Advanced Nuclear — SMR & Microreactor

エカナット・プロムパンエネルギー大臣は、大規模なエネルギー構造改革の方向性を明らかにした。政府は屋根置き太陽光による発電能力1万メガワットを国民専用に確保する準備を進めており、1件あたり約5キロワットと設定し、全国の世帯に権利を分配する。新たな枠組みでは、余剰電力は国が買い取り、同じ請求サイクル内で電気料金の割引として相殺する。5キロワットのシステムは月に約600～700ユニットの発電が可能で、金額にして2000バーツ余りに相当する。政府は5万バーツの補助を支援し、発電による収入を充てて返済していく。設備の支払いは約7～10年で完了する見込みだ。許認可手続きの削減では、配電事業者を通じた調整のみが残る。自家消費目的の設置は約1週間での検査・受け入れを目標とし、売電目的の場合は1か月以内とする。新たな電力開発計画、いわゆるPDPでは、最もクリーン、最も安定、最も公平の3つを目標に掲げる。クリーンエネルギーの比率を現在の20％台から10年以内に50％近くへ引き上げ、長期的には65％以上とすることを目指す。同時にスポット市場へのLNG依存を減らし、長期契約へと移行する。将来技術として水素、地熱、固体酸化物形燃料電池、そして小型原子炉SMRへの道も開く。一方、30～40年にわたり電気料金構造に含まれてきた公共電力コストは、年間約180億バーツの負担となっている。政府はこの負担を料金構造から外し、家庭向けの最初の200ユニットを1ユニット3バーツとする措置をすでに実施している。

2024年5月10日にSPAC合併を通じて上場した小型原子炉開発企業オクロは、2027年後半または2028年初頭にアイダホ州で初のオーロラ・パワーハウス小型原子炉の配備を目指している。アナリストは、売上が2026年に200万ドル、2027年に800万ドル、2028年に5300万ドルに増加すると予想している。オーロラ単体の発電容量は1.5メガワットに過ぎないが、追加の小型原子炉と並べて配備することで最大75メガワットを発電できるプラントを構築できる設計となっている。これは従来の原子力発電所の1000メガワット超をはるかに下回るが、モジュール式で工場で事前に組み立てられる設計は、遠隔地のオフグリッドサイトやデータセンター事業者に適している。原子力規制委員会は6月にオーロラの主要設計基準を承認し、同社は8月初旬に初のパイロット同位体生産炉であるグローブス・ワンで臨界に達し、わずか229日で配備した。1月に発表されたメタ・プラットフォームズとの提携は、オハイオ州の原子力キャンパスで1.2ギガワットの電力を供給することを目指しており、初期段階は2030年頃の稼働が見込まれている。同社は、スイッチとの14ギガワット契約を含む、拘束力のない多数の意向表明書からなる数ギガワットのパイプラインを正式な電力購入契約に転換する作業を進めている。オクロはまた、米国でHALEUの生産と濃縮を認められた数少ない企業の一つであるセントラス・エナジーからHALEUを購入する意向表明書に署名した。時価総額は74億ドルで、2028年の売上の139倍で取引されている。

米国下院は料金支払者保護法をほぼ全会一致で可決し、木曜日の朝の取引で原子炉開発企業オクロとニュースケール・パワーの株価が急伸した。オクロ株は13%上昇して40.37ドル、ニュースケール・パワー株は10%上昇して9.14ドルとなり、グローバルXウラニウムETFの4%高（42.92ドル）やSPDR S&P 500 ETFトラストの1%高（762.04ドル）を大きく上回った。この法案は、大規模データセンターに対し、自らの電力需要が生み出す発電・送電設備の増強費用を負担させることを求め、その費用を他の電力顧客に広く転嫁することを防ぐ内容だが、成立には上院の承認がなお必要である。オクロの強気シナリオは、スイッチとの12ギガワットのマスター電力契約や、2500万ドルの前払いを含むエクイニクスとの500メガワットの意向表明書を含む契約済みパイプラインに支えられているが、同社が商業電力の初回供給を目指すのは2027年後半から2028年前半であり、中核の原子炉事業は依然として売上ゼロの段階にあり、株価は年初来で44%下落している。米国原子力規制委員会の設計認証を唯一取得している小型モジュール炉技術プロバイダーであるニュースケール・パワーは、2026年第2四半期を19億ドルの現金および投資で終え、その成長ストーリーは、最大6ギガワットの容量についてTVAとの最終的な電力購入契約に向けた協議を進めるENTRA1エナジーが中心で、これは米国史上最大規模の原子力導入計画になる可能性があるとされるが、株価は年初来で36%下落し、50日移動平均の9.06ドル付近で取引されている。

