Advanced Packaging & Test (OSAT)

KLAコーポレーションは、人工知能インフラへの支出加速の恩恵を受けており、これが最先端のファウンドリおよびロジック技術への投資を押し上げ、同社のプロセス制御ソリューションへの需要を高めている。2026会計年度には、半導体プロセス制御部門の売上高が前年比12%増加し、2026会計年度全体の売上高も前年比12%増の135億8000万ドルとなった。2026会計年度第4四半期に経営陣は、先進パッケージングを含む2026年暦年のウェハー製造装置市場の予測を、従来の1400億ドル超から、2025年暦年の約1200億ドルを上回る1500億ドル台前半へと引き上げた。KLAは、高性能コンピューティング、高帯域幅メモリ、DRAMにおける極端紫外線露光の採用拡大、およびハイブリッドボンディングなどの先進パッケージング技術に支えられ、2026年下期の売上高が上期比で約20%増加すると見込んでおり、受注残は約125億ドルに達する見通しだと述べた。同社は、2026年暦年にプロセス診断・制御事業が50%超の成長を見込むアプライドマテリアルズや、2026年に先端ファウンドリおよびロジックの売上高が約25%増加し、極端紫外線の売上高が約45%増加すると見込むASMLとの競争激化に直面している。

アマゾン・ウェブ・サービス（AWS）の売上高は422億3000万ドルに達し、前年同期比37%増と、同事業として18四半期ぶりの最高成長率を記録した。営業利益率は39.4%、契約済み受注残高は4960億ドル。アマゾンのチップ事業とAI事業は、いずれも第2四半期に250億ドルを超えるランレートを突破し、両事業とも前年同期比で3桁台の伸びを示した。アマゾンの上位1000社のEC2顧客のうち98%がGravitonを利用しており、AnthropicとOpenAIはTrainiumに対して複数年にわたる数ギガワット規模のコミットメントを行っている。第2四半期の営業利益は274億6000万ドルで前年同期比43.2%増、広告事業は過去12カ月ベースで700億ドル超の規模となり26%成長している。設備投資は単一四半期で542億1000万ドルに達し前年同期比68.4%増となった一方、過去12カ月ベースのフリーキャッシュフローは76億ドルのマイナスに転じたが、AI能力の大半は少なくとも5年の契約期間で確保されている。アマゾンが2026年7月30日に第2四半期を発表して以降、AMZNは230.08ドルから251.19ドルへ、SPYは747.03ドルから762.70ドルへ、QQQは687.99ドルから716.92ドルへと動いた。アンディ・ジャシー氏は、AWSは数千億ドル規模の売上事業になり得ると述べ、少なくともその2倍、そして時が来れば年間1兆ドル規模の売上事業になる可能性が十分にあるとの見方を示した。

マイクロン・テクノロジーは予想利益の約6倍で取引されており、アナリストのコンセンサス目標株価は1513.11ドルで、現在の株価953.49ドルから約59%の上昇余地を示唆している。アイダホ州ボイシに本拠を置くこのメモリーメーカーは、大規模にDRAMとNANDを生産する唯一の米国本社企業であり、売上の約25%をカバーする16件の複数年契約のテイク・オア・ペイ契約を締結しており、220億ドルの現金預金と信用状に支えられ、残存履行義務は約1000億ドルに達している。サンジェイ・メロートラCEOは、AIがメモリーの価値を高めたと述べ、経営陣は高帯域幅メモリーの供給逼迫が2027暦年以降も続くと予想しており、データセンター向けDRAMとNANDのビット出荷は2年前から2倍以上に増加すると見込まれている。マイクロンはすでにHBM4で10億ドル以上の売上を計上しており、12ハイの量産立ち上げはHBM3E 12ハイの2倍の速さで進んでおり、第4四半期のガイダンスでは売上高が500億ドル前後（プラスマイナス10億ドル）、非GAAP1株当たり利益が31ドル前後（プラスマイナス1ドル）、粗利益率は約86%と過去最高を見込んでいる。株価は年初来で234.28%上昇し、過去1年間で501.33%上昇しており、2026年12月9日から、マイクロンは資本還元を増やし、最終的には余剰現金の100%を株主に還元する計画である。

エヌビディアのジェンスン・フアンCEOは、同社が来年、今年の約2倍のチップを販売する見通しだと述べ、AI需要が依然として尽きていないことを示す最も強いシグナルの一つだと語った。フアン氏は木曜日、スコットランドでチャールズ国王と共に開かれたサミットで記者団に対し、その理由はAIがさまざまな産業や経済に貢献していることであり、エヌビディアが事業を展開するほぼすべての国の人々がAIに投資したいと考えているからだと説明した。この予測は、エヌビディアのますます強気な見通しを裏付けるものだ。同社は最近、2028年1月に終わる会計年度で約70%の成長を見込み、年間売上高は約6730億ドルになると述べている。エヌビディアはチップの総出荷台数を開示していないため、フアン氏の数量予測を直接売上高に換算するのは難しいが、同社の最も重要な製品にはデータセンター向けGPU、特にブラックウェルと次世代のルービンシステムが含まれる。フアン氏は昨秋、エヌビディアが4四半期で約600万台のブラックウェルGPUを出荷したと述べていた。この発言は、ハイパースケーラーの支出とモデルトレーニング需要が、AI構築の第一段階で見られた驚異的なペースで成長を続けられるかどうかを投資家が議論する中で出たもので、重要な問題は単にエヌビディアがチップ数量を倍増できるかどうかだけでなく、その構成がどうなるかにある。高性能なブラックウェルとルービンシステムの出荷が増えれば莫大な売上成長を支え得る一方、より低い平均販売価格で数量が増えれば、異なるマージン結果を生むからだ。

