E-motors, Inverters & Drivetrain

UBSは、幅広い設備投資サイクルに乗る位置にあると見る工業企業10社を選定した。製造業、運輸、防衛、建設などが投資環境の改善から恩恵を受ける分野として挙げられている。水曜のリポートによると、選定銘柄にはロッキード・マーティン、ユナイテッド航空、C.H.ロビンソン・ワールドワイド、ボルグワーナー、ULソリューションズ、ソルスティス・アドバンスト・マテリアルズ、イートン、アドバンスト・ドレナージ・システムズ、ユナイテッド・レンタルズ、パッケージング・コーポレーション・オブ・アメリカが含まれる。UBSは、工業セクターが長期化した製造業の低迷から脱しつつあり、在庫動向や短サイクル指標が改善していると指摘。テクノロジー以外での営業キャッシュフロー強化が投資原資になるとの見方を示した。個別企業では、UBSは目標株価をソルスティス・アドバンスト・マテリアルズの80ドルからユナイテッド・レンタルズの1350ドルまでの範囲で設定。9月11日終値ベースで最も上昇余地が大きいのはアドバンスト・ドレナージ・システムズの62%だった。同行は防衛需要、航空会社の収益、貨物輸送の生産性、電化、建設活動、包装価格などを潜在的な触媒として挙げる一方、金利上昇と景気減速が工業セクター全体の見通しに対するリスクとして残るとした。

フォージェント・パワー・ソリューションズは、2027年度の売上高を24億ドルから26億ドル、調整後EBITDAを5億7500万ドルから6億2500万ドルと見込み、調整後EPSは1.26ドルから1.40ドル、調整後EBITDAマージンは約24%で、2026年度の22.7%から上昇するとの見通しを示した。この見通しは、記録的な第4四半期決算とともに発表された。売上高は94%増の4億6200万ドル、調整後EBITDAマージンは前四半期比で200ベーシスポイント拡大し24.4%となった。通期では、売上高は89%増の14億2000万ドル、調整後EBITDAは91%増の3億2300万ドルとなり、営業キャッシュフローは約2.5倍の1億900万ドルに増加し、前年の4500万ドルから拡大した。経営陣は2027年度には3億ドル超を見込んでいる。ゲイリー・ニーダープリューム最高経営責任者は、同四半期だけで15億ドル超の受注を獲得し、受注残高は30億ドルに達したと述べ、メキシコのティフアナキャンパスに専用の38万5000平方フィートのパワートレイン・ソリューションズ施設を建設する追加投資を発表した。2027年度第4四半期の稼働開始が見込まれている。2027年度第1四半期については、フォージェントは売上高を4億4500万ドルから4億6500万ドル、調整後EBITDAを9000万ドルから1億ドルと見込み、約1000万ドルの一時費用を含むとしている。また、四半期ごとの受注と受注残高の報告を停止し、代わりに四半期ごとの売上高と調整後EBITDAのローリングガイダンスを提供すると述べた。

ボッシュは、大型商用車技術の売上高を現在の40億ユーロ超から2035年までに倍増させることを目指している。ハノーバーで開催されたIAAショーで、ボッシュの経営評議会副議長でモビリティ事業部門会長のマルクス・ハイン博士が明らかにした。同社は、今年の世界のトラック生産台数が約1％の緩やかな伸びで約330万台となり、2030年代半ばには400万台に達すると予想している。また、車両総重量6トン超の大型セグメントは、2026年に予想される世界全体の自動車生産の落ち込みよりも底堅いとしている。長年のパートナーであるダイムラー・トラックからeActros電気トラック向けの大型新規受注を獲得した。これは欧州で製造される電動パワートレイン部品を対象とするものだ。ボッシュによると、今年欧州で新規登録される電気トラックの3台に1台は、同社の電動モーターとインバーターを搭載する見通しだ。さらにボッシュは、TSFグループの子会社であるブレークス・インディアおよびホイールズ・インディアとの新たな合弁事業を計画しており、圧縮空気の生成、圧縮空気の処理、エアサスペンション、パーキングブレーキ向けのスマートアクチュエーターを開発する。同社は、2030年までに世界で新規登録される大型トラックの約4台に1台が環境に優しい車両になり、2035年までには約半数に達すると推定している。一方で、ユーロ7などの基準に対応するため、従来型の噴射システムの最適化も続けている。