マイクロソフトとスウェーデンの原子力企業Blykallaは、原子炉の許認可手続きにAIを活用するための提携を発表した。この協業では、マイクロソフトの「GenAI for Energy Permitting Solution Accelerator」を、スウェーデンと米国におけるBlykallaの規制関連ワークフローに導入し、先端原子炉の許認可と認可取得の迅速化を目指す。これはクリーンエネルギーの導入スケジュールにおける頻繁なボトルネックとなっている。マイクロソフトは時価総額370兆円の米国のテクノロジー大手で、そのソフトウェアとクラウドツールは政府、電力会社、企業に利用されている。この取引は、自社データセンター向けに信頼できる電力を確保しようとするマイクロソフトの取り組みともつながっている。SEALERのような原子炉は、AI施設向けの併設エネルギー源となり得ると説明されているためだ。初期の試金石となるのは、スウェーデンと米国の規制当局や電力会社が、マイクロソフトの「GenAI for Energy Permitting」ツールを自らのワークフローに採用するかどうかである。

ニュースケール・パワーは9月1日、ミレニテックと協力し、受動的緊急冷却システムの重要部品である特殊な酸化ホウ素ペレットの製造に成功したと発表した。このペレットは原子炉冷却材中で自動的に溶解し、運転員の介入なしに炉心反応度を制御するもので、ニュースケールの77メガワット級小型モジュール炉設計と緊急炉心冷却システムに使用される。同社によると、今回の製造マイルストーンにより、ペレットは紙上の概念を超えて量産と商業展開に一歩近づいた。また、建設開始前に部品を製造することで、サプライプロセスを前倒しで短縮できるとしている。ニュースケールは60社以上の専門サプライヤーと基本サービス契約を締結済みだ。原子力規制委員会から標準設計承認を取得した唯一の小型モジュール炉開発企業であるニュースケールは現在、ルーマニアのロパワー・ドイチェシュティ計画という1件のプロジェクトを有し、最大6基のニュースケール・パワー・モジュールを配備する計画で、第1基は2033年に運転開始する見込みだ。同社はまた、ENTRA1エナジーと協力しており、年末までにテネシー川流域開発公社との間で、最大6ギガワット、約72基の小型モジュール炉の配備を検討する契約を締結したい考えだが、確定的なコミットメントはまだなされていない。

タイ発電公社（EGAT）は、米国貿易開発庁（USTDA）とSMR発電所プロジェクトの予備的実現可能性調査への資金支援に関する協定に署名した。署名式は2026年9月14日、バンコクのバイテック国際展示会議センターで開催されたGastech 2026の場で行われ、エネルギー省のエカナット・プロムパン大臣、同省のプラセート・シンスクプラセート事務次官、タイ駐在米国大使のショーン・K・オニール大使が立ち会い、米国エネルギー省のジェームズ・ダンリー次官補も同席した。USTDAのトーマス・R・ハーディ副長官（長官職務代理）とEGATのナリン・パオワニット総裁が署名した。ナリン総裁は、今回の支援はタイがSMR発電技術の実現可能性を評価する上で重要な基盤となると述べ、EGATが候補地の予備評価やコスト、同技術をタイに導入するために必要な規制上の手続きや要件を検討するのに役立つと語った。