United Microelectronics Corporationの株価は過去1年間で250.1%急騰し、業界平均の25.8%上昇をはるかに上回りました。ファウンドリ需要の改善とAI関連事業への露出が楽観的な見方を支えています。同社の22ナノメートルおよび28ナノメートルプロセスは第2四半期売上高の37%を占め、22ナノメートル製品の売上高は新たな記録を更新しました。経営陣は第3四半期のウェハ出荷が前四半期比で高い1桁台の伸びとなり、稼働率が90%を超えると予想しています。UMCはAI関連収益が2026年に3億ドルに近づき、3年以内に10億ドルを超えると見込んでおり、最近ではシンガポールの12インチ工場からシリコンフォトニクスウェハの量産出荷を開始しました。2027年には自社の12インチシリコンフォトニクスプラットフォームをより幅広い顧客に開放する計画です。Intelとの12ナノメートルプロセスプラットフォームに関する協業は、2027年にアリゾナで生産を開始する見通しです。2026年の1株当たり利益予想は現在1.23ドルで、過去60日間で75.7%上昇しており、この銘柄はZacksランク1の「強い買い」を維持しています。

エヌビディアのジェンスン・フアンCEOは木曜日、来年のチップ販売台数が今年の2倍になるとの見通しを示し、需要はまだピークに達していないとのシグナルを投資家に送った。フアン氏はこの見通しの理由として、AI投資が業界や経済、国をまたいで広がっていることを挙げた。経営陣は、消費者心理から来年も成長がさらに倍増するとの見方が示されていると述べ、エヌビディアは2028年1月に終わる会計年度について約70%の増収を見込み、売上高は約6730億ドルに達する見通しだとした。経営陣はこの見通しを供給逼迫と位置づけ、チップを出荷する能力が引き続き成長の最大の妨げの一つとなる可能性を示唆した。フアン氏は昨年、同社が4四半期でブラックウェルGPUを約600万台出荷したと述べ、現在はルービンが製品サイクルの次の大きな柱として浮上している。

スターズ・マイクロエレクトロニクス（タイランド）公開有限会社、通称SMTは、フリップチップ、アドバンスト・パッケージング、高密度パッケージングの各分野で生産能力を拡大し技術力を高めるとともに、光集積回路（PIC）向けのウェハープロセッシングを開発する計画を明らかにした。これは、より複雑で付加価値の高い半導体製品に対応するためである。同社のプロムポン・チャイクン最高経営責任者（CEO）が、9月15日にアユタヤ県のバンパイン工業団地で開催されたカンパニー・ビジットの場で、ファンドマネージャーやアナリストの代表团に明らかにした。同社によると、事業の見通しは引き続き改善傾向にあり、特にオプティカル／フォトニクス分野とAIインフラ関連製品が、今後の成長をけん引する重要な原動力となる可能性があるという。SMTはまた、ウェハープロセッシング、ICパッケージング、オプティカル／フォトニクスからPCBA／ボックスビルドまでのフル・バーティカル・インテグレーションによる一貫サービスや、顧客との共同開発・設計を通じて、各プロジェクトの付加価値を高め、長期的な取引関係を構築することで、事業基盤の強化を進めている。同社は、こうした投資が、AI、データセンター、オプティカル・コネクティビティ、デジタルインフラといった継続的に拡大が見込まれる産業における世界的な顧客の需要に応えるのに役立つと見ている。

キアットナキン・パットラ金融グループのKKPリサーチは、2026年のタイ経済成長率予測を従来の2.1%から2.5%へ、2027年は従来の2.2%から2.7%へと引き上げた。観光部門、民間投資、そして世界的なAI設備投資サイクルに関連する輸出がけん引役となっている。しかし、タイ経済は完全なK字型回復局面に入りつつあり、一部の産業は急成長する一方で、基盤経済や伝統産業は依然として低迷していると指摘した。主なけん引役は電子サプライチェーン、特にデータストレージ産業とAIインフラ関連部品であり、これとは対照的に、同国の主要4産業は継続的な圧力に直面している。すなわち、電気自動車への移行の影響を受ける自動車、地域的な供給過剰に直面する石油化学、輸入品との競争に対処しなければならない中小企業と家電である。KKPリサーチは、IMFがタイを世界のAI関連製品の主要輸出国4カ国の一つと位置づけているものの、タイは請負組立工程にとどまり輸入原材料への依存度が高いため、輸出額の増加ほどには国内経済への恩恵が大きくないという制約があると述べた。また、政府に対し、BOIの優遇措置と国内付加価値創出を連携させ、クリーンエネルギーと閉鎖循環型水システムの条件を設けるよう提言した。金融政策面では、KKPリサーチは2026年のインフレ率予測を1.8%に引き下げ、インフレ圧力は一時的な要因であるコスト面から生じているため、タイ中央銀行の金融政策委員会は2027年末まで政策金利を据え置くと予想している。

