詳しい関係者が明らかにした。同チップメーカーはまた、AIプラットフォームのハギングフェイスを最大140億ドルで買収する可能性も検討しており、実現すればソフトウェア分野での存在感が一段と拡大する。いずれも、エヌビディアの役割をAIハードウェアにとどめず、主要なモデル提供企業やツール提供企業への資本提携や所有権の取得へと広げる動きだ。すでに計算資源を供給している大手モデル企業に出資すれば、エヌビディアは供給元から資金面のパートナーへと立場を変えることになり、広く使われるオープンソースのハブを傘下に収めれば、CUDA中心のワークフローを強化し、AMDやインテルとの差別化をさらに進められる。ハギングフェイスをめぐる協議は、規制当局の監視、顧客による垂直統合、電力消費の大きいAI工場の建設をめぐる既存のリスクをあらためて浮き彫りにしている。

ジム・クレイマー氏は、オラクルの直近四半期決算を受けて、同社の人工知能インフラ構築に対する強気姿勢を一段と強めた。クラウドインフラ売上高が121%増加し、残存履行義務額が6640億ドルに達したことが、AI需要が契約済みビジネスに結実している証拠だと指摘した。オラクルの2027会計年度第1四半期の売上高は前年同期比30%増の193億ドルとなり、クラウド売上高全体は62%増の116億1000万ドル、クラウドインフラ売上高は74億ドルに達した。同社はデータセンター容量85万キロワット分と30万基超のGPUを追加で提供し、残存履行義務額は前年から2090億ドル増えて6640億ドルとなった。経営陣はこの受注残の約半分が今後36カ月で売上高に転換すると見込んでいる。オラクルは284億9900万ドルの設備投資を計上したが、重要な金融要素を含む顧客前払い金113億6300万ドルを受け取り、設備投資の純現金支出は179億6600万ドルとなった。また、以前発表した200億ドルのATM株式発行を完了した。同社は2027会計年度の売上高を少なくとも900億ドル、非GAAPベースの1株当たり利益を8.10ドルと予想し、当四半期の売上高成長率は30%から34%、クラウド売上高成長率は65%から71%を見込んでいる。ただし、9月11日の株価終値は1.74%安の150.28ドルとなり、投資家は54億ドルのフリーキャッシュフロー赤字と、2027会計年度に予想される900億ドルから950億ドルの設備投資総額を考慮した。

ASMLホールディングは、2027年の生産能力がほぼ満杯になったことを受け、2028年に極端紫外線リソグラフィー装置を110台超製造する方法を検討しているとロイター通信が報じた。同社は2027年に少なくとも80台のEUV装置の能力を見込んでおり、110台超への拡大は少なくとも37.5%の増加となる。ASMLの第2四半期決算では売上高93億ドル、粗利益率54%を計上し、経営陣は通年の売上高見通しを430億ドルから450億ドルに引き上げた。株価は火曜日の米国取引で約0.5%上昇し1582ドル91セントとなり、これは約1260ドルのGFバリューを25.29%上回る水準だ。High-NA EUV装置の価格が約4億ドルであることから、数台の追加納入でも売上高に大きく影響し得る。

クルーソーは、パープレキシティのAIワークロードをクルーソー・クラウド上で稼働させるため、複数年にわたる提携を発表した。対象はフロンティアモデルのトレーニングから本番推論まで、モデルのライフサイクル全体に及ぶ。この契約の下、パープレキシティはクルーソーの専用NVIDIA GB300 NVL72搭載クラスターとNVIDIA InfiniBandソリューション上でフロンティアモデルをトレーニングし、クルーソーのマネージド推論サービスを通じて本番環境で提供する。その見返りとして、クルーソーは同社の従業員1800人にパープレキシティ・エンタープライズ・プロとマックスを導入し、ウェブおよび社内ナレッジ検索、多段階リサーチ、データ分析、フロンティアAIモデルへのアクセスを可能にするプラットフォームを提供する。クルーソーの共同創業者兼CEOであるチェイス・ロックミラー氏は、最も速く動くAI企業にはモデルのライフサイクル全体を通じて追随できるインフラが必要だと述べた。一方、パープレキシティの共同創業者兼CEOであるアラビンド・スリニバス氏は、パープレキシティの規模ではわずか1ミリ秒の遅延もユーザーに感じられると語った。NVIDIAのHPCおよびAIインフラストラクチャー・ソリューション担当シニアディレクターであるディオン・ハリス氏は、クルーソー・クラウドによってパープレキシティはエージェント型AIが求める速度と効率でフロンティアモデルをトレーニングし、微調整し、本番環境で提供できると述べた。