マーレは、ドイツのハノーバーで2026年9月15日から20日に開催されるIAA TRANSPORTATION 2026において、「Electrified. Efficient. Economical.」をコンセプトに持続可能な駆動ソリューションを発表すると明らかにした。目玉は電気トラック向けレンジエクステンダーシステムで、発電機、内燃機関、熱マネジメントシステム、燃料タンク、AdBlueタンク、排気処理システムを一つに統合したスマートな発電ユニットである。既存の電気トラックプラットフォームにそのまま搭載でき、連続出力110kW、最高出力130kWを発揮する。従来のバッテリー容量の約3分の1を代替でき、車両総重量を約600キログラム削減。電気トラックの航続距離は800キロメートル超となり、内訳はバッテリーが400キロメートル、レンジエクステンダーが400キロメートルである。二酸化炭素排出量を80%以上削減し、再生可能燃料HVO100と組み合わせればほぼゼロまで低減できる。さらにマーレは、大型トラックの駆動軸向け電気モーターMCT（MAHLE Contactless Transmitter）を世界で初めて公開した。永久磁石を使用せず、車両1台あたり最大3キログラムのレアアース使用量を削減する。最高出力370kW、トルク900ニュートンメートル超、VECTO規格に基づく試験で効率は最大95%に達し、駆動システムの重量を10キログラム軽減する。マーレの経営委員会会長兼最高経営責任者のアルント・フランツ氏は、市場は費用対効果が高く実用的な電動ソリューションを求めていると述べ、政府と政策立案者に対し、バッテリー電気自動車、水素、再生可能燃料など技術の多様性を受け入れるよう求めた。現在、マーレは世界で120社以上の商用車メーカーと提携しており、今後5年間で商用車事業を市場全体より速く成長させることを目指している。

24/7 Wall St.はクアルコムを買いと評価し、目標株価を239ドル79セントに設定した。現在の株価176ドル88セントから35.45%の上昇余地があるとし、モデル信頼度は90%である。この判断の根拠は、クアルコムの2026会計年度第3四半期の売上高が99億4700万ドルと市場予想を上回ったこと、車載事業の売上高が前年同期比61%増の15億8800万ドルとなり、23四半期連続で2桁成長を達成したことにある。一方、非GAAPベースの1株当たり利益は2.21ドルで、メモリとウェハーの投入コストによりわずかに市場予想を下回った。AIインフラ契約の一環として、クアルコムがアマゾンに40億ドル相当の自社株を取得するワラントを発行したことで勢いが加速し、クリスティアーノ・アモンCEOは、2029会計年度までに車載とIoTを合わせて240億ドル超、データセンターで150億ドル超の売上高を達成すると約束し、従来目標をほぼ倍増させた。弱気シナリオでは株価は200ドル49セント付近となり、第3四半期の携帯電話事業の売上高は20%減少、経営陣は9月から12月期にかけてアップル向け売上高が約50%減少すると予想している。また、メモリとウェハーのインフレにより営業利益は前年同期比41.13%圧縮された。目標とするベンチマークであるブロードコムは、2026会計年度第3四半期の売上高が295億9100万ドル、AI半導体売上高が前年同期比221%増の167億ドルに達し、時価総額は1兆7200億ドルで、クアルコムの1889億ドルを大きく上回っている。

アジア・プラス証券は、DELTAの親会社である台湾DELTAの2026年8月の売上高が6400億台湾ドルとなり、前月比4%減ながら前年同月比35%増で、2026年第2四半期の平均6100億台湾ドルを上回ったと指摘した。これにより、第3四半期の最初の2カ月にあたる2026年7月から8月までの合計売上高は1兆3000億台湾ドルとなり、前年同期比41%増となった。親会社の売上高が減少しても、DELTAの同時期の売上高が必ずしもそれに追随して減少するわけではない。親会社の売上高は世界各地の子会社を含むグループ全体の売上高であり、生産、製品納入、収益認識のタイミングがそれぞれ異なるためである。ただし、タイのDELTAの売上高は親会社とほぼ同じ方向に変動する傾向があり、相関係数は約96%である。調査部門は、DELTAの2026年7月から8月の売上高が親会社と同様に第2四半期を上回る良好な伸びを示すと予想している。さらに、第2四半期に発生した原材料不足の問題は2026年7月から緩和され始めた。総じて調査部門は、DELTAの2026年第3四半期の売上高が前四半期比および前年同期比の両方で増加すると見ている。利益率も前四半期比で改善し、売上高に対するロイヤルティ支払いも前四半期比で低下する見通しである。2026年下半期にはDELTA自社技術で生産される製品の比率が高まると予想されるため、第3四半期の利益は年間最高水準に達する見込みである。調査部門は2026年から2027年の経常利益を3兆5000億から4兆9000億バーツ、年平均42%の成長と予想している。第2四半期に年間の利益底を打ち、下半期の利益は上半期を上回るとの見方から、買い推奨を維持し、目標株価を342.00バーツとした。

