Build-out, Construction & Engineering

クルーソーは、予定していた39億ドルのシリーズF資金調達ラウンドの初回クローズを、ポストマネー評価額309億ドルで発表した。応募超過となったこのラウンドはアトレイデス・マネジメント、ムバダラ・キャピタル、ヴァラー・エクイティ・パートナーズが共同で主導し、ファウンダーズ・ファンド、GIC、NVIDIA、カタール投資庁、ラディカル・ベンチャーズ、TPGなど新規および既存の投資家が参加した。同社によると、調達資金は既存プログラムの拡大と自社AIファクトリーの構築に充てられ、大規模な垂直統合型キャンパスからモジュール型のクルーソー・スパーク・ユニットまでを展開し、クルーソー・クラウドの成長を後押しする。クルーソーは、垂直統合型プラットフォーム全体で総契約額1400億ドル超、データセンターとクラウドを合わせて総契約容量6ギガワット超を報告しており、そのうち1ギガワットはすでに稼働・提供済みだという。また同社は、年初来のクルーソー・クラウドの予約が前年同期比20倍以上に拡大したこと、昨年末に開始したクルーソー・マネージド・インファレンスの契約済みARRが1億ドル超に達したことも挙げている。

ブラックロックとそのAIインフラパートナーシップは8月、北米建設労働組合連合と協定を締結した。組合が今後のプロジェクトパイプラインを把握できるようにし、建設に必要な労働力を訓練・動員することが目的で、米国とカナダで300万人を超える熟練技能専門職が代表されている。ブラックロックは、データセンターや発電、関連インフラの拡大により数十万人規模の熟練雇用が創出されると見込んでおり、別途設けた1億ドルのフューチャービルダーズ構想は5年間で5万人の労働者への到達を目指している。出稼ぎの組合員にとって、地元支部を離れて働く間に拠出された年金掛け金は、現場の基金に残るか、マネー・フォローズ・ザ・マンなどの相互協定を通じて地元に戻る場合がある。比例相互協定では、複数の参加基金で得た勤続を、受給資格や権利確定の目的で合算できるが、各基金はそれぞれの負担分を負う。一方、社会保障は働いた州に関係なく生涯の所得記録を一つだけ保持し、物価調整済み所得の上位35年を用いる。ただし社会保障庁は通常、所得記録の訂正を3年3か月15日後に制限しており、重要な例外もある。同社は、地域外の仕事に就く前に相互協定の仕組みを確認し、すべての基金と地元支部の記録を保管し、社会保障の所得記録を働いたすべての州のW-2と照合するよう労働者に呼びかけている。

アラブ首長国連邦は、総額10億ドル規模のインフラを伴う5ギガワットのAIデータセンター計画の戦略を見直している。イランとの紛争がペルシャ湾地域の安定に波及したことを受けた動きだ。この計画はアブダビ市内の26平方キロメートルの敷地に集中配置する設計で、米国外では最大級の技術インフラ事業の一つを目指していたが、集中型からリスク分散型へと急速に方針を転換する必要に迫られている。UAE政府と大手投資グループのG42がこの戦略転換を主導している。主な引き金は、今年初めに起きたアマゾン・ウェブ・サービスのクラウドおよびデータセンターインフラへの攻撃と、イラン軍がStargate UAE計画の座標を公表し戦略的標的になり得ると警告したことだ。検討中の新たな防護策には、データセンターを国内各地に分散させること、一部構造物の地下埋設、自然の山岳地帯の活用、対空防衛システムと電子妨害装置の配備、爆発に耐える特殊鉄筋コンクリート建材の使用などが含まれる。一方、300億ドル規模の第一段階であるStargate UAE計画は、米国のパートナーとの協力の下で継続している。これは、エヌビディアの先端AIチップへのアクセス優位を維持するため、世界的な戦略条件に従い他の大国との技術関係を縮小することを引き換えにしたものだ。

ベル・カナダとサスカチュワン州政府は、サスカチュワン州におけるベルAIファブリックを拡張し、最大900メガワットの追加容量を段階的に開発するための拘束力のない覚書を発表した。これにより、同州に1.2ギガワットのカナダAIインフラハブを構築する道筋が開ける。完全な建設はサスカチュワン州史上最大の資本投資になると見込まれ、データセンターインフラ、テナントの計算資源、関連する発電を含む総資本投資は500億ドルを超える可能性がある。追加容量はパートナーが開発する天然ガス発電から供給され、提案された施設は自治体の水を必要としない閉ループ冷却技術を使用する。開発は顧客のコミットメントが確保され次第、段階的に進められ、商業契約、許可、承認、環境評価の対象となる。このプロジェクトは800人から1,200人の建設、エンジニアリング、技術職を支え、最大600人の常設の運用・管理職を創出し、さらに最大3,000人の場外および地域の雇用を生み出す可能性がある。拡大されたパートナーシップの一環として、ベルAIファブリックはその全国エコシステムの本社をサスカチュワン州に設立し、同州をカナダのAI経済の中心に位置付ける。