アプライドマテリアルズは、インドの半導体推進に向けて10年間で50億ドルを投じる。ロイターが木曜日に報じたもので、研究、サプライヤー、人材への賭けとなる。この支出計画は年間およそ5億ドルに相当し、インドが本格的なチップ製造拠点となるために依然として必要とするインフラを対象としている。インドは、半導体消費量が2030年までに1100億ドルに達すると予想しており、これは2025年のおよそ450億ドルから500億ドルから増加する見通しだ。しかし、稼働しているのは3つのパッケージング工場のみで、大規模なファブリケーション・エコシステムはまだ完全には出現していない。アプライドにとって、年間ベースのコミットメントは、記録的な四半期売上高91億2000万ドルに基づくと売上のわずか約1.4%に相当し、インドが資本配分を支配することなく早期の地位を築く余地を残している。株価は416ドル40セント前後で取引され、約0.3%上昇した。GuruFocusのデータによると、市場価格はGFバリューである247ドル28セントを68.39%上回っている。

先端パッケージングの検査・計測で約60%の市場シェアを持つ支配的プレーヤー、カムテックは、AIチップ需要の拡大を追い風に力強い成長態勢を整えている。直近四半期には、受注の約80%が先端パッケージング検査向けで、メモリー半導体メーカーがHBM4チップへ移行し、メモリー不足のなか生産を拡大していることが背景にある。カムテックの第2四半期売上高は前年同期比8%増の過去最高1億3300万ドルとなり、第3四半期は前期比約20%増の約1億5900万ドル、下期は上期比25%増となる見通しだ。ラフィ・アミット最高経営責任者（CEO）は第2四半期決算説明会で、先端パッケージングにおける同社のリーダー的地位により、同事業が2026年下期に上期比で約45%成長するとの見方を示した。先端パッケージング検査業界全体は、2026年の37億ドルから今後5年間で年平均11%成長し62億ドルに達する見込みで、現在入っている受注の大半は2027年に執行される。カムテックの株価は年初来で25%高、過去12カ月で52%高だが、5月の高値からは約35%下落しており、実績ベースの株価収益率（PER）は約184倍、予想PERは27倍、アナリストの目標株価中央値は1株190ドルとなっている。

ArmのCEO、レネ・ハース氏は、エッジ、自動車、ロボティクス、データセンターにわたって需要が記録的な強さで推移していると述べ、短期的な売上成長は受注の軟化ではなく、ウェハー、基板、テスター、メモリにまたがる多段階の製造ボトルネックによって制約されていると説明した。データセンター向けロイヤルティ収入は前年同期比で2倍以上に増加し、直近の5億個のNeoverseコアは9か月で出荷された。最初の10億個には6年かかった。IDCは、Armベースのアクセラレーテッドサーバープラットフォームへの支出が過去2四半期でほぼ2倍になり、x86を上回ったと報告した。ハース氏は、20億ドルのAGI CPU目標を達成する自信が5月から7月にかけて、そして7月から9月にかけて再び高まったと述べた。以前、ファウンドリの能力懸念からこの目標を10億ドルに引き下げていた。ArmはAGI CPUの10億ドルの機会を支えるために必要な製造能力を確保した。AGI CPUはArm初の自社製データセンター向けチップであり、初代の粗利益率ガイダンスは30%台後半から40%台前半で、今後数年で50%への道筋があるが、中核のロイヤルティ利益率を下回るため、シリコン収入は当初、報告される収益性を希薄化させる。Armの株価は243.98ドルで取引されており、過去1か月で10.11%下落、過去1週間で7.66%下落したが、年初来では123.2%上昇している。過去12か月のPERは約247倍で、2027年度第1四半期のEPSは0.25ドルで0.40ドルの予想を下回り、営業利益率は11%から7%に圧縮した。アナリストの平均目標株価は288.70ドルである。