NVIDIAとMediaTekは月曜日、AIコンピューティングプラットフォームをインフラ、ローカルコンピューティング、自動車分野にわたって開発するための提携拡大を発表しました。この協力の一環として、NVIDIAはMediaTekが発行する転換社債に35億ドルを投資しました。この提携は主に3つの分野を対象としています。AIインフラでは、MediaTekがNVIDIAのNVLink Fusionプラットフォームを採用し、ハイパースケーラーやクラウドプロバイダー向けのカスタムXPU開発を可能にします。また、コンシューマーおよびエンタープライズコンピューティング向けのNVIDIA RTX SparkおよびDGX Spark PCチップに関する継続的な協力、そしてAIを活用したソフトウェア定義車両向けの自動車プラットフォームも含まれます。NVIDIAのCEOであるジェンスン・フアン氏は、MediaTekのシステムオンチップ設計と接続性における専門性を強調し、MediaTekのCEOであるリック・ツァイ氏は、広く行き渡るAIコンピューティングへの共通のビジョンを強調しました。NVLink Fusionプラットフォームには、NVIDIA NVLink Fusionチップレット、NVLink-C2C接続、NVHBMメモリ機能を備えたマルチダイXPU開発が含まれています。

英搏尔は2026年半期報告書を発表し、上半期の親会社株主に帰属する純利益は1億1800万元で、前年同期比216.8％増加した。売上高は24億2000万元で、前年同期比77.1％増、非経常損益を除く親会社帰属純利益は1億1500万元で、前年同期比241.8％増、営業キャッシュフロー純額は3億1700万元で、前年同期比37.3％減、1株当たり利益は0.3843元だった。第2四半期の売上高は13億4000万元で、前年同期比62.4％増、親会社帰属純利益は6087万元で、前年同期比130.2％増となった。第2四半期末時点の総資産は75億5800万元で、前年度末比0.9％増、親会社帰属純資産は31億2400万元で、前年度末比2.8％増となった。同社の事業は主に新エネルギー車と低空経済分野に集中しており、新エネルギー車分野では国内をリードするティア1サプライヤーとなっているほか、新エネルギー商用車や電動バイクにも積極的に展開している。低空経済では、eVTOL用電動推進システムとドローン用電動推進システムが複数の有力企業からプロジェクト指定を獲得している。

富特科技は8月27日、2026年半期報告を発表した。車載電源を中核事業とし、新エネルギー車市場の旺盛な需要と海外事業の拡大を追い風に、報告期間の業績は大幅な増収増益となった。報告期間の売上高は24億4500万元で前年同期比65.81％増、親会社株主に帰属する純利益は1億5800万元で同135.76％増、非経常損益を除く純利益は1億5200万元で同139.14％増となった。営業活動によるキャッシュフロー純額は1億3000万元となり、前年同期のマイナス1800万元から大幅に改善した。これは主に売上高の増加と売掛金の回収によるものだ。期末の総資産は44億8200万元で前年同期比10.06％増、現金及び現金同等物は8億2600万元に増加した。これは主に第三者割当増資による調達資金が着金したためだ。事業構成を見ると、新エネルギー車載製品が圧倒的な主力で、当期売上高は24億1700万元と総売上高の約99％を占め、前年同期比71.31％増、粗利益率は18.16％と前年同期比2.07ポイント低下したものの、依然として比較的安定した水準を維持している。エネルギー管理製品の売上高は1414万元で前年同期比43.10％減となった。業績の急成長は主に下流顧客の旺盛な需要が製品販売数量の大幅な増加を牽引したことによる。同社の顧客には広汽、蔚来、小米、ルノーなど国内外の有名自動車メーカーが含まれ、海外売上比率は21.65％に上昇し、グローバル展開の成果が表れている。また、財務費用は前年同期比72.09％減少したが、これは主に為替差益によるものだ。研究開発費は前年同期比35.80％増の1億6400万元となり、800V高電圧プラットフォーム、炭化ケイ素の応用、集積化製品における技術的優位性を継続的に強化している。棚卸資産の評価減引当金の計上増加により資産減損損失は拡大したものの、主力事業の成長による利益弾力性を相殺するには至らなかった。今後については、世界の新エネルギー車普及率が上昇を続け、特に欧州と新興市場の成長が力強く、800V高電圧プラットフォームの普及と双方向充放電、いわゆるV2X技術の実用化が車載電源業界に新たな成長余地をもたらすと見込まれる。同社は第三者系独立サプライヤーとして、自動化された製造能力と差別化されたコスト優位性を背景に、市場シェアをさらに固めることが期待される。ただし、業界競争の激化により粗利益率が圧迫される可能性があり、売掛金残高が大きいことから回収リスクも存在する。