Buildotsは、O.G. Venture Partnersが主導する1億3000万ドルの資金調達ラウンドを発表し、調達総額は2億9700万ドルに達した。このラウンドにはLightspeed Venture Partners、Intel Capital、Mohari Ventures、Human Capital、Qumra Capital、Avigdor Willenz、Viola Growth、Poalim Equityが参加した。テルアビブを拠点とする同社は、この資金調達により年間売上高が3倍に成長する複数年にわたる連続記録がさらに延長され、世界的なデータセンター建設の拡大に向けてAI建設プラットフォームの導入を拡大すると述べた。Buildotsは現在、オーナー企業のDigital RealtyやIntel、ハイパースケーラー、請負業者のSTO Building Group、JE Dunn、Mortenson、Bouygues、HOCHTIEFなど100社以上の大規模企業に導入されている。同社によると、ポートフォリオ全体にわたる複数年の7桁規模の契約は今や例外ではなく標準となっており、今回のラウンドでHuman CapitalとMohari Venturesの2社が新たに資本構成に加わった。

アラマークは、アラマーク・ネクサスが大手労働者住宅プロバイダーのホスピタリティパートナーに選ばれたと発表した。この契約は、テキサス州の新しいAIデータセンター用地で最大4000人の専門技能労働者からなる労働者コミュニティにホスピタリティサービスを提供するもので、将来のさらなる機会も見込まれている。アラマーク・ネクサスは、熟練技能労働者を惹きつけ定着させるために設計された、格調高い料理体験、ホテルのようなアメニティ、ウェルネス・フィットネスセンター、コンビニエンス小売店、リゾートスタイルのエンターテインメントを提供する。アラマーク・ネクサスの社長兼最高経営責任者であるパット・リーブラー氏は、労働者住宅とオンサイトのホスピタリティサービスを確保することは、建設を迅速に開始するための極めて重要なステップであると述べた。同社は、この契約が、スピード、規模、サービスの質がプロジェクト成功の決定的要因となる業界において、アラマーク・ネクサスの継続的な拡大を示すものだとしている。

モルガン・スタンレーは、宿泊サービスプロバイダーであるターゲット・ホスピタリティの目標株価を22ドルから25ドルに引き上げ、オーバーウエートの投資判断を再確認した。同社の地元であるテキサス州西部での増収効果のある契約獲得を理由に挙げている。新しい目標株価は、モルガン・スタンレーが予想する2027会計年度の調整後EBITDA 3億1900万ドルの8倍を反映したもので、従来予想の2億8700万ドルから引き上げられ、市場予想の2億6100万ドルを22%上回っている。今回の修正は、同社が8月下旬に新規顧客との間で1100床の契約を発表したことを受けたもので、これはデータセンターの建設が前倒しで加速し、開発業者が労働者を直ちに収容する必要に迫られたことによるものだ。モルガン・スタンレーは現在、2026年第3四半期の総収入を1億2100万ドル、2026年通年を4億3800万ドル、2027年通年を8億4300万ドルと予想しており、従来予想の1億1700万ドル、4億1800万ドル、7億7800万ドルから引き上げている。同期間の調整後EBITDA予想はそれぞれ3000万ドル、1億1100万ドル、3億1900万ドルで、従来予想の3400万ドル、1億400万ドル、2億8700万ドルと比較している。同証券会社は、ターゲット・ホスピタリティが保有する2万床超のパイプラインのうち1400床が2027年までに平均日額150ドルで収入に転換されると想定し、リチウム・アメリカズとの鉱山契約が2027年9月の当初期間を超えて更新されると仮定し、2027年末時点で追加となる年間換算の変動収入3000万ドルを見込んでいるが、これは現在のガイダンスには含まれていない。

ソラリス・エナジー・インフラストラクチャーは、中核の電力サービス事業の貢献拡大と最近買収した事業の予想を上回る業績を理由に、2026年第3四半期および第4四半期の調整後EBITDAガイダンスを引き上げ、2027年第1四半期の初回ガイダンスを公表した。同社は現在、2026年第3四半期の調整後EBITDAを1億1000万ドルから1億3000万ドルと見込んでおり、従来の9000万ドルから1億500万ドルから引き上げ、中間値で23%の増加となる。2026年第4四半期については、ガイダンスを1億ドルから1億2000万ドルから1億4500万ドルから1億8000万ドルに引き上げ、中間値で48%の増加となり、2027年第1四半期の調整後EBITDAガイダンスを2億ドルから2億4000万ドルと初めて設定した。この更新は、大規模データセンターを含む最終市場で重土木建設の専門知識を持つエンジニアリング、調達、建設の専門企業であるオメガ・ファウンデーション・サービスを買収したと9月2日に発表したことに続くものである。同株は過去12か月で約150%のリターンをもたらし、9月8日時点で年初来25%以上上昇しているが、予想収益の約86倍で取引されており、業界平均を大きく上回っている。8月14日時点の空売り残高は浮動株の23.76%であった。