元大証券（タイランド）は、スターズ・マイクロエレクトロニクス（タイランド）またはSMTの工場を視察した後の分析レポートで、事業回復の傾向がより明確になったと指摘した。69年第2四半期の業績は、収入、稼働率、利益率のすべてで回復を反映しており、69年第3四半期から第4四半期にかけては前四半期からさらに大幅に改善すると予想される。現在、SMTは約8～12か月分の生産をカバーする先行受注を抱えており、69年の収入は少なくとも26億バーツを目標としている。70年は10%以上の成長、つまり30億バーツ超を見込んでいる。元大は、現在の予想は依然としてかなり慎重な前提に基づいており、受注が予想より早く収入に転換すれば上振れ余地があるとみている。特に市場で供給制約のあるウェハーダイシングにおいて顕著である。元大は、AIの成長によりOptical事業がSMTの新たな成長エンジンになるとみている。OpticalおよびOSATグループはAIインフラ投資から直接恩恵を受け、従来事業よりも高い利益率を有するためである。SMTのAI関連顧客からの収入はまだ初期段階にあり、総収入の5%未満と低い割合だが、来年には少なくとも10%に増加する可能性がある。一方、世界的なOpticalサプライチェーンの主要プレイヤーであるLumentumとの協力は、共同投資と開発を含む重要な出発点と位置付けられる。元大はSMTの69年の収入を26億7000万バーツと予想し、70年には31億1000万バーツに増加すると見込む。69年の経常利益は1億5000万バーツ、70年には2億5600万バーツに増加、前年比約70%の成長と予想する。70年のバリュエーションはPER約19倍で取引され、同業他社の約28～58倍を下回る。元大はSMTの買い推奨を維持し、目標株価を7.60バーツ、PER25倍に基づくとしている。69年9月15日の終値5.85バーツと比較して、上昇余地は約29.9%となる。

中国は、電子・情報技術関連産業の生産開発に関する新たな5カ年計画を公表し、2030年までに売上高を30兆元超、すなわち4兆5000億ドル超に引き上げる目標を掲げた。この計画は工業情報化省と国家発展改革委員会が共同で策定したもので、2026年から2030年までの戦略的枠組みを対象としている。人工知能から先端コンピューティングに至るまで、戦略的に重要な新興技術で世界のリーダーとなるため、サプライチェーンの自給自足を目指す中国政府の取り組みを反映したものだ。世界的な競争が続く中での計画となる。売上高目標に加え、中国は2030年までに同産業の研究開発投資を3.5%に引き上げることも目標としている。17の任務を設定し、電子部品・材料、専用の製造・計測装置、フォトニクス、先端コンピューティング、民生用電子機器、パワーエレクトロニクス、測位・時刻情報技術、AI向けチップと端末機器、産業用電子機器まで、9つの重要産業グループを網羅している。計画はまた、集積回路産業のサプライチェーンにおける技術開発を推進し、先端電子材料やスマートセンサーの高度化を図る。コンピューティングとメモリーの分野では、中国は高帯域幅フラッシュメモリーと、強誘電体RAM、抵抗変化型RAM、磁気抵抗RAMといった新型ストレージ製品を併せて開発する。数十万枚の演算カードを搭載したAIクラスターを支える超大規模なインテリジェントコンピューティング基盤の構築を目指すとともに、宇宙でのコンピューティング技術の応用を加速させる。この産業別計画の発表は、工業情報化省が9月7日に第15次情報通信産業発展5カ年計画を公表したことに続くものだ。

SKハイニックスは2026年フューチャーフォーラムで事業戦略の構造的転換を提示し、より高速なチップの販売にとどまらず、顧客とともに完全なワークロード最適化メモリーアーキテクチャを共同設計するフルスタックAIメモリーの創出企業になる方針を示した。同韓国企業は、メモリーデバイスを単独で最適化するのではなく、AIサービス、ソフトウェア、アクセラレーター、メモリーにまたがって連携し、3D積層と先端パッケージングを基盤技術として活用することを目指すと述べた。SKハイニックスは最近HBM4の量産出荷を開始し、2026年8月初旬には、韓国国内のメモリーチップ製造を拡大するため約54兆ウォン、およそ380億ドルを投資し、さらに米国に40億ドル規模の新たなパッケージング工場を建設すると発表した。先月には、40兆ウォン、およそ287億ドル規模の自己株式取得・消却プログラムの加速を発表した。これは韓国上場企業史上最大の自己株式消却であり、8月20日からの約3か月間で最大2407万株、発行済み株式の約3.3%を対象とする。SKハイニックスはまた、2025年から2027年に生み出される累積フリーキャッシュフローの50%超を株主に還元する意向であり、第3四半期、第4四半期、2026年通年、2027年通年の1株当たり利益予想は過去60日間で上昇している。同社はザックス・ランク2（買い）を付与されており、ウォール街のコンセンサス目標株価は現在の株価から約42%の上昇余地を示している。

ブロードコムのホック・タンCEOは、同社の年間AI半導体売上高が2028会計年度に2300億ドルに達するとの見通しを示した。これは第3四半期の167億ドルから増加し、年換算で650億ドル強のペースとなる。タン氏が2024年後半に示した以前の予測では、2027年のAI売上高は600億ドルから900億ドルとされていたが、ブロードコムは現在、その年について1150億ドルのAI売上高を予測しており、当初のガイダンスは大幅な過小評価であったことがわかる。アプリケーション固有集積回路として知られるブロードコムのカスタムAIチップ事業は、アルファベット、メタ・プラットフォームズ、オープンAI、アンソロピックを顧客に持つ。タン氏は、同社がその需要を満たすために必要なサプライチェーンを確保したと述べた。ウォール街のアナリストは、ブロードコムの今会計年度の総売上高を1060億ドルと推定しており、AIの予測が実現すれば、非AI売上高は410億ドルとなる。