タイ発電公社（EGAT）は、米国貿易開発庁（USTDA）と小型モジュール炉（SMR）発電所プロジェクトの予備的実現可能性調査への資金支援に関する協定に署名した。EGATのナリン・パオワニット総裁は、今回の支援はタイがSMR発電技術の実現可能性を評価する上で重要な基盤となると述べた。USTDAのトーマス・R・ハーディ副長官（長官代行）は、この協力は原子力エネルギー分野における米国のリーダーシップを反映するものであり、インド太平洋地域におけるエネルギー技術へのアクセス拡大とエネルギー安全保障の強化という政策に合致すると述べた。今回の署名により、EGATはSMR発電技術をタイに導入するために必要な候補地の予備評価、コスト、規制上の手続きや要件を評価できるようになる。電力需要は今後も増加し続ける見通しである。

アヌティン・チャーンウィラクン首相はGastech 2026の舞台で、タイは安全保障か持続可能性のどちらか一方だけを選ぶのではなく、国民と企業が負担できる価格で両方を実現しなければならないと宣言した。移行期において天然ガスとLNGは依然として背骨であり、世界市場の価格変動リスクを減らすためエネルギー源の分散を急ぐ。政府は10月中旬から500億バーツの枠組みを用意し、世帯による屋根置き太陽光発電の設置を支援して電気代を引き下げる。一方、エネルギー大臣のエカナット・プロムパンはLNGをてこに水素、アンモニア、CCSを組み合わせ、2050年のネットゼロを目指す戦略を進める。タイは第26回石油探査・生産権の申請も受け付けており、対象面積は6万200平方キロメートルを超える。上半期にBOIが受理した投資促進申請は1兆4300億バーツを突破し、デジタル、クリーンエネルギー、テクノロジーが主なけん引役となって前年比37%増となった。 ワルット・タンマワラーヌクップ氏、Sermsang Power Corporation Public Company Limited（SSP）の最高経営責任者（CEO）は、PDP 2026草案に基づくプロジェクトの入札に参加する準備をしている。同草案は最初の12年間、すなわち2569年から2580年（2026年から2037年）の新規発電容量を合計5万900メガワット以上と定め、内訳はCCGT 9100メガワット、SMR 300メガワット、太陽光2万4300メガワット、風力2700メガワット、BESS 1万4500メガワットである。SSPは2565年から2573年（2022年から2030年）のFiT案件で合計170.5メガワットを獲得したことがあり、現在はタイの太陽光とフィリピンのバゴ風力発電所を合わせ約420メガワットの案件を保有している。さらに2569年（2026年）第4四半期にはコミュニティ廃棄物発電所2件、合計19.8メガワットの商業運転開始を予定し、2573年（2030年）までにさらに146メガワット以上が順次商業運転を開始する見込みである。同社は2575年（2032年）までに再生可能エネルギーの発電容量を1000メガワットに引き上げることを目標としている。 タイ証券取引委員会（SEC）はアピシット・スックサコーン氏をデジタル技術部門の事務局次長に任命した。発効は2570年（2027年）1月1日で、情報技術リスクの監督、データ管理・分析、情報技術を担当する。一方、サイアムガス・アンド・ペトロケミカルズPublic Company Limited（SGP）の副社長であるジンタナ・キンケオ氏は、組織向けカーボンフットプリント（CFO）の認定証を2年連続で受領した。同社は2564年（2021年）からカーボンフットプリント評価プロジェクトを実施している。