EMCORグループは2026年第2四半期の売上高が過去最高の51億5000万ドルとなり、前年同期比19.8%増加したと発表した。買収を除き、英国事業の売却を調整した後のオーガニック成長率は19.6%だった。データセンターが成長を牽引し、電気建設部門の売上高は24%増加、ネットワーク・通信部門の売上高は45%増加、機械建設部門の売上高は31%超の増加となった。6月末時点の残存履行義務額は過去最高の171億4000万ドルに達し、前年同期比44%増、12月比29%増、前四半期比10%増となった。この成長の95%はオーガニックによるものだった。経営陣は、持続的な需要、大規模プロジェクトの受注、強固な執行力を理由に、2026年の売上高ガイダンスを185億ドルから192億5000万ドルの範囲から、200億ドルから205億ドルの範囲へ引き上げた。EMCORの株価は年初来で22.3%上昇しており、Zacksランク1の「強い買い」を維持している。2026年と2027年の利益予想は、それぞれ前年比27.7%増と12.4%増を示唆している。

マイクロソフトは、ブルームバーグの報道によると、世界のデータセンター規模を現在の約12ギガワットから2032年までに38ギガワット超へ拡大する計画だ。これは3倍以上の増加となり、同社は需要に応えるだけの計算能力が不足していると述べている。サーバー不足により、マイクロソフトは一部のクラウドおよびAI顧客を断らざるを得なくなったと報じられており、テムは希望する地域で十分な容量を提供できなかったことを受け、主要なクラウド契約をオラクルに移した。この逼迫は既存サービスにも影響を及ぼしており、GitHubは8月にサーバー制約に関連する8時間の障害を起こし、マイクロソフトはXboxのクラウドゲーミング利用に制限を設けている。マイクロソフトは現在、AI専用に約2ギガワットを確保しており、2032年までにAI容量は計画中の38ギガワットの約3分の1を占めると見込まれている。

コムフォート・システムズUSAは、大規模なテクノロジーインフラを建設する顧客からの持続的な需要を取り込むため、モジュール事業を拡大している。生産能力を高めると同時に顧客のコミットメントを確保することで、投機的な投資のリスクを抑える狙いだ。モジュール事業は2026年上半期の売上高の17%を占め、生産能力は350万平方フィートを超え、年末までに400万平方フィート超、2027年夏後半には約500万平方フィートに達する見通しだ。モジュール事業は第2四半期に5億1000万ドルの受注を獲得し、売上計上のペースが速かったことを考慮しても受注残は5億ドル超増加した。経営陣は、顧客がコムフォート・システムズの生産能力の限界までモジュール能力を求め続けていると述べている。同社は設備投資額が2026年売上高の約5%に相当すると見込んでおり、経営陣はモジュール事業への投資が1~2年以内に全額回収できたと示唆した。2社のハイパースケーラーを含む顧客の数量コミットメントが、能力増強のリスク低減に寄与している。コムフォート・システムズは機械・電気工事、ミッションクリティカル案件、大規模インフラでEMCORグループやクアンタ・サービシズと競合しており、同社株は年初来で70.4%上昇し、予想12カ月株価収益率は29.09倍で取引されている。一方、2026年と2027年の利益予想は過去30日間で1株当たり46.40ドルと58.31ドルに上方修正され、前年比60.7%増と25.7%増を示唆している。

中国は大都市から離れた地域でデータセンターの建設を加速している。安価な土地と電力を強みに、人工知能（AI）経済向けの計算インフラを拡充し、米国との競争力を高める狙いだ。重点地域の一つが内モンゴル自治区のウランチャブ市で、北京から北西に約215マイル、人口は200万人に満たない。この拡張は「東数西算（データは東、計算は西）」戦略の一環であり、沿岸部の大都市から人口が少なく土地が広く再生可能エネルギーが豊富な西部地域へ計算処理の一部を移すものだ。ブルームバーグNEFは、2028年ごろまでにウランチャブが上海や北京といった大都市圏を上回る稼働中の計算設備を擁する中国北部・北西部の都市の一つになると予測する。こうした地域での拡張により、中国は今後5年間でデータセンター能力を2倍以上に増やせる見通しだ。このアプローチは米国とは対照的だ。米国ではデータセンターへの反対が今年の中間選挙を前に政治問題化し、一部の州は新規プロジェクトの開発を事実上停止している。スコット・ベッセント米財務長官は、AI競争で敗れれば米国は深刻な影響を受ける可能性があると警告した。ドナルド・トランプ大統領は、データセンターに対する国民の反発が中国に優位を与える可能性があると述べたことがある。スタンフォード大学のAIインデックスによると、中国人の84%がAI技術に興奮を感じており、調査対象国の中で最も高い。米国はわずか38%だ。重要な要因の一つはエネルギーコストである。米国では電気料金の高騰が、電力を大量に消費し限られた資源を奪うと見なされるデータセンターへの不満を生んでいる。一方、中国はこうした制約に直面しにくい。わずか4年間で、中国は米国が保有する総発電能力を上回る新規発電能力を建設した。政府の監督下にある中国の家庭用電気料金は何年もほとんど変わっていない。データセンターを西部地域へ誘導することは、再生可能エネルギーの余剰問題の解決にも役立つ。これらの地域には安価な太陽光・風力エネルギーが豊富にあるためだ。しかし、この戦略にはリスクもある。西部の多くの都市が同時にデータセンター建設を急ぎすぎれば、中国の他の産業と同様に生産能力過剰が生じかねない。北京政府は大規模プロジェクトについて、着工前に中央政府の承認を義務付けている。中国と米国のAI競争はデータセンターだけにかかっているわけではなく、チップ、人材、政府の規制も含まれる。