ブロードコムは、AI半導体収入が前年比221%増の167億ドルに急増したにもかかわらず、予想PERわずか19倍で取引されている。この乖離について、24/7 Wall St.は目標株価423ドル95セントを提示し、現在の株価344ドル5セントから22.31%の上昇余地があるとして、投資機会と指摘した。この評価は、第3四半期の総収入が前年比85.5%増の295億9100万ドルに達し、非GAAPベースの1株当たり利益が3ドル32セントで市場予想を上回った決算を受けたもので、経営陣は第4四半期のAI収入を217億ドルと予想している。CEOのホック・タン氏は、第3四半期の需要はまさに熱く、同社はまだ始まったばかりだと述べ、経営陣は2027年度のAI収入を1150億ドル、2028年度を2300億ドルと目標に掲げ、グーグル、オープンAI、メタ、アンソロピックを含む6社のXPU顧客にわたる2年間で3500億ドルの出荷パイプラインを有している。ブロードコムの予想PER19倍は、エヌビディアの24倍、AMDの33倍、マーベルの56倍と比較して割安に見えるが、AI収入の加速はこれらの競合より速い。ウォール街のコンセンサス目標株価は531ドル85セントで、37の買い評価と8の強い買い評価がある。最大の懸念は実行リスクで、タン氏は能力展開における土地、電力、シェルの制約や、HBMメモリ、基板、最先端ウエハーの潜在的なボトルネックを指摘した。弱気シナリオでも374ドル92セントで、現在の株価を上回っている。

台湾積体電路製造は2026年第2四半期の1株当たり利益が4.31ドルとなり、市場予想の3.8866ドルを10.89%上回った。売上高は402億ドルで前年同期比36.0%増、売上総利益率は67.7%で前年同期から9.1ポイント上昇した。7ナノメートル以下の先端ノードがウェハ売上高の77%を占め、内訳は3ナノメートルが30%、5ナノメートルが33%、2ナノメートルが商用化初四半期で3%となった。8月の月次売上高は前年同期比53.3%増加し、経営陣は2026年通年の成長率見通しを米ドルベースで前年同期比40%をやや上回る水準に引き上げた。経営陣は、パッケージング能力が極めて逼迫しており、今や顧客の成長を少しばかり制約する要因になっていると述べ、CoWoS先端パッケージング工程が業界の真のボトルネックであると指摘した。同社は、2ナノメートルの急激な立ち上げが第3四半期の売上総利益率を約3～4ポイント希薄化させるとの見通しを示す一方、米国への追加1000億ドル投資とアリゾナへの総額2650億ドルのコミットメント、1100億ドルの現金および市場性証券、2024年から2029年の米ドルベース売上高年平均成長率が25%近くに達すること、長期的な売上総利益率が56%を上回ることを挙げた。

デロロ・グループが新たに公表したリポートによると、2026年第2四半期の世界のデータセンター設備投資は92%増と急加速した。AIインフラへの継続的な投資がコンピューティング、ストレージ、ネットワーキング、物理インフラ全体の成長を支えた一方、メモリとストレージの価格上昇によりサーバーの平均販売価格が大幅に押し上げられた。デロロ・グループのリサーチ担当副社長バロン・ファン氏は、支出はエヌビディアのブラックウェル・ウルトラとハイパースケーラーのカスタムアクセラレーターに集中し続けた一方、エージェント型AIが汎用コンピューティング、ストレージ、補完的なネットワーキングへの追加需要を生み出したと述べた。顧客セグメント別ではネオクラウド事業者とAIモデル開発者の設備投資の伸びが最も速く、インフラ構築が初期段階にあることを反映した。サーバーOEMの売上高ではデルが首位となり、スーパーマイクロとレノボが続き、ホワイトボックスサーバーの売上高は過去最高に達した。ファン氏はさらに、アクセラレーターの配備が続き、エージェント型AIやAI関連ストレージのワークロードが新たに生じることで、2026年の残り期間とその後を通じて力強い設備投資の伸びが続く見通しだが、供給制約が計画されたインフラの配備ペースを制限する可能性があると付け加えた。

ブロードコムのCEO、ホック・タン氏は、AI全体の減速に対する懸念に反論し、同社の長期収益目標を擁護した。半導体とインフラストラクチャソフトウェアを手掛ける同社は、特化型AIチップとネットワーキングへのエクスポージャーを拡大しており、大規模なAIアクセラレータのクラスターを接続するネットワーキング技術を販売し、ハイパースケール顧客向けに構築されるカスタムチップの主要プレーヤーとして台頭している。この立場により、ブロードコムは汎用GPU市場に完全に依存することなくAI支出の恩恵を受けることができ、テクノロジー企業が膨大なAIワークロードをより安価かつ効果的に処理するためにカスタムシリコンをより多く構築するにつれて、この違いはさらに重要になる可能性がある。タン氏の楽観的な見方は、AI株を支える巨大なインフラサイクルが冷え込む可能性があるという最近の懸念に対する直接的な反論を投資家に提供する。次の試金石となるのはブロードコムの業績と見通しであり、顧客の注文が経営陣の長期的な楽観を引き続き支えているかどうかが示される。