伯特利は2026年上半期決算を発表し、上半期の親会社帰属純利益は6億4100万元で前年同期比22.8％増、営業収入は62億7000万元で同21.5％増となった。うち第2四半期の売上高は36億元で同42.4％増、親会社帰属純利益は3億7300万元で同48.0％増だった。同社によると、電子機械ブレーキ技術の初のプロジェクトが量産を実現し、全乾式電子機械ブレーキ技術のブレークスルーと量産を世界で初めて達成したサプライヤーとなり、豫北転向の支配権取得も完了した。報告期間中の研究開発中プロジェクト総数は前年同期比87.65％増、新規量産プロジェクトと指名プロジェクトはそれぞれ62.60％増、52.84％増となった。

鉄流股份は8月25日夜、2026年半期報告書を開示した。報告期間中の売上高は12億400万元で前年同期比1.53％増、上場企業株主に帰属する純利益は6893万4900元で同41.26％増となり、利益の伸びが売上高の伸びを明確に上回った。同社はすでにロボット核心部品、自動車伝動システム、高精密部品、商用車スマートサービスの4大事業セグメントを形成しており、このうちロボット部品事業は「将来の成長を担う新たなエンジン」と位置づけられている。同社は完全子会社の吉尔福杭州智能機器人有限責任公司を中核プラットフォームとして設立し、長江デルタ哈特ロボット産業技術研究院と共同イノベーション体制を構築した。高精密部品セグメントでは、「年間60万セットのモーターシャフトなど新エネルギー車核心部品プロジェクト」がすでに稼働しており、理想汽車、零跑汽車、フォルクスワーゲンなどから受注を獲得している。同社は、ロボット核心部品や新エネルギー車向け高精密部品などの新規事業について、研究開発から産業化までの着地ペースを加速すると表明した。

方正電機は2026年半期報告書を開示し、上半期の親会社株主に帰属する純利益は2437万6500元で、前年同期比438.74％増加した。報告期間中、同社の総営業収入は17億1700万元で前年同期比35.77％増、新エネルギー駆動モーターの出荷台数は58万4300台で前年同期比51％増、累計出荷台数は468万台、対応車種は約50車種に達した。同社はすでに上汽通用五菱、上汽集団、小鵬、理想、大衆などの完成車メーカーと深い協力関係を築いており、徳清基地の第1期生産能力80万台は全面的に稼働し、第2期生産能力220万台は主要工事が完了し、段階的に生産を開始している。スマートコントローラー、マイクロ特型モーター、自動車電子などの事業が複数の柱として支えており、うち上海海能の営業収入は前年同期比41.24％増加し、ロボット関節モーターはすでに小ロット供給を実現し、複数の人型ロボットプロジェクトの試験応用に採用されている。同社はまたベトナム子会社への増資を継続し、ボッシュと高性能磁気駆動伝送システムの合弁プロジェクトの具体化を進めている。

松芝股份は2026年半期報告書を開示し、上半期の営業収入は25億4700万元で前年同期比2.15%増、親会社株主に帰属する純利益は1億2500万元、非経常損益を除いた親会社株主帰属純利益は1億700万元だった。同社はあわせて2026年従業員持株制度を発表し、当初参加人数は89人以下、対象株式は235万1400株以下で現在の発行済み株式総数の0.27%に相当し、株式の出所はこれまでに自社株買いした株式となる。海外収入は2億600万元に達し、前年同期比33.11%増。大中型バス向け熱管理事業の売上高は7億4300万元で前年同期比15.91%増、市場シェアは50%を超えた。上半期の電動コンプレッサー販売台数は4万4000台超で前年同期比20%超の増加、電池熱管理事業の出荷量は前年同期比30%超の増加となった。報告期末時点で、同社が保有する特許は合計595件、うち発明特許は122件。