ガスタービンの納期が2032年まで延びる中、データセンター開発業者はAI施設に電力を供給するため、産業用ボイラーと蒸気タービンを組み合わせた方式に目を向けている。データセンターの開発・運営を手掛けるアプライド・デジタルは、ノースダコタ州で建設中のデータセンター向けに、ガス焚き産業用ボイラーで駆動する1.2ギガワットの蒸気タービンを発注した。さらに2施設の計画が最終段階にあり、最初の施設は2028年後半に運転を開始する予定だ。会長兼最高経営責任者のウェス・カミンズ氏は、現在発注してもガスタービンの納入は2032年までずれ込む可能性があると述べ、同社は独立系発電事業者ベース・エレクトロンと共同で、このプロジェクト向けに24億ドルの設計・建設契約を締結した。テキサス州アビリーンのレンテック・ボイラー・システムズは、受注から1年以内にパッケージ型ボイラーを製造・納入できると、同社のボイラー販売担当副社長ヘラルド・ララ氏は語る。同氏によると、同社のモデルは10メガワットから20メガワットの蒸気タービンに最適で、モジュール化設計なら最大50メガワットのタービンにも対応できる。GEベルノバは100ギガワットを超える受注と枠の予約を報告しており、シーメンス・エナジー、ソーラー・タービンズ、三菱パワーなどのサプライヤーも同様の遅延を報告している。グローバル・マーケット・インサイトは、蒸気タービン市場が2025年から2034年の間にほぼ3倍に成長し、産業用ボイラー市場も同様の軌道をたどると予測している。

グーグルは水曜日、欧州でこれまで最大となる投資を発表し、今後2年間でフィンランドのAIインフラに少なくとも130億ユーロ、ドル換算で151億ドルを投じると明らかにした。この投資は同国4カ所におけるデータセンターとエネルギーインフラを支えるほか、AIインフラの電力需要を満たすための送電網の増強や再生可能エネルギープロジェクトにも充てられる。グーグルはこれを欧州における単一投資として最大規模と位置づけ、責任あるAIインフラ構築におけるフィンランドのリーダーシップの証しだと述べた。フィンランドのペッテリ・オルポ首相は、この決定は同国の強みを明確に示すものだと語った。今回の約束は、他の大手テック企業によるフィンランドへの大型投資に続くものだ。TikTokは4月に11億ドルの投資を発表し、マイクロソフトは6月、フィンランド西海岸の約190ヘクタールの土地をデータセンター開発の候補地として取得する予備合意に署名した。グーグルはまた、フィンランドの電力会社フォータムと、ロヴィーサにある原子力発電所の運転期間を延長する契約に署名した。この契約には、フィンランドの原発1基が発電する電力の最大50%を対象とする22年間の購入契約が含まれ、グーグルはフィンランドの電力供給の10%を維持しつつ、送電網利用者の料金上昇を回避できると試算している。

フィナンシア・サイラス証券（FSS）は、ステコン・グループ（STECON）の投資判断を「買い」に引き上げ、2027年と2028年の経常利益予想をそれぞれ44％と40％上方修正した。これは、2026年下半期にハイパースケールデータセンターのプロジェクトを受注する見込みで、手持ち工事高の増加と収益成長を支えると期待されるため。FSSは本日の分析で、STECONはデータセンター事業への投資拡大の恩恵を受ける可能性が高く、2027年の目標株価を22.50バーツに引き上げた。