ブロードコムのAI半導体売上高は前年同期比221%増の167億ドルに達し、第3四半期の総売上高を295億9000万ドルに押し上げ、四半期売上高に占めるAIの比率は約56.4%となった。経営陣は第4四半期の売上高を約348億ドルと予想し、そのうち約217億ドルがAIチップによるものとしている。これによりAIの売上高比率は約62.4%に上昇し、わずか1四半期でAIチップがさらに50億ドル増加することを意味する。火曜日の朝、チップ株が月曜日のAI主導の売りが続く中で反発に苦しむ中、株価は約0.6%下落して342.50ドルとなり、GuruFocusのGFバリュー推定値402.41ドルを14.89%下回った。反応が限定的だったのは、ハイパースケーラーが現在の支出ペースをどれだけ維持できるかに投資家の関心が集まっているためだ。

マイクロン・テクノロジーは、世界初となる512GB DDR5モジュールを複数のサーバープラットフォーム上で実証することに成功したと発表した。同社の先進的な垂直インターコネクト・パッケージング技術を用いて構築された超高密度RDIMMである。このモジュールは、シリコン貫通電極で相互接続されたDRAMダイを積層して密度を最大化し、24スロットのデュアルソケットサーバー1台で最大12TBのDDR5 DRAMを実現するとともに、最大9,200MT/sの速度を提供し、128GB RDIMM 4枚と比較して動作電力を60%以上削減する。AMDとインテルはともに、次世代サーバープラットフォーム全体でこのモジュールの検証を積極的に進めている。マイクロンによると、512GB RDIMMは、Spark SVMベースのデータ分析などメモリに制約されるワークロードにおいて、256GB DDR5構成と比べて最大1.4倍高い性能を発揮し、RocksDBやRedisを含むデータベースおよびキャッシュプラットフォームにスループットと同時実行性の向上をもたらすという。マイクロンは、512GB RDIMMが2027年後半に量産入りする見通しで、顧客のニーズに合わせて対応するとしている。

パイパー・サンドラーは9月9日、ブロードコムに対するカバレッジを「オーバーウエート」の投資判断と目標株価460ドルで開始した。アナリストのデビッド・オコナー氏は同社を、AI推論向けASIC市場で75%のシェアを持つASICチップのリーダーと位置付けている。オコナー氏は、需要が供給可能量の2倍に達していると推計し、その需要が利益に結び付くかどうかは部品の調達可能性と展開のタイミングが鍵になると指摘する。ブロードコムはすでにメタのMTIAプログラムとOpenAIのJalapenoチップ、さらに2社の顧客向けの生産を立ち上げている。一方、グーグルのTPUプログラムは同社の主要な量産ASICプログラムであり続け、アンソロピックはブロードコム対応のTPUコンピュート上で展開を拡大している。ネットワーキングの付帯率は約30%で、展開容量1ギガワット当たり推定200億ドルから300億ドルの総コンテンツを生み出す可能性がある。パイパーは2027会計年度に12ギガワットの需要が見込まれ、2030会計年度には推定38ギガワットへ拡大し、この10年間で約51%のEPS複合成長を支えると見ている。目標株価460ドルは2028会計年度の推定利益の14倍を基に算出されている。同社は価格決定力の低下、顧客集中、相対的な粗利益率の低さなどのリスクも指摘している。なお、第2四半期に170のヘッジファンドが同株を保有しており、前四半期の173からやや減少した。

アマゾン・ドット・コムとウィウィンは、テキサス州ソコロにあるウィウィンの先端製造施設を拡張し、2027年末までに約1000人の追加雇用が見込まれている。ウィウィンによると、テキサス州施設への総投資額は16億ドルを超える見通しで、最終的な雇用者数は約4000人に達する見込みだ。この投資はアマゾン本体ではなくウィウィンが行う。同施設では、アマゾンのデータセンターインフラに使用されるサーバーシステムやラックの製造・統合が行われており、アマゾン独自設計のシリコンに関連するインフラも含まれる。アマゾンによると、トレイニウムとグラビトンのチップ事業の売上高は年間換算で200億ドルを超えており、トレイニウム3はすでにほぼ完売している。今回の拡張は、アマゾンが2026年の設備投資見通しを約2200億ドルに引き上げた中で行われた。アンディ・ジャシー最高経営責任者（CEO）は、顧客の需要に応えるだけの計算能力が依然として不足していると述べている。ロイター通信によると、AIによるデータセンター需要を背景に、米国の電力消費量は2026年と2027年に過去最高水準に達する見通しだ。また、テキサス州は規制当局が大量の電力供給申請を精査している間、新規データセンターの送電網接続を一時停止している。

アドバンテストの2026年3月期のセグメント情報で、テストシステム事業の売上収益は1兆193億円、営業利益は5,187億円となり、営業利益率は50.9%に達した。同事業は連結売上収益の90.3%を占める一方、サービス他事業の売上収益は1,092億円で構成比9.7%、営業利益は87億円、利益率は8.0%にとどまり、前期の2025年3月期にはサービス他が161億円の営業赤字だった。テストシステム事業の利益率は2024年3月期の27.7%から2025年3月期38.4%、2026年3月期50.9%へと2期で大きく切り上がり、連結粗利率も50.6%から57.1%、64.3%へと上昇した。決算短信によれば、AI関連の高性能半導体向けテスタ需要が大幅に拡大し、高収益製品の販売比率が上昇したことで営業利益は前期比118.8%増となった。研究開発費は781億円で売上収益比6.9%にあたり、株価は2025年10月末の2万3,000円台から2026年8月末には3万3,000円台へと上下に大きく振れながら水準を切り上げ、2026年9月時点は3万1,000円台にある。