パイパー・サンドラーのアナリスト、デビッド・オコナー氏は9月9日、アドバンスト・マイクロ・デバイセズのカバレッジを開始し、投資判断を「オーバーウエート」、目標株価を600ドルに設定した。オコナー氏は、AMDの売上高が2026会計年度から2030会計年度にかけて年平均成長率50％で成長し、1株当たり利益は65％の複合成長を遂げて2030年には53ドルに達すると予想している。600ドルの目標株価は、2028会計年度の予想利益の24倍の倍率に基づいている。強気シナリオの根拠は、エージェント型AIがサーバーCPU需要を押し上げることにあり、AMDのベニス製品群とヘリオスGPUの立ち上げが鍵となる。ヘリオスGPUでは、オープンAI、メタ、アンソロピックがアンカー顧客として契約している。AMDが発表した第2四半期の売上高は115億ドルで、うちデータセンター事業が67億ドルと前年同期比107％増加した。ただし、前年同期には、AIアクセラレーター「インスティンクトMI308」の中国向け出荷に対する米国の規制措置に関連する8億ドルの輸出関連在庫費用が含まれており、前年同期比の利益率比較が実際より良く見えていた。2026年第2四半期にはヘッジファンドの投資意欲が強まり、保有ファンド数は前四半期の134から164に増加した。

リンクス・エクイティ・ストラテジーズのアナリスト、KC・ラジクマール氏は、アンソロピックのCEOダリオ・アモデイ氏がAI能力開発の減速について記した論文を受けて起きたAI半導体の売りは、同氏の真のメッセージの誤読であり、ハードウェアの後退を示すサプライチェーン上の証拠は一切ないと述べた。ラジクマール氏は「AI半導体：カップの中の嵐」と題したリポートで、サプライチェーン調査の結果、GPUの展開に減速はなく、メモリーとフラッシュのキャンセルもなく、TSMCやOSAT企業でのキャンセルもなく、半導体製造装置企業の納入スケジュールに変更もなく、物理部品エコシステムに混乱もないことを確認したと述べた。同氏は論文自体が無罪を証明するものだと指摘し、「ダリオ氏の論文のどこにもハードウェア展開のペースを落とせという呼びかけはない」と書き、アンソロピックにはコンピュート容量を拡大し続ける直接的な金銭的インセンティブがあると主張した。技術進歩を止めれば収益成長と黒字化・IPOへの道筋に影響するからだ。ラジクマール氏は、AI半導体銘柄の真の弱さは、AI業界のセンチメントの変化ではなく、地政学と長期債に起因するマクロの逆風、すなわち米中のチップ輸出管理をめぐる緊張や台湾関連リスクによるものだと述べた。同氏は、FOMCイベントを前にAI半導体とハードウェア株に小さな反発の可能性があると見ており、同セクターは長期債利回りが横ばいになるかどうかにより大きく左右されるとし、2026年9月16日から17日のFOMC決定で予想される0.25ポイントの利上げはすでに織り込まれていると述べた。

一部のウォール街アナリストは、9月11日の終値に基づき、時価総額1兆ドル規模のAIインフラ関連株であるエヌビディアとマイクロン・テクノロジーに最大136%の上昇余地があると見ている。レイモンド・ジェームズのアナリスト、サイモン・レオポルド氏は、データセンター売上高の3桁成長、緩和される可能性のあるGPU供給不足、非ハイパースケーラー向け売上高の伸びがハイパースケーラー向けを上回る可能性を挙げ、エヌビディアが1株515ドルに達すると予想し、136%の上昇余地を示唆している。メリウス・リサーチのベン・ライツェス氏は、マイクロンが2030年までに少なくとも1000億ドル相当の戦略的顧客契約を確保したと発表した後、同社株が1株2200ドルまで急騰し、126%の上昇余地があると信じている。ライツェス氏は4月下旬以降、同社の目標株価を2度引き上げており、高帯域幅メモリに対する桁外れの需要と、HBM、DRAM、NANDフラッシュの持続的な供給不足がマイクロンの価格決定力と歴史的に高いマージンを支えると指摘している。記事執筆時点で、カバーするアナリスト61人のうち58人がエヌビディアに買いまたは強気買い相当の評価を与えていた。