カントール・フィッツジェラルドのアナリスト、C.J.ミューズ氏は、チップメーカーのブロードコムが好調な決算を発表し、AI売上高見通しを引き上げたことを受け、同社の目標株価を525ドルから600ドルに引き上げ、オーバーウェイトの評価を維持しました。新しい目標株価は、ブロードコムの直近の株価357.90ドルから約68%の上昇余地を示しています。ブロードコムは、2027会計年度のAI売上高目標を従来の1000億ドル超から1150億ドルに引き上げ、さらに初の2028会計年度のAI売上高見通しとして2300億ドルを追加し、2028会計年度の総売上高は約2850億ドルになるとしています。ミューズ氏は現在、2028年の1株当たり利益を35ドルと予想しており、これはコンセンサス予想の27.39ドルを上回り、彼の目標株価はその約17倍に相当します。予想を上回る決算にもかかわらず、ブロードコムの株価は下落しました。第4四半期の売上高見通しが約348億ドルと、ウォール街の予想350.3億ドルをわずかに下回ったことや、チップセクターの厳しい状況が原因です。カントールは、2027会計年度までの先端ウェーハ、高帯域幅メモリ、CoWoSパッケージングにおける供給制約を指摘しつつも、受注残を考慮すると市場はブロードコムに対して過度に慎重になっていると見ています。

SCB EIC（タイ商業銀行経済調査センター）は、2026年第1四半期のデータセンター投資促進申請額が合計1,017億バーツ（約1兆バーツ）に達し、2025年の1,877億バーツから増加したと発表した。これは、データ保存スペースへの需要増加とタイのデジタルインフラ整備が進んでいることが背景にある。タイは、シンガポールがデータセンター拡張に制約がある一方、タイは投資促進政策が有利であることから、アセアン地域のハブを求める海外投資家のターゲットとなっている。恩恵を受ける企業は、建設段階（請負業者や電気システムなど）と運営段階（エネルギーや公共事業など）の両方に及ぶ。しかし、電力と水の大量消費、輸入機器への依存、直接雇用の限界といった懸念もある。政府は、EEC（東部経済回廊）外への投資分散を促すインセンティブ、クリーンエネルギー向けの直接PPA（電力購入契約）の開放、エネルギー効率（PUE）に連動したBOI特典の付与などの対策を講じている。PUEが1.3以下のデータセンターには、より高い特典が与えられる。

オラクルのAI収益見通しの改善は、フリーキャッシュフローへの継続的な圧力によって和らげられている。モルガン・スタンレーは同社の目標株価を207ドルから210ドルに引き上げたが、イコールウェイトの格付けは維持した。5月31日終了の第4四半期において、オラクルは売上高が前年同期比21%増、クラウド全体の売上高は47%増の99億ドル、オラクル・クラウド・インフラストラクチャの売上高は93%増の58億ドルとなったと報告した。純利益は前年の34億3000万ドル（1株当たり1.19ドル）から42億2000万ドル（1株当たり1.45ドル）に増加した。しかし、設備投資は2025年度の210億ドルから2026年度には557億ドルに増加する見込みで、フリーキャッシュフローは営業キャッシュフローが320億ドルであったにもかかわらず、マイナス237億ドルに落ち込んだ。2027年度には、オラクルは設備投資を最大950億ドルと見込んでおり、顧客からの返済がそのうち最大250億ドルを賄うとしている。ヘッジファンドの保有は115ファンドから119ファンドに増加し、フィッシャー・アセット・マネジメントは39%増の約1330万株を保有している。

BisnowがJLLとCBREの新しいデータをまとめたところによると、2026年上半期の北米のデータセンター吸収量は25ギガワットに達し、前年同期の2倍、2024年上半期の5倍となった。大陸全体では66ギガワット以上が建設中で、JLLによると、このパイプラインは既存の在庫を2倍以上に拡大するのに十分な規模であり、ドイツ全体の電力需要を上回る。記録的な建設にもかかわらず、北米の空室率はわずか1%、主要市場では1.4%と過去最低を記録しており、ハイパースケーラーやAI企業が新規容量を先行確保している。フロンティア市場は現在、建設パイプラインの77%を占めており、2025年下半期の64%から増加している。テキサス州、オハイオ州、ルイジアナ州、カロライナ州がシェアを伸ばしている。テキサス州はこの10年の終わりまでにバージニア州を抜いて世界最大のデータセンター市場になる可能性があり、アトランタは上半期の建設で初めて北バージニアを上回った。CBREは、電力の利用可能性とインフラの納入速度が引き続き立地選定の主な要因であり、次のブームタウンは中西部と山岳地帯西部に出現する可能性があると予想している。

BUUUグループ・リミテッドは、プレハブ式モジュラーデータセンターソリューションを提供するブライトレイ・サイエンス社の60%の株式を取得する最終契約を締結し、同時に6,000万米ドル超の私募を発表しました。これにより、産業化されたAIデータセンターの提供を中核的な成長事業とします。買収対価には、1株当たり20.00米ドルで発行されるBUUUの新規クラスA株式と、最大1,000万株に転換可能な約束手形が含まれており、売り手は40%の株式を保持し、BUUUは3年以内に残りを買い取るコールオプションを有します。ブライトレイの創業者であるBin Wang氏は、執行役員兼共同最高経営責任者に就任し、BUUUは本社をシンガポールに移転する予定です。ブライトレイの主力施設であるマレーシア・ジョホール州のセデナック・テックパーク・キャンパス（120MW）は現在70MWで稼働しており、納期は従来の18～36か月から6～9か月に短縮されています。同社は今後3会計年度で約1GWの納入を目指しており、パイプラインは約2GWに達する見込みで、マレーシア、インドネシア、サウジアラビア、UAE、米国で約90億米ドルの潜在的な契約価値に相当します。私募は、1株当たり10.00米ドルでのワラントの現金行使の可能性と合わせて、総収入が6,000万米ドルを超える見込みで、能力拡大と運転資金を支援します。