Aehr Test Systemsは、従来の炭化ケイ素（SiC）依存から脱却しつつあり、2026会計年度の売上高のほぼ95%がEV関連SiC以外の市場から生じている。2年前は事業の95%超が電気自動車向けSiCに依存していた。AIアクセラレータ、CPU、ネットワークプロセッサが2026会計年度の売上高の約71%を占め、データセンターインフラ向けトランシーバ、チップ間I/O、ハードディスクドライブの光デバイス試験・バーンインがさらに20%を占めた。勢いは2027会計年度にも続いており、AEHRは8月にAIプロセッサ向けウェハレベルバーンインシステムの追加受注2200万ドルを獲得し、シリコンフォトニクス向けの追加量産受注も得た。パワー半導体も成長ストーリーのもう一つの柱となっており、EVプログラムの再開に伴い、AEHRは7月にSiCウェハレベルバーンインの新規受注約800万ドルを獲得した。同社は窒化ガリウム用途への拡大を進めており、メモリはNANDと高帯域幅メモリにまたがる長期的な機会として残っている。同社の実効受注残高1億60万ドルと2027会計年度の売上高見通し1億3000万～1億5000万ドルは当面の成長を支えるが、このペースを維持するにはAIとシリコンフォトニクスの継続的な立ち上がり、パワー半導体需要の回復、新用途への拡大成功が鍵となる。Aehrは競争の激しい半導体試験装置市場でTeradyneやFormFactorと競合しており、同社株は過去6カ月で152.6%急騰し、予想12カ月売上高倍率は19.05倍と業界平均の5.72倍に対して高く、Zacksコンセンサス予想の2027会計年度1株当たり利益は74セントとなっている。

ブロードコムは9月2日、2026年度第3四半期決算を発表した。売上高は前年同期比86%増の296億ドル、調整後1株当たり利益は96%増の3.32ドルとなった。調整後営業利益は92%増の201億ドル、フリーキャッシュフローは95%増の137億ドルに達し、AIチップ事業の売上高は前年同期比221%増の167億ドルを記録した。しかし、ブロードコムが示した第4四半期の売上高見通しが348億ドルとウォール街の予想をわずかに下回ったため、株価は決算発表後に下落した。ブロードコムは2027年度のAI半導体売上高を約1150億ドルと予想しており、これは直近12カ月の売上高891億ドルを上回る。経営陣は、AIチップの需要が現在、この見通しの裏付けとなる供給を上回っていると述べた。株価は予想利益の19.3倍で取引されており、情報技術株の平均20.2倍を下回っている。

ブロードコムは9月2日の取引終了後に第3四半期決算を発表し、非GAAPベースの1株当たり利益は3.32ドル、売上高は295億9000万ドルとなり、アナリスト予想の1株当たり3.24ドル、売上高293億6000万ドルを上回った。しかし株価は下落した。同社が示した今四半期の売上高見通しが348億ドルと、市場予想平均の350億3000万ドルを下回ったためだ。予想超過や見通しよりも重要なのは、ブロードコムが決算説明会で、アンソロピック向けの売上高がアルファベットのグーグル部門向けを上回る見通しとなり、2027年にはアンソロピックが同社のXPUハードウェアの最大購入者になると述べたことだ。ブロードコムはすでにIronwood Tensor Processing Unitをアルファベットとアンソロピックの両方に出荷しており、アンソロピックによるIronwood TPUバージョン8iコンピュートの購入が2026年の1ギガワットから2027年には5ギガワットへ拡大すると見込んでいる。一方、OpenAI向けのJalapeno XPUチップの展開予測は2027年の1.3ギガワットから2028年には5ギガワットへ増加する見通しだ。ブロードコムは2028年度の調整後1株当たり利益が30ドル超になると予測しており、市場予想平均の25ドルを大きく上回っている。

アンソロピックは、2026年8月までの11カ月間で14.8ギガワットの容量をカバーする5170億ドルの計算資源コミットメントに合意したとThe Informationが報じた。CEOのダリオ・アモデイ氏が業界に対しAI開発のペースを落とすよう公に呼びかけていたにもかかわらずだ。このコミットメントは、2029年までの約1800億ドルという以前の投資家向け開示を大きく上回り、7月以降だけでさらに4件の契約が締結された。また、エヌビディアがアンソロピックの予想されるナスダック上場に際し、アンカー投資家として最大100億ドルの投資を協議していると報じられている。アンソロピックは投資家に対し、調整後営業利益が2四半期連続で黒字となる見通しで、流通コスト前の推論粗利益率は80%を超えると述べた。また、フィナンシャル・タイムズによると、同社の売上高ランレートは7カ月間で約90億ドルから650億ドルに上昇した。アンソロピックは2026年6月にIPO目論見書をSECに秘密裏に提出しており、ロイターが引用した関係筋によると、目標評価額は約2兆ドルで、直近のプライベート資金調達ラウンドでの評価額9650億ドルから上昇している。上場時期は2026年11月の米中間選挙前と予想されている。エヌビディアCEOのジェンスン・フアン氏は先週、ゴールドマン・サックスのテクノロジー会議で、2030年までに世界のAIインフラ支出は3兆ドルから4兆ドルに達すると予測した。一方、オープンAIのサム・アルトマン氏は、自社は2026年に上場しないと述べた。