Sermsang Power Corporation Public Company Limited（SSP）のWootthima Thammawaranukup最高経営責任者（CEO）は、同社が国家電力開発計画（PDP）2026の下での入札に参加する用意があると明らかにした。この計画では、最初の12年間（2026年から2037年）に合計5万900MWの新規発電容量が設定されている。内訳は、コンバインドサイクル発電所9,100MW、小型原子力発電所300MW、太陽光発電2万4,300MW、風力発電2,700MW、バッテリーエネルギー貯蔵システム1万4,500MWである。その後、2037年以降のクリーンエネルギー目標に向けた選択肢に分かれ、すべての選択肢で2050年のクリーンエネルギー比率は少なくとも65%と定められている。SSPは過去に、2022年から2030年のフィードインタリフ制度による再生可能エネルギー電力買取プロジェクトの入札で、合計170.5MWを落札した企業の一つである。これは、合計5,203MWを募集した第1段階のプロジェクトのうち、太陽光発電所7件（契約上の総発電容量154.5MW）と風力発電所2件（契約上の総発電容量16MW）で構成されている。現在、同社はコミュニティ廃棄物発電所2件（総設置容量19.8MW）の商業運転開始（COD）を準備しており、2026年第4四半期に発電・売電を開始する見込みである。また、約420MWのプロジェクトを保有しており、タイ国内のソーラーファーム3件（合計108.6MW）とフィリピンのバゴ風力発電所150MWが含まれ、これらは2027年に順次CODを迎える予定である。さらに、2030年までに継続してCODを迎える他のプロジェクトが146MW以上あり、PDP 2026の入札案件獲得の可能性はまだ含まれていない。同社は強固な資本基盤を持ち、新たな入札ラウンドに向けて十分な準備ができており、これがSSPの目標である再生可能エネルギー発電所の総発電容量を2032年までに1000MWに拡大するという目標達成を後押しする重要なプラス要因になると予想され、予想よりも早く達成される可能性もある。

国家電力開発計画草案、すなわちPDP 2026が意見聴取のプロセスに入りつつある。25年の長期計画の枠組みを定め、2050年のネットゼロ目標を目指す。ハイライトは最初の12年間、すなわち2026年から2037年で、新規発電能力の合計は約5万900メガワットと設定されている。内訳はコンバインドサイクル発電所9,100メガワット、小型原子力300メガワット、太陽光2万4,300メガワット、風力2,700メガワット、そして大規模蓄電池システム、すなわちBESSがさらに1万4,500メガワットである。計画通りに進めば、2037年の累積発電能力は約11万5,635メガワットに増加する。各プロジェクトの投資額は約3,600億から7,000億バーツの範囲内である。ユアンタ証券タイは、新しいPDP草案が再生可能エネルギーの比率を現在の発電能力の約15%から約60%から70%へ引き上げる目標を持ち、その他の炭素排出のないエネルギー源を含めれば80%に達する可能性があると見ている。一方、インノベスト・エックス証券はGULFを同セクターの注目銘柄に選び、GUNKULは再生可能エネルギー発電事業と送電システム建設工事の両方からサプライズを生み出す可能性があると見ている。アジア・プラス証券はGULFの基本価値を80バーツ、GUNKULを6.40バーツとしている。証券会社はGULF・GUNKUL・GPSC・BGRIMのグループに比重を置いている。GPSCはデンマークのSeaborg Technologiesと共同で小型原子力発電所、すなわちSMRの開発を検討している。発電所グループの株価は年初から2026年9月9日までに急騰し、GUNKULは5.20バーツで173.68%上昇、TSEは0.92バーツで95.74%上昇、SSPは6.05バーツで86.73%上昇、BGRIMは21.00バーツで48.94%上昇、GPSCは51.25バーツで42.36%上昇した。

ピーター・ティール氏の投資会社ティール・マクロLLCは、第2四半期に8社にわたる4億1867万ドルの株式ポートフォリオを開示し、半導体メーカーを避けて、送配電網事業者、原子力開発企業、技術インフラ、従来型エネルギーに資本を配分した。13F提出書類によると、ティール・マクロは2四半期連続で13F保有高がゼロだった後、第2四半期に開示対象の米国株式市場に復帰し、アメリカン・エレクトリック・パワー、DTEエナジー、ファーストエナジー、CMSエナジーの大手電力4社に約1億6200万ドルを配分した。同社はまた、電力供給会社ビストラと原子力開発企業Xエナジーにポジションを構築し、アルゼンチンのシェールオイル生産会社ビスタ・エナジーを通じて従来型資産を確保した。アマゾン・ドット・コムはティール・マクロの最大の単一ポジションで1億1798万ドル、報告資産総額の28%を占め、データセンター拡張と、ビストラがアマゾン・ウェブ・サービスに原子力を供給する20年契約を含む長期電力購入契約を通じてエネルギーと結びついた持ち分である。ビスタ・エナジーへの7590万ドルの投資はポートフォリオの18%の配分となり、ロイターによると今年世界の原油在庫が4億バレル減少する中で行われ、ブレント原油は1バレル100ドルを超えている。