建設業界の株式は、第2四半期（2026年）の業績が力強く成長したことが支援材料となっている。STECONの純利益は9億1096万バーツで、前年同期の5億1208万バーツから77.89%増加した。一方、PYLONの純利益は8015万バーツで、前年同期の5878万バーツから36.37%増加した。RTの純利益は2522万バーツで、前年同期の1315万バーツから91.77%増加した。TEAMGの純利益は6098万バーツで、前年同期の4716万バーツから29.32%増加した。これは、建設活動が徐々に回復し、進行中のプロジェクトからの収益認識が進んでいることを反映している。主な支援要因は、政府予算の迅速な支出である。財務省の発表によると、会計年度開始から2026年8月31日までに、政府は2026年度の年間支出予算3兆7800億バーツのうち3兆3900億バーツ（89.64%）を支出した。さらに、データセンターとAIへの投資傾向が重要な原動力となる見込みで、デジタルインフラへの投資促進申請の累計額は1兆バーツを超え、今後2〜3年で約1500億バーツ相当の建設・システム工事の機会が生まれる可能性がある。STECONは直接的な恩恵を受ける可能性のある請負業者の一つであり、PYLONは基礎工事の需要増加から恩恵を受けるとみられる。

マステック社は、2026年第2四半期の売上高が過去最高の44億ドルに達し、前年比23%増となったと発表しました。調整後EBITDAは40%増の3億8420万ドル、調整後EPSは49%増の2.22ドルとなりました。同社の18ヶ月の受注残は過去最高の214億ドルに達し、前年比で約50億ドル、前期比で11億ドル増加しました。これはデータセンター、発電、デジタル接続の需要によるものです。クリーンエネルギー＆インフラ部門の売上高は43.4%増、EBITDAは53.9%増となり、受注残は前年比58%増となりました。一方、送配電部門は送電網と信頼性への公益事業投資の恩恵を受けました。パイプラインインフラのEBITDAはほぼ倍増し、マージンは690ベーシスポイント拡大して18.4%となりました。経営陣は、7月にスーペリア社を買収したことを背景に、2026年の見通しを売上高182億ドル、調整後EBITDA16億ドル、調整後EPS9.30ドルに引き上げました。この買収により約3000人の従業員が加わり、電気工事とデータセンターインフラの能力が拡大しました。

マイクロソフトは、サウジアラビア東部のデータセンターリージョンが2026年11月に顧客に利用可能になることを確認しました。これは、同社のグローバルなクラウドおよびAI拡大における新たなマイルストーンとなります。東部州に位置し、3つのAzure可用性ゾーンで構成されるこの新しいリージョンにより、地元の政府機関や民間企業はクラウドおよびAIワークロードを実行できるようになります。マイクロソフトのクラウド技術による推定経済効果は、2027年から2030年にかけてサウジアラビア経済に440億ドル（約6兆6000億円）の波及が見込まれています。この立ち上げにより、マイクロソフトのグローバルなAzureフットプリントは、33か国、70以上のリージョンに拡大します。この発表は、マイクロソフトの第4四半期決算に続くもので、売上高は前年比18%増の900億ドル（約13兆5000億円）となり、Azureおよびその他のクラウドサービスの売上高は43%増加し、通期のAzure売上高は初めて1000億ドル（約15兆円）を超えました。マイクロソフトクラウドの売上高は四半期で593億ドル（約8兆8950億円）に達し、27%増加しました。また、商業向けの残存履行義務は84%増の6780億ドル（約101兆7000億円）となりました。同社は四半期中に31のデータセンターと約1ギガワットの容量を追加し、2年以内に全体の容量を2倍にする計画の一環としています。設備投資は四半期で410億ドル（約6兆1500億円）に達し、その約3分の2はGPUやCPUなどの短期資産に充てられました。2026年度のマイクロソフトの設備投資見通しは約1750億ドル（約26兆2500億円）で、データセンターとオフィスビルの耐用年数を15年から25年に延長する会計変更を受けて、当初の1900億ドル（約28兆5000億円）から調整されています。経営陣は、クラウドおよびAIポートフォリオ全体で持続的な需要シグナルを挙げ、2027年度に設備投資がさらに増加するとの見通しを示しています。マイクロソフトのデータセンターへの注力は、アマゾンやアルファベットの同様の動きを反映しており、アマゾンは2026年の設備投資見通しを約2200億ドル（約33兆円）に引き上げ、アルファベットは1950億ドルから2050億ドル（約29兆2500億円から約30兆7500億円）に引き上げました。マイクロソフト株は年初来3.6%のリターンを示し、株価は予想PER 24.78倍で取引されており、業界平均の23.13倍を上回っています。ザックス・コンセンサス・エスティメートによると、2026年度の1株当たり利益は19.59ドル（約2938円）で、前年比9.14%の成長を示しています。マイクロソフトは現在、ザックス・ランク#3（ホールド）を維持しています。