気派科技は第3四半期の業績予想を開示し、2026年第3四半期の営業収入は約3億3000万元で前年同期比約61.26％増、親会社株主に帰属する純利益は約2150万元で前年同期の赤字から黒字に転換する見込みだと発表した。同社は半導体業界の景気サイクルが徐々に回復し、封止・テスト需要が増加したことが寄与したと説明している。潤沢科技は、既存の与信枠に加えて、関連金融機関に対し合計で人民元500億元を超えない新規の与信枠を申請する計画で、AIDC分野への投資を継続的に拡大する方針だ。金橙子は、株式発行および現金支払いによる深圳市智博泰克科技股份有限公司の支配権取得とそれに伴う資金調達の計画を中止することを決定し、同社株式は2026年9月15日の寄り付きから売買を再開する。広汽集団は中国第一汽車股份有限公司と意向書を締結し、一汽股份が保有する某完成車合弁会社の一部株式を株式発行方式で取得し、それに伴う資金調達を行うことを計画している。取引完了後、一汽股份は同社の第2位株主となる見込みで、同社のA株は2026年9月14日の寄り付きから売買を停止し、停止期間は10営業日を超えない見通し。香山股份は暫定取引総額8億元で武珞智慧の全株式を取得し、それに伴う資金調達を行う計画で、取引完了後は自動車部品とAIコンピューティングの二輪駆動体制を構築する。同社株式は2026年9月15日の寄り付きから売買を再開する。

キアットナキン・パッタラ金融グループのキアットナキン・パッタラ証券は、世界的に加速するAI投資がタイへの新たなFDIの波を生み出すと分析した。特に半導体、プリント基板、すなわちPCB、および先端エレクトロニクス分野が中心となる。タイの大手工業団地開発企業であるWHAとAMATAは、年間それぞれ約2500ライと2000ライの土地販売増加を見込むと評価している。チップ設計や製造といった上流技術は海外に集中しているものの、タイはAI向け半導体サプライチェーン、特に下流製造、すなわち先端技術の組み立てや加工の分野で役割を拡大している。キアットナキン・パッタラ証券のアナリスト、スパポン・イアムコンエーク氏は、世界的なAI投資はソフトウェアやチップにとどまらず、タイがコスト面で優位を持つインフラや下流産業にも波及していると述べた。タイがこの新たなFDI資金を先端製造サプライチェーンに最大限呼び込むことができれば、上場企業の利益増加にとどまらず、世界舞台におけるタイ産業部門の競争力向上を意味する。

エヌビディアのジェンスン・フアンCEOは、世界のAIインフラ支出が2030年までに3兆ドルから4兆ドルに達する可能性があるとの予測を繰り返した。9月10日のゴールドマン・サックス・コミュナコピア・アンド・テクノロジー会議で、ちょうど1年前の同じイベントで最初に述べた見通しを再び示した。フアン氏は、半導体業界はますます拡大し続けると述べ、新たなコンピューティング層とムーアの法則の終焉を挙げた。また、エヌビディアはチップ供給業者を超え、AIを中心とした金融プラットフォームやインフラに近い存在へと進化したと主張し、システム価格はHopperのGPUあたり約1万8000ドルからBlackwellでは2万5000ドル近く、今後のVera Rubinプラットフォームでは4万ドル近くに上昇していると述べた。この予測は、エヌビディアの8月下旬の四半期決算を受けたもので、調整後1株当たり利益は2.22ドル、売上高は962億ドルとなり、ウォール街の予想である1株当たり2.09ドル、923億ドルを上回った。データセンター部門は890億ドルを計上し、予想の858億ドルを超え、小規模なゲーミングおよびフィジカルAI部門は72億ドルを生み出し、予想の66億ドルを上回った。全体の売上高は前年同期比106%増、前四半期比18%増となり、エヌビディアは投資家に対し、2028会計年度の売上高成長率が70%になるとの見通しを示し、ウォール街が織り込んでいた45%成長を大きく上回った。フアン氏は、メモリチップ不足を含む供給制約がなければ、成長率は100%を超えていた可能性があると述べた。エヌビディアは、粗利益率が前四半期の75%から今四半期は約74%に低下すると予想しており、10月期のガイダンスである約1080億ドルは中国へのデータセンター向けチップ販売がゼロであることを前提としている。同じ会議で、CoreWeaveのマイケル・イントレイターCEOは、自社は毎日需要に応えるのに苦労しており、保有するすべてのGPUを複数の異なる顧客に販売できると述べた。