ジェーン・ストリートは第2四半期の提出書類で、エネルギー株の新規ポジション2件を開示した。X-エナジーInc.の約386万株を約7080万ドルで、トタルエナジーズSEの約121万株を約9410万ドルで取得した。X-エナジーは小型モジュール炉を開発する先進的な原子力企業で、最初の商業プロジェクトはテキサス州でダウと共同開発されており、4基のXe-100炉が電力と産業用蒸気を供給する見込みだ。米国エネルギー省は費用分担の取り決めの下、実証プログラムに最大約21億ドルを拠出することを約束しており、X-エナジーとアマゾンは5ギガワット超の新規原子力発電容量の実現に向けて取り組んでいる。弱気派は、商業炉の稼働までに数年を要し、規制面や実行面のリスクが大きいとして、同社がまだ初期段階にあると指摘する。ジェーン・ストリートはニューヨークに本拠を置く非公開のトレーディング企業で、世界最大級のマーケットメーカーの一つであり、6月末時点で1兆ドル超の13F対象有価証券を運用している。

ブルームバーグ通信は木曜日、事情に詳しい関係者の話として、マイクロソフトが2032年までに世界のデータセンター容量を現在の約12ギガワットから38ギガワット超へと3倍超に拡大する計画だと報じた。このロードマップはマイクロソフトが所有および賃借する施設を対象とし、コアウィーブなどのいわゆるネオクラウド事業者から借りる計算能力は含まない。マイクロソフトは人工知能やクラウドサービスの需要に応えるため計算インフラを拡張しており、直近の会計年度には設備投資に1450億ドルを投じたが、容量の制約により一部のAI・クラウド事業を受注できない状況にも直面している。7月にはサティア・ナデラ最高経営責任者（CEO）が、これまでにない速さで容量を稼働させ、既存ハードウェアをより効率的かつ収益性の高いものにする方法を模索していると述べた。データセンター計画は開発に数年を要し、技術や顧客需要も変化するため、計画が変更される可能性があるとブルームバーグは伝えている。

WHAコーポレーション（WHA）は、数千ライ規模のデータセンターパーク開発を推進し、データセンター、サプライチェーン、トレーニングセンター、さらには電力・水インフラまでを含む一貫したデータセンター投資のエコシステム構築を目指している。取締役会議長兼グループ最高経営責任者のチリポーン・ジャルカラスクン氏によると、プロジェクトは東部経済回廊（EEC）のチョンブリー県とラヨーン県、およびサラブリー県の立地を重視する。同社はこれらの地域に既存の工業団地を有し、PCB事業とデータセンターの両方に対応するため、約3000ライを追加拡張中である。現在WHAは、データセンターパーク向けの電力システムとインフラ整備を共同で進めるため、国内外のパートナー1～2社と協議している。大規模データセンターには約1000～2000ライ以上の用地とクリーンエネルギーが必要で、現在は太陽光発電を中心とし、長期的にはタイ向けのSMR技術の導入も計画している。タイの総発電容量は現在約4万9000メガワットで、実際の使用量は3万5000メガワット、予備電力は約1万5000メガワットである。WHAは、政府がデータセンターの基準を明確にする委員会を約1か月以内に設置することや、プロジェクトを紫色の都市計画区域にゾーニングすることを支持している。また、データセンターの電気料金を、より低コストのタイ湾産ガスと平均化せず、輸入液化天然ガスの国際市場価格に基づいて算定することにも賛成している。同社は、タイのデータセンター産業は、4000か所以上を擁する米国やシンガポール、マレーシアと比べて依然として初期段階にあると見ており、電力使用量をメガワット単位で割り当て、経済に利益をもたらす大規模投資家のみを選定すべきだとしている。これはタイのAIハブへの高度化を支援し、データセンター市場への投機目的の参入を防ぐことにつながる。