AIデータセンターを稼働させ続ける米国上場3社が、ハイパースケーラーの需要加速により、売上高と受注残高が急増していると報告しています。データセンター内にHVACおよび電気システムを設置するComfort Systems USAは、2026年度第2四半期の売上高が50.3%増の32億7000万ドルとなり、受注残高はほぼ倍増して過去最高の140億6000万ドルに達しました。AIサーバー向けの電源および冷却機器を製造するVertiv Holdingsは、第2四半期の純売上高が24%増の32億7400万ドルとなり、2026年通期の1株当たり利益予想を中間値で60%引き上げ、6.70ドルとしました。データセンターキャンパスの用地造成と電気工事を手がけるSterling Infrastructureは、売上高が90.1%増の11億7000万ドル、受注残高が116%増の43億3000万ドルとなり、経営陣は2026年度の売上高予想を40億ドルから41億5000万ドルに引き上げました。3社ともハイパースケーラーからの需要が強まっていると述べており、SterlingのCEOは、プロジェクトの期間が最長12年に及ぶようになったと指摘しています。

PwCは、AI需要の高まりに対応するため、世界のデータセンター投資が2050年までに31兆6000億ドルに急増すると予測している。AIの導入が予想よりも速く進んだ場合、投資額は50兆ドルに達する可能性もある。米国は全体のほぼ半分にあたる約15兆1000億ドルを集めるとみられ、アジア太平洋地域が8兆2000億ドルで2位、欧州が5兆6000億ドル、中東が1兆1000億ドル、アフリカが2550億ドルと続く。投資の大部分は、NvidiaのAIチップやGPUサーバーなどのハードウェアに向けられ、これらは4〜6年ごとに交換が必要となるため、投資は一度きりではない。電力は投資を呼び込む上での決定的な要素となりつつあり、一方で地域社会の反対により、今年第1四半期には1300億ドル相当のプロジェクトが中断または遅延した。

STTGDCは、世界的な投資会社KKRとシンガポールテレコムが主導するコンソーシアム（KKRが運用するファンドとシンガポールテレコムで構成）による買収が完了したことを発表し、グローバルブランドを刷新しました。これは、同社がグローバルなデジタルインフラプラットフォームとして新たな章を迎えることを示しています。本取引により、STTGDCは長期的な資本、財務柔軟性の向上、そしてコンソーシアムのグローバルなインフラ経験を活用し、AI対応デジタルインフラを拡大する能力が強化されます。顧客は、過去10年以上にわたり同社の成長を支えてきた同じ経営陣と運営方針の下でサービスを受け続けます。2025年末以降、運用容量は25%増加して780MWに、契約容量は50%増加し、年間EBITDAは30%増加しました。同社は、建設中およびパイプライン開発中の資産向けに約2GWの電力を確保した土地を保有し、インドでは10都市で34のデータセンターを運営し、IT容量は613MW超に達しています。また、インドネシアでは360MW超のAI対応容量のパイプラインを進めています。シンガポールでは、STTGDCは50MWの持続可能なAI対応容量の開発に選定され、電力消費の83.2%を再生可能エネルギーで賄っており、2028年の炭素強度削減目標を3年前倒しで達成しています。

アマゾンの53億ドル規模のサウジアラビア投資が勢いを増している。AWSはリヤドで開催されたLEAPカンファレンスで、同国初のクラウドリージョンが2026年12月の開設に向けて順調に進んでいると発表した。このリージョンにより、AWSのグローバルインフラストラクチャは世界40リージョンに拡大する。また、公的投資基金（PIF）傘下のAI企業HUMAINとの協業を支援し、2028年までにサウジアラビア初の専用AIゾーンで最大50メガワットの容量を提供する。AWSはまた、2026年第2四半期の純売上高が前年同期比37%増の年率換算1690億ドルとなったと報告した。第3四半期のガイダンスは、純売上高が1970億ドルから2020億ドル、営業利益が225億ドルから265億ドルを見込む。ザックス・コンセンサス・エスティメートによると、2026年の1株当たり利益は13.06ドルで、前年比82.15%増となる見込みだが、株価はフォワードPER22.78倍で取引されており、業界平均の21.55倍を上回っている。アマゾンは現在、ザックス・ランク2（買い）を維持している。