崧盛股份が2026年半期報告書を発表し、上半期の総売上高は5億8716万2500元で前年同期比30.65％増、親会社株主に帰属する純利益は3782万元で前年同期の赤字から黒字に転換した。うちLED駆動電源事業の売上高は4億7125万8700元で同14.83％増、粗利率は25.73％で前年同期比2.14ポイント上昇した。蓄電中核部品事業の売上高は1億886万6500元で同250.21％増となった。同社はまた、新たなNS-Vシリーズの五合一スポーツ照明専用電源を発表し、自社開発の150kW産業用蓄電製品を初公開し、まもなく小ロット納入を開始する。

ボルグワーナーは2026年第2四半期の売上高が36億ドル超となり、調整後営業利益率は100ベーシスポイント拡大して11.3%、調整後1株当たり利益は前年同期比17%増となったと発表した。同社は基盤事業およびeプロダクツ事業で7件の新規受注を発表し、その中には欧州大手OEM向けのeターボプログラムや、グローバルOEM向けの統合ドライブモジュールの受注が含まれる。ボルグワーナーは通期の調整後EPS見通しを希薄化後1株当たり5.05ドルから5.30ドルへと、従来の5.00ドルから5.20ドルから引き上げ、取締役会は自社株買い戻し枠を10億ドル増額して総額13億5000万ドルとすることを承認した。同社は第2四半期に自社株買いと配当を通じて約1億3400万ドルを株主に還元し、2026年下半期にはデータセンターおよびその他産業市場向け製品の準備を加速するため、産業分野の研究開発に1000万ドルから1500万ドルを追加投資する計画である。

タンタイド・テクノロジーズは、アキシャルフラックスモーターの量産を加速するため、英国政府および英国先端推進センターから1700万ポンドのマッチングファンド助成金を確保した。この資金は、ビジネス・イノベーション・科学・貿易省がAPCおよびイノベートUKと連携して実施する40億ポンド規模のDRIVE35プログラムの一環であるDRIVE35スケールアップ基金を通じて提供される。プロジェクトSUPREMEでは、巻線や工具などの労働集約的な工程を自動化し、ノーサンバーランド州クラムリントンに部品・検証施設を設立する一方、ゲーツヘッドの拠点も拡張する。2028年1月までの18カ月間のプログラムで、コスト削減と、自動車および産業用途におけるより軽量で高効率なパワートレインへの世界的な需要増加に対応することを目指す。

ボルグワーナーは、10億6145万ドルの自社株買いプログラムを完了した後、残りの自社株買い枠を2029年までに13億5000万ドルに引き上げた。同社はまた、2026年第2四半期の売上高が36億4800万ドル、純利益が2億7700万ドルだったと発表し、欧州と中国で複数の新たな推進システムおよび可変カムタイミングプログラムの受注を明らかにした。これらの動きは、ボルグワーナーが内燃機関やハイブリッド分野での継続的な受注と、拡大する電動推進システムの受注を組み合わせつつ、株主に資本を還元する戦略を浮き彫りにしている。

マグナ・インターナショナルは、第2四半期の調整後利益が1株当たり1.86ドルと過去最高を記録し、前年同期比29％増となったことを受け、通期の調整後利益とフリーキャッシュフロー見通しを上方修正した。この増益はオペレーショナル・エクセレンスとコスト削減によるものだ。売上高は3％増の110億ドルで、市場を上回る加重平均有機的成長率は3％、調整後EBITマージンは70ベーシスポイント拡大し6.2％となった。同社は通期の調整後EBITマージン見通しを6.3％から6.6％に絞り込みつつ引き上げ、調整後EPSガイダンスを6.70ドルから7.30ドルに、フリーキャッシュフロー見通しを17億5000万ドルから18億5000万ドルに引き上げた。シータラマ・コタギリ最高経営責任者は、オペレーショナル・パフォーマンスが主な原動力だと述べ、同四半期に自社株買い4億6500万ドルを含む5億9800万ドルを株主に還元したと語った。マグナはまた、ロボティクスやデータセンターといった隣接する非自動車市場を評価しており、詳細は11月の投資家向け説明会で明らかにされる見通しだ。