テレストリアル・エナジーは8月11日、第2四半期の純損失が940万ドルだったと発表した。第1四半期の1050万ドルの損失から改善した。収益計上前の小型モジュール炉開発企業は、長い開発期間の資金調達を続けている。同社はIMSRプラント1基当たりの累計生涯収益の見通しを21億ドルから27億ドルに引き上げ、混合粗利益率は33%とした。また2050年のサービス可能な獲得可能市場の見通しを2兆3000億ドルに引き上げた。米国原子力規制委員会は、テレストリアル・エナジーの想定起因事象手法に関するトピカルレポートを承認した。これは主要設計基準トピカルレポートの以前の承認に続くものである。同社はテキサスA&M大学システムと、テキサスA&M-RELLISサイトの77エーカーを対象とする土地賃貸借契約および研究契約を締結し、ザックリー・ニュークリアをエンジニアリングサービス契約の下で迎え入れた。テレストリアル・エナジーはまた、ライオット・プラットフォームズと、IMSRプラントをライオットのデータセンターと併設することを検討する覚書に署名した。これには初期電力供給のための天然ガスによる橋渡しが含まれる。さらにキャシー・マッカーシーを取締役に、パメラ・コーワンをエンジニアリング担当上級副社長に迎えた。キャッシュバーンは640万ドルで、前四半期から150万ドル減少した。同社は減少の一部を、支出の構造的削減ではなく試験活動のタイミングによるものとしている。一方、一般管理費は人件費と株式報酬の増加により70万ドル増加した。同社は、プラント1基当たりの生涯収益の79%が、プラント建設後に、まだ稼働形態では存在しない炉心ユニットおよび燃料塩供給契約から得られる見込みであると開示した。現金残高は2億8340万ドルで、発行済み株式数は1億590万株で横ばいだった。

タイ王国エネルギー政策・計画局（EPPO）は、タイの発電開発計画（PDP2026）の草案に関する公聴会を開催した。エネルギー省次官が開会を宣言し、意見募集は2026年9月15日まで行われます。この計画では、最初の12年間（2026年から2037年）に総発電容量を約5万900メガワット追加することを想定しており、内訳は、天然ガスコンバインドサイクル発電所が9,100メガワット、小型モジュール原子炉（SMR）が300メガワット、太陽光発電が2万4,300メガワット、風力発電が2,700メガワット、そしてバッテリーエネルギー貯蔵システム（BESS）が1万4,500メガワットです。すべての選択肢において、2050年までにクリーンエネルギーの割合を65%以上にすることを目標としており、国のネットゼロ目標の達成を目指しています。

第2回平和原子力委員会（พนส.）会合（2026年度）が開催され、議長を務めたヨッチャナン・ウォンサワット副首相兼高等教育・科学・研究・イノベーション大臣は、国際原子力機関（IAEA）の国際基準に沿った小型モジュール炉（SMR）原子力発電所の監督政策枠組みを承認した。これは、タイの電力開発計画（PDP 2024）の草案に対応するための準備である。IAEAのガイドラインに基づく19項目の準備状況評価の結果、タイは10項目で準備が整い、6項目でさらなる開発が必要であり、3項目については早急な対応が必要であることが判明した。具体的には、国家政策の策定、プロジェクト管理組織（NEPIO）の設立、投資資金の調達計画である。会合ではまた、4つの分野に関するアプローチも承認された。法的側面では、平和原子力事務所（OAP）に対し、原子力損害に対する民事責任に関する法案の起草を加速し、閣議に提出するよう指示した。人材育成の側面では、関連機関に対し、長期的なカリキュラムの作成を指示した。放射性廃棄物管理の側面では、OAPに対し、包括的な国家政策枠組みの策定を指示した。サプライチェーンの側面では、投資委員会事務局（BOI）がOAPと協力し、タイの事業者がSMRのグローバルサプライチェーン、特に原子炉周辺部品産業（高性能ポンプやバルブ、放射線遮蔽建材、AIデジタルツインなどのスマートシミュレーション技術）に参入することを促進する。ヨッチャナン副首相は、今回の会合は発電所の建設決定ではなく、タイが技術の購入者から技術的価値の創造者へと移行するための事前準備であると強調した。