ソフトバンクグループの孫正義氏が過半数を所有するAIインフラ企業SBエナジーは、火曜日に米証券取引委員会（SEC）にナスダック上場のための登録届出書を提出し、ティッカーシンボルは「SBE」で、50億ドルから70億ドルの調達を目指しています。エヌビディアはこの公募に30億ドルを投資することを約束しており、私募と前払いフォワード契約に分かれています。一方、オープンAIは、保有割合が5%を超えた場合に、推定55億ドル相当のワラントと取締役会指名権を取得しました。ソフトバンクとオープンAIは、SBエナジーの3つのデータセンターキャンパスで長期リース契約を結んでいる顧客であり、初回の収益は今年第4四半期に計上される見込みです。同社の契約済みデータセンター容量は合計8.8ギガワットで、そのうち803メガワットが建設中です。主力のオハイオ州キャンパスには、60億ドル以上の信用支援が必要になる可能性があります。J.P.モルガン、ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレー、シティグループ、みずほが共同主幹事を務め、英国ではマレックス・ファイナンシャルを通じて個人向け販売が行われます。

EMCORグループは、データセンター需要の旺盛さ、過去最高の残存履行義務、規律ある実行と買収を理由に、2026年通期の見通しを上方修正しました。同社は現在、2026年の売上高を200億ドルから205億ドル、希薄化後1株当たり利益を32.00ドルから33.25ドルと予想しており、これは従来の予想から引き上げられています。今回の見通し引き上げは、データセンター事業と買収による能力がEMCORの財務見通しを押し上げていることを示していますが、人件費のインフレや統合リスクなどの課題は依然として残っています。同社の長期計画では、2029年までに売上高215億ドル、利益16億ドルを見込んでおり、これは1株当たり983.50ドルの公正価値に相当し、現在の水準から33%の上昇余地を示しています。

プライベートエクイティ（PE）はAIデータセンターのブームに追随し、施設の建設・設備を手がける分野に投資している。PitchBookの第2四半期の建設・エンジニアリング報告書によると、建設・エンジニアリング分野でのPE活動は過去最高の529件に達し、前年同期比56.5%増となった。取引額は前期からわずかに減少したが、これは投資家が大型案件よりも小規模な取引を優先したためだ。データセンター建設支出は6月に前年比46%増となった一方、データセンターを除いた民間非住宅支出は7.9%減となった（Associated Builders and Contractorsによる国勢調査データの分析）。取引の急増は、用地造成、電化、冷却に必要な専門工事に集中しており、HVAC請負業者は2026年上半期に76件のPE取引（総額38億ドル）を記録し、2025年通年の63件をすでに上回った。電気工事業者も38件を記録し、昨年の37件を上回った。データセンターで働く請負業者の平均受注残は11ヶ月で、他の業種の8.5ヶ月を上回っており、業界専門家は建設はまだ初期段階にあると見ている。

ResearchAndMarkets.comの新しいレポートによると、北米のデータセンター建設市場は、2025年の852億3000万ドルから2031年には1582億ドルに成長し、年平均成長率は10.86%になると予測されています。この成長は、AI、クラウドコンピューティング、ハイパースケールキャンパスへの投資によって牽引されています。レポートでは、2026年5月に発表されたGoogleのミズーリ州ニューフローレンスにおける150億ドルのハイパースケールデータセンターキャンパス（Amerenとの間で500MWの追加電力容量を含む）や、MetaがDESRIと締結した850MWの太陽光発電購入契約（契約済みの再生可能エネルギーポートフォリオを2.5GW以上に拡大）などの主要な動向を強調しています。2025年9月に発表されたウィスコンシン州のMicrosoftのFairwater AIデータセンターは、数十万基のNVIDIA GPUをサポートするように設計されています。一方、Tractはオースティン・サンアントニオ回廊で最大5.2GWの計画容量を持つ3つの開発を発表しました。カナダも存在感を増しており、Synapse Data Center Inc.は2026年1月にアルバータ州オールズで1GWのキャンパスを提案しています。レポートは、施設タイプ、インフラストラクチャセグメント、冷却技術、ティア基準、競争環境をカバーしており、AWS、Microsoft、Google、Meta、Equinix、Digital Realtyなどの主要プレーヤーが含まれています。

亜康股份（301085）の子会社が9億2500万元の「汎用計算力技術サービス契約」を締結した。一方、国産計算力チップの需要が急増し、納期は1年先まで延びている。国家統計局のデータによると、1～7月の全国規模以上工業企業の利益は前年同期比17.6％増加し、うち集積回路業界の利益は同18.5倍に拡大した。広州黄埔総合保税区では、総投資額9億5000万元のスマートコンピューティング複合施設がこのほど承認され、人工知能企業の文書動画生成やコード作成などの業務を支える。さらに、4部門が道路車両製品の生産一致性と品質向上の特別行動を開始し、未来産業大会が成都で開かれ、四川省の未来産業先導区第1陣の建設リストが発表された。