ブローカーはPDP2026計画が発電セクターにプラスと見ており、最初の12年間（2026年から2037年）に50,900メガワットの設備容量を追加する計画で、太陽光が24,300メガワット、太陽光＋蓄電池が14,500メガワット、天然ガスが9,100メガワット、風力が2,700メガワット、小型原子力が300メガワットに重点を置いています。一方、後半の13年間には4つのシナリオがあり、最大7,000億バーツのインフラ投資が含まれます。2027年に発電所の入札が行われると予想されており、ブローカーはGULFとGUNKULがこの計画から恩恵を受ける主要銘柄であると指摘しています。

ビル・ゲイツ氏が出資する米原子力開発企業テラパワーは、同社の原子炉「ナトリウム」が2034年までに英国で発電を開始できると見込んでいる。クリス・レベック最高経営責任者（CEO）がロイターに明らかにした。英国は同社にとって米国以外で初の市場となる。英国はエネルギー安全保障の強化と気候目標の達成に向けて小型モジュール炉（SMR）の開発を後押ししており、今年に入り民間資金によるプロジェクトを支援する枠組みを立ち上げた。レベック氏は31年に完成予定の同社初のナトリウム原子炉の進捗を踏まえると、「34年に英国でナトリウムによる原子力発電が実現する可能性は十分にある」と述べた。同技術は米国で規制要件をクリアしており、初号機がワイオミング州で建設されている。英国では現在、「包括的設計審査（GDA）」と呼ばれるプロセスに基づく評価を受けている。ナトリウム冷却型である同原子炉は1基当たり345メガワットのベースロード電力を発電し、5時間超にわたり出力を500メガワットまで引き上げられる蓄電機能を備える。燃料には高純度低濃縮ウラン（HALEU）を使用する。同燃料はこれまでロシアからしか商業ベースで調達できなかったが、現在は英米両国が製造施設を建設している。テラパワーは英国での最初のプロジェクトの建設地をまだ決定していないが、英子会社の拠点は同国の原子力規制機関に近いイングランド北西部リバプールに置く公算が大きいとしている。米国ではメタ・プラットフォームズと最大8基の原子炉を開発する契約を結んでいる。レベック氏は、英国でも同様のパートナーシップを模索する可能性があると述べた。

経済大国3か国が、AI技術による急増するエネルギー需要に対応するため、小型モジュール原子炉（SMR）の推進計画を調整している。米国、中国、日本がSMRの開発と投資を加速しており、これは大規模な原子力エネルギープランの一部である。一方、投資家はタイの電力開発計画（PDP）がこの流れに追随するかどうかに注目しており、特に将来のエネルギー安全保障を強化するためのSMRの導入に関心が集まっている。

ジェフリーズは9月3日、原子力エネルギーセクターに強気の見方を示し、カメコ・コーポレーションとBWXテクノロジーズのカバレッジを「買い」推奨で開始した。目標株価はそれぞれ138ドルと181ドルで、カメコには31%以上、BWXTには13%の上昇余地があるとしている。投資銀行の自信は、低炭素電力への需要拡大に起因しており、30カ国以上が2050年までに原子力発電容量を3倍にすると誓約し、トランプ大統領が同年までに米国の容量を4倍にする大統領令に署名したことを挙げている。世界第2位のウラン鉱山会社であるカメコは、2025年の世界生産量の15%を占め、2030年までに約2億3000万ポンドのウランについて長期契約を保有し、ウェスチングハウス・エレクトリックの株式も保有している。これにより、2040年までに価格上昇の恩恵を受ける立場にある。米国の潜水艦と航空母艦向け艦載原子炉の唯一の供給者であるBWXTは、米陸軍の軍事基地にマイクロ原子炉を建設する22億ドルのヤヌス計画に選定された。ジェフリーズは、2030年までに年間売上高が6%から7%、利益が13%から17%成長すると予想している。リスクとしては、カメコにとってはウラン価格の変動、BWXTにとっては実行上の課題、特に2028年9月までのヤヌス原子炉の野心的なスケジュールが挙